On the back of ongoing trade tensions between the United States and China, investors appear to have backed off of European equities for the short term, although they are only marginally reducing their exposure to emerging market equities. In Europe, the subjects of concern are multiple: in addition to tensions with the US administration, investors are also concerned by the European Central Bank’s timetable for normalisation of its monetary policy, the timetable and terms for the exit of the United Kingdom from the European Union, and the populist rhetoric of the Italian government. These factors have contributed to net outflows of USD1.1bn from European equity funds in the week to 22 August, according to a weekly survey by Bank of America Merrill Lynch.This 24th consecutive week of negative flows is a sign of mistrust on the part of investors with respect to Europe. Analysts at BofA Merrill Lynch also report that this development looks like a capitulation by investors, insofar as the USd51bn invested in European equities between 2016 and 2018 have been withdrawn since March this year. For emerging market equities, however, the Turkish crisis has clearly not softened interest in equity funds from the region, which have seen only limited divestments in the past week of only USD6.1bn, according to a study by BofA Merrill Lynch. Emerging market bond funds, meanwhile, have seen net outflows of USd1.6bn, the largest in the past eight weeks.In all geographical regions combined, funds dedicated to equities have seen net inflows of USD2.6bn. US equity funds have attracted slightly over USD4bn, while Japanese equity funds have taken in only USD0.2bn.In bonds, the week brought net outflows of USD0.5bn. High yield bond funds saw net outflows of USD0.7bn, while investment grade bond funds have seen modest net inflows of USD0.6bn. European bond funds, for their part, have seen net inflows of over USD1bn for the second consecutive week.It should be noted, lastly, that gold funds have finished the week with outflows of USD1.2bn, the largest since October 2016. In the past four months, the price of gold has fallen 15%, and outflows total USD7bn in the past three months.

@page { size: 8.27in 11.69in; margin: 0.79in }p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent }The US fintech Upgrade, a specialist in online lending, has announced that it has raised USD62bn in a round of fundraising led by the Chinese investment fund CreditEase Fintech Investment Fund (CEFIF) and its largest historic investors (Apoletto, FirstMark Capital, NOAH, Ribbit, Sands Capital Ventures, Silicon Valley Bank, Union Square Ventures, and Vy Capital.)The new round brings total owners’ equity collected by Upgrade since its founding in 2016 to USD142m.“These new funds will allow us to continue to invest in new products, credit analysis, risk maangement, compliance, and enlarging our offices in San Francisco, Phoenix, Montreal and Chicago,” explains Renaud Laplanche, co-founder and chairman of Upgrade, in a statement.

The US hotel group LaSalle Hotel Properties on 27 August confirmed in a statement that an improved takeover bid received last week from Pebblebrook Hotel trust may lead to a “higher offer,” further raising the stakes in bidding with Blackstone Group. LaSalle had in June accepted an offer from Blackstone at USd33.50 per share, all in cash, which would have valued the firm at over USD3.7bn.Pebblebrook has made two competing bids, the latest at USD37.80, but with a large part paid in shares, which led LaSalle to continue to recommend the cash offer from Blackstone. Pebblebrook went back on the offensive last week, offering to pay for 30% of the equities that would change hands in cash, up from 20% previously.In a staement, LaSalle says that it is bound by the terms of the agreement signed with Blackstone, and recommends that its board of directors continue to support this offer, but it does not rule out a “higher offer” which would change the situation. Shareholders in the group will vote on the Blackstone bid on 6 September.The two-thirds majority required may be difficult to achieve, to the extent that Pebblebrook has become the fourth-largest shareholder in the group, with a stake of 9.8%. According to Reuters, the speculative fund HG Vora Capital Management, which controls 8.15% of LaSalle, has already announced plans to vote against the Blackstone bid, and the boards of directors of shareholders Glass Lewis & Co and ISS have also recommended rejecting the bid. LaSalle had rejected the unsolicited offer from Pebblebrook on the grounds that its equity and cash components made it more risky for shareholders.

Société Générale on 27 August announced that it has appointed David Abitbol as director of the securities profession. The appointment will take effect from 1 January 2019. Abitbol, based in Paris, will report to Séverin Cabannes, deputy CEO of Société Générale, responsible for key client and investor client activities. At that time, Abitbol will become a member of the board of directors of the group.Abitbol succeeds Bruno Prigent, who after more than 38 years at Société Générale, including 27 years in the securities profession, will be retiring. Prigent will continue to direct Société Générale Securities Services (SGSS) until the end of 2018, and will ensure a smooth transition with Abitbol.“I would like to thank Bruno Prigent for his longstanding commitment to serving the Société Générale group, and to his exceptional contribution to the development of the securities profession over many years. [Prigent] participated in its growth significantly, by adapting our product range to new regulations and technologies to better serve our clients,” says Frédéric Oudéa, CEO of Société Générale. “Abitbol’s international experience, his solid knowledge of financial markets, and his expertise in post-market operations will be key advantages in continuing to develop our securities profession.”Davis has been Chief Operating Officer for Societe Generale Asia Pacific and Chief Executive of Societe Generale Hong Kong Branch, since March 2014. He joined the bank in 1992.

@page { size: 8.27in 11.69in; margin: 0.79in }p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent }EPGCis going all-out to increase its stake in the capital of the Metrogroup. After completing an agreement with Haniel (see NewsManagers of27 August), the top shareholder in Metro, on Monday it was the turnof the German retail electronics distributor Ceconomy to announcethat it is in talks with EPGC to sell its stake in Metro AG. “Anagreement in principle and the terms of an agreement to purchase theshares have not yet been made,” Ceconomy says in a statement,however. EPGC is an investment vehicle controlled by the Czechbillionaire Daniel Kretinsky and the Slovak businessman Patrik Tkac,co-founder of the J&T group.Ceconomyis known in France for acquiring nearly one quarter of capital inFnac-Darty.

@page { size: 8.27in 11.69in; margin: 0.79in }p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent }The US asset management firm WisdomTree has launched an ETF on the Frankfurt stock exchange based on the performance of contingent convertible (coco) bonds denominated in euros, US dollars and pounds sterling, from European financial issuers. The ETF uses a hedging strategy to reduce currency risks. The new vehicle charges fees of 0.5%.

Dans une tribune publiée dans le Wall Street Journal, Thomas Gilbert et Christopher Hrdlicka, professeurs assistants en finance à l’Université de Washington Michael G Foster School of Business, estiment que les grandes entreprises devraient davantage communiquer sur leurs investissements sur les marchés financiers. «Quand vous achetez une action Apple, vous n’achetez pas simplement une société technologique(...). Vous achetez également une des plus grandes sociétés de gestion du monde: Braeburn Capital, entièrement détenue par Apple» et qui gère près de 244 milliards de dollars d’actifs financiers. Selon les auteurs, Apple agit même comme un hedge fund en soutenant ce portefeuille avec 115 milliards de dollars de dette. Tout comme un hedge fund, Apple fournit des informations restreintes sur les actifs de Braeburn Capital. Mais contrairement à un hedge fund, Apple ne se limite pas à accepter l’argent d’investisseurs sophistiqués. Apple investit l’argent des investisseurs ordinaires, comme un fonds commun de placement, mais sans informer les investisseurs de ce qu’ils possèdent, obligation de protection des investisseurs la plus élémentaire.L'étude des auteurs, publiée dans le Journal of Finance aux Etats-Unis, montre qu’en 2012, les grandes entreprises du S&P 500 géraient 1.600 milliards de dollars d’actifs financiers non liés à leur activité d’exploitation. Sur ce montant, près de 40% sont détenus dans des actifs financiers à risque, tels que des obligations de sociétés, des titres adossés à des créances hypothécaires, des titres à enchère («auction-rate securities») et des actions. Pour les auteurs, ces investissement ne font que détruire de la valeur pour les actionnaires, car ces sociétés, comme les autres, sont la plupart du temps incapables de faire mieux que le marché et ont des performances grevées par les frais. Le manque d’obligations en matière de transparence sur ces sociétés leur permet toutefois de cacher leur contre-performance à leurs actionnaires.

Le fonds de pension de l’Illinois, Illinois Municipal Retirement Fund, envisage de gérer en interne une partie de ses investissements actions. Le fonds de pension, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 41,3 milliards de dollars, pourrait transférer un montant encore indéterminé d’actifs dans une stratégie actions factorielle gérée en interne, a indiqué Dhvani Shah, responsable des investissements (CIO) la semaine dernière à l’occasion d’un comité d’investissement.Actuellement, tous les actifs du fonds de pension sont pilotés par des gestionnaires externes mais le fonds n’a pas encore d’allocation dans des stratégies factorielles dans son portefeuille. Au 30 juin, 43,8% du portefeuille était investi en actions américaines.Le fonds de pension a dégagé un rendement de 1,53% au deuxième trimestre et de 9,33% sur les douze mois à fin juin 2018. Le rendement annualisé ressort à 7,26% net sur trois ans, 8,66% sur cinq ans et 7,45% sur dix ans.

Le prestataire de services de paiement italien SIA prépare une introduction en Bourse, a dit lundi à l’agence Reuters une source au fait de la situation, confirmant des informations de presse. «Le chemin vers une cotation est tracé, cela ne prendra pas longtemps», a déclaré la source.SIA est contrôlé par la banque publique Cassa Depositi e Prestiti via le fonds d’investissement FSIA Investimenti, qui en détient 49,5%. Poste Italiane a aussi une participation via FSIA Investimenti. Le fonds d’infrastructures F2i détient de son côté 17,05% de SIA et les deux grandes banques du pays, UniCredit et Intesa Sanpaolo, ont chacune une participation d’environ 4% dans le spécialiste italien.

La société de gestion italienne, basée à Milan, Impact SIM a recruté Luca Lionetti, ex-Azimut Group, en tant que gérant obligations convertibles, rapporte InvestmentEurope.L’intéressé a démarré sa carrière chez Euromobiliare Asset Management en tant que gérant de taux sur les marchés émergents et global macro. Une expérience qui prend fin en 2009 lorsqu’il rejoint AZ Fund Management S.A. (Azimut Group) pour y gérer un fonds global macro. Entre 2011 et 2012, il fait un passage dans les bureaux d’Azimut à Hong Kong avant de revenir au Luxembourg en 2013 pour y gérer un fonds d’obligations convertibles.

Ketan Samani, chief digital officer chez UBS Wealth Management pour la région Asie-Pacifique, quitte la société, a appris le site spécialisé finews. Ketan Samani a donné sa démissions après trois années au sein du groupe pour raisons personnelles. Spécialiste de la transformation digitale qu’il a également pilotée chez Standard Chartered et Barclays, le Britannique a notamment développé et dirigé le laboratoire de l’innovation Evolve à Singapour. De ce laboratoire sont sortis de nombreux produits et applications à destination de la clientèle fortunée;

GAM Investments announced that the suspended unconstrained/absolute return bond funds (ARBF) have obtained the applicable approvals to start the liquidation process. All fund investors will receive their proportionate interest in cash from the liquidation process. Each fund expects to be able to make the first payments in early September, returning between 74% and 87% of the Luxembourg and Irish-domiciled UCITS funds, and between 60% and 66% of the assets in the Cayman master fund and the associated Cayman and Australian feeder funds. GAM said that its priority is to maximise value for the fund investors throughout the liquidation process, while ensuring equal and fair treatment to all. Because these funds have a mix of mainly liquid assets and some less liquid assets, GAM is focused on ensuring balance between value maximisation with speed of liquidation. The company expects to make a further distribution for each fund before the end of September, and continue distributions in the coming months, dependent on market conditions.GAM also expects to offer alternative structures for investors who want to remain invested with the ARBF team. A UCITS fund is expected to be available for investors in the coming weeks, and the company is setting up a new Cayman fund as well. Group CEO Alexander S. Friedman said: «The suspension and the subsequent decision to liquidate the ARBF funds has been a difficult process, but necessary to ensure that we deliver on our principles of acting in the best interests of all fund investors and treating them equally and fairly. This does not take away from the fundamental strength of GAM as a diversified asset manager. «We have spent the past few years restructuring GAM into a more efficient business with a less volatile earnings profile, while continuing to build out high performing, specialist strategies that are relevant for our clients. This has made GAM better positioned to weather a challenging environment, and we believe we will continue to attract clients to our platform and deliver value to our investors in the years to come.»

@page { size: 8.27in 11.69in; margin: 0.79in }p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent }The Illinois Municipal Retirement Fund is planning to manage part of its equity investments internally, Pensions & Investments reports. The pension fund, with assets under management totalling USD41.3bn, may transfer an as-yet undetermined amount of assets into a factor-based equity strategy managed internally, Dhivani Shah, chief investment officer, announced last week at a meeting of the investment board.All assets of the pension fund are currently managed by external managers, but the fund does not yet have any allocation to factor-based strategies in its portfolio. As of 30 June, 43.8% of the portfolio was invested in US equities.The pension fund has earned returns of 1.53% as of second quarter, and 9.33% in the 12 months to the end of June 2018. Annual returns total a net 7.26% over three years, 8.66% over five years, and 7.45% over 10 years.

La banque privée genevoise Mirabaud a annoncé ce matin un bénéfice net en hausse de 34% au premier semestre, à 29,9 millions de francs suisses (26,2 millions d’euros), grâce à une contribution positive de ses trois lignes de métiers (gestion de fortune, gestion d’actifs, courtage). Les revenus ont augmenté de 14,8%, à 174 millions de francs, tandis que les avoirs administrés nets sont en hausse de 7% sur un an et atteignent 33,4 milliards, dont 8,8 milliards pour la gestion d’actifs. Le groupe affiche un ratio Tier 1 de 20,6%.

Le groupe suisse GAM a annoncé ce matin qu’il va commencer à rembourser début septembre les investisseurs pris aux piège de ses fonds obligataires spéculatifs. Il a obtenu les accords nécessaires pour commencer à liquider les stratégies opérées par son gérant Tim Haywood, suspendu le mois dernier pour des défauts de contrôle et manquements à certaines procédures.

Attentif à l’empreinte carbone, le secteur de l’investissement se soucie moins des dégâts physiques dus au climat sur les opérations des entreprises.

La plate-forme dédiée de la banque genevoise vient d’accueillir son premier compartiment alternatif, consacré à une stratégie long/short event driven.

Le gestionnaire d’actifs suisse GAM continue de subir le contrecoup de la suspension de Tim Haywood et le gel du fonds qu’il gérait, annoncés début août. Les investisseurs ont ainsi retiré environ 2,3 milliards de dollars d’autres fonds gérés par GAM entre le 27 juillet et le 17 août, d’après des données compilées par Bloomberg. En juillet, les clients de GAM avaient retiré 800 millions de dollars. GAM est en train de liquider des fonds disposant de plus de 7 milliards de dollars d’actifs sous gestion et qui étaient gérés par Tim Haywood. Le fonds Star Credit Opportunities, géré par Anthopny Smouha, est celui qui a connu les plus importantes demandes de rachat, de 570 millions de dollars depuis le 27 juillet. Le fonds est également le plus important de GAM, avec environ 12 milliards de dollars sous gestion.

Oddo BHF Asset Management a annoncé hier que l’intégration ESG («environnement, social et gouvernance») développée par le gérant est désormais étendue aux portefeuilles crédit euro investment grade. Le fonds luxembourgeois Oddo BHF Euro Corporate Bond est le premier fonds obligataire à incorporer les critères ESG dans son processus d’investissement. Jusqu’à présent, l’intégration ESG ne concernait que les stratégies actions. Au total, Oddo gère près de 7,5 milliards d’euros d’actifs intégrant les critères ESG, soit 12% des encours totaux sous gestion.

Oddo BHF Asset Management a annoncé lundi que l’intégration ESG (Environnement, Social et Gouvernance) développée par le gérant est désormais étendue aux portefeuilles crédit euro investment grade. Le fonds luxembourgeois Oddo BHF Euro Corporate Bond est le premier fonds obligataire à incorporer les critères ESG dans son processus d’investissement. Jusqu’à présent, l’intégration ESG ne concernait que les stratégies actions. Au total, Oddo gère près de 7,5 milliards d’euros d’actifs intégrant les critères ESG, soit 12% des encours totaux sous gestion.

Savills Sweden hires leading investment team and appoints new head of countryNiklas Samuelsson will be appointed as CEO of Savills Sweden and Niklas Zuckerman as Head of Investment. Anders Nordvall will be appointed Deputy CEO of Savills Sweden. In addition, Savills has recruited Mikael Fasten who will join the investment team as a director. The new team will be in place in December 2018 and in the interim period the Swedish business will be chaired by Johan Ericsson, the former Catella group CEO and a consultant to Savills. Anders Nyström, who has been Head of Sweden since 2013 will be stepping down from his CEO role as part of the changes.New hires Niklas Samuelsson will join Savills Sweden from CBRE, where he was Deputy Managing Director for CBRE Sweden from 2014. Prior to this, he was at Catella for seven years as a Partner. Niklas was awarded Swedish Real Estate Transaction Adviser of the Year 2017.Niklas Zuckerman has been hired from Cushman & Wakefield, having joined in 2014. In his most recent position as Head of Capital Markets Sweden, he played a key role in repositioning the company and is one of the most experienced senior advisers in Sweden. Prior to this Niklas worked at Catella for over 12 years.Anders Nordvall will also join from Cushman & Wakefield, where he joined from Catella in 2014. Anders is one of the most experienced advisers in the Swedish market and has held a number of very senior roles. Including CEO of Catella Corporate Finance Sweden and CEO of Cushman & Wakefield in Sweden. Anders has a strong reputation for sourcing and implementing major investment transactions.Mikael Fasten will join Savills from CBRE with Niklas Samuelsson. Mikael is currently Head of Capital Markets for CBRE in Sweden and has a 20 year career in the investment markets, having previously been at DTZ.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; } The company RSM Luxembourg has recently created RSM Fund Management Luxembourg, an Alternative Investment Fund Managers (AIFM) structure active in real estate, private equity and private debt. Christoph Lanz, previously a member of the executive board, and Christophe Printz, previously head of Private Equity & Real Estate, both from Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg), will steer the new entity as Conducting Officers. AIFM is appointed by client funds to act as an asset management firm under the requirements of the directive of the same name. More precisely, the FIA manager, controlled and supervised by the boards of directors of client funds, may be responsible for management of the portfolio, risk management, valuation, and compliance. The new range of services comes as an addition to the existing range of activities for regulated Luxembourg funds, and will complement the RSM Financial Services Luxembourg activity, which offers central administration and transfer agency services. In addition to services offered to regulated funds, RSM Luxembourg assists its clients with tax structuring, accounting, auditing, and payroll. RSM Luxembourg now includes a total of 80 people.

Pictet Asset Management a annoncé vendredi 24 août le lancement du fonds thématique Pictet-SmartCity, précisant qu’il s’agissait du repositionnement d’un fonds existant (Pictet-High Dividend Selection). C’est Ivo Weinöhrl, senior investment manager, qui assurera la gestion du fonds, secondé par Lucia Macaccaro, gérante d’investissement. L’équipe adoptera le processus de gestion active appliqué à l’ensemble des stratégies thématiques de Pictet Asset Management, avec un portefeuille composé de sociétés offrant une exposition importante au thème concerné.Le fonds Pictet-SmartCity cherchera à «tirer profit du potentiel de croissance caractérisant les sociétés qui trouvent des solutions intelligentes aux défis liés à l’accélération de l’urbanisation», explique la société dans un communiqué.L’objectif de la stratégie sera d’exploiter les opportunités créées par les tendances de fond stimulant l’urbanisation. Elle vise un accroissement à long terme du capital en investissant à l’échelle mondiale dans des sociétés qui participent à l’émergence des villes du futur. Le fonds investira donc dans des domaines comme la mobilité et les transports, les infrastructures, l’immobilier, la gestion durable des ressources, ainsi que les technologies génériques et les services favorisant l’amélioration de l’environnement urbain.L’univers d’investissement du fonds comprend trois segments principaux:« Building the city » – entreprises participant à la conception, à la planification et à la construction des villes du futur avec un objectif d’efficacité;« Running the city » – entreprises fournissant des infrastructures et des services indispensables au fonctionnement quotidien des villes et tournées vers le développement durable;« Living the city » – entreprises proposant des services dans des domaines comme le logement, le travail et les loisirs et des solutions adaptées à l’existence en milieu urbain au XXIe siècle.« Pour gérer l’accroissement rapide de leur population et réduire leur impact environnemental, les villes doivent s’adapter. Leur transformation crée de très nombreuses opportunités d’investissement pour nos clients, portée par des tendances fortes et durables: l’évolution démographique, la croissance économique, le développement durable et les progrès technologiques », souligne Ivo Weinöhrl.

La société de gestion suisse Bantleon, basée à Zug et spécialisée dans l’obligataire, renforce son équipe de gestion avec le recrutement de Susanne Linhardt, en qualité de gérante de portefeuille senior, et de Oliver Scharping, gérant de portefeuille. Susane Linhardt sera responsable de la sélection de titres infrastructures tandis que Oliver Scharping aura en charge les investissements dans le secteur des situations spéciales ainsi que les investissements actions value.Susanne Linhardt a travaillé précédemment chez MEAG et RobecoSAM où elle s’occupait d’infrastructures, de matières premières et de développement durable. Oliver Scharping a de son côté travaillé pour plusieurs hedge funds ainsi que dans la banque d’investissement chez Barclays et Lazard.Les actifs sous gestion de Bantleon s'élevaient à 6,9 milliards de francs suisses à fin juin 2018.

La Banque cantonale de Saint-Gall a annoncé jeudi 23 août son intention de réaliser une augmentation de capital d’une valeur nominale de 29,4 millions de francs suisse afin de renforcer ses fonds propres."Le canton ne participera pas à l’opération, mais restera l’actionnaire principal avec 51% des parts», précise la banque dirigée par Roland Ledergerber, dans un communiqué.De nouvelles actions avec un droit de souscription pour les anciens actionnaires seront émises dans le cadre de cette transaction.Rappelons que le canton détient actuellement 54,8 % des parts de la banque, soit 3,8% de parts au-dessus des 51% obligatoires pour détenir la majorité. L’augmentation de capital sera discutée lors de la prochaine assemblée générale de l'établissement le 24 avril 2019, précise le communiqué.A fin juin, la banque affichait un ratio de fonds propres durs de 14,2% et un ratio de fonds propres total de 16,4%. Cependant, l'établissement helvète anticipe une hausse des exigences légales à moyen terme en matière de fonds propres. Ainsi, l’augmentation de capital prévue, devrait permettre à ces deux indicateurs de s'établir à respectivement 15,4% et 17,5%, indique la banque.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) boucle son premier semestre sur d’excellents résultats dans ses principales lignes de métier. Dans les activités de gestion notamment, les recettes ont progressé de 4,9% sur un an à 396 millions de francs. Le bénéfice net affiche une hausse de 5% à 436 millions de francs. Le coefficient d’exploitation s’est amélioré de 0,8 point de pourcentage à 58,4%. «Ce bon résultat dans un environnement de marché qui reste tendu montre que nous sommes sur la bonne voie avec notre stratégie», a déclaré le directeur général Martin Scholl, cité dans un communiquéLes actifs sous gestion se sont accrus de 3,2% ou 9,3 milliards de francs pour s'établir à 298,2 milliards de francs. Un communiqué évoque une collecte «très significative», notamment du côté de la clientèle institutionnelle, mais le montant de ces flux entrants n’est pas précisé. La banque cantonale s’attend à un «bon résultat» au second semestre 2018, sans donner davantage de précisions. La banque a annoncé il y a quelques jours avoir trouvé un accord pour solder le litige fiscal américain, moyennant une amende de 98,4 millions de dollars. Elle avait précisé que cette pénalité ne devrait pas peser sur sa performance opérationnelle.

Le fonds diversifié DJE - Zins & Dividende vient de franchit la barre symbolique du milliard d’euros pour s'établir à 1,07 milliard d’euros, a annoncé la société de gestion allemande DJE Kapital AG. Au cours des dix-huit derniers mois, le fonds lancé en 2011 a collecté un peu plus de 400 millions d’euros, précise un communiqué.Le fonds est investi à 50% minimum dans l’obligataire et donc à 50% maximum dans les actions. Il affiche une performance de 56,32% depuis son lancement, soit un rendement annuel de 6,16% pour une volatilité de 5,61% par an.

La société de gestion allemande KGAL, spécialisée l’immobilier, les infrastructures et l’aéronautique, a annoncé qu’elle envisageait de lancer un fonds immobilier ouvert à destination de la clientèle des particuliers vers la fin de l’année. «Les actifs réels sont intéressants pour les particuliers. Mais l’offre dans ce domaine est très limitée. Nous nous proposons de combler ce vide», a commenté Gert Waltenbauer, cité dans un communiqué. La société de gestion n’a pas donné de détails sur la stratégie de gestion du nouveau fonds.