Le gestionnaire de fortune Swiss Rock Asset Management a étoffé sa direction en y nommant Daniel Gerber et Arno Grüter, rapporte L’Agefi suisse. La société zurichoise indique que les deux nouvelles recrues seront en charge des activités de distribution et de la prospection de nouveaux clients. Daniel Gerber a occupé une position similaire auprès de Swisscanto Asset Management et de la ZKB. ArnoGrüter a quant à lui fait ses armes à la BC Zoug (ZGKB), où il s’occupait des gestionnaires de fortune et des clients institutionnels.

Le groupe suisse Partners Group a lancé le premier fonds d’actifs non cotés destiné spécifiquement au secteur des retraites à contributions définies au Royaume-Uni. Le Partners Group Generations Fund fournira aux investisseurs un accès au private equity, à la dette privée, aux infrastructures privées et à l’immobilier privé, avec une liquidité et des prix quotidiens. Le fonds est en effet structuré comme un « Non-UCITS Retail Scheme » (NURS). Son portefeuille sous-jacent inclut une allocation importante aux classes d’actifs privées et se complète d’une allocation à un portefeuille crédit.

L’action Credit Suisse a touché en début de semaine à la Bourse de Zurich ses plus bas niveaux depuis 25 ans, cristallisant une tendance de longue date, rapporte L’Agefi suisse. Or, même bon marché, le numéro deux bancaire helvétique n’est pas une cible de rachat, estiment les analystes. Hier, le titre du numéro deux bancaire helvétique s’est un peu repris. Mardi, il a encore chuté de 3,8% à 11,39 francs après avoir touché la veille son plus bas niveau depuis 1989. L’agence de notation Fitch a dans la foulée abaissé d’un cran la note de dette à long terme de la banque à «A-», contre «A» précédemment. La chute du titre reflète les inquiétudes des investisseurs, qui craignent que la banque n’ait à lever davantage de capital pour réaliser son ambitieux plan de restructuration.

La société de gestion britannique Neptune Investment Management ouvre une antenne de représentation à Genève avec Valentine Bugeja comme responsable de la distribution des huit fonds enregistrés en Suisse, sous la direction de Charlie Parker basé à Londres, rapporte L’Agefi suisse. Relativement jeune, puisqu’elle a été créée en 2002, Neptune IM est une boutique de gestion indépendante dont 75% du capital est aux mains de la direction et du personnel. Avec des actifs gérés de l’ordre de 7 milliards d’euros, la société emploie 80 personnes dont 24 gestionnaires. Son processus d’investissement est fondé sur l’autonomie de chaque gestionnaire, le dialogue entre les équipes et une recherche entièrement propriétaire. Fin mai, Neptune a annoncé son intention d’ouvrir une activité de banque privée, distincte de la gestion de fonds.

La banque privée suisse Julius Baer a annoncé le 15 juin la nomination, effective le même jour, de Carlos Recoder au poste de responsable de la sous-région nouvellement créée Iberia International, France et Belgique. Il est rattaché à Rémy Bersier, membre du directoire de Julius Baer et responsable de l’Europe du Sud, du Moyen-Orient et de l’Afrique.Carlos Recoder travaillait depuis une vingtaine d’années chez Credit Suisse où il était dernièrement responsable des activités de banque privée dans la péninsule ibérique, la France, la Belgique, le Portugal et les Pays-Bas. Dans ses nouvelles fonctions, il aura notamment la mission de développer les activités de Julius Baer sur les marchés dont il prend la responsabilité.

BMO Global Asset Management vient de rouvrir son fonds d’obligations convertibles internationales après une fermeture qui aura très exactement duré cinq ans, selon le site site spécialisé Citywire Selector. Le fonds F&C Global Convertible, piloté par Anja Eijking, responsable des obligations convertibles au sein du groupe, a été formellement rouvert fin mai 2016.Le fonds avait été fermé en avril 2011 après avoir attiré plus de 800 millions d’euros d’actifs sous gestion. Les encours sont par la suite passés sous la barre des 600 millions d’euros. Selon Citywire, ils s’inscrivaient dernièrement à 571 millions d’euros. Le fonds a dégagé une performance de 4,3% en dollar sur les trois ans à fin mai 2016.

Indosuez Wealth Management , la marque de gestion de fortune du groupe Crédit Agricole, vient de recruter deux gérants de fortune expérimentés pour sa structure italienne dirigée par Luca Caramaschi. Il s’agit de Marco Poggi, qui vient d’UBS Wealth Management à Florence où il s’est occupé de la gestion et du développement de la clientèle d’entrepreneurs et de professionnels, et d’Alessandro De Putti, qui provient de Deutsche Bank Private Banking.

GAM lance en Italie les fonds GAM Star Target Return et GAM Star Target Return Plus, des solutions d’investissement qui fournissent une alternative à l’investissement traditionnel dans les obligations. Les risques actions, de crédit et de duration sont maintenus au minimum, l’objectif étant d’atteindre des rendements constants, sans corrélation et indépendants de l’évolution des marchés. Les fonds fonds sont gérés par une équipe gérée par Larry Hatheway, responsable des solutions d’investissement multi-classes d’actifs et chef économiste de GAM.

A l’issue de son Assemblée générale qui s’est tenue le mercredi 15 juin 2016, le nouveau Conseil d’Administration de l’AFIC a élu à l’unanimité Olivier Millet nouveau Président de l’AFIC, pour un mandat de deux ans. Il succède à Michel Chabanel qui estime que durant son mandat, «le capital-investissement français a connu une nouvelle trajectoire de croissance et a reçu une meilleure écoute des pouvoirs publics. Dans ce climat positif a notamment pu être lancé un nouveau véhicule d’investissement qui nous aligne sur les standards internationaux (la Société de Libre Partenariat), et a été desserré le taux de chargement qui pèse sur les assureurs européens qui investissent dans le non coté. L’horizon est partiellement dégagé pour permettre au capital-investissement de jouer à plein son rôle de contributeur actif à la croissance économique du pays. »De son côté, Olivier Millet a marqué ses ambitions à l’occasion de sa nomination. « Le capital-investissement est un levier efficace pour accélérer la régénération du tissu économique français. En alliance avec les entrepreneurs, les politiques, et les gestionnaires de l’épargne longue française nous avons à portée de main les ingrédients pour transformer et renforcer les entreprises françaises dans la concurrence mondiale et leur permettre de changer de taille : le capital patient, ainsi que la qualité et la diversité de l’accompagnement des 285 guichets présents sur l’ensemble du territoire. Pour y parvenir mon ambition est de doubler la taille du capital-investissement français à horizon de 5 ans. » Olivier Millet est Président du Directoire d’Eurazeo PME et membre du Comex d’Eurazeo. Actif dans le capital-investissement depuis plus de 30 ans, en tant qu’entrepreneur et que professionnel de l’investissement au capital de PME et ETI, il a participé a plus d’une quarantaine de transmissions d’entreprises qu’il a accompagnées dans leur croissance externe en France, en Europe et aux Etats-Unis. Il a débuté sa carrière comme fondateur à 22 ans de Capital Finance, puis a rejoint Barclays Private Equity en 1994 lors de son implantation en France qu’il a contribué à développer pendant 11 ans. En 2005, il crée OFI Private Equity vendu à Eurazeo en 2011. Il est administrateur, vice-président et trésorier de l’AFIC depuis juin 2014, et a constitué en 2009 le Club Développement Durable de l’AFIC devenu la Commission ESG, qu’il a présidés jusqu’en 2015. Olivier Millet sera secondé dans sa mission par un nouveau bureau, organe de direction chargé de définir et de veiller à la mise en œuvre des choix stratégiques. Le nouveau bureau sera composé de quatre vice-présidents représentatifs de la diversité de la profession : Luc Bertholat, Benoist Grossmann, Agnès Nahum, Caroline Rémus, et de Paul Perpère, Délégué Général. L’Assemblée générale de l’AFIC a élu six nouveaux administrateurs : Florence Canonge, Jérôme Faul, Benoist Grossmann, Agnès Nahum, Frédéric Pescatori, Alain Rauscher, en remplacement d’Isabelle de Baillenx, Michel Chabanel, Denis Champenois, Eric Dejoie, Jean Eichenlaub, Dominique Rencurel.

Prashant Kolluri, ancien dirigeant d’Investcorp et Sterling Ridge Capital Management, vient de rejoindre la société de gestion alternative Quest Partners LLC, en qualité de «president», rapporte l’agence Reuters. Prashant Kolluri devrait notamment travailler à la progression des actifs sous gestion de la société de gestion quantitative qui gérait à fin mai quelque 620 millions de dollars. Il siègera au comité d’investissement de Quest Partners.Sa principale stratégie, déclinée dans le fonds AlphaQuest Original (300 millions de dollars d’actifs sous gestion) affiche un rendement annuel moyen de 14,6% depuis son lancement en 2001.

Les professionnels qui gèrent plus de 2 milliards de dollars pour Michael Milken et sa famille dans le bureau d’investissement de sa famille, Silver Rock Financial, ont transformé la société en un hedge fund et commencent à séduire les investisseurs extérieurs, selon le Wall Street Journal, qui cite des documents réglementaires et des proches du dossier. Cela pourrait transformer Silver Rock en un gros hedge fund, en raison de la réputation d’investisseur habile de Michael Milken. Ce dernier, l’ancien roi des junk bonds, a toutefois été interdit d’exercer dans la finance depuis qu’il a reconnu avoir enfreint la réglementation boursière en 1990. C’est lui qui a néanmoins choisi le dirigeant de Silver Rock et il travaille avec la société sur les investissements actions et obligations. Michael Milken n’aidera pas à gérer Silver Rock et ne fera pas non plus partie de la société. Mais il apportera des centaines de millions de dollars à la société, donnant un coup de pouce et sa bénédiction à la structure.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Deutsche Asset Management is launching an ETF which would allow exposure to corporate bonds denominated in euros. The db x-trackers iBoxx EUR Corporates Yield Plus UCITS ETF (DR) will be listed today on Deutsche Börse, and comes as an addition to the existing range of two Yield Plus ETFs. The underlying index replicated by the ETF is the Markit iBoxx EUR Corporates Yield Plus Index, which is composed of about 800 corporate bonds denominated in euros. From a universe of over 1,600 investment grade corporate bonds, selection is made on the basis of an analysis of CDS premiums.

Digital advice could offer a solution for U.S. consumers with portfolios too small to attract the attention of financial advisors, according to new research from global analytics firm Cerulli Associates."The mass market and the lower end of the middle market are underserved by financial advisors,» states Tom O’Shea, associate director at Cerulli. «A vast majority of consumers do not possess the assets necessary to merit attention from financial advisors.""Almost 90 million U.S. households have investable assets of less than USD100,000,» O’Shea explains. «Yet, only 8% of financial advisors treat this segment as their core market. The overwhelming majority of advisors target clients with higher levels of investable assets.""It is not that advisors are unwilling to help small investors,» O’Shea continues. «Rather, they cannot figure out how to make money when working with them, leaving investors to go it alone or rely on guidance provided by direct-to-consumer firms.""Digital advice innovation presents an opportunity to enhance the efficiency of advisors servicing small accounts,» O’Shea concludes. «Combining human and digital advice can strengthen the fiduciary foundation of the client recommendations. This combination also allows an advisor to scale their practice in such a way that he or she can profitably manage the smaller accounts of mass-market consumers.»

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Partners Group has launched the first private markets fund designed specifically for the UK defined contribution (DC) pensions industry. The Partners Group Generations Fund will provide investors with access to private equity, private debt, private infrastructure and private real estate, while at the same time providing daily liquidity and pricing and fulfilling the regulatory requirements of platform providers for highly standardized purchase and redemption procedures. In contrast to traditional, illiquid private markets ‘limited partnership’ vehicles, the Partners Group Generations Fund is structured as a Non-UCITS Retail Scheme (NURS). Its underlying portfolio includes a significant allocation to return-seeking private markets asset classes, complimented by an allocation to a yield-seeking credit portfolio. Liquidity is facilitated via an allocation to diversified listed private markets. The fund is designed to be included as a performance driver within a professionally-managed DC plan, for example as part of a corporate pension scheme’s default fund in the growth accumulation phase.

Jupiter Asset Management is opening a branch in Milan and is officially launching its activities in Italy, the British asset management firm announced in a statement released in Italy. The decision follows the appointment of Matteo Dante Perrucio as executive advisers, responsible for assisting and developing international strategy at Jupiter, particularly in Italy. Perruccio has been working at Jupiter for eight years as non-executive director of Jupiter Fund Management. He served in several roles in asset management, particuarly at Pioneer Investments.Jupiter has licensed 16 funds in Italy. In recent years, the firm, which has EUR49bn in assets under management, has developed its international presence.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Indosuez Wealth Management, the wealth management brand of the Crédit Agricole group, has recruited two senior wealth managers for its Italian structured, led by Luca Caramaschi. They are Marco Poggi, who joins from UBS Wealth Management in Florence, where he had been responsible for management and development of entrepreneurial and professional clients, and Alessandro De Putti, who joins from Deutsche Bank Private Banking.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Swiss pension funds have profited from the positive development of the financial markets in May. Returns, which were already positive in March (+1.11%) and April (0.84%), continued to rise in May, by 1.18%. The result is an overall increase of 1.42% since the beginning of the year, according to statistics released by UBS on 15 June. Nearly all asset classes continued to develop favourably, driven by expansive monetary policy. Small retirement planning institutions, with up to CHF300m in assets under managemetn, have seen the best results. These earned average profits of +1.29% in May. Firms with CHF300m to CHF1bn in assets were up 1.17%, while those with over CHF1bn have gained 1.03%.

The Swiss private bank Julius Baer on 15 June announced the appointment, effective the same day, of Carlos Recoder as head of the newly-created sub-region Iberia International, France and Belgium. He will report to Rémy Bersier, a board member at Julius Baer responsible for Southern Europe, the Middle East and Africa.Recoder had for the past 20 years worked at Credit Suisse, where he had most recently been head of private banking activities on the Iberian peninsula, France, Belgium, Portugal and the Netherlands. In his new role, he will be responsible for developing the activities of Julius Baer in the markets for which he takes responsibility.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } What are the savings behaviour and investment choices of retail investors? Rather than asking about only one type of ultra-high net worth investors, Schroders has, in the fifth edition of its annual survey to address these questions, focused in retail investors with plans to invest at least EUR10,000 in the next 12 months. 28,000 retail investors in 28 countries were surveyed for the study. Among the main findings, the study reveals that the expectations of investors in terms of income generation are rather high – on average the returns aimed for are 9.1% – and particluarly in a context of all-time low interest rates. Globally, investors have a short-term outlook on savings, as on average respondents retain their financial assets for only slightly over three years (3.2 years), although it is recommended to hold equity investments for a minimum of five years. Another interesting point is that the two trends are even more pronounced among young savings investors of the Y generation (“millenials,”) who tend rather to invest to meet certain immediate financial neeeds rather than to set long-term objectives. In Europe, French investors are among the most optimistic in terms of income generation, just behind Spain and Portugal, while Belgium, Switzerland and Germany are more prudent.

We all know that in investment, good timing is the hardest thing in the world to achieve. The latest Morningstar study of the impact of inflows and outflows to funds on returns shows it once again. Investors continue to buy and sell when the time is wrong. “Investors tend to buy at the peak and sell at the bottom, which loses them returns off the gains a fund earns. Our data on returns for investors show that investment decisions taken ten years ago have a multiplying impacft over the years,” says Russel Kinnel, chairman oof the North American ratings committee at Morningstar and editor of Morningstar FundInvestor. “Despite some improvement year by year in the statistics on returns for investors, the latest figures show that investors are still having real difficulty using mutual funds correctly,” Kinnel continues.Comparing the returns earned by investors with data on the total returns of a fund, Morningstar found that equity and bond trades made at the wrong times cost investors between 0.74% and 1.32% per year over a 10-year period to 31 December 2015. On average per year, returns on investments lagged 1.13% behind total returns over 10-year periods ending between 2012 and 2015.Investors in allocation funds saw the smallest difference between total returns and investor returns, with 17 basis points, over a 10-year period up to December 2015. The largest difference was for investors in municipal bonds (132 basis points).Investors make the best returns with asset management firms which treat shareholders in funds well.Another finding of the study is that low-cost funds have a smaller gap between total returns and investor returns than the more costly funds. Returns in the least costly quartile of all funds is 6.5% on an annualised basis over a five-year period, compared with a total return of 6.39%. However, in the most expensive quartile, the investor earns returns of 3.43% on an annualised basis, compared with total returns of 4.8%. This also shows that the lowest-cost funds bring higher returns than the most costly.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Yuanta Securities Investment Trust Company, the largest asset management firm in Taiwan, has launched an ETF based on the Euro Stoxx 50 in the country, Stoxx has announced in a statement. “This marks a major step in our strategy to strengthen our presence in Asia,” says Matteo Andreetto, CEO of Stoxx Limited.

Les ventes au détail ont augmenté bien plus que prévu en mai, alors que celles d’avril avaient déjà été soutenues, grâce surtout à un bond des ventes dans l’habillement, a annoncé jeudi l’ONS, l’institut national de la statistique britannique. Sur un mois, ces ventes ont augmenté de 0,9% et, sur un an, leur progression est de 6%, soit la plus prononcée depuis septembre 2015. Les économistes interrogés par Reuters avaient anticipé respectivement +0,2% et +3,9%. L’ONS a également annoncé une révision à la hausse des chiffres d’avril, avec des ventes désormais en hausse de 1,9% sur un mois et de 5,2% sur un an, contre respectivement +1,3% et +4,3% précédemment.

L’institut allemand Ifo a révisé à la hausse ses prévisions de croissance 2016 et 2017 pour la première économie européenne, citant notamment la bonne santé du marché du travail et l’augmentation des dépenses publiques consacrées à l’accueil des réfugiés. Pour cette année, l’institut basé à Munich prévoit désormais une augmentation du produit intérieur brut (PIB) de 1,8%, contre une projection de 1,6% livrée en avril. « Le premier trimestre a été meilleur qu’attendu, note Timo Wollmershäuser, économiste chez Ifo. La reprise modérée de l'économie allemande qui a commencé en 2014 se poursuit au second semestre. » L’Ifo anticipe pour l’année suivante un PIB en hausse de 1,6% contre une précédente prévision de +1,5%. L’institut Ifo se montre plus optimiste que la Bundesbank, qui voit l'économie croître de 1,7% en 2016 et de 1,4% en 2017.

La Banque nationale suisse (BNS) a annoncé jeudi le maintien de sa politique monétaire ultra-accommodante et a mis en garde contre les risques liés à une éventuelle sortie de la Grande-Bretagne de l’Union européenne (UE) à l’issue du référendum du 23 juin prochain. Le taux appliqué aux dépôts à vue reste fixé à -0,75% et la marge de fluctuation du Libor à trois mois demeure comprise entre 1,25% et 0,25%, comme le prévoyait une large majorité des économistes. « La Banque nationale part de l’hypothèse que l'économie mondiale continuera à croître modérément au cours des prochains trimestres », précise la BNS dans son communiqué publié à l’issue de sa réunion trimestrielle. « Les risques restent toutefois considérables pour l'économie mondiale. En outre, il n’est pas exclu qu'à l’approche du vote du Royaume-Uni sur le maintien du pays au sein de l’Union européenne, les incertitudes et les turbulences se multiplient », ajoute-t-elle.

La Banque nationale suisse (BNS) a déclaré jeudi que les deux premières banques du pays, à savoir UBS et Credit Suisse, devraient vraisemblablement lever chacune 10 milliards de francs (9,2 milliards d’euros) de capitaux supplémentaires pour respecter les nouvelles normes d’endettement. Elle estime, dans son rapport annuel sur la stabilité financière, qu’elles peuvent pour l’essentiel assumer cette nouvelle exigence en émettant des obligations convertibles CoCo (contingent convertible bonds) dans la mesure où toutes deux sont pratiquement en conformité avec la règle de fonds propres définie par un ratio CET1 de 3,5%.

Le ministre de l’Energie russe Alexander Novak a déclaré jeudi qu’il avait discuté d’un possible gel de la production de pétrole avec son homologue vénézuélien Eulogio del Pino. « Nous avons discuté de la possibilité d’une coordination [...]. Si la situation actuelle se détériore, nous réétudierons la possibilité de nouvelles consultations » sur un gel, a-t-il dit. Alexander Noval et Eulogio del Pino se sont rencontrés mercredi en marge du Forum économique international de Saint-Pétersbourg.

Les nouvelles règles prudentielles actuellement discutées par le Comité de Bâle ne respectent pas encore l’engagement du G20 de ne pas augmenter significativement les exigences de fonds propres imposées aux banques, a déclaré ce matin le gouverneur de la Banque de France François Villeroy de Galhau. « En l'état, les propositions techniques actuelles du Comité de Bâle ne paraissent pas respecter suffisamment cet engagement : il faut donc poursuivre le travail », a-t-il affirmé lors d’une conférence organisée par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) sur les nouvelles réglementations bancaires.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette non financière.

La France n’attend pas de traitement de faveur sur ses déficits, a déclaré mercredi le ministre des Affaires étrangères Jean-Marc Ayrault. «La France est engagée dans un programme de réforme qui demande du temps. Il faut mesurer d’où l’on vient», a-t-il ajouté. «Les efforts qui ont été accomplis pour réduire le déficit sont sans précédent. Mais nous les faisons à notre rythme».

La Banque centrale européenne (BCE) est confrontée à des limites manifestes dans l’utilisation des taux d’intérêt négatifs mais l’inflation, sa principale préoccupation, pourrait surprendre positivement après des années en dessous de l’objectif, a indiqué mercredi le vice-président de l’institution Vitor Constancio. «A titre personnel, je pense qu’en l’absence de bouleversements au sein de l'économie mondiale, nous pouvons atteindre un niveau d’inflation légèrement plus élevé en 2018», a-t-il déclaré lors d’une conférence à Utrecht, aux Pays-Bas.