According to reports in Expansión, Renta4 is becoming the new manager of the Accurate Global Assets fund, one of the front-line hedge funds from BBVA, replacing Próxima Alfa. But the fund will continue to be advised by its current managers, Marciso Vega, Igor Alonso and Juan Pablo Calle, who have set up shop as third-party advisors and founded the firm Accurate Advisors. Since the beginning of the year, the Accurate Global Assets funds has been one of the best Spanish hedge funds, with returns of 8.1%. It has EUR6m in assets, and 5 subscribers, but at its peak, it had as much as EUR100m in assets under management. The fall in assets is due to the divestment of BBVA.

According to announcements made at a road show in Wiesbaden, KanAm Grund may reopen the open-ended real estate fund KanAm grundinvest (EUR4.9bn) to redemptions just after the end of the period ending on 30 June, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Thanks to lines of credit from banks, the cancellation of a planned acquisition, and lower-than-expected costs for a property under construction, the cash ratio for the fund, closed at the end of October, now stands at 20%. Of the twelve funds frozen at the end of October, only Degi International, Catella Focuas Nordic Cities and SEB Immoinvest have reopened to redemptions so far.

According to Hedge Fund Research (HFR), the number of hedge funds which closed down fell in second quarter to 376 (including 200 funds of hedge funds), an attrition rate of 4.05%, compared with 778, or 7.77%, in October-December, Hedge Week reports. Since 1 July 2008, the number of hedge funds in the world has fallen by nearly 1,200 to slightly over 9,050. Meanwhile, HFR counted 150 launches of hedge funds in January-March, which is the highest level since second quarter 2008. Management commissions average 1.57% for hedge funds and 1.25% for funds of hedge funds. Performance commission has fallen to 19.22% for the former and 6.5% for the latter type of fund.

Hedge funds have used the occasion of their largest annual meeting - the GAIM conference in Monaco - to express dissatisfaction with “disastrous” plans for legal reforms in the European Union, the Financial Times reports. Attendess in the alternative management forum were also critical of a lack of apparent action on the part of the British government in this area.

In its seventh annual white paper, entitled «Changing Rules - The regulation, taxation and distribution of hedge funds around the globe» (http://www.pwc.com/gx/en/investment-management/pdf/changing-rules-0609…), PricewaterhouseCoopers (PwC) observes that in the past nine months, market effects and net redemptions have wiped out about 30% of hedge fund assets. This dislocation has thrown light on measures that need to be taken to ensure the survival of this category of fund. However, at the end of April, the European Commission published a draft directive which is intended to apply to all managers of hedge funds active in EU member states. Graham P.N. Philips, a partner at PwC UK and European Hedge Fund Practice Leader, says a considerable proportion of the propositions contained in the draft may be expected to be retained. And the changes they will lead to in the non-retail asset management sector will have very significant and partly undesired consequences. PwC suggests that hedge fund, private equity, real estate and infrastructure fund managers, as well as some long-only managers, will need to monitor the new legislation very closely as it emerges. It is certain that the new laws will result in added costs, which will have to be supported by managers and will partly be passed on to investors.

Vanguard Investments UK is launching 11 funds based in the United Kingdom and Ireland aimed at British investors. The products will be made available on a few platforms, and will be open to subscriptions beginning on 23 June. They include index funds of equities and bonds, covering various geographical regions. Tom Rampulla, managing director of Vanguard Investments U.K., highlights the low cost of the funds. Annual fees vary between 0.15% for the UK equities product and 0.55% for the emerging markets product. With this new range, Vanguard is seeking to target independent financial advisors, “who are moving away from a model of remuneration based on commissions,” says Rampulla. “We will also work with wealth managers, family offices, providers of defined contribution pension funds, and institutions,” he says.

Bluerating reports that the Bank of Italy has published a consultation document on the subject of the autonomy of asset management firms. Several measures are proposed to favour the independence of asset managers from banking groups that own them, to ensure that they act solely in the interest of investors.

Lyon affiche le plus fort recul au premier trimestre, tant en matière de transactions que de loyers

Une longue bataille législative s’annonce au Congrès sur le projet du président américain

Le marché de l’investissement a quant à lui légèrement rebondi après le rachat par MGPA d'un immeuble parisien pour 210 millions d'euros

La fusion entre les entités du groupe CCR (dont CCR Actions et CCR Gestion) et UBS Global Asset Management (UBS GAM) sera effective à compter du 1er juillet, indique L’Agefi. La nouvelle entité portera le nom de CCR AM. Eric Bourguignon a quitté son poste de directeur général adjoint de CCR Actions pour rejoindre Swiss Life Asset Management, où il sera directeur de la gestion de taux et crédit pour la France et la Suisse, rappelle le quotidien.

Selon la Tribune, Delubac & Cie, présente dans la banque privée et la gestion d’actifs, va lancer une activité de banque d’affaires qui sera dirigée par Jean-Jacques Vaxelaire.

HSBC Assurances vient de créer IFA Services, une entité dédiée au réseau des Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants (CGPI) avec pour objectif de devenir leur interlocuteur privilégié. Dès septembre, une offre d’assurance vie et de capitalisation distincte leur sera proposée. HSBC Assurances IFA Services va également s’appuyer sur le Package entrepreneur, créé spécifiquement pour les CGPI. Ce package est une offre de services qui inclut les 4 composantes clés de la transmission d’entreprise : le conseil juridique et fiscal, le coaching, l’évaluation d’entreprise, une composante fusions-acquisitions.

Fitch Ratings a confirmé à ‘M2 moins’ la note Asset Manager attribuée à La Française des Placements (LFP) pour ses activités de gestion basées à Paris (hors gestion privée), alors que la société a annoncé une fusion avec UFG IM, filiale de gestion d’actifs du Crédit Mutuel Nord Europe."Après première analyse et comparaison avec des opérations similaires dans l’industrie, Fitch relève qu’une éventuelle fusion comporte des risques limités concernant la note de LFP, étant donné les complémentarités des gammes de produits et des stratégies poursuivies par ces deux entités. Toutefois, Fitch suivra avec attention les prochains développements liés à ces deux sociétés et communiquera en conséquence», indique l’agence, qui précise que «la confirmation de la note de LFP résulte d’une revue exhaustive réalisée par l’agence sur la seule entité LFP». Fitch note encore que «La Française des Placements a bénéficié de son positionnement de multispécialiste sur des classes d’actifs essentiellement liquides». Néanmoins, l’agence souligne «un potentiel d’utilisation accrue d’indicateurs de suivi (performance et risque) au niveau de la gestion de portefeuille, d’une plus grande intégration du suivi des risques d’investissement avec les gestions ainsi qu’un dispositif de passage d’ordres plus efficace».

Selon les informations du Handelsblatt, la banque Sal, Oppenheim et la famille propriétaire de cette dernière, qui détiennent au total 29 % du capital d’Arcandor, ont l’intention de vendre leur participation dans le groupe de distribution. Ils considèrent avec le recul que l’acquisition des parts pour 2,12 euros par action en septembre 2008 a été une erreur. Entre-temps, les titres -qui valaient encore 30 euros voici deux ans- sont tombés à 68 cents. Si la famille et la banque revendaient actuellement, ils accuseraient une moins-value de plus de 100 millions d’euros.

L’apport des services de souscription, pré-souscription ou devis en ligne à l’activité commerciale des assureurs disposant d’un réseau de distribution se situe autour de 10 % en moyenne, indique la nouvelle étude " e-Assurance : état des lieux, bilan chiffré et projets " de Benchmark Group. A cela s’ajoute le volume des mises en relation issues des comparateurs d’assurance, qui représentent souvent une majorité des demandes de devis effectuées sur Internet. En revanche, la souscription sur Internet est encore marginale puisqu’elle représente autour de 1 % de l’ensemble des contrats mais elle se développe fortement, ne serait-ce que parce que ce service se généralise sur les sites.

Bordier Gestion Privée, filiale française de Bordier & Cie, banquiers privés genevois depuis 1844, vient d’obtenir de l’Autorité des marchés financiers (AMF) une extension de son agrément à la gestion collective afin d’assurer la gestion d’OPCVM, fonds communs de placement (FCP) ou Sicav.Jusqu'à présent, Bordier Gestion Privée, créée en 2006, proposait de la gestion de fortune. «Nous faisions de la gestion sous mandat pour nos clients privés», explique Christophe Burtin, directeur général de Bordier Gestion Privée. L’agrément supplémentaire pour la gestion collective va permettre à la filiale française de l'établissement suisse de répondre aux besoins de deux familles l’ayant sollicitée pour reprendre la gestion de fonds dédiés gérés par d’autres entités. Parallèlement, «nous avons aussi souhaité créer un FCP ouvert, reflet de notre gestion discrétionnaire. Sans contrainte d’allocation d’actifs, ce fonds pourra être investi en titres vifs, actions et obligations, OPCVM gérés par des tiers et dans la limite de 10 % en fonds de hedge funds"; annonce Christophe Burtin. Le produit, lancé en septembre, sera géré par Christophe Burtin lui-même et Charles Brunswick, deux anciens de Rothschild & Cie Gestion qui ont rejoint Bordier en juillet 2008. Il permettra à Bordier Gestion Privée de ratisser une clientèle plus large que la sienne, notamment des clients privés mais également des conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI). «Le fonds sera référencé sur quelques plates-formes», indique Christophe Burtin. Ce fonds ouvert a vocation à être le seul, précise Christophe Burtin. «Comme notre maison mère, nous ne voulons pas décliner une gamme de produits», indique-t-il. Aujourd’hui, Bordier Gestion Privée gère un encours de 200 millions d’euros, pour le compte de résidents aux deux tiers, et de clients internationaux pour le reste. Bordier & Cie gère plus de 8,5 milliards de francs suisses.

A fin 2008, selon le rapport annuel de l’association Alfi, les sociétés de gestion allemandes affichaient un encours de 328 milliards d’euros dans des fonds de droit luxembourgeois, devançant ainsi leurs homologues américains (306 milliards) et suisses (271 milliards), les actifs totaux sous gestion représentant 1,56 billion d’euros, soit 500 milliards ou 24 % de moins qu’au 31 décembre 2007, les remboursements nets ayant porté sur 77 milliards d’euros.La Börsen-Zeitung souligne que la première place des gestionnaires allemands s’explique par le fait que leur encours n’a diminué que de 16 % alors que celui des américains se contractait de 22 %. Les sociétés de gestion françaises se sont classées en septième position derrière les belges, les britanniques et les italiennes.

Selon L’Agefi suisse, Patrick Witteveen, responsable pour la région suisse chez ETF Securities, a remarqué une croissance marquée en Suisse de la demande en produits ETF et ETC de la part du secteur de la gestion de fortune depuis le début 2009, où l’allocation d’actifs en matières premières varie en moyenne entre 5% et 10% d’un portefeuille. De même, la Suisse représente environ 20% des actifs sous gestion globales d’ETF Securities. La taille des fonds alloués aux ETF ou aux ETC, mais aussi la demande pour ces produits est toujours en hausse. Les secteurs bénéficiant du plus grand intérêt sont les métaux précieux, l’énergie et l’agriculture.

Crédit Agricole Asset Management (CAAM) a annoncé mardi qu’il commercialise désormais en Allemagne la version luxembourgeoise de deux fonds de stock picking existant déjà sous forme de produits de droit français. Les compartiments Select Europe et Select Euro de la Sicav CAAM Funds affichaient déjà au 15 juin des encours respectifs de 23 millions et 18 millions d’euros. Leurs homologues de droit français, CAAM Select Europe et CAAM Select Euro, affichent des actifs sous gestion de 209 millions et 71,9 millions d’euros.

ETFlab Investment GmbH, filiale de DekaBank, a indiqué mardi qu’elle a fait admettre à la négociation le 16 juin six nouveaux ETF sur le segment XTF de la plate-forme Xetra de la Deutsche Börse. Tous les six reproduisent des indices MSCI, Etats-Unis, Europe et Japon, avec à chaque fois l’indice des moyennes capitalisations. Ces fonds de droit allemand sont libellés respectivement en dollars, en euros et en yen. La comission de gestion se situe à 0,30 % pour chacun des quatre produits Etats-Unis et Europe, les deux fonds japonais comportant des frais de 0,50 %.La cote du segment XTF comporte donc désormais 459 références.

Le Suisse Stephan Zimmermann, membre du conseil de surveillance d’UBS Deutschland, démissionnera de ce poste fin juin pour devenir président du directoire en remplacement de Jan-Christian Dreesen, rapporte la Börsen-Zeitung. La banque ne n’a pas fourni d’explication sur le départ de ce dernier, si ce n’est que la séparation s’est faite en bonne intelligence.

En mai, les hedge funds ont enregistré des souscriptions nettes pour la première fois en 10 mois, selon le Wall Street Journal qui cite Eurekahegde. Ainsi, les souscriptions se sont montées à 19,3 milliards de dollars, contrebalançant les 8 milliards de dollars de retraits. En mai, les hedge funds ont aussi enregistré leur meilleure performance depuis plusieurs années, tandis que le rythme de fermetures de fonds se ralentit.

Selon L’Agefi suisse, le hedge fund 36 South lance un nouveau fonds, Excelsior Fund, qui cherche à bénéficier de l’hyperinflation. Son directeur et cofondateur, Jerry Haworth, s’était démarqué l’an dernier en réussissant à générer une progression de 234% sur son fonds Black Swan Fund. Ce nouveau fonds vise un rendement cinq fois supérieur à l’inflation moyenne des pays du G5 (Allemagne, Etats-Unis, France, Japon et Royaume-Uni). Pour se protéger de l’hyperinflation, Excelsior Fund investira dans des options de longue échéance qui se situent largement en-dessous du prix d’exercice, à travers diverses classes d’actifs, y compris les actions, les matières premières, les devises et les taux d’intérêt. Le fonds sera libellé en dollars, ce qui permettra d’engendrer des bénéfices supplémentaires si le billet vert devait s’effondrer. L’investissement initial est fixé à 100.000 dollars, avec une commission de gestion de 1,25% et une performance fee de 20%.

Dans un entretien au Financial Times, Tom Kalaris, le directeur général de Barclays Wealth, indique que la division de gestion de fortune de Barclays cherche à croître par acquisition, après le rachat des activités nord américaines de gestion privée de Lehman Brothers l’an passé. Les prochaines opérations ne devraient pas être de la même ampleur que l’acquisition de Lehman.

Les indices Credit Suisse/Tremont que Barclay font état de gains importants pour les hedge funds en mai. Selon le premier, la performance moyenne est ressortie à 4,06 %, soit la hausse mensuelle la plus forte depuis février 2000. Au total, la progression depuis le début de l’année atteint 6,72 %. De son coté, l’indice Barclay s’est adjugé un gain de 5,77 %, de sorte que la performance pour les cinq premiers mois de l’année s’inscrit à 10,75 %.Dans les deux cas, la stratégie «marchés émergents» a été celle qui a enregistré le meilleur résultat en mai, avec 6,96 % chez Credit Suisse/Tremont et 10,72 % chez Barclay.

Paul Shuttleworth, co-lead manager des activités sterling de BlackRock à Londres, devient seul head et lead portfolio manager de son activité après le depart d’Andrew Belshaw, qui était investment head of sterling fixed income et gérant du BlackRock Government Securities fund, rapporte Investment Week. En effet, ce dernier a rejoint Western Asset Management pour devenir l’un des dirigeants de l'équipe de gestion.

L’allemand Commerz Real (groupe Commerzbank) annonce avoir investi environ 52,5 millions d’euros pour un projet d’immeuble de bureaux (13 étages, 13.000 mètres carrés) à Liverpool. Cet actif, livrable au premier trimestre 2011, entrera dans le portefeuille du fonds offert au public hausInvest europa (9 milliards d’euros). Il est loué pour trente ans à la Merseyside Integrated Transport Authority (MITA), qui exploite les transports urbains de Liverpool et du comté de Merseyside.Hans-Joachim Kühl, membre du directoire, a indiqué que Commerz Real envisage de consacrer entre 1 milliard et 1,5 milliard d’euros d’investissement à ses fonds immobiliers offerts au public cette année.

Les deux anciens responsables multi-classes d’actifs d’Insight, Patrick et Ana Cukic Armstrong, qui ont quitté Insight l’an dernier, ont créé Armstrong Investment Management, rapporte Investment Week. Ils proposeront des produits de retraite et de gestion de fortune multi-classes d’actifs. Armstrong IM a recruté Toby Haye, également un ancien d’Insight.

Après l’acquisition en avril des activités de SGAM au Royaume-Uni, GLG Partners a présenté lundi sa gamme de fonds d’actions britanniques, rapporte MoneyMarketing. John White et Jason McKay, les co-gérants des fonds GLG Alpha Select et UK Select Equity, vont prendre en charge cinq fonds d’actions britanniques précédemment gérés par SGAM : UK Growth, UK Active 350, UK Income, UK Small Companies et UK Special Opportunities.