Dans une étude, Moody's s'inquiète des nombreuses clauses dérogatoires permettant d'alléger le niveau de protection des créanciers obligataires.

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En raison des risques financiers, les Sages recommandent la vigilance aux collectivités locales qui s’engagent dans des contrats de partenariat. Le gouvernement est en train de préparer une réforme du dispositif à l’occasion de la transposition de textes européens sur les marchés publics.

L'engagement pris pour 2017 paraît d'autant plus hypothétique que la faiblesse de l'inflation pèsera sur les recettes.

L’UFF, qui a acquis Aviva Epargne & Conseils (AEC) auprès d’Aviva France début 2014, a enregistré un résultat net de 25,1 millions d’euros (+37% par rapport à 2013). Le gestionnaire va proposer un dividende de 1,5 euro par action. L’activité commerciale bondit de 29% (à 1,3 milliard) et le PNB de 26% à 194 millions (+8% hors AEC). La collecte nette a atteint 191 millions (164 millions hors AEC, en hausse de 100%). L’encours total augmente de 40%, à 10,9 milliards.

Alors que les pourparlers avec la Russie et le camp occidental ont démarré en Biélorussie, la Banque centrale ukrainienne a annoncé hier sur sa page Facebook qu’elle tiendrait ce matin à Kiev une conférence de presse «finale» avec le Fonds monétaire international et le ministre des Finances ukrainien. Le pays est au bord de la faillite et les donateurs (pays et institutions internationales) cherchent à lever rapidement au moins 15 milliards de dollars (13,2 milliards d’euros).

Les cours du pétrole ont terminé en forte baisse mercredi sur le marché new-yorkais Nymex, après l’annonce d’un cinquième record en autant de semaines pour les stocks de brut aux Etats-Unis -qui ont atteint 417,9 millions de barils. Le contrat mars sur le brut léger américain (WTI) a perdu 1,18 dollar, soit 2,36%, à 48,84 dollars le baril. Au moment de la clôture du Nymex, le Brent abandonnait 1,68 dollar, (-2,98%) à 54,75 dollars.

Le groupe de protection sociale a indiqué hier que sa filiale Prado Epargne avait rejoint le 12 janvier le Groupement d’intérêt économique Gestion de l’épargne salariale (GIE GES). Ce dernier a été créé en 2006 par CNP et Humanis pour mutualiser leurs activités de tenue de compte d'épargne salariale. Groupama Epargne Salariale avait déjà rejoint le GIE en janvier 2014. L’Agefi avait révélé en octobre 2013 ce projet d’externalisation, dans un métier où la taille critique est essentielle.

Selon nos informations, IRP Auto a retenu Amiral Gestion et Edmond de Rothschild Asset Management dans le cadre d’un appel d’offres mené par le consultant Insti7 sur deux fonds dédiés en gestion flexible diversifiée (50% Barcap Euro Aggregate + 50% MSCI EMU). Comme nous l’indiquions le 13 janvier dernier, il s’agissait d’un fonds géré auparavant par Allianz GI. Le montant de chaque fonds est de 40 millions d’euros.

Depuis l’automne 2014, est apparu un mouvement coordonné d’investisseurs engagés dans la lutte contre le changement climatique par divers modes d’actions. En plein essor, il puise ses origines dans leurs pratiques d’investissement responsable. Cette mobilisation s’explique par deux facteurs principaux : la conviction de l’existence d’un risque carbone pour les entreprises les plus émettrices de gaz à effet de serre et une pression montante de la société civile. Plus de 550 investisseurs ont pris un engagement sur le climat à un titre ou un autre, Les investisseurs éthiques qui refusent d’investir dans le charbon ou dans les entreprises les plus émettrices de gaz à effet de serre, ont été rejoints par les investisseurs responsables traditionnels, Ces investisseurs utilisent des stratégies variées comme l’engagement actionnarial, l’exclusion, la sélection best-in-class ou l’investissement thématique pour diminuer les émissions financées par leurs portefeuilles, Les deux principaux facteurs qui incitent les investisseurs à se mobiliser sont le risque carbone qui pèse sur les énergies fossiles et la pression de plus en plus forte de la société civile qui veut remplacer les énergies fossiles par des renouvelables. Lire l'étude complète

Les étudiants de McGill tentent une nouvelle fois de convaincre leur université de retirer ses investissements dans des entreprises polluantes, mais peuvent cette fois compter sur un appui de taille : plus d’une centaine de professeurs ont officiellement soutenu leur cause dans une lettre déposée lundi.

L’amendement présenté par le Groupe EELV, exigeant des investisseurs institutionnels la publication d’un reporting sur l’intégration des critères ESG et sur la politique de vote, a été adopté mardi 10 février 2015 par l’Assemblée Nationale. Il s’agit en fait de l’extension aux investisseurs institutionnels de l’article 224 de la loi Grenelle qui imposait déjà ce reporting aux sociétés de gestion.

Selon Investment News, Aberdeen AM serait prêt à débourser 1,4 milliards de dollars (1,24 milliards d'euros) pour acquérir Russell Investments. La branche de gestion d'actifs de Franck Russell a été mise en vente le cinq février dernier par le London Stock Exchange Group. Selon une dépêche Thomson Reuters en date du cinq février, la banque canadienne CIBC ferait également partie des trois candidats en lice pour l'acquisition du spécialiste des indices.

Selon nos informations, la Financière Tiepolo serait à la recherche de nouveaux partenaires pour développer son activité et accroître ses encours son gestion.

Il revient d'une expérience de deux ans en tant que directeur des investissements d'une société de gestion brésilienne. Il recherche un poste de CIO au sein d'une société de gestion ou chez un institutionnel.

Paul-Henri de La Porte du Theil, président de l’AFG - Association Française de la Gestion financière - et Pierre Bollon, délégué général, ont, au cours d’une conférence de presse, dressé le bilan 2014 de l’industrie française de la gestion.

Dans le cadre du renforcement des expertises de Convictions AM, Frédéric Bensimon rejoint l’équipe de gestion.

Même si «les résultats de 2014 devraient s’avérer meilleurs que la prévision de 4,4%», la capacité de la France à réduire comme prévu son déficit public à 4,1% du PIB fin 2015 est incertaine, a déclaré mercredi le premier président de la Cour des comptes:des risques pèsent sur les prévisions d'économies comme de recettes fiscales. Lors de la présentation du rapport public annuel de la Cour, Didier Migaud a appelé à accentuer l’effort de gestion rigoureuse des finances publiques, soulignant que la confiance dont jouit la France à l’international «n’est pas infinie». Le porte-parole du gouvernement a répondu que l’objectif de 4,1% était maintenu.

Le groupe de protection sociale a indiqué mercredi que sa filiale Prado Epargne avait rejoint le 12 janvier le Groupement d’intérêt économique Gestion de l’épargne salariale (GIE GES). Ce dernier a été créé en 2006 par CNP et Humanis pour mutualiser leurs activités de tenue de compte d'épargne salariale. Groupama Epargne Salariale avait déjà rejoint le GIE en janvier 2014. L’Agefi avait révélé en octobre 2013 ce projet d’externalisation, dans un métier industriel où la taille critique est essentielle.

Le directeur général d’Intesa Sanpaolo, Carlo Messina, a indiqué que la deuxième banque italienne étudiait la mise en Bourse de sa filiale de gestion d’actifs Eurizon Capital, ou un rapprochement capitalistique avec un partenaire. Mais dans tous les cas le dirigeant envisage de conserver le contrôler de l’entité. Le projet est étudié pour 2015. En raison de la faiblesse des taux d’intérêt, qui affecte son activité que banque de détail, Intesa veut développer la gestion d’actifs, la banque privée et l’assurance.

Mirae Asset Global Investments a nommé Sander van Ouwerkerk comme responsable commercial pour le Benelux et les pays d’Europe du Nord, rapporte Investment Europe. Basé à Londres, l’intéressé sera responsable de la distribution dans ces deux régions et ciblera les institutionnels, la gestion de fortune, les fonds de fonds et les banques privées. Sander van Ouwerkerk a travaillé chez Alliance Bernstein, Dimensional Fund Advisers et Acadian Asset Management.

L’année commence bien pour les fonds commercialisés en Suède, lesquels enregistrent en janvier des souscriptions nettes de 14,6 milliards de couronnes suédoises, soit 1,5 milliard d’euros, selon les derniers chiffres de l’association suédoise des fonds d’investissement Fondbolagens Förening. La collecte a été tirée par les fonds diversifiés (8,4 milliards de couronnes) et les fonds actions (7,2 milliards de couronnes). Dans cette dernière catégorie, ce sont les fonds actions monde, les fonds actions Amérique du Nord et les fonds actions indiennes qui ont été les plus populaires, avec plus de 2 milliards de couronnes chacun. En janvier, seuls les fonds monétaires ont été dans le rouge, avec des rachats nets de 2,1 milliards de couronnes.A fin janvier, les encours dans les fonds suédois ressortaient à 3.136 milliards de couronnes suédoises, soit près de 332 milliards d’euros, dont environ 56 % dans des fonds actions.

Quelles sont les principales priorités des gestionnaires d’actifs dans le monde en matière de systèmes d’information ? Selon la dernière enquête annuelle sur les priorités et les défis de la communauté mondiale de la gestion d’actifs publiée par Linedata (1), tous les participants évoquent en tête de liste l’amélioration des systèmes existants, la gestion des données et la gestion du risque. Les professionnels financiers privilégient d’investir dans l’évolution de leur plate-forme technologique existante plutôt que de la remplacer. Cette démarche pragmatique permet de tirer parti des avancées technologiques et de nouvelles fonctionnalités tout en minimisant le coût et le risque lié au projet. Lorsqu’on leur demande ce qui les différencie de la concurrence, de nombreux acteurs de la gestion répondent le service client. En effet, celles-ci veulent se démarquer par l’efficacité et l’expertise de leurs collaborateurs qui bâtissent des relations de confiance avec leurs clients. La croissance de la base de clientèle et sa fidélisation passent notamment par un service de qualité, en ligne combinée à une offre adaptée aux besoins du client. Le déploiement de la réglementation reste toujours la préoccupation majeure, tandis que l’optimisation des modèles opérationnels constitue l’autre défi important du secteur en 2015. Alors que 48 % des participants à l’enquête ont cité le déploiement de la réglementation comme leur principale priorité actuelle, 40% ont affirmé que l’optimisation des modèles opérationnels constitue leur défi majeur. Les professionnels de la gestion continuent d'étudier l’imposant corpus réglementaire et cherchent à mesurer le risque qu’il présente pour leur activité. L’analyse et la mise en place des nouvelles exigences devraient ainsi se poursuivre en 2015, à mesure que l’industrie parviendra à clarifier les enjeux des nombreux textes réglementaires. En outre, la communauté financière doit réexaminer sa stratégie et revoir ses modèles opérationnels afin de gagner en efficacité, en compétitivité, de réduire les coûts, d’améliorer le service client, et de s’adapter plus rapidement aux besoins des clients et aux conditions de marché en constante évolution. « Alors que les acteurs du buy-side doivent composer avec une multitude de nouvelles réglementations, appliquées au fil du temps, ils sont également obligés de gérer leurs risques opérationnel et de réputation. Ils doivent faire face à ces risques sans compromettre leur compétitivité, et ce dans un environnement fortement concurrentiel », commente Mike de Verteuil, directeur Business Développement et membre du directoire de Linedata. (1) L’enquête a été menée au cours du deuxième semestre 2014. Les personnes ont été interrogées lors du Linedata Exchange de Paris, de Londres et de New York et dans le cadre d’une enquête en ligne. Avec la participation de sociétés de gestion, de hedge funds, d’administrateurs de fonds, de banques, de gestionnaires de fortune et de dépositaires à travers l’Europe, le Royaume-Uni, l’Amérique du Nord et l’Asie, l’enquête avait pour objectif d’identifier les défis relevés en 2014 et les priorités à venir en 2015

Zenit Sgr a recruté Michele Guerrieri en tant que directeur commercial, sous la direction de l’administrateur délégué Marco Rosati, rapporte Bluerating. L’intéressé était précédemment directeur commercial de Pensplan Invest. Avant cela, il a travaillé chez Etica Sgr et Eurizon Sgr.

Les encours sous gestion d’Intesa Sanpaolo ont atteint 302 milliards d’euros fin 2014, selon les résultats annuels du groupe italien. Cela représente une hausse de 17 % par rapport aux 259 milliards d’euros fin 2013. Eurizon Capital, filiale de gestion d’actifs, a enregistré un résultat net de 270 millions d’euros, en hausse de 51,7 % par rapport aux 178 millions de 2013.

Financière Champlain, filiale du Groupe Crédit Coopératif, a vendu Champlain Ressources Naturelles, gérant de la société Foncière Forestière, à la société de gestion entrepreneuriale Vatel Capital. Créée en 2010, la société Foncière Forestière acquiert et exploite actuellement 1.514 ha de forêts, principalement situées en France, pour le compte d’environ 500 actionnaires. Cette acquisition entre dans le cadre de la diversification de la gamme de Vatel Capital, qui propose par ailleurs des FIP, FCPI et FCP. La société française rappelle dans un communiqué que l’investissement dans Foncière Forestière est éligible à la réduction sur l’impôt sur le revenu de 18 % ou à la réduction ISF de 50 %. Il permet en outre une exonération à 100 % de sa valorisation dans le calcul de l’assiette ISF.Vatel Capital gère 150 millions d’euros d’encours à fin 2014.

Société Générale Securities Services (SGSS) a été mandaté en France par la Caisse Centrale de Réassurance (CCR), dans le cadre de la directive Solvabilité II, pour fournir une prestation de transparisation, d’enrichissement de données, de calculs de Solvency Capital Requirement (SCR) de marché et de reporting pour son suivi des risques financiers. SGSS propose une offre destinée à ses clients investisseurs institutionnels et sociétés de gestion, incluant la transparisation d’OPCVM et de produits structurés, le calcul de SCR de marché, la fourniture d’indicateurs de risques sur les actifs financiers et les reportings associés.

Les années passent, les bons résultats demeurent. En Europe Continentale, à la fin de l’an passé, Invesco a collecté en net 14,6 milliards de dollars (hors fonds monétaires) portant ses actifs sous gestion à 71,1 milliards. Par ailleurs, les activités de multigestion sous la responsabilité de Bernard Aybran à Paris ont progressé de 89 % en un an avec des encours gérés de 2,26 milliards de dollars à la fin 2014. Responsable du développement commercial Benelux-France-Scandinavie, Olivier Brouwers qui a annoncé l’ensemble de ces résultats mardi 10 février a également insisté sur le fait qu’en tant que société de gestion active – hors ETF de PowerShares -, Invesco était parvenu à placer en Europe 81% des actifs des fonds Invesco dans le 1er et 2ème quartile sur 3 ans, et 89% des actifs des fonds dans le 1er et 2ème quartile sur 5 ans.Dans le tableau, l’Hexagone ne dépeint pas. Avec une collecte nette de plus de 860 millions de dollars, 2014 peut être une nouvelle fois qualifiée d’excellente. Plus de 30 % de hausse par rapport à 2013 au cours de laquelle la collecte avait atteint 652 millions de dollars, ce qui fait d’Invesco AM le sixième meilleur collecteur en France l’an dernier sur 51 selon Lipper. Ajouté à l’effet marché, les encours gérés pour les investisseurs français représentaient au 31 décembre dernier 4,5 milliards de dollars, largement tirée par les investisseurs institutionnels, les banques privées et les fonds de fonds. Logiquement, ces bons chiffres permettent à Invesco de tabler dans un premier temps sur la poursuite de cette tendance positive. En détail, Olivier Brouwers a indiqué qu’il comptait profiter notamment de la demande des investisseurs pour les actions européennes – par le bais de sa gestion systématique axée sur la volatilité et par sa gestion fondamentale classique. De la même façon, les actions internationales gérées de façon systématique axée sur l’optimisation du couple rendement/volatilité devraient encore être demandées, a-t-il ajouté. Par ailleurs, la maison entend pousser les feux de la diversification de la poche obligataire et profiter de l’appétit des investisseurs pour les fonds multi-classes d’actifs, via le Invesco Global Targetd Returns Fund qu’elle commercialise depuis un semestre. La société de gestion compte également « surfer » sur l’intérêt des investisseurs pour les ETF, et particulièrement, ceux dits smart beta - baptisés RAFI chez PowerShares - en s’appuyant aussi sur son dernier ETF lancé en France fin octobre - le PowerShares Global BuyBack Achievers UCITS ETF. Présenté comme une première en Europe, cet ETF investit dans des sociétés qui ont rachetés au moins 5% de leurs actions au cours des douze derniers mois. Enfin, Olivier Brouwers est revenu sur l’activité de senior loans d’Invesco AM, un « petit bijou » selon ses termes qui existent depuis trente ans et représentent 30 milliards de dollars. Au sein de la sicav luxembourgeoise, trois compartiments existent – un premier investi sur le marché américain, un autre « global » et un dernier investi sur l’Europe qui disposera bientôt d’un « track record » de trois ans. Ces fonds étaient jusque-là réservés à des investisseurs avertis. Cependant, le directeur commercial a rappelé que la société de gestion vient d’obtenir l’agrément AIFM pour ces compartiments, et qu’elle va pouvoir de fait les présenter à ses clients professionnels.

La mise en place effective de la directive AIFM n’a pas provoqué le cataclysme que certains ont pu évoquer. «L’année 2014 a finalement été une année classique, dans la lignée des précédentes», a souligné le 10 février Xavier Parain, secrétaire général adjoint de l’Autorité des marchés financiers (AMF) chargé de la gestion d’actifs, à l’occasion d’un point de presse. Une année classique qui a notamment enregistré de nouvelles créations de sociétés de gestion. L’AMF a ainsi comptabilisé 634 sociétés de gestion fin 2014 contre 613 un an plus tôt, avec des créations sur toutes les classes d’actifs (obligations, immobilier, private equity). Côté produits, le parc est stable avec quelque 12.000 produits dont 3.500 OPCVM et 8.500 FIA, pour l’essentiel des fonds à vocation générale.Côté actifs sous gestion, pas de grand chambardement mais plutôt une stabilité d’ensemble. Dans un environnement de taux bas, les fonds à formule et les fonds monétaires (-10%) sont les principaux produits qui ont perdu des encours en 2014. Les indicateurs de compétitivité de l’AMF sont toujours jugés satisfaisants, avec environ 75 jours comme délai moyen d’agrément d’une société de gestion et environ 20 jours pour le délai moyen d’agrément d’un fonds.Dans ce contexte, l’AMF estime que le déploiement de la directive AIFM s’est finalement bien passé. On dénombre 315 sociétés agréées AIFM, dont 268 sociétés de gestion agréées en 2014 et environ 40% «d’opt-in». Sur le chapitre des passeports AIFM-gestion, 107 passeports ont été demandés émanant de 45 SGP françaises, principalement pour le Luxembourg, l’Irlande et le Royaume-Uni. Dans l’autre sens, on compte 57 passeports reçus, concernant en grande majorité des SGP du Royaume-Uni. Pour ce qui concerne les passeports AIFM-produit, les passeports «out» sont au nombre de 330, principalement vers le Luxembourg, les Pays-Bas, la Finlande, l’Allemagne, la Belgique, le Danemark et l’Espagne. Les passeports «in» sont au nombre de 175, dont 87 pour le Royaume-Uni (surtout private equity).L’année 2015 sera celle de l’exploitation des reportings trimestriels AIFM. Selon l’AMF, les premiers reportings se caractérisent par la richesse de l’information proposée, en particulier pour la gestion du risque systémique, -ce qui était d’ailleurs l’un des objectifs prioritaires des régulateurs. On observe également une amélioration de la qualité des données même si une clarification de certaines questions est encore nécessaire.L’AMF relève que peu de FIA se déclarent comme des hedge funds ou des fonds spéculatifs (seulement 1%, contre 23% de fonds de fonds, 68% de fonds autres –à vocation générale-, 7% de fonds immobiliers et 1% de fonds de capital-investissement). Compte tenu de la richesse de cette collecte trimestrielle, l’AMF envisage de lancer une publication périodique qui pourrait être exploitée en interne mais qui pourrait aussi être proposée en externe.

La société de conseil financier et de gestion d’actifs suédoise Catella a nommé deux personnes en France. Arnaud de Sorti a été nommé responsable du département investissements au sein de Catella Property en France. L’intéressé avait rejoint la société suédoise en 2002 et en est associé depuis fin 2007. Il sera principalement en charge de l’équipe parisienne « Bureaux Ile-de-France » et fournira un soutien au développement des équipes « Bureaux-Régions » et « Commerces ».Géraldine Latham a été nommée responsable du département corporate de Catella Property en France. L’intéressée a rejoint Catella en 2006 et est devenue associée en 2014.