Euro Stoxx 50 : la zone de support à 2.915-2.930 points est sous pression
Une cassure de cette zone ne ferait probablement que différer la hausse attendue jusqu’à 3.170 points
Coface assouplit les perspectives de ses notes pays
L’assureur-crédit mise sur une croissance mondiale de 2,7% en 2010, mais craint la bulle sur les Bourses et sur les matières premières
Le marché primaire des obligations sécurisées frôle l’indigestion
Abbey National et le Crédit Agricole ont dû renoncer à venir sur le marché. Les émissions devraient cependant se poursuivre
18/01/2010
La Deutsche Bank prend tout le pouvoir chez Sal. Oppenheim
Vendredi, le luxembourgeois Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A., société de tête du groupe Sal. Oppenheim, s’est vu imposer une nouvelle structure de commandement, sur le modèle de celle appliquée en décembre pour Sal. Oppenheim jr. & Cie. KgaA en Allemagne.Désormais, Wilhelm von Haller, qui a été détaché par la Deutsche Bank pour prendre la présidence du directoire de Sal. Oppenheim jr. & Cie. Verwaltungs AG en Allemagne, est aussi président du conseil d’administration de la nouvelle SOP Verwaltungsgesellschaft S.A. au Luxembourg, SOP étant associé-gérant de Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A.La SOP Verwaltungsgesellschaft S.A. a été créée dans l’intention de diriger toutes les activités de Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A. et donc du groupe Sal. Oppenheim. Deux autres membres du conseil d’administration de SOP ont été nommés : il s’agit de François Pauly, qui est directeur général de Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A., et d’Alfons Klein, membre du comité de direction de la banque à Luxembourg.Wilhelm von Haller a tenu à préciser que Sal. Oppenheim continuera de fonctionner comme banque privée indépendante. Par ailleurs, les associés-gérants de Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A. et de Sal. Oppenheim jr. & Cie. KgaA ont quitté les comités directeurs de ces deux structures. De surcroît, Friedrich Carl Janssen et Dieter Pfundt se sont retirés en tant qu’associés-gérants.
Les fonds à horizon ont largement battu leur indice en 2009
En utilisant son nouvel outil Target Date Metric (TDM) sur 39 gammes de fonds à horizon, Russell Indexes a constaté pour 2009 une forte dispersion des performances, entre une surperformance de 107,7 % par rapport au benchmark et une sous-performance de 31,8 %. En moyenne toutefois, les 39 gammes ont affiché pour l’ensemble de l’année dernière une performance moyenne de 36,4 % supérieur à celle de l’indice de référence. Dans un premier temps, les classements de performance établis en utilisant le TDM seront disponibles uniquement chez Russell, mais dans les prochains mois, Morningstar les intégrera dans sa plate-forme de recherche Morningstar Direct destinée aux investisseurs institutionnels.Sur un an, T. Rowe Price Retirement se classe en tête avec une surperformance de 107,7 %, devant John Hancock2 Lifecycle (106,8 %), Oppenheimer Transition (94,8 %), AllianceBernstein Retirement Strategy (71,7 %) et Franklin Templeton Retirement Target (71,5 %). Sur trois ans, seul Franklin Templeton Retirement a surperformé (de 4,6 %). American Century Lifestrong et Wells Fargo Advantage ont sous-performé de respectivement 1,1 % et 4,9 %.
Sensible hausse des encours en 2009 aux Etats-Unis
D’après les statistiques de Strategic Insight, les mutual funds américains d’actions et d’obligations, en comptant les ETF, ont drainé l’an dernier pour 478 milliards de dollars de souscriptions nettes, dont un record historique de 396 milliards de dollars pour les produits obligataires (traditionnels et ETF). L’encours total fin décembre pour les mutual funds d’actions et d’obligations, avec les ETF mais sans les variable annuity funds, représentait 7.800 milliards de dollars.Les ETF ont attiré 144,4 milliards de dollars de rentrées nettes contre 176 milliards en 2008 et 149 milliards en 2007. Ils ont terminé l’année avec un encours record de 785,3 milliards de dollars répartis sur 893 produits, contre 535,2 milliards un an plus tôt et 613,2 milliards fin 2007.
18/01/2010
JP Morgan Chase affiche des résultats solides en gestion d'actifs au quatrième trimestre
Au quatrième trimestre 2009, le résultat net de la gestion d’actifs de JP Morgan Chase s’est établi à 424 millions de dollars, en progression de 66% par rapport au quatrième trimestre 2008.Les produits d’exploitation du trimestre se sont élevés à 2,2 milliards de dollars, en hausse de 32% par rapport au quatrième trimestre 2008. En banque privée, les produits ont progressé de 15% à 723 millions de dollars. Du côté des institutionnels, ils ont fait un bond de 79% à 584 millions de dollars, alors qu’ils affichent une hausse de 68 % à 445 millions sur le segment retail. Les produits de Private Wealth Management sont demeurés stables à 331 millions, ceux de Bear Stearns Private Client Services marquant un gain de 6% à 112 millions de dollars.L’encours des actifs sous supervision s'élevait au quatrième trimestre à 1.701 milliards de dollars, en hausse de 14% d’une année sur l’autre. Les actifs sous gestion totalisaient pour leur part 1.200 milliards de dollars, en progression de 10%. Le quatrième trimestre s’est soldé par des sorties nettes de 24 milliards de dollars mais l’année s’est terminée sur des entrées nettes de 28 milliards de dollars.
18/01/2010
Réorganisation dans la gestion alternative chez BNY Mellon AM
BNY Mellon Asset Management a indiqué qu’après le départ de Sean Simon, CEO et fils du fondateur du gestionnaire de fonds de hedge funds Ivy Asset Management, Ivy va être soumis à un réexamen stratégique pour améliorer son positionnement, rapporte The Wall Street Journal. De plus, Ivy, Mellon Global Alternative Investments (MGAI) et EACM Advisors vont être subordonnés à Phil Maisano, head of alternative investments, ce regroupement créant un gestionnaire de fonds de hedge funds dont l’encours dépasse 8 milliards de dollars. Le CEO d’EACM, Bill Crerend, devient chairman et les actifs de MGAI seront transférés à EACM. Selon The New York Times, Ivy (7,2 milliards de dollars d’encours) a aussi annoncé dans une lettre à ses clients que Peter Noris, le CIO, a quitté la société et qu’il est remplacé par Fred Sloan, qui vient du concurrent Island Brook Capital. Lawrence R. Morgenthal, ancien managing director d’Acom Partners, a par ailleurs été recruté comme COO.
18/01/2010
Perella veut renforcer son pôle asset management
Perella Weinberg vient de recruter un ancien de JP Morgan Chase, William Johnson, qui rejoint la société en tant qu’associé et deputy head du pôle asset management. William Johnson, qui a 25 ans d’expérience dans les métiers de la gestion d’actifs, sera chargé dans ses nouvelles fonctions de développer l’offre produits, tant sur les stratégies d’investissement multi-gérants, private capital et hedge fund.
18/01/2010
Sanders Capital rejoint l'équipe de conseil de Vanguard
Deux professionnels de la gestion d’actifs, Lewis Sanders, CEO et co-CIO de Sanders Capital, et John Mahedy, co-CIO et directeur de la recherche de Sanders Capital, rejoignent l'équipe de conseil du premier fonds actions activement géré de Vanguard, le Windsor II Fund de 35 milliards de dollars.Les experts de Sanders vont gérer le compartiment des grosses capitalisations du fonds, soit quelque 8,5% des actifs du fonds. Sanders Capital a une approche traditionnelle bottom-up pour identifier les titres sous-évalués. Le compartiment devrait comporter 35 à 45 valeurs, avec un taux de rotation de 30% à 40% par an.
18/01/2010
Finalisation de la vente des activités suisses d’ING à Julius Baer
Selon L’Agefi suisse, le bancassureur néerlandais ING a annoncé vendredi la finalisation de la vente de ses activités bancaires en Suisse à la troisième banque helvétique Julius Baer. La transaction, annoncée le 7 octobre 2009, va générer un bénéfice estimé à environ 150 millions d’euros. Les activités d’ING dans la Confédération comptent 310 collaborateurs et ses actifs sous gestion totalisent 15 milliards de francs suisses.
18/01/2010
Matthias Aellig nommé chief risk officer de Swiss Life
Swiss Life a annoncé le 15 janvier la nomination au poste de chief risk officer de Matthias Aellig, 38 ans, à compter du deuxième trimestre 2010.Matthias Aellig était précédemment actuaire à la Zurich Vie Suisse. Dans ses nouvelles fonctions, il sera responsable de la gestion des risques, de la compliance et de l’actuariat du groupe Swiss Life. Il sera en outre directement subordonné au CFO du groupe.
18/01/2010
L’amnistie fiscale italienne laissera des traces chez UBS, Credit Suisse et Julius Baer
L’impact de l’amnistie fiscale italienne aura des conséquences pour les gérants de fortune suisses. Les trois principaux gérants de fortune helvétiques, soit UBS, Credit Suisse et Julius Baer, pourraient essuyer jusqu’à 18 milliards de francs suisses de retraits suite à l’opération mise en place par le ministre des Finances, Giulio Tremonti, estime une étude de Morgan Stanley. Dans son étude, la banque américaine évalue entre 3 et 7 milliards de francs les montants que les clients italiens pourraient retirer des unités de gestion de fortune d’UBS et de Credit Suisse. Chez Julius Baer, les retraits s’élèveraient à entre 1 et 4 milliards. L’amnistie a déjà permis de rapatrier 95 milliards d’euros en Italie, indique le Temps.
Négoce, hedge funds: deux autres batailles clés pour Genève en 2010
Selon Le Temps, après la gestion de fortune, c’est au tour de deux autres clefs de voûte de la finance lémanique de se trouver en première ligne: le négoce de matières premières et les fonds alternatifs. Les privilèges fiscaux des négociants en matières premières - symbolisé par le statut de «société auxiliaire» - sont dans le collimateur de Bruxelles. A Genève, le statut leur garantit une imposition sur les bénéfices de 12% en moyenne, la moitié de la contribution d’une société ordinaire. Bruxelles considère ce système comme une distorsion de la concurrence, une aide fiscale de l’Etat.
18/01/2010
Cazenove renforce son équipe de vente britannique
Selon Investment Week, Cazenove Capital vient de recruter Louis Greening en tant que consultant sur la distribution britannique. Dans ses nouvelles fonctions, il sera chargé du développement des relations avec les intermédiaires et au renforcement des relations avec la clientèle existante.Il était précédemment chez Skandia au sein de l'équipe spécialisée dans la distribution.
18/01/2010
Remboursements nets pour Man Group
Au 31 décembre, l’encours du gestionnaire alternatif Man Group Plc est ressorti à 42,4 milliards de dollars contre 44 milliards trois mois plus tôt, suite à des remboursements nets de 1,1 milliard de dollars ainsi qu'à des effets négatifs de 1,2 milliard pour la performance et de 0,3 milliard pour les taux de change. Les «autres « éléments ont en revanche contribué positivement au total des actifs dans la proportion de 1 milliard de dollars.Les remboursements ont surtout concerné la gestion institutionnelle, où les sorties ont atteint 1 milliard de dollars en net. Ajoutées aux pertes de la gamme de fondsAHL (5,6 % en octobre-décembre, 16,9 % sur douze mois), cela explique la baisse de 4 % des l’encours en un trimestre, souligne le CEO Peter Clarke.
18/01/2010
Aviva Investors vise l'immobilier commercial
La société de gestion Aviva Investors a levé un fonds de plus de 200 millions de livres destiné à investir dans l’immobilier commercial britannique. Le fonds devrait être totalement investi à la mi-2010.
Marshall Wace lance un ETF alternatif
Marshall Wace, l’un des plus gros hedge funds européens, va dévoiler lundi son projet de lancer un ETF, indique le Financial Times. Le véhicule, appelé Marshall Wace Tops Global Alpha, suivra un indice censé refléter les positions des six fonds Marshall Wace Tops, des stratégies alternatives actuellement uniquement disponibles pour les institutions et les individus fortunés. Coté à Londres et Francfort, l’ETF est censé lever 500 millions de dollars.
18/01/2010
JO Hambro lance une boutique de gestion de fortune
JO Hambro Capital Management lance la boutique de gestion de fortune James Hambro & Partners, rapporte le Financial Times. La nouvelle entité sera autonome et reprendra les 220 millions de livres d’encours de JO Hambro gérés pour le compte de sa clientèle privée.
Pictet lance un fonds d'obligations convertibles géré par Philippe Jabre
Le 1er février, Pictet Funds (Lux) lancera le compartiment Convertible Bonds dont la gestion à été confiée à Jabre Capital Partners (Jabcap). Ce fonds (LU0366535077 pour la part P Cap) a déjà fait l’objet d’une publication dans l’addendum au prospectus destiné au public en France de septembre 2009 et il dispose déjà d’agréments de commercialisation dans douze autres pays. La période de souscription initiale était prévue du 11 au 25janvier.Le gérant sera Philippe Jabre (ex GLG Partners) et le portefeuille d’obligations convertibles devrait être initialement concentré sur des émissions de grandes capitalisations à raison de 40 % en Amérique du Nord, 40 % en Europe et 20 % dans d’autres pays. Le fonds est conforme à la directive OPCVM III, la commission de gestion se situe à 1,6 % et celle de performance à 20 %. Le prix de souscription initial sera de 100 euros, mais le fonds aura aussi des parts couvertes du risque de change sur le dollar et le franc suisse.
18/01/2010
Chi-X Europe poursuit sa montée en puissance.
L’Agefi rapporte qu’au dernier trimestre 2009, la plate-forme alternative (MTF) a vu le nombre de ses transactions croître de 14% à 46,3 millions et les volumes qu’elle traite ont bondi de 19% à 277,44 milliards d’euros. Sur le CAC 40, sa part de marché a même atteint à 22,64% le 31 décembre. Seul à tenir tête à Chi-X, ajoute le quotidien, Euronext a vu sa part progresser de 2,40 points de pourcentage à 26,9% sur le dernier semestre 2009. Les autres MTF restent à la traîne.
18/01/2010
Influence of sovereign funds continues unabated
Les Echos reports that sovereign funds, some of which suffered setbacks due to the financial crisis, will continue to have a strong presence on the markets in 2010. Their influence and power remains as great, and continues to grow. Feared, courted, and carefully listened to, these funds will continue to exercise a heavy influence on the markets. On average, Europe and Asia each account for about one third of equities investments by sovereign funds, while the United States accounts for 20%, according to a study by the Organization for Economic Cooperation and Development (OECD) covering 17 of the largest funds.
18/01/2010
Pictet launches a convertible bond fund managed by Philippe Jabre
On 1 February, Pictet Funds (Lux) will launch the Convertible Bonds sub-fund, whose management has been contracted out to Jabre Capital Partners (Jabcap). The fund (LU0366535077 for the P Cap share class) has already been the subject of a prospectus addendum published in France in September 2009, and already has sales licenses for 12 other countries. The initial subscription period runs from 11 to 25 January. The manager will be Philippe Jabre (formerly of GLG Partners), and the convertible bond portfolio will initially concentrate on large caps, 40% of which will be North American, 40% European, and 20% from other continents. The fund complies with the UCITS III directive, with a management commission of 1.6% and a performance commission of 20%. The initial subscription fee will be EUR100, and the fund, denominated in Euros, will also be available in shares hedged for currency risks in US dollars and Swiss francs.
18/01/2010
Petercam appoints two partners and reshuffles executive board
Petercam has announced the appointment of Francis Heymans and Sylvie Huret as partners, from 1 January 2010. Since 2000, Heymans has been head of commercial development and marketing for asset management serving institutional clients, while Huret has been head of the financial and risk management unit at the gruop. From 18 January, the executive board at Petercam, which handles coordination and daily organisation for all the firm’s professions and functions, will undergo some changes. It will now be composed of Axel Miller, Pascal Minne, Sylvie Huret, Francis Heymans, Geoffroy d’Aspremont and Marc Janssens.
18/01/2010
Marshall Wace launches an alternative ETF
Marshall Wace, one of Europe’s largest hedge funds, will on Monday unveil plans to launch an exchange-traded fund, says the Financial Times. The vehicle, to be named Marshall Wace Tops Global Alpha, will be listed on both the London and Frankfurt stock exchanges and will track an index designed to mirror the holdings of the six existing Marshall Wace Tops funds, hedge fund strategies currently only available to institutions and wealthy individuals. The ETF is expected to raise USD500m.
18/01/2010
Target date funds outperform benchmarks in 2009
Using the new Target Date Metric (TDM) tool on 39 ranges of target-date funds, Russell Indexes has found a wide variance in performance, from 107.7% outperformance of the benchmark to underperformance of 31.8%. On average, however, the 39 product ranges posted average performance last year 36.4% above their benchmark indexes. Initially, performance rankings based on the TDM will be available only from Russell, but in the next few months, Morningstar will integrate them into its Morningstar Direct research platform, aimed at institutional investors. T. Rowe Price Retirement tops the one-year rankings, with outperformance of 107.7%, followed by John Hancock2 Lifecycle (106.8%), Oppenheimer Transition (94.8%), AllianceBernstein Retirement Strategy (71.7%) and Franklin Templeton Retirement Target (71.5%). On three years, only Franklin Templeton Retirement turned in outperformance (of 4.6%). American Century Lifesong and Wells Fargo Advantage show underperformance of 1.1% and 4.9%, respectively.
18/01/2010
La Financière Responsable measures the eco-social footprint of its funds
The asset management firm La Financière Responsable, a specialist in socially responsible investment, has sought to measure the extra-financial performance of its fund, LFR Euro Développement (EUR29bn in assets), in the two years since its creation. To achieve this, the asset manager has focused on social and environmental criteria, although financial management also takes other aspects into account. For 40 indicators considered, 19 have been retained. For each indicator, LFR considered 103 companies, including those in the portfolio, and others in the universe of the CAC 30 and Eurostoxx indices, to provide a basis for comparison. The resulting “social footprint” findings were satisfactory to LFR.
18/01/2010
Significant increase in assets in 2009
According to statistics from Strategic Insight, equities and bond mutual funds in the United States, including ETFs, last year attracted USD478bn in net subscriptions, of which an all-time record USD396bn went to bond products (traditional and ETFs). Total assets as of the end of December for all equities and bond mutual funds, including ETFs but not including variable annuity funds, represented a total of USD7.8trn. ETFs attracted USD144.4bn in net inflows, compared with USD176bn in 2008 and USD149bn in 2007. They finished the year with record assets of USD785.3bn, in 893 products, compared with USD535.2bn one year earlier, and USD613.2bn at the end of 2007.
18/01/2010
Allianz remains cautious about equities
Paul Achleitner, CFO, has announced that Allianz will this year continue to avoid equities and to prefer bonds, as global growth is too weak, and uncertainty about markets is too great. The German insurer manages a portfolio of more than EUR400bn, which last year was 355 invested in government bonds, 27% in Pfandbriefe, 15% in corporate bonds, and 8% in equities. Allianz is planning to double its private equity allocation to EUR15bn, while alternative investments will be increased to EUR30bn, the Börsen-Zeitung reports.
18/01/2010
Gen Re Capital becomes Oppenheim VAM
The acquisition of the management firm Gen Re Capital GmbH from Kölnische Rück (group Gen Re) by Bankhaus Sal. Oppenheim jr. & Cie was completed on Friday, as the necessary permission was issued by the antitrust and supervisory authorities (see Newsmanagers of 10 September 2009). Gen Re Capital (EUR11bn in assets) will now be known as Oppenheim VAM Kapalanlagegessellschaft mbH (OVAM), and will be a wholly owned subsidiary of Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft (OKAG), which is in turn an affiliate of Sal. Oppenheim in charge of institutional management (EUR42bn). The two directors of Gen Re Capital, Andrea Simokat and Christian Finke, and most of the partners at Gen Re Capital, will join Oppenheim VAM.