Les Echos reports that José Manuel Barroso has appointed Michel Barnier the new French member of the European Commission, as head of internal markets, including financial services. The choice is being viewed as a victory for French president Sarkozy, who considers the decision a “triumph” for the French perspective on financial regulation. “The English are the big losers in the affair,” the French president told Le Monde.

Three quarters of French and British institutional investors feel that pay scales for corporate management should be limited, and they are of the opinion that they themselves, as shareholders in the businesses, should be the ones to do it, according to a recent study by Novethic in partnership with BNP Paribas Investment Partners, which surveyed 60 French and British investors.* Investors in the two countries consider that shareholders should require corporations to supply clear information about their remuneration systems. Only half of them think that the subject should be raised at general shareholders’ meetings, with the British slightly more in favour of this than their French counterparts. However, “activism” should be nuanced, according to the study, which also found that there has been a net decrease in the level of desire on the part of institutional investors to influence environmental, social and governance policies at businesses in the 2009 study compared with 2008. 58% of respondents in France are in favour of doing so, compared with 71% last year, while 48% in the United Kingdom do, compared with 72% in 2008. Anne-Catherine Husson Traore, CEO of Novethic, comments that “this decrease is undoubtedly due to the fact that investors were surveyed in October 2008, at the most critical moment of the financial crisis.” However, all French investors and 84% of British investors say they are concerned about environmental, social, and governance (ESG) issues, and the reason given by 90% of them is reduction of long-term risks. Improved financial performance is also a factor cited, although the French are more reserved than the British on this question. Despite this common ground between perspectives in the two countries, cultural differences persist, particularly in relation to the importance given to ESG issues, Novethic says. 65% of French investors consider these three areas in a global perspective, while only 45% of British respondents do so. For 19% of French respondents, social issues are the most important, while the British are not concerned with these. They also differ on the environment, which is a priority for only 35 of French and 10% of British investors. Lastly, only 13% of French investors consider governance important, compared with 45% of British respondents. * «Les investisseurs institutionnels sont-ils des actionnaires sensibles aux enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance»

According to reports in Citywire, Gartmore, which is preparing for its IPO, will impose a lock-in period on shares held by key managers, including the European star manager Roger Guy. But managers will be allowed to sell one third of their shares each year at the time annual results are announced, beginning in 2011. Citywire, which has obtained a document prepared by one of the banks which is assisting with preparations for the initial public offering, reports that Guy is the largest shareholder among Gartmore employees, who own a combined total of 42% of the firm. The document points out that the manager, along with his co-manager Guillaume Rambourg, represent 44% of revenues for the firm, including performance commissions.

Kim Winser, the British fashion designer who transformed Pringle into a prestigious international brand name, has been recruited as a senior adviser by the private equity firm 3i, to advise it in the areas of retail and consumer goods. 3i also owns the lingerie brand Agent Provocateur and the Hobbs brand of women’s fashions and shoes, the Sunday Times reports. Winser may join the board of Agent Provocateur, and assist 3i in its future investments, but she will also retain the freedom to work with other private equity investors.

On Friday, Permira announced that it has acquired Just Retirement, a pension fund management firm founded in 2004 which specializes in retirement savings for employees who are elderly or who have health problems, for GBP228m (EUR253.3m) in cash, Cinco Días reports. It is the second acquisition this year for the private equity investor, which in February acquired NDS, a pay-per-view television operator.

The Skandia Investment Solutions (SIS) platform since last Friday offers access to 36 passively-managed funds. To satisfy demand from IFAs, this range has been enlarged by one fifth, with the addition of six BlackRock tracker funds, whose total expense ratios (TER) range from 0.22% to 0.29%. Skandia points out that with the addition of these new funds, its SIS platform is now able to offer passively-managed funds covering all the major markets. The addition of a seventh BlackRock fund, the Emerging Market Tracker Fund, is still being negotiated. The newly-added funds are: Name TER BlackRock Continental European Equity Tracker Fund 0.24% BlackRock Fixed Income Tracker Fund 0.22% BlackRock Japan Equity Tracker Fund 0.25% BlackRock North American Equity Tracker Fund 0.23% BlackRock Pacific ex Japan Equity Tracker Fund 0.29% BlackRock UK Equity Tracker Fund 0.22%

The Royal Bank of Scotland will not escape a nearly total nationalization, Agefi reports. The bank will issue GBP25.5bn (EUR28.5bn) in B-class shares without voting rights to the British Treasury. This will bring the British govenrnment’s stake in the group from 70.3% to 84.4%, while voting rights will remain at 70.3%. The Treasury may also provide an additional GBP8bn in urgent financing to the bank, if the core tier 1 owners’ equity ratio falls below of RBS falls below 5%, the newspaper notes.

La Banque Triodos, fondée en 1980 aux Pays-Bas autour du concept de développement durable, vient de faire enregistrer en France une Sicav luxembourgeoise qu’elle envisage donc de commercialiser une fois qu’elle aura trouvé des partenaires.Cette banque, «qui a inscrit le développement durable dans ses statuts», selon Pierre Aeby, membre du comité exécutif, dispose aujourd’hui de succursales en Belgique, au Royaume-Uni et en Allemagne. La France est un marché qui l’intéresse aussi, pour peu qu’elle trouve des partenaires motivés pour monter un tel projet. «Triodos finance des sociétés, des institutions et des projets à dimension culturelle et sources de bienfaits pour les gens et l’environnement et ce, grâce au soutien des déposants et des investisseurs désireux d’encourager les entreprises à assumer leur responsabilité sociale et de promouvoir une société durable», a expliqué Pierre Aeby, lors d’une conférence organisée par Novethic.

Axa France a annoncé, vendredi 27 novembre, la nomination d’Etienne Bouas-Laurent au poste de directeur de la direction de la gestion privée et des partenariats (DGPPF) d’AXA France. Il prendra ses fonctions à compter de mars 2010 - en remplacement de Eric Franc - et sera rattaché à Marc Raisière, membre du comité exécutif de l'établissement. Etienne Bouas-Laurent occupait depuis quatre ans le poste de directeur de la communication financière du groupe AXA. Créée en 2002, la DGPPF représente un chiffre d’affaires de près de 3 milliards d’euros et un encours sous gestion proche de 20 milliards d’euros, précise un communiqué de l'établissement. Elle regroupe trois pôles dédiés à la gestion de patrimoine haut de gamme : - AXA Gestion Privée est dédiée aux clients fortunés des réseaux d’AXA France (Agents Généraux, Agents Patrimoine et Prévoyance, réseau salariés) et courtiers généralistes.- AXA THEMA anime un réseau de 1 500 Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants.- AXA Partenariats Bancaires & Financiers distribue des produits d’épargne aux clients de près de 100 acteurs bancaires nationaux et régionaux (banques à réseaux et maisons de gestion de fortune).

Mercredi, un juge a estimé que le Reserve Primary Fund devait distribuer aux souscripteurs les actifs qui lui restent au prorata, rapporte le Wall Street Journal. Autrement dit, les investisseurs ayant demandé le remboursement de leurs parts à 1 dollar chacune le 15 septembre, soit un jour avant que le fonds annonce que sa valeur liquidative avait chuté en deçà de 1 dollar, ne recevront pas plus que ceux ayant fait leur demande après cette date. Cette décision devrait être contestée par les investisseurs ayant voulu sortir avant le 16 septembre.

Le retour à 2.960 points puis une hausse jusqu’à 3.170 points restent les objectifs pour la fin 2009 ou le début 2010

Les gestions ont légèrement revu à la baisse leurs anticipations sur les marchés parisiens et japonais. La volatilité reprend sur les actions

Alors que la BCE tient jeudi une réunion très attendue, les gérants privilégient un long statu quo

Un éventuel durcissement de ton de la part de la BCE et de la BoE jeudi prochain pourrait toutefois changer la donne en 2010

Les gérants sont un peu moins nombreux à surpondérer les obligations d’entreprises. Mais leurs fonds sont toujours quasi intégralement investis

Les gestions se sont très légèrement renforcées sur les actions et demeurent à «surpondérer». Sur le crédit leur position reste « neutre »

Le BNY Mellon Brazil Equity Fund, un produit de droit irlandais, atteignait fin octobre 226,59 millions de dollars contre 174,9 millions fin septembre et les souscriptions nettes depuis le début de l'année ont porté sur 155,74 millions de dollars. Ce fonds lancé le 31 août 2007 utilise comme indice de référence le MSCI Brazil 10/40, mais le gérant Rogerio Poppe ne se prive pas de sortir de ce cadre rigide parce que, comme l'explique Alexander Gorra, associé et directeur de l'international de la société de gestion BNY Mellon Arx (plus de 5 milliards de dollars d'encours), les pondérations sont

Daiwa SMBC Capital et SSI Asset Management, une filiale de Saigon Securities, ont créé un fonds sur le Vietnam, Vietnam Growth Investment Fund, rapporte Asian Investor. Le produit sera investi dans des sociétés non cotées à forte croissance et vise à lever 100 millions de dollars.

Gartmore a augmenté la capacité du fonds European Absolute Return de Roger Guy et Guillaume Rambourg à hauteur de 78 millions de livres, rapporte Citywire. Sa capacité totale est de 374 millions de livres.

Jeudi, Standard Life Investments (SLI) a annoncé le lancement prochain d’un fonds fermé à cinq ans, le Standard Life Investments Property Recovery Fund LPI, qui aura pour vocation de miser sur la reprise du marché immobilier commercial pan-européen. La souscription minimale sera de 5.000 livres.Le fonds, géré par Will Fulton, visara une performance nette d’impôts et de frais de 12 % en annualisé. SLI vise une collecte de 75 millions de livres et un inverstissement brut de 180 millions de livres en tenant compte de l’effet de levier.

Henderson New Star a indiqué que les plates-formes d’administration de Henderson et de New Star vont être fusionnées au début du deuxième trimestre 2010, ce qui se traduira par une réduction du nombre de fonds de la marque fusionnée, rapporte Investment Week.

Le gestionnaire londonien de hedge funds Trafalgar Capital Management a annoncé le recrutement comme associé et gérant de portefeuille senior de Josh Jacobson, qui était également associé et gérant de portefeuille senior chez Cheyne Capital, indique Hedge Week. L’intéressé gérait notamment un portefeuille acheteur/vendeur d’actions européennes pour le Cheyne Value Fund. Chez son nouvel employeur, il participera à la gestion du Trafalgar Trading Fund aux côtés du fondateur et CEO Chris Aarons ainsi que d’Arjuna Gamage.

D’après les calculs de VDOS Stochastics, l’encours au 20 novembre des fonds commercialisés en Espagne a augmenté de 0,2 % ou de 343 millions d’euros depuis le début du mois. C’est le résultat d’un effet de marché positif de 723 millions d’euros et de remboursements nets de 380 millions d’euros imputables à l’arrivée à échéance de certains fonds garantis, rapporte Funds People. Depuis le début de l’année, l’encours total a baissé de 1,9 % à 170,68 milliards d’euros.

«Alors qu’elle n’intéressait pratiquement pas les investisseurs en gestion alternative en 2008, la transparence est désormais au cœur de leurs préoccupations ", estime Hakim Bendriss, responsable du marché français de Man Investments, société de gestion spécialisée dans l’alternatif. Ce besoin, révélé par la crise et l’affaire Madoff, concerne à la fois les actifs (liquidité, sécurité et affectation) et l’activité (manière dont les activités de fonds alternatifs elles-mêmes sont gérées). Pour Hakim Bendriss, «il est important que les investisseurs comprennent ce dans quoi ils investissent, et qu’il n’y ait pas une inadéquation entre les attentes et la réalité». En plus de favoriser une plus grande communication avec les investisseurs, cette exigence de transparence entraîne le développement des comptes gérés (ou managed accounts) et des Ucits III. Man Investments mise surtout sur les comptes gérés, qui suscitent un grand intérêt de la part de ses investisseurs. Il ne s’agit pas d’une activité nouvelle pour la société de gestion, puisque sa plate-forme de managed accounts a 12 ans. Mais aujourd’hui, cette activité grossit très vite, et est passée de 4 à 6 milliards de dollars d’encours en six mois à fin septembre 2009. Et s’il y a quelques temps, seulement un tiers des gérants de hedge funds acceptaient de faire du managed accounts, Pierre-Yves Moix, chief risk officer de Man Investments, estime que plus de la moitié sont désormais prêts à le faire. La crise a aussi encouragé Man Investments à se réorganiser, et notamment à renforcer le pôle gestion des risques. Un aspect important dans la multigestion alternative, comme le souligne Philippe Gougenheim, plus de 50 % des hedge funds qui ont dû fermer l’ont fait pour des problèmes opérationnels. «En 10 ans, nous sommes passés d’une simple équipe quantitative à un système multidimensionnel, composé notamment d’un service juridique, d’une équipe en charge de la due diligence, d’une équipe chargée de l'évaluation du risque», explique Pierre-Yves Moix. Ce dernier a par ailleurs déclaré que Man Investments, dont les encours ressortent à environ 44 milliards de dollars, envisageait éventuellement une acquisition dans la gestion alternative directe.

Au bout de trois ans de procès, la Commerzbank et la HypoVereinsbank (HVB, groupe UniCredit) ont indiqué jeudi qu’elles envisagent de dédommager les investisseurs des fonds fermés dédiés aux médias VIP 3 et VIP 4.Les deux banques proposent aux souscripteurs du VIP 4 de leur rembourser à échéance (30 novembre 2014) 95 % de leur investissement en numéraire (54,5 % de leur apport). De plus, la HVB renonce à exiger le remboursement par les investisseurs du financement qu’elle a fourni et qui représentait 45,5 % de l’apport.Pour ce qui concerne le fonds VIP 3, la Commerzbank se propose de verser en numéraire aux investisseurs une somme forfaitaire correspondant à la perte qu’ils pourraient avoir subie à échéance. Au total, l’opération pourrait coûter environ 80 millions d’euros aux deux banques.Le délai d’acceptation de ces offres s’achèvera au 15 janvier 2010. le problème tient au fait que les fonds ont été vendus comme supports d’optimisation fiscale avec garantie du capital, alors que le fisc a supprimé le bonus fiscal.

Les Echos reports that the mutual insurance organization ROAM (Réunion des organismes d’assurance mutuelle) yesterday launched a blog which will be published in four languages, entitled Stopsolvabilité2.com. Though the Solvabilité II directive was passed in March of this year, and is slated to come into force in October 2012, the organization still hopes to convince politicians both in France and in the rest of Europe that some time should be taken to reconsider. In particular, they are calling for modifications to some basic points in the rules to be used to calculate insurers’ owners’ equity, which they claim are erroneous. One of these is that owners’ equity is to be calculated on the basis of a one-year horizon.

Daiwa SMBC Capital and SSI Asset Management, an affiliate of Saigon Securities, have created a Vietnam fund entitled Vietnam Growth Investment fund, Asian Investor reports. The product will invest in high-growth businesses which are not publicly traded, and will aim to raise USD100m for these investments.

Gartmore has increased the capacity of its European Absolute Return fund, managed by Roger Guy and Guillaume Rambourg, by GBP78m, Citywire reports. Its total capacity is GBP374m.

On Thursday, Standard Life Investments (SLI) announced the forthcoming launch of a five-year closed fund, entitled Standard Life Investments Property Recovery Fund LPI, which will bet on a rebound in the pan-European commercial real estate market. Minimal subscription will be GBP5,000. The fund, managed by Will Fulton, will aim for annual net performance after fees of 12%. SLI is aiming to raise GBP75m for a gross investment of GBP180m including leverage.

According to statistics from VDOS Stochastics, assets in funds on sale in Spain as of 20 November had risen 0.2% or EUR343m since the beginning of the month, due to positive market effects of EUR723m, and net redemptions of EUR380m due to several guaranteed funds reaching maturity, Funds People reports. Since the beginning of the year, total assets have fallen 1.9% to EUR170.68bn.