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Asset Management
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05/03/2009

World - Emerging markets outperform developed markets in February

In February, emerging markets suffered less than equities markets in developed countries. The Russell Emerging Markets Index posted a loss of 5.6% for the month, compared with -10.1% for the Russell Developed Index. Among emerging countries, the Chinese and Brazilian countries performed particularly well.
05/03/2009

Germany - Positive month for fund management in January

In January, net subscriptions to funds on sale in Germany totalled EUR13.92bn, the best results of the past six years, except in 2007 (EUR15.4bn). This total compares to only EUR5.3bn in December, and EUR9.76bn in January 2008. Of this total, open-ended funds attracted EUR78.36bn, compared with EUR3.97bn the previous month, and EUR7.12bn one year previously. All categories of products within securities funds posted net inflows in January, except guaranteed funds (-EUR141.6m). The strongest net subscriptions were to equities funds, with EUR4.04bn, and bond funds, with nearly EUR1.5bn.
05/03/2009

Europe - Record subscriptions to gold funds in 2008

In 2008, gold funds posted net subscriptions in Europe of EUR2bn, more than 17 times their levels in 2007, according to Lipper FMI.The increased demand for the funds comes in the context of a global ?gold rush.? According to the World Gold Council, demand for investments in gold, including ETFs, ingots, and coins, was 64% higher last year than in 2007. In the first months of this year, demand has grown even stronger, which has driven the price of gold above the psychologically significant threshold of USD1,000 per ounce.Management firms have sought to catch this wave, with 11 new funds launched in 2008, bringing the total number of products available to 62. Assets nonetheless declined slightly to slightly under EUR10bn, due to falling equities markets.Last year, the largest fund invested in physical gold, which has been the subject of a major rebound in interest, was released in Germany by Hansainvest. The fund allows investors to redeem their investment in the form of gold ingots.Aside from this originality, the majority of funds are products invested in shares in gold mines, Lipper states. A minority of funds are commodities products.The five most popular funds last year were the ZKB Gold ETF, which posted net subscriptions of EUR1.4bn, BlackRock Gold & General, LCL Actions Or Monde, Julius Baer Precious Metals ? Physical Gold, and BlackRock Global ? World Gold. In terms of assets, the dominant management firm in this area was BlackRock, with 50.3% of assets un 2008, followed by Swisscanto in distant second place (21.8%).
05/03/2009

World - Crisis obliges pension funds to rethink strategies

Tom Geragthy, global partner in charge of investment at Mercer, has reported at a forum in Madrid that a survey of 1,000 clients worldwide has shown that 85% of pension funds are expecting performance and activities to continue to decline this year, Funds People reports. This has led 76% of directors surveyed to revise the composition of portfolios; 67% say they are now disposed to include hedge funds as a part of their investments. Managers are seeking simplicity, which could vindicate pension funds specialized in money markets, since many products have suffered losses because they had ?problematic? assets. Meanwhile, 85% of respondents are planning to improve the training of employees at pension funds, while 77% are planning to revise their commission grid.Mercer says that the approximately EUR700bn invested in pension or corporate retirement savings funds in Europe are one third invested in equities and 60% invested in bonds, while the remainder is invested in alternative assets.
05/03/2009

United States - Oppenheimer recruits chief US strategist from Merrill

Brian G. Belski, the chief US strategist at Merrill Lynch, will join Oppenheimer Funds as chief investment strategist, a position which has been vacant since the decease last summer of Michael Metz. John E. Parks, director of research at Oppenheimer, states that the high media profile which Belski already enjoys will make him an ideal spokesman for the management firm in the media on questions related to markets, sectors, and investment strategies.
05/03/2009

Italy - Regulator calls for transparency in distribution of products with low liquidity

Consob, the Italian securities commission, has published new rules governing transparency and procedures for the distribution of illiquid financial products to retail investors by third parties. By illiquid products, the regulator means bank bonds, insurance products, and derivatives.?The statement recommends that intermediaries provide the client with information about the correct value and fees for the illiquid product being sold, and present comparisons with simple and well-known products, in order to facilitate decision-making. ? The document emphasizes the necessity for the intermediary to have profound knowledge of the client’s preferences, with particular attention to the investment horizon,? says Consob.
05/03/2009

Germany - ETFs account for two thirds of net inflows in January

Net subscriptions to funds on sale in Germany in January totalled EUR13.92bn, compared with EUR5.3bn in December, and EUR9.76bn one year earlier.Of this total, net inflows to securities funds totalled EUR7.57bn, compared with EUR3.11bn the previous month, and EUR5.75bn one year previously. The three major ETF issuers brought in net totals of EUR2.06bn (Barclays Global Investors or BGI); more than EUR1.83bn for ETFlab (Deka), and EUR1.1bn for db x-trackers (Deutsche Bank). This adds up to an overall total of nearly EUR5bn, or 66%, and this does not include results from ComStage, the ETF affiliate of Commerzbank.
04/03/2009

Europe - Le guichet obligataire tourne à fond pour les états de l'Euroland

Selon La Tribune, en deux mois, environ 20% des besoins de financement annuels des économies de l’Euroland ont déjà été satisfaits et, selon Calyon, les états devraient encore émettre 72 milliards d’euros d'émissions de dettes à moyen et long terme durant ce mois de mars.Toutefois, «la période pourrait être particulièrement sensible pour les pays dont la dette n’est pas assez liquide», estime le quotidien selon lequel les investisseurs commencent à montrer des signes de fatigue comme le prouve notamment l’appétence modérée pour les dernières émissions de dette bancaire autrichienne.
04/03/2009

Europe - La BCE et la BoE devraient baisser leurs taux

Selon l’Agefi,La BCE et la BoE devraient annoncer une baisse respective de leurs de taux de 50 points de base, demain, lors de leurs réunions de politique monétaire. Du coup, la garde de la BCE reviendra à 1,5% et celle de la BoE à 0,5%. Par ailleurs, les deux banques centrales pourraient aussi indiquer quels " instruments non conventionnels» elles comptent utiliser pour soutenir le marché.
04/03/2009

Europe - Euroclear trouve dix partenaires pour promouvoir Fundsettle

Euroclear a indiqué avoir conclu un partenariat avec dix grandes sociétés de gestion (AllianceBernstein, Goldman Sachs Asset Management, Invesco, JPMorgan Asset Management, Pictet Asset Management, Pioneer Investments, Robeco Asset Management, Schroders Investment Management, Société Générale Asset Management etVirmont SARL, l’ancienne Alken Asset Management) pour promouvoir par des mesures incitatives l’automatisation de leurs transactions par les 50 % de distributeurs qui n’utilisent pas encore la plate-forme de traitement et de règlement STP FundSettle d’Euroclear. Un traitement entièrement automatisé des transactions sur les fonds permettrait au secteur de la gestion d’actifs d'économiser environ 300 millions d’euros par an, estime Euroclear. Toutes les activités d’asset servicing et de conservation seront gratuites pour les distributeurs qui donneront suite à la nouvelle offre FundSettle. Les distributeurs de fonds utilisant le service automatisé STP de FundSettle paient 75 cents par transaction pour le routage et le règlement d’un ordre d’achat ou de vente, contre une commission moyenne de 7 euros. De plus, les distributeurs peuvent rationaliser leur back-office en utilisant un point d’accès unique à FundSettle et en réduisant leur niveau de risque grâce à l’automatisation.
04/03/2009

Espagne - Moody's abaisse les notes de Gas Natural et de Fenosa

Les notes long terme de Gas Natural et d’Unión Fenosa ont été abaissées par Moody’s à Baa1 contre A3, tout en les maintenant sous surveillance avec implication négative ; S&P et Fitch Ratings ont eux aussi récemment abaissé la note de Gas Naturel. A court terme, les notes Moody’s restent à Prime 2.La dégradation est expliquée par l’acquisition des 35,4 % de Fenosa détenus par ACS par Gas Natural ainsi que par l’OPA que ce dernier doit lancer sur le reliquat de la compagnie d'électricité. Cela va augmenter «substantiellement» l’endettement de Gas natural par rapport aux 5,1 milliards d’euros de fin décembre, alors que le passif actuel d’unión Fenosa est déjà de l’ordre de 6,7 milliards d’euros. La dette du groupe fusionné, après la transaction, atteindre en effet quelque 26 milliards d’euros.
04/03/2009

Suisse - Peter Kurer quitte la tête du CA d'UBS

Mercredi matin, UBS a annonce que Peter Kurer, le président de son conseil d’administration, #a décidé de retirer sa candidature à la réélection comme membre du Conseil lors de l’Assemblée générale des actionnaires du 15 avril 2009#. Parallèlement, le conseil d’administration propose à l’AG d'élire l’ancien ministre des Finances Kaspar Villiger pour succéder à Peter Kurer au poste de président.
04/03/2009

Royaume-Uni - Nouvelle baisse de l'encours des fonds en janvier

A fin janvier, l’encours des fonds domiciliés au Royaume-Uni se situait à 354,2 milliards de livres contre 361,1 milliards fin décembre et 432,2 milliards douze mois auparavant, tandis que les souscriptions nettes totales représentaient 1,85 milliard contre 1,92 milliard le mois précédent et des remboursements nets de 744,3 millions en janvier 2008, précise l’Investment Management Association (IMA). Sur ce total, les souscriptions nettes «retail» ont représenté 1,22 milliard contre 1,50 milliard en décembre et des sorties nettes de 561,3 millions.Pour les fonds domiciliés à l'étranger, l’encours au 31 janvier ressortait à 15,2 milliards de livres contre 16 milliards fin décembre et 16,2 milliards un an plus tôt, tandis que les souscriptions nettes de janvier s’inscrivaient à 66,6 millions contre 180,6 millions le mois précédent et des remboursements nets de 374,8 millions pour janvier 2008. Richard Saunders, chief executive de l’IMA, a souligné que les souscriptions ont été élevées sur les trois derniers mois, notamment pour les fonds obligataires en décembre et janvier.
04/03/2009

Monde - La gestion de fortune recrute

Le cabinet de recrutement de cadres Robert Walters, qui vient de publier la dixième édition de la #Salary Survey# qui dresse un panorama mondial et segmenté des tendances en matière de recrutement et de salaires, estime sans surprise que #2009 sera une année difficile tant sur le plan du recrutement que des rémunérations#. Avec toutefois une nuance de taille : dans les activités de banque privée, le secteur de la gestion de fortune continue à recruter, principalement des seniors. Ce fut déjà le cas l’an dernier sur le marché parisien où les seniors ont été très demandé même si certains établissements ont adopté l’approche inverse en recrutant plutôt des juniors.Même tendance à Londres où l’embauche s’est maintenue à un bon niveau, notamment dans le buy side, et où elle devrait demeurer élevée cette année. En outre, les family offices, start-up ou sociétés déjà bine implantées, ont recruté tout au long de l’année 2008 et devraient continuer de la faire en 2009, estime, robert Walters. Parmi les postes recherchés figurent notamment, le contrôle financier, la gestion de transition, le reporting statutaire, la comptabilité de gestion et l’analyse financière.
04/03/2009

Monde - Hedge funds : le cycle des remboursements n'est pas terminé

Pour les fonds de hedge funds européens, la purge est à peu près terminée, selon une étude que vient de publier Morgan Stanley («Hedge funds : where next ?»). En revanche, du côté américain, les analystes de Morgan Stanley s’attendent à un rattrapage des remboursements au premier semestre 2009. Selon leur scénario central, les actifs sous gestion des hedge funds devraient chuter d’environ 50% par rapport au premier semestre 2008 à 950 milliards de dollars d’ici à la fin 2009, ce qui implique autour de 15% à 30% de remboursements supplémentaires. Au second semestre 2008, les actifs sous gestion se sont contractés de 40%, dont 20% liés à la performance et 20% aux remboursements. Les acteurs américains qui s'étaient engagés de façon excessive dans le private equity et l’immobilier devraient être particulièrement touchés. En outre, l’ouverture des «gates», plus tardive outre-Atlantique, pourrait entraîner des remboursements importants pour certaines sociétés.Dans ce contexte, quelles firmes et quelles stratégies pourraient tenir le haut du pavé ? Selon Morgan Stanley, les critères clés qui vont guider les investisseurs seront entre autres la liquidité, la transparence et une gestion des risques éprouvée. Par ailleurs, les fondamentaux vont revenir sur le devant de la scène, et ce sont les stratégies macro, equity long-short et CTA qui devraient avoir la préférence. Morgan Stanley estime par ailleurs que la pression sur les commissions devrait être particulièrement marquée pour les fonds de fonds où la baisse pourrait se situer autour de 50 à 100 points de base pour les mandats institutionnels.
04/03/2009

Luxembourg - Les fonds renouent avec une collecte nette en janvier

En janvier, pour la première fois depuis longtemps, le secteur des organismes de placement collectif et des fonds d’investissement spécialisés au Luxembourg a enregistré une évolution positive de ses encours se chiffrant à 11,881 milliards d’euros, dont 8,423 milliards sont dus à l’impact positif des marchés financiers et 3,458 milliards viennent de souscriptions nettes.Au 31 janvier, les encours se sont donc montés à 1.571,534 milliards d’euros, en hausse de 0,76 % par rapport au 31 décembre 2008. Mais sur douze mois, le volume des actifs nets recule de 19,46 %.
04/03/2009

Hong-Kong - Eurex ouvre un bureau de représentation

Le marché à terme germano-suisse Eurex (Deutsche Börse et SWX) a annoncé mercredi qu’il a procédé en février à l’ouverture de son bureau de représentation à Hong-Kong. Cette antenne est dirigée par Paul Lo, qui a rejoint Eurex en juin 2007.
04/03/2009

France - FCPI : 4,4 milliards d'euros levés en dix ans

Selon les données de l’AFIC (Association Française des Investisseurs en Capital), 4,4 milliards d"euros ont été collectés entre 1997 et 2007 par 216 FCPI et 2,2 milliards d"euros ont été investis dans 800 entreprises innovantes.
04/03/2009

France - 2,8 milliards d'euros à investir pour les FCPI

Selon l’Agefi, citant l’Association française du capital-investissement (Afic) et Oseo, les FCPI ont collecté 4,4 milliards d’euros en 10 ans, plus 369 millions d’euros drainés en 2008 via trente FCPI et les 198 millions d’euros collectés via onze FCPI ISF. Aujourd’hui, les FCPI disposent encore de près de 2,8 milliards d’euros à investir dans les PME innovantes durant les prochaines années, précise le quotidien numérique en rappelant que, jusqu'à présent, les FCPI ont déjà investi 2,2 milliards dans 800 entreprises innovantes, pour l’essentiel françaises.
04/03/2009

Allemagne - L'ETF de db x-trackers s'envole

La Börsen-Zeitung rapporte que grâce aux turbulences sur les marchés financiers, l’encours de l’ETF de db x-trackers (Deutsche Bank) sur l’Eonia a atteint 6,3 milliards d’euros. Selon l'émetteur, ce produit est ainsi devenu le plus gros ETF d’Europe.
04/03/2009

Allemagne - Depfa ne rembourse pas

Le marché des emprunts hybrides et des bons de jouissance est confronté à une pression croissante. Après la Dresdner Bank et la BayernLB, Depfa, filiale de Hypo Real Estate, a annoncé qu’elle n’honorera pas le versement le 21 mars des intérêts d’un emprunt subordonné de 500 millions d’euros, rapporte la Börsen-Zeitung.De son côté, Cominvest gèle jusqu'à nouvel ordre achats et ventes des parts de son fonds de bons de jouissance «Cominvest Genussscheinfonds» (115 millions d’euros contre 290 millions fin septembre).
04/03/2009

Allemagne - Baisse de l'encours et du bénéfice net d'AGI

Allianz Global Investors (AGI) a déclaré pour 2008 un bénéfice d’exploitation de 904 millions d’euros contre 1,32 milliard pour 2007 (- 32 %), le bénéfice net se contractant de 101 millions ou de 21,5 % à 369 millions d’euros, pour un encours en repli de 50 milliards ou de 5,2 % à 920 milliards d’euros, les actifs gérés pour le compte de tiers chutant de 52 milliards ou de 7,1 % à 673 milliards d’euros.
04/03/2009

France - CASAM lance 11 nouveaux ETF sur NYSE Euronext

Crédit Agricole Structured Asset Management (CASAM) renforce sa gamme CASAM ETF. Onze nouveaux produits sont lancés sur NYSE Euronext, portant leur nombre total à 35.Les nouveaux ETF couvrent différents indices de style (growth, value, high dividend) et diverses zones géographiques (Europe, Asie, US). Un premier ETF «short» de la gamme permet de tirer parti de la baisse du CAC 40. Sur le dernier trimestre 2008, CASAM a lancé 20 ETF qui ont enregistré des souscriptions de 730 millions d’euros, indique le communiqué.
04/03/2009

France - Banque Robeco lance un diagnostic patrimonial en ligne

Banque Robeco propose désormais aux internautes, clients ou non, de commander sur son site www.banque-robeco.fr un bilan de patrimoine. Présenté sous la forme d"une «carte météo», le bilan aborde les thèmes du patrimoine, du budget, de la fiscalité, de la retraite, de la prévoyance et de la transmission.
04/03/2009

France - A Plus Finance lance deux fonds ISF

A Plus Finance annonce le lancement de deux fonds permettant une réduction d"ISF.A Plus Croissance 2 est un FCPI investi dans les secteurs d"activités des technologies de l"information, de la sécurité, de l"informatique et du développement de logiciels. Le FIP A Plus Développement 2 pour sa part est investi dans des entreprises non cotées à forte croissance et réparties sur les zones géographiques Ile de France, Bourgogne, Rhône Alpes et PACA.
04/03/2009

Monde - Il est trop pour revenir sur les énergies propres, selon HGI

2008 a été une année douloureuse pour les investisseurs en énergies renouvelables. Mais l'élection du Président Obama aux Etats-Unis et sa volonté affichée de favoriser le secteur des énergies renouvelables au cours de son mandat ont récemment donné un coup de pouce aux valeurs «Clean Tech».Henderson Global Investors (HGI) pense néanmoins qu"il est encore tôt pour annoncer le retour du secteur des «Clean Tech» et reste prudent sur le court terme. Il existe néanmoins des opportunités sur les énergies propres, estime la société de gestion. «Les plus grosses sociétés ont par exemple surperformé le marché depuis octobre 2008 et certains titres tels que le fabricant de batteries Japonais GS Yuasa, ont enregistré des performances record», souligne Seb Beloe, responsable recherche ISR. Il rappelle toutefois que le secteur doit encore surmonter un certain nombre de problèmes, comme le financement. Une amélioration pourrait selon lui se produire en 2009, " notamment si les négociateurs parviennent à un accord international, mais il reste probable que la croissance ne soit réellement de retour qu"en 2010", souligne-t-il. L"année 2009 s"annonce donc mouvementée pour le secteur des Clean Tech, selon HGI.

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