Rating agency Moody’s has upgraded its outlook for the asset management sector to «stable», up from «negative», as the industry finds ways to respond many challenges like to the rise of index funds and technology.For Moody’s the key drivers of stable oulook are «Passive uptake spreads beyond investment management disciplines», «Active and passive disciplines merging» and «greater opportunity for alternative managers». But fundamental challenges remain and pain points persist for many asset managers like greater fee sensitivity, over supply of products in low-activeshare, benchmarked disciplines, winnowing of products selected formajor distribution platforms and “wrapper” diversification -uptake ofcommingled product structures infavor of mutual funds, including ETFs, separate accounts, collective trusts. MiFIDII will alter competitive dynamics, says Moody’s, as regulation supports passive trend and industry consolidation in EU.

The Italian asset management firm Anima has appointed Antonio Colombi as its new deputy director. Colombi is currently a partner reporting to the CEO of the Poste Italiane group, a partner group of the asset management firm. He has in the past been an analyst and manager, and head of responsible investment at Terna. The asset management firm has also made the board of directors responsible for allocating a capital increae of up to EUR300m, to be completed before 30 June 2018. The operation comes as part of a planned acquisition of 100% of capital in Aletti Gestielle SGR, currently owned by Banco BPM.

The Financial Conduct Authority (FCA) has published feedback on its Discussion Paper on Distributed Ledger Technology (DLT). In April 2017 The FCA announced that it was seeking stakeholder views on the potential for future development of DLT in the markets the FCA regulates. The FCA received 47 responses from a wide range of market participants including regulated firms, national and international trade associations, technology providers, law firms and consultancies.DLT has come to greater public prominence as it underpins digital currencies such as Bitcoin. This paper is not about Bitcoin or other so-called cryptocurrencies. Rather its remit is to consider the range of ways that DLT can impact on financial services and the regulatory implications.Respondents expressed particular support for the FCA maintaining a ‘technology-neutral’ approach to regulation and welcomed the FCA’s open and proactive approach to new technology, including our Sandbox and RegTech initiatives. The feedback also suggested that current FCA rules are flexible enough to accommodate the use of DLT by regulated firms and no changes to specific rules were proposed. Many respondents suggested that DLT solutions could deliver regulatory requirements more efficiently than current systems, substantially reducing costs for firms and regulators alike.However, some respondents doubted the compatibility of permissionless networks (permissionless networks allow general public visibility of transactions online and are open for broad participation whilst permissioned networks typically feature a ‘gatekeeper’ who controls access) with our regulatory regime. Based on the feedback and its own work, overall the FCA is open to all forms of deployment of DLT (including both permissioned and permissionless DLT networks) provided the operational risks are properly identified and mitigated.The FCA will continue to monitor DLT-related market developments, and keep its rules and guidance under review in the light of those developments. It will work collaboratively with industry, HM Treasury, the Bank of England, the Information Commissioner’s Office and other UK bodies to ensure a co-ordinated approach towards DLT in the UK. At an international level, the FCA will work closely with national and international regulatory bodies to shape regulatory developments and standards.On the Initial Coin Offering (ICO) market, the FCA will gather further evidence and conduct a deeper examination of the fast-paced developments. Its findings will help to determine whether or not there is need for further regulatory action in this area beyond the consumer warning issued in September. In the meantime, the FCA highlights how an ICO-related business proposition needs to be designed to satisfy the ‘consumer benefit’ condition for access to the FCA’s Innovate facilities

Michaël Lok, codirecteur général de la gestion d’actifs de l'Union Bancaire Privée

Moody’s a relevé à stable sa perspective pour l’industrie mondiale de la gestion d’actifs, estimant qu’elle parvenait à prendre le virage technologique et réglementaire.

Le gérant alternatif a annoncé la création de Bain Capital Real Estate grâce à la reprise de l’équipe d’investissement direct de la fondation de Harvard.

La Commission européenne va proposer cette semaine de soumettre ces acteurs à des exigences caractéristiques. Le projet est déjà polémique.

À l'occasion d'un entretien accordé à Option Finance, Thierry Giami, président de la société française des analystes financiers (SFAF) est revenu sur l'importance de l'analyse financière notamment avec l'arrivée de MIFID II.

Selon une information dévoilée par NewManagers après avoir consulté la base de données Geco, la société de conseil en gestion de patrimoine Dauphine Patrimoine a obtenu, auprès de l'Autorité des marchés financiers ( AMF), une licence de société de gestion de portefeuille pour une nouvelle entité baptisée Dauphine AM.

Après avoir lancé en 2014 son fonds dédié « Aviva Impact Investing France », doté de 30 millions d’euros, l’assureur déclare avoir déjà investi 17 millions d’euros dans environ 30 entreprises. « Cela demande du temps, autant que dans un fonds de « private equity », explique Philippe Taffin, directeur des investissements. Les due diligence nécessaires pour investir ne sont pas moins grandes que si nous devions financer une PME à hauteur de 10 millions d’euros ». Aviva aimerait baisser les coûts de due dilligence dans l’impact investing Le fonds, géré par les équipes d’Inco (ex-Comptoir de l’Innovation, groupe SOS) prend des participations minoritaires dans des petites entreprises. Aviva France met entre 100.000 euros et 1 million d’euros dans les projets. Le ticket moyen est de 350.000 euros. « Nous pensons pouvoir dégager une rentabilité financière d’environ 4,5% sur 5 à 7 ans. Au regard du temps passé et des coûts engagés dans la recherche sur chaque dossier, nous sommes satisfaits. Pour les petits tickets, le coût de recherche est effectivement non nul. Mais nous arrivons à le limiter, car nos équipes sont impliquées personnellement (…) Cette épineuse question des coûts explique en grande partie la faible présence à ce jour des investisseurs institutionnels sur ce secteur. Cela peut grever en effet la rentabilité finale. C’est une vraie question à laquelle le marché n’a pas trouvé de réponse adaptée ». Aviva a également signé un partenariat avec Lita.co (ex-1001Pact), plateforme dédiée au financement des entreprises de l’ESS, afin de fournir davantage de financements aux entrepreneurs et attirer une communauté d’investisseurs particuliers vers ces investissements d’impact. « Nous cherchons ainsi à les rassurer en investissant à leur côté », souligne Philippe Taffin.

L’Union européenne a accepté vendredi d’ouvrir la deuxième phase des négociations sur la sortie du Royaume-Uni de l’UE tout en mettant en garde contre la difficulté des discussions à venir. Au deuxième jour du Conseil européen de Bruxelles, les vingt-sept chefs d’Etat et de gouvernement de l’UE, hors Royaume-Uni, ont confirmé comme prévu que des progrès suffisants avaient été accomplis sur les modalités du divorce (frontière irlando-britannique, facture du Brexit, droits des expatriés) pour lancer cette nouvelle étape des discussions.

Invesco vient de recruter Teresa Pisanti à Milan en tant que « senior legal counsel ». Elle aura pour mission d’apporter son soutien à l’équipe européenne, et plus particulièrement l’équipe italienne, sur toutes les questions concernant le contexte réglementaire italien, en constante évolution. Avant de rejoindre Invesco, Teresa Pisanti a exercé dans de nombreuses sociétés de conseil et de gestion d’actifs, dont King et Wood Mallesons.

Deutsche Bank Wealth Management vient de nommer Oliver Holtz au poste de responsable du segment des clients très fortunés UHNWI (ultra high net worth individuals) de la division Wealth Management Allemagne à compter de 2018, rapporte le site Investment Europe. Il prend la succession de Uwe Bork et aura un rôle de coordinateur de toutes les unités importantes pour le segment des UHNWI.Il était précédemment co-responsable de la division Wealth Management Germany à la banque privée Berenberg.

Une nouvelle expertise pour les clients externes d’AllianzGI. Allianz Global Investors (AllianzGI) et Allianz Capital Partners (ACP) ont annoncé ce 14 décembre leur rapprochement en vue d’élargir la gamme d’expertises accessibles à l’ensemble de la clientèle mondiale d’AllianzGI au private equity. À compter du 1er janvier 2018, ACP deviendra une filiale d’AllianzGI mais ACP continuera de servir les entités du groupe Allianz, ainsi que leurs clients. Jürgen Gerke, CEO d’ACP, sera rattaché à Andreas Utermann, CEO d’AllianzGI. « Nous nous réjouissons de pouvoir élargir notre offre sur les stratégies de private equity grâce au rapprochement avec ACP. Jürgen Gerke et son équipe chez ACP sont tous des professionnels hautement expérimentés : ils ont développé un historique de performance remarquable dans le cadre des activités d’investissement qu’ils ont réalisées pour le compte d’Allianz», commente Andreas Utermann. ACP gère actuellement 22 milliards d’euros. Grâce à ce rapprochement, les actifs sous gestion du pôle Investissements alternatifs d’AllianzGI seront portés à plus de 58 milliards d’euros. La plateforme d’Investissements alternatifs d’AllianzGI regroupe des solutions d’investissement alternatives liquides et illiquides, comprenant notamment de la dette d’infrastructures, de l’investissement en capital dans les projets d’infrastructures écologiques, une activité de dette privée internationale...

Julie Koo, jusque-là « managing director » et responsable des clients institutionnels en Asie-Pacifique chez UBS Global Asset Management (UBS GAM), a décidé de démissionner pour prendre une « courte pause » avant d’envisager un nouveau poste en 2018, a appris le site spécialisé Asian Investor. Selon le site d’information, UBS a annoncé son départ en interne ce 14 décembre. Julie Koo travaille au sein de la société de gestion depuis avril 2015. Elle avait été recruté pour superviser les relations avec les clients institutionnels à Hong Kong, dans l’Asie du Sud-Est, en Corée du Sud et à Taïwan. Avant cela, elle a officié chez HSBC en tant que responsable des ventes institutionnelles pour ses activités de gestion de fortune de 2010 à 2015.

La société de gestion britannique Man Group a annoncé, le 13 décembre, le recrutement de Charmian Wan en qualité de « managing director » au sein de son équipe commerciale en charge des institutionnels à Hong Kong. L’intéressée est rattachée à Hersh Gandhi, « managing director » en charge de l’Asie-Pacifique. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, elle se concentrera sur l’activité avec les clients institutionnels à travers toute l’Asie, couvrant les cinq principales sociétés du groupe, à savoir Man Group, Man AHL, Man Numeric, Man GLG, Man FRM et Man Global Private Markets.Charmian Wan, qui compte plus de 17 ans d’expérience dans l’industrie des services financiers, arrive en provenance de Lazard Asset Management où elle officiait en tant que directrice du développement et du marketing pour l’Asie hors Japon. Avant cela, elle a été responsable des ventes pour l’Asie hors Japon chez BlueBay Asset Management.

La société de gestion Horizon AM, spécialiste du capital-investissement dans l’immobilier résidentiel en France et en Allemagne, a annoncé, ce 14 décembre, la nomination de Carole Mazurier au poste nouvellement créé de « manager » du pôle Communication et Marketing pour le groupe Horizon. L’intéressée, qui compte près de 20 ans d’expérience dans les domaines de la communication et du marketing opérationnel, particulièrement dans les secteurs de la finance et des médias, aura notamment pour mission « de renforcer la visibilité et la notoriété d’Horizon AM avec le déploiement d’une stratégie marketing omnicanale ». Carole Mazurier a débuté sa carrière en 1995 au Nouvel Economiste comme assistante de promotion. En 1998, elle rejoint le Groupe Agefi (maison-mère de NewsManagers, NDLR) en tant que responsable marketing opérationnel puis se voit confier, à partir de 2006, la direction de la diffusion et de la promotion du groupe où elle participera notamment à la création de L’Agefi Quotidien, premier quotidien français digitalisé. En 2015, elle prend la responsabilité de la communication externe de L’Argus de la Presse.

La SCPI Eurovalys, gérée par la société de gestion Advenis Investment Managers et investie principalement en Allemagne, annonce que sa collecte nette globale vient de passer le cap des 100 millions d’euros. Lancée en 2015, la SCPI suscite un intérêt grandissant auprès des investisseurs institutionnels, privés et rencontre également un vif succès auprès des Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants, souligne un communiqué. Elle se fixe en 2018 un nouvel objectif de 80 millions d’euros de collecte supplémentaires.La SCPI Eurovalys a déjà investi cette année près de 60 millions d’euros dans des actifs allemands de qualité, à Francfort pour 47 millions d’euros acte en main et Mörfelden-Walldorf acquis pour 6 millions d’euros. Le montant total des investissements s’élève à plus de 110 millions d’euros avec les actifs de Cologne, Brême et Wolfsburg. Ces immeubles sont occupés par des locataires connus comme Siemens et engagés sur des baux de longue durée. La SCPI vient de réaliser une septième acquisition à Essen au coeur de la région Rhin-Ruhr.

La directive MiFID II dépasse les frontières de l’Europe. La société de gestion américaine First Eagle Investment Management (First Eagle IM) a ainsi annoncé, ce 14 décembre, sa décision d’absorber les coûts de toutes les recherches externes achetées par ses équipes d’investissement à compter du 3 janvier 2018. « Bien que notre société ne soit pas soumise à MiFID II, nous pensons que cet élément de directive indique la voie à suivre pour toute notre industrie », estime Mehdi Mahmud, le PDG de First Eagle IM. Afin d’être équitable et cohérent avec l’ensemble de notre clientèle, nous avons donc décidé d’utiliser nos propres ressources pour absorber les coûts de la recherche externe pour tous nos clients à travers le monde. »

Pimco va lancer une plate-forme en ligne qui permettra aux conseillers financiers de réunir l’argent des clients dans des fonds nourriciers qui à leur tour seront investis dans la gamme d’investissements alternatifs de Pimco, rapporte le Wall Street Journal. Les fonds alternatifs, qui vont du private equity à l’immobilier en passant par la dette, présentent d’habitude un seuil d’investissement de 5 millions de dollars. Grâce à la plate-forme, les clients pourront investir à partir de 100.000 dollars. Pimco s’est associé à Artivest Holding, une société de technologie financière soutenue par KKR et Peter Thiel, pour bâtir et gérer la plate-forme. Le portail sera lancé début 2018. Cette initiative s’inscrit dans le cadre de l’ambition de Pimco de se faire un nom dans les placements alternatifs.

Lors de la session du 23 novembre dernier, le conseil d’administration de l’Association professionnelle des entreprises de conseil en investissement, l’Apeci, a élu Stéphane Vidal, président du groupe Primonial, à la tête de l’association pour une durée de 3 ans. « Je suis honoré d’avoir été élu à la présidence de l’Apeci et de pouvoir conduire, avec ses membres, les missions de l’association : le partage de réflexions sur le développement de notre métier au fil des évolutions sociétales, réglementaires et technologiques... tout en restant curieux des secteurs d’activité qui nous entourent et particulièrement attentifs à leur évolution. Je tiens à remercier et féliciter Meyer Azogui et le conseil d’administration pour la gestion de l’association durant ces trois dernières années », commente Stéphane Vidal, cité dans un communiqué.Le conseil d’administration nouvellement élu, pour représenter les membres et guider les travaux de l’association, est ainsi composé de :- Meyer Azogui, président de Cyrus Conseil, - Daniel Collignon, directeur général de Spirica- Antoine Delon, président de Linxea- Bernard Le Bras, président du directoire de Suravenir- Bruno Narchal, président de Crystal Finance- Thierry Sévoumians, directeur général de La Française AM- Karine Szenberg, directrice générale de Schroders- Stéphane Vidal, président de Primonial- Paul Younès, directeur général de l’Union Financière de France

L’Eglise anglicane, l’un des principaux investisseurs britanniques dans les hedge funds, a récupéré une partie des actifs confiés à de gros gérants «long/short» actions suite à une succession de mauvaises performances, selon Financial News, qui cite des personnes proches du dossier. Le fonds de 7,9 milliards de livres va à la place réallouer son portefeuille de hedge funds vers des plus petits gérants. Il prévoit d’investir jusqu’à cinq nouveau hedge funds. L’allocation nette aux hedge funds va rester la même, à 7,7 %.

Mercredi, le conseil de surveillance du fonds de pension danois ATP a nommé Torben M. Andersen nouveau président. Cela fait suite à l’annonce de la démission du président actuel, Jørgen Søndergaard, après 15 ans de service.Agé de 61 ans, Torben M. Andersen est professeur au département d’économie et d’économie des entreprises à l’Université d’Aarhus. Il a occupé plusieurs fonctions dans le secteur des retraite et a notamment été consultant pour l’Union européenne et l’OCDE.L’élection se tiendra le 7 février prochain.

Le gestionnaire d’actifs alternatifs Man Group a annoncé, le 11 décembre, le lancement de sa première stratégie d’investissement « onshore » à destination des investisseurs qualifiés en Chine. « Cette nouvelle stratégie s’appuiera sur l’expérience de Man AHL, notre activité de gestion quantitative diversifier, pour tirer parti des tendances du marché chinois », indique la société de gestion. Cette stratégie d’investissement est portée par Man Investment Management (Shanghai), la filiale à 100% de Man Group en Chine qui a obtenu, en septembre 2017 son enregistrement auprès de l’Association chinoise de la gestion d’actifs (Asset Management Association of China ou AMAC) en qualité de gestionnaire de fonds d’investissements privés.Cette stratégie d’investissement repose sur une approche systématique de suivi des tendances et vise à être décorrélées des portefeuilles traditionnels. Son objectif est d’identifier et capter les grandes tendances de marché à travers une large gamme d’actifs « onshore » liquides. Elle se concentrera initialement sur les « futures » cotés, incluant les produits agricoles, les matières premières industrielles, les obligations, les métaux, l’énergie et les indices boursiers.

La banque privée suisse Acrevis a nommé Sandro Schibli en tant que nouveau responsable des activités de Private Banking à compter du 24 mars 2018. Il intégrera à cette occasion le comité directeur de la banque. Sandro Schibli prend la succession à ce poste de Michael Steiner qui, fin mars 2018, prendra la direction générale de la banque. Michael Steiner remplace pour sa part Stefan Weigelt, l’actuel CEO qui rejoint le conseil de surveillance.Sandro Schibli travaille chez Acrevis depuis une quinzaine d’années et il était depuis trois ans directeur adjoint de la division Private Banking.

Le groupe UBS a nommé Martin Blessing, ancien président du directoire de Commerzbank, au poste de président de la gestion de fortune au sein de son comité exécutif. Il succède à Jürg Zeltner, qui démissionnera du comité exécutif du groupe à la fin de cette année et quittera la société en 2018. Martin Blessing, 54 ans, est actuellement président de Personal & Corporate Banking et président d’UBS Suisse. Avant de rejoindre UBS, il avait passé 15 ans au conseil des managing directors de Commerzbank, dont la moitié en tant que président.Axel P. Lehmann, actuel directeur des opérations, succédera à Martin Blessing en tant que président « personal & corporate banking » et président d’UBS Suisse. Et c’est Sabine Keller-Busse qui devient directrice des opérations, des fonctions qui incluront désormais les ressources humaines que l’intéressée couvre déjà.Ces trois nominations sont effectives au 1er janvier 2018.

Le nouveau responsable des investissements du fonds de dotation de l’Université de Harvard, N.P. « Narv » Narvekar, a poussé en faveur de la réduction de valeur du portefeuille du fonds dans les ressources naturelles l’année dernière, ce qui a pesé sur la performance, rapporte le Wall Street Journal. Les dépréciations de ces investissements dans les ressources naturelles à hauteur de 25 % expliquent en partie pourquoi Harvard (37,1 milliards de dollars) a produit la pire performance de l’Ivy League en 2017 et affiché un rendement pour l’année qui s’achève le 30 juin à 8,1 %, contre plus de 11 % précédemment. N.P. « Narv » Narvekar aurait souhaité des réductions plus importantes de la valeur du portefeuille de ressources naturelles d’Harvard (forêts, fermes et vignobles) compte tenu de ses perspectives baissières sur certaines actifs. S’il avait eu gain de cause, le rendement aurait chuté à 7 %.

Deutsche Bank a annoncé, ce 14 décembre, la conclusion d’un accord de vente de son activité locale de banque privée et commerciale en Pologne, y compris DB Securities SA, à Bank Zachodni WBK SA, une filiale de Santander. Le portefeuille de prêts hypothécaires retail libellé en devise étrangère est exclu de la transaction. Dans un autre communiqué, Santander précise que le prix global payé a été de 305 millions d’euros. L'établissement acheté compte 4,4 milliards d’euros d’actifs et 2,5 milliards d’euros de dépôts au 30 juin. La transaction reste soumise à toutes les approbations réglementaires requises et pourrait être finalisée au quatrième trimestre 2018.

La banque suédoise SEB a signé un accord pour vendre toutes les actions de SEB Pensionsforsikring A/S et SEB Administration A/S (SEB Pension) à Danica Pension Livsforsikringsaktieselskab (Danica, filiale de Danske Bank) pour un montant total de 6,5 milliards de couronnes danoises.La transaction concerne l’ensemble des actions de SEB Pensionsforsikring A/S and SEB Administration A/S, un portefeuille de contrats d’assurance vie et de retraite et environ 275 employés. Les encours sous gestion représentent 103 milliards de couronnes danoises, soit 7 % des encours sous gestion de SEB. SEB Pension sert 235.000 clients au Danemark. “Pour rester compétitif et développer l’activité et ses clients, il faudrait des investissements dans des capacités locales de distribution. Je suis donc convaincu que Danske Bank, en tant que l’une des principales banques du Danemark et avec de larges activités locales de distribution et d’assurance vie sera le meilleur foyer pour cette activité”, explique Johan Torgeby, le président et CEO de SEB.

Le gestionnaire d’actifs suisse Syz Asset Management doit annoncer, ce 15 décembre, le renforcement de son équipe commerciale dédiée à la clientèle institutionnelle en Suisse avec une double nomination. Thierry Cherf est ainsi nommé responsable des ventes aux institutionnels (« Head of Institutional Sales ») pour la Suisse tandis que Sachin Sukthankar est nommé en tant que « Institutional Client Developer ». Ces nominations s’inscrivent dans le cadre « du renforcement de la stratégie de distribution » de Syz AM qui souhaite « améliorer la portée de son offre produits et de services en Suisse ».Basé à Genève, Thierry Cherf est placé sous la responsabilité de Florent Guy-Ducrot, responsable du développement commercial (« Head of Business Development »). Il sera chargé de développer la stratégie de distribution de Syz AM auprès de ses clients institutionnels tels que les fonds de pension et des sociétés d’assurance.Placé sous la responsabilité de Thierry Cherf, Sachin Sukthankar, basé à Zurich, aura pour mission de développer le portefeuille de clients institutionnels pour la Suisse allemande. Gaëtan Croix, qui s’occupe actuellement du développement de la clientèle institutionnelle en Suisse romande, fait également partie de cette nouvelle équipe entièrement dédiée aux investisseurs institutionnels en Suisse, précise Syz AM.Thierry Cherf possède plus de 22 ans d’expérience dans le secteur financier. Il a débuté sa carrière dans le domaine immobilier avant de rejoindre le secteur bancaire. Il a travaillé notamment pour l’UBP pendant six ans en tant que « Senior Relationship Manager » pour la distribution des fonds traditionnels, alternatifs et structurés. Il a ensuite été responsable de la distribution pour la Suisse-romande chez LGT Capital Management avant d’occuper plus récemment la fonction de directeur de la distribution chez Safra Sarasin à Genève, où il s’est concentré sur la clientèle institutionnelle.Pour sa part, Sachin Sukthankar a débuté sa carrière financière chez UBS en tant que « Securities Specialist » en 2000 avant de rejoindre Julius Bär où il a assumé la fonction de « Global Custody Analysis Specialist » jusqu’en 2009. Par la suite, il a rejoint le groupe Avadis en tant que « Investment Controller » et spécialiste des investissements traditionnels.