En ce début d’été, les bonnes nouvelles se font rares dansle monde de la gestion d’actifs. Le mois de juin a ainsi été particulièrement compliqué pour certains ténors de la gestion d’actifs américains. Invesco a ainsi enregistré un recul de 1,5% de ses encours au cours du mois écoulé pour atteindre 779,6 milliards de dollars à fin juin contre 791,1 milliards de dollars à fin mai. Franklin Templeton a également marqué le pas, accusant un repli de 0,7% de ses actifs sous d’un mois sur l’autre. A l’inverse, Legg Mason a réussi à tirer son épingle du jeu. Ses encours s’inscrivent à 741,9 milliards de dollars à fin juin contre 717,8 milliards de dollars à fin mai. AllianceBernstein n’est pas en reste. Ses actifs sous gestion ont en effet progressé de 0,6% pour atteindre 490 milliards de dollars à fin juin contre 487 milliards de dollars à fin mai. Et si le numéro un mondial de la gestion d’actifs BlackRock a fait état d’une baisse de 4% de son résultat net au deuxième trimestre 2016, à 789 millions de dollars, il peut se consoler avec la hausse de ses encours, qui ont bondi de 4 %, à 4.890 milliards de dollars. Baisse des résultats nets également au sein du pôle de gestion d’actifs de JP Morgan, qui a dégagé un bénéfice net de 521 millions de dollars, en baisse de 11% par rapport au premier trimestre 2016, pour une collecte nette de 7 milliards de dollars. L’été est propice aux bilans et le 14éme rapport du Boston Consulting Group (BCG) nous rappelle que 2015 porte les marques de la faiblesse des marchés financiers et des turbulences sur les devises. Le secteur de la gestion d’actifs a enregistré « une année de croissance plate en 2015 », soit la «plus mauvaise performance du secteur depuis la crise financière de 2008". A contre-courant, la France peut se réjouir d’une hausse de 1 % de sa collecte en 2015, qui redevient positive. Il faut savoir savourer les bonnes nouvelles quand elles se présentent. Dans ce contexte de marché de plus en plus difficile, la consolidation du secteur de la gestion semble se poursuivre en France. Dans le sillage d’une année 2015 marquée par un nombre inhabituellement important de retraits d’agrément (38 contre 27 en 2014), l’année 2016 se poursuit sur les mêmes fondamentaux que 2015. Les créations demeurent portées par des acteurs intervenants sur des actifs réels et les retraits d’agrément restent à des niveaux élevés, principalement du fait de rapprochements entre sociétés de gestion, selon des données communiquées par l’Autorité des marchés financiers (AMF). Du côté des bonnes nouvelles, on peut se réjouir de l’intérêt de plus en plus marqué des investisseurs institutionnels pour le développement durable. En tout cas de certains… Les Scandinaves font la course en tête (74%), devant la Suisse (71%) et l’Autriche (70%). En Scandinavie, c’est-à-dire Danemark, Suède, Finlande et Norvège, les investissements durables représentent 61% du total des engagements, soit nettement plus que dans les autres pays européens pris en compte dans cette étude. Les Pays-Bas arrivent en deuxième position avec une part de 53%, devant la Grande-Bretagne (43%), la Suisse (38%), l’Autriche (35%) et l’Allemagne (33%). La lanterne rouge revient à l’Italie avec une part de seulement 22%. Cet intérêt s’accompagne d’une offre toujours plus renforcée en produits responsables au sein des gammes des sociétés de gestion. Cette semaine, Axa IM a lancé le fonds Axa WF Global Smart Beta Equity ESG et Jupiter AM propose un nouveau fonds vert, le Jupiter Global Ecology Diversified. d’actions et d’obligations d’entreprises à même de bénéficier de la transition vers une économie durable.

Le fonds de garantie des dépôts et de résolution (FGDR), à compter du 11 juillet, a mandaté quatre sociétés de gestion pour assurer la gestion de son portefeuille obligataire. Ce portefeuille s’élève à 1 milliard d’euros sur les 3,4 milliards d’euros d’actifs mis en gestion. Les heureux élus sont Axa Investment Managers, Candriam, Edmond de Rothschild Asset Management et La Française Asset Management. Ces quatre sociétés de gestion ont été sélectionnées au terme d’un appel d’offres réalisé auprès d’une cinquantaine de sociétés de gestion, précise le FGDR. Elles seront chargée d’assurer le pilotage dynamique du portefeuille obligataire, en s’adaptant à la fois aux conditions de marché et en remplissant les objectifs de gestion définis par le FGDR qui sont, par ordre d’importance, la liquidité, la sécurité et la performance. Elles devront également élargir l’univers de placements. « Dans des conditions de marché rendues difficiles par l’environnement de taux bas, le FGDR a choisi d’adapter sa gestion obligataire pour laisser davantage de souplesse d’adaptation à ses gérants, y compris dans le choix des couvertures, à l’intérieur d’un budget de risque déterminé, tout en respectant les fondamentaux de sa gestion », précise l’organisme.

Le conseil d’administration du fonds de pension californien CalPERS a annoncé, ce 14 juillet, la nomination de Marcie Frost en qualité de nouvelle directrice générale (« chief executive officer » ou CEO). L’intéressée prendra officiellement ses fonctions le 3 octobre proche. Elle remplace ainsi Anne Stausboll qui a pris sa retraite à la fin du mois de juin. Dans l’intervalle, Doug Hoffner officie en tant que directeur général par intérim. Marcie Frost, 51 ans, compte 16 ans d’expérience dans le secteur des retraites. Elle a dernièrement travaillé en qualité de « executive director » au sein du Washington State Department of Retirement Systems, poste qu’elle occupait depuis janvier 2013 après avoir rejoint le fonds de pension de l’Etat de Washington en 2000.

Le gestionnaire d’actifs américain BlackRock vient de lancer deux nouveaux ETF actions axés sur l’investissement socialement responsable (ISR). Le premier fonds, baptisé iShares Sustainable MSCI Emerging Markets SRI Ucits ETF, suit l’indice Emerging Markets SRI qui inclut des valeurs de grandes et moyennes capitalisations réparties dans 23 pays émergents. Le deuxième produit, baptisé iShares Sustainable MSCI USA SRI Ucits ETF, suit pour sa part l’indice MSCI USA SRI, qui offre une exposition aux entreprises de grandes et moyennes capitalisations aux Etats-Unis. Les deux nouveaux produits sont des ETF à réplication physique.

Le fonds immobilier Kanam Grundinvest est sur le point de céder cinq immeubles de bureaux situés à Paris, Luxembourg ainsi qu’aux Pays-Bas. Il s’agit du 53, Quai d’Orsay, de la Tour Egée et de l’immeuble Le Stadium à Paris ainsi que de l’Espace Petrusse à Luxembourg et le PWC Toren à Rotterdam. Les cinq actifs sont vendus à Amundi Real Estate. La transaction, d’un montant de 875 millions d’euros, sera finalisée en septembre. Le fonds de Kanam est en cours de liquidation. Il reste 11 actifs à vendre avant la fin de l’année.

D’après une étude de l’agence Telos, plus de la moitié (52%) des 80 investisseurs institutionnels allemands interrogés ont l’intention d’investir dans des fonds fermés qui leur sont dédiés (Spezialfonds) au cours de l’année à venir, selon Das Investment. Selon les auteurs de l'étude, les investisseurs sont particulièrement attirés par de nouvelles classes d’actifs, notamment alternatives, pour atteindre plus de rendement. Par ailleurs, 60 % des sondés se déclarent prêts à changer de promoteur de fonds pour leurs nouveaux investissements. Selon Telos, la performance des produits n’est plus le critère unique dans la sélection des Spezialfonds. La gestion du risque devient un critère prédominant, avec 96 % des investisseurs estimant que ce critère est «important» ou «très important». L'étendue de la gamme est devenu un critère moins important cette année que l’an dernier (22 % contre 50 %). En revanche, les institutionnels sont toujours très sensibles à la réputation de la société de gestion. Cet aspect est important ou très important pour 74 % des sondés.

Le gestionnaire d’actifs américain Columbia Threadneedle Investments a annoncé, jeudi 14 juillet, l’ouverture avec effet immédiat de son premier bureau en Amérique latine à Santiago, au Chili. Cette nouvelle structure assurera la distribution des produits de la société de gestion dans la région des Andes (Chili, Pérou et Columbia), en ciblant plus particulièrement les clients institutionnels et « wholesale » de la région. Afin de piloter ce nouveau bureau, Columbia Threadneedle a nommé Santiago Zarauza Riestra en qualité de responsable pays (« Country Head ») pour le Chili. L’intéressé sera rattaché à Ruben Garcia Paez, responsable de la distribution pour la péninsule ibérique et l’Amérique latine. Dans le cadre de ses fonctions, Santiago Zarauza Riestra sera chargé d’approfondir et de renforcer les relations de la société avec les clients existants et les clients potentiels dans la région, en se concentrant plus spécifiquement sur les fonds de pensions, les « mutual funds », les compagnies d’assurance, les fonds de fonds ainsi que les family offices, les conseillers financiers indépendants et les banques privées. Avec l’arrivée de Santiago Zarauza Riestra, Columbia Threadneedle compte désormais cinq collaborateurs dédiés à la région des Andes.Basé à Santiago du Chili, Santiago Zarauza Riestra rejoins Columbia Threadneedle en provenance de HMC Capital où il a occupé le poste de responsable des ventes auprès des institutionnels pour l’Amérique latine pendant deux ans. Auparavant, il a travaillé pendant 10 ans chez JP Morgan Asset Management à différentes fonctions commerciales à Santiago du Chili, à Sao Paulo et à New York pour couvrir les marchés d’Amérique latine. Il avait notamment participé au lancement de l’activité de gestion d’actifs au Brésil et d’un bureau de distribution au Chili.

Banca March a acquis auprès du groupe portugais Orey Antunes sa participation de 49,99% au capital de la société de gestion espagnole Banco Inversis, devenant ainsi son unique actionnaire, rapporte le site spécialisé Funds People. Le montant de l’opération n’a pas été dévoilé. Inversis, dont l’activité est essentiellement orientée sur le segment des institutionnels, affiche 60 milliards d’euros d’actifs sous gestion. Des encours qui seront portés à 90 milliards d’euros lorsque le groupe aura bouclé l’acquisition de la filiale espagnole de RBC Investor & Treasury Services, filiale du groupe Royal Bank of Canada (RBC).

Amundi Iberia, filiale du groupe français Amundi, a recruté Lorenzo Gallardo afin de renforcer son équipe commerciale. L’intéressé travaillera au sein de l’équipe commerciale espagnole, dirigée par Didier Turpin, directeur général d’Amundi Iberia, et Nuria Trio, directrice générale adjointe de l’entité.Lorenzo Gallardo arrive en provenance de Legg Mason Global Asset Management où il officiait depuis deux ans en tant que chargé des relations avec les clients « client relationship manager ». Avant cela, il a travaillé pendant 4 ans dans le département obligataire du groupe espagnol Banco Popular. Au cours de sa carrière, il a également travaillé chez Mediobanca à Londres, chez Oquendo Corporate et chez Deutsche Bank.

La société de gestion Man GLG, filiale de Man Group, a annoncé ce 13 juille cinq recrutements afin de professionnels de l’investissement afin de renforcer son équipe dédiée à la dette émergente récemment mise en place (« Emerging Markets Debt Team »). Les nouvelles recrues sont Phil Yuhn, Jose Wynn, Lisa Chua, Ehsan Bashi et Maria do Carmo Cal. Cette nouvelle équipe sera basée à Londres et à New York et travaillera sous la responsabilité de Guillermo Ossés, responsable des stratégies de dettes de marchés émergents, qui a rejoint Man GLG en janvier 2016.Dans le détail, Phil Yuhn intègre Man GLG en tant que gérant de portefeuille basé à New York. Il officiait précédemment en tant que gérant de portefeuille chez American Century Investments. Avant cela, il avait travaillé aux côtés de Guillermo Ossés en tant que gérant de portefeuille senior chez HSBC Global Asset Management.Jose Wynn intègre également le bureau de New York de Man GLG en qualité de gérant de portefeuille. Il arrive en provenance de Barclays où il était « managing director » et responsable de la recherche sur les devises.Lisa Chua est, quant à elle, nommée gérante de portefeuille à New York. Elle a précédemment travaillé aux côtés de Guillermo Ossés au sein de l’équipe dette marchés émergents chez HSBC Global aux Etats-Unis où elle était « senior vice president » et gérante de portefeuille.Ehsan Bashi est nommé « porfolio engineer » à New York et il arrive en provenance de KPMG, conseillant les clients sur des problèmatiques de gestion du risque. Avant cela, il avait travaillé chez Société Générale en qualité de « non-agency RMBS trader » et chez Pimco en tant que gérant de portefeuille associé au sein de l’équipe en charge des marchés émergents.Enfin, Maria do Carmo Cal intègre Man GLG au poste de « product specialist » basé à Londres. Elle travaillait précédemment en qualité de « managing director » et de responsable des marchés de capitaux chez Banco Itau BBA International.

La société de gestion Algebris Investments, basée à Londres, a annoncé le lancement du Macro Credit Fund dont la gestion a été confiée à Alberto Gallo, associé et responsable des stratégies macro. L’équipe d’investissement est également composé des analystes macro Aditya Aney et Tao Pan. Ce nouveau fonds commencera à être négocié le 19 juillet.Ce nouveau véhicule a été spécialement conçu pour aider les investisseurs à générer des rendements ajustés aux risques plus élevés dans un environnement de taux négatifs et de politique monétaire particulièrement accommodante. Le fonds adoptera une approche visant à investir dans les marchés obligataire et du crédit en combinant de la recherche macro « top-down », une analyse des bilans « bottom-up » et une gestion quantitative des risques, indique Algebris. Dans le détail, le fonds investira dans la dette souveraine, la dette d’entreprise et la dette bancaire. Il cible une volatilité de 5% et vise à générer des rendements compris entre 6% et 7%.

Le gestionnaire d’actifs britannique Aviva Investors a annoncé, ce 14 juillet, la nomination de Bryony Deuchars en qualité de gérante de fonds au sein de son équipe en charge des actions des marchés émergents. Basée à Londres, l’intéressée sera rattachée à Will Ballard, responsable des actions pour les marchés émergents et l’Asie-Pacifique. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Bryony Deuchars interviendra plus particulièrement sur les stratégies Emerging Markets Equity Income et Emerging Markets Equity Small Cap.Bryony Deuchars, qui compte 16 ans d’expérience dans la gestion d’actifs, arrive en provenance de Schroders où elle officiait en qualité d’analyste actions senior en charge des marchés émergents. Auparavant, elle avait travaillé chez WestAM en tant qu’analyste actions.

Le gestionnaire d’actifs américain Northern Trust Asset Management (Northern Trust AM) a annoncé, ce mercredi 13 juillet, l’arrivée de Julia Kochetygova en qualité d’analyste senior ESG (Environnement, Social, Gouvernance). Basé à Londres, elle sera chargée de piloter l’analyste ESG sur l’ensemble des classes d’actifs couvertes par la société de gestion, travaillant à ce titre en étroite collaboration avec les autres équipes de recherche et les stratégistes en investissement. Julia Kochetygova arrive en provenance de S&P Dow Jones Indices où elle était responsable des indices durables. Elle avait plus particulièrement en charge le développement des indices ESG de S&P Dow Jones, ayant notamment participé au lancement de plusieurs indices dédiés.

Le gestionnaire d’actifs Russell Investments a nommé Jim Leggate au poste de responsable de son activité auprès des institutionnels au Royaume-Uni, rapporte Reuters. L’intéressé, qui avait intégré Russell Investments en 2011, va désormais être basé à Londres. Jusqu’à présent, il était basé à Dubai où il occupait le poste de « managing director » et responsable de l’activité au Moyen-Orien, une responsabilité qu’il va conserver à l’avenir. Avant de rejoindr Russell Investments, il a officié chez MSCI en qualité de directeur exécutif et responsable de l’activité « Asset Owner & Investment Consultant ».

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Philip Vasan is reported to have joined BlackRock, according to reports in Dow Jones, relayed by Finews. The former head of the United States private bank for Credit Suisse, who left the banking group in spring following the transfer of the private banking unit to Wells Fargo, will be responsible for design of custom products aimed at private banks and independent financial advisers. BlackRock hopes to add to its product range aimed at clients of this type to better compete with banking networks.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } June was a particularly complicated month for the four top players in US asset management, AllianceBernstein (AB), Franklin Templeton, Invesco and Legg Mason. Invesco posted a decline in its assets of 1.5% in the past month, to a total of USD779.6bn as of the end of June, compared with USD791.1bn as of the end of May. This decline was largely due to a negative currency effect of USD7.1bn, and to outflows form its PowerSharesQQQ range, the asset management firm states. Franklin Templeton has also reported a 0.7% decline in its assets month on month. Assets now total USD732.1bn as of the end of June, compared with USD737.3bn as of the end of May. The asset management firm did not offer any information concerning the reasons for this reduction. At the other extreme, Legg Mason did well. Assets total USD741.9bn as of the end of June, compared with USD717.8bn as of the end of May, an increase of 3.3%. In the past month, the asset management firm has posted net inflows of about USD600m to long-term products, and incoming flows of USD13.9bn to liquidity products. Legg Mason benefited from a positive currency effect of USD3bn. AllianceBernstein has not been left behind. Its assets under management rose 0.6% to USD490bn as of the end of June, compared with USD487bn as of the end of May. The asset management firm explains that this increase is due to a positive market effect, including “a positive impact on the currency markets against the dollar,” as well as a positive net inflow from retail clients, institutionals and wealth managers. AllianceBernstein did not provide any information about the state of monthly net inflows, however.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Sergio Albarelli, senior director for Southern Europe and Benelux at Franklin Templeton Investments, has decided to leave the asset management firm at which he had been working for nearly 16 years, the specialist website Bluerating reports. He had also been serving as chairman and managing director for Franklin Templeton Italy, according to his LinkedIn profile. His next destination is not yet known. Albarelli has had a long career in asset management in the Italian market. Before joining Franklin Templeton in November 2000, he worked at Deutsche Asset Management from 1998 to 2000 as chief business officer. Before that, he served at JP Morgan as head of relationships with institutionals, and at Robert Fleming as head of advising to private clients and fund distribution.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Scottish asset management firm Aberdeen Asset Management has announced that as planned, it has lifted its suspension on operations for its Aberdeen UK Property Fund and Aberdeen UK Property Feeder Unit Trust. The suspension had been put in place on 6 July, and was extended twice, until 13 July at noon. The asset management firm in this way intended to confront exceptional market conditions observed in the real estate sector following the referendum on the European Union. Now that the suspension is lifted, “investors can now send their orders.” However, Aberdeen is maintaining its 17% reduction on the value of the fund.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } According to a study by the agency Telos, more than half (52%) of German institutional investors surveyed are planning to invest in closed funds dedicated to them (Spezialfonds) in the next year, Das Investment reports. According to the authors of the study, investors are particularly attracted to new asset classes, such as alternatives, which may bring in more returns. 60% of respondents say they are prepared to change fund providers for their new investments. Risk management is becoming a predominant criterion, with 96% of investors claiming that this criterion is “important” or “very important.” The extent of the range has become a less important criterion this year than last year (22% compared with 50%). However, institutionals are still highly sensitive to the reputation of their asset management firm. This aspect is important or very important to 74% of respondents.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Hansainvest has announced that it is opening an office in Frankfurt. It will be directed by Jörg Kaden, who was recruited on 1 July. Kaden will be responsible for a local team whiich is under recruitment. The new head of the Frankfurt office worked at Frankfurt Trust, and most recently at Universal-Investment-Gesellschaft, where he was head of Insourcing.

Samsung Electronics a annoncé ce matin avoir engagé des discussions en vue d’une prise de participation dans le constructeur automobile chinois BYD , qui lui permettrait de se renforcer sur le marché des composants électroniques destinées aux voitures électriques. Le groupe sud-coréen de hautes technologies, numéro un mondial des smartphones et des mémoires informatiques, a créé en décembre une équipe chargée de développer des activités liées à l’automobile, qui pourraient devenir un nouveau relais de croissance face au ralentissement du marché mondial des smartphones.

Double première pour l’agence allemande de financement, la Finanzagentur. Celle-ci a adjugé mercredi 4,038 milliards d’euros de sa nouvelle ligne à 10 ans avec un coupon nul, du jamais-vu sur cette maturité, et un rendement négatif de 0,05%, là aussi inconnu sur cette maturité. Les titres ont été vendus à un prix de 100,48. Cela signifie qu’un investisseur «buy and hold» conservant ses titres à l'échéance est assuré d’une perte sur ses emprunts d’Etat allemand. Sur le marché secondaire, le Bund 10 ans traite à -0,07%, après avoir touché -0,20% début juillet.

L'économie américaine a continué de croître de mi-mai jusqu'à fin juin mais il n’y a guère de signe de redressement de l’inflation dans un avenir proche, écrit la Réserve fédérale dans son Livre Beige publié mercredi. Les pressions sur les salaires ont été «modestes à modérées» dans la plupart des 12 antennes régionales et «les pressions sur les prix sont restées légères», précise la banque centrale américaine. Les pressions sur les salaires à la fin du deuxième trimestre se sont concentrées sur les travailleurs qualifiés et sur certains postes difficiles à pourvoir tandis que, au niveau de l’inflation, «les contacts (dans les régions) n’ont généralement signalé aucun mouvement sur les prix de vente», souligne la Fed. Cette dernière a relevé ses taux pour la première en près de 10 ans en décembre.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage sont restées stables aux Etats-Unis lors de la semaine au 9 juillet, à 254.000, a fait savoir jeudi le département du Travail, un chiffre qui confirme la bonne santé du marché de l’emploi. Les économistes attendaient en moyenne 265.000 inscriptions au chômage. Cet indicateur reste proche de son plus bas niveau depuis 43 ans touché mi-avril à 248.000.

Le gérant américain a vu ses bénéfices fondre de 3,7% au deuxième trimestre, à 789 millions de dollars (4,73 dollars par action), les turbulences sur les marchés ayant conduit les investisseurs à privilégier les obligations et les liquidités au détriment des actions. Les revenus tirés de la gestion des fonds et du prêt des titres ont chuté de 1,8%, à 2,49 milliards de dollars, sur la période. Les actifs sous gestion ont toutefois progressé pour atteindre quasiment 5.000 milliards de dollars.

La Réserve fédérale doit rester «prudente et patiente» en matière de relèvement des taux d’intérêt en attendant d’y voir plus clair sur les retombées du vote des Britanniques pour la sortie de leur pays de l’Union européenne, a déclaré jeudi le président de la Fed d’Atlanta, Dennis Lockhart. Il a toutefois jugé encore possible que la Fed relève ses taux à deux reprises d’ici la fin de l’année en fonction de l'évolution de la conjoncture économique.

Les membres du Comité de politique monétaire ont choisi de patienter trois semaines supplémentaires avant une action éventuelle.

En relevant les seuils d’investissement et en réduisant les charges administratives, la Commission européenne espère accroître la profondeur d’un marché encore très fragmenté.

L’Autorité européenne des marchés financiers (Esma) a publié mercredi ses recommandations finales concernant les pratiques de sondage de marché dans le cadre du nouveau règlement sur les abus de marchés (MAR) entré en vigueur le 3 juillet. Cette pratique consiste pour un intermédiaire financier qui prépare un placement de titres à contacter une poignée d’investisseurs afin de tester leur appétit pour l’opération. Les règles de l’Esma précisent la manière dont les personnes concernées doivent traiter ces informations privilégiées.

Le gérant britannique Aberdeen AM a annoncé mercredi la reprise des cotations sur son fonds immobilier ouvert de 3,2 milliards de livres, qui avaient été suspendues la semaine dernière dans la foulée du résultat du référendum sur le Brexit. Aberdeen avait gelé temporairement les retraits le 6 juillet, après avoir déprécié de 17% la valeur des parts du fonds pour endiguer les demandes de rachats des investisseurs et leur donner le temps de réfléchir. Lundi, son directeur général Martin Gilbert estimait que deux tiers des demandes de rachat pourraient être retirées.