«La BCE devrait à nouveau agir dès le mois de mars»
Thierry Sarles, responsable de la gestion taux chez CPR AM
La CDC pour compte propre investit 80% en gestion passive sur sa poche actions internationales
Jean-Tristan Parodi, responsable de la multigestion pour compte propre de la Caisse des Dépôts et Consignation dans un article paru dans l’Agefi : Sur l’allocation actions internationales, environ 80% est investi en gestion passive pour des raisons de contrôle des coûts et du risque actif. Les ETF en représentent en moyenne environ la moitié. Ils sont choisis parmi toute la palette indicielle lorsque nous jugeons qu’ils sont les véhicules les plus efficaces. Les ETF peuvent être soit intégrés au coeur de notre portefeuille indiciel soit être utilisés de manière plus tactique pour aller chercher de la performance. Dans le premier cas, ce sont des lignes qui ont vocation à rester à long terme dans le cadre d’une gestion classique d’actif-passif. Les ETF nous offrent alors des expositions aux grands indices comme le S&P 500 ou le Topix. Les expositions tactiques sont nettement plus petites et courent sur des durées de 3 à 6 mois généralement. Les produits sont plus ciblés. Il peut s’agir d’un ETF permettant d’investir sur un secteur en particulier ou un pays, comme le Pérou ou la Thaïlande. Nous recourons aux ETF pour des raisons de coût d’abord. Des ETF cotés aux Etats-Unis permettent aujourd’hui d’accéder au S&P 500 pour 7 points de base par exemple. En passant par un fonds dédié ou un mandat, vous ne serez pas sur ces sommes)là, surtout en incluant les frais administratifs, à moins d’avoir une taille très importante. La flexibilité est également beaucoup plus importante. Ensuite, les ETF offrent une large choix d’investissement et une granularité qu’il est difficile de trouver ailleurs. Enfin, ils permettent parfois, grâce au marché secondaire, d’améliorer la liquidité du sous-jacent (par exemple sur les pays émergents où l’achat du panier d’actions est onéreux).
Les reventes de logements chutent aux Etats-Unis
Les reventes de logements aux Etats-Unis ont chuté de 5,1% au mois de janvier à 4,62 millions en rythme annualisé, leur rythme le plus faible depuis juillet 2012, sous l’effet conjugué du froid et d’une offre réduite, montrent les statistiques publiées par la National Association of Realtors (NAR). Les économistes et analystes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une baisse de 4,3% à 4,68 millions.
Fannie Mae et Freddie Mac soldent leur dette vis-à-vis de l’Etat américain
Fannie Mae a annoncé vendredi qu’il verserait prochainement au Trésor 7,2 milliards de dollars de dividendes, achevant ainsi le remboursement de son sauvetage et de celui de Freddie Mac. Les deux géants du refinancement de prêts immobiliers aux Etats-Unis resteront publics jusqu'à ce que le Congrès décide de les démanteler ou de les remplacer. Fannie Mae a dégagé un résultat annuel record de 84 milliards de dollars en 2013.
La SEC veut renforcer son contrôle sur les grands gérants d'actifs
La présidente de la SEC, Mary Jo White, a indiqué que le gendarme américain des marchés établit un plan destiné à renforcer son contrôle sur les risques des gérants d’actifs les plus importants du pays. «Parmi les initiatives qui seront prises à court terme figurent l’extension des stress tests, un reporting plus solide des données, et une plus grande supervision des sociétés de gestion les plus importantes», a précisé Mary Jo White lors d’une conférence. Une démarche qui s’inscrit dans le cadre de celle engagée par le conseil du risque américain visant à estimer les risques systémiques posés par les géants tels que BlackRock ou Fidelity. En septembre dernier, un rapport de l’Office of Financial Research, un département de recherche du Trésor, avait conclu que certaines activités des grands gérants pouvaient poser un risque large à l'économie en cas de difficultés, au grand dam de l’industrie de la gestion américaine.
Fort ralentissement de l’économie mexicaine
La croissance du PIB mexicain s’est tassée à 0,7% au dernier trimestre 2013. Un rythme bien inférieur aux 2,5% anticipés par le consensus. Sur l’ensemble de l’année, la croissance de l’activité a ainsi chuté à 1,1%, contre 3,9% enregistrés en 2012.
Le Livret A retrouve une collecte positive en janvier
La collecte du Livret A et du Livret de Développement Durable (LDD) au mois de janvier est ressortie positive avec 2,19 milliards d’euros de rentrées nettes pour l’ensemble des réseaux (1,60 milliard pour le Livret A et 0,59 milliard pour le LDD), selon les chiffres publiés aujourd’hui par la Caisse des Dépôts. Il s’agit du montant le plus élevé depuis avril 2013. L’encours total sur les deux produits atteignait ainsi 369,4 milliards d’euros fin janvier.
Detroit présente son plan de restructuration de dette
La ville de Detroit a enregistré auprès du tribunal des faillites une proposition visant à restructurer sa dette après le défaut de la municipalité sur 18 milliards de dollars de dette en juillet 2013. Ces propositions avaient été transmises aux créanciers le mois dernier. Detroit envisage de réduire la valeur des avoirs des fonds de pension des fonctionnaires de la ville. LE plan prévoit aussi que certains créanciers obligataires ne touchent que 20% du nominal de leurs titres.
La BaFin autorise la cession de BHF Bank
L’organisme de tutelle du secteur financier allemand a donné son feu vert au rachat par RHJ International (RHJI) de la filiale BHF Bank de Deutsche Bank plus de deux ans après l’ouverture par les deux sociétés de discussions exclusives. Le courtier londonien KBG, une filiale de la holding belge RHJI, rachètera BHF pour 354 millions d’euros. KBG prendra 91% de BHF pour 322 millions d’euros et RHJI s’octroiera les 9% restants en émettant des actions destinées à Deutsche Bank. RHJI conservera 65% de KBG, tandis que le chinois Fosun, Stefan Quandt, héritier de BMW, et des fonds contrôlés par l’investisseur américain Timothy Collins se partageront les 35% restants.
21/02/2014
Susan Wagner de BlackRock proposée au board de Swiss Re
Le groupe Swiss Re a annoncé le 20 février à l’occasion de la publication de ses résultats annuels que son conseil d’administration propose l'élection de Susan Wagner, associé fondateur de BlackRock et qui siège déjà à l’organe de surveillance du groupe américain.Swiss Re annonce également la nomination de David Cole, jusqu’ici responsable de la gestion des risques (CRO), au poste de directeur financier (CFO). Il succèdera ainsi à George Quin, qui a annoncé en décembre son départ pour Zurich Insurance, à compter du 1er mai. David Cole avait rejoint Swiss Re en 2011, après avoir occupé les fonctions de CRO et de CFO auprès de la banque néerlandaise ABN Amro. Son fauteuil actuel sera repourvu en temps voulu.
21/02/2014
Partners Group prend la majorité du mexicain Fermaca
La société d’investissement suisse Partners Group a pris, pour le compte de ses clients, une participation majoritaire dans le mexicain Fermaca, un fournisseur d’installations d’infrastructures dans le domaine du gaz. Le prix d’acquisition est de 750 millions de dollars, financé par le biais d’une combinaison de fonds étrangers mezzanine et de fonds propres, selon un communiqué publié le 20 février.Partners Group et la direction de l’entreprise mexicaine prévoient de nouveaux investissements ces prochains mois. Dans un proche avenir, la construction de divers nouveaux gazoducs sera mise au concours au Mexique et Fermaca est très bien positionné pour en profiter.
21/02/2014
Augmentation de 6% des actifs sous gestion du groupe BCV
Les actifs sous gestion du groupe BCV se sont inscrits en hausse de 6% ou 4,7 milliards de francs suisses l’an dernier pour s'établir à 83,9 milliards de francs suisses à fin décembre, selon un communiqué publié le 20 février. La collecte nette s’est élevée à 1,6 milliard de francs, les souscriptions d’origine suisse (2,9 milliards de francs) ayant très largement compensé les sorties de fonds offshore (1,3 milliard de francs).Les actifs de la maison-mère ont progressé de 7% à 76,7 milliards de francs, tandis que ceux de Piguet Galland ont reculé de 3% à 7,2 milliards de francs. Le bénéfice net a reculé à de 10% à 280 millions de francs en raison de correctifs de valeurs, provisions et pertes s'élevant à 43 millions de francs, liés notamment au paiement du l’acompte prévu dans le cadre de l’accord fiscal entre la Suisse et le Royaume-Uni et à des provisions passées pour le programme américain de régularisation fiscale.
21/02/2014
Nomination chez CalPERS
Le fonds de pension californien CalPERS a annoncé la nomination avec effet immédiat de Dan Bienvenue au poste de senior investment officer (SIO) pour le portefeuille Global Equity. Dan Bienvenue occupait déjà ses fonctions en intérim après le départ en juin 2013 d’Eric Baggesen, affecté à d’autres fonctions au sein de CalPERS.Dan Bienvenue a rejoint CalPERS en 2004 après avoir occupé les fonctions de gérant de portefeuille senior chez Barclays Global Investors à la tête d’un portefeuille d’actions internationales de 55 milliards de dollars.Dans ses nouvelles fonctions, Dan Bienvenue sera responsable de la mise en œuvre et de la gestion de la stratégie d’investissement pour un portefeuille mondial d’actions totalisant 141,8 milliards de dollars.Les actifs sous gestion de CalPERS s'élèvent actuellement à près de 284 milliards de dollars.
21/02/2014
CNP Assurances accroît ses bénéfices de 8,3 % en 2013
De «bonnes performances 2013». Tel est le constat établi par Frédéric Lavenir, directeur général de CNP Assurances, lors de la publication des résultats annuels du premier assureur vie français. De fait, l’an dernier, la compagnie a dégagé un résultat net part du groupe de 1,030 milliard d’euros, en hausse de 8,3 % sur un an. Son chiffre d’affaires a progressé de 4,6 %, à 27,7 milliards d’euros, tiré principalement par la bonne tenue de ses activités en Amérique latine où son chiffre d’affaires progresse de 4,9 % pour atteindre 3,1 milliards d’euros. En France, en revanche, son activité est nettement moins dynamique, le chiffre d’affaires accusant un repli de 1,8 %, à 21,1 milliards d’euros, «du fait de la baisse du segment épargne euros», explique CNP Assurances. Toutefois, dans l’Hexagone, l’activité unités de compte a progressé de 35,6% avec un chiffre d’affaires qui atteint 1,5 milliard d’euros à fin 2013.Sur le segment assurance-vie capitalisation, CNP Assurances accuse en France une décollecte nette de 348 millions d’euros, dont +423 millions en épargne unités de compte et -771 millions d’euros en épargne euro. Pour l’ensemble du groupe, la collecte nette est demeurée positive à 1,6 milliard d’euros en 2016. Résultat: ses encours moyens ont crû de 2,1 % pour atteindre 298,7 milliards d’euros fin 2013, contre 292,4 milliards fin 2012.
21/02/2014
Groupama : forte progression de l’activité unités de compte en 2013
Groupama a définitivement tourné la page de la crise. Après avoir accusé une perte de 589 millions d’euros en 2012, l’assureur mutualiste a dégagé un résultat net bénéficiaire de 283 millions d’euros en 2013. Son chiffre d’affaires ressort, quant à lui, en recul de 2,3 %, à 13,7 milliards d’euros. Une évolution qui «traduit la stratégie du groupe consistant à privilégier la rentabilité sur le chiffre d’affaires», explique-t-il dans un communiqué.Symbole de cette politique, son chiffre d’affaires en assurance de la personne sur le marché français a accusé une baisse de 7,8 % à 5,6 milliards d’euros, en raison de «la stratégie sélective du groupe qui consiste à privilégier la commercialisation des contrats d’épargne/retraite individuelle en unités de compte (UC) aux dépens des contrats en euros», souligne l’assureur.Une orientation qui semble porter ses fruits. De fait, Groupama a connu une très forte croissance de son activité d’assurance vie orientée sur les UC. Ainsi, en France, sa collecte nette en UC est positive à 260 millions d’euros «grâce à une activité en hausse de 56,8 %», précise l’assureur. Désormais, la collecte brute d’épargne individuelle en UC représente 28 % de sa production et, au global, les encours UC augmentent de 46 % pour représenter 13,3 % des encours d’épargne individuelle, contre 9% au 31 décembre 2012. A contrario, sa collecte nette en France sur les fonds en euros est négative à -1,2 milliard d’euros. En 2014, Groupama entend bien poursuivre sa stratégie de diversification de l’épargne vers l’UC et l’épargne bancaire, «avec une structure cible de collecte de 1/3 euros, 1/3 UC et 1/3 banque», avance la compagnie d’assurance.
21/02/2014
ING IM renforce son équipe dans les pays nordiques
ING Investment Management (ING IM) a annoncé, le 20 février, le recrutement à Stockholm de Martin Philip avec la mission d’assurer le service clients et la promotion de ses offres d’investissement dans les marchés d’Europe du Nord. L’intéressé travaillera en lien étroit avec l’équipe en charge du développement de l’activité dans ces pays tout en se concentrant en particulier sur le marché suédois.De nationalité suédoise, Martin Philip compte 13 années d’expérience dans l’industrie de la gestion d’actifs. Avant de rejoindre ING IM, il occupait la fonction de responsable de la distribution et du support client chez Skandia Investment Groupe au Royaume-Uni.
21/02/2014
Départ du directeur du fonds de pension danois PFA
Anne Broeng, directeur et CFO du fonds de pension danois PFA Pension, quitte la société, rapporte Fondbranschen. Elle était directeur depuis septembre 2009.
21/02/2014
ING IM recruits a new credit manager
ING Investment Managers (IM) has recruited Evan Moskovit, from Sheperd Financial Partners, to the position of global head of investment grade credit, Citywire Global reports. Moskovit, who had been based in Boston, officially joined the Netherlands asset management firm in December, and has already taken up his role as fund manager. According to the website, Moskovit has taken charge of managing the ING (L) Renta Fund Global Investment Grade Credit fund, which had previously been managed for the interim by Roel Jansen following the departure of Anders Arendal in May 2013. Moskovit, who has 26 years of experience in the asset management sector, previously served as chief investment officer and head of portfolio managers at Sheperd Financial Partners, after spending 14 years as head of fixed income at Sun Capital Advisors.
21/02/2014
Assets in smart beta strategies doubled in 2013
The popularity of smart beta strategies is not letting up. According to Towers Watson, its own clients carried out twice as many investments in these strategies in 2013, with about USD11bn in 180 portfolios, compared with USD5bn in investment in nearly 130 portfolios in 2012. The results is that institutional clients at Towers Watson have allocated USD32bn to smart beta strategies worldwide, via a total of nearly 500 portfolios. Data compiled by the consultant also show that its clients – pension funds, sovereign funds and insurers – have selected alternative asset classes totalling over USD12.5bn, four times more than five years ago. Among alternative assets, real estate has sustained the most interest in 2013, with more than USD4bn in investment, one quarter of it in smart beta. This is followed by hedge funds (USD3bn in investment), then infrastructure (USD2bn), one third of which was also in smart beta strategies. In the same period, Towers Watson has observed that Private Equity attracted about USD1.5bn, while illiquid credit (distresed debt and loans) attracted about USD1bn in assets.
21/02/2014
Quarterly profits up 24% at Eaton Vance
It has been a mixed balance sheet at Eaton Vance for first quarter. After the first three months of its 2014 fiscal year, ending on 31 January 2014, the US asset management firm has earned USD360.3m in income, up 13% compared with first quarter 2013. At the same time, its quarterly net results are up 24%, to a total of USD76.7m, compared with USD62.1m one year previously. However, Eaton Vance has seen a net outflow of USD1.1bn in this first fiscal quarter, compared with net inflows of USD5.4bn in first quarter 2013, and USD3.9bn in fourth quarter 2013. Redemptions were concentrated on four strategies: global income and alternatives, large cap value equities, managed options, and lastly, municipal bonds. “Due to a growing interest in our multi-sector income and global allocation strategies, and due to prospects for improvement in our results for startegies which now show net outflows, we are expecting better flows for the balance of our fiscal year,” Thomas E. Faust, the chairman and Ceo of Eaton Vance, says optimistically in a statement. Assets under management rose 12% year on year to a total of USD278.6bn as of the end of January 2014, compared with USD247.8bn as of the end of January 2014. However, assets are down 1% compared with USD280.7bn as of 31 October 2013.
21/02/2014
Founder of Citadel makes donation to Harvard
The hedge fund manager Kenneth Griffin, who graduated from Harvard in 1989, has donated USD150m to the prestigious US university, the Wall Street Journal reports. It is the largest donation in the history of the school. Griffin founded Citadel, which has assets under management of USD17bn, in 1990.
21/02/2014
New head of Newton Capital Management for North America
Newton, part of BNY Mellon, has hired Jim Wylie as head of North America for Newton Capital Management responsible for leading and developing Newton’s North American distribution and client servicing business. Based in New York, he reports to Helena Morrissey, CEO of Newton Investment Management.Jim Wylie was most recently chief marketing officer and executive managing director of Turner Investment Partners. Prior to that, he was global head of sales at Acadian Asset Management.
21/02/2014
JPMorgan AM to launch its first ETFs
JPMorgan Asset Management is preparing to launch ETFs in first half 2014, and is investing heavily in the preparations for this launch, Ignites reports, citing executives at the firm. “What is driving us is that we have clients who would like to see us managing ETFs,” says Bob Deutsch, head of ETF business at JPMorgan. The firm is expected to obtain the approval of the authorities to launch ETFs in the next few weeks. Its first product is not expected to be active. The firm has submitted an application for a global smart beta equity ETF in October. But over the long term, JPMorgan will focus on actively-managed ETFs.
21/02/2014
ING IM adds to team in Scandinavian countries
ING Investment Management (ING IM) has hired Martin Philip to service clients and promote ING Investment Management’s (ING IM) investment offering in the Nordic market. He will work together with the Nordic business development team and have a focus on the Swedish market from his base in Stockholm. Martin Philip is a Swedish national with 13 years industry experience and most recently had the position of head of distribution and client support at Skandia Investment Group in the UK.
21/02/2014
Lombard Odier publishes smart beta indices on Bloomberg
Lombard Odier Investment Managers on 20 February announced the publication by Bloomberg of its proprietary FWD Smart Beta indices, calculated independently. Since the launch of smart beta strategies based on bonds four years ago, Lombard Odier IM has invested in other asset classes. At the end of December 2013, assets under management in bond strategies, equities and commodities totalled USD5bn. The 14 strategies now available on Bloomberg are the following: Bonds (calculated by Bloomberg Indexes) LOIM FWD Global Government (code Bloomberg LOFEOEC) LOIM FWD Global Corporate (LOFGUIGH) LOIM FWD Global BBB-BB (LOFGU5BH ) LOIM FWD Euro Government (LOFEURG) LOIM FWD Euro Responsible Corporate (LOFEIGR) LOIM FWD Euro BBB-BB (LOFE5B) LOIM FWD Emerging Local Currency Bond (LOFEMLU ) Equities (calculated by Russell Investments) LOIM FWD Global Equity Risk Parity (LOGLORPN) LOIM FWD Emerging Equity Risk Parity (LOGEMRPN) LOIM FWD European Equity Risk Parity (LOEURRPN ) LOIM FWD North American Equity Risk Parity (LONAMRPN) LOIM FWD Asia Pacific Equity Risk Parity (LOAPARPN) Commodities (calculated by BNP Paribas) LOIM FWD Commodities Risk Parity (LOIMCOTR) LOIM FWD Commodities Risk Parity ex-Agri (LOIMCXTR)
21/02/2014
Susan Wagner at BlackRock proposed for board at Swiss Re
The Swiss Re group announced on 20 February on the occasion of the publication of its annual results that its board of directors is proposing to elect Susan Wagner, founding partner of BlackRock and already chair of the US group’s supervisory board. Swiss Re has also announced the appointment of David Cole, previously chief risk officer (CRO), to the position of chief financial officer (CFO). He succeeds George Quin, who in December announced his departure for Zurich Insurance, from 1 May. Cole joined Swiss Re in 2011, after serving as CRO and CFO at the Netherlands-based bank ABN Amro. His current seat will be occupied in due course.
21/02/2014
Asian hedge fund assets up moore than 16% in 2013
Assets in Asian hedge funds last year rose 16.3% to reach USd147bn, as investors are engaging primarily in global strategies, such as macro, to the detriment of vehicles dedicated to a single country, Asian Investor reports, based on statistics from Eurekahedge. The growth in assets is due to the positive performance of the markets for a total of USD10bn, and a net inflow of USD10.6bn. The sector last year posted 143 fund launches and 109 closures. After good results last year, the beginning of 2014 is more laborious. Asia ex Japan hedge funds are down 0.79% in January.
21/02/2014
Neuberger Berman launches an absolute return bond fund
Neuberger Berman Group is proposing a new global strategy, the Neuberger Berman Unconstrained Bond Fund, an absolute return fund which seeks to profit from market inefficiencies. The fund will use the full spectrum of credit and securitisation, with total flexibility on duration (positive, negative or neutral). The fund will be managed by Andy Johnson, the head of global investment grade bonds, Jon Johnson, a senior portfolio manager based in London, and managing directors Thomas Bardas, David Brown, Ugo Lancioni and Thomas Marthaler.
21/02/2014
Axa asset management posts EUR8bn in inflows in 2013
Asset management at the Axa group has posted net subscriptions of EUR8bn. But the two affiliates of the insurance group have had very contrasted dynamics. Axa Investment Managers (Axa IM) has earned a net inflows of EUR12bn, primarily from real estate transactions and bond products, while AllianceBernstein has seen a net outflows of EUR4bn. At AllianceBernstein, “net inflows to bond products was more than compensated by a net outflows from equities, primarily to the institutional investment and private client segment,” the Axa group says in a statement. In total, at the end of 2013, assets in the asset management unit at Axa totalled EUR893bn, down 1% compared with 2012. In detail, assets under management at Axa IM are down 1.2%, from EUR554bn at the end of 2012 to EUR547bn at the end of 2013. Assets at AllianceBernstein are down 0.85%, from EUR349bn at the end of 2012 to EUR346bn at the end of 2012. Earnings for asset management were up 3.5% in 2013, to a total of EUR3.46bn. Earnings at Axa IM total EUR1.36bn, up 3%, while those at AllianceBernstein total nearly EUR2.1bn, up by nearly 4%. Lastly, operating profits in the asset management unit have risen by 5.5%, to EUR400m. These operating profits are up by 16.4% at AllianceBernstein, to EUR185m, while they are down by nearly 2%, to EUR216m, at Axa IM.
21/02/2014
Assets under management at BCV group up 6%
Assets under management in the BCV group rose 6%, or CHF4.7bn, last year, to a total of CHF83.9bn as of the end of December, according to a statement released on 20 February. Net inflows totalled CHF1.6bn, as the original Swiss subscriptions (CHF2.9bn) were very largely compensated by outflows from offshore funds (CHF1.3bn). Assets at the parent company rose 7% to CHF76.7bn, while those at Piguet Galland were down 3%, to CHF7.2bn.