Pétrole, accord à l’arraché pour relever la production
L’Arabie saoudite a pesé de tout son poids au sein de l’Opep pour éviter une pénurie d’offre en fin d’année.
De l’utilité de l’activisme
Dans le sigle ESG, nombreux sont les investisseurs qui considèrent avec attention le E, pour environnement, à la mode en ces temps d’angoisse climatique, quelques-uns le S, pour social, et très peu le G, pour gouvernance. Pourtant, s’il est vrai qu’« il n’est de richesse que d’hommes », comme l’affirmait Jean Bodin, tout commence par là. Or, ce penseur avait beau être français, rares sont encore les institutionnels nationaux, ou d’Europe continentale, qui font de la gouvernance le cœur de leur réflexion sur la valorisation à long terme de leurs actifs. Si bien que, contrairement aux pratiques des pays anglo-saxons, la pugnacité dans les rapports avec les directions des entreprises cotées reste peu valorisée dans les choix d’allocation, et encore moins l’activisme, affligé d’un préjugé défavorable. En France, la discrétion, voire « l’entre soi », demeure la stratégie préférée des investisseurs finaux, l’expression sans détour d’un désaccord demeurant l’exception ; peut-être par crainte de troubler des directions dont personne ne sous-estime la difficulté de la tâche, peut-être pour ne pas encourir le reproche de tomber dans le court-termisme. Mais à mesure que les scandales de gouvernance s’accumulent, cette réalité devient chaque jour moins compréhensible.
Orano investit dans Emergence
Incubation. Orano, l’ex-Areva, rejoint les rangs des 17 investisseurs institutionnels dans la Sicav Emergence, premier fonds d’amorçage de la Place de Paris. Le spécialiste de l’énergie nucléaire compte parmi les deux industriels, auprès d’EDF, à investir dans le deuxième fonds actions de la Sicav de la Place. Au total, Emergence a déjà levé 820 millions d’euros répartis entre les fonds actions (520 millions d’euros dans deux compartiments) et les stratégies de performance absolue (300 millions d’euros dans un compartiment dédié). Les onze acteurs incubés, quant à eux, représentent 7,4 milliards d’euros d’actifs gérés. Emergence Actions II (320 millions d’euros levés) a déjà investi dans VIA AM et un deuxième projet d’investissement devrait prochainement voir le jour. Si le lancement d’un autre fonds est envisagé mais pas encore au programme, le thème de l’intelligence artificielle appliquée à la gestion sera dans tous les cas un des thèmes privilégiés par Emergence.
Sexisme
Au Royaume-Uni, une femme née avant le 6 avril 1950 pouvait prendre une retraite méritée à 60 ans (65 ans pour les hommes). « M.B. », né de sexe masculin en 1948 et marié à une femme en 1974, « a recouru à une opération chirurgicale de conversion sexuelle en 1995 ». Mais MB n’a pas de certificat de reconnaissance de changement de sexe, et avec son épouse, elles souhaitent rester mariées pour des motifs religieux. Pour l’administration britannique, elle n’est plus un homme, mais pas une femme car « mariée et sans certificat ». La Cour de justice européenne a remis les pendules à l’heure en vertu de la directive de 1978 sur l’égalité en matière de sécurité sociale. MB est désormais une retraitée depuis l’âge de 60 ans et non 65. Ouf, juste avant le Brexit.
L’Europe en manque de convergence
L’analyse de... Florence Pisani, directeur de la recherche économique, Candriam
On ne fait pas boire un épargnant qui n’a pas soif…
Edouard Camblain, responsable projets stratégiques, Société Générale Private Banking, et Daniel Haguet, PhD, professeur de finance à l’Edhec Business School
305,6 milliards de dollars
C’est le montant des revenus des investissements directs américains au premier trimestre relevés dans la balance courante des Etats-Unis. Il correspond au rapatriement des dividendes accumulés à l’étranger par les multinationales américaines pour bénéficier des baisses d’impôts ; rapatriement effectué en une seule fois comme la prévoit la loi fiscale (TCJA). Les revenus réinvestis hors des Etats-Unis ont atteint 175 milliards de dollars. Si les entreprises investissent, ce n’est pas sur le sol américain.
La Chine, un eldorado obligataire
Gigantisme. L’ouverture progressive des marchés financiers chinois aux investisseurs étrangers et leur intégration aux indices financiers mondiaux et « Emerging Markets », fait l’objet de toute l’attention des sociétés de gestion. « La Chine est la deuxième économie au monde, pesant environ 12.000 milliards de dollars, et le troisième marché obligataire en terme de taille », rappellent Aidan Yao et Jim Veneau, respectivement économiste et responsable Asia Fixed Income chez Axa IM. Les statistiques chinoises n’arrêtent pas de donner le tournis. Exemple : Fabiana Fedeli, gérante marchés émergents chez Robeco, explique que les ventes de détail en Chine devraient atteindre cette année le montant de 5.800 milliards de dollars (3.300 milliards en 2000), un chiffre désormais analogue aux achats des consommateurs américains.
Comprendre les risques pour les anticiper
Dossier Profils gagnants
Echelle de valeurs
Acheter un poulet ou une boîte de conserve coûte trois fois plus cher au Danemark qu’en Roumanie. Plus généralement, les niveaux des prix « varient quasiment du simple au triple parmi les Etats membres de l’UE », indique Eurostat : de 142 % par rapport à la moyenne de l’UE au Danemark à 48 % en Bulgarie. Pour l’électronique grand public, le Français (110 %) débourse plus que tous les autres. Ce n’est rien comparé aux boissons alcoolisées : c’est en Irlande (174 %) et au Royaume-Uni (157 %), pourtant connus pour être des pays gros consommateurs, qu’ils sont les plus chers. Et nettement.
Mandarine Gestion veut élargir sa gamme
Soutenue depuis fin 2017 par Arkéa, le spécialiste de la gestion actions européennes aimerait notamment développer son offre de fonds flexibles.
L’administration Trump freine ses velléités protectionnistes
Le président a accepté que le durcissement de la protection de la technologie américaine passe par un CFIUS renforcé. Mais il reste vigilant.
La BCE garantit la stabilité du marché monétaire
Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés.
Marie-Jeanne Missoffe quitte Mandarine Gestion
Marie-Jeanne Missoffe (photo), gérante senior et responsable du pôle croissance chez Mandarine Gestion, a quitté la société de gestion après six ans de présence, a appris Citywire Selector. Pour l'instant, sa future destination n'est pas encore connue.
Groupama AM recrute Olivier Le Braz
Groupama Asset Management, filiale de Groupama, dont les actifs sous gestion dépassent désormais 100 milliards d'euros, a recruté Olivier Le Braz en tant que directeur du développement de l'offre de gestion assurantielle et des partenariats. Il sera directement rattaché à Thierry Goudin, directeur du développement.
Mandarine peut dire merci à Arkéa Investment Services
L'entrée à son capital du Crédit Mutuel Arkéa a commencé à avoir un effet de poids sur Mandarine Gestion.
Raymond Leban, réélu à la tête de la CGPC
L’Assemblée générale ordinaire de la CGPC (Association française des Conseils en Gestion de Patrimoine Certifiés) s’est tenue le 25 juin dernier et a renouvelé le mandat de président de Raymond Leban (photo).
27/06/2018
Le robot-conseiller Liqid cherche des investisseurs
Le robot-conseiller allemand Liqid, basé à Berlin, est en quête d’investisseurs avec l’aide de Rothschild, rapporte l’agence Bloomberg. «Dans le cadre de notre actuelle levée de fonds, nous pourrions par exemple avoir un ou deux family offices européens afin de proposer à l’avenir notre offre de gestion de fortune digitale en dehors de l’Allemagne», a déclaré à Bloomberg Christian Schneider-Sickert, directeur général et fondateur du robo-adviser.Lancé il y a deux ans, Liqid compte parmi ses actionnaires HQ Trust, le multi family office de la famille Quandt, Project A Ventures et Dieter von Holtzbrinck Ventures. Les actifs sous gestion de Liqid s'élèvent à environ 260 millions d’euros. Selon Christian Schneider-Sickert, ils pourraient atteindre la barre des 500 millions d’euros d’ici à la fin de l’année dans l’environnement actuel.
27/06/2018
3i recrute un banquier de Rothschild
La société d’investissement 3i Group a annoncé, le 25 juin, le recrutement de Rupert Howard en qualité de directeur (« director ») au sein de son équipe au Royaume-Uni. Basé à Londres, il se concentrera sur le secteur de la consommation. Rupert Howard, qui compte 12 ans d’expérience, arrive en provenance de Rothschild où il était directeur au sein de l’équipe en charge des secteurs de la consommation, du « retail » et des loisirs.En parallèle, 3i a promu six professionnels de l’investissement qui officient dans son activité « private equity ». Jonathan Crane devient ainsi associé (« partner »), basé à Londres, tandis que George Archer est promu directeur senior (« senior director »), également basé à Londres. En outre, Andreas Gold (Francfort), Rahul Lulla (New York), Michael Specht (Francfort) et, enfin, David Stephens (Londres) sont promus au rang de « director ».
27/06/2018
Alken AM muscle son équipe obligataire
Alken Asset Management (Alken AM) vient de renforcer son équipe de gestion obligataire avec le recrutement de Robin Dunmall, a appris Citywire Selector. Ce gérant spécialisé dans les obligations convertibles rejoindra la société de gestion le 2 juillet. Robin Dunmall arrive en provenance de J.P. Morgan Asset Management, qu’il a quitté en mai dernier. Au sein du gestionnaire d’actifs américain, il a assuré la gestion de plusieurs fonds dont le JPM Global Convertibles aux côtés d’Anthony Vallee, qui lui a aussi rejoint Alken AM au début du mois de mai.
27/06/2018
Santander AM adds to equity management team
Santander AssetManagement (Santander AM) is continuing to add to its management team, with the recruitment of Gonzalo Sanz as senior analyst responsible for small and midcaps, the website Funds Society reports. Sanz will begin in July, and will work on the team of Lola Solana, equity manager responsible for small and midcaps. Sanz, who has 14 years of experience, joins from Mirabaud Securities, where he had been working for 11 years as an equity analyst.
27/06/2018
Vanguard opens an office in Frankfurt
@page { margin: 0.79in }p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115% }The US Vanguard group has announced that it is opening an office in Frankfurt, its first location in Germany. “The opening of our office is the last milestone for Vanguard in Germany. The opening follows the registration of our European ETF product range on Deutsche Börtse in October last year, and the recent launch of the Vanguard Euro Stoxx 50 Ucits ETF (code Isin :IE00BF4R5F15),” says Sebastian Külps, head of Vanguard for Germany and Austria.
27/06/2018
Allianz GI insists on its active management identity
Allianz Global Investors has been kicking off an internal roadshow to more than 2,000 employees in 14 cities worldwide to embed its newly articulated value proposition within the firm and to “activate” its brand idea, which is centred on the firm’s commitment to active investing.As part of its new positioning, AllianzGI will emphasise how it aims to create and share value with its clients as one of the few truly global asset managers dedicated to active investing. The internal activities in the coming weeks are being accompanied by a new visual identity and “Active is” branding, which is being rolled out externally and is already visible on communication materials and advertising online and at select airports.Commenting on the firm’s value proposition, Andreas Utermann, CEO of AllianzGI, said:“The process we have been through in the past year and the resulting positioning should help to both clarify in the marketplace what we stand for and set us apart. While some firms position themselves as technology-led and others are distribution focused, AllianzGI is clear that it is an investment firm, focused on performance and value generation.
27/06/2018
DekaBank adds to institutional sales team
@page { margin: 0.79in }p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115% }DekaBank is adding to its team dedicated to sales to institutional clients, with the recruitment of Susanne Hellmann, from 1 October 2018, In this new role, Hellmann will be responsible for relationships with insurance companies, investors in the public sector, pension funds, charities, family offices, and corporate clients.Hellmann will report to Lorne Campbell, who directs the DekaBank division dedicated to institutional clients. Hellmann succeeds Michael Stark-Urzendnik, who has taken over as head of client intermediation, while also retaining responsibility for portfolio analysis, assisting consultants, and regulatory projects.Before joining DekaBank, Hellmann had been managing director responsible for institutional distribution at NN Investment Partners, where she had worked since 2007.
27/06/2018
Peter de Proft to step down as EFAMA director in 2019
The European Fund and Asset Management Association (EFAMA) announced that Peter De Proft, who has headed the industry body for the past eleven years, will step down as Director General at the latest in June 2019. Mr. De Proft will remain an Honorary Director General to the Association and will have an advisory function to the new Director General during the transition period after an appointment has been made. The search process for a replacement has commenced, and EFAMA is planning to appoint the new Director General in early 2019.
27/06/2018
BP2S contracted by Unibal-Rodamco-Westfield
@page { margin: 0.79in }p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115% }@page { margin: 0.79in }p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115% }As part of the acquisition of the Westfield group by Unibail-Rodamco, on 7 June, the new Unibail-Rodamco-Westfield group has selected BNP Paribas Securities Services to complete the operational assembly and stapling of its shares, according to a statement released on 26 June. BNP Paribas Securities Services has become the market maker for registered shares in the new group. Unibail-Rodamco has announced that it has completed the acquisition of Westfield, to create Unibail-Rodamco-Westfield, the largest global creator and operator of destination shopping malls.Unibail-Rodamco-Westfield owns 102 shopping centres in 13 countries, valued at EUR62bn.As part of the acquisition, a new type of stock has been created for shareholders; stapled shares. Stapled shares in the new group, composed of one Unibail-rodamco SE share and one WFD Unibail-Rodamco N.V. A-class share, has been listed on Euronext Amsterdam since 5 June (its reference market), and Euronext Paris has been trading the stocks on a single listing. “At the time of the operation, BNP Paribas Securities Services created and centralised this new stapled share. Its engineering team innovated to find custom solutions to meet regulatory and legal requirements, as part of an unsual cross-border operation on the European market,” a statement says.
27/06/2018
UBS WM loses its head of digital stratgy
p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } The head of digital straetgy at UBS Wealth Management for the United States, Richard Steinmeier, is leaving the group to join the competition, the specialist website finews reports. Steinmeier will now work for a broker, LPL, a company which is a rival to the wealth management advising activities of the Swiss group, which has hitherto been based in New Jersey. Steinmeier will join the firm in California, and will be based in San Diego. In March this year, UBS launched a digital platform in the United States, UBS Advice Advantage, which offers a mix of automated advising and direct personal advising, developed by Steinmeier.
27/06/2018
DWS acquires logistics properties in France
The German asset management firm DWS on 26 June announced that it has acquired a “prime” logistical property under development in the Cental Loire Valley region. At the same time, the asset management firm has acquired a portfolio of six logistical properties located in France. These investments, totalling about EUR150m, have been made on behalf of two pan-European funds.The first property, acquired off-plan before completion, will include 73,000 square meters, and is slated for completion in first quarter 2019. The XXL platform is located within a logistics unit in development in the commune of Mer, in the department of Loir-et-Cher.With a total of over 109,000 square meters, primarily in dynamic logistics areas, the portfolio includes assets in the Paris region (at Chanteloup-les-Vignes and Coudray-Monceaux), and four properties in the Dreux, Baule, Bruges and Lhospitalet regions. This is 99% let to various tenants, DWS states.
27/06/2018
AP4 recruits a new head of alternative investments
AP4 recruits Jenny Askfelt Ruud as new head of alternative investments. Jenny Askfelt Ruud will assume the position in September 2018 and she will gradually strengthen the team in order to meet the new investment opportunities that arise with the new investment guidelines.Jenny Askfelt Ruud has a long background from unlisted direct investments, long-term ownership and sustainability from inter alia the investment company Ratos, McKinsey and Morgan Stanley.With this hiring, AP4 prepares for the new investment guidelines for the AP Funds that are expected to be implemented during 2019. These changes are planned to be implemented in two steps. The first step, which will give the AP Funds increased possibilities to allocate to illiquid investments, will be effective as of January 1, 2019. The second step, which aims to enable the AP Funds to invest in unlisted instruments directly, is planned to take effect on July 1, 2019. These changes are a welcome modernization of the current investment guidelines that are almost 20 years old by now.