Cédric Thellier et Nathalie Dezeure, économistes chez Natixis

Le favori pour le poste de premier ministre prône un assouplissement monétaire illimité et un plan de relance équivalent à 4% du PIB

Patrick Moonen, stratégiste senior chez ING IM

Samir Bederr, responsable de la gestion crédit & convertibles à La Banque Postale Asset Management

2 milliards d’euros, c’est l’objectif assigné à ce nouveau fonds, selon Dow Jones. Axa PE, qui engagé les efforts de marketing il y a six mois, a déjà récolé 1,1 milliard d’euros pour ce fonds dénommé Axa LBO Fund V. Axa PE dispose d’environ 30 milliards de dollars d’actifs au total.

La société, contrôlée par ACG Private Equity depuis 2011, vient de réaliser le premier closing (30 millions d’euros) de son quatrième FCPR dédié au capital développement (80 millions d’euros visés d’ici mi 2013). Alors que les précédents fonds ciblaient des entreprises situées dans le sud est de la France, ce dernier véhicule aura «un champ d’investissement interrégional».

L’Organisation internationale des commissions de valeurs (Iosco) a publié ses recommandations finales de régulation pour le marché de la titrisation. Le rapport fait suite à la consultation publiée en juin. Le groupement de régulateurs s’est notamment intéressé aux dispositions de rétention du risque et à l’amélioration des obligations de transparence pour réduire la dépendance des investisseurs aux agences de notation.

Arkéa Banque Entreprises et Institutionnels et l’assureur Suravenir, toutes les deux filiales du Crédit Mutuel ARKEA, s’associent pour le lancement d’un fonds commun de titrisation. Le FCT Collectivités «met l’épargne directement au service des projets locaux en fédérant des investisseurs impliqués dans le secteur public et désireux de financer l’économie réelle», précise un communiqué. Crédit Mutuel ARKEA ajoute que le Crédit Social des Fonctionnaires (CSF) est le premier à rejoindre ce fonds.Le montage prend la forme d’un contrat de prêt à taux fixe standard (1A selon la Charte Gissler). Il se veut une réponse aux besoins de financement du secteur public qui doit faire face au déficit des financements bancaires traditionnels sur ce marché. Selon Crédit Mutuel ARKEA, ce fonds commun répond aussi à une attente de la part des investisseurs institutionnels, qui sont de plus en plus nombreux à souhaiter intervenir dans le financement des collectivités en investissant pour soutenir directement l’économie des territoires.

Pour remplacer Dimitri Boismare, gérant du Groupama FP Flexible Allocation, qui a quitté l’entreprise en octobre, Groupama Asset Management a recruté Julien Moutier, sélectionneur de fonds et responsable de fonds en multigestion chez FundQuest (groupe BNP Paribas), qui rejoindra le 3 décembre, indique Citywire Global. Ce site fait également état du départ récent du CIO Europe de FundQuest, Christophe Belhomme.

Ranjan Tandon, le fondateur du gestionnaire alternatif Libra Advisors, a annoncé dans une lettre aux investisseurs que le hedge fund va leur rembourser leurs deux milliards de dollars d’ici à la fin de l’année pour se transformer en family office, rapporte The Wall Street Journal. Le fonds avait affiché une performance moyenne nette de frais de 26 % depuis sa création, mais a perdu de l’argent en 2011 et a subi une chute de 15 % sur les dix premiers mois de l’année.Ranjan Tadon indique dans une lettre à ses clients qu’il se refuse à mettre plus longtemps leur argent en danger, face à une politique monétaire non conventionnelle qui a gonflé artificiellement le prix des actifs.

Depuis le début de l’année, le bureau de Paris de JP Morgan Asset Management a enregistré des souscriptions nettes de l’ordre du milliard de dollars, ce qui a porté son encours à environ 5,2 milliards de dollars fin octobre.La collecte s’est articulée pour un tiers sur les actions, entre autres émergentes, et pour les deux tiers sur l’obligataire, principalement sur la dette émergente, le crédit de catégorie investissement et les produits flexibles ainsi qu’un fonds de la filiale Highbridge.Au cours d’une présentation à Paris, Pierre-Yves Bareau, directeur du pôle obligations émergentes de JPMAM, a indiqué pour sa part que l’encours de son équipe atteint à présent 29 milliards de dollars, grâce à des souscriptions nettes de 9 milliards, la dette émergente représentant 3,1 milliards, dont environ 2 milliards de rentrées nettes. L'équipe en question se compose de 32 personnes réparties sur plusieurs sites dans le monde, dont 9 spécialistes des obligations d’entreprises.

Lyxor AM passe en mode pratique. Après avoir évoqué mi septembre le lancement imminent d’une gamme d’ETFs physique, la société de gestion doit annoncer, ce jour, le passage en réplication physique les 6 et 11 décembre prochains, de quatre ETF basés sur l’indice EuroMTS Macro Weighted AAA Government. «Chaque fonds, précise Lyxor AM, sera investi directement dans toutes les obligations souveraines composant l’indice EuroMTS Macro Weighted AAA Government de référence, sans l’utilisation de techniques d’échantillonnage, afin d’obtenir la corrélation la plus élevée possible avec la performance de l’indice».Par ailleurs, le processus de gestion exclura le prêt de titres. Selon Lyxor, cette opération n’apporte pas dans le cas de ces quatre ETF, suffisamment d’amélioration de performance pour l’investisseur pour justifier un risque de contrepartie. En septembre, interrogé par Newsmanagers, Alain Dubois, président de Lyxor AM avait expliqué que le lancement prochain d’une gamme en réplication physique était un simple élargissement de l’offre de la société, en vue de satisfaire les demandes des investisseurs – notamment britanniques très attachés à la réplication physique – et d’offrir ainsi «le meilleur des deux mondes» dans l’univers des ETF». Le même niveau de qualité notamment en termes de transparence, d’efficacité – avec une faible «tracking error» - et de liquidité, sera maintenu avait assuré alors Lyxor AM.Dans le détail, les indices EuroMTS Macro-Weighted AAA Government Bond retenus sont des indices souverains de la zone euro regroupés par tranche de maturité ; ils couvrent les émetteurs les mieux notés (AAA) par deux des trois principales agences de notation. La stratégie «macro-weighted» est une méthode de pondération innovante qui fait appel à des indicateurs macroéconomiques. Les pondérations géographiques sont basées essentiellement sur le produit intérieur brut (PIB), et ajustées en fonction des quatre indicateurs suivants : ratio dette/PIB ; balance courante (en % du PIB) ; croissance du PIB en glissement trimestriel ; taux d’intérêt à long terme. Caractéristiques : Lyxor ETF EuroMTS AAA Macro-Weighted Government 1-3YCode isin : FR0011146315Date de lancement :11 décembre 2012Lyxor ETF EuroMTS AAA Macro-Weighted Government 3-5YCode isin : FR0011146349Date de lancement : 6 Décembre 2012Lyxor ETF EuroMTS AAA Macro-Weighted Government 5-7YCode isin : FR0011146356Date de lancement : 11 décembre 2012 Lyxor ETF EuroMTS AAA Macro-Weighted Government BondsCode isin : FR0010820258Date de lancement : 11 décembre 2012

L’Association française de la gestion financière (AFG) compte sept nouveaux adhérents, selon la dernière livraison d’Info Gestion (novembre 2012, n° 6). Il s’agit de d’Aureo Alpha, BNP Paribas Private Equity, Cedrus Asset Management, Energies Asset Management, GTI Asset Management, Notus Capital et Prevaal Finance.Henderson Global Investors Limited rejoint également l’association professionnelle en tant que membre correspondant.

Après le départ de plus d’une dizaine de personnes de l'équipe marchés émergents, la CEO pour l’Asie de Principal Global Investors, Andrea Muller, a souligné que la société avait une approche intégrée qui lui permettait de poursuivre ses activités sans trop de problèmes, rapporte Asian Investor."Nous disposons d’une plate-forme de recherche globale maison, qui est au centre de notre processus de sélection d’actions et qui nous permet de continuer à travailler même avec tous ces départs. Nous employons plus 60 professionnels actions dans le monde, et nous sommes tout à fait capables de couvrir les marchés émergents», a notamment déclaré Andrea Muller.Andrea Muller a précisé que sur les deux responsables marchés émergents qui ont quitté la société, un seul serait remplacé, le patron de l’antenne de Singapour, Michael Ade. Elle a par ailleurs confirmé un renforcement de ses équipes à Hong-Kong et en Chine dans le courant de 2013.A fin septembre, les actifs sous gestion de Principal s'élevaient à 276 milliards de dollars, dont 5,6 milliards de dollars émanant de l’Asie, 5,6 milliards de l’Australie et de la Nouvelle-Zélande et 4,4 milliards du Japon.

La société suédoise de gestion alternative Brummer & Partners a pris une participation dans une nouvelle société de gestion alternative créée par Tim Attias et Santiago Alarco, deux anciens co-chief investment officers de Rubicon Fund Management.La société basée à Londres envisage de lancer un fonds macro dans lequel Brummer & Partners compte investir par le biais de son fonds multi-stratégie.

Matt Gaden, directeur général chargé de la clientèle institutionnelle et des alliances stratégiques chez Challenger Limited, a été recruté comme directeur de la distribution par Henderson Global Investors (HGI) pour l’Australie, rapporte Funds People. L’intéressé sera subordonné directement à Rob Adams, le nouveau président exécutif de HGI Australie. Il aura la responsabilité des clientèles aussi bien institutionnelle que retail.

Dans un article consacré aux Sicav, le véhicule préféré des grandes fortunes espagnoles, Cinco Días souligne que Terranova, celle de la famille March, se distingue parce qu’elle permet à des particuliers externes à la famille de souscrire, avec un plancher de 10 euros.Terranova affiche un encours de 430 millions d’euros et une performance de 5,4 % depuis le début de l’année. Elle n’a perdu qu’une seule fois de l’argent depuis 2002, en 2008, avec une perte de 5,4 %. Sur les dix dernières années, sa performance annuelle moyenne a dépassé les 4 %, avec une volatilité très faible.

Funds People rapporte que Bankia a décidé d’absorber sa filiale de banque privée, Bankia Banca Privada, qui gère un encours de 7 milliards d’euros. La nouvelle division sera dirigée par Jaime González Lasso de Vega, qui occupe le poste laissé vacant par Gustavo Rivero, lequel a quitté l’entreprise. Jusqu'à présent, Jaime González Lasso de Vega était directeur de la banque des entreprises internationale du groupe.Bankia Banca Privada a réalisé pour janvier-septembre un bénéfice avant impôt de 14,7 millions d’euros.

Aktua, la filiale de gestion et de recouvrement de portefeuilles crédit du Banesto, a été achetée pour environ 100 millions d’euros par le fonds «vautour» Centerbridge, rapporte Cotizalia, citant des milieux financiers.

L’agence de notation financière Standard and Poor’s (S&P) a abaissé vendredi la note de la dette de plusieurs banques néerlandaises dont ABN Amro et Rabobank, citant des risques économiques en hausse aux Pays-Bas et dans la zone euro dans son ensemble.La note d’ABN Amro a été abaissée de A+ à A, et celle de Rabobank de AA à AA-. Les perspectives des deux banques sont stables. Parallèlement, la note de la banque ING a été maintenue à A mais ses perspectives ont été abaissées à négatives.

Funds People rapporte qu’Henderson Global Investors enregistre aujourd’hui pour la vente en Espagne son Henderson Horizon Euro High Yield Bond Fund, un produit coordonné géré par Stephen Thariyan et Chris Bullock, qui gèrent déjà le Henderson Horizon Euro Corporate Bond Fund.

BNY Mellon, le géant américain de la conservation d’actifs a décroché en octobre le feu vert de l’autorité des marchés britannique, la FSA, pour établir à Londres un courtier, rapporte L’Agefi. BNY Mellon Capital Markets Emea qui proposera ses services en Europe vise le marché de la gestion du collatéral. Les réformes réglementaires poussent un nombre croissant de produits dérivés de gré à gré vers des chambres de compensation et la clé de voûte du système repose sur le collatéral que les contreparties apportent pour sécuriser les transactions, précise le quotidien.

Aberdeen Asset Management veut plus que doubler la taille de son activité de fonds de hedge funds à 10 milliards de dollars dans les quelques années qui viennent, contre 4 milliards de dollars actuellement, rapporte le Financial Times Fund Management. Et ce, alors que le secteur de la multigestion alternative est sous pression. Andrew McCaffery, responsable mondial des hedge funds de Aberdeen, indique au FTfm que cette croissance pourra se faire de par le biais d’acquisitions mais aussi en remportant de nouveaux mandats.

Le gestionnaire de fortune Barclays Wealth a communiqué la structure de frais qu’il adoptera en environnement RDR, rapporte Fundweb. Concrètement, la commission de gestion sera de 0,75 % pour le premier million de livres, puis de 0,6 % pour les comptes de 1-3 millions, de 0,5 % pour la tranche 3-7 millions et de 0,25 % au-delà.En outre, les frais d’exécution pour les produits structurés seront chargés à 0,7 % jusqu'à 100.000 livres, puis à 0,4 % pour les montants supérieurs. Sur les mêmes tranches, les taux seront de 1 % et de 0,65 % ppour les actions tandis que les clients utlisant les services d’un gérant de portefeuille dédié paieront 1,25 % jusqu'à 5 millions de livres, puis 1 % pour la tranche suivante de 5 millions.Barclays Wealth a fixé le plancher pour les nouveaux clients à 3 millions de livres et songe a introduire un prélèvement minimal de 37.500 livres. Les clients auxquels est affecté un gérant de portefeuille devront acquitter un droit de planification financière de 2 % sur la première tranche de 250.000 livres, le prélèvement tombant à 1 % au-dessus de ce montant.

Le gestionnaire de fortune Barclays Wealth a communiqué la structure de frais qu’il adoptera en environnement RDR, rapporte Fundweb. Concrètement, la commission de gestion sera de 0,75 % pour le premier million de livres, puis de 0,6 % pour les comptes de 1-3 millions, de 0,5 % pour la tranche 3-7 millions et de 0,25 % au-delà.En outre, les frais d’exécution pour les produits structurés seront chargés à 0,7 % jusqu'à 100.000 livres, puis à 0,4 % pour les mondants supérieurs. Sur les mêmes tranches, les taux seront de 1 % et de 0,65 % ppour les actions tandis que les clients utlisant les services d’un gérant de portefeuille dédié paieront 1,25 % jusqu'à 5 millions de livres, puis 1 % pour la tranche suivante de 5 millions.Barclays Wealth a fixé le plancher pour les nouveaux clients à 3 millions de livres et songe a introduire un prélèvement minimal de 37.500 livres. Les clients auxquels est affecté un gérant de portefeuille devront acquitter un droit de planification financière de 2 % sur la première tranche de 250.000 livres, le prélèvement tombant à 1 % au-dessus de ce montant.

Veritas Asset Management UK se restructure et sépare ses activités de gestion de fonds de ses activités de clientèle privée, rapporte Fundweb. Cette dernière deviendra Veritas Investment Management alors que l’activité de gestion de fonds, qui englobe également la gestion institutionnelle, sera renommée Veritas Asset Management. Veritas Investment Management sera pilotée par Mark Rayward. Veritas Asset Management sera dirigée par le chairman Charles Richardson, les gérants Andy Headley et Ezra Sun, et le COO Richard Grant.

Old Mutual Wealth a nommé Graham Bentley head of investment marketing, rapporte Fundweb. L’intéressé était auparavant en charge des propositions chez Skandia. Dans son nouveau rôle, il couvrira le Royaume-Uni, l’Amérique latine, l’Europe, le Moyen-Orient et l’Extrême-Orient.

Gilles Guérin revient pour Newsmanagers sur le positionnement de THEAM, la société qu'il dirige depuis sa création dans le giron de BNP Paribas IP. Sur les différentes expertises qu'elle propose, les produits garantis souffrent des taux bas actuels et sont en décollecte, mais les flux sur la gestion active systématique, et les produits de performance absolue affichent des progressions à deux chiffres. Quant à la gestion indicielle, elle pourrait élargir son offre d'ETF innovants. De fait, THEAM maintient ses objectifs et compte, notamment, se renforcer auprès des investisseurs institutionnels.

Le fonds Blackstone prévoit de lancer son premier ETF centré sur les prêts bancaires à levier, a rapporté l’agence Bloomberg que reprend L’Agefi. Le numéro un mondial du private equity rejoint ainsi Pyxis Capital qui a annoncé la création d’un fonds du même type au début du mois de novembre et Invesco PowerShares, précurseur en la matière. On ne constate pas la même tendance en Europe où notamment la réglementation rend difficile le lancement d’ETF sur ce type de sous-jacents , précise le quotidien. Les fournisseurs d’indices doivent réaliser une valorisation réaliste et compréhensible des titres qui vont composer l’indice de référence pour les ETF. Or, cela paraît aujourd’hui complexe pour ce type de prêts, risqués, peu liquides et traités de gré à gré sur le marché secondaire.

L’indice Dow Jones Credit Suisse des hedge funds a terminé le mois d’octobre sur un recul de 0,18%, six des treize stratégies de l’indice ayant enregistré des performances négatives.Les stratégies de managed futures ont notamment chuté de 4,64%, après un recul de 1,37% en septembre.