Nordea, which has EUR219bn in assets under management, has attracted criticism from former employees for failing to tell investors that Peter Eichler, manager of its North American Growth fund from July 2008 to October 2012, is under investigation in the United States, Financial Times fund management reports (an article had already been published on this subject by the newspaper). But Jakob Essen, head of equities at Nordea, responds that there are no plans to inform subscribers of the fund about the accusations against Eichler and Aletheia, the asset managemetn firm which he founded, and which has gone bankrupt. Nordea explains that the legal troubles and accusations concerning Aletheia had no impact on the performance of the fund. In the period when Eichler was manager of the fund, it lost 7%, while its benchmark index, the Russell 1000 Growth, was up 24%.

JP Morgan Asset Management will modernise its trading systems, Lee Bray, head of trading for Asia since April this year, has told Asian Investor. After examining trading and order exeuction systems, the modernisation of systems should be carried out during the next year. It will allow for better processing of block trades, Bray says.

Morgan Stanley has recruited two senior professionals for its team dedicated to bonds in Asia, Citywire reports. Geoff Kentrick and Kewei Yang, who had both previously worked at Nomura, the former in London, and the latter in Singapore, have joined Morgan Stanley at its Hong Kong offices. Kendrick is appointed as head of strategy for local fixed income and Asian currencies. Yang, who will report to Kendrick, will supervise interest rate strategies in the Asia-Pacific region.

Le 3 septembre, Fidelity Worldwide Investments a annoncé qu'à compter du 1er janvier 2014, l’OEIC Fidelity South East Asia Fund (*) et le Fidelity Special Situations Fund (**) vont changer de gérants.Teera Chanpongsang reprendra les commandes du fonds britannique affichant un encours de 2.133 millions de livres à fin juillet, ce qui permettra au gérant actuel, Allan Liu, de se focaliser sur le pendant coordonné luxembourgeois, Fidelity Funds South East Asia (4.689 millions de dollars). Fidelity précise avoir recruté Teera Chanpongsang en 1994. Ce dernier sera remplacé à la tête du Fidelity India Focus Fund (1,6 milliard de dollars) par Tim Orchard, head of equities ex-Japan.Par ailleurs, Sanjeev Shah ayant décidé de se retirer de la gestion de fonds au bout de 17 ans de carrière, il laissera la gestion du Fidelity Special Situations Fund de 2.846 millions de livres, à Alex Wright, qui demeurera gérant de portefeuille du Fidelity Special Values PLC and co-gérant du Fidelity UK Smaller Companies Fund aux côtés de Jonathan Winton. Sanjeev Shah compte prendre de nouvelles fonctions, après un congé de six mois, au sein de la PM Academy de Fidelity, qui a pour mission de former de nouveaux talents en matière d’investissement.(*) GB0003879185)(**) GB0003875100

La Bourse de Londres propose désormais une part en dollar du MSCI Japan Index Ucits ETF de db x-trackers qui offre déjà des parts en sterling et en euro.Les actifs sous gestion de cet ETF s'élèvent à environ 750 millions de livres.A noter que Deutsche Asset & Wealth Management a récemment lancé son premier ETF à la Bourse de Londres, le db x-trackers DAX Ucits ETF (DR), offrant une exposition à l’indice allemand de référence DAX.

Le gestionnaire de fortune Partners Group annonce la vente de la société autrichienne AHT Cooling au groupe d’investissement Bridgepoint, pour 585 millions d’euros. Partners Group avait investi dans AHT Cooling en janvier 2007, en compagnie de Quadriga Capital, pour le compte de ses clients, rappelle un communiqué publié le 3 septembre.La transaction nécessite encore l’approbation des autorités de tutelle. Elle devrait être finalisée au cours des prochains mois. Partners Group vise un retour sur investissement d’environ 25%.

Le Fonds monétaire international (FMI) appelle les économies avancées à une action concertée pour limiter les risques associés au resserrement de la politique monétaire américaine, notamment pour les pays émergents qu’il juge particulièrement vulnérables. Dans une note préparée pour le sommet du G20 à Saint-Petersbourg et relayée par Reuters, le FMI ajoute avoir révisé à la baisse ses projections à court terme pour les principales économies émergentes. Mais compte tenu d’une accélération de la reprise dans les économies avancées, il s’attend toujours à une hausse de la croissance mondiale en 2014.

Eurostat, l’office européen des statistiques, a confirmé vendredi en deuxième estimation que le PIB de la zone euro a crû de 0,3 % au deuxième trimestre. Sur un an, la contraction du PIB est de 0,5%. Eurostat a par ailleurs révisé à -0,2%, contre -0,3%, le taux de croissance du premier trimestre 2013.

La Commission européenne a dévoilé comme prévu mercredi midi ses travaux pour maîtriser les risques du système bancaire parallèle (shadow banking). La première de ces mesures consiste en de nouvelles règles proposées pour les fonds monétaires à travers un règlement. Ceux-ci devraient notamment détenir dans leur portefeuille au moins 10% d’actifs dont l'échéance maximale est d’un jour, et 20% supplémentaires dont l'échéance maximale est d’une semaine. Cette exigence doit permettre aux fonds monétaires de rembourser les investisseurs qui souhaitent retirer des avoirs à court terme. Les fonds à valeur liquidative constante devront quant à eux établir une réserve de fonds propres de 3%.

Jean-Louis Charles, directeur des investissements d’AG2R La Mondiale à la rédaction de www.institinvest.com : Notre problématique est de savoir comment pénétrer directement les nouvelles classes d’actifs, que l’on appelle les loans. Nous sommes en train de regarder des sujets de fonds dédiés au financement des collectivités locales, des infrastructures ou de cofinancement. La problématique de désintermédiation du financement de l'économie nous pose un problème de ressources pour l’analyse des différents dossiers qui nous sont proposés. Les ressources que nous avons en termes de multigestion nous sont très utiles pour la sélection des fonds. Nous avons une démarche où nous associons les responsables de la gestion taux, puisque le sous-jacent est taux, et les responsables de la multigestion, qui apportent leur expertise de sélection, de due-diligences. En dehors des critères classiques de track-record ou de stratégie d’investissement, nous sommes sensibles à la pérennité des équipes. Beaucoup de nouvelles structures sont constituées de membres qui ont été débauchées de banques ou d’asset managers, avec un vrai risque à ce niveau-là. En 2012, nous avions décidé d’affecter 200 millions d’euros au financement alternatif, qui n’ont pas été consommés. Nous avons consommé environ 80 millions sur 200, car nous restons très sélectifs. Nous accompagnons la baisse des taux et nous nous refusons à déserrer les contraintes pour aller vers plus de risque. Nous suivons aussi avec attention les évolutions réglementaires souhaitables sur ces sujets-là. Sur la base de la réglementation, je ne sais pas encore quel pourcentage ces nouvelles classes d’actifs pourraient représenter au sein de notre allocation. Mais aujourd’hui, nous avons prévu de mettre 15 % des flux d’investissement dans tout ce qui est financement alternatif au financement bancaire. Et si demain on me disait que 20 à 25% de notre allocation d’actif est sous forme de prêt, de façon générale quels qu’ils soient, soit des fonds, des cofinancements, des financements de projets, des PPP, cela ne me choquerait pas. Mais le chemin sera très long parce qu’il faut des ressources et qu’il y aura probablement quelques mésaventures en termes d’investissement. La réflexion en termes de moyens dédiés au sourcing de ces fonds est en cours, même si nous sommes encore au stade de l’expérimentation. Plutôt que de nous reposer sur des expertises externes, nous envisageons plutôt des mutualisations avec des acteurs de taille similaire. La liquidité compte aussi pour nous énormément avec la façon dont seront traités ces actifs dans Solvabilité II. Il faut que nous sachions s’il y aura un jour un marché si nous devons vendre. Nous sommes aussi attentifs au rendement : la dette infrastructure peut nous intéresser mais tout dépend du taux proposé. A l’heure actuelle, cela reste un marché limité. Quant au private equity, cela reste pour nous une classe d’actif extrêmement marginale, représentant environ 150 millions d’euros dans notre bilan. Il était condamné par Solvabilité II, nous sommes en train de nous reposer la question d’y investir, mais cela restera marginal.

Le fonds d’arbitrage géré par Kyle Bass détient désormais 11,4 millions d’actions, soit 5,2% du capital du distributeur américain en difficulté J.C. Penney. Bill Ackman, gérant de Pershing Square Capital Management, a récemment cédé la totalité de sa participation de 18%, faute d’avoir réussi à infléchir la stratégie de la société.

La croissance de l’activité manufacturière aux Etats-Unis a connu en août son rythme le plus soutenu depuis juin 2011, confortant la perspective d’une accélération de la croissance au second semestre. L’indice ISM est monté à 55,7 le mois dernier, contre 55,4 en juillet. Les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne un chiffre de 54,0 seulement.

Le nombre de chômeurs en Espagne a enregistré en août un sixième mois de baisse consécutif qui conforte aux yeux du gouvernement l’espoir d’une embellie économique. Le nombre de personnes inscrites au chômage a très légèrement baissé, de 31 unités, en août par rapport à juillet, selon les statistiques du ministère du Travail. C’est la première fois depuis 2000 que le nombre de chômeurs baisse en août.

La foncière cède à Crédit Agricole Assurances la totalité de sa participation de 7,65% dans Altarea Cogedim pour 115 millions d’euros. Cette cession illustre la stratégie de Foncière des Régions centrée sur le positionnement bureaux et grands comptes, ainsi que sur la poursuite de la politique de simplification des structures.

Le gendarme britannique du secteur financier, la FCA (Financial Conduct Authority), a infligé une amende de 7,2 millions de livres à Aberdeen AM et Aberdeen Fund Management. Elle reproche au gérant de n’avoir pas correctement protégé les avoirs de clients déposés dans des fonds monétaires auprès de tierces parties bancaires entre septembre 2008 et août 2011.

Lauréat du prix Nobel en 1991, l'économiste américain Ronald Coase est décédé mardi à Chicago à l'âge de 102 ans. Diplômé de l’Université de Londres et de la London School of Economics, il a mis au point le théorème de Coase qui peut se résumer de la façon suivante : dès que les coûts de transaction sont nuls, une attribution initiale de droits de propriété aboutit toujours à une allocation optimale des ressources.

Les sociétés civiles de placement immobilier ont enregistré une collecte en baisse de 11,8% sur un an, mais leur capitalisation globale a atteint un record

L'AMF et l'AFG s'inquiètent d'une interprétation de la directive qui empêcherait les gestionnaires alternatifs d'offrir certains services avec leur passeport AIFM

Les retraits ont atteint un record mensuel de 15 milliards de dollars en août. Les investisseurs se sont reportés sur l'Europe

D’après la Commission, la directive AIFM tout juste transposée ne permet pas aux gestionnaires alternatifs d’utiliser leur passeport européen pour commercialiser des services connexes, comme le conseil en investissement, dans l’ensemble de l’Union. L’AMF et l’AFG s’en inquiètent.

Les autorités ont soumis à consultation de nouvelles règles de rétention du risque dont seraient très largement exemptées les titrisations immobilières

JPMorgan Asset Management va moderniser ses systèmes de trading, indique Lee Bray, patron du négoce pour l’Asie depuis avril dernier. Après l’examen des systèmes de gestion et d’exécution des ordres, la modernisation des systèmes devrait être réalisée dans le courant de l’année prochaine.

La rémunération de l’administrateur le mieux payé du pôle européen de Pimco - dont le nom reste inconnu - a reculé de 30% en 2012 à 20,9 millions de livres, malgré une hausse du bénéfice avant impôts de l’activité de 54 % à 22,93 millions de livres, rapporte le média financier.

Le PIB suisse a progressé de 0,5% au deuxième trimestre et la croissance pourrait atteindre 1% en 2013, contre une contraction de 0,6% en zone euro

Le secteur des produits indiciels cotés (ETP) a enregistré au mois d’août 15 milliards de dollars de retraits nets au niveau mondial, selon les statistiques de BlackRock. Il s’agit d’un record absolu sur un mois. Depuis le début de l’année, la collecte des ETP reste néanmoins positive à hauteur de 128 milliards de dollars, contre 140 milliards à la même période de 2012. Au mois d’août, les ETF actions Etats-Unis et pays émergents, ainsi que les produits indexés sur les obligations longues, ont le plus souffert des arbitrages liés à la perspective d’un durcissement de la Fed et à l’instabilité des émergents.

BNY Mellon Asset Management a annoncé le 2 septembre la nomination de Justine Mizrahi, 38 ans, en tant que nouvelle responsable du département distribution et institutionnel pour la Suisse romande et italienne, basée à Genève, et Nicolas Kopitsis, 36 ans, en tant que nouveau responsable de la distribution wholesale pour la Suisse et l’Autriche. Justine Mizrahi est la nouvelle responsable de la distribution des produits de tous les services d’investissement de BNY Mellon Asset Management destinés aux intermédiaires financiers et investisseurs institutionnels en Suisse romande. Elle est entrée dans le département Cash Investment Strategies (CIS) de BNY Mellon en 2010 en tant que spécialiste des portefeuilles obligataires. Auparavant chez BlackRock, Justine Mizrahi était responsable de la vente de produits cash et obligataires court terme pour la France, l’Italie et l’Espagne. Elle a également travaillé chez Schroders et Axa Private. Dans sa fonction de responsable du canal de distribution intermédiaire, Nicolas Kopitsis est un nouveau venu chez BNY Mellon. Dans ses précédentes fonctions, il a officié comme responsable de la distribution wholesale en Suisse et au Liechtenstein chez Lombard Odier Asset Management. Auparavant, il a travaillé pour Goldman Sachs Asset Management, comme responsable du marché suisse pour les investisseurs institutionnels ainsi que comme gestionnaire de portefeuille chez Credit Suisse.

Baring Asset Management vient de nommer, à compter du 12 septembre, Laura Luo à la tête de sa gestion actions Hong Kong Chine. La remplaçante d’Agnes Deng qui a quitté la société sera rattachée à Wilfrid Sit, directeur des investissements Asie. Elle sera basée à Hong Kong. Laura Luo aura la responsabilité de gérer l’équipe actions Hong Kong Chine et sera également gérante du Baring Hong Kong China Fund et des portefeuilles dédiés sur la région, indique un communiqué. Le Baring Hong Kong China Fund a été lancé en 1982 et affiche un encours de quelque 2,3 milliards de dollars. Par ailleurs, Winston Ke, qui intervenait dans la gestion du portefeuille en actions chinoises de catégorie A, devient gérant du Baring China A-Share Fund lancé en 2010, ainsi que de tous les portefeuilles dédiés en actions chinoises de catégorie A. Il sera subordonné à Laura Luo.Laura Luo travaillait auparavant chez Schroder Investment Management où elle est restée plus de 12 ans. Elle a notamment géré pour Schroder International Selection Fund le China Opportunities lancé en 2006. De son côté, Winston Ke a rejoint Baring Asset Management en avril 2010. Il était auparavant chez First State Cinda Asset Management à Shenzhen, en Chine, où il couvrait les marchés des actions chinoises de catégorie A.

A compter du 2 septembre, le fonds DWS Japan Opportunities* a pris le nom de Deutsche Nomura Japan Growth. Cela matérialise un intensification de la coopération entre Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) avec Nomura Asset Management.En effet, le fonds sera désormais géré par une équipe de Nomura Asset Management que dirigent Shinsuke Yauchi et Ken Nagano. Cela permettra au fonds de bénéficier de l’expertise locale de Nomura AM, l’un des principaux partenaires stratégiques du groupe allemand et Asoka Wöhrmann, co-CIO, a souligné qu’il n’existe pas encore de produit de ce type en Europe.L'équipe Nomura Asset Management bénéficie des travaux de plus de 20 analystes buy-side et le fonds va être géré selon une méthode growth, avec un portefeuille de 40 à 60 lignes sur un univers de 450 valeurs.* DE0008490954

L’un des fonds souverains de Singapour, Temasek, a indiqué à la veille du week-end qu’il avait sélectionné des sites pour l’implantation de ses bureaux à Londres et New York, avec l’objectif d'être opérationnel avant la fin de l’année, selon un communiqué.Le bureau de New York sera situé au 375 Park Avenue, dans le quartier des affaires de Manhattan. Le bureau de Londres sera situé au 23, King Street, à St James, au sein d’une zone très prisée des hedge funds.Ces bureaux compléteront le réseau d’implantations à l'étranger du fonds souverain, avec neuf antennes en Asie et deux en Amérique latine.

QIA (Qatar Investment Authority), le fonds souverain du Qatar, est en train de débaucher des banquiers chevronnés pour réduire sa dépendance vis-à-vis de l’Europe et diversifier ses avoirs, rapporte L’Agefi. Le quotidien qui cite Reuters de sources informées indique que le fonds cherche des opportunités en Asie et aux Etats-Unis alors qu’il est exposé à 80 % à l’Europe. Qatar Holding, la filiale d’investissement du fonds souverain, a ainsi engagé, entre autres professionnels, Ugo Arzani, une figure de Bank of America Merrill Lynch à Londres, pour diriger ses investissements dans les secteurs des produits de consommation et de la distribution. Jason Chew, précédemment responsable des opérations chinoises chez Pramerica Real Estate Investors, a quant à lui été recruté pour sa connaissance du marché de l’immobilier en Asie, etc. Ces nouvelles recrues apporteront également au fonds l’expérience nécessaire pour procéder à des opérations plus complexes impliquant par exemple l'émission d’obligations.