Dans le cadre de sa stratégie de croissance en Europe du Nord, Barings a recruté Lotta Lehtinen, une Finlandaise, au sein de son activité d’investissement immobilier, rapporte le site danois FW Asset Management.

The Credit Suisse group reported a net outflow of 6.7 billion francs in the fourth quarter 2016 after net inflows of nearly 12 billion francs in the third quarter, according to figures released this morning. Assets under management amounted to CHF 1,252 billion at the end of December, down 0.2% compared with the third quarter (1,255.2 billion), but up 3.2% compared to the end of December 2015. The subscriptions, over the year as a whole were CHF 27.8 billion, down by more than 40% year-on-year.The group closed the year on a negative net result attributable to shareholders of CHF 2.43 billion, its second straight year in the red. Tidjane Thiam, Chief Executive Officer of Credit Suisse, stated: “We have reached an agreement with the US Department of Justice on the RMBS matter, thus removing a major source of uncertainty for our future.” This agreement was the payment of a fine of USD 2.48 billion.In wealth management, Credit Suisse said it suffered net outflows in the fourth quarter due to clients pulling cash to participate in tax amnesty programs and a decision to no longer bank certain external asset managers

Le Credit Suisse n’est pas très disert sur ses projets en cas de Brexit «dur» mais la banque a d’ores et déjà posé les premiers jalons d’une présence plus importante à Dublin, rapporte le quotidien irlandais Independant. Fin 2016, Credit Suisse a ainsi fait enregistrer une nouvelle filiale irlandaise, Credit Suisse Fund Services et, au cours des quatre dernières semaines, le groupe a transmis plusieurs documents au registre du commerce en liaison avec la création de cette nouvelle entité. Dans l’un des documents ainsi transmis, Credit Suisse précise que l’entreprise fournirait notamment tous les services liés à l’administration des investissements.Le groupe suisse a également nommé Ulrich Roth en qualité de responsable de la nouvelle filiale. Ulrich Roth travaillait jusqu’ici au sein de la division Asset Management de Credit Suisse en qualité de responsable de la gestion Index Solutions. En janvier 2016, le groupe avait lancé un desk de trading à destination des hedge funds, créant du même coup une centaine de postes. Les effectifs de ce desk pourraient doubler, croit savoir le quotidien.

Plusieurs grands investisseurs dont Fidelity International, Aberdeen Asset Management, CalPERS, Standard Life et Henderson Global Investors ont indiqué au Financial Times (FT) qu’ils allaient accentuer la pression sur les conseils d’administration des entreprises pour qu’ils réduisent les rémunérations excessives et introduisent une plus grande transparence en 2017. Hermes Investment, USS Investment Management et la division investissements de l’Eglise d’Angleterre ont aussi promis de s’occuper de ces sujets. Selon des chiffres compilés pour le FT par Manifest, entre 10 % et 20 % des actionnaires ont refusé de soutenir des propositions de rémunérations dans 62 entreprises du S&P 500 et 18 entreprises du FTSE 100 l’an dernier, ce qui constitue le niveau le plus élevé de dissension sur la rémunération des dirigeants en au moins cinq ans.

Fondaco, groupe indépendant qui gère 10 milliards d’euros pour un total de 29 investisseurs, lance un fonds alternatif réservé, Fondaco Italian Loan Portfolio Fund, qui se portera acquéreur de portefeuilles italiens d’emprunts hypothécaires (douteux et non) dans le compartiment résidentiel et commercial, rapporte Bluerating. La société s’est associée pour cela à CarVal Investors. Le fonds cherche à lever 400 millions d’euros. L’objectif de rendement est de 10 %.

EFG Asset Management (EFGAM) vient de lancer le New Capital US Small Cap Growth Fund, un fonds long-only investi dans 60 à 80 sociétés américaines ayant une capitalisation de moins de 5 milliards de dollars. Le portefeuille sera centré surtout sur des entreprises émergentes avec des produits et des services innovants capables de dégager une croissance des bénéfices à deux chiffres.Le fonds sera conseillé par trois gérants senior, Tim Butler, Mike Clulow et Joel Rubenstein, avec l’appui de l’analyste Chelsea Wiater, tous basés à Portland, dans l’Oregon. Ces gérants travailleront avec l’équipe de recherche actions d’EFGAM située à Londres, en Suisse et à Hong Kong.Le fonds aura comme objectif de surperformer l’indice Russell 2000 Growth sur un cycle entier.

Le Source Bloomberg Commodity Ucits ETF (« BCOM »), lancé le lundi 16 janvier, a collecté plus de 1 milliard de dollars jusqu’à présent, selon un communiqué publié le 13 février. Ce produit a ainsi enregistré la croissance la plus rapide pour un ETF européen au cours des cinq dernières années, d’après l’analyse des données de Bloomberg. L’indice de référence Bloomberg, lancé en 1998 et qui couvre 20 produits différents, est l’un des indices matières premières les plus suivis. Le produit offre les frais les plus bas sur le segment des ETF matières premières diversifiées : le coût total n’est que de 0,40% par an (frais courants de 0,19% et 0,21% de frais de swap). Avant ce lancement, l’ETF le plus abordable et qui suivait un indice matières premières de première génération avait des frais courants de 0,35% et un coût total de 0,75% par an, ce qui est presque le double du coût du nouveau fonds, relève le communiqué.Source affiche désormais plus de 4,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion sur les matières premières, en incluant ce nouveau BCOM ETF et le LGIM Composite ETF, dont les encours dépassent les 300 millions de dollars.

La société de capital-investissement Permira vient de lever 7,5 milliards d’euros pour son sixième fonds de LBO, trois ans après avoir dû se contenter de 5,3 milliards d’euros pour son précédent véhicule, rapporte le quotidien Les Echos, reprenant une information de Capital Finance. Ce nouveau fonds investira principalement en Europe mais il pourra également s’intéresser aux rachats d’entreprises américaines et asiatiques. Il cible en particulier les sociétés des secteurs de la santé, de la technologie, des services financiers, de l’industrie ou des biens de la consommation.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In only two years, the Northern Europe division of BNY Mellon has lost 28.6% of its assets under management, from USD7bn to USD5bn currently, the Danish website FW Asset Management reports. The US group attributes the decline to a trend toward insourcing of managemment by pension funds, closer attention to costs, and competition from ETFs. Pressure on costs is particularly strong in Northern Europe, where there is more competition and more transparency. «Compared to the international market, we focus more on expenses in the Nordics. In certain parts of Europe, a pension fund is willing to pay 75 basis points for an investment product, while in the Nordics, the same thing would go for 39-41 basis points», explains Jens Steen, head of Nordic Investment Management for BNY Mellon.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In its note for February, the asset allocation team at Syz Asset Management concedes that the global economy overall can expect to see its positive growth dynamic improve, but says that it is worried by “high valuations in equity and credit markets, particularly in the high yield segment, which has not seen any correction in recent months.Contrary to the current widespread complacency, we are choosing to take the bullet out of the barrel by reducing our global expoosure to risk.” The team is thus moving “from a slight appetite to a slight aversion” to risk. The firm states that it is retaining some positions targeted to a rally on equity markets, which retain potential for further rises due to valuations and conjuncture, though their outperformance may now be less highly visible than it has been in the past few months. It also notes that selected positions on emerging market debt, with Mexico and Turkey earning honourable mention, and an exposure to duration via US Treasury bonds, are beginning to offer some potential both in terms of valuations and in terms of portfolio construction. “After buying by the book, we are now opting to lighten up our positions up as the Trumpets sound,” the note concludes.

After careful consideration, Delta Lloyd and Arnold Gast, Investment Office Manager at Delta Lloyd Asset Management, have mutually decided that Mr Gast will be leaving Delta Lloyd as of 1 June 2017 to continue his career elsewhere, said a press release. Mr Gast’s departure is driven by changes in DLAM’s organisation. NN Group agreed to buy Delta Lloyd last year.Mr Gast has served as Investment Office Manager since 2006. In his role as head of the Credit Team starting in 2007 he was instrumental in raising the profile of Delta Lloyd’s investment activities in the areas of liquid and illiquid credits. His expertise in this area has been an asset to both internal and external clients. Recently Mr Gast has focussed on preparing fund managers to take over his responsibilities as well assetting up the Investment Office. DLAM CEO/CIO Jacco Maters will temporarily assume the management at the Investment Office until a permanent solution is found.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Fondaco, an independent group with EUR10bn in assets under management for a total of 29 investors, is launching a reserved alternative fund, Fondaco Italian Loan Portfolio Fund, which will buy up portfolios of Italian real estate loans (performing and not) in the residential and commercial segments, Bluerating reports. The firm has teamed up with CarVal Investors for this project. The fund will seek to raise EUR400m. The performance target is 10%.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The German asset management firm Ethenea Independent Investors is adding to its team dedicated to distribution and business development services with the recruitment of Ronny Alsleben as head for North and East Germany, the specialist website Fondsprofessionell reports. The asset management firm had previously recruited Fabian Strube as head for distribution for the Central Germany region. Alsleben had previously worked at Deutsche Bank, where he was a senior private banking adviser and deputy director of a branch.

The German generic medicine specialist Stada on 13 February announced that it has received competing buyout offers from the private equity firms Cinven Partners and Advent International. “Each of the two non-binding expressions of interest by Cinven Partners and Advent may, in their own way, offer attractive opportunities in the interests of the group,” Stada says in a statement. The management of the group has initiated talks “in an open spirit” in order to allow both parties to present their strategic concepts, it adds.Stada had on Sunday evening announced that it had received two offers from Cinven for all of its capital at a price of EUR56 per share, or nearly EUR3.5bn. As of its closing share price on Friday, 10 February (EUR49.6950), the firm, founded in 1895, was valued at EUR3.1bn, according to Thomson Reuters data. The activist fund Active Ownership Capital (AOC) in spring last year acquired a 7% stake in the laboratory, whose share price was then stagnating at about EUR30.

EFG Asset Management (EFGAM) adds to its US equity strategies with the launch of the New Capital US Small Cap Growth Fund. The New Capital US Small Cap Growth Fund is a long-only equity fund that invests in 60-80 companies with a market cap of typically USD5 billion and below. Its philosophy is to invest in emerging businesses with innovative products and services that are capable of generating sustained double-digit earnings growth. The new fund will be sub-advised by three senior portfolio managers, Tim Butler, Mike Clulow and Joel Rubenstein, and supported by research analyst Chelsea Wiater, all of whom are based in Portland, Oregon. In addition, the team will benefit from having access to EFGAM’s broader equity research team based in London, Switzerland and Hong Kong.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Source Bloomberg Commodity Ucits ETF (“BCOM”), launched on Monday, 16 January, has posted inflows of over USD1bn so far, according to a statement released on 13 February. This product has posted the fastest growth for a European ETF in the past five years, according to data analysis by Bloomberg. The Bloomberg benchmark index, launched in 1998, and covering more than 20 different products, is one of the most popular commodity indices. The product offers the lowest fees in the diversified commodity ETF segment: the total expense ratio is only 0.40% per year (including 0.19% in running fees and 0.21% in swap fees). Before this launch, the most inexpensive ETF tracking a first-generation commodity index had had fees of 0.35%, and a total cost of 0.75% per year, which is virtually double the cost of this new fund, a statement points out. Source now has over USD4.5bn in assets under management in commodities, including this new BCOM ETC and the LGIM Composite ETF, whose assets total over USD300m.

Jacques Chahine in mid-January very discreetly sold J. Chahine Capital, his company specialised in quantitative management, to the Iris Finance International group. Iris Finance International is a holding company specialised in private management, led by Michaël Sellam. “This sale was motivated by a desire to ensure the capitalistic continuity of the business,” explains François Garcin, CEO and partner. The J. Chahine brand will be retained, along with its funds (including the flagship Digital Funds, created in 1998), and its teams.Iris Finance International had EUR1.2bn in assets under management as of the end of 2016, and had 15 people at its French and Swiss structure (Compagnie Financière Genevoise 1855), while J. Chahine Finance had about EUR700m in assets under management, with 10 people.Chahine in 1988 founded the Jacques Chahine Finance Company (JCF Group), known for its consensus of financial analysis and its platform for measuring the performance of investment funds. When JCF Group was in 2004 sold off to Factset, Chachine founded J. Chahine Capital in Luxembourg, and continued to manage the Digital Funds Sicav. According to the website of the firm, Digital Stars Europe has earned returns of 26.2% per year as of 10 February 2017, 32.7% over three years, and 117.8% over five years.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Invesco Real Estate, an affiliate of the Invesco group specialised in real estate asset management, has recruited Cristiano Stampa as senior director of transactions for France and Southern Europe. Stampa will be based in Paris, and will report to Paul Joubert, director of transactions for Europe. Stampa will be responsible for coordinating a team of investment specialists located in France, Spain and Italy. He will also work in close collaboration with management teams for the pan-European funds of Invesco Real Estate. Stampa, 39, began his career in 2002 at Deutsche Bank Group (Real Estate Opportunities Group) as a financial analyst. From 2003 to 2016, he served at Generali Group, where he served in a variety of positions in European and North American real estate markets. In particular, he contributed to the international development of Generali Real Estate, as head of international funds and then as head of international transactions. From 2013 to 2016, he also developed an international investment programme for mortgage debt, with about EUR700m in asstes, for various affiliates of Generali.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Nor Azamin Salleh, previously CEO of the Malaysian asset management firm Maybank Asset Management Group (Maybank AM), left his position at the firm in January 2017, the specialist website Asia Asset Management reports. According to sources familiar with the matter cited by the website, the firm has not yet appointed a replacement. Salleh joined Maybank AM in October 2010 as managing director and CEO for Malaysia, and then took over as CEO for the entire group in September 2013, according to his LinkedIn profile.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } As part of its growth strategy for Northern Europe, Barings has recruited the Finn Lotta Lehtinen as part of its real estate investment team, the Danish website FW Asset Management reports.

De grands gérants d’actifs, dont Amundi, ont été identifiés comme susceptibles de pratiquer de la gestion passive déguisée.

Dans une tribune publiée sur leur site internet, Jérôme Coirier, fondateur de BeeAM, analyse le marché des sociétés de gestion en France et notamment les difficultés rencontrées pour effectuer des rapprochements capitalistiques, en raison de la taille des sociétés.

L’Ircantec, le régime complémentaire de la retraite publique, a lancé le 12 février un appel d’offres pour la gestion de son portefeuille d’obligations souveraines OCDE et de gestion dynamique du risque. L’allocation initiale indicative du marché est de l’ordre de 1,2 milliard d’euros. L’Ircantec précise que la gestion du mandat sur l’univers d’investissement ciblé nécessite une durée de gestion longue pour favoriser de la création de valeur. Le conseil d’administration de l’Ircantec avait décidé le 30 juin 2016 (délibération no 2016-06-07) de mandater le service gestionnaire, la Caisse des Dépôts, pour initier cet appel d’offres sur un fonds dédié d’obligations souveraines OCDE et de gestion dynamique du risque. L’encours total du portefeuille de l’Ircantec est actuellement proche de 9,8 milliards d’euros d’actifs à fin décembre 2016. Les frais de gestion seront prélevés directement sur les FCP. Date limite de réception des offres : 17 mars 2017 à 14H Lire l’avis complet

La société de conseil en droits de vote Pirc appelle les investisseurs à se révolter contre Franklin Templeton lors de l’assemblée générale de la société la semaine prochaine, rapporte le Financial Times fund management. Elle reproche à la société ses rémunérations excessives et un manque d’indépendance de la part des administrateurs. Il s’agit d’un nouveau revers pour Franklin, qui est déjà la société à avoir affiché la moins bonne collecte en 2016. Ses encours ont reculé de 5 % sur son dernier exercice à 733 milliards de dollars.

Le courtier en assurance Aon a annoncé le 10 février la cession de son activité d’externalisation de ressources humaines et de gestion de prestations sociales au fonds Blackstone Group pour un montant susceptible d’atteindre 4,8 milliards de dollars (4,52 milliards d’euros). Blackstone versera 4,3 milliards de dollars auxquels s’ajouteront 500 millions supplémentaires en fonction d’indicateurs de performance. Blackstone met ainsi la main sur une plate-forme gérant les prestations de 15% des Américains. La transaction devrait être bouclée d’ici à la fin du deuxième trimestre.Aon, dont le siège est à Londres, compte utiliser une partie de la somme ainsi récoltée, qui devrait s'élever à environ 3 milliards de dollars après impôts, pour gonfler son programme de rachats d’actions et porter son plafond autorisé à 7,7 milliards de dollars. Cette transaction permet à Aon de se désengager d’une activité arrivée à maturité et à forte intensité capitalistique pour se concentrer sur des marchés en croissance comme la cybersécurité et l’assurance santé.

La firme américaine de capital-investissement BC Partners a annoncé le lancement d’une nouvelle plateforme dédiée au crédit, baptisée BC Partners Credit. A cette occasion, Ted Goldthorpe, ancien « president » d’Apollo Investment Corporation et responsable de la plateforme américaine de crédit d’Apollo Global Management, a été recruté en qualité de « managing director » pour lancer et superviser BC Partners Credit. Cette nouvelle stratégie aura pour vocation d’intervenir sur le marché de la dette en identifiant des « opportunités attrayantes quel que soit l’environnement de marché et à travers tous les secteurs d’activités », indique BC Partners dans un communiqué. BC Partners Credit comptera aussi Matthias Ederer, ancien associé de Wingspan Investment Management, et Henry Wang, ancien associé chez Stonerise Capital Partners, comme associés.

Sur l’ensemble de l’exercice 2016, KKR a enregistré un résultat net de 287 millions de dollars, en forte chute par rapport aux 488,5 millions de dollars réalisés en 2015. Son résultat net économique a, quant à lui, été divisé par deux pour ressortir à 575,6 millions de dollars en 2016 contre 1 milliard de dollars en 2015. Une forte chute liée à la baisse de 25% des revenus totaux sur un an, explique dans un communiqué la firme américaine de capital-investissement.A l’issue de l’exercice 2016, les actifs sous gestion de KKR se sont inscrits à 129,6 milliards de dollars, en baisse de 1% d’un trimestre sur l’autre mais en progression de 8% par rapport à 2015. Au cours du quatrième trimestre 2016, KKR a dégagé un résultat net de 171 millions de dollars contre 32,3 millions de dollars au quatrième trimestre 2015. Son résultat net économique – qui prend en compte les gains d’investissement réalisés et non réalisés – ressort à 339,2 millions d’euros contre 70,5 millions d’euros un an plus tôt.

A l’issue de son troisième trimestre fiscal clos au 31 décembre 2016, les actifs sous gestion du pôle de gestion d’actifs et de banque privée du groupe Rothschild & Co – à savoir Rothschild Private Wealth et Rothschild Asset Management – ont atteint 54 milliards d’euros, en hausse de 5,7% par rapport à fin septembre 2016 (51,1 milliards d’euros) et en progression de 7,6% par rapport à fin mars 2016 (50,2 milliards d’euros). Au cours du trimestre écoulé, ce pôle d’activité a bénéficié d’une collecte nette de 300 millions d’euros et d’un effet marché et de change positifs à hauteur de 2,6 milliards d’euros. Sur les neuf premiers mois de son exercice 2016-2017, sa collecte nette s’établit à 400 millions d’euros tandis que l’effet de marché et de change positif s’élève à 3,4 milliards d’euros.Grâce à la fusion avec le groupe indépendant Martin Maurel, finalisée en janvier 2017, ses actifs sous gestion atteignent désormais 64 milliards d’euros. Le groupe Martin Maurel a en effet apporté 8,4 milliards d’euros d’actifs en banque privée et 1,2 milliard d’euros d’encours en gestion d’actifs, précise Rothschild & Co dans un communiqué.Au cours du trimestre écoulé, les revenus du pôle de gestion d’actifs et de banque privée ressortent à 97 millions d’euros, en repli de 4% par rapport au troisième trimestre fiscal 2015-2106. Sur le neuf premiers mois de son exercice fiscal 2016-2017, ses revenus s’élèvent à 276 millions d’euros, en recul de 4% sur un an. Pour sa part, le pôle Rothschild Merchant Banking, dédié au capital-investissement et à la dette privée, a dégagé 49 millions d’euros de revenus au cours du trimestre écoulé, soit un bond de 77% par rapport au troisième trimestre fiscal 2015-2016. « Cette croissance est largement à mettre au crédit de la solide performance d’investissement du fonds Five Arrows Principal Investments », a souligné le groupe. Sur les neuf premiers mois de l’exercice fiscal 2016-2017, les revenus de ce pôle d’activité ont atteint 122 millions d’euros, en croissance de 27% sur un an.

Après une année 2016 contrastée, JP. Morgan AM en France compte sur les ETF pour relancer la collecte et élargir la palette d'offre auprès des institutionnels. Dans un entretien à NewsManagers, Pietro Grassano, le directeur général de JP Morgan AM en France, fait également un bilan sur la première année pleine d'activité auprès des conseillers en gestion de patrimoine.