Mario Draghi s'est félicité du succès de la seconde LTRO de février et a minimisé les risques liés aux opérations non conventionnelles

Les positions spéculatives nettes sur le yen sont repassées à la vente. Mais les spécialistes sont partagés sur la tendance à moyen terme

Le régulateur américain des marchés à terme a infligé à JPMorgan Securities et BlackRock Institutional Trust des amendes de respectivement 140.000 et 250.000 dollars pour s’être préalablement entendus en 2010 sur le Chicago Board of Trade sur les modalités de transactions portant sur les obligations d’Etat.

Avec un peu plus d’un million d’ordres exécutés au dernier trimestre 2011 et plus de 1,9 million sur le second semestre, le courtier revendique la première place dans le courtage en ligne en France. Boursorama conserve toutefois la première place en 2011 avec une part de marché de 27% contre 22% pour IG Markets.

Selon un rapport de S&P, le flux des émissions de dette privée (corporate) est le plus dense des trois dernières années, totalisant 543 milliards de dollars sur les deux premiers mois de l’année. Pour l’ensemble de l’année 2011, les émissions avaient atteint 2.400 milliards de dollars.

La France doit choisir, de Jean-Louis Beffa, Seuil.

L’institut d’émission piloté par Mario Draghi a abaissé une nouvelle fois sa prévision de croissance pour la zone euro cette année et l’an prochain et a relevé son anticipation d’inflation, selon les nouvelles prévisions de ses services. Pour 2012, la BCE table désormais sur une évolution du PIB comprise entre -0,5% et +0,3%. Pour 2013, elle anticipe une fourchette comprise entre 0% et 2,2%. Il y a trois mois, la BCE anticipait une variation comprise entre -0,4% et +1,0% pour 2012 et une fourchette de +0,3% à +2,3% pour 2013. En ce qui concerne l’inflation, elle anticipe une hausse des prix comprise entre 2,1% et 2,7% cette année, contre une fourchette de +1,5% à +2,5% précédemment.

Le conseil d’administration du Fonds monétaire international devrait se réunir le 15 mars pour examiner un nouveau prêt à la Grèce. Un porte-parole de l’institution a toutefois précisé que cela dépendrait de la mise en oeuvre de mesures préalables par les responsables grecques et d’un accord sur la restructuration de la dette grecque détenue par le secteur privé.

La production industrielle allemande a renoué avec la croissance en janvier après un fort repli au cours du dernier mois de 2011, a annoncé jeudi le ministère de l’Economie. Le secteur manufacturier a enregistré une croissance de 1,6% d’un mois sur l’autre en janvier contre une contraction de 2,6% en décembre (révisé de -2,9%).

L’institut d’émission a annoncé jeudi qu’elle recommencerait à accepter des obligations souveraines et des titres garantis par l’Etat grec comme collatéraux pour ses opérations de refinancement. La BCE avait pris cette mesure en début de semaine dernière après la mise du pays sous «défaut sélectif». Cette décision intervient après la réception d’une garantie de paiement de 35 milliards d’euros de la Grèce sous la forme d’obligations du FESF.

Selon les chiffres publiés jeudi par le département du Travail, les demandes d’indemnisation du chômage se sont élevées à 362.000 en données corrigées des variations saisonnières lors de la semaine arrêtée au 3 mars, contre 354.000 (révisé) la semaine précédente. Les économistes attendaient en moyenne 351.000 inscriptions au chômage. Même avec l’augmentation de 8.000, les inscriptions au chômage sont proches de leur plus bas de quatre ans.

29 dollars l’unité, c’est le prix proposé par le Trésor américain pour la cession de ses actions AIG. Ce montant, qui concerne 206,9 millions de titres, doit permettre à l’administration Obama d’amortir son investissement dans l’assureur. Sa participation tombera à 70%, alors qu’AIG a prévu d’acquérir directement la moitié des titres offerts.

La Banque d’Angleterre (BoE) a maintenu sans surprise jeudi son taux directeur à 0,5%, son niveau depuis mars 2009, laissant également inchangé son programme de rachats d’actifs à 325 milliards de livres (389 milliards d’euros). De récents indicateurs, reflétant un rebond de l’activité, semblent avoir partiellement apaisé les craintes de récession.

L’enquête antitrust menée par l’Union européenne sur les codes utilisés par Thomson Reuters pour identifier les titres financiers a atteint un «stade critique», a déclaré jeudi le commissaire européen à la Concurrence Joaquin Almunia. «Nous sommes préoccupés par le fait que Thomson Reuters a potentiellement abusé d’une position dominante sur le marché en restreignant l’usage de ses codes d’identification, RICs (Reuters Instrument Codes),» a dit Joaquin Almunia.

Le taux de chômage en Grèce a atteint un nouveau record à 21% en décembre, après 20,9% en novembre, a annoncé jeudi l’agence de la statistique Elstat, dans un marché de l’emploi frappé par la crise de la dette et les mesures d’austérité. Le taux de chômage moyen sur l’ensemble de 2011 a bondi à 17,3%, contre 12,5% en 2010, selon les chiffres officiels non corrigés des variations saisonnières.

The Swedish investment fund association is opposed to proposals by the chairman of the taxation committee of Parliament which would require asset management firms to charge fund fees separately, rather than taking them out of assets, in order to promote transparency. In a statement released on Tuesday, Thomas Eriksson and Pia Nilsson, charman and CEO, respectively, of the Fondbolagens Förening association, explain why they find the proposals of Henrik von Sydow inappropriate. “In our opinion, that would have a negative impact on the capacity of investors to compare funds, without taking into account the bureaucracy which it would imply. Management fees are charged every day at 1/365. How often would invoices need to be sent?” they ask. They also point out that the Swedish market includes 5,000 funds, but there are only 800 Swedish-registered funds which would be affected by the proposed legislation. “Can we have different rules for Swedish and foreign funds?” they ask.

Le 20 mars, Pictet Asset Management (PAM) lancera officiellement son fonds luxembourgeois Pictet-Global Flexible Allocation qui est la première transposition à l’univers des fonds coordonnés ouverts d’une expertise d’allocation d’actifs exploitée en interne ou pour le compte de caisses de pension suisses depuis 1967 et qui pèse déjà 6,2 milliards d’euros.Le fonds, qui a été enregistré en France au 17 février, reflète une gestion totalement discrétionnaire fixée en comité le dernier mercredi de chaque mois en fonction des avis de 23 professionnels de l’investissement de la PAM Strategy Unit, avec une souplesse d’environ un quart pour l’overlay tactique. L'équipe de gestion dirigée par Olivier Guinguené, CIO de l’allocation d’actifs et de la gestion quantitative, et composée d’Eric Rosset, responsable de l'équipe de gestion «balancée» et gérant de la caisse de retraite du personnel de Pictet, ainsi que de Steve Donzé, macro-économiste, peut investir sans aucune contrainte dans toutes les classes d’actifs autorisées par la directive OPCVM au travers principalement d’indices, mais aussi d’instruments dérivés et, en dernier recours, de titres vifs (lorsqu’il n’existe pas d’instruments liquides appropriés). Pour éviter d'être classifié comme fonds de fonds, le Flexible Allocation n’investit pas dans d’autres fonds et ETF au-delà de 10 %.En principe, le fonds est géré dans une optique de performance absolue, avec un objectif d’au moins 10 % de rendement si les marchés boursiers sont en hausse de plus de 20 %, de 5 % «minimum» en marchés «normaux» et de protection des actifs si les marchés baissent dans une proportion inférieure à 10 %. La volatilité moyenne anticipée est de 8 %.CaractéristiquesDénomination : Pictet-Global Flexible AllocationCodes Isin :LU0726358681 (parts I)LU0726358764 (parts P)LU0726358921 (parts Pdy)LU0726359069 (parts R)LU0726360075 (parts HI USD)LU0726360158 (parts HP USD)Commissions de gestion :0,45 % (parts I et HI USD)0,90 % (parts P, Pdy et HP USD)1,80 % (parts R)TFE estimé0,75 % (parts I)0,80 % (parts HI USD)1,20 % (parts P et Pdy)1,25 % (parts HP USD)2,10 % (parts R)Commission de performance : 10 % avec high watermarkTaux butoir (hurdle rate) : Citigroup 3 mois en euros

Georges Gagnebin est devenu le nouveau président du conseil d’administration de la discrète Banque Pâris Bertrand Sturdza (PBS), selon une information parue dans Le Temps. Nommé le 6 mars, l’ancien directeur général d’UBS Wealth Management, de 2000 à 2004, reprend du service. Quatre ans après avoir quitté la vice-présidence du conseil d’administration de Julius Baer occupée entre-temps.

Allianz Suisse a nommé Alexander Gebauer au poste de CEO de sa division Immobilier. L’actuel CEO, Stefan Brendgen, passe au conseil d’administration de la société, selon un communiqué de la filiale suisse du groupe d’assurance allemand.Alexander Gebauer occupe déjà le poste de COO depuis 2009 chez Allianz Real Estate Group, fonction qu’il continuera d’occuper par la suite. Dans sa nouvelle fonction, Alexander Gebauer poursuivra le renforcement du groupe sur le marché en se focalisant sur le domaine des investissements et de la gestion d’actifs.Le portefeuille immobilier d’Allianz Suisse Immobilien a une valeur d’environ 3,5 milliards de francs suisses. Il est composé à 60% de logements, le reste étant constitué d’objets à caractère commercial.

La société de gestion de fortune suisse Semper a annoncé le recrutement de Jean-Evrard Dominicé au poste de chief investment officer de la structure. Il a également été nommé associé de la société. L’intéressé aura pour mission d’élargir la gamme de produits et de services d’investissement offerts à la clientèle «haut de gamme» de Semper. Jean-Evrard Dominicé reste associé commanditaire de Dominicé & Co, société de gestion fondée par son cousin Michel Dominicé qu’il avait rejoint en 2004. Parallèlement, il continuera de siéger au conseil d’administration d’Anaconda, autre gérant genevois de fonds alternatifs.

Parmi les six fonds enregistrés le 2 mars par la CNMV figure le Ahorro Corporación Garantizado Selección, un produit garanti par Banco Mare Nostrum (BMN) dont le rendement complémentaire peut évoluer entre 0 % dans le pire des cas et 5,09 % à échéance (7 mai 2015) en fonction de l'évolution des actions Telefónica, ENI, France Telecom, Inditex et TotalFina.CaractéristiquesDénomination : Ahorro Corporación Garantizado Selección, FICode Isin : ES0107438006Droit d’entrée : 5 %Frais de gestion : environ 1,08 %Pénalité de sortie : 5 %

Le Financial Times relève que, selon les proches du dossier, le remaniement de l'état-major de la Deutsche Bank annoncé mercredi, va faire du banquier d’investissement Michele Faissola le patron d’un nouveau pôle à part entière consacré à gestion d’actifs et de fortune. [ndlr : ce métier existe déjà, mais au sein d’un pôle plus large, PCAM ou private client & asset management].

Depuis le 1er mars, l'équipe de distribution externe de Pioneer Investments Allemagne a reçu l’appoint de deux nouveaux sales directors. Il s’agit de Ronny Alsleben (ex gérant de portefeuille chez Top Vermögen) et de Reinhold Dirschl (ex MEAG Munich Ergo KAG).Le premier sera plus particulièrement chargé de la clientèle de gestionnaires de fortune, de certaines banques et des family offices tandis que le second se focalisera sur les caisses d'épargne et les banques populaires.

Les actifs sous gestion de la banque privée du groupe allemand DZ, DZ Privatbank, s’inscrivaient fin 2011 à 12,7 milliards d’euros, en progression de 2,2 milliards d’euros d’une année sur l’autre.Outre la progression des actifs liée à la fusion avec WGZ Bank (0,7 milliard d’euros) et l’acquisition d’une part significative d’UniCredit Luxembourg (2,1 milliards d’euros), la collecte nette en Allemagne s’est élevée à plus de 1 milliard d’euros. Ce qui a permis de largement compenser l’impact négatif du marché.

Pour un de ses fonds immobiliers institutionnels, Deka Immobilien a acheté le Suite Novotel de Hambourg auprès du gestionnaire allemand iii-investments pour un montant non divulgué. Cet actif de 8.700 mètres carrés comporte 186 chambres.

Le pourvoyeur d’indices FTSE Group a annoncé le 7 mars qu'à compter de l’ouverture du marché le 19 mars, le gestionnaire d’actifs Aberdeen Asset Management, qui aura quitté le FTSE 250, fera son entrée dans la composition du FTSE 100.

Le britannique Jupiter Asset Management a fait état pour l’exercice 2011 d’une collecte nette de quelque 750 millions de livres, après 2,3 milliards de livres en 2010. Principaux contributeurs, les mutual funds qui ont drainé en net 500 millions de livres (contre 1,9 milliard de livres l’année précédente. Les actifs sous gestion s'établissaient en fin d’année à 22,8 milliards de livres contre 24,1 milliards de livres fin 2010, les mutual funds représentant un encours de 17,2 milliards de livres contre 18,4 milliards de livres fin 2010.Le résultat imposable a progressé à 70,3 millions de livres contre 42,4 millions de livres pour 2010.Le patron de Jupiter, Edward Bonham Carter, souligne la volonté de la société de développer ses capacités de distribution, notamment en Suisse tant francophone que germanophone. Dans cette perspective, Jupiter a ainsi annoncé l’ouverture d’un bureau de représentation à Zurich. Evelyn Lederle, précédemment chez Clariden Leu, sera en charge du développement des activités en Suisse germanophone en qualité de senior sales manager.

Skandia Investment Group vient de nommer MIR Investment Management pour gérer le Skandia Greater China Equity Fund, son fonds actions chinoises de 363 millions de dollars, dont s’occupait précédemment First State Investments. Le changement est effectif depuis le 5 mars."First State a été un excellent partenaire, mais nous sommes d’accord sur le fait qu’une croissance supplémentaire des actifs pourrait constituer une contrainte future pour maintenir la performance. (…)», explique James Millard, directeur des investissements de Skandia Investment Group.MIR IM est une société de gestion avec des équipes basées à Singapour, en Australie, à Hong Kong et en Chine.

Daniel Tubbs, gérant du BGF Emerging Markets fund, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 1,1 milliard de dollars, a quitté le groupe, rapporte Investment Week.Daniel Tubbs était co-responsable d’une équipe dédiée aux marchés émergents dans le monde qui comprend également Dhiren Shah et Sam Vecht. Les fonds marchés émergents tant offshore que onshore seront désormais pilotés par Dhiren Shah et Luiz Soares qui vient de rejoindre le groupe en provenance d’Axiom International Investors.

L’ancien chief investment officer de Huatai Asset Management, Yang Yang, s’est associé avec un spécialiste des dérivés, Yiming Liang, pour lancer le Goldstream Absolute Return Fund, un hedge fund macro asiatique, notamment dédié à la grande Chine, rapporte Asian Investor.Le fonds, qui vise un rendement annualisé de 15% à 20%, devrait disposer de plus de 50 millions de dollars lors de son lancement en avril. Les capitaux ont été levés auprès de family offices, de clients fortunés et de fonds de fonds.