Fabrice Kilfiger, directeur administratif et financier de Médicréa, un groupe spécialisé dans la conception, la production et la commercialisation d’implants vertébraux: Il y a quelques mois, notre groupe n’a pas consommé la totalité des fonds levés pour financer sa R&D et son développement transfrontalière, et a pu envisager de les placer. Mais le très fort niveau de BFR du groupe le conduit à être structurellement emprunteur. Dans un tel contexte, nous n’avons pris aucun risque sur notre trésorerie. Et dans la conjoncture de taux de ces deux dernières années, les placements que nous avons réalisés sur des durées de trois ou quatre mois - du long terme en ce qui nous concerne! - nous ont procuré un rendement proche de 0%. Si Fabrice Kilfiger avait aujourd’hui un même volant de liquidités à placer, il aurait recours aux comptes à terme (CAT). Source: L’Agefi Hebdo (numéro 288, du 25 au 31 août 2011)

JDHM assure plus de 3000 entreprises et fait partie des 20 plus gros courtiers en France. Son activité est centrée autour de trois activités : le risque industriel (automobile, éoliennes, prévoyance), le patrimoine des chefs d’entreprises, et l’assurance vie. En 2009, la collecte du groupe était de 120 millions d’euros. Depuis septembre 2010, le site Assurancevie.com (qui appartient au courtier JDHM) propose le contrat Puissance vie. Instit Invest: Quel bilan tirez-vous depuis le lancement du site ? JDHM: Assurancevie.com a été lancé en septembre 2010, nous n’avons pas encore assez de recul pour juger de notre activité. Selon ACMN Vie, le site a réussi le meilleur départ et la proportion d’unités de compte représente 20% de la collecte. Surtout, nous avons eu l’opportunité d’acheter le nom de domaine assurancevie.com. En huit mois d¹existence, assurancevie.com est déjà bien référencé. Nous sommes vraiment là pour créer une marque, sans ce nom de domaine nous n’aurions jamais lancé le site. Instit Invest: Quel est le profil de votre clientèle ? JDHM: Aujourd¹hui le marché de l’Internet est principalement un marché d’initiés, une population qui représente 2% du marché global de l’assurance vie. Or, un tiers des Français utilisent Internet pour gérer leur compte bancaire. Notre objectif est de proposer un contrat plutôt haut de gamme à Monsieur tout le monde. Nous voulons aller chercher le mass market via Internet. Instit Invest: Pouvez-vous nous présenter votre nouveau partenariat avec Raiffeisen pour la création d’un fonds de fonds ? JDHM: La nouveauté c’est que ce fonds de fonds est sous jacent à notre contrat Puissance vie. Le gérant ne peut gérer son fonds qu’avec les unités de compte de notre contrat, une gestion privée en quelque sorte. L’avantage par rapport à une gestion pilotée, c’est que les arbitrages sont réalisés directement par le gérant. L’assureur n’a pas besoin de valider l’ordre du gérant. Mais la gestion sera toujours déléguée à Raiffeisen, la société de gestion autrichienne qui a mis en place ce fonds. On ne veut pas être juge et partie. Nous avons choisi de nous associer avec cette société de gestion capable de couvrir toutes les classes d’actifs et toutes les zones y compris les marchés émergents. Instit Invest: Comment sélectionnez-vous les fonds ? JDHM: La sélection des fonds est un axe très important de notre stratégie. Les frais sur Internet sont assez normés et les options des contrats sont exactement les mêmes, c’est l’un des moyens de nous démarquer. Pour sélectionner les fonds, nous choisissons d’abord les unités de compte demandées par les clients et déjà présents chez nos concurrents. Nous allons aussi chercher auprès de sociétés de gestion des fonds qui ne sont pas du tout sur le marché de l’assurance vie ou sur Internet. L’idée est d’avoir une offre beaucoup plus développée sur les marchés émergents. Les marchés France - Europe ne représentent pas plus de 50% de notre offre. Instit Invest: Envisagez-vous de développer un nouveau contrat sur Internet ? JDHM: Nous avons un seul contrat, c’est le contrat Puissance Vie en partenariat avec ACMN Vie. Actuellement, les fonds euros de cet assureur offrent de très bons taux de rendement, notamment Internet Opportunités et aucune autre compagnie ne propose des frais de gestion inférieur à 0.6%.

La cote du segment XTF de la plate-forme électronique Xetra (Deutsche Börse) s’est allongée le 29 août de dix références, des ETF d’actions d’UBS ETF sicav. Huit de ces produits de droit luxembourgeois répliquent la version ISR du MSCI monde en versions institutionnelle et retail ainsi que ses sous-indices Amérique du Nord, Europe/Moyen-Orient et Pacifique. Les deux derniers suivent en versions institutionnelle et retail le MSCI Turquie. Les taux de frais sur encours (TFE) de ces fonds s'échelonnent entre 0,28 % et 0,70 % (voir tableau ci-dessous).Avec ces nouveaux produits UBS, le segment XTF cote 868 ETF.Nom du fonds Code Isin TFE UBS-ETF MSCI Europe & Middle East Socially Responsible A LU0629460675 0.45% UBS-ETF MSCI Europe & Middle East Socially Responsible I LU0629460758 0,28% UBS-ETF MSCI North America Socially Responsible A LU0629460089 0,50% UBS-ETF MSCI North America Socially Responsible I LU0629460162 0.33% UBS-ETF MSCI Pacific Socially Responsible A LU0629460832 0.70% UBS-ETF MSCI Pacific Socially Responsible I LU0629460915 0.53% UBS-ETF MSCI World Socially Responsible A LU0629459743 0.55% UBS-ETF MSCI World Socially Responsible I LU0629459826 0.38% UBS-ETF MSCI Turkey A LU0629459404 0,60% UBS-ETF MSCI Turkey I LU0629459669 0,43%

Selon L’Agefi, Charter Hall Office REIT, le fonds d’investissement immobilier coté australien, a indiqué avoir reçu une offre indicative de la part d’un consortium d’investisseurs mené par Macquarie. La proposition qui concerne le portefeuille australien du véhicule d’investissement s'élève à 2,39 dollars par action.

Le Fonds marocain de développement touristique (FMDT), associé à des capitaux souverains de pays amis et au secteur privé, s’inscrit dans le programme Vision 2020 qui vise un doublement du nombre de visiteurs dans le royaume chérifien, rapporte L’Agefi suisse. Le FMDT sera doté d’un capital initial de 1,5 milliard de dirhams (130 millions d’euros) qui sera porté à 10 milliards de dirhams sur une période de dix ans. Ce fonds a pour vocation de consolider le financement du secteur touristique, lever des financements à l’international et orienter l'épargne institutionnelle vers le tourisme.

Avec l’Espa Vinis Bond Euro-Corporate, Erste Sparinvest (groupe Erste Bank, caisses d'épargne) est le premier gestionnaire autrichien à lancer un fonds d’obligations d’entreprises sélectionnées selon des critères de développement durable. Ce nouveau produit a été créé le 1er mai 2011 et son portefeuille comporte actuellement 55 lignes (uniquement des titres libellés en euros), les plus importantes étant des obligations de France Télécom, National Grid USA, Schneider Electric, Michelin, Schering Plough et Verbund. Actuellement, le rendement moyen des titres détenus par l’Espa vinis Bond Euro-Corporate se situe à 4,1 % avec une échéance moyenne résiduelle d’environ cinq ans.C’est le onzième fonds offert au public dans la gamme des produits de développement durable d’Erste Sparinvest qui totalisent environ 600 millions d’euros d’encours. CaractéristiquesDénomination : ESPA VINIS Bond Euro-CorporateCodes Isin :AT0000A0PHH8 (part A, distribution)AT0000A0PHJ4 (part T, capitalisation)Droit d’entrée : 3,50 %Commission de gestion : 0,60 %

Selon les statistiques provisoires de Hedge Fund Research citées par le Financial Times, les hedge funds ont perdu en moyenne 4,1 % en août, ce qui en fait le quatrième mois cette année le plus mauvais du secteur.

Les gérants de hedge funds pensent que les stratégies global macro dégageront les plus fortes performances en 2012 et que le Brésil, la Chine et l’Inde seront les régions les plus rentables, selon un sondage du GAIM (Global Alternative Investment Management) réalisé mi août auprès de 185 professionnels du monde des hedge funds gérant entre 100 millions et plus de 5 milliards de dollars. Sur les 55 gérants qui ont répondu au sondage, 22 % ont estimé que la stratégie global macro allait faire mieux que 17 autres stratégies en 2012, suivie par l’event-driven (11 %), les stratégies basées sur les matières premières et le long/short equity US (9 %). La stratégie global macro a aussi été choisie le plus souvent par les investisseurs de hedge funds comme étant la plus susceptible de surperformer d’autres approches (23 %).

David Kalfon, le directeur des investissements d’EFG Asset Management France, filiale d’EFG Banque Privée, a quitté la société «afin de donner une autre orientation à sa carrière», selon un communiqué de presse. D’après les informations du site H24 Finance du 29 août 2011, il devrait participer à la création d’une nouvelle société de gestion.En attendant, chez EFG AM, Antoine Lacourt, directeur général d’EFG AM France, reprend le poste laissé vacant par David Kalfon. L’équipe de gestion collective s’étoffe par ailleurs avec l’arrivée de deux nouveaux gérants : Cédric Cerf et Nathalie Megarbane. Anciennement chez Viel-Tradition, Cédric Cerf est nommé responsable de la gestion flexible. Il assure à ce titre la gestion des OPCVM diversifiés flexibles. «Partenaire historique de l’équipe de gestion, Cédric Cerf a accompagné les gérants d’EFG Asset Management France depuis la création des fonds sous gestion», précise un communiqué d’EFG. Pour sa part, Nathalie Megarbane qui était auparavant au département de gestion sous mandat d’EFG Asset Management France, est nommée gérante junior.Cette réorganisation est effective depuis le mardi 16 août 2011.

Selon nos informations, Thierry Rigoulet a quitté ING Investment Managers. Il était depuis l’été 2008 directeur général d’ING IM France, après avoir passé plusieurs années chez Fortis Investments. Un successeur serait en train d’être recherché.

Raj Thamotheram a quitté AXA Investment Managers, où il était conseiller senior depuis trois ans, pour lancer sa société de conseils dans le domaine de l’investissement durable, Raj Thamotheram Associates, selon IPE.com. Il travaillera avec les investisseurs institutionnels.

Le nombre de conseillers et brokers travaillant dans les banques, les compagnies d’assurances et les firmes indépendantes a diminué de près de 14.000 soit 4,1% du total des effectifs en 2010, selon une enquête réalisée par Cerulli Associates, rapporte l’agence Reuters.Morgan Stanley Smith Barney, Bank of America Merrill Lynch, Wells Fargo Advisors et UBS Wealth Management Americas ont perdu des conseillers et des clients partis chez des broker dealer indépendants ou d’autres firmes, indique l’enquête.

Le 25 août, la CNMV a enregistré la sicav Mandarine Funds et le FCP de droit français Mandarine Valeur, précisant que ces produits seront commercialisés par l’incontournable Allfunds. Selon nos informations, des contacts ont déjà été pris avec les deux autres plates-formes importantes en Espagne, Inversis et Tressis, mais il fallait d’abord obtenir l’agrément du régulateur espagnol.Cela posé, les contacts clientèle sont assurés par UFG-LFP (dont le fonds LFP Libroblig a également été enregistré le 25 août) et les premières souscriptions ont d’ores et déjà été engrangées en Espagne (lire notre article du 8 mars).En Italie, Mandarine Gestion procède de manière similaire en partenariat avec UFG-LFP qui détient 15 % de son capital. Les premiers contacts clientèle et les premières présentations ont déjà eu lieu.Quant à l’accord de distribution en Autriche, il demeure valable, mais avec First Quant au lieu de Tury Investment, le responsable local du dossier ayant quitté le second pour le premier. Actuellement l’encours de Mandarine Gestion se situe à environ 1,5 milliard d’euros, «avec néamoins une collecte nettement positive depuis le début de l’année». Le gestionnaire français avait pratiquement atteint les 2 milliards d’euros fin mai (lire notre article du 24 juin), mais la crise des marchés boursiers de cet été a prélevé son tribut...

Le fonds souverain Qatar Investment Authority (QIA), qui détient déjà 4 % du grec Alphabank, contrôlera 17 % de l'établissement qui résultera en décembre de la fusion d’Alphabank avec EFG Eurobank (par échange d’actions, sur la base de cinq titres Alpha Bank pour 7 d’EFG Eurobank), rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. La QIA contribuera à la recapitalisation en souscrivant des obligations convertibles pour 500 millions d’euros.Le fonds souverain qatari est déjà un actionnaire important de Barclays et de Credit Suisse.

Le gestionnaire de fortune international LGT Group a enregistré au premier semestre un bénéfice consolidé de 82 millions de francs suisses, en recul de 18% par rapport au premier semestre 2010 en raison de la volatilité des marchés financiers et de la fermeté du franc suisse.Malgré le contexte difficile, la collecte nette s’est élevée au premier semestre 2011 à 5,7 milliards de francs suisses, soit 6,6% des actifs sous gestion. Au premier semestre 2010, la collecte nette avait atteint 3,1 milliards de francs suisses. Malgré l'évolution défavorable des taux de change, les actifs sous gestion se sont inscrits en hausse de 2 milliards de francs suisses par rapport à fin décembre 2010 à 88,1 milliards de francs suisses. Concernant l'évolution au second semestre, LGT Group s’estime bien positionné grâce à la diversité de ses acgtvités à l'échelon international. Il vient de se voir attribuer une licence bancaire complète à Hong Kong, de sorte qu’il dispose désormais d’une deuxième plate-forme comptable en Asie après Singapour.

Le 15 juillet, MEAG Munich Ergo KAG a lancé le fonds obligataire européen de droit allemand MEAG RealReturn qui vise à générer pour l’investisseur des performances sur le long terme à la fois constantes et prémunies contre l’inflation/ Le concept de ce produit diversifié dit «de stratégie» consiste à investir au moins 51 % de l’encours en obligations indexées sur l’inflation d'émetteurs européens. Le reste peut être placé en obligations traditionnelles mais aussi sur les marchés de matières premières.CaractéristiquesDénomination : MEAG RealReturnCode Isin : DE000A0HMMW7Droit d’entrée : 3,5 %Commission de gestion : 0,80 %Commission de banque dépositaire : 0,025 %Souscription minimale initiale : 1.200 euros

Anthony Bolton a laissé entendre qu’il ne prolongerait pas son mandat en tant que gérant du China Special Situations de Fidelity (581,1 millions de livres) au delà d’avril 2013, rapporte le Financial Times. Interrogé à ce sujet, le gérant de 61 ans a déclaré : «il y a d’autres choses que je veux faire, mais j’ai signé pour rester jusqu’en avril 2013. Sauf si je passe sous un bus, je serai là jusqu’à cette date».

Qu’on se le dise : la liquidité du secteur bancaire n’est pas un sujet. Les opérations de refinancement de l’eurosystème s'élèvent actuellement à 530 milliards d’euros pour des maturités allant d’une semaine à six mois, a indiqué hier Jean-Claude Trichet devant le Parlement européen. 470 banques y participent et 6.000 environ sont éligibles aux opérations de refinancement illimité à taux fixe de la BCE. Quant au montant total des collatéraux éligibles, il atteignait 14.000 milliards d’euros fin 2010, a ajouté son président. «C’est pourquoi, il n’y a pas de pénurie de liquidité ou de collatéraux dans le système bancaire européen». Et d’ajouter que la BCE avait été relativement mesurée dans ses opérations non conventionnelles, qu’il s’agisse de fourniture de liquidité ou de rachat de dette publique. Le bilan de l’eurosystème a augmenté de 77% seulement depuis juin 2007, quand ceux de la Fed et de la BoE ont triplé à respectivement 226% et 200%.

Le président de l’Eurogroupe a estimé hier que la querelle autour du collatéral ne porterait pas atteinte aux mesures décidés le 21 juillet dans le cadre du dossier grec. «Je n’aime pas ce mécanisme (défendu par la Finlande, ndlr) et je n’aime pas les arrangements bilatéraux qui ont été conclus entre différents Etats membres», a-t-il déclaré.

Selon les données préliminaires tirées des chiffres publiés par six Länder allemands, l’inflation nationale aurait atteint 2,3% en août, plus que les 2% préconisés par la BCE, mais moins que les 2,4% du mois précédent. La hausse des prix a accéléré dans le secteur de l’alimentation, et décéléré dans celui de l’énergie parallèlement à la baisse récente des prix de pétrole.

Brasilia a relevé son objectif d’excédent budgétaire annuel à 10 milliards de réaux (4,32 milliards d’euros), soit 0,25% à 0,3% du produit intérieur brut. Cette décision signifie aux marchés que le pays compte bien garder le contrôle de ses dépenses et qu’il ouvre la voie à une baisse des taux d’intérêt.

Alan Krueger sera prochainement désigné au poste de président du Conseil économique de la Maison blanche, a annoncé un responsable de l’administration Obama. Spécialiste du marché du travail, il succédera à Austan Goolsbee dont la démission a été annoncée début juin.

Les promesses de ventes de logements ont diminué de 1,3% en juillet par rapport à juin, comme l’attendait le marché, selon les chiffres publiés par l’Association nationale des agents immobiliers. Elles avaient augmenté de 2,4% en juin.

Selon les statistiques publiées hier par le département du Commerce, les dépenses de consommation des ménages américains ont augmenté de 0,8% en juillet, après un recul de 0,1% en juin. Cette hausse a en partie été soutenue par celle du revenu des ménages (+0,3%).

Le conseiller de la banque centrale chinoise, Xia Bin, a indiqué dans un entretien accordé au journal que le yuan conservait des marges de manœuvre pour un ajustement progressif de sa parité. Il a néanmoins tenu à alerter les investisseurs sur les risques inhérents à un changement trop brutal de la structure du taux de change chinois.

Le ministre de la protection sociale irlandais, Joan Burton, a indiqué au quotidien que les banques et autres institutions financières devraient prendre l’initiative de trouver des solutions pour les ménages surendettés afin de résoudre la crise des crédits hypothécaires. Les banques «doivent soutenir les ménages en difficulté ou en risque de l’être» a estimé Joan Burton.

Alors que l’Italie et l’Espagne prévoient d'émettre de la dette respectivement aujourd’hui et jeudi, leurs rendements à 10 ans se maintiennent aux alentours de 5% grâce aux rachats de la BCE. Ceux-ci ont cependant décru à 6,65 milliards d’euros la semaine dernière.

Elle a ralenti les achats de titres à 6,65 milliards d'euros la semaine dernière. Les rendements espagnols et italiens se sont maintenus autour de 5 %

Selon Reuters, le pays a fixé aux banques européennes l'échéance du 9 septembre et envisagerait d'inclure la dette d'échéance 2024

Selon l’Association française des sociétés financières (ASF), la production de nouveaux crédits en juillet recule de 6,6 % sur un an