Cinq collaborateurs sont recrutés dans l'immobilier, les infrastructures et le marketing.

Aberdeen Standard Investments (ASI) on Thursday 18 April announced the expansion of its Paris office, with the recruitment of five employees for its real estate, infrastructure and marketing expertise. The real estate team welcomes Vincent Moulard as head for France for transactions and portfolio management. Moulard has over 20 years of experience in the sector, at UBS and Gecina. He will increase the group’s footprint on the French market, which is one of the most strategic in Europe. He will work in close collaboration with the fund managers team across the continent. New recruitments will add to the team in the coming months. Charlotte Bouillet joins the real estate fund manager team based in Paris as an analyst. She worked at KPMG and Proudreed. Ahead of these arrivals, the French offices of the group have also grown with the arrival of Olivier Rossi as investment manager on the infrastructure team. Rossi previously worked at Crédit Agricole CIB and for the Vinci group. The French arm of Aberdeen Standard Investments has also welcomes two new recruits as part of its EMEA Marketing team, with the appointment of Aine Laverty as head of marketing for EMEA ex UK, and Valérie Wirja as senior marketing representative for France. Laverty previously worked at the Scottish officecs of Standard Life, while Wirja worked at Lyxor Asset Management. “The development of the Paris office of Aberdeen Standard Investments is a sign of our growth ambitions in the French market, and will allow the firm to better respond to the needs of its clients over the long term. Presently, there are 31 employees in our French team,” Sandra Craignou, director of Aberdeen Standard Investments – France, says in a statement.

BNY Mellon a vu ses encours sous gestion augmenter de 7 % au premier trimestre par rapport au précédent à 1.841 milliards de dollars, uniquement en raison d’un effet marché et change positif. La collecte a été nulle, alors que le groupe avait vu sortir 18 milliards de dollars au quatrième trimestre 2018. Sur un an, les encours déclinent de 1 %. Les revenus de la gestion d’actifs sont ressortis à 637 milliards de dollars, en repli de 3 % par rapport au dernier trimestre 2018 et de 17 % par rapport au 1er trimestre 2019. Les encours de la gestion de fortune sont ressortis à 302 milliards de dollars, stables par rapport au trimestre précédent. Les encours sous administration se sont établis à 34.500 milliards de dollars, en hausse de 3 % sur un an.

Solactive has announcedthe development of yet another innovative index utilising alternative data sources. The next index deployed by the German index provider is labelled Solactive Europe Big Data Sentiment Index and features a unique approach of using emotional data. The proprietary algorithm mines user-generated information from Social Media platforms, delivering the primary dataset of this particular index. Social Media data is a valuable source of information. A study from British Stanford University found that, after analysing users’ behaviour on social media platforms, computers are superior to the users’ close family & friends in judging character traits. To harvest information on financial data, Solactive teamed up with Stockpulse GmbH (StockPulse), which is a pioneer in emotional data intelligence, specialised in the data mining of publicly available online sources predominantly concerned with discussions about financial markets. The index operates as the underlying for an open-ended index certificate by Swiss banking groupUBS, enabling sophisticated investors to participate in European stocks that exhibit a strongly positive score on overall communication in social media and newspapers.

Global X ETFs, the New York-based provider of exchange-traded funds, has launchedthe 14thfund in its Thematic Growth suite, the Global X Cloud Computing ETF. Seeking to track the Indxx Global Cloud Computing Index, the fund holds a basket of companies that potentially stand to benefit from continuing proliferation of cloud computing technology and services. The cloud computing industry that was estimated to be worth $188bn in 2018 is expected to be worth over $300bn by 2022, a nearly 15% annualised growth rate.

Les activités de gestion chez Morgan Stanley ont été dans l’ensemble très stables ou en hausse au premier trimestre. Les revenus de la division gestion de fortuneont ainsi légèrement augmenté de 0,34% sur un an à 4,4 milliards de dollars alors que le bénéfice avant impôts ressort à 1,2 milliard de dollars, pratiquement inchangé,a indiqué le groupe américain ce 17 avril à l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels. Les actifs sous gestion générateurs de commissions s'élevaient fin mars 2019 à 1.116 milliards de dollars contre 1.058 milliards un an plus tôt. La collecte s’est inscrite à près de 15 milliards de dollars contre 18,2 milliards de dollars au premier trimestre 2018. Dans la division Investment Management, les revenus ont progressé de 12% à 804 millions de dollars, le résultat avant impôts passant de 148 millions de dollars à 174 millions de dollars. Les actifs sous gestion ressortent à 480 milliards de dollars fin mars 2019 contre 469 milliards de dollars un an plus tôt, le trimestre se terminant sur des sorties nettes de 0,4 milliard de dollars alors que le premier trimestre 2018 avait donné lieu à des entrées nettes de 1,5 milliard de dollars. Au niveau du groupe, le bénéfice trimestriel a crû de 8,95% à 2,43 milliards de dollars, alors que le chiffre d’affaires a baissé de 7,1% à 10,3 milliards de dollars en raison notamment d’une baisse de15% deslrevenus du courtageà 3,74 milliards de dollars.

L’avis d’expert de Dorothée Chambon, counsel fiscaliste, et Gilles Saint Marc, associé, Kramer Levin

Olivier Maréchal, associé en charge des activités de conseil pour le secteur financier d’Ernst and Young au Luxembourg

Le 28 juin, JP Morgan Chase prendra une décision sur le maintien de la dette du Venezuela dans ses indices obligataires des marchés émergents. La banque vient de placer les titres obligataires souverains et la dette de la compagnie pétrolière PDVSA sous surveillance. Une vingtaine d’obligations figure dans l’indice EMBIG Diversified de JP Morgan et en représente 0,97 %. Pas de quoi fouetter un chat. Pas de quoi non plus, avec ce genre de sanction financière, susciter l’inquiétude ou l’ire du président Nicolas Maduro...

La hausse des marchés actions, qui est intervenue depuis le début de l’année, est-elle durable ? Quatre gérants d’actifs livrent leurs convictions.

Taux négatifs

L’Af2i prend position sur les retraites. Les institutionnels pavent le chemin pour 2025. « Un euro cotisé donnera à tous les mêmes droits à le retraite » ? Donc, pas de cotisation, pas de pension. Mais sans doute faudra-t-il un minimum garanti : comment organiser la redistribution dans une logique de solidarité ? De même, « par souci d’équité intergénérationnelle », l’évolution de l’espérance de vie devrait entraîner « un ajustement des pensions » pour chaque tranche d’âge, « sauf pour les personnes qui accepteraient de prolonger leur vie professionnelle ». De manière implicite, la notion d’ « âge normal de départ à la retraite disparaîtrait progressivement ». Enfin, ce « système universel simple », qui « n’est pas synonyme de régime unique » devra inciter à constituer une épargne supplémentaire.

Les rachats d’actions ont du potentiel en Europe et devraient continuer de croître, selon une étude de Goldman Sachs. Attention, rien à attendre de comparable avec le phénomène américain qui dure depuis si longtemps. Les entreprises européennes utilisent 6 % de leur cash pour acheter leurs actions ; les entreprises américaines de 25 % à 30 %. Les différences sont trop importantes. Outre-Atlantique, les équipes dirigeantes détiennent une part bien plus grande de titres de leurs sociétés qu’en Europe. D’où leur intérêt à les valoriser et à les monétiser.

Directrice du pôle Solutions 39 ans, ENSTA ParisTech, master en Finance (La Sorbonne)

L’avis de... Xavier Denis, responsable de stratégie multiactifs de Lyxor AM

Ancien patron de la chaîne Godfather’s Pizza et de la National Restauration Association, Herman Cain (photo) a été désigné par Donald Trump au poste de gouverneur de la Réserve fédérale. Il lui reste à obtenir l’aval du Sénat pour faire son entrée à la banque centrale. Ce n’est pas acquis. Herman Cain est un anti-QE de la première heure et a les hausses de taux d’intérêt en horreur. Par-dessus tout, il a des convictions, puisqu’il est favorable à un retour à l’étalon-or. Assurément, à la Fed, Herman Cain sera l’œil de Donald Trump.

Le premier FCP de droit français dans des « Verified Emission Reduction » vient d’être lancé.

L’action du gestionnaire d’actifs suisse GAM clôturait en hausse de 15,11% mercredi à Zurich. Le groupe a indiqué qu’il espérait fermer le fonds Absolute Return de son ancien gérant star Tim Haywood d’ici mi-juillet. Une nouvelle distribution aux investisseurs aura lieu d’ici deux semaines, avec le remboursement aux clients de 89-95% des fonds onshore et de 80-84% des fonds offshore. La suspension de Tim Haywood, à l'été 2018 avait entraîné une vague de décollecte et un plongeon de GAM en Bourse. Au premier trimestre, le groupe a encore accusé des rachats nets de 4 milliards de francs suisses (3,5 milliards d’euros) pour son activité de gestion d’actifs.

Terry Gou, le président de Foxconn, a officialisé mercredi sa candidature à l'élection présidentielle de 2020 à Taiwan, en annonçant sa participation à la primaire du Kuomintang (KMT), le parti d’opposition ami de la Chine. Sa candidature nécessite l’approbation du KMT, dont il est membre de longue date. Elle intervient à un moment délicat dans les relations entre Taipei et Pékin. Foxconn est le numéro un mondial de la sous-traitance électronique et le principal fabricant des iPhone d’Apple. Terry Gou, 69 ans, est l’homme le plus riche de Taiwan avec une fortune de 7,6 milliards de dollars (6,73 milliards d’euros) selon Forbes.

La société de gestion Carmignac tenait mercredi 17 avril sa conférence trimestrielle. L’occasion pour l'équipe de gestion de présenter ses choix d’investissements, ses performances et faire un point sur la collecte pour le premier trimestre 2019. Si la quasi totalité de sa gamme affiche des performances positives, allant de +14,93 YTD pour le fonds Carmignac Investissement à -3,96 % pour son fonds Carmignac Long-Short Global Equities (seul fonds dans le rouge)en passant par les +4,23 % du flagship Carmignac Patrimoine, la société ne parvient toujours pas à stopper l’hémorragie des sorties. En effet, Carmignac affiche des encours de 39,3 milliards d’euros actuellement suite, notamment, à une décollecte de 4 milliards d’euros au premier trimestre. «Nous savions que regagner la confiance de nos clients ne se ferait pas du jour au lendemain. Cependant, la nouvelle organisation mise en place porte déjà ses fruitset nous sommes confiants pour l’avenir», nous a assurée Rose Ouahba, responsable de l'équipe obligataire et co-gérante du fonds Carmignac Patrimoine,en marge de la conférence. La patronne de l’obligataire a profité de la conférence pour rappelerque son équipe s'était agrandie début avril avec le recrutement de Marie-Anne Allier en tant que co-gérante de Carmignac Sécurité. D’autres recrutements vont suivre dans les semaines et mois à venir. Côté gestion, Didier Saint-Georges, managing director de Carmignac, a reconnu un probable «excès de prudence» au premier trimestre, notamment sur le fonds Carmignac Patrimoine dont le taux d’exposition aux actions aen moyenne été de 35%. Ce dernier est passé de 28 % à fin 2018 à 42 % actuellement. Il pourrait continuer à grimper dans les semaines à venir voire atteindre son taux plafond de 50 % puisque la société de gestion anticipe une nouvelle phase de hausse des marchés en 2019 et se montre confiante sur la résilience de l'économie mondiale. «Deux risques nous guettent.Un ralentissement plus important que prévu de l'économie américaine ou pas de ralentissement du tout.Celaremettrait en cause l’action des banques centrales qui sont parvenues à diminuer la volatilité sur l’ensemble des marchés», a souligné Frédéric Leroux, responsable de l'équipe cross asset chez Carmignac. Ce dernier anticipe un rattrapagedes valeurs cycliques et des marchés émergents dans les mois à venir. Au 29 mars 2019, le portefeuille de Carmignac Patrimoine était composé à 42 % d’actions, 38 % d’obligations et 20 % de monétaires. Composition du fonds Carmignac Patrimoine au 29/03/2019. (*)La sensibilité aux taux d’intérêt est calculée au niveau de la composante titres à revenu fixe et non au niveau du fondsSource : Carmignac

The asset management firm Carmignac on Wednesday17 April held its quarterly shareholders’ meeting. The management team took the occasion to unveil its investment choices and results, and to review inflows in first quarter 2019. Virtually all of the range has seen positive performance, ranging from +14.93% YTD for the Carmignac Investissement fund to -3.96% for the Carmignac Long-Short Global Equities, the only fund to show negative results, and +4,23 % for the flagship Carmignac Patrimoine fund, but the firm has still been unable to stop the outflows. Carmignac has assets of €39.3bn currently, following outflows of €4bn in first quarter. “We knew that regaining the trust of our clients would not happen overnight. However, the new organisation put in place is already bearing fruit, and we are confident in the future,” says Rose Ouahba, head of the bond team, and co-manager of the Carmignac Patrimoine fund, at a conference. The head of bonds took the occasion to state that her team grew in early April with the recruitment of Marie-Anne Allier as co-manager of Carmignac Sécurité. Other recruitments will follow in the coming weeks and months. In management, Didier Saint-Georges, managing director at Carmignac, admits that there has probably been an “excess of prudence” in first quarter, particularly on the part of the Carmignac Patrimoine fund, whose average exposure to equities was 35%. The fund has gone from 28% at the end of 2018 to 42% currently, and may continue to climb in the coming weeks, or reach its limit of 50%, as the asset management firm anticipates a new phase of rising markets in 2019 and of confidence in the global economy. “Two risks threaten us. A greater-than-expected slowdown in the US economy, or no slowdown at all. That would call into question the actions of central banks, which have reduced the volatility of all markets,” says Frédéric Leroux, head of the cross-asset team at Carmignac. Leroux predicts that cyclical stocks and emerging markets will catch up in the coming months. As of 29 March 2019, the portfolio of Carmignac Patrimoine was 42% equities, 38% bonds, and 20% money markets.

Le fournisseur d’ETF basé à New York Global X ETFs a lancé un ETF sur le thème du cloud, le Global X Cloud Computing ETF (CLOU).Il s’agit du quatorzième fonds de sa gamme Thematic Growth. Le fonds réplique l’indice Indxx Global Cloud Computing, qui représente un panier d’entreprises censées profiter de la prolifération des services et de la technologie du «cloud computing». Ce secteur était estimé à 188 milliards de dollars en 2018 et devrait atteindre 300 milliards en 2022, soit un taux de croissance annualisé de près de 15 %, selon un communiqué.

Mirabaud Asset Management a recruté Stefan Stucki en tant que responsable commercial institutionnel senior dédié au marché Suisse alémanique. L’intéressé travaillait auparavant pour Fisch Asset Management, où il était directeur de ventes tout en étant associé senior et membre du comité exécutif depuis 2007. Auparavant chez Credit Suisse, et fort de plus de 30 années d’expérience dans les services financiers, il a occupé des postes liés à la structuration de produits, au service clientèle, à la gestion des relations et aux ventes. Stefan Stucki rejoindra Mirabaud en mai ettravaillera aux côtés de Grégoire Tippelt, qui dirige l’équipe zurichoise commerciale wholesale pour Mirabaud Asset Management. Il sera rattaché à Bertrand Bricheux, responsable global des ventes et du marketing.

Mirabaud Asset Management has recruited Stefan Stucki as its senior head of institutional sales for the German-speaking Swiss market. Stucki had previously worked for Fisch Asset Management, where he had been director of sales, senior partner, and a member of the executive board, since 2007. Stucki previously served at Credit Suisse, and has over 30 years of experience in financial services, and has served in positions related to structuring of products, customer services, relationship management, and sales. Stucki will join Mirabaud in May, and will work with Grégoire Tippelt, who directs the Zurich-based wholesale sales team at Mirabaud Asset Management. He will report to Bertrand Bricheux, global head of sales and marketing.

La plate-forme d’ETF HANetf a confirmé avoir introduit à Londres son ETF sur les actions du Koweït lancé en partenariat avec la société de gestion locale KMEFIC (Kuwait & Middle East Financial Investment Company). Le fonds est disponible en livres et en dollars. «C’est la première fois qu’une société de gestion du Moyen-Orient conseille et parraine un ETF en Europe et il s’agit du premier ETF de KMEFIC et du seul ETF Ucits à fournir une exposition ciblée au Koweït», souligne un communiqué. L’ETF suit le FTSE Kuwait All-Cap 15% Capped et permet d’être exposé à 13 sociétés du Koweït affichant une capitalisation totale de 14,6 milliards de dollars. «En réduisant les barrières à l’entrée du secteur des ETF, HANetf permet aux sociétés de gestion traditionnelles comme KMEFIC de pénétrer dans le club fermé des émetteurs d’ETF européens», ajoute HANetf. Cet ETF sera lancé demain à la Bourse de Milan, indique un article de Bluerating. HANetf a également introduit en Italie le HAN-GINS Indxx Healthcare Innovation UCITS ETF (WELL).

The ETF platform HANetf has launched its ETF of Kuwaiti equities, launched in partnership with the Kuwait & Middle East Financial Investment Company (KMEFIC), on the London stock exchange. The fund is available in pounds sterling and US dollars. “This is the first time a Middle Eastern asset management firm has advised and sponsored an ETF in Europe, and it is the first ETF from KMEFIC, as well as the only UCITS ETF to offer targeted exposure to Kuwait,” a statement says. The ETF tracks the FTSE Kuwait All-Cap 15% Capped, and provides exposure to 13 Kuwaiti companies with total market capitalisation of USD14.6bn. “By reducing barriers to entry to the ETF sector, HANetf allows traditional asset management firms such as KMEFIC to penetrate the club of European ETF issuers,” HANetf adds. The ETF will be launched on the Milan stock market tomorrow, an article on Bluerating reports. HANetf has also launched the HAN-GINS Indxx Healthcare Innovation UCITS ETF (WELL) in Italy.

Les investisseurs internationaux ont retrouvé un peu d’appétit pour le risque en ce mois d’avril, selon le dernier sondage «Fund Manager Survey» publié par BofA Merrill Lynch. Les positions en cash ont globalement reculé, pour être redéployées vers les actions. Le nombre de gérants surpondérant les liquidités est ainsi en baisse de 14 points à 26%, tandis que celui surpondérant les actions connait une hausse de même amplitude à 17%. Les actions européennes ont profité de ce rebond général, avec une hausse de 8% des allocations, les gérants étant désormais neutres à l'égard de cette classe d’actifs. Les actions émergentes demeurent plébiscitées, avec 34% des gérants les surpondérant. Les principales stratégies des gérants internationaux sont, selon le sondage, la vente à découvert des actions européennes (25%), l’achat des actions internet américaines et chinoises de premier plan «FAANG+BAT» (18%), l’achat du dollar (17%) et l’achat de bons du Trésor américain (16%). Du côté de la macroéconomie, les trois principaux risques cités par les sondés sont la guerre commerciale (20%), le ralentissement économique de la Chine (20%) et l’inefficacité de la politique monétaire (18%). Les deux-tiers se disent bearish sur les prévisions de croissance et d’inflation sur les 12 prochains mois, soit le plus haut niveau de crainte de stagnation séculaire depuis octobre 2016. Les craintes de récession sont peu partagées par la communauté des investisseurs, puisque seuls 6% des gérants s’attendent à une récession cette année. De même, l’inversion de la courbe des taux américaine n’effraie pas outre mesure, puisque 86% des gérants interrogés estiment qu’il ne s’agit pas là d’un signal d’une récession imminente. Ils sont enfin seulement 13% à s’attendre à une hausse des taux de la part de la FED d’ici la fin de l’année, soit le plus bas niveau de cette mesure depuis 2012.

International investors have found some appetite for risk in April, according to the latest Fund Manager Survey from BofA Merrill Lynch. Cash positions globally fell, as they were redeployed into equities. The number of managers overweight in cash has fallen 14 points to 26%, while managers overweight in equities have increased by the same proportion to 17%. European equities benefited from the general rebound, with an 8% increase in allocations, and managers are now neutral on this asset class. Emerging market equities remain popular, with 34% of managers overweight. The main strategies for international managers, according to the survey, are European equity short positions (25%), purchases of FAANG+BAT top-shelf US and Chinese internet stocks (18%), buying US dollars (17%) and buying US Treasury bonds (16%). For the macroeconomy, the three main risks cited by respondents are the trade war (20%), a slowing Chinese economy (20%), and ineffective monetary policy (18%). Two thirds are bearish on growth outlooks and inflation over the next 12 months, the highest level of fears of secular stagnation since October 2016. Recessionary fears are not widely shared by the investor community, as only 6% of managers predict a recession this year. An inversion of the US interest rate curve does not worry investors, with 86% of respondents predicting that it is not a signal of an imminent recession. Only 13% predict that interest rates will be hiked by the US Fed by the end of the year, the lowest level for this measure since 2012.

Extendam et Schroder Real Estate Hotels ont annoncé ce mercredi 17 avril avoir acquis conjointement l’hôtel lifestyle Aloft Brussels Schuman à Bruxelles. Les deux sociétés de gestion se sont alliées à un fonds dédié à l’hôtellerie dont le nom n’a pas été dévoilé. Ouvert en 2010, l’hôtel dispose de 150 chambres au cœur du quartier européen, à immédiate proximité de la Commission Européenne. L’hôtel s’adresse à la nouvelle génération de voyageurs en recherche d’espaces communs animés et de prix abordables, permettant ainsi d’attirer à la fois le tourisme d’affaires et de loisirs. L’hôtel est actuellement sous contrat de management Marriott et le souhait de l’ensemble des parties est de basculer en contrat de franchise après avoir réalisé un important plan de travaux. L’hôtel devrait également bénéficier des synergies résultant de la présence de Schroder Real Estate Hotels à Bruxelles.Dans le cadre de cette cession off-market, les vendeurs (les groupes Thornsett et RevCap) ont été conseillés par le cabinet d’avocats Racine et EQ Group. Les conseils des acquéreurs étaient Loyens & Loeff, PWC, Arago et Ideact.

Amundi a annoncé mercredi 17 avrilla cotationd’Amundi Stoxx Global Artificial Intelligence UCITS ETF sur SIX Swiss Exchange. Cet ETF cherche à répliquer l’indice de stratégie Stoxx Al Global Artificial Intelligence ADTV5 . L’indice est équipondéré, offrant une diversification géographique, sectorielle ainsi qu’en matière de taille de capitalisation. Ilutilise une méthodologiedont le processus de sélection systématique analyse les valeurs en fonction de deux paramètres: - L’exposition à l’IA: mesurée par la proportion de brevets en lien avec l’IA délivrés à l’entreprise au cours des trois dernières années, par rapport au nombre total de brevets obtenus par la même entreprise sur la même période. - La contribution à l’IA: mesurée par le nombre total de brevets d’IA décrochés par l’entreprise au cours des trois dernières années en comparaison du nombre total de brevets d’IA décernés à l’ensemble des entreprises sur la même période. Les frais courants de l’ETF sont de 0,35%.