Veritas Asset Management vient de recruter Neil Cooper au poste de senior analyst au sein de son équipe internationale. Neil Cooper travaillait précédemment chez Insight Investment où il était analyste du secteur financier international.

Au cours d’une conférence téléphonique privée pour les investisseurs, Roger Guy, le co-responsable des activités de hedge funds de Gartmore, s’en est pris aux règles déontologiques excessives de la société qu’il juge responsables de la suspension de son partenaire Guillaume Rambourg, rapporte le Financial Times. Ce dernier aurait demandé aux traders de la société de placer des ordres avec certains courtiers, ce qui est interdit par Gartmore. Une règle à laquelle Roger Guy affirme s’être toujours opposé.

George Gosden, qui a été huit ans directeur chez Insight Investment dans l'équipe internationale, rejoint le Asian Equity desk de Threadneedle. Il y sera deputy head de l'équipe Asie hors Japon, sous la responsabilité de Vanessa Donegan, head of Asian Equities. Le nouvel arrivant prendra en charge la gestion de mandats institutionnels pan-asiatiques ; il sera de plus le spécialiste du secteur technologique pour la région Asie hors Japon.

Les sociétés de gestion alternative AM Investment Partners et BAM Capital ont annoncé le 30 mars leur accord de principe sur une fusion «entre égaux» des deux sociétés.La nouvelle société, baptisée AM Investment Partners, sera dirigée par les co-fondateurs de BAM Capital, Ross Berman et Hal Mintz, ainsi que par les co-fondateurs de AM Investment Partners, Mark Friedman et Adam Stern. Les actifs sous gestion de la nouvelle entité devraient s'établir autour de 600 millions de dollars.

Selon Hedge Week, la société de services financiers Fund.com vient d’acquérir Weston Capital Management, une société spécialisée dans l’origination et la distribution de hedge funds.Basée en Floride, Weston Capital, qui a aussi des bureaux à New York et Londres décline trois activités : l’origination et la distribution de fonds de fonds, l’origination et la distribution de hedge funds single-manager et enfin la levée de capitaux pour lancer de nouveaux hedge funds.Weston a récemment passé une alliance avec Harcourt pour la recherche de gérants et le financement de fonds. Harcourt, contrôlé par le suisse Vontobel, est une société de gestion alternative (4,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion) qui conseille les investisseurs institutionnels sur les opportunités dans l’investissement alternatif.

State Street Global Advisors (SSgA) a annoncé mardi soir avoir conclu un accord avec Nuveen Investments par lequel ce dernier devient sub-advisers pour cinq ETF d’obligations municipales. Nuveen Asset Management sera responsable de la gestion des actifs sous la surveillance de SSgA Funds Management et du board of trustees de chacun des fonds, qui affichent au total un encours de presque 2 milliards de dollars.Cet accord entre en vigueur le 1er avril 2010. Il concerne les fonds SPDR Barclays Capital Municipal Bond ETF (acronyme : TFI), Capital California Municipal Bond ETF (CXA); Capital new York Municipal Bond ETF (INY), Capital Short Term Municipal Bond ETF (SHM) ainsi que le SPDR S&P VRDO Municipal Bond ETF (VRD).Pour assurer une transition sans heurts, Tim Ryan, lead portfolio manager des ETF de SPDR spécialistes des obligations municipales, rejoindra Nuveen Asset Management comme senior vice president.

La Commerzbank a indiqué le 31 mars qu’elle avait bouclée la vente de Dresdner Van Moer Courtens ainsi que l’antenne belge de CISAL (Commerzbank International S.A. Luxembourg) au management de Dresdner Van Moer Courtens. A fin décembre 2009, les deux entités employaient 45 personnes et géraient quelque 630 millions d’euros.

Le redressement du smile favorise la mise en place de stratégies directionnelles baissières

Le différentiel avec le taux des emprunts d'Etat américains pourrait devenir structurellement négatif

Le différentiel avec le taux des emprunts d'Etat américains pourrait devenir structurellement négatif

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La Grèce ne fera pas faillite, sans «bail-out» ni discipline budgétaire, puisque les mesures d’urgence prises la semaine dernière aboutissent à ce que la BCE et le FMI lui garantissent un financement en dernier ressort. Un double privilège, qui malheureusement révèle l’impasse dans laquelle la construction européenne se trouve.

With effect from 26 March, the Sustainable European Equities (EUR) P-acc sub-fund of the Sicav UBS (Lux) Equity Fund 2 has been absorbed into the Sustainable Global Leaders (EUR) P-acc (EUR3.38m as of the end of January, according to Fondsweb), the UBS Responsibility Fund Management Company has announced. The operation is notable for the motives cited by the management firm: weak demand for the “best-in-class” strategy, and the low level of subscriptions render it impossible to freeze the fund in a profitable and effective manner.

Dubai is opening up its inaugural fund of hedge funds to investors, says the Wall Street Journal. The fund, DSAM Kauthar Commodity Fund, which was launched at the beginning of 2009, beat comparable indexes by posting a 41% return last year. Fund operator Dubai Shariah Asset Management sees this as proof that a hedge fund based on Islamic law can provide similar or better returns than conventional hedge funds. The USD260 million fund is currently managed by managers at BlackRock, Tocqueville Asset Management, Lucas Capital Management LLC and Zweig-DiMenna International Managers Inc.

Sheikh Ahmed bin Zayed al-Nahyan, the managing director of the Abu Dhabi Investment Authority, one of the world’s largest sovereign wealth fund, was found dead yesterday four days after his glider crashed in Morocco, says the Financial Times. His replacement will be appointed by his half-brother, Sheikh Khalifa bin Zayed al-Nahyan.

Skandia Global Funds announced on Tuesday that Raj Shant, CIO for European equities at Newton Investment Management (a fund management boutique from BNY Mellon Asset Management) has been selected to be one of the ten fund of fund managers to be included in the Irish-registered Skandia European Best Ideas fund (EUR216.17m in assets as of 26 February 2010). He replaces Dirk Henderlein, of Allianz Global Investors (AGI). He will be in charge of the management of an equities allocation to include his 10 top equities picks, without the constraints of a benchmark index. The current fund management line-up includes, in addition to Shant, Crispin Odey (Odey Asset Management), Barry Norris (Argonaut), Terry Burnham (Acadian AM), Roger Guy (Gartmore), James Inglis-Jones (Liontrust), Hugh Cuthbert (SVM), and James Buckley (Barings), based in the UK; Tobias Klein, at the German asset management firm First Private, and Didier Le Ménestrel, at Financière de l’Échiquier.

GAM is adding to its range of UCITS III funds with the launch of a systematic managed futures fund, managed by Sushil Wadhwani, founder and chief executive of Wadhwani Asset Management, Hedge Week reports. The new product range will for the first time provide investors with access to these strategies in a regulated onshore format. Wadhwani has more than 25 years of experience in quantitative modelling. These strategies rely on risk management on several levels, as risk control is integrated into the systematic models, and risk exposure is subject to ongoing analysis by risk committees and research teams.

BNP Paribas a annoncé mardi 30 mars le lancement d’un module de formation en ligne pour sensibiliser l’ensemble de ses collaborateurs partout dans le monde aux enjeux de la Responsabilité sociale et environnementale (RSE). Six missions illustrant six thèmes phares de la stratégie RSE de la banque seront confiés aux collaborateurs, chacun devant les remplir afin de devenir un porte parole de la RSE. Dans le détail, précise le communiqué, il s’agit de : - Tester ses connaissances sur le sujet de la diversité dans l’entreprise - Retrouver dans les agences BNP Paribas en France les éléments qui contribuent à réduire les impacts directs de la banque sur l’environnement- Sélectionner une opération de financement en tenant compte de son impact environnemental et social-Constituer un portefeuille d’Investissements Socialement Responsables (ISR), c’est-à-dire tenant compte des critères de protection de l’environnement, de responsabilité sociale et de gouvernance d’entreprise - Choisir de soutenir une institution de micro-finance (IMF) en appréciant le couple risque/impact social - Identifier les axes structurants des actions solidaires (mécénat et/ou bénévolat de compétences) menées par la banque dans les différents pays où elle est présente.In fine, le collaborateur doit obtenir de la part d’un expert BNP Paribas la validation de sa carte VIP de porte-parole RSE et une incitation à poursuivre son apprentissage.Ce module de formation, accessible à tous les collaborateurs sur l’intranet du Groupe, est également intégré au parcours de formation des nouveaux arrivants. Il est accessible dès maintenant en deux langues, français et anglais, et sera bientôt disponible en italien et néerlandais.

Les hedge funds ont enregistré l’an dernier une décollecte nette de 160,11 milliards de dollars, selon des données de Lipper Tass reprises par Hedge Week. La tendance s’est toutefois inversée au quatrième trimestre 2009 si bien que les actifs sous gestion s'établissaient fin 2009 à 1.340 milliards de dollars contre 1.290 milliards de dollars à fin septembre 2009.

ABN Amro Private Banking a nommé Arjan de Boer au poste de responsable de la banque privée à Hong Kong à la suite de la promotion, en septembre dernier, de son prédecesseur, Hans Diederen, à la tête des activités Asie, selon Asian Investor. Depuis 2006, Arjan de Boer était responsable des produits dédiés pour l’Asie chez ABN Amro Private Banking.

AXA a annoncé mardi 30 mars qu’AXA National Australia Bank Limited (« NAB ») et AXA Asia Pacific Holdings Limited (« AXA APH ») étaient parvenus à un accord cadre. La transaction inclut un « scheme of arrangement » et un accord de vente, par lesquels NAB acquerrait 100% d’AXA APH, dont il conserverait les activités australiennes et néo-zélandaises et cèderait à AXA 100% des activités asiatiques. Le communiqué d’Axa détaille ensuite les conditions de la transaction qui reste soumise à certaines obligations et conditions usuelles, incluant notammentl’obtention d’autorisations de divers accords réglementaires par NAB et/ou AXA qui devrait intervenir dans le courant du deuxième trimestre 2010. En outre, les principales autorisations ou non objections devront être obtenues de l’autorité de la concurrence australienne (ACCC) et d’autres autorités réglementaires australiennes et néo-zélandaises (principalement APRA et le trésor fédéral), ainsi qu’asiatiques.Dans le détail, les actionnaires minoritaires d’AXA APH auront le choix entre la paiement de 6,43 dollars australiens en numéraire par action AXA APH et la détention de 0,1745 action NAB et 1,59 dollar australien en numéraire par action AXA APH.Les actionnaires d’AXA APH ont reçu le dividende 2009 final d’AXA APH d’un montant de 9,25 centimes par action.Les conséquences pour Axa ont ensuite été exposés : dans le cadre de la transaction, NAB achèterait les actions d’AXA dans AXA APH pour 7,2 milliards de dollars australiens en numéraire (1) et AXA acquerrait auprès de NAB 100% des activités asiatiques d’AXA APH pour 9,4 milliards de dollars australiens en numéraire.Dans cette opération avec NAB, AXA paierait un montant net en numéraire de 2,2 milliards de dollars australiens (soit 1,4 milliard d’euros), correspondant à la différence entre 100% de la valeur des activités asiatiques d’AXA APH et 54% de la valeur d’AXA APH. Dans le cadre de la transaction, AXA APH remboursera un prêt interne de 0,7 milliard de dollars australiens (soit environ 0,4 milliard d’euros) consenti par AXA et AXA souscrirait une dette senior de 0,6 milliard de dollars australiens (soit environ 0,4 milliard d’euros), émise par une filiale de NAB.Enfin, le communiqué précise que la transaction aurait les impacts suivants sur AXA :• Relutif en résultat par action en 2012 (2),• -1 pt sur le ratio solvabilité I, qui était de 171% au 31 décembre 2009,• +3 pts de ratio d’endettement (3), qui était de 26% au 31 décembre 2009,• + 0,7 milliard d’euros de plus value nette réalisée, comptabilisé en résultat net.AXA a reçu de AXA APH en 2010 un dividende au titre de l’année 2009 d’un montant de 103millions de dollars australiens (soit environ 70 millions d’euros). (1) Sur la base de 6,43 dollars australiens par action AXA APH(2) Ne prend pas en compte l’augmentation de capital réalisée par AXA le 4 décembre 2009(3) (Dettes de financement nettes +dette subordonnée perpétuelle) divisé par (fonds propres, hors juste valeurconstatée en fonds propres + dettes de financement nettes)

L’agence munichoise de notation ISR a annoncé mardi la signature d’un accord de coopération qui entre en vigueur le 1er avril avec l’Association allemande des fondations (Bundesverbandes Deutscher Stiftungen).Dans ce cadre, oekom research offrira aux plus de 3.400 fondations adhérentes un diagnostic unique et gratuit de leur portefeuille sous l’angle des critères de développement durable.Cela leur permettra d'éviter des bavures comme la controverse provoquée aux Pays-Bas par le fait que la Fondation de lutte contre le cancer (KWF Kankerbestrijding) avait investi une partie de ses actifs dans des entreprises du secteur du tabac.Sur une question de Newsmanagers, Rolf Häßler, directeur des produits et du développement d’oekom research, a précisé que l’agence pourrait ultérieurement percevoir des commissions si les fondations jugeaient utile de faire effectuer des «screenings» de suivi sur leur portefeuille ou si elles se décidaient à investir dans des fonds ISR utilisant la recherche d’oekom research.

Pour 2009, le prestataire allemand de services financiers AWD Holding a pesé sur les comptes de Swiss Life, puisqu’après charges de restructuration et charges exceptionnelles de 53,7 millions d’euros, son résultat avant impôt et charges financières (EBIT) a été négatif de 41,1 millions d’euros contre un bénéfice de 19,7 millions d’euros en 2008, pour un chiffre d’affaires en baisse de 16,5 % à 528,7 millions d’euros.Toutefois, Manfred Behrens, président du directoire, a indiqué mardi que le programme de restructuration, qui a permis notamment de réduire les charges fixes de 50 millions d’euros annuels, est désormais achevé, de sorte qu’il devrait être possible d’atteindre un EBIT positif de 40-50 millions d’euros pour cette année. Au premier trimestre, ce bénéfice aura été de plus de 9 millions d’euros, ce qui est supérieur aux attentes.

Avec effet au 26 mars, le compartiment Sustainable European Equities (EUR) P-acc de la sicav UBS (Lux) Equity Fund 2 a été absorbé pr le Sustinable Global Leaders (EU)R P-acc (3,38 millions d’euros fin janvier selon fondsweb), a indiqué UBS Responsability Fund Management Company.L’opération est surtout remarquable par les motifs invoqués : la faiblesse de la demande pour la stratégie «best-in-class» et le faible montant des souscriptions ne permettaient pas de gérer le fonds de manière rentale et efficace.

Mathias Burghardt, patron du fonds d’infrastructures d’Axa, a annoncé à Reuters en marge d’une conférence à Berlin que le capital investisseur Axa Private Equity prépare une offre pour les actifs gaziers d’Endesa en Espagne, conjointement avec le fonds d’investissement italien F2I. Axa PE et F2I se sont déjà associés par le passé pour acheter 80 % du réseau gazier d’Enel en Italie et pour présenter une offre conjointe pour le réseau gazier d’E.On en Italie, offre qui a ensuite été retirée.Enel détient 92 % d’Endesa, rappelle Expansión. Selon un expert consulté par le journal, compte tenu des valorisations appliquées lors des dernières transactions similaires, le réseau gazier d’Endesa (4.500 kilomètres pour la distribution et 859 kilomètres pour le transport) pourrait valoir environ 500 millions d’euros.

Après des sorties nettes de 485 millions d’euros pour janvier et de 1,81 milliard pour février, les fonds espagnols de valeurs mobilières ont accusé des remboursements nets de 913 millions pour mars, qui a été leur cinquième mois d’hémorragie consécutif, selon l’association Inverco des sociétés de gestion. Néanmoins, grâce à la hausse des marchés, l’encours a encore progressé de 0,6 % en mars, à 160,93 milliards d’euros.Pour le mois écoulé, InverCaixa a affiché les plus fortes souscriptions nettes, avec 110,7 millions d’euros, tandis que Santander Asset Management subissait les sorties nettes les plus fortes (453,5 millions).

Par l’intermédiaire de RBC Dexia Investor Services, qui les commercialisera, Marshall Wace va faire ses débuts sur le marché espagnol avec deux ETF de persormance absolue utilisant une stratégie market neutral, le MW TOPS Global Alpha et le MW TOPS Global Alpha UCITS Fund, rapporte Funds People.Ces deux produits répliquent l’indice MW TOPS Global Alpha développé par Marshall Wace et qui recouvre les principales stratégies MW TOPS à l'échelon mondial. MW TOPS est un processus systématique pour l’analyse et la sélection d’idées d’investissement provenant des forces de vente actions dans une cinquantaine de pays.Les deux ETF existent en dollars, en euros et en livres. Ils sont cotés depuis janvier sur le London Stock Exchange (LSE) et à la Bourse de Francfort.

L’Observatoire de la réputation, l’étude de notation des entreprises du CAC 40 a annoncé mardi 30 mars avoir consacré en 2010 Air Liquide pour sa réputation qualifiée d’exceptionnelle et durable. De son côté, pour la première fois, Essilor accède à la notation RRRRR (RRR en 2005) tandis que Danone, L’Oréal, LVMH, Michelin, St Gobain trustent les places d’honneur. De leur côté, les réputations de Dexia, ArcelorMittal et surtout Total continuent de se dégrader.L’étude 2010 confirme la plus value qu’apporte la réputation à la valorisation en Bourse des entreprises : La performance atteint 5% par an en moyenne pour les 10 entreprises les mieux notées en 2000. En 2009, le rebond boursier des entreprises les plus réputées a été spectaculaire : + 51%, alors que le CAC ne progresse que de de 22%, précise le communiqué de l’Observatoire. A noter également que l’âge de l’entreprise a une influence sur la réputation. En France, les entreprises les mieux notées ont 130 ans, en moyenne ; et les moins bien notées n’atteignent pas 70 ans.

A l’occasion mardi de la présentation des résultats annuels de Wendel, Frédéric Lemoine, président du directoire, a confirmé que l’accent sera mis en 2010 sur les «pays prioritaires» que sont la France, le Benelux et l’Allemagne ainsi que sur les pays émergents, rapporte l’Agefi. «Les sociétés de notre groupe, qui ont fortement développé leur présence sur ces pays en développement, anticipent un différentiel de croissance de plus de 15 points par rapport aux économies avancées», a indiqué le président cité par le quotidien. Avec une trésorerie disponible de 1,5 milliard d’euros et 2,1 milliards de lignes de crédit non utilisées, l’entreprise compte réaliser sur la période 2010-2013 des opérations de taille modeste, pour un ticket unitaire compris entre 50 et 100 millions d’euros et un recours à la dette modéré. Fréderic Lemoine a confirmé avoir regardé des dizaines de dossiers ces derniers mois et s’intéresser à des secteurs tels que la santé, les services aux entreprises ou encore la distribution. En 2009, Wendel a accusé un recul de son bénéfice net des activités (part du groupe) de 395,3 millions à 6,4 millions d’euros. Wendel a par ailleurs enregistré une perte nette part du groupe de 918,3 millions, contre un bénéfice de 158,1 millions d’euros en 2008.

Le pacte d’actionnaires de Mediobanca s’est réuni hier pour entériner la liste des candidats au conseil de Generali. Cesare Geronzi, président de Mediobanca, est officiellement candidat à la présidence de l’assureur, de même que sont pressentis pour les deux postes de vice-président : Vincent Bolloré, représentant des actionnaires étrangers, et Alberto Nagel, administrateur délégué de Mediobanca. En revanche, le PDG de Generali France, Claude Tendil, ne figure pas sur la liste.