Mark Sullivan vient d'être nommé responsable de développement de la clientèle institutionnelle et des relations avec les consultants chez Keeley Asset Management, société de gestion américaine gérant plus de 5 milliards de dollars. Cette fonction est nouvellement créée, note Pensions & Investments. L’intéressé travaillera sous la direction du CEO Kevin Keeley, CEO. Mark Sullivan était auparavant directeur et responsable des relations avec les consultants au sein d’Allianz Global Investors.

La société de gestion Calao Finance renforce son expertise dans le domaine de la sécurité numérique avec l’arrivée de Guillaume Tissier en tant que senior advisor. La nouvelle recrue est directeur général de la société de conseil en stratégie et management des risques CIES. La Cyber Sécurité est l’un des secteurs de prédilection ou « Mégatrends » de Calao Finance. «Les besoins croissants en matière de sécurité et de traçabilité sont amenés à connaître des développements sans précédent dans les années qui viennent : omniprésence des données informatiques à sécuriser, démultiplication des besoins en matière de traçabilité, développement des objets connectés.», rappelle un communiqué.

La société de gestion alternative américaine Ares Management, basée à Los Angeles et qui gère environ 86 milliards de dollars d’encours, a nommé Michael R. McFerran en qualité de vice-président exécutif et de directeur financier et trésorier. Cette nomination sera effective le 23 mars 2015. Il assumera ces responsabilités pour l’ensemble du groupe, a précisé la société de gestion dans un communiqué. Michael McFerran travaillait précédemment chez KKR en qualité de «managing director» où il a occupé les postes de directeur financier pour l’activité crédit de KRR et de directeur des opérations et directeur financier de KKR Financial Holdings. Avant d’intégrer KKR en 2005, il a effectué l’essentiel de sa carrière chez Ernst & Young au sein du pôle dédié à l’industrie financière. Daniel F. Nguyen, actuel directeur financier et trésorier d’Ares Management, reste au sein de la société de gestion en tant que directeur financier d’Ares Private Equity and Tradable Credit Groups et continuera d’être impliqué dans les opérations de fusions-acquisitions (M&A).

La banque centrale d’Indonésie, dont les réserves s’élèvent à quelque 112 milliards de dollars, augmente son recours aux gestionnaires externes alors qu’elle envisage de renforcer son exposition à la dette émergente.Dans un entretien accordé à Asian Investor, Budianto, executive director et responsable du département de la gestion des réserves de la Banque d’Indonésie, indique qu’une petite partie des réserves est attribuée à des gestionnaires externes mais cette proportion a tendance à augmenter. Il reste que l’essentiel du portefeuille est géré en interne mais l’exploration de nouvelles classes d’actifs peut favoriser le recours à des gérants externes.

La Covered Bond Label Foundation, qui défend les intérêts des émetteurs d’obligations sécurisées, a un nouvel observateur qui va intégrer son comité consultatif. La Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD) a en effet désigné Hugh Friel, manager au sein du pôle «Local Currency and Capital Market Development», en qualité d’observateur au sein du Covered Bond Label Advisory Council avec effet immédiat.A la date de mars 2015, le label covered bond a été décerné à plus de 60% de l’encours éligible des obligations sécurisées, permettant de constituer une base de données qui facilite le processus de due diligence des investisseurs sur le marché des covered bonds.

L’évolution des habitudes de consommation et l’adoption croissante des technologies numériques créent de nouveaux défis pour les établissements financiers, ce qui nécessite une modernisation de la fonction Conformité, selon une nouvelle étude mondiale (*) menée par Accenture. L’entreprise internationale de conseil en management, technologies et externalisation en conclut que les experts de la Conformité vont devoir adapter leurs programmes pour intégrer et piloter la transformation numérique dans leur secteur d’activité et continuer à générer de la valeur au sein de leurs établissements. Par ailleurs, Accenture met en lumière une accélération constante des investissements dans la fonction Conformité. En conséquence et en chiffres, 76 % des sondés tablent effectivement sur une progression globale d’au moins 10 % dans les deux prochaines années.L’étude met tout d’abord en évidence le fait que les nouveaux modèles économiques des banques, conditionnés par l’évolution des habitudes de consommation et le recours aux canaux de distribution numériques, contraindront la fonction Conformité à repenser son modèle opérationnel et, vraisemblablement, à réévaluer les capacités nécessaires à la mise en oeuvre du changement. 80% des acteurs interrogés admettent ce changement à venir même si 59 % des chargés de conformité interrogés ne jugent pas essentiel de comprendre l’évolution du marché des nouvelles technologies, ni d’acquérir des connaissances en la matière au cours des cinq prochaines années. Seulement la moitié d’entre eux estiment important, dans l’exercice de leur fonction, de prendre la mesure de l’évolution des habitudes de consommation.« Les établissements financiers font évoluer rapidement leurs stratégies de gestion et de mise sur le marché pour répondre aux besoins clients avec la mise à disposition de produits et de services distribués selon les modalités de leur choix (point et canaux de distribution, timing…) », précise dans un communiqué Eric Jeanne, responsable chez Accenture de l’activité risque et finance pour le secteur des assurances. «Ces acteurs misent sur de nouveaux produits, y compris non financiers, et des canaux de distribution numériques pour s’adapter aux exigences de la clientèle, ce qui les oblige à repenser les contrôles de conformité existants."Il faudra faire évoluer les relations avec le front office et accompagner leur établissement dans l’adoption du digital. 80% des professionnels interrogés conviennent que la capacité de la fonction Conformité à anticiper et prévenir les délits financiers et les risques de réputation constitue un avantage compétitif des banques. Grâce à des investissements dans des solutions Big Data et analytiques, ces établissements seront en mesure de diversifier considérablement leurs sources de données pour générer des alertes rapides et pertinentes, ainsi que des analyses prédictives. Par ailleurs, la mutualisation des services et des outils peut contribuer à atténuer les problématiques de gestion des compétences susceptibles de se poser à mesure que la fonction Conformité intègre de nouvelles technologies.Quoi qu’il en soit, les directeurs de la Conformité vont devoir justifier de pratiques exemplaires dans leur discipline, et prouver leur plus-value à l’établissement en opérant des changements efficaces pour satisfaire aux exigences du marché. (*) « Be the Disruptor, not the Disrupted: Accenture 2015 Compliance Risk Study ». Dans son édition 2015, l'étude a été réalisée en décembre 2014 auprès des chargés de conformité en poste dans 150 établissements des secteurs de la banque, de l’assurance et des marchés financiers à travers le monde (Allemagne, Brésil, Canada, Espagne, Etats-Unis, France, Hong Kong, Italie, Japon, Royaume-Uni, Singapour et Suisse notamment)

Old Mutual Global Investors (Old Mutual GI) a nommé Simon MacKinnon au poste nouvellement créé de conseiller en stratégie pour l’Asie, effectif depuis février 2015. L’intéressé sera rattaché à Julian Ide, directeur général («CEO») d’Old Mutual GI. Il sera plus particulièrement chargé d’apporter des conseils stratégiques à Old Mutual GI et Old Mutual International afin de les accompagner dans leurs plans de développement «ambitieux» en Asie-Pacifique. A cet égard, il travaillera en étroite collaboration avec Julian Ide et Carol Wong, «managing director» et responsable de la distribution en Asie, sur le modèle opérationnel à mettre en place dans la région tout en participant à l’identification et au recrutement de futurs nouveaux talents. Simon MacKinnon participera également au développement géographique d’Old Mutual International en Asie-Pacifique.Simon MacKinnon travaille depuis 30 ans à des postes de responsabilités en Chine, au Japon et en Asie du Sud-Est. Il est depuis 201 président («Chairman») de Sinophi Healthcare et depuis 2012 de Your.MD China. En outre, il est également administrateur non-exécutif de London Bridge Capital (depuis 2009) et président non-exécutif de Modern Water China (depuis 2011) et de Xeros China (depuis 2012). Enfin, il est administrateur indépendant de Huaxin Cement (depuis 2014), société cotée à Shanghai. Avant cela, il a été «venture partner» chez SMC Capital China de 2008 à 2014, conseiller pour la Chine chez Cinven LLB de 2007 à 2009 et président de Corning China de 2000 à 2008. De 1985 à 2000, il a occupé plusieurs postes à responsabilités au sein de P&O Group, dont le poste de «Chief Representative» pour P&O Shanghai de 1995 à 2000.

Selon L’Agefi, la timide reprise qui se dessine en Italie aiguise l’appétit des fonds de LBO. Mercredi, Joseph Schull, le responsable Europe du fonds Warburg Pincus a indiqué que sa société était à l’heure actuelle à la recherche d’opportunités dans les services financiers, la gestion d’actifs semblant particulièrement attractive, ainsi que dans l'énergie, les technologies, les biens de consommation et la distribution, a ajouté le dirigeant. Le fonds américain Lone Star serait candidat au rachat de l'établissement financier italien ICBPI, Outre Lone Star, une autre offre émanerait du consortium formé par les fonds Bain et Advent, ainsi que le fonds italien Clessidra. Deux autres consortiums réunissant CVC et Permira, ainsi que BC Partners et Cinven d’autre part, sont également sur les rangs.

Le gestionnaire international de fonds immobiliers Cordea Savills a annoncé, le jeudi 19 mars, l’acquisition de SEB Asset Management AG (SEBAM), filiale allemande basée à Francfort du groupe bancaire suédoise SEB. Le montant de l’opération s’élève à 21,5 millions d’euros (15,6 millions de livres) en cash. Fondée il y a 25 ans, SEBAM compte environ 148 collaborateurs basés à Francfort et Singapour et gère 10 milliards d’euros d’actifs immobiliers à l’échelle mondiale via une large variété de fonds. Près de 40% des encours de SEBAM, soit 4 milliards d’euros, sont des fonds institutionnels tandis que le solde, soit 6 milliards d’euros, est logé dans des fonds ouverts allemands qui sont actuellement en cours de liquidation en lien avec la BaFin, le régulateur allemand. A l’issue de l’opération, Cordea Savills va changer de nom pour se rebaptiser Savills Investment Management. Selon Justin O’Connor, directeur général de Cordea Savills, cette acquisition va donner naissance «à un gestionnaire d’actifs de premier plan en Europe et en Asia», SEB Asset Management permettant de renforcer la taille critique de la société tout en améliorant «notre capacité à offrir des opportunités d’investissement à nos clients à l’échelle mondiale». A l’issue de la transaction, Barbara Knoflach, actuelle directrice générale de SEBAM, quittera la compagnie pour rejoindre BNP Paribas Real Estate à l’été 2015(lire par ailleurs)

La Banque alternative Suisse (BAS) a vu son bénéfice net progresser de 17% en 2014, à 1,1 million de francs suisses, le bénéfice brut s’améliorant de 15%, à 7,1 millions de francs suisses, selon un communiqué publié le 19 mars. Les actifs sous gestion ont progressé de 12% à 608 millions de francs suisses. Pour la première fois, les crédits accordés ont dépassé le milliard de francs, avec 33.000 clients, soit une hausse de 2.500 d’une année sur l’autre. Environ 83% des crédits ont été accordés à des projets et à des entreprises à caractère social et écologique. Les 17% restants sont allés à des projets répondant aux critères minimums fixés par la banque.

Le groupe Amundi a nommé Navik Patel au poste de responsable des stratégies directionnelles («Head of Directional Strategies») et d’analyste senior au sein d’Amundi Alternative Investments, rapporte Investment Europe. Basé à Londres, l’intéressé compte 15 ans d’expérience dans l’industrie financière dont 11 années passées dans le secteur des hedge funds en tant qu’analyste et gérant de portefeuille. Avant de rejoindre Amundi, Navik Patel a travaillé dans la division des investissements alternatifs d’Aberdeen Asset Management à New York, Philadelphie et Londres et, avant cela, chez RBS Asset Management.

Old Mutual Wealth a recruté Mary-Anne McIntyre au poste de directrice de la distribution à compter de septembre 2015. L’intéressée sera rattachée à Paul Feeney, directeur général d’Old Mutual Wealth. Elle sera chargée de rapprocher toute les activités de distribution d’Old Mutual Wealth, qui a récemment acquis Quilter Cheviot, au sein d’un pôle intégré et devra, en parallèle, assurer le développement produits et le marketing. Mary-Anne McIntyre officiait depuis 2011 en tant que directrice générale d’Openwork, un important réseau britannique de conseillers financiers. Avant cela, elle a successivement travaillé chez Fidelity International, Invesco Perpetual et Deloitte.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } According to L’Agefi, the timid recovery taking shape in Italy is making LBO funds hungry. On Wednesday, Joseph Schull, head of the Warburg Pincus fund for Europe, indicated that his company was now seeking opportunities in financial services, where asset management seems particularly attractive, and energy, technologies, consumer products and retail, the director added. The US fund Lone Star is reported to be a candidate to acquire the Italian financial establishment ICBPI. In addition to Lone Star, another offer is rumoured to be coming from a consortium composed of the Bain and Advent funds, and the Italian fund Clessidra. Two other consortia formed of CVC and Permira, on the one hand, and BC Partners and Cinven, on the other, are also in the running.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Rothschild Asset Management, the United States asset management activity of the Rothschild group, has appointed Michael Woods with immediate effect as its chief executive officer (CEO). Woods had most recently worked at Deutsche Asset & Wealth Management as head for the Americas and CEO of DWS Investments, where he was head of the mutual fund activity in the United States, and of distribution teams for North America. Before that, he served as senior vice president and head of financial intermediaries and investments for the group at Evergreen Investment Management Company. Woods also worked as CEO and vice chairman of the board of directors at XTF Advisors. Daniel Oshinskie, who had previously served as co-head of Rothschild AM and chief investment officer, will retain his position as chief investment officer, and will now report to Woods. Michael Tamasco, also co-head of Rothschild AM and co-head of distribution, has decided to leave the firm to pursue his career elsewhere, the asset management firm says in a statement.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } There has been an organizational change at OFI Asset Management. Vincent Ribuot, who since September 2012 had served as director of the marketing, strategy and communications department at the asset management firm, has been appointed as CEO of OFI Investments Solutions, from 1 March 2015, Newsmanagers reports. He replaces Michael Fay, who had served in the position since April 2012, according to his LinkedIn profile. No information has filtered through concerning the future of Michael Fay. OFI AM, when contacted by Newsmanagers, did not wish to comment on the information at this time.OFI Investments Solutions, which has a team of four people, according to the website of the asset management firm, is specialised in investment advising and outsourced intermediation.Before joining OFI AM in 2012, Vincent Ribuot served as chief investment officer at UMR, and as a board member from 2003 to 2012. Before that, he was senior trader at Barclays Capital in Paris and London from 1997 to 2002, according to his LinkedIn profile.

BNP Paribas Real has appointed Barbara A. Knoflach as Global Head of Investment Management, starting Summer 2015. In her role, she will be responsible for defining the strategy for the business line and lead its effective execution through almost 300 employees in eight countries: France, Italy, Germany, United-Kingdom, Spain, Luxembourg, Belgium and Netherlands. « In Investment Management, our ambition is to continue to grow in Europe in order to better serve our corporate customers, with the objective to reach 30 billion of Assets under Management and consolidate our position in the Top 5 European league-table », comments Thierry Laroue-Pont, Chief Executive Officer of BNP Paribas Real Estate.In 2014, BNP Paribas Real Estate’s Investment Management business line raised more than €1.7 billion of new cash in 2014. At the end of 2014, it had €20.3 billion in assets under management in Europe (79% for institutional investors).Bejore joining BNP Real Estate Barbara A. Knoflach was CEO of SEB Asset Management AG since August 2005. Before that, she was appointed managing director of the investment company SEB Investment GmbH in June 1999. Barbara Knoflach joined the SEB Bank group in 1994, where she played a key role in establishing the Closed-end Real Estate Fund and Real Estate Leasing areas in the first few years. After finishing her business administration studies in 1986, she began her career in Deutsche Bank AG’s International Project Financing unit in Frankfurt am Main. In 1991, she switched within Deutsche Bank Group to the Consulting and Research department of the bank’s real estate subsidiary.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Covered Bond Label Foundation, which defends the interests of issuers of covered bonds, has a new observer, who will join its advisory council. The European Bank for Reconstruction and Development (EBRD) has appointed Hhugh Friel, manager of the local currency and capital market development unit, as an observer to the Covered Bond Label Advisory Council, effective immediately. As of March 2015, the covered bond label has been extended to more than 60% of eligible covered bond assets, allowing for a database to be constructed which facilitates the due diligence process for investors in the covered bond market.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } BlackRock is launching a new ETF, iShares MSCI Target UK Real Estate Ucits ETF, which aims to offer exposure to the British real estate market, replicating the characteristics of physical property in a pertinent manner, while retaining the liquidity and ease of access of a REIT. The methodology of the underlying index, the MSCI UK IMI Liquid Real Estate index, includes three components: a reduction of volatility through heavier weightings for lower volatility investments; the use of REIT balance sheets to calculate the average debt ratio for the REIT portfolio, and lastly, allocation to inflation-linked bonds to reduce leverage and provide protection against inflation. The total expense ratio is 0.4%. Previously, in January, iShares launched a fund which offers exposure to US real estate, the iShares MSCI Target US Real Estate Ucits ETF.

Cordea Savills, the international real estate investment manager, announces the proposed acquisition of SEB Asset Management AG (“SEBAM”) for up to EUR 21.5 million (£15.6 million) in cash. Founded 25 years ago and headquartered in Frankfurt, SEBAM is ultimately owned by SEB, the Swedish Banking Group, and comprises approximately 148 staff based in Frankfurt and Singapore. The firm manages EUR 10 billion of real estate assets under management (“AUM”) globally within a variety of fund structures.Approximately 40% of SEBAM’s AUM, EUR 4 billion, represents institutional funds with the remainder, EUR 6 billion, being assets of a number of German Open Ended funds (“GOEF”) which are in the process of formal liquidation in accordance with the regulatory process governed by BaFin, the German Regulatory body.Alongside the transaction, Cordea Savills and SEB Group will enter into a co-operation agreement to provide real estate services to clients of SEB Group.Following the transaction, Cordea Savills will be rebranded as Savills Investment Management. « The re-brand underlines Cordea Savills’ strategic importance to the Savills Group and will also enable it to benefit from the global brand of Savills », according to a statement. Cordea Savills will continue to retain full operational independence.Justin O’Connor, Chief Executive Officer of Cordea Savills, commented: “The proposed acquisition of SEB Asset Management complements our strong organic growth and provides an opportunity to create a leading investment manager in Europe and Asia. SEB Asset Management will add to our critical mass and enhance our ability to offer investment opportunities to clients globally.”Barbara Knoflach, the current CEO of SEBAM, will leave the company in the course of the transaction. She will join BNP Paribas Real Estate.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Old Mutual Wealth has recruited Mary-Anne McIntyre as director of distribution from September 2015. McIntyre will report to Paul Feeney, CEO of Old Mutual Wealth. She will be responsible for uniting all distribution activities at Old Mutual Wealth, which has recently acquired Quilter Cheviot, within the integrated unit, and will also meanwhile be responsible for product development and marketing. McIntyre had since 2011 served as CEO of Openwork, a major British network of independent financial advisers. Before that, she worked successively at Fidelity International, Invesco Perpetual and Deloitte.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The German merger and acquisition market is attracting suitors. According to Mergermarket, which has recently been holding the German M&A and Private Equity Forum in Düsseldorf, the German market now predominantly interests investors from the United States and China. These investors increased their investments in German companies in 2014, for the fifth consecutive year of increases, a sign of the strong interest on the part of Chinese investors in M&A. In 2014, 23 mergers and acquisitions were completed, totalling a cumulative EUR2bn, up by 86% compared with 2013.

La Norges Bank a surpris les marchés jeudi en maintenant le statu quo sur ses taux directeurs à 1,25%, alors que le consensus tablait sur une baisse de 25 pb après les mesures supplémentaires d’assouplissement prises la veille par la Riksbank suédoise. Elle a expliqué cette décision en estimant que la baisse des prix du pétrole avait eu un faible impact sur l’activité norvégienne.

Le Portugal a remboursé au FMI 6,6 milliards d’euros, soit 22% des fonds d’urgence débloqués par l’institution, en plusieurs versements au cours de la semaine écoulée, a fait savoir jeudi l’agence nationale de gestion de la dette (IGCP). Le Portugal avait reçu 78 milliards d’euros, dont un tiers fourni par le FMI, dans le cadre du plan de sauvetage dont il a bénéficié pendant la crise de la dette en 2011.

La Grèce possède suffisamment de liquidités pour rembourser ce vendredi au FMI une dernière tranche de crédit de 350 millions d’euros, conformément au calendrier, a déclaré jeudi à Bruxelles un responsable gouvernemental grec. Le vice-Premier ministre Yannis Dragasakis avait déclaré plus tôt que la Grèce était confrontée à un «problème de liquidités».

Pékin va octroyer au Venezuela des prêts d’environ 10 milliards de dollars (9,4 milliards d’euros) qui serviront pour moitié à la mise en valeur de gisements de pétrole, a appris Reuters jeudi auprès d’un haut responsable de la compagnie pétrolière Pétroles de Venezuela (PAVAS). Un premier prêt, de cinq milliards, sera signé dès ce mois-ci dans le cadre d’un accord bilatéral de financement. Le second devrait être paraphé en juin.

Le graphique ci-contre montre la relation historique entre le ratio CAPE de Robert Shiller et la rentabilité du S&P 500 à l’horizon d’un an. Le ratio CAPE (pour Cyclically Adjusted Price-Earnings) est un ratio des cours sur les bénéfices ajustés du cycle d’activité. Les bénéfices utilisés au dénominateur représentent la moyenne des bénéfices mensuels passés sur dix ans (ajustement suggéré par Benjamin Graham et David Dodd en 1934).

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de février 2015. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Le succès de la troisième TLTRO de la BCE présage d'une amélioration de la distribution de crédit.

Alors que cette idée semblait totalement exclue par Bruxelles, des discussions préliminaires se sont tenues cette semaine.

Le succès de la troisième TLTRO de la BCE présage d'une amélioration de la distribution de crédit.