Début d’année en demi-teinte pour BlackRock. A l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde a fait état d’une chute de 20% de son résultat net sur un an. Au 31 mars 2016, son bénéfice net en normes GAAP s’établit en effet à 657 millions de dollars contre 822 millionds de dollars à fin mars 2015. Dans le même temps, son chiffre d’affaires a accusé un repli de 4% pour s’établir à 2,62 milliards de dollars à fin mars 2016 contre 2,72 milliards de dollars à fin mars 2015.En parallèle, BlackRock a vu ses encours reculer de 1% sur un an. Au 31 mars 2016, ils ressortent à 4.737 milliards de dollars contre 4.774 milliards de dollars au 31 mars 2015. Par rapport à fin décembre 2015 (4.645 milliards de dollars), ses actifs sous gestion enregistrent à l’inverse une progression de 2%. En ne prenant en compte que les actifs de long terme, ses encours ressortent à 4.434 milliards de dollars à fin mars 2016 contre 4.335 milliards de dollars à fin décembre 2015. De fait, au cours cours du premier trimestre 2016, le géant américain a réalisé une collecte nette de 36 milliards de dollars sur les produits de long terme. Sa filiale dédiée aux ETF, iShares, se taille la part du lion avec 24,2 milliards de dollars de flux nets entrants. En outre, la collecte nette auprès des institutionnels a atteint 12,2 milliards de dollars. Seul bémol : sur le segment « retail », BlackRock a subi une décollecte nette de 359 millions de dollars au cours du premier trimestre.

Steven Cohen, qui s’est vu interdire de gérer de l’argent pour le compte de tiers après que sa société SAC Capital ait fait l’objet d’une enquête, s’apprête à faire son retour dans le secteur des hedge funds, rapporte le Financial Times. L’intéressé a créé un nouveau véhicule, appelé Stamford Harbor Capital, qui a été le mois dernier enregistré auprès de la Securities and Exchange Commission. Il aura la même équipe de gestion que le family office de Steven Cohen, Point72 Asset Management. « Steve Cohen détient l’entité, mais conformément à l’accord passé en janvier avec la SEC, il ne supervisera pas les activités de ceux qui agissent pour son compte », a expliqué Jonathan Gasthalter, porte parole de Stamford Harbor. Il ajoute qu’il n’est pas encore décidé si Stamford Harbor va accepter des capitaux externes.

José Manuel Soria, ministre espagnol de l’Industrie, a annoncé sa démission après sa mise en cause dans l’affaire des Panama papers. Niant toute malversation, il dit renoncer à ses fonctions pour ne pas faire de tort au gouvernement sortant, chargé d’expédier les affaires courantes jusqu'à la probable tenue d'élections anticipées. Celles du 20 décembre n’ont permis à aucun parti de former une nouvelle équipe ministérielle.

Man Group, le plus important hedge fund coté au monde, a annoncé ce matin une collecte nette de 500 millions de dollars au premier trimestre, grâce à ses stratégies s’appuyant sur des algorithmes exécutés par ordinateur. « Malgré un environnement de marché difficile pour l’industrie de la gestion d’actifs, nous avons enregistré au premier trimestre des résultats qui démontrent les vertus d’un modèle économique diversifié », a déclaré Emmanuel Roman, le directeur général du hedge fund. Les actifs sous gestion totaux ont légèrement diminué, à 78,6 milliards de dollars, en raison du repli de 4% de ses fonds long only. « La performance de nos stratégies quantitatives et la collecte nette ont permis aux actifs sous gestion de rester stable au cours d’un trimestre très volatile », a souligné le dirigeant.

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur les marchés des fonds actions américaines et des fonds actions françaises en mars 2016. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an. Aux Etats-Unis, 55% des gérants en mars ont sous-performé l’indice de référence (MSCI USA). La surperformance moyenne apparaît par ailleurs en valeur absolue (1,2%) supérieur à la sous-performance moyenne (-1,1%). Sur le marché des fonds actions françaises, 74% des gérants ont surperformé l’indice de référence (SBF 120). La surperformance moyenne apparaît en valeur absolue (1,7%) supérieur à la sous-performance moyenne (-0,6%).

La Banque d’Angleterre (BoE), qui n’a pas modifié son taux d’intervention jeudi, a averti qu’une sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne créerait une phase d’incertitude prolongée et affecterait probablement l'économie britannique à court terme, selon le compte-rendu de la dernière réunion de la banque. «Cette incertitude serait susceptible de peser sur la demande à court terme (... et) d’avoir un impact significatif sur la valeur des actifs, en particulier le taux de change», indiquent les minutes.

Dilma Rousseff a demandé jeudi à la Cour suprême de bloquer la procédure de destitution lancée à son encontre, alors qu’un vote défavorable à la présidente brésilienne apparaît de plus en plus probable. Le ministre de la Justice José Eduardo Cardozo a saisi la Cour suprême pour lui demander de suspendre le vote de la chambre des députés, programmé dimanche, afin de permettre l’examen par la justice d'«irrégularités procédurales» qui auraient entaché, selon lui, la procédure de destitution. Cette initiative de la dernière chance a été rendue publique alors que le Parti social démocratique (PSD), le plus important parti centriste restant au sein du gouvernement de coalition, venait de faire savoir qu’il avait donné pour instruction à ses députés de voter pour la destitution.

La filiale de gestion d’actifs de JPMorgan a pris une participation minoritaire dans Global X, un fournisseur de fonds indiciels cotés (ETF). Basée à New York, la société compte un portefeuille de 47 ETF avec plus de 3 milliards de dollars d’actifs. JPMorgan AM jouera un rôle uniquement passif, Global X continuant d’exercer son activité de manière séparée sans accords de co-marketing ou de distribution.

Pour Jeffrey Tessler, responsable de la division clients et produits de Deutsche Börse et ancien patron de Clearstream, un rapprochement avec le LSE permettra une rationalisation de la gestion du collatéral par les banques, ce qui leur permettra de dégager des marges de manoeuvre pour prêter aux entreprises et aux ménages, et favorisera donc la croissance. «Si nous pouvons alimenter nos systèmes avec des données en provenance d’Eurex Clearing et de LCH.Clearnet, cela accroîtra la sécurité du système financier», a ajouté Jeffrey Tessler, cité par Reuters.

Le graphique ci-contre représente les taux de croissance en glissement annuel de l’indice STOXX 600 (en bleu) et de l’indicateur du sentiment économique (ESI) de l’Union européenne (en orange) du 01/01/2000 au 01/03/2016, l’aire grisée figure l’écart entre les courbes.

Alors qu’il a renoncé à sa politique de soutien des prix des matières premières (sauf pour le blé et le riz), le gouvernement chinois pourrait faire face à une perte potentielle de 10 milliards de dollars sur ses stocks de maïs, indique le bureau pékinois de l’USDA. Le montant total pourrait même être plus élevé compte tenu des coûts de stockage.

Martin Jennings a été nommé au poste nouvellement créé de responsable d’Aberdeen Digital, division distincte au sein de l’entreprise. Dans ses nouvelles fonctions, il élaborera et mettra en œuvre un plan de développement permettant à Aberdeen d’exploiter les changements que les nouvelles technologies induisent dans l’industrie de la gestion d’actifs. Martin Jennings sera responsable de l’activité de Parmenion et supervisera également la joint-venture d’Aberdeen et Hymans Robertson.

Le Fonds monétaire international n’a pas l’intention d’abandonner la «troïka» qui coordonne l’aide à la Grèce mais sa participation pourrait évoluer en fonction des modifications apportées au plan, a déclaré jeudi Christine Lagarde, la directrice générale du FMI. «La forme de notre participation pourrait varier en fonction des engagements de la Grèce et de l’engagement des partenaires européens mais nous ne reculerons pas», a-t-elle indiqué. Le Premier ministre grec, Alexis Tsipras, a demandé de son côté aux créanciers de hâter leur évaluation.

Le régulateur des agences de refinancement hypothécaire Fannie Mae et Freddie Mac a autorisé les deux firmes à diminuer les encours de crédit immobilier des ménages les plus endettés. Cette réduction exceptionnelle s’appliquera aux emprunteurs gravement défaillants qui affichent des encours de 250.000 dollars ou moins et dont le ratio loan-to-value dépasse 115%. Environ 33.000 emprunteurs devraient être éligibles à ce programme.

François Hollande a annoncé jeudi qu’il prendrait sa décision sur sa candidature à sa propre succession «à la fin de l’année». «Un quinquennat ce n’est pas quatre ans, c’est cinq ans», a-t-il déclaré sur France 2 en admettant qu’il y aurait des «difficultés» s’il devait se prononcer aujourd’hui puisque la courbe du chômage ne s’est pas encore inversée.

D'après un calcul de la société SCM Direct, les sociétés de gestion britanniques dissimuleraient plus de deux milliards d'euros de frais facturés.

Le Groupe Pasteur Mutualité a investi 5 millions d’euros dans la Sicav luxembourgeoise actions «Megatrend Champions», de Colville Capital Partners et Square Capital. Jean-Pierre Cave, trésorier de la mutuelle, présidera le comité d’orientation stratégique du fonds. Celui-ci sera axé sur cinq grandes thématiques : le vieillissement de la population, la digitalisation de l'économie, la croissance des classes moyennes dans les pays émergents, l’amélioration des marges via la consolidation de grandes industries fragmentées et l’importance croissante de la réglementation. «Le portefeuille va se concentrer sur une vingtaine de valeurs championnes dans ces différentes thématiques», ont précisé Jacques-Antoine et Mathieu Philippe, Associés Gérants de Colville Capital Partners (respectivement en France et au Royaume-Uni). Le fonds, qui s'élève à 30 millions d’euros fin avril, est en attente de validation de la Commission de Surveillance du Secteur Financier.

Une étude réalisée auprès des membres du CFA Institute, l’association mondiale des professionnels de l’investissement, révèle que parmi le nombre toujours croissant d’innovations technologiques dans le secteur de la finance, ce sont les robo-advisors (robots conseillers) qui auront l’impact le plus conséquent à court (un an) et moyen terme (cinq ans).

Le Parti social démocratique (PSD) brésilien, le plus important parti centriste restant au sein du gouvernement de coalition de Dilma Rousseff, a donné pour instruction à ses députés de voter pour la destitution de la présidente dimanche, a annoncé un responsable du PSD. Le PMDB (Parti du mouvement démocratique brésilien) a de son côté fait savoir jeudi que 90% de ses 68 membres à la chambre basse du Congrès voteraient en faveur de l’"impeachment». Pour être adoptée, la destitution doit être votée par 342 députés, soit les deux tiers des voix des 513 députés de la chambre basse. Le dossier sera alors envoyé au Sénat.

La filiale de gestion d’actifs de JPMorgan a pris une participation minoritaire dans Global X, un fournisseur de fonds indiciels cotés (ETF). Basée à New York, la société compte un portefeuille de 47 ETF avec plus de 3 milliards de dollars d’actifs. JPMorgan AM jouera un rôle uniquement passif, Global X continuant d’exercer son activité de manière séparée sans accords de co-marketing ou de distribution.

Pour Jeffrey Tessler, responsable de la division clients et produits de Deutsche Börse et ancien patron de Clearstream, un rapprochement avec le LSE permettra une rationalisation de la gestion du collatéral par les banques, ce qui leur permettra de dégager des marges de manoeuvre pour prêter aux entreprises et aux ménages, et favorisera donc la croissance. «Si nous pouvons alimenter nos systèmes avec des données en provenance d’Eurex Clearing et de LCH.Clearnet, cela accroîtra la sécurité du système financier», a ajouté Jeffrey Tessler, cité par Reuters.

The investment company Shanda Group, based in Singapore, has acquired a 9.9% stake in the capital of Legg Mason from Trian Fund Management and affiliated companies, which have sold all of their shares, according to a statement released by Legg Mason.Legg Mason is presenting the entry of Shanda Group into its capital as a “strategic long-term investment.” Shanda is a long-term investor, which will focus largely on the financial services, technology and health care sectors. “Trian is selling its shares for reasons of portfolio management, and esimates that Shanda is a good strategic partner for Legg Mason,” the statement says.

The asset management arm of J.P. Morgan has posted assets under management of USD1.700trn at the conclusion of first quarter, down 3% compared with the previous quarter, and 5% year on year, according to figures released on 13 April. The negative impact on the markets, divestments from short-term products, and the sale of one asset were only partially offset by subscriptions. Long-term products posted net inflows of USD12bn, but short-term products alone finished the quarter with net outflows of USD27bn.Net profit for the asset management unit rose 17% to USD587m year on year, while revenues were down 1%, to EUR3bn, taking into account a capital gain from the sale of an asset. Excluding this capital gain, revenues would have been USD150m less, J.P. Morgan says.Nonetheless, net profit at the group fell 6.7% in first quarter to USD5.52bn. Profits per share adjusted for one-time elements total USD1.35.

p { margin-bottom: 0.25cm; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Droid Sans»,sans-serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }The Italian private bank Banca Ifigest has recruited Francesco Cosmelli as head of private banking. Cosmelli will be based in Milan and will work to develop the activity, especially in Milan, Genoa, and Rome. He will rely on the assistance of 60 private bankers based in Italy. Cosmelli joins from Banca AKros, where he created the private banking management of the bank in 1997. He also previously worked at J.P. Morgan and Fineurop.

p { margin-bottom: 0.25cm; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Droid Sans»,sans-serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; } Among the growing number of technological innovations in the finance sector, robo-advisers will have the greatest short-term (one year) and mid-term (five-year) impact, according to a study of members of the CFA Institute worldwide. An overwhelming majority of professionals surveyed (70%) feel that the impact will be positive for high net worth retail investors, with reduction in costs, better access to advising services, and greater variety of products. The Fintech study finds that it is unlikely that automated financial tools will replace contact with advisers of flesh and bone for institutional investors or ultra-high net worth retail clients. The custom character of financial advising for these particular market segments is difficult to render compatible with the automation and standardisation which charaterize tools such as robo-advisers. As a result, these investors, with significant portfolios and potentially highly diverse and complex needs, will doubtless continue to prefer personalised human advising. What divides most respondents in the study is the impact of financial advising tools on fraud and abusive sales, and on the quality of management services: opinion is divided nearly evenly between, on the one side, professionals who are persuaded that the growing prevalence of these financial advising tools will accentuate fraud and abusive sales, and on the other, those who are convinced of the contrary. However, in terms of risks related to robo-advisers, 46% of the same professionals feel that the highest risk concerns faults in financial management algorythms, followed by abusive sales (a heightened risk according to 30% of those surveyed), and potential failure of data protection (for 12% of those surveyed). The study also considers the impact of blockchain technologies, a peer-to-peer data registry which is used as a basis for virtual currencies, and which financial services companies are using on an experimental basis. The study finds that for members of the CFA Institute, the areas of compensation and settlement, alternative currencies, and commercial banking services run the risk of being most influenced by these technologies.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } To support the development of its activities on the German market, BNY Mellon Investment Management on 13 April announced the appointment of Marenka Thierfelder as senior head of marketing for the German market. In her new role, Thierfelder will implement new marketing initiatives from Frankfurt. The objective is to strengthen knowledge of BNY Mellon expertise on the part of institutional investors and wholesale clients. Thierfelder previously worked at Invesco Asset Management, where she was responsible for implementing marketing strategy in German-speaking countries.

p { margin-bottom: 0.25cm; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Droid Sans»,sans-serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; } The financial situation for Swiss pension funds is at its lowest level in more than three years, according to the consulting firm Willis Tower Watson. First quarter 2016 was marked by unprecedented volatility on global financial marktes. Returns on Swiss bonds fell by 4 percentage points, and engagements by pension funds have consequently increased, Willis Towers Watson noted on 13 April in their study “Swiss Pension Finance Watch.” According to the index calculated by the firm, financing rates, or the ratio of assets under management to engagements, has regressed by about six percentage points, from 94.8% as of 31 December 2015, to 88.9% three months later. This represents the lowest financing rate since 30 September 2012. In light of these results and the status quo with respect to bond returns, pension funds should take measures, the consulting firm suggests.

The asset management firm Newton Investment Management, an affiliate of the BNY Mellon group, has appointed Julian Lyne as global head of distribution. According to his LinkedIn profile, Lyne officially began in the month of March. Since June 2014, he had served at Newton IM as head of development and global head of consultant relationships. In his new role, Lyne will continue to report to Colin Cowie, director of sales at the asset management firm.Lyne joined Newton IM in June 2014 from F&C Investments, where he had been responsible for institutionals and consultants. Over his career, he also worked at Fidelity Investments, JP Morgan and HSBC Asset Management.

Jupiter posted net inflows in first quarter 2016 of GBP723m, of which GBP443m went to funds, and GBP274m to mandates. In fourth quarter 2015, the British asset management firm posted inflows of GBP496m, and in first quarter 2015, GBP872m. This has allowed the firm to offset a negative market effect of EUR216m, and to bring its assets up to GBP26.2bn as of 31 March, compared with GBP35.7bn as of the end of December 2015.

Pioneer Investments a lancé un fonds actions européennes focalisé sur la volatilité, rapporte Citywire Global. Le fonds, appelé Pioneer European Equity Optimal Volatility, sera géré par Diego Franzin, responsable des actions européennes, et Pasquale Galassi, gérant de portefeuilles. L’objectif est de gérer les niveaux élevés d’instabilité sur les marchés actions en considérant la volatilité comme une classe d’actifs. La composante volatilité sera mise en œuvre par le biais d’options et de futures.