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14/05/2012

Investors adopt wait-and-see attitude

Tensions in the euro zone in the wake of elections in Greece and France have led investors to adopt a more prudent attitude in early May. Bond funds have posted a record net inflow of USD8bn in the week to 9 May, according to statistics from EPFR Global.Equity funds, however, saw net outflows of USD3.5bn. Emerging market equity funds in particular saw their heaviest outflows since the beginning of the year in the first week of may. US equity funds finished the week to 9 ay with outflows of USd4.78bn, while European equity funds have posted their heaviest outflows since July 2011, due to subscriptions from institutional investors in German equity ETFs. French equity funds, however, saw significant outflows.Money market funds, for their part, have posted subscriptions totalling a net USD12bn.
14/05/2012

Ignis seeks to demonstrate that govies are profitable

The British asset management firm Ignis Asset Management, still not widely known to French retail clients, has made a name for itself with inflows of EUR400m in one year, to a basic product, a government bond fund entitled Ignis Absolute Return Government Bond Fund, which has gained 7.4% in the 12 months to the end of March (compared with 0.8% for the Eonia), with an information ratio of 2.CIO Chris Fellingham explains to Newsmanagers: “We are adepts of real absolute returns. The Absolute Return Government Bond fund has target volatility of 4% to 6%, but in reality it is below this range, at 3.3%, with a low correlation with other asset classes, including govies. We see it as an alpha product, while most other managers consider absolute returns to come from beta: at the end of the day, those are long beta products.”The CIO goes on to explain the resources deployed to earn such high returns with a product investing in a relatively banal asset class. “We also rely on a cocktail of expertise, with macro analysis, which is indispensable in the govies markets, a quantitative team, and an exclusive piece of software (which is not a “black box”) that we have been developing internally since 2005, entitled ClearCurve. This tool decomposes and deconstructs the interest rate curve, which we have been able to use to generate stable performance gains.” In addition to this, the fund has a low management commission (0.30% for the institutional share class), “which reflects the confidence we have in our performance, since we charge a commission of 10% on performance exceeding the Eonia (with high watermark,)” says Chris Fellingham.
14/05/2012

Bruxelles attend l'Espagne au tournant

La Commission européenne s’attend à ce que le déficit espagnol atteigne 6,4% du PIB en 2012, alors que le gouvernment s’est engagé à le ramener à 5,3%.
14/05/2012

Pékin assouplit les règles pour les investisseurs qualifiés

Le Shanghai Securities News croit savoir de source bancaire que les régulateurs chinois souhaitent mettre un terme à l’obligation faite aux investisseurs institutionnels étrangers qualifiés (QFII) d’investir au moins la moitié des fonds en actions. Pékin rechignerait toutefois pour l’instant à laisser les fonds alternatifs internationaux au programme QFII.
14/05/2012

Les liens entre Hong Kong et la Chine se resserrent

L’Association des banques de Hong Kong va tenir une réunion dès aujourd’hui avec Zhang Jianjun, président de la filiale de la Banque populaire de Chine à Shenzhen, afin d’assouplir la limite de 20.000 yuans maximum par transaction autorisée en investissements transfrontaliers dans la devise chinoise, selon le journal qui ne cite pas ses sources. La décision devra recevoir l’aval des autorités hongkongaises.
14/05/2012

TPG sur la route du Myanmar

David Bonderman, le cofondateur du fonds texan, a été la semaine passée le premier représentant d’une société américaine de private equity à fouler le sol birman. Il a rencontré dans le pays des figures politiques et du monde des affaires. Un signe de plus de l’intérêt grandissant des investisseurs internationaux parallèlement à l’allègement des sanctions frappant le pays.
14/05/2012

Un nouveau chef aux commandes de 3i

Selon le Sunday Times, le fonds LBO nommera cette semaine Simon Borrows au poste de directeur général, en remplacement de Michael Queen. Agé de 53 ans, Simon Borrows a rejoint 3i en octobre dernier comme responsable des investissements. Michael Queen a démissionné en mars sous la pression des actionnaires.
14/05/2012

Le taux de chômage américain reculera en 2012 et en 2013

Selon une enquête de la Réserve fédérale de Philadelphie, le taux de chômage aux Etats-Unis va reculer cette année et l’année prochaine. Les 39 prévisionnistes interrogés prévoient que le taux de chômage s’inscrira à 8,1% en moyenne cette année et à 7,7% l’année prochaine.
14/05/2012

Le moral des ménages américains au plus haut depuis quatre ans

Le sentiment du consommateur américain est monté début mai à son niveau le plus élevé depuis plus de quatre ans en raison de l’optimisme ambiant sur les perspectives du marché du travail, selon l’indice Thomson Reuters/Université du Michigan publié vendredi. Il se situe à 77,8 en mai contre 76,4 en avril, alors que le marché attendait un léger repli, à 76,2. C’est le niveau le plus élevé depuis janvier 2008.
14/05/2012

Pékin, Tokyo et Séoul prêts à discuter libre-échange

La Chine, le Japon et la Corée du Sud sont convenus hier de lancer rapidement des négociations en vue d’un traité de libre-échange tripartite, un projet dans les cartons depuis dix ans. Les trois pays représentaient en 2010 près de 20% de l'économie mondiale et 18,5% des exportations, selon une étude de faisabilité. Mais les négociations pourraient se heurter à des rivalités géopolitiques, aux barrières douanières ou à des politiques d’investissement divergentes. Le Premier ministre chinois Wen Jiabao, qui a accueilli à Pékin son homologue japonais Yoshihiko Noda et le président sud-coréen Lee Myung-bak, a exhorté les trois pays à coopérer davantage face aux «nombreux facteurs instables, incertains et imprévisibles en Asie du Nord-Est et en Asie de l’Est». «La crise financière internationale n’est pas encore terminée et la perspective de la crise de la dette européenne est incertaine», a ajouté le dirigeant chinois.
14/05/2012

L'Autriche plaide en faveur d’un pacte de croissance

Le chancelier autrichien Werner Faymann souhaite que l’Union européenne adopte un pacte de croissance dès son prochain sommet et investisse dans l'éducation, l’emploi et les infrastructures grâce à des «project bonds». Pier Carlo Padoan, l'économiste en chef de l’OCDE, a estimé de son côté dans un entretien à La Stampa que l’UE devrait exclure les investissements publics du calcul des déficits budgétaires et émettre des euro-obligations.
14/05/2012

Cuisante défaite de la CDU en Rhénanie-du-Nord

L’Union chrétienne-démocrate (CDU) de la chancelière allemande Angela Merkel a subi hier une cuisante défaite lors des élections régionales dans le Land conservateur de Rhénanie-du-Nord-Westphalie. Selon les premières estimations, les sociaux-démocrates du SPD obtiendraient 38,5% des suffrages et devraient être en mesure de former une majorité stable avec les Verts crédités de 12,2% des voix. La CDU voit, elle, son soutien s’effondrer à 25,8% contre près de 35% en 2010, ce qui constitue le plus mauvais résultat des conservateurs depuis 1945 dans cette région dont la population dépasse celle des Pays-Bas. Ce revers pourrait fragiliser la position du gouvernement allemand qui continue de faire pression pour une discipline budgétaire renforcée qui n’est pas du goût de certains Etats comme la Grèce ou l’Italie qui souhaitent une approche plus mesurée pour résoudre la crise.
14/05/2012

De nouveaux assouplissements au Brésil

Selon le journal Estado, le gouvernement prévoit une croissance de seulement 3% cette année au Brésil. Le gouverneur de la banque centrale a indiqué qu’elle pourrait baisser une nouvelle fois ses taux directeurs, actuellement à 9%, du fait de la détérioration de l’activité. Alexandre Tombini estime la croissance potentielle à 4%.
14/05/2012

La livre dopée par les investisseurs étrangers

Selon une étude Dealogic citée par le Financial Times, avec 32,6 milliards de dollars de fusions et acquisitions annoncées jusqu’à présent depuis le début de l’année, les investisseurs étrangers auraient acquis plus d’actifs britanniques que durant la même période en 2008, poussant ainsi le niveau de la livre sterling à la hausse. La devise britannique s’est renforcée de 3,3% contre euro depuis le début de l’année, la meilleure performance parmi les dix principales devises des pays développés, selon Bloomberg.
14/05/2012

TCW, filiale de SocGen, au centre de discussions

Des dirigeants de TCW ont entamé des discussions préliminaires avec la Société Générale , maison mère de l’un des plus grands gestionnaires de fonds aux Etats-Unis, en vue d’un rachat de la société, selon Reuters. Il n’y a pas de processus formel de cession et le rachat de TCW par ses dirigeants n’est qu’une des nombreuses options envisagées, a précisé l’une des sources. SocGen a démenti tout projet de cession.
11/05/2012

Le moral des ménages américains au plus haut depuis quatre ans

Le sentiment du consommateur américain est monté début mai à son niveau le plus élevé depuis plus de quatre ans en raison de l’optimisme ambiant sur les perspectives du marché du travail, selon l’indice Thomson Reuters/Université du Michigan. Il se situe à 77,8 en mai contre 76,4 en avril, alors que le marché attendait un léger repli, à 76,2. C’est le niveau le plus élevé depuis janvier 2008.
11/05/2012

La zone euro sous surveillance négative en cas de sortie de la Grèce

Fitch a annoncé vendredi que si la Grèce quittait la zone euro, l’agence mettrait vraisemblablement les notes de tous les autres Etats de la zone euro sous surveillance négative. Cette décision est conforme au scénario évoqué dans son rapport publié le 3 mai intitulé : «L’avenir de la zone euro : scénarios de substitution». Les notes des pays actuellement sous surveillance négative, à savoir la Belgique, Chypre, l’Espagne, la France, l’Irlande, l’Italie, le Portugal et la Slovénie, seraient les plus exposées à un abaissement.

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