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Asset Management
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08/04/2011

RAB Capital admits mistakes

RAB Capital has revealed that 79% of investors will withdraw from its Special Situations fund, when it reopens in October, following a three-year suspension, Investment Week reports. Subscribers voted in favour of a lock-in in 2008, in order to allow the fund time to restructure. The asset management firm has admitted that it made mistakes in the period leading up to the crisis.
08/04/2011

Former BNP Paribas manager to launch a hedge fund

Financial News reports that Edouard Salet, a manager at Deephaven Capital Management, has founded his own firm, and is preparing to launch a hedge fund. He has teamed up with Daniel Goldstein, former head of equity flow sales of BNP Paribas in London, who will be CEO of the new firm.
08/04/2011

Deane Donnigan leaves Axa Framlington

Deane Donnigan, manager of the health and biotech funds of Axa Framlington, has left the asset management firm, after 13 years, Money Marketing reports. Gemma Game will take over management of the health fund (GBP262.5m), which she co-manages, and the biotech fund (GBP38.5m) for which she is assistant manager.
08/04/2011

PSigma launches a global equity fund

PSigma is launching a global equity fund, which will be managed by the group’s New York-based partner for equities, Centre Asset Management, Investment Week reports. The fund will be launched in the United Kingdom in June, with GBP20m in seed capital. It will be managed by Jing Sun and James Abate.
08/04/2011

Madoff trustee takes on Pictet & Cie and Banco J Safra

Irving Picard, the trustee seeking to recover money for Bernard Madoff’s victims, has sued two private Swiss banks, Pictet & Cie and Banco J Safra (Suisse) SA, for a total USD216.5m, according to the Financial Times.He said the banks “knew or should have known of numerous irregularities concerning investing” through Madoff’s firm.
08/04/2011

Inflows continue for foreign asset managers in Italy

In March, funds on sale in Italy saw net redemptions of EUR1.051bn, bringing outflows since the beginning of the year to EUR6.528bn, according to the most recent statistics from Assogestioni, the Italian association of asset managers. Only money market and balanced funds posted net inflows, of EUR375m and EUR59m, respectively. Equity funds, however, saw outflows of EUR700m, and bond funds saw outflows of EUR666m. Hedge funds lost EUR108m, and flexible funds EUR12m. Interestingly, foreign-registered funds, which had previously had a tax advantage compared with Italian-registered funds, had a positive balance between subscriptions and redemptions, at EUR1.322bn, while Italian-registered funds saw outflows of EUR2.374bn. The trend has been the same since the beginning of the year, with net inflows of EUR2.046bn for foreign-registered funds, and outflows of EUR8.669bn for Italian funds. It is mostly foreign asset management firms which are doing well in Italy. The strongest subscriptions went to BNP Paribas, which took on EUR279.8m for the month, of which EUR206m were for BNP Paribas Insticash. J. P. Morgan is in second place, with EUR109.5m. The heaviest outflows were from Italian firms, particularly Pioneer Investments, which saw net outflows of EUR713.8m. As of the end of March, assets under management in mutual funds on sale in Italy totalled EUR449.8bn.
08/04/2011

Oyster Fund opens a Paris office

According to information received by Newsmanagers, the Swiss private bank Syz & Co, via its fund division Oyster Funds, this week opened an office in France, located a 8 Place Vendôme in Paris. The office has two personnel, including Denis Chasteauneuf, who has resurfaced after leaving BlackRock France, where he was a salesperson. In his new position, he will be in charge of wholesale distribution in France and Monaco. He will work alongside Claudia Eftimie, who had already been at the Syz group for 7 years, and who handled the German-speaking markets in Zurich. She is chief product specialist in the Paris team.The creation of the office is in line with what Xavier Guillon, the new CEO of Oyster Funds, told Newsmanagers last October (see Newsmanagers of 21 October 2010).Syx & Co bank previously served the French market from Geneva, with two sales staff, Veronica Vieira and Axel Plichon; the latter has left the firm.
08/04/2011

DWS launches a closed-end fund

On 26 April, DWS (Deutsche Bank) will launch the DWS Dividende USA Direkt 2014, the ninth fund of its Direkt range of horizon funds, which already includes five bond products and three equities products, representing a total of EUR1.4bn in assets.The new Luxembourg-registered fund (LU0418623517) will invest in equities from North American businesses that pay consistently high dividends, and performance is improved through covered call writing.DWS is aiming for returns of 4% from dividends, and up to 6% from covered call writing, for the product, which matures on 31/12/2014. The fund is managed by Jens Labusch, on the basis of selections for the DWS Top Dividende fund. Currency risks are fully hedged.Front-end fees will total up to a maximum of 5%, and management commission (TER) will be 1.45%.
08/04/2011

Santander interested in a stake in Pioneer

According to Italian financial industry sources, UniCredit is said to have entered talks in the past few days with the Santander group, the Börsen-Zeitung reports. The Spanish group is said to be interested in the private banking activities of the asset management firm.
08/04/2011

Cape Natixis SGR placed under emergency administration

The Italian asset management firm Cape Natixis, in which Natixis Private Equity owns 49%, has been placed in administration. “The minister of finance and the economy, at the suggestion of the Bank of Italy and the favourable opinion of Consob, has decided to dissolve the administrative and control organs of Cape Natixis SGR, based in Milan, and to place the firm under extraordinary administration, by a decree of 4 April 2011,” the Bank of Italy announced in a statement on 6 April. The decision to place the private equity firm under extraordinary administration was motivated by “severe irregularities in administration and regulatory violations” which emerged during an audit.
08/04/2011

Nasdaq OMX tente de séduire Paris

Dans un entretien à L’Agefi, Bob Greifeld juge naturel que Paris soit représenté par un administrateur au conseil de la holding en cas de succès de la contre-offre
08/04/2011

L'économie française résiste aux chocs

L’Insee souligne dans sa dernière note de conjoncture la bonne orientation de la production manufacturière et de l’investissement des entreprises au cours des derniers mois. Malgré un tassement de la consommation à court terme, l’acquis de croissance à fin juin 2011 ressortirait à 1,4%.
08/04/2011

La banque danoise relève ses taux

La banque centrale du Danemark a relevé ses taux directeurs d’un quart de point, s’alignant comme elle en a l’habitude sur la Banque centrale européenne. Le taux de refinancement a comme attendu été relevé de 1,05% à 1,30%, et celui des dépôts a été porté de 0,70% à 0,95%. Le taux des comptes courants passe quant à lui de 0,60% à 0,85%.
08/04/2011

L’IIF plaide pour une meilleure coordination du G20

L’Institute of International Finance (IIF), un lobby bancaire, a adressé un courrier aux ministres des Finances et gouverneurs des banques centrales du G20 afin de leur souligner qu’il est indispensable que la coordination des politiques ne faiblisse pas. L’IIF estime que des événements récents ont créé une prime de risque significative qui se répercute par des prix de l’énergie plus élevés et dans les taux d’intérêt.
08/04/2011

L’Elysée veut que les salaires progressent avec les dividendes

Nicolas Sarkozy souhaite que les entreprises qui augmentent les dividendes de leurs actionnaires relèvent en même temps la rémunération de leurs salariés. En visite dans une usine d’aluminium du groupe Alcan EP, le chef de l’Etat a annoncé avoir demandé aux ministres de l’Economie et du Travail, Christine Lagarde et Xavier Bertrand, de réfléchir à un dispositif qui aille dans ce sens, mais sans hausse de la participation.
08/04/2011

Nouvelle hausse du crédit à la consommation aux Etats-Unis

Le crédit à la consommation a augmenté plus que prévu en février pour enregistrer sa cinquième hausse mensuelle, a annoncé jeudi la Réserve fédérale américaine. L’encours de crédit a augmenté de 7,62 milliards de dollars après une hausse de 4,45 milliards de dollars en janvier. Les analystes interrogés par Reuters attendaient une hausse de 4,70 milliards de dollars par rapport à la hausse de 5 milliards de dollars enregistré en janvier. Le crédit revolving a reculé de 2,71 milliards de dollars après avoir diminué de 3,91 milliards de dollars le mois dernier. Le reste du crédit a bondi de 10,33 milliards de dollars après avoir augmenté de 8,35 milliards de dollars le mois précédent. Cette augmentation, la septième mensuelle consécutive, reflète vraisemblablement la hausse de 27% des ventes automobiles en février.
08/04/2011

EDRAM s’installe en Allemagne

Poursuivant son déploiement en Europe, Edmond de Rothschild Asset Management (EDRAM) vient aussi d’ouvrir une entité en Allemagne. Le gérant y vise un encours de trois à cinq milliards d’euros dans les cinq ans à venir. «Nous considérons que l’Allemagne est un pays clé pour la distribution de nos produitset notre ambition est d’en faire l’un de nos plus importants marchés en Europe après la France» a expliqué Philippe Couvrecelle, président du directoire d’EDRAM. Dirigé par Rupert Hengster, le bureau de Francfort d’EDRAM va distribuer une gamme de 26 fonds actions, obligations convertibles et d’allocation d’actifs du gérant parisien. La succursale s’adresse aux investisseurs institutionnels et fonds de pension allemands, ainsi qu’aux acteurs du monde de la distribution (banques privées et assurances).
08/04/2011

Fitch confiant pour la note AAA des Etats-Unis

La note AAA des Etats-Unis peut surmonter les débats budgétaires du Congrès qui risquent de retarder un accord de relèvement du plafond d’endettement, a estimé l’agence de notation. «La probabilité de voir le gouvernement américain ne pas honorer ses engagements financiers et en particulier de pratiquer des remboursements intégraux en temps et en heure sur les obligations du Trésor est extrêmement faible», a-t-elle expliqué.
08/04/2011

Christine Lagarde écarte tout risque en Espagne

La ministre française de l’Economie s’est dite confiante dans la mise en oeuvre de l’aide financière européenne demandée par le Portugal et a ajouté ne pas croire à un risque de contagion à l’Espagne. «L’Espagne a engagé un certain nombre de réformes en particulier de son système bancaire, est beaucoup plus solide comme économie compte tenu des mesures qui ont été prises et les marchés le savent» a-t-elle indiqué dans le cadre de la mise en place du plan de sauvetage portugais.
08/04/2011

Examen du rôle de Christine Lagarde dans l'affaire Tapie

Le rôle de la ministre de l’Economie dans l’attribution de 285 millions d’euros de fonds publics à Bernard Tapie en 2008 va être examiné par le procureur général de la Cour de cassation. Saisi d’une plainte de députés socialistes, le magistrat, Jean-Louis Nadal, a demandé officiellement des documents à trois institutions pour statuer sur d'éventuelles poursuites, a rapporté Reuter de source judiciaire.
07/04/2011

L'Espagne émet pour 4,1 milliards d'euros de dette à 3 ans

L’Espagne a émis pour 4,1 milliards d’euros de dette à trois ans, au milieu de sa fourchette d’objectif comprise entre 3,5 et 4,5 milliards, bénéficiant au passage de conditions de financement légèrement plus favorables qu’en mars. Le rendement moyen s’est établi à 3,568%, contre 3,592% lors d’une émission équivalente le 3 mars. L’offre a été sursouscrite 1,8 fois. Le Trésor espagnol a reçu des offres équivalents à 7,4 milliards d’euros.
07/04/2011

Adjudication de BTF le 11 avril

L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le lundi 11 avril, d’un montant global de 7,5 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Cette opération portera sur 3,5 milliards d’euros de bons à 12 semaines qui arriveront à échéance le 7 juillet 2011, sur 2 milliards d’euros de bons à 25 semaines à échéance du 6 octobre, et sur 2 milliards d’euros de bons à 51 semaines à échéance du 5 avril 2012.
07/04/2011

Le déficit commercial de la France à un niveau record

Le déficit commercial de la France a atteint un niveau record en février en raison d’une forte hausse des importations de produits chimiques et métaux conjuguée à la poursuite des tensions sur les prix du pétrole. Dépassant les estimations les plus pessimistes, le déficit s’est creusé à 6,553 milliards d’euros, le montant le plus élevé enregistré depuis qu’il est mesuré, selon les données publiées jeudi par les Douanes.
07/04/2011

Accalmie pour les rendements portugais après la demande d'aide de Lisbonne

Les cours des obligations souveraines portugaises sont quasi stables jeudi au lendemain de l’annonce par Lisbonne de son intention de demander l’aide de l’Union européenne mais les rendements pourraient bien reprendre leur hausse, le pays entrant dans une nouvelle phase de crise de la dette. Les négociations très attendues avec le Portugal pour mettre en place une assistance financière vont intervenir dans un contexte de campagne pour les élections anticipées du 5 juin, laissant les investisseurs dans l’attente de voir si cela permettra de tirer un trait sur les problèmes de dette de la zone euro ou si les spéculateurs vont se tourner vers l’Espagne. Les rendements de titres de dette portugais ont reculé de 35 points de base mercredi, ce qui, selon des traders, suggère qu’il pourrait y avoir eu des anticipations d’une telle demande du Portugal avant l’annonce officielle en fin de journée. Dans la matinée du jeudi , le rendement du papier portugais à deux ans était en baisse de 11 pdb à 8,341% et celui du dix ans était stable à 8,374%. La prime d’assurance à cinq ans contre un risque de défaut du Portugal (CDS) était en baisse de 24 pdb à 530 pdb, ce qui signifie qu’il faut payer 530.000 euros pour assurer 10 millions d’euros de titres de dette portugaise.
La place du commerce à Lisbonne, photo: Mario Proenca/Bloomberg
07/04/2011

La Banque d'Angleterre maintient ses taux inchangés

La Banque d’Angleterre a, comme attendu, maintenu son taux directeur à son plus bas niveau historique en dépit du niveau élevé de l’inflation britannique. Depuis plus de deux ans, le taux de refinancement de la BoE est fixé à 0,5%. S’agissant de son programme d’assouplissement quantitatif, l’autorité monétaire britannique a confirmé le maintien à 200 milliards de livres de l’enveloppe allouée à des rachats d’actifs financiers (principalement des obligations d’Etat).

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