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Asset Management
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18/08/2016

Les investisseurs en hedge funds réclament des taux minimaux de performance

Les investisseurs poussent les hedge funds à s’engager à réaliser un rendement donné avant de pouvoir empocher des frais de performance, rapporte le Financial Times. Certains acceptent ce que l’on appelle des « hard hurdles », et doivent ainsi dégager entre 4 % et 10 % avant d’être payés, tandis que d’autres doivent générer un certain pourcentage au dessus du Libor ou du cash. La popularité grandissante de ces « hurdle rates » reflète un basculement du rapport de force entre gérants et investisseurs au profit de ces derniers.
18/08/2016

Cathay Life accroît de un milliard de dollars son allocation dans l’alternatif

Cathay Life Insurance a décidé d’allouer un milliard de dollars supplémentaire à la gestion alternative, somme qu’il compte investir au cours de l’année 2017. L’assureur taïwanais, filiale de Cathay Financial Holding, dispose déjà d’un portefeuille d’environ 3 milliards de dollars dans cette classe d’actifs, composé de souscriptions dans des hedge funds et des fonds de capital-investissement. En mars dernier, il avait déjà revu son allocation en accroissant son exposition aux actifs étrangers (notamment actions, obligations et immobilier), afin d’améliorer ses rendements.
18/08/2016

Muzinich se renforce dans les prêts syndiqués européens

Muzinich & Co. a annoncé hier le recrutement de quatre spécialiste des prêts syndiqués européens: Torben Ronberg, Stuart Fuller, Sam McGairl et Alex Woolrich. Ces professionnels viendront «compléter les activités existantes de Muzinich & Co. sur le marché des obligations d’entreprises européennes cotées et celui de la dette privée européenne», indique dans un communiqué la société de gestion américaine spécialisée dans le marché de crédit. La société cherche à développer ses activités à différents niveaux de la structure de capital des sociétés. Les recrues faisaient auparavant partie d’ECM Asset Management, filiale de Wells Fargo.
18/08/2016

Recul inattendu du chômage au Royaume-Uni

Le nombre de demandeurs d’emploi en Grande-Bretagne a baissé contre toute attente en juillet, en dépit du choc économique provoqué par le vote sur le Brexit. L’institut national de la statistique (ONS) a fait état d’une diminution de 8.600 du nombre de chômeurs le mois dernier. Le consensus Reuters prévoyait au contraire une augmentation de 9.500. Malgré tout, la Banque d’Angleterre prévoit elle une nette remontée du chômage en raison des incertitudes du Brexit. L’ONS indique aussi que le taux de chômage est resté stable à 4,9% au deuxième trimestre. Parallèlement, les rémunérations ont augmenté de 2,4% en rythme annuel.
18/08/2016

L’AFT sert 92 millions d’euros de BTF post-adjudication 

L’Agence France Trésor a annoncé hier avoir servi 92 millions d’euros de soumissions non compétitives à l’issue de son adjudication de bons du Trésor (BTF) du 16 août. Le montant total de BTF émis dans le cadre de cette opération s'élève à 4,876 milliards d’euros. Ce volume se répartit en 3,007 milliards d’euros de BTF à 13 semaines, 904 millions de bons à 22 semaines et 965 millions de bons à 48 semaines.
18/08/2016

Carlyle s’intéresse à la logistique en Chine

La firme de private equity Carlyle concentrera ses investissement immobiliers asiatiques dans des projets logistiques et de bureau en Chine, indique Jason Lee, le responsable de l’immobilier asiatique, dans un entretien à Reuters. Il espère que la forte croissance du commerce en ligne dans l’Empire du Milieu portera la croissance dans ces secteurs malgré le ralentissement chinois. Jason Lee souligne que le commerce électronique devrait attiser la demande pour les entrepôts et les actifs de logistique, tandis que la croissance dans le secteur des services alimenterait la demande d’espace de bureaux.
18/08/2016

Les ménages britanniques retrouveraient leur confiance

La confiance des ménages britanniques dans l'évolution de leur situation financière s’est redressée en août, après la forte dégradation provoquée par le vote du 23 juin en faveur de la sortie du pays de l’Union européenne, montre une enquête du cabinet d'études Markit publiée hier. Son indice des finances des ménages a non seulement effacé en août la baisse subie en juillet mais il a dépassé son niveau de juin pour atteindre, à 44,9, un pic de quatre mois. Les craintes liées à la sécurité de l’emploi ont elles aussi diminué. L’enquête a été réalisée après l’annonce par la Banque d’Angleterre de mesures de soutien à l'économie, dont une baisse de son taux directeur à 0,25%.
18/08/2016

La dette publique de l'Espagne a franchi les 100% du PIB en juin

Ayant augmenté de 18,5 milliards d’euros, la dette publique de l’Espagne a franchi en juin le cap symbolique des 1.100 milliards d’euros, inscrivant un nouveau record, selon les statistiques publiées hier par la Banque d’Espagne. Ce montant équivaut à 100,9% du PIB du pays. L’Espagne, qui vient d'échapper à une amende de Bruxelles pour déficit excessif, vise une dette de 99,1% du PIB à la fin de l’année, après 99% en 2015. Invoquant des variations saisonnières, le Ministère de l’Economie affirme que cet objectif n’est pas remis en cause: le pays connaît en effet l’une des plus fortes croissances de la zone euro. Le gouvernement a relevé sa prévision pour 2016 de 0,2 point, à 2,9%.
18/08/2016

Baisse inattendue des stocks de brut américains

Les stocks américains de pétrole brut ont diminué contre toute attente la semaine dernière, a annoncé hier l’Agence américaine d’information sur l'énergie (EIA). Les stocks de brut ont reculé de 2,5 millions de barils à 521,1 millions. Les économistes attendaient en moyenne une augmentation de 522.000 barils. Les stocks d’essence ont baissé de 2,72 millions de barils. Les économistes attendaient un repli limité à 1,6 million. Le taux d’utilisation des capacités des raffineries a augmenté de 1,3 point à 93,5%. Les cours pétroliers ont annulé leurs pertes après la publication de ces statistiques: le contrat septembre sur le brut léger américain WTI a gagné 0,45%, à 46,79 dollars le baril.
18/08/2016
Gestion d'actifs

Rémi Lambert : "Nos dix partenaires sélectionnés pour des gestions spécifiques feront l’objet d’une analyse tous les quatre ans"

Dans le cadre des Prix des Coupoles 2016, Rémi Lambert, directeur général délégué d’Architas France (Axa Private Management jusqu'en avril 2016), détaille l'organisation de sa sélection de fonds, qui repose sur 7 partenariats stratégiques avec de grandes sociétés de gestion et 10 partenaires complémentaires sur des stratégies de niche.
Gestion d'actifs
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18/08/2016
Gestion d'actifs

Pierre Molinero, sélectionneur de fonds alternatifs chez OFI AM : "Le momentum va se poursuivre sur les hedge funds européens"

Pierre Molinero, gérant alternatif chez OFI AM en charge de la sélection de fonds sur de nombreuses classes d’actifs, dont l’alternatif et la performance absolue, estime que le momentum des fonds alternatifs va se poursuivre pendant longtemps. Il présume que les flux positifs devraient se poursuivre en direction des fonds alternatifs européens, notamment en provenance des investisseurs nord-américains.
Gestion d'actifs
17/08/2016

Les régulateurs s’inquiètent du risque des chambres de compensation

Dans un document publié le 16 août, le Comité sur les systèmes de paiement et les infrastructures de marché (OICV) et l’Organisation internationale des commissions de valeur (IOSCO) ont partagé leurs critiques concernant les plans de résolution des chambres de compensation (CCP).
Le portail de l'OICV (IOSCO). Photo: PHB/Agefi
17/08/2016
Fonds

Les fonds actions gérés activement enregistrent des rachats de près de 33 milliards en juillet

Les fonds ouverts américains investis en actions gérés activement ont subi au mois de juillet des sorties nettes de 32,9 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 10 milliards de dollars par rapport aux rachats observés le mois précédent (21,7 milliards de dollars), selon des statistiques communiquées par Morningstar. En revanche, toutes les catégories gérées passivement ont terminé le mois de juillet dans le vert, avec en tête les fonds d’actions qui affichent des souscriptions de 33,8 milliards de dollars. Côté obligataire, la collecte nette des fonds fiscalisés s’est élevée à près de 34 milliards de dollars, dont un peu plus de 20 milliards de dollars dans des stratégies passives. Les fonds d’allocation ont terminé le mois sur des sorties nettes de 3,5 milliards de dollars en raison de dégagements de plus de 4 milliards de dollars dans les stratégies actives. Pour le deuxième mois consécutif, toutes les sociétés parmi les dix premières, à l’exception de Vanguard et de State Street, ont enregistré des sorties du côté des stratégies gérées activement. Vanguard a ainsi attiré un peu plus de 2 milliards de dollars dans ses stratégies actives et 21,14 milliards de dollars dans ses stratégies passives. BlackRock/iShares affiche des souscriptions de 20,6 milliards de dollars dans ses fonds gérés passivement mais des rachats de 1,79 milliard dans ses stratégies actives. Fidelity Investments enregistré pour sa part des sorties de 8,9 milliards de dollars du côté actif mais des entrées de 4,7 milliards du côté passif.
Fonds
17/08/2016

Bilan mensuel satisfaisant pour quatre grands gestionnaires américains

Le mois de juillet s’est plutôt bien passé pour les quatre poids lourds de la gestion d’actifs aux Etats-Unis Franklin Templeton, AllianceBernstein (AB), Invesco et Legg Mason. Les encours de Franklin Templeton sont ainsi passés de 732,1 milliards de dollars en juin à 739,9 milliards de dollars au mois de juillet. Une évolution due à la progression de plus de 7 milliards de dollars des encours actions à 305,3 milliards de dollars alors que les encours obligataires reculaient à 290,8 milliards de dollars contre 294,2 milliards de dollars. Les actifs sous gestion d’Invesco ont de leur côté progressé de 4,1% en juillet pour s’établir à 811,8 milliards de dollars. La bonne tenue des marchés, les entrées nettes de long terme sont à l’origine de cette évolution freinée par un impact devises négatif de 0,6 milliard de dollars. Les encours des fonds actions ont ainsi augmenté en un mois de près de 18 milliards de dollars à 366,6 milliards de dollars.Chez Legg Mason, les actifs sous gestion ont terminé le mois sous revue à 756,6 milliards de dollars contre 741,9 milliards de dollars en juin. Les sorties nettes d’actifs de long terme (0,5 milliard de dollars) ont été largement compensées par des souscriptions de 1,4 milliard de dollars dans l’obligataire et par un impact devises positif de 0,8 milliard de dollars.AllianceBernstein a pour sa part vu ses actifs sous gestion progresser de 2 milliards de dollars ou 0,4% à 492 milliards de dollars. Une hausse due exclusivement à bonne tenue des marchés, ce qui a permis de compenser notamment des rachats de 6,3 milliards de dollars dans le segment Retail.
17/08/2016

Dans un secteur en difficulté, Invesco se distingue en Bourse

Le secteur américain de la gestion d’actifs est mal aimé en Bourse, constate le Wall Street Journal. La raison principale est que les investisseurs se détournent des fonds gérés activement pour se diriger vers les ETF, une tendance qui devrait s’accélérer. En conséquence, huit des principales sociétés de gestion cotées ont vu leur titre chuter de 8 % en moyenne depuis le début de l’année et de 19 % ces douze derniers mois. Toutefois, le secteur reste valorisé à environ 14 fois ses bénéfices futurs, ce qui est en ligne avec sa moyenne des cinq dernières années. Les gestionnaires ayant une plus grande exposition à la gestion passive profitent des multiples les plus élevés. C’est le cas de WisdomTree, qui est à 39 fois les bénéfices prévus pour les 12 prochains mois. BlackRock est à 17 fois. En revanche, les sociétés ayant peu ou pas de gestion passive, comme Legg Mason et Franklin Resources, sont à 13 fois les bénéfices. Une société se distingue dans ce paysage en raison de sa faible valorisation alors qu’elle est bien positionnée en matière d’ETF. Il s’agit d’Invesco, qui se négocie 12 fois les bénéfices attendus, soit l’un des multiples les moins chers du groupe. La société a 17 % de ses actifs dans la gestion passive.
17/08/2016

Brevan Howard et Tudor Investments accusent des pertes

L’exode grandissant des hedge funds touche deux des plus grands noms du secteur : Tudor Investment et Brevan Howard, rapporte le Wall Street Journal. Le fonds principal de Brevan Howard est sur le point d’enregistrer sa troisième perte annuelle. Les investisseurs ont retiré plus de 3 milliards de dollars de ce fonds vedette au premier semestre, selon des lettres envoyés aux investisseurs et les calculs du Wall Street Journal basés sur les niveaux d’actifs du fonds et sa performance. Dans ce contexte, Brevan a vu ses encours être divisés par deux ces deux dernières années, d’environ 42 milliards de dollars à 19,4 milliards de dollars. Par ailleurs, depuis le début de l’année, deux hedge funds de Tudor perdaient 3 %, selon les investisseurs, ce qui est bien inférieur au marché dans son ensemble. Mardi, la société a réduit ses effectifs d’environ 15 %, soit 60 employés, dont des gérants, selon des proches du dossier.
17/08/2016

Standard Life Investments renforce son équipe ESG

Standard Life Investments a annoncé le 15 août un renforcement de son équipe d’investissement ESG avec le recrutement de Marc Brammer et de Sophie Rahm en qualité d’analystes dédiés à l’investissement responsable. Tous deux sont rattachés à Amanda Young, responsable de l’investissement responsable, et devraient contribuer à l’intégration des problématiques d’investissement responsable dans les processus d’investissement et dans la politique d’engagement avec les sociétés sur les problèmes environnementaux et sociaux, précise un communiqué. Ils sont également tous deux membres de l'équipe qui gère les critères de la gamme britannique de fonds éthiques proposés par Standard life Investments.Marc Brammer travaillait précédemment chez Inflection Point Capital Management alors que Sophie Rahm était chez Schroders.
17/08/2016

Pictet recrute un duo dans son équipe rendement absolu

Pictet Asset Management a recruté Anjali Bastianpillai et Yuri Maslov en tant que senior client managers dans son équipe rendement absolu basée à Londres, rapporte Citywire. Yuri Maslov travaillait précédemment au sein de Nevsky Capital en tant qu’analyste actions senior. Anjali Bastianpillai était responsable crédit et risques au sein de Tide Pool Capital et senior credit officer chez Vitol B.V.
17/08/2016

EdenTree recrute un gérant

La boutique londonienne EdenTree Investment Management a recruté David Osfield au sein de son équipe actions monde, rapporte Investment Europe. L’intéressé co-gérera le fonds EdenTree Amity International Fund et travaillera aux côtés du directeur des investissements Robin Hepworth. Davis Osfield, qui a rejoint la société en juillet, était dernièrement gérant dans l’équipe actions monde d’Alliance Trust.
17/08/2016
Fonds

Les fonds allemands ont engrangé près de 50 milliards d'euros au premier semestre

Les fonds ouverts commercialisés en Allemagne ont enregistré au premier semestre des entrées nettes de 49,6 milliards d’euros, soit l’un des montants les plus élevés observés depuis l’année 2000, selon des statistiques communiquées par l’association allemande des gestionnaires d’actifs. Les fonds réservés aux investisseurs institutionnels se taillent la part du lion avec des entrées nettes de 46,9 milliards d’euros, les fonds retail représentant seulement 3,8 milliards d’euros en raison notamment de rachats dans les ETF actions pour un montant de 3,2 milliards d’euros, précise un communiqué.Dans le segment des fonds dédiés au marché des particuliers, les fonds diversifiés ont été les plus recherchés au premier semestre avec des souscriptions nettes de 4,6 milliards d’euros, devant les fonds immobiliers qui ont engrangé 4,4 milliards d’euros. En revanche, les fonds investis dans les actions affichent des sorties nettes de 2,5 milliards d’euros.A fin juin 2016, les encours des fonds allemands s'élevaient à 2.700 milliards d’euros, dont 869 milliards d’euros dans les fonds retail.
Fonds
17/08/2016
Fonds

Deux sociétés de gestion vont lancer des fonds Charia

La course pour tenter de capter une part des 11.500 milliards de dollars de patrimoine détenus par les individus, les institutions et les gouvernements musulmans s’accélère, rapporte Bloomberg. Les filiales de gestion d’actifs de la banque malaisienne RHB Bank et de l’indonésienne PT Bank Mandiri prévoient de lancer des fonds islamiques. RHB Group Asset Management va proposer en 2017 au moins quatre véhicules conformes à la Charia qui seront investis dans des actions non cotées, de l’immobilier, des sukuks et des actions. PT Mandiri Manajemen Investasi va créer quatre fonds islamiques l’année prochaine après avoir lancé son premier investissement conforme à la Charia en dollars en août. RHB Group Asset, qui gère l’équivalent de 13,5 milliards de dollars, va offrir ses fonds en Malaisie et certains seront disponibles au Brunei, en Indonésie, à Singapour et au Moyen-Orient. Cela s’inscrit dans le cadre d’une stratégie visant à accroître la part des actifs islamiques à un quart des encours totaux sous gestion d’ici à 2020, contre 8 % actuellement.
Fonds
17/08/2016
Fonds

Les encours des ETF progressent de près de 21 milliards d'euros en juillet

Les actifs sous gestion du secteur des ETF européens se sont élevés au mois de juillet au niveau record de 473,6 milliards d’euros contre 452,8 milliards d’euros en juin, selon la dernière revue du marché des ETF européens publiée par Thomson Reuters Lipper. Cette progression de 20,8 milliards d’euros est due principalement à la contribution apportée par la performance des marchés sous-jacents, pour un montant de 12,8 milliards d’euros, les souscriptions nettes représentant de leur côté 8 milliards d’euros.Les ETF obligataires ont attiré 5 milliards d’euros durant le mois sous revue, contre 1,5 milliard d’euros pour les ETF dédiés aux actions américaines, 1,3 milliard d’euros pour les véhicules dédiés aux actions émergentes et 1 milliard d’euros pour les actions internationales («Equity Global»).Au palmarès des meilleurs distributeurs du mois de juillet, iShares arrive très largement en tête, avec des souscriptions de 7,2 milliards d’euros, devant State Street SPDR (1 milliard d’euros) et Vanguard (0,5 milliard d’euros).
Fonds
17/08/2016

VZ Holding collecte 1 milliard de francs au premier semestre

Le groupe de services financiers VZ Holding a enregistré au premier semestre une collecte nette de 1,01 milliard de francs suisses contre 1,11 milliard de francs au premier semestre 2015, selon des chiffres communiqués le 16 août. Les actifs sous gestion s’inscrivaient à 17,3 milliards de francs à fin juin 2016 contre 16,5 milliards de francs à fin décembre 2015.Le bénéfice net du groupe a reculé de 5,8% au premier semestre pour s'établir à 40,4 milliards de francs.
17/08/2016

Vontobel AM veut se développer au Japon

La société de gestion suisse Vontobel Asset Management veut élargir sa base de clientèle au Japon en s’attaquant au segment de la banque et de l’assurance avec le recrutement d’un chargé de clientèle, Naohiko Tabei, rapporte le site spécialisé Asian Investor. Naohiko Tabei a rejoint la société le 1er août en qualité de executive director pour les clients institutionnels et les relations avec les consultants. Il travaillait précédemment chez Pinebridge Investments. En outre Juerg Fritschi, responsable adjoint de la région Asie-Pacifique chez Vontobel AM, se concentrera désormais sur le marché japonais, alors qu’il s’occupait également de l’Australie jusqu’au mois dernier. Vontobel, dont les actifs d’origine japonaise (1 milliard de dollars) sont surtout investis dans les actions internationales et émergentes, espère intéresser de nouveaux clients avec ses stratégies obligataires, notamment celles dédiées à l’investment grade, à la performance absolue et à la dette internationale.
17/08/2016

OMGI recrute Richard Mo en Chine

Old Mutual Global Investors (groupe Old Mutual Wealth) vient de recruter Richard Mo au poste nouvellement créé de responsable de l’activité Chine. L’intéressé vient de JP Morgan Asset Management, où il a occupé plusieurs postes dans la distribution ainsi que dans la relation clients. Dernièrement, il était responsable de l’activité retail en Chine. Il était aussi membre du comité exécutif de JP Morgan Asset Management China.Basé à Hong Kong, Richard Mo a rejoint OMGI le 15 août et est rattaché à Carol Wong, managing director, Asie Pacifique. Il sera chargé de développer les relations avec les régulateurs, les institutions financières internationales et les distributeurs dans la région.Ce recrutement intervient quelques semaines après l’annonce de la nomination de Gerard Clancy en tant que responsable commercial pour l’Asie du Sud-Est.
17/08/2016
Fonds

Didner & Gerge prépare un fonds petites capitalisations américaines

La société de gestion suédoise Didner & Gerge va lancer le 31 août le fonds US Small and Microcap, annonce son site Internet. Le fonds, qui sera principalement investi dans des petites capitalisations américaines, sera géré par Carl Bertilsson et Jessica Eskilsson Frank. Cette dernière avait été recrutée en janvier afin de lancer une stratégie similaire à celle qu’elle gérait précédemment au sein de Handelsbanken. Elle a été rejointe en avril par Carl Bertilsson, qui travaillait également chez Handelsbanken.Au 31 mars 2016, Didner & Gerge gérait environ 48 milliards de couronnes suédoises répartis dans quatre fonds.
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