François Hollande a présenté plusieurs dispositifs en faveur du financement des entreprises

L'activiste veut lever 2 milliards de dollars à Amsterdam - dont 1,6 milliard de dollars seront souscrits d'office - pour accroître ses moyens

Nadine Trémollières prend la direction générale de Primonial Investment Managers.

Sur ce marché très concurrentiel depuis le début de la crise, tout est question de profil et de fortune.

Le fonds Novi investira 300 M€ dans des entreprises de haute technologie. Le cadre réglementaire des fonds de prêt à l'économie seea revu d’ici à la fin de l’année pour en élargir le financement aux entrepreneurs individuels et aux mutuelles. Après les fonds Nova et Novo, voici le fonds Novi : annoncé par le Président de la République, François Hollande lors des Assises du financement et de l’investissement, qui se sont déroulées ce lundi 15 septembre au Palais de l’Elysée, ce nouveau fonds créé et piloté par la Caisse des Dépôts et des «grands assureurs» a pour objectif pour d’investir 300 M€ dans «des entreprises de haute technologie», a précisé François Hollande. Par ailleurs d’ici la fin de l’année, le cadre réglementaire des fonds de prêts à l'économie sera revu pour élargir le financement aux entrepreneurs individuels et aux mutuelles. 1Md€ dans un partenariat assureurs/BPIFrance Autre annonce concernant les assureurs : la création, avec BPIFrance, d’un nouveau partenariat pour financer à hauteur de 1 Md€ des PME et notamment des start-ups au-delà de 2015. A défaut de déclaration spectaculaire, ces Assises, qui rassemblaient plus de 300 représentants du monde de la finance (assureurs, banquiers, capital risqueurs, etc.) et des PME, faisaient plutôt office de bilan. Interrogé par l’Argus à l’issue de la manifestation, Bernard Spitz, président de la FFSA, a déclaré que cela montrait le fruit de deux ans de travail qui «prend tout son sens». 5 tables rondes pour rapprocher entreprises et financiers Au total, 5 tables rondes, animées tour à tour par Emmanuel Macron, ministre de l’Economie et Michel Sapin, ministre des Finances, ont passé en revue les différents dispositifs mis en place récemment pour «faire le rapprochement entre les entreprises et les financiers», a indiqué François Hollande. Côté assureurs, Bernard Spitz, qui intervenait dans la table ronde intitulée «De nouveaux instruments pour financer la croissance» a rappelé le rôle d’investisseur de long terme des assureurs et leur 1 125 Md€ investis en 2013 dans les entreprises. Outre l’annonce du fonds Novi, il a évoqué la réglementation européenne «qui pénalise les investissements en actions des assureurs». Objectif de 200 Md€ pour les nouveaux contrats d’assurance vie Dans la même table ronde, Eric Lombard, directeur général de Generali France, a rappelé le lancement des deux nouveaux contrats d’assurance vie génération et eurocroissance qui devraient à terme capter «10% à 15% de la collecte annuelle» de l’assurance vie. Le président de la République a, lui, évoqué l’objectif de 200 Md€ d’encours orientés vers le financement de l'économie grâce à la réforme de l’assurance vie.

Mikaël Cohen, directeur des investissements de CNP assurances à la rédaction de www.institinvest.com : Par rapport au début de l’année, le niveau des taux et l’orientation de la politique monétaire créent un changement de contexte important pour notre politique d’investissement. Nous sommes ainsi en train de revoir notre allocation d’actifs pour en tenir compte. Depuis quelques années maintenant, le niveau très bas des taux d’intérêt ainsi que la crise des dettes publiques de la zone euro, nous ont conduits à nous orienter plus vers des actifs réels comme l’immobilier et l’infrastructure et à diversifier nos placements en actifs moins liquides comme les prêts aux PME. Cette tendance se poursuit, mais il est clair que cela n’apportera qu’une solution partielle au problème des taux bas. Nous augmentons par ailleurs nos investissements en actions qui offrent des valorisations encore raisonnables et un rendement du dividende de 3,5% relativement compétitif. S’agissant des placements de taux, nous avons privilégié une réorientation vers la dette corporate depuis deux ans. Néanmoins, les niveaux de marché ont atteint aujourd’hui des seuils très bas, quasi-similaires à ceux que nous avions avant la crise de 2007-2008. C’est pourquoi, nous redevenons plus prudents.

La branche d’immobilier commercial de Groupe Auchan a annoncé en Italie le transfert d’un portefeuille composé de 3 galeries commerciales, au fonds immobilier Antirion Retail. Immochan (GCI) conservera une participation minoritaire dans le fonds et assurera les missions de property et leasing management pour ces actifs. L’investisseur majoritaire est la fondation E.N.P.A.M, caisse nationale de prévoyance et d’assistance des médecins et dentistes. Le portefeuille, d’une valeur de 266 millions d’euros, concerne les galeries commerciales de Mestre, Bussolengo et Mesagne pour une superficie totale de près de 60.000 mètres carrés.

Le gouvernement allemand est prêt à discuter d’emprunts communs à l’Etat fédéral et aux régions dans le cadre d’une réforme des relations financières entre Berlin et les 16 Länder, a déclaré lundi un haut fonctionnaire du ministère des Finances cité par Reuters. L’Allemagne a émis en 2013 un emprunt commun avec 10 régions, ce qui était une première. L’Etat n’avait toutefois garanti qu’une partie de l'émission, se refusant à une responsabilité commune. Des «Deutschlandbonds» assorties d’une garantie fédérale totale permettraient à des Länder très endettés, comme celui de Berlin, de bénéficier des taux ultra-bas consentis au pays. Le gouvernement allemand a chargé une commission de soumettre ses conclusions à ce sujet et à d’autres d’ici à 2016, pour démarrer la réforme d’ici à 2020.

Le président de la République, François Hollande, a dévoilé une série de mesures à l’issue des Assises du financement et de l’investissement qui se tenaient lundi à l’Elysée. Une dispositif de titrisation de prêts aux PME/ETI va notamment être testé par Bpifrance avec une ou deux banques volontaires, «sur un portefeuille pouvant aller jusqu'à trois milliards d’euros». «En cas de succès, il serait possible de faire évoluer le dispositif vers un standard de titrisation de crédits PME/ETI commun à la place de Paris», a estimé la banque publique. La Médiation du crédit va par ailleurs travailler avec les banques à l'élaboration d’un «nouvel instrument de financement de la trésorerie des PME fondé sur les stocks».

Grosvenor Fund Management a vendu, pour le compte de son fonds d’investissement « Grosvenor Retail European Properties »(GREP) III un groupe de sociétés, dont un OPCI français détenant un portefeuille d’actifs de commerces de centre-ville à Paris, Bordeaux et Toulouse. L’acquéreur est Syntrus Achmea. La transaction dépasse 120 millions d’euros. L’OPCI sera géré par BNP Paribas REIM France.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Assets under management in Spanish common investment funds totalled EUR191bn as of the end of August, up by 1.76% month on month, according to statistics from the VDOS Stochastics agency. This growth is due to a very good commercial dynamic, with monthly net inflows totalling EUR2.25bn. In the past month, Caixabank posted the strongest net inflows in the sector, with EUR795.8bn. The banking group finishes ahead of Santander (EUR226.9m in net subscriptions), Banco Sabadell ( EUR192.4m), Bankinter (EUR125.7m), and Bankia (EUR121.7m). However, Espirito Santao posts the strongest net outflows, as in July, with EUR75.9m in outgoing flows, followed by Barclays (-EUR1.38m). As of the end of August, Santander preserves its top place in the sector, with nearly EUR34.5m in assets, and a market share of 18.06%. The Spanish bank is followed by Caixabank (EUR27.16bn in assets), BBVA (EUR27.10bn), Kutxabank (EUR9.99bn), and Banco Sabadell (EUR9.8bn). The top ten actors on the market account for EUR145.4bn in assets under management, equivalent to 76.15% of total assets.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Luxembourg investment fund association (ALFI) on 12 September announced the appointment of Marc-André Bechet with effect from 15 September as its new head of legal and fiscal. Before joining the professional association, Bechet oversaw the investment funds services department of Banque Degroof in Luxembourg, In that position, he was responsible for fund administration and custody operations. He was also a board member at Banque Degroof. Bechet previously worked for 18 years at RBC Investor Services Bank S.A. in Luxembourg, among other roles as head of custody and network management and as head fo business development and relationship management, legal and compliance.

Source announced this morning the launch of the Source JPX-Nikkei 400 UCITS ETF. The ETF provides exposure to the JPX-Nikkei 400 TR Index, an innovative new benchmark for the Japanese equity market. Revitalising its equity market is a key part of the Japanese government’s growth strategy. In recent history, Japanese companies have typically held large cash reserves and delivered low shareholder returns relative to other developed markets. The JPX-Nikkei 400 Index provides broad exposure, across the large-cap, small-cap, growth and innovation segments of the Tokyo Stock Exchange. However, unlike other benchmarks, it focuses on companies with the potential to generate shareholder value. Developed by Nikkei and the Japan Exchange Group, the index selects stocks on the basis not only of size, but also return on equity, operating profit and corporate governance. “This index has strong investor appeal,” says Michael John Lytle, Chief Development Officer at Source. “It comprises companies that use their capital efficiently and meet global standards of corporate governance.” Since its launch in January 2014, the JPX-Nikkei 400 Index has already been adopted as a benchmark by major institutional investors, such as Japan’s Government Pension Investment Fund. “There are also signs that some companies are modifying their behaviour to ensure inclusion in the index,” Lytle continues. “We have seen an increase in share buybacks and dividend payments, and more companies appointing external directors.”“Source is delighted to be providing European investors with exposure to the JPX-Nikkei 400 TR Index,” says Source CEO Ted Hood. “Japan is an important component of the global equity market and, as such, we aim to deliver the highest quality exposure. It is interesting to see a benchmark that is not solely focused on market capitalisation gain such rapid acceptance.” The Source JPX-Nikkei 400 UCITS ETF is denominated in JPY and will trade on Xetra in EUR and on the London Stock Exchange in both USD and GBP. It is registered for sale in Austria, Finland, France, Germany, Ireland, Italy (for institutional investors only), Luxembourg, the Netherlands, Norway (for institutional investors only), Switzerland (for institutional investors only), Sweden and the UK.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The next few weeks will be rich in events which may have an impact on investors’ strategies, with elections coming up in the United States, Brazil, Ukraine, the United Kingdom, with a referendum in Scotland, and lastly, in terms of monetary policy, with many meetings of central bankers in the United States, the euro zone, and Japan. Overall, the week ending September 10 saw Equity Funds post a collective inflow of $41 million and Bond Funds take in a net $448 million, according to estimates from EPFR Global. Money Market Funds absorbed a net $22.3 billion, with US and Europe Money Market Funds both accounting for around 45% of that total. In addition to a desire for more details about the timing and scope of the asset buying program announced by the European Central Bank earlier in the month, investors looking at Europe were given further pause for thought by the euro’s sharp depreciation and the possibility a referendum on Scottish independence scheduled for Sept. 18 could be won by the secessionists. Although polls began swinging back in favor of the unionists, a net $672 million flowed out of UK Equity Funds during the first full week of September, while weaker regional currencies shaved over $15 billion off the value of the assets managed by all Europe Equity Funds.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } After a month in July which was marked by a decline in assets under management, the four heavyweights of US asset management, AllianceBernstein, Franklin Templeton Investments, Invesco and Legg Mason, returned to growth in August. AllianceBernstein has reported growth of 1.9% in its assets in the past month, to USD486bn, compared with USD477bn at the end of July. This growth was driven both by a positive market effect and by good net inflows, both from institutional and retail clients, though no figures have been released. Invesco has not been left behind. At the end of August, its assets under management totalled USD811.8bn, up 1.6% compared with USD799.8bn managed as of the end of July. “This growth has been driven by a favourable market effect, a net inflow to long-term products, and an increase in assets under management on the money market,” the firm explains soberly in a statement. However, Invesco has continued to suffer from a negative currency effect, which reduced assets under management by about USD2bn in the month of August. For its part, Franklin Templeton Investments has revealed an increase of nearly 1.6% in its assets, to USD922.2bn, compared with USD907.9bn as of the end of July, and USD817.3bn as of the end of August 2013. The company did not offer any explanation for this development. The strongest growth is at Legg Mason, where assets under management totalled USD711.2bn as of the end of August, compared with USD693.3bn as of the end of July, an increase of 2.6% month on month. This growth is due to inflows of about USD2.1bn to bonds, with incoming inflows of about USD200m to equities, and subscriptions of about USD4.5bn to liquid products. However, “assets in the month include a negative currency effect of about USD600m,” Legg Mason says in a statement.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Sinfoni, a brokerage and financial advising firm specialised in retirement and employee savings, has announced that it has opened its capital to OFI Gestion Privée in order to accelerate its development. When contacted by Newsmanagers, Gaël Collin, founding partner at Sinofi, stated that the acquisition of OFI was equivalent to 19% of the group’s capital. This capital development will allow Sinfoni to rely on the various areas of expertise at OFI, and favours synergies between the two structures, a statement says. Meanwhile, Sinfoni has announced changes to its governance. Philippe Dorier, former director of institutional equity sales at Deutsche Bank and founder of Rhéa Finance, joined Sinfoni on 29 August 2014. He will offer his expertise in the area of asset allocation and capital markets. He becomes a managing partner, alongside founder Collin. Lastly, Marc Antoine Dolfi, a founding partner, is leaving the firm. In 2013, Sinfoni advised EUR920m in assets under management. This figure has been rising steadily since 2006, according to data available on the firm’s website.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Aviva Investors on 11 September announced that it has signed an agreement with the US asset management firm Westwood Holdings Group to advise the fund Aviva Investors Global Convertibles Absolute Return (over USD500m in assets as of 30 June 2014) for Westwood. Under the agreement, David Clott and Shawn Mato, previously the principal managers of the fund, will join Westwood to become the primary portfolio managers for the new global convertible securities team at Westwood. However, Justin Craib-Cox will retain his position at Aviva Investors, and will continue to provide management of the long-only strategy via the Aviva Investors Global Convertibles Fund product.

Anima Group recorded in August 2014 positive net inflows for around €284 million, reaching a year to date amount of around €6.1 billion in net inflows. Total asset under management exceeded at the end of August 2014 €55.2 billion, with a 19% increase on 2013 year end and around 28% increase year over year.

The Italian asset manager Azimut Group recorded net inflows of €262 million in august 2014, of which over €200 million coming form Luxembourg funds AZ Fund 1 and AZ Fund Multi Asset. Total net inflows since the beginning of the year therefore overcome €4.1 billion. At the end of august, total assets under management stood at €25.7 billion, an 20% increase on one year, and including assets under admnistration reached €28.6 billion.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Deutsche Asset & Wealth Management is adding to its teams in Asia. The German asset management firm has announced the appointment of Henry Wong as head of Asian bonds for the Asia-Pacific region. Wong will report to Elke Schoeppl Jost, director of bond investments and multi-asset class for Asia-Pacific at the DeAWM group. Wong will be based in Hong Kong, and will work to develop the range of bond solutions from the asset management firms on the various markets of Asia-Pacific. Before joining DeAWM, Wong served as director of bond investments at BEA Union Investment Management Limited. Before that, he was head of Asian bonds at BNP Paribas Asset Management.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Swiss wealth management firm Gottex has posted a net loss of USD6.2bn in first half 2014, compared with -USD3.4m one year ago, according to a statement released on 12 September. Operating profits are also negative, to a total of USD5.7bn (-USD3.5bn previously). Assets under management, however, are up 5.1% in first half, from USD8.08bn at the end of December to USD8.49bn as of 30 June 2014. Assets from Asian markets rose 4.6% in first half, to USD510m, a statement says. Gottex is expecting to return to profitability in 2015. “Despite the fact that lowered outlooks and mediocre management fees resulted in a loss, I am confident that the group will return to profits next year, particularly thanks to the synergies expected in operating costs,” says Joachim Gottschalk, chairman and CEO of Gottex. To achieve this cost-reduction objective, Gottex will complete its merger with the EIM group in September. The wealth management firm is also targeting Asian markets in the mid-term, both for fund management and for investments.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The European market operator Euronext on 11 September announced that it is launching the Euronext Southern European Banks Index NR (SEBI), a new tool reflecting the banking sector of Southern Europe. The index will be used as an underlying for new indices futures contracts, which will be available for trading on Euronext Amsterdam as of 2nd October, followed by the launch of index options on 9th October. Euronext is the first exchange to provide investors with the opportunity to trade derivatives on an index based on the banking sector across Southern Europe. The new Southern European Banks Index NR (Net Return) is initally composed of 20 stocks rom Spain, Portugal, Italy and France from the financial sector (excluding insurance companies). The index includes financial companies with a market capitalisation between EUR1bn and EUR25bn. These include Sabadell, Mediobanca, Natixis, Bankinter, Bankia, Azimut Holding and Anima Holding. Three variants of the index will be launched: following Net Return, which is already announced, a Price Return and Gross Return variant will be published soon.

Alquity, la boutique de gestion britannique spécialisée dans l’investissement éthique sur les marchés émergents, a lancé un fonds actions mondiales dédié aux marchés émergents, selon Investment Week. Baptisé Alquity FutureWorld fund, ce nouveau véhicule investit dans 45 sociétés sélectionnées comme étant les 15 meilleures lignes de chacune des 3 stratégies actions existantes d’Alquity, à savoir Alquity Africa, Alquity Asia et Alquity Latin America. Ce fonds sera géré par Roberto Lampl qui souhaite que son portefeuille soit exposé à la fois aux marchés émergents et aux marchés frontières. En termes d’exposition géographique, le Mexique, le Nigeria, la Colombie et l’Afrique du Sud, représentent ensemble 40% de l’allocation du fonds. La stratégie est faiblement exposée à la Chine et au Brésil mais le Panama et le Laos représentent respectivement 1,7% et 0,8% de l’allocation. Roberto Lampl considère que « les grandes histoires n’ont généralement pas lieu dans les pays émergents traditionnels ». Le fonds investit uniquement dans des sociétés qui adhèrent à ses critères en matière de gouvernance environnementale et sociale, il vise un rendement annualisé compris entre 12% et 14%.

Le gestionnaire d’actifs chinois China Asset Management (Hong Kong) a nommé, avec effet au 1er septembre, Zhang Xiaoling au poste de directeur général en remplacement d’Iris Chen, rapporte Asia Asset Management. Interrogé par le site d’information asiatique, un porte-parole de la société de gestion a indiqué qu’Iris Chen restait au sein de la compagnie en qualité de «managing director», notamment afin de faciliter la transition qui pourrait probablement durer un mois. Zhang Xiaoling officiait jusque-là en qualité de «director general» adjoint de la Commission chinoise de régulation du secteur bancaire, la China Banking Regulatory Commission (CBRC). Avant cela, il a travaillé chez Morgan Stanley au poste de «head of credit trading model risk». Il est également passé par la Réserve Fédérale américaine, à Washington, où il était économiste.

State Street Global Advisors (SSgA) a nommé Suzanne Dos Santos-Wahl au poste de responsable des ventes aux clients institutionnels en France, à Monaco et dans la péninsule ibérique, a annoncé la société de gestion à L’Agefi. Ancienne commerciale senior chez Franklin Templeton, elle remplace Joseline Hobson, retournée à l’automne 2013 chez Deutsche Asset & Wealth Management après être restée moins d’un an chez SSgA. Suzanne Dos Santos-Wahl chapeaute une équipe de trois personnes qui devrait bientôt compter un commercial de plus. Plutôt présente auprès des acteurs de l'épargne retraite avec des solutions dédiées, SSgA compte davantage cibler les assureurs et mettre l’accent sur ses fonds ouverts.

Bertrand Gibeau, directeur général délégué de Reinhold & Partners, a été nommé administrateur indépendant de la première sicav de Silver Time Partners, société de gestion entrepreneuriale créée par Olivier Nobile et Aurélio Rodriguez, des anciens gérants quantitatifs de Boussard & Gavaudan, et Bertrand Patillet, l’ex-directeur général délégué de Crédit Agricole Cheuvreux. Ils ont été rejoints récemment par Romain Stephan qui occupait le poste de managing director responsable du pôle Equity France chez Citigroup (lire Newsmanagers du 03/09/2014).

Cédric Chaboud vient de vivre son premier semestre à la présidence de la société de gestion parisienne SPGP. Après plusieurs mois de réorganisation opérationnelle et des équipes de gestion, la structure passe aujourd'hui à la vitesse supérieure. Avec en ligne de mire le développement à l'international, qui se concrétise à toute vitesse. Après un bureau à Bruxelles avant la fin de l'année, la SPGP se tien prête à attaquer d'autres marchés comme le Luxembourg, l'Italie ou la Suisse. Et Cédric Chaboud prépare activement l'ouverture d'un bureau à Londres, spécialisé sur la gestion privée.

Le groupe britannique HSBC a annoncé la nomination de Chris Edge au poste de responsable de HSBC Securities Services (HSS) Luxembourg à compter du 22 septembre.Chris Edge sera responsable de la bonne marche des activités de HSS au Luxembourg ainsi que de son développement. Il est rattaché à Arjun Bambawale, responsable de HSBC Securities Services Europe, et devrait intégrer le comité directeur de HSBC au Luxembourg.Chris Edge trvaillait précédemment chez allfunds Bank International, où il pilotait les activités au Benelux.

La société de gestion Silver Time Partners a choisi Caceis comme partenaire global d’Asset Servicing pour sa première sicav UCITS de droit luxembourgeois, « SILVER TIME LOQ EQUITY SICAV », lancée le 5 septembre. Caceis assure pour Silver Time Partners un large périmètre de services : la conservation, la fonction dépositaire, l’administration de fonds, le change, la fonction d’agent de transfert et d’agent domiciliataire de la sicav. Sont également fournies des prestations d’exécution et de compensation des dérivés listés. Silver Time Partners est une société de gestion alternative indépendante. Son objectif est de générer des rendements ajustés du risque supérieurs aux indices actions de référence en utilisant un modèle quantitatif propriétaire innovant. Etablie à Paris, elle a obtenu le passeport « société de gestion » au titre de la directive UCITS IV auprès de l’AMF en juin 2014.

Aviva Investors a annoncé le 11 septembre la signature d’un accord avec le gestionnaire d’actifs américain Westwood Holdings Group pour sous-conseiller le fonds Aviva Investors Global Convertibles Absolute Return (plus de 500 millions de dollars d’encours au 30 juin 2014) pour le compte de Westwood. Dans le cadre de cet accord, David Clott et Shawn Mato, jusque-là gérants principaux du fonds, rejoindront Westwood pour être principaux gérants de portefeuille de la nouvelle équipe «Global Convertible Securities» de Westwood. En revanche, Justin Craib-Cox conserve ses fonctions chez Aviva Investors et va donc continuer d’assurer la gestion de la stratégie «long-only» à travers le produit Aviva Investors Global Convertibles Fund.