James Davidson, spécialistes des actions « income » internationales chez J.P. Morgan Asset Management (J.P. Morgan AM), a quitté la société de gestion d’actifs, a appris Citywire Selector. Il abandonne ainsi la gestion des fonds JPM Global Dividend et Global Equity Income. Georgina Perceval Maxwell continue, pour sa part, de gérer ces deux fonds. En parallèle, Jeroen Huysinga et Helge Skibeli ont été nommé co-gérants pour ces deux mêmes fonds. James Davidson, qui compte 25 ans d’expérience dans la gestion, avait rejoint J.P. Morgan AM en 2013.

La firme de capital-investissement Cerberus Capital Management (Cerberus) a annoncé, ce 23 mars, la nomination de Roberto Nicastro en qualité de « Senior Advisor ». Dans le cadre de ses fonctions, l’intéressé conseillera la société sur les opportunités d’investissements et de partenariats stratégiques dans le secteur européen des services financiers.Avant de rejoindre Cerberus, Roberto Nicastro a été « General Manager » chez UniCredit où il dirigeait les activités du groupe bancaire italien en Europe Centrale et de l’Est, en Autriche ainsi que les activités « retail ». En 2015, il a été nommé par la Banque d’Italie au poste de président de quatre petites banques italiennes sauvées de la faillite, dont il a supervisé la vente. Au cours de sa carrière, Roberto Nicastro a également présidé ou siégé au conseil d’administration de plusieurs banques européennes, dont HVB, Bank Austria ou encore Bank Pekao.

La plateforme paneuropéenne de distribution de fonds Allfunds Bank a annoncé, ce 26 mars, le recrutement d’Alexis Fosler en qualité de « Regional Manager » pour l’Asie en remplacement de David Pérez de Albéniz. Ce dernier rejoint le siège social d’Allfunds à Madrid pour prendre à plein temps le poste de directeur de la transformation (« Chief Transformation Officer ») pour lequel il a été nommé à l’été 2017. Basée à Singapour, Alexis Fosler, qui compte 20 ans d’expérience dans le secteur bancaire et les services financiers en Asie, sera directement rattachée à Gianluca Renzini, directeur général adjoint (« Deputy General Manager ») et directeur commercial d’Allfunds Bank. Avant de rejoindre Allfunds Bank, elle a été responsable de l’Asie du Nord au sein de The Warranty Group, en charge à ce titre des activités en Chine, au Japon et en Corée du Sud. Auparavant, il a occupé plusieurs postes à responsabilité chez Northern Trust Hedge Fund Services, Omnium LLC, une filiale de Citadel, et Citi.

VanEck vient d’annoncer le lancement de deux ETF au format Ucits dédiés aux obligations corporate à haut rendement, VanEck VectorsTM Global Fallen Angel High Yield Bond UCITS ETF, et VanEck VectorsTM Emerging Markets High Yield Bond UCITS ETF. Les deux véhicules sont désormais cotés au London Stock Exchange. Le VanEck Vectors Global Fallen Angel High Yield Bond UCITS ETF devrait permettre aux investisseurs de tirer parti des distorsions de valorisation temporaires liées à des révisions de notation à la baisse. L’ETF a pour sous-jacent l’indice ICE BofAML Global Fallen Angel High Yield. VanEck Vectors Emerging Markets High Yield Bond UCITS ETF, qui offre aux investisseurs un accès aux obligations corporate high yield des marchés émergents, a pour sous-jacent l’indice ICE BofAML Diversified High Yield US Emerging Markets Corporate Plus, qui réplique la performance des obligations high yield libellées en dollar avec une note de crédit moyen en dessous des notations en catégorie d’investissement.

Fidelity International va restreindre l’accès à son fonds actions japonaises Fidelity Funds – Japan Aggressive après une poussée de l’intérêt des investisseurs pour ce produit, a appris Citywire Selector. Dans une note aux investisseurs, Fidelity a annoncé qu’à compter du 30 avril il limiterait les investissements à un minimum de 1 million de dollars ou 20 % de la valeur agrégée liée à un investisseur.

Le gérant américain lance une nouvelle gamme de fonds actifs dont les frais seront alignés avec ceux de la gestion passive s'ils ne battent pas leur indice.

Le déficit budgétaire du Portugal s’est creusé l’an dernier pour atteindre 3% de son produit intérieur brut (PIB), la limite autorisée par l’Union européenne, en raison de la recapitalisation de la banque publique Caixa Geral de Depositos (CGD). Il s’est toutefois réduit de moitié si l’on exclut cet élément exceptionnel, ce qui rend peu probable toute procédure disciplinaire à son encontre. L’institut portugais de la statistique a annoncé lundi que le déficit budgétaire courant avait ainsi été ramené à 0,92% du PIB en 2017, année au cours de laquelle le Portugal a connu une croissance économique de 2,7%, la plus forte depuis le début du siècle. Ce déficit était de 2% en 2016.

L’action Facebook a chuté en séance à New York, perdant jusqu'à -6,5% avant de se redresser à la clôture (+0,42%): c’est la conséquence des enquêtes qui continuent de pleuvoir sur les soupçons d’utilisation par le réseau social d’informations personnelles de ses abonnés suite au scandale Cambridge Analytica. L’Allemagne a ainsi ouvert une enquête sur l’utilisation de ces données par des sites partenaires et la ministre de la Justice a convoqué des dirigeants du premier réseau social mondial pour une réunion sur les questions de confidentialité. Andreas Mundt, le président du Bundeskartellamt, l’autorité de la concurrence allemande, a déclaré hier au Tagesspiegel qu’il cherchait à déterminer d'éventuels abus en lien avec «la collecte et le traitement des données provenant de sources tierces en dehors de Facebook». Un peu plus tôt, le Bureau de protection des consommateurs de la Commission fédérale américaine du Commerce (FTC) avait confirmé qu’il enquêtait sur l’utilisation par le réseau social des données personnelles de ses abonnés.

Alors que l’ambassadeur chinois à l’OMC, Zhang Xiangchen, a appelé lundi les membres de l’Organisation mondiale du Commerce (OMC) à s’unir pour empêcher les Etats-Unis de la «saborder» et à s’opposer aux tarifs douaniers imposés à Pékin, le Premier ministre chinois Li Keqiang a fait montre d’apaisement: il s’est prononcé en faveur de négociations avec les Etats-Unis et a réitéré la promesse d’un accès facilité au marché chinois pour les entreprises américaines et d’une meilleure protection de la propriété intellectuelle. Selon le Wall Street Journal, les deux camps auraient entamé des négociations discrètes et Steven Mnuchin envisagerait de se rendre à Pékin pour les poursuivre.

La Cour suprême des Etats-Unis a infligé lundi un revers à Maurice Greenberg, patron de l’assureur American International Group (AIG) jusqu’en 2005, en refusant d’examiner son appel contre un jugement de 2017 qui lui interdit de contester les conditions du sauvetage d’AIG par le gouvernement en septembre 2008, en pleine crise financière. La cour suprême a donc confirmé un jugement d’un tribunal d’appel, qui avait estimé que Starr International, la société de Maurice Greenberg qui comptait parmi les principaux actionnaires d’AIG, n’avait pas le pouvoir de contester le sauvetage puisque ce droit appartenait au seul AIG, qui a choisi de ne pas faire appel. Starr avait intenté son action en 2011, accusant le gouvernement d’avoir pris illégalement une participation de 79,9% dans AIG en échange d’un prêt de 85 milliards de dollars de la Banque de Réserve fédérale de New York, pénalisant injustement ses actionnaires. Starr réclamait plus de 40 milliards de dollars.

La Bourse de New York a clôturé lundi sur un rebond technique, après avoir accusé la semaine dernière sa plus forte chute hebdomadaire depuis janvier 2016. Les tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine semblant s’apaiser quelque peu, le Dow Jones Industrial Average a gagné 2,8%, à 24,202,6 points, l’indice élargi S&P 500 a pris 2,7%, à 2,658,6 points et le Nasdaq Composite s’est octroyé 3,3%, à 7,220,5 points. Les trois indices ont signé leur plus forte hausse quotidienne depuis août 2015.

La présidente de la Réserve fédérale (Fed) de Cleveland, Loretta Mester, a estimé lundi que les récentes tensions entre les Etats-Unis et ses partenaires commerciaux comme la Chine ne modifiaient pas sa prévision optimiste pour l'économie américaine. «Je surveille les développements au sujet du commerce, et, si je les considère comme des risques vis-à-vis des prévisions, ils ne m’amènent pas à ce stade à modifier ma prévision pour l'économie dans son ensemble», a souligné Loretta Mester lors d’un discours à l’Université de Princeton. Plus globalement, elle soutient la politique de remontée progressive, et non abrupte, des taux directeurs de la Fed «cette année et la suivante».

La Banque de France a publié hier son rapport de surveillance des infrastructures de marchés financiers pour la période 2015-2017. La surveillance a notamment concerné le renouvellement du contrat de compensation des marchés de dérivés entre LCH SA et Euronext, la migration vers la plateforme de règlement livraison paneuropéenne T2S pour Euroclear France et le lancement de SEPA.EU. En outre, l’évaluation de la plate-forme interbancaire pour le paiement de détail CORE(FR), dans le cadre du règlement européen sur les Systèmes de paiements d’importance systémique (Sips), qui a conclu à la conformité globalement très satisfaisante de CORE(FR), « constitue un développement important de cette période sous revue », juge la Banque de France. L’institution a également porté son attention sur les moyens de paiement scripturaux, à travers la création en avril 2016 du Comité national des paiements scripturaux (CNPS), puis l’élargissement à tous les moyens de paiement scripturaux du champ de compétence de l’Observatoire de la sécurité des moyens de paiement (OSMP). «La France dispose désormais d’une gouvernance à même de déterminer les orientations politiques majeures pour l’émergence de moyens de paiement innovants et efficaces, et d’assurer leur sécurité», affirme la Banque de France

Les cours du pétrole ont terminé en baisse lundi sur le marché new-yorkais Nymex en raison de prises de bénéfices, mais leur recul a été limité par les tensions au Proche-Orient. Le contrat mai sur le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) a perdu 33 cents, soit 0,50%, à 65,55 dollars le baril. Au moment de la clôture du Nymex, le Brent cédait 39 cents, soit 0,55%, à 70,06 dollars, après un pic à 71,05, au plus haut depuis fin janvier. La semaine dernière, le brut léger américain a pris plus de 5,5% et le Brent quasiment 6,5%, leur meilleure performance hebdomadaire depuis juillet dernier. Le recul des cours a toutefois été limité par les tensions au Moyen-Orient, en particulier entre l’Arabie Saoudite et les rebelles yéménites houthis.

Europol a annoncé lundi que la police espagnole avait arrêté à Alicante une personne soupçonnée d'être le cerveau de cyberattaques qui ont visé des banques et causé un préjudice total évalué aux alentours d’un milliard d’euros. Le suspect des attaques baptisées «Carbanak» et «Cobalt» serait un certain «Denis K», selon le ministère de l’Intérieur espagnol, qui dirigeait l’organisation criminelle à partir de l’Espagne depuis 2013. Il a été arrêté en compagnie de trois membres du gang, originaires de Russie et d’Ukraine.

D'après une information révélée par NewsManagers (groupe Agefi), Jean-François Bay (photo) vient de quitter La Financière de l'Échiquier où il occupait le poste de directeur de la stratégie, du développement et de l'international depuis moins d'un an. Une information confirmée par une porte-parole de la société de gestion, précisant qu'il s'agit d'un « choix personnel ». Christophe Mianné, directeur général de La Financière de l'Échiquier et directeur général délégué du groupe Primonial en charge de l'asset management financier, va assurer l'intérim. Mais pour le moment, la recherche d'un successeur n'est pas à l'ordre du jour.

Pictet, Sycomore et M&G sont les trois sociétés de gestion qui ont progressé entre fin 2016 et fin 2017 dans le classement des 10 sociétés de gestion préférées des sélectionneurs de fonds en France, selon la dernière étude Fund Brand 50 réalisée par l’équipe MackayWilliams*.

L’Allemagne a ouvert une enquête sur l’utilisation des données de Facebook par des sites partenaires et la ministre de la Justice a convoqué des dirigeants du premier réseau social mondial pour une réunion sur les questions de confidentialité. Andreas Mundt, le président de l’Office des cartels allemand, a déclaré au journal Tagesspiegel que les utilisateurs de Facebook ignoraient tout de la quantité des informations qui circulent sur le réseau social lorsqu’ils visitent des sites web tiers affiliés au groupe américain. L’autorité de la concurrence allemande cherche ainsi à déterminer d'éventuels abus en lien avec «la collecte et le traitement des données provenant de sources tierces en dehors de Facebook», déclare Andreas Mundt.

La Chine a appelé lundi les membres de l’Organisation mondiale du Commerce (OMC) à s’unir pour empêcher les Etats-Unis de la «saborder» et à s’opposer aux tarifs douaniers imposés à Pékin, que Washington accuse de vol de propriété intellectuelle. L’ambassadeur de Pékin à l’OMC, Zhang Xiangchen, a déclaré que le projet du président Donald Trump d’imposer des tarifs pouvant toucher un maximum de 60 milliards de dollars (48,4 milliards d’euros) d’importations chinoises dans le cadre de la Section 301 du Trade Act, la loi américaine de 1974 sur le commerce, était contraire aux règles de l’OMC.

Le déficit budgétaire du Portugal s’est creusé l’an dernier pour atteindre 3% de son produit intérieur brut (PIB), la limite autorisée par l’Union européenne, en raison de la recapitalisation de la banque publique Caixa Geral de Depositos (CGD). Il s’est toutefois réduit de moitié si l’on exclut cet élément exceptionnel, ce qui rend peu probable toute procédure disciplinaire à son encontre.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; }a:link { } The Swedish venture capital firm Nordic Capital has recruited Henrik Johansson as general counsel, responsible for legal affairs. Johansoon is currently a partner at the Swedish law firm Mannheimer Swartling, and will join his new employer during the year. The team at Nordic Capital includes 125 employees in Stockholm, London, Jersey, Copnehagen, Frankfurt, Helsinki, Luxembourg and Oslo.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; }a:link { } Interest in sustainable development funds is strong in Sweden, a study by the Swedish association Fondbolagens Förening has found. 24% of respondents have chosen to save in a fund of this type. Women are more sensitive in this area. Three women out of 10 have investments in sustainable development funds, compared with two out of 10 men.

The commercial war initiated by the White House as well as the rise in US rates have stunted the enthusiasm of investors for US stocks. US equity funds, which had inflows of USD34 billion in the previous week, had net outflows of nearly USD25 billion during the week ending March 21, according to Bank of America Merrill Lynch’s latest weekly study. In total, equity funds, across all geographic areas, posted net outflows of USD 19.9 billion, including USD18.6 billion ETFs outflows (2nd highest ever). In Europe, uncertainties related to the political situation in Italy and the end, by the third quarter of the year, of the quantitative easing policy of the European Central Bank have weighed on the markets of the region. Funds dedicated to European equities ended the week with net outflows of USD1.5 billion. In contrast, Japanese equity funds still attracted USD1.9 billion, recording 16 consecutive weeks of net inflows. Emerging equity funds outperformed with net inflows of USD2 billion. Bond funds, all categories combined, recorded net inflows of only USD1.8 billion. While bond funds rated in the investment category have still risen to USD 1.4 billion, high-yield bond funds have recorded a tenth consecutive week of net outflows worth USD1.6 billion. Emerging bond funds are only raising USD0.5 billion, while inflation-linked bond funds have net redemptions of USD1.1 billion. But the precious metals funds recorded a substantial collection of 1.5 billion dollars.

Hedge fund launches exceeded liquidations in 4Q 2017 for the second consecutive quarter, as total hedge fund industry capital began 2018 at a record USD3.21 trillion. An estimated 190 funds launched in 4Q, up from 176 in 3Q and in line with the number of 4Q16 launches, bringing the full year 2017 total to 735 fund launches, according to the latest HFR Market Microstructure Report, released today by HFR, specialised in indexation, analysis and research of the global hedge fund industry. Fund liquidations declined sharply in 2017 as industry asset growth accelerated, with 784 funds closing in the year, representing a decrease of 25% from the 1,057 liquidations in 2016. Additionally, fund liquidations for 2017 were the lowest for a calendar year total since 775 funds liquidated in 2011. On a quarterly basis, fund liquidations totaled 166 in 4Q17, an increase over the 137 in the prior quarter, though representing a decline over the 4Q16 of 275 liquidations. Average hedge fund management and incentive fees began 2018 at the lowest level since HFR began estimating in 2008. Average management fees declined -1 basis point over the prior quarter to 1.44 percent, while the average incentive fee fell 10 bps to 17.0 percent. The average management fee for funds launched in 2017 was 1.34 percent, representing a slight increase over the 1.31 percent management fee for 2016 launches. However, the average incentive fee for funds launched in the 2017 declined to 16.97 percent, a drop of over 40 bps from 2016 launches. As reported previously, HFR estimates that only approximately 30 percent of all hedge funds currently charge equal to or greater than a 2-and-20 fee structure."The hedge fund industry has accelerated into 2018 with increasing launches and the fewest fund closures since 2011, as industry capital eclipsed a new record to begin the year,» stated Kenneth J. Heinz, President of HFR. «The prevailing financial market environment in 2018 represents a significant shift from the pro-equity environment of 2017, with transitional politics driving transitional economics, which has expanded the opportunity set for hedged, long/short investing. It is likely that investors will continue to increase allocations to hedge funds and alternative investments not only to preserve capital through these transitions but to benefit from the opportunities created.»

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; }a:link { } Contrary to their claims, investment consultants are not able to actively identify funds which outperform their indices after costs, according to a study undertaken by the British antitrust authority, the Competition and Markets Authority (CMA). The study was carried out at a time when the sector was the subject of a vast survey, and the CMA is expected to publish a final report this summer. “Several actors have stated that, on average, ‘recommended’ products outperform their respective indices. The empirical analysis we have carried out has found that this was only the cases when management fees were included. However, excluding fees, we did not find any evidence that products purchased on the basis of their ratings on average outperformed their benchmarks in a statistically significant way, nor that they outperformed unrated products significantly.” The study was based on statistics from 2006 to 2015. The CMA does admit, however, that recommendations are only one of the services offered by consultants.

Isabelle Bourcier, head of quantitative and index-based management at BNP Paribas Asset Management since mid-2016, discusses the development of activities since her arrival, and details projects this year for NewsManagers, in light of the objectives announced for 2020. She also speaks to some issues specific to ETFs, such as the price war and the impact of ETFs on liquidity.

The Irish Ministry of Finance announced on March 23 that, following a call for tenders, Amundi, BlackRock Investment Management (UK) and Goldman Sachs Asset Management were selected to provide investment and investment services to manage a tax back that will soon recover Ireland from Apple. In fact, in 2016, Ireland was condemned by the European Commission to recover 13 billion euros of tax arrears from the US group.In addition, the Irish Ministry of Finance has confirmed, as previously announced, that Bank of New York Mellon will act as custodian of the escrow account on which the sums of money will be placed. Bank of New York Mellon will work closely with the three asset managers.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; }a:link { } Five months after the launch of its first two ETFs in Europe, J.P. Morgan Asset Management (J.P. Morgan AM) is planning to give this activity a new boost. “We are aiming for a range of 20 ETFs by the end of 2018, and then 50 ETFs in the next three years, to offer a complete range of investment expertise in equities, bonds and alternative assets,” Bryon Lake, international director in charge of ETFs at J.P. Morgan AM, announced at a lunch with the French press. There is still a long way to go. At this stage, the firm has only five ETFs, launched in Europe on 8 November 2017, in the case of the first two, and 15 February 2018 for the other three. The range includes two liquid alternative ETFs, and three bond ETFs. “We are now kicking off this activity in France,” says Olivier Paquier, director of ETF distribution for continental Europe at J.P. Morgan. “Our five ETFs are available to clients. We are targeting institutional and wholesale clients as a priority, both in France and throughout continental Europe.” The five ETFs, domiciled in Ireland, are listed on the London Stock Exchange, Borsa Italiana, and Xetra, from the German stock market operator Deutsche Börse. “But our products are on sale in all countries of continental Europe,” says Paquier. The asset management firm has remained discreet about the numbers for assets under management in this new ETF activity. “We first concentrated on building a solid and diversified activity,” says Lake. “We are not obsessed with assets.” The director does hope to benefit from a growing popularity of ETFs among European investors, in a market which has seen very strong expansion for a few years. “Assets under management in European ETFs rose an average of 18% per year over the past five years, to a total of USD776bn as of the end of 2017,” says Lake. “Assets may yet double, to reach over USD1.5trn as of the end of 2021. The growth of the European ETF market is an inflection point.”