At a round table discussion organised by the sovereign institutions group at BNY Mellon, Rumi Masih, senior investment strategist in te investment strategy & solutions group (ISSG) reported that participants agree on the fact that sovereign wealth funds (SWFs) have much to gain from heeding warning signs such as rising commodity prices to reduce the risk in their portfolios, before market shocks occur.That may appear counter-intuitive, but a sovereign fund with sensitivity to fluctuations in commodity prices should start with positions on more liquid assets at a time when these prices are peaking, rather than waiting for them to start to fall. Of course, these warning signs should be adapted to the driving factors for the economy of each SWF’s country.

The Marikana platinum mine (Lonmin group) remains closed two weeks after tragic events caused 44 deaths, 34 of them strikers. Investors are predicting a shortage. The price of the metal has already increased 13%, and ETF providers are predicting that the trend will continue, Handelsblatt reports. The four groups which offer ETFs monitored by Reuters in August posted net inflows of 88,821 ounces, which represents USD133.2m, with the largest subscriptions going to ETF Securities.

Investors have this year generally given the benefit of the doubt to France, treating it as a “core” country of the euro zone economy, despite its high levels of debt. However, some hedge funds are questioning this way of seeing things, and are incstead tending to rank France as a peripheral European country, the news agency Reuters reports. Many macro hedge funds are now claiming that very low returns on French government bonds are not sustainable for a country on the verge of recession. Hedge funds are also sceptical of the fiscal policy of France’s new president Hollande. “The market appears to consider France a safe place, but we estimate that in reality, French returns should converge more towards Italian and Spanish returns and not towards German returns,” says Pedro de Noronha, managing partner at Noster Capital.

More than one quarter of ETFs and certificates listed in the United States which have been open for over six months have not attracted enough in assets to be economically viable, according to statistics compiled by the Financial Times. That represents an increase from 14.5% at the end of 2010, according to Invest with an Edge. The 377 products in question had no more than USD25m in assets in the past two months, or trading averaged under 100,000 shares per day. The average fund generates only USD35,000 per year in revenue.

Handelsblatt considers it inappropriate that the Munich-based asset management firm KanAm has decided to increase its commission on one of its open-ended real estate funds currently in liquidation from 0.825% to 1.20%. It is a sign of extreme rapacity, as investors cannot sell their shares to escape the rip-off, the newspaper claims.

The New York state prosecutor has named more than a dozen funds which are accused of defrauding the tax authorities by modifying the type of management commissions paid by investors, the New York Times reports, relayed by Les Echos. The practice involves exonerating investors of the management commission (generally 1% to 2% of the total invested) in exchange for a reinvestment in funds from the asset management firm on the firm’s behalf. As investments, these amounts are then taxed as financial products, at rates of about 15%, though the tax on ordinary revenues would be about 35%. In addition to Bain Capital, TPG, KKR, Sun Capiatl, Apollo and Silver Lake are said to have saved hundreds of millions of dollars in taxes. The practice is common in the sector, but experts are divided over its legality.

The Natixis Souverains Euro R fund (EUR813m) from Natixis Global Asset Management has been reigistered by the CNMV and will now be made available for sale in Spain, Funds People reports.The product with 51 holdings, managed by Olivier de Larouzière, invests in public debt from euro zone countries. It aims to outperform the JPMorgan EMU Global index over a three-year period, through active management of duration, dynamic allocation to assets over the rate curve, and a balance between different countries in the euro zone.

The British asset management firm Ignis Asset Management has registered the Ignis Absolute Return Credit fund, managed by Chris Bowie, with the CNMV, Funds People reports. It is the second hedge fund launched in Spain by Ignis (following the Absolute Return Government Bond Fund). It is a corporate bond and absolute return fund which aims to be market neutral with low volatility, totalling between 2% and 6%. The portfolio is composed of 10 to 30 pair trades via highly liquid CDS.

The status of London as a top destination for hedge funds appears to be under threat, according to a survey undertaken by the recruitment firm Astbury Marsden, FINalternatives reports. When asked about the preferred location for their activities, 462 British bankers and hedge fund managers placed Singapore on top, with 31% of votes, followed by New York (20%) and London (19%). The British capital comes only slightly ahead of Hong Kong (16%) and Dubai (15%).

On 20 November, Matthew Haines will become the head of services to ultra-high net worth (UHNW) clients in the United Kingdom/International at Credit Suisse, Wealth Briefing reports. He had previously been UK head of family office solutions at JP Morgan Private Bank.Haimes replaces Ian Dembinski who has been appointed head of UK domestic clients, and takes over a position left facant by Paul Sarosy when he left in May to go on to become head of investment solutions at Coutts.Haines will report to Blake Shorthouse, head of UNHW EMEA, and Eric Pfister, head of market area UK/International.

La scission («spin off») de l'équipe de gestion OFP annoncé à la mi-juin par Avenir Finance Investment Managers et son apport par augmentation de capital à la société Oaks Field Partners avec les fonds gérés par cette dernière (AFIM OFP 150, AFIM OFP 400 et AFIM OFP Euro Sovereign Bond Fund) a obtenu, cet été, l’agrément de l’ AMF. Quant aux fonds gérés, ils ont été transférés début août dans la nouvelle société de gestion. Dès lors, Oaks Field Partners dont Emeric Challier, son président, détient 66,66 % du capital et Avenir Finance le solde, disposait au 24 août de 420 millions d’euros d’actifs sous gestion. Oaks Field Partners qui rassemble six chercheurs quantitatifs, spécialistes de la modélisation et du data mining, est une société de recherche fondamentale économique et financière dont l’objectif est, à travers la mise en place de modèles de prévisions statistiques, de mieux anticiper et allouer des actifs, sous contrainte ESG (Environnement, Social et Gouvernance), précise un communiqué.

Pour l’exercice au 30 juin 2012, le gestionnaire texan US Global Investors, spécialiste des matières premières et des marchés émergents, affiche un bénéfice net de 1,53 million de dollars contre 7,83 millions pour 2010-2011, avec une perte de 0,11 million pour avril-juin, contre un bénéfice net de 0,49 million pour le trimestre précédent et de 1,54 million pour avril-juin 2011.Le chiffre d’affaires de 2011-2012 est tombé à 23,85 millions de dollars contre 41,93 millions.Quant aux encours en fin de période, ils étaient tombés à 1,62 milliard de dollars contre 2,60 milliards un an auparavant. L’encours moyen durant l’exercice écoulé s’est situé à 2,06 milliards de dollars contre 2,82 milliards pour 2010-2011.Frank Holmes, CEO, souligne qu’US Global Investors n’a pas été le seul gestionnaire à souffrir des sorties de ses fonds monétaires et actions, les statistiques de l’Investment Company Institute (ICI) montrant que les fonds d’actions ont subi des remboursements nets de 171 milliards de dollars sur les douze mois à fin juin. Cela posé, malgré l’ampleur des rachats, US Global Investors a renforcé sa stratégie commerciale et marketing, renforcé son équipe de ventes institutionnelles et musclé son outil informatique. «En même temps, la société a abaissé des charges administratives et ses frais généraux», précise le manager.

Laffitte Capital Management (Laffitte CM) vient de lancer un fonds d’arbitrage sur les indices. Appelé Laffitte Index Arbitrage*, ce produit coordonné européen a pour stratégie de détecter sur les marchés actions du monde entier des opportunités d’arbitrage liées aux indices boursiers. Il aura des moteurs de performance complémentaires: l’arbitrage de re-balancements d’indices, l’arbitrage de dividendes et accessoirement l’arbitrage d’opérations sur titres. «Avec ce fonds, nous revenons à nos premières amours. En effet, de 1990 à 2006, nous pratiquions l’arbitrage d’indices pour le compte propre du Crédit Mutuel-CIC», explique Eric Robbe, co-fondateur et président de Laffitte CM. «Mais jusqu’ici, il était difficile de réaliser cette activité dans le cadre d’un fonds régulé et liquide, car nombre de produits étaient échangés de gré à gré. De plus, il existait un traitement fiscal disparate des dividendes en Europe. Ces obstacles ont aujourd’hui été levés. En outre, comme nombre de banques se retirent de ce métier, on trouve des compétences sur le marché», poursuit-il. D’ailleurs, Laffitte a recruté pour ce fonds Gregory Meyappen, qui gérait ce type d’opérations pour le compte propre du Crédit Agricole. Il cogère le fonds avec deux des associés de Laffitte CM.Ce fonds a une capacité jusqu’à 1 milliard d’euros. Bénéficiant d’une liquidité quotidienne, il sera commercialisé à tout type de clientèle et compte à ce titre une part institutionnelle et une part retail. Il a aussi vocation à être référencé sur les plateformes d’assurance-vie. Avec Laffitte Index Arbitrage, la société diversifie sa gamme, qui se compose aujourd’hui de deux fonds d’arbitrage de fusions et acquisitions. Cela pourra sans doute l’aider à atteindre son objectif de franchir la barre des 500 millions d’euros. Aujourd’hui, cinq ans après son lancement, Laffitte gère un peu moins de 300 millions d’euros et compte 10 salariés. *Laffitte Index Arbitrage, Isin FR0011273333 (I) et Isin FR0011273358 (R).

Lyxor Asset Management a annoncé la nomination de Michael Bernstein au poste de responsable du développement pour l’Amérique du Nord. Sa principale responsabilité consistera à renforcer et à développer les relations avec les investisseurs institutionnels, les consultants, les partenaires de distribution et les autres gestionnaires d’actifs.L’intéressé a rejoint Lyxor en 2009 et était jusqu'à présent responsable de la clientèle Fonds de Pension et Consultants américains. Sa nomination s’inscrit dans le renforcement de la société sur le marché nord-américain, «axe de développement clé pour Lyxor», souligne un communiqué. L'équipe «Business Development» locale autour de Michael Bernstein devrait être à terme étoffée.

Plus d’un quart des ETF et des certificats cotés aux Etats-Unis ouverts depuis plus de six mois (27 %) n’ont pas attiré suffisamment d’actifs pour être économiquement viables, selon des données compilées par le Financial Times. Cela représente une hausse par rapport aux 14,5 % de fin 2010, d’après Invest with an Edge.Les 377 produits en question n’ont pas eu plus de 25 millions de dollars d’actifs ces deux derniers mois ou n’ont pas eu d’échanges de plus de 100.000 parts par jour. Le fonds moyen génère seulement 35.000 dollars par an de revenus.

CamGestion vient d’annoncer une modification de l’indicateur de référence de son fonds CamGestion Active Convictions, à compter du 11 septembre 2012. L’indicateur de référence du FCP est désormais l’indice composé à 30% de l’Euro Stoxx 50 dividendes réinvestis, a 30% de l’indice JP Morgan EMU et 40% de l’Eonia capitalisé. Auparavant, l’indice Euro Stoxx 50 pris en compte était exprimé dividendes non réinvestis.

Charles Firmin-Didot, créateur et gérant de la gamme de fonds Talents, quitte Axa Investment Managers pour «poursuivre d’autres opportunités», a confirmé à Newsmanagers un porte-parole de la société de gestion française, suite à des informations parues dans la presse britannique.L’intéressé avait développé la stratégie Talents focalisée sur les entrepreneurs qui détiennent une participation dans leur société.Cette stratégie est désormais gérée par Mark Beveridge, qui a supervisé Charles Firmin-Didot ces trois dernières années. Il s’appuiera sur deux analystes, un ingénieur de portefeuille et les ressources d’Axa Framlington, précise une note de la société. Le départ de Charles Firmin-Didot a été révélé dans le cadre de l’annonce de la fermeture du fonds OEIC basé au Royaume-Uni Axa Framlington Talents Fund. Mais Axa IM précise que les deux événements ne sont pas liés. En effet, le fonds est fermé en raison de sa taille trop réduite (5,5 millions de livres au 24 août 2012), explique la société de gestion. Sa liquidation sera effective le 29 octobre.Les deux autres fonds de la stratégie Talents, le AXA WF Framlington Talents Global et le Axa WF Framlington Emerging Markets Talents, tous les deux de droit luxembourgeois, restent ouverts, souligne Axa IM.

Le gestionnaire britannique Ignis Asset Management a fait enregistrer par la CNMV le fonds Ignis Absolute Return Credit, géré par Chris Bowie, rapporte Funds People. Il s’agit du deuxième fonds alternatif introduit en Espagne par Ignis (après l’Absolute Return Government Bond Fund). C’est un fonds d’obligations d’entreprises et de performance absolue qui se veut market neutral et vise une volatilité basse, comprise entre 2 et 6 %. Le portefeuille se compose de 10 à 30 pair trades au travers de CDS très liquides.

Le 20 novembre, Matthew Haimes deviendra le patron de ses services à la clientèle très haut de gamme (ultra high net worth ou UHNW) pour le Royaume-Uni et l’international chez Credit Suisse, selon Wealth Briefing. Il était jusqu'à présent UK head of family office solutions chez JP Morgan Private Bank.Le nouvel arrivant remplace Ian Dembinski, qui a été nommé head of UK domestic clients, et reprend le poste laissé vacant par Paul Sarosy qui est parti en mai pour devenir ensuite head of investment solutions chez Coutts.Matthew Haimes sera subordonné à Blake Shorthouse, head of UNHW, EMEA, et à Eric Pfister, head of market area UK/international.

Matrix Group, société de gestion basée à Londres, va fermer sa gamme de fonds Ucits, lancée en mai 2010 à Dublin, après avoir effectué une revue stratégique de ses activités, rapporte Citywire. Cette décision est liée au fait que la société n’est pas parvenue à réaliser des économies d’échelle nécessaires par rapport à ses concurrents. Les fonds seront fermés le 7 septembre.

Le directeur général d’UBS Global Asset Management, John Fraser, a convaincu Kai Sotorp, l’ancien responsable de l’Asie-Pacifique, de revenir travailler pour la société et de reprendre son ancien poste, rapporte Financial News. Kai Sotorp était responsable de l’Asie-Pacifique d’UBS GAM entre 2002 et 2004. Il a quitté le groupe en 2010.

Caceis est devenu cet été la banque dépositaire de la société de gestion de Patrizia GewerbeInvest KAG pour ses portefeuilles immobiliers. Le mandat concerne le segment des fonds immobiliers dédiés aux investisseurs institutionnels selon la loi d’investissement allemande et représente plus de 1,3 milliard d’euros d’actifs, transférés en juillet 2012.L’encours en conservation de sociétés de gestion allemandes spécialisées dans l’immobilier chez Caceis s'élève désormais à plus de 19 milliards d’euros.

Le Handelsblatt juge très maladroit que le gestionnaire munichois ait eu l’idée de majorer à 1,20 % contre 0,825 % le taux de la commission sur un de ses fonds immobiliers offerts au public qui se trouve en liquidation. C’est un signe de rapacité extrême, puisque les investisseurs ne peuvent même pas vendre leurs parts pour se soustraire à cette arnaque.

Le fonds Natixis Souverains Euro R (813 millions d’euros) de Natixis Global Asset Management vient d’être enregistré par la CNMV et pourra donc être distribué en Espagne, rapporte Funds People.Ce produit de 51 lignes, géré par Olivier de Larouzière, investit en dette publique des pays de la zone euro. Il est censé surperformer l’indice JPMorgan EMU Global sur une période de trois ans par la gestion active de sa duration, une allocation d’actifs dynamique sur la courbe de taux et un équilibre entre les différents pays de la zone.

Grupo Banca March déclare au premier semestre une perte nette de 41,6 millions d’euros contre un bénéfice net de 39,5 millions pour la même période en 2011. La détérioration est due à l’amortissement des moins-values accusées par ACS, dont March détient 18,3 %), dans Iberdrola. En revanche, Banca March, qui ne consolide pas le holding de participations Corporación Financiera Alba, affiche un bénéfice net de 34,2 millions d’euros.Au 30 juin, le nombre de clients en banque privée et en banque «patrimoniale» (au-dessus de 100.000 euros) était supérieur de 14,3 % à son niveau d’un an auparavant. L’encours a augmenté à 5,87 milliards d’euros (+ 11,9 %).

Les actifs sous gestion de la Banque cantonale de Zurich se sont accrus au premier semestre de 3,2 milliards de francs suisses pour s'établir à 180 milliards de francs suisses, selon un communiqué publié le 31 août. Cette évolution est liée à une collecte nette de 0,7 milliard de francs et à un effet marché positif de 2,5 milliards de francs. Le coefficient d’exploitation s’est amélioré à 63,5% contre 64,6% au premier semestre 2011.

Depuis le 30 août, SIX Swiss Exchange a admis à la négociation les deux premiers ETF répliquant des indices de lettres de gage suisses (Pfandbriefe) qui sont lancés par UBS Global Asset Management. Il s’agit de deux fonds de droit helvétique à réplication physique.Les indices sous-jacents sont constitués de titres notés AAA et génèrent des rémunérations supérieures en moyenne de 25 à 55 points de base au rendement des obligations de la Confédération. Le teneur de marché pour ces deux ETF est la Commerzbank.CaractéristiquesDénomination : UBS IS - SBI® Domestic Pfandbrief 1-5 ETF (CHF) AIndice de référence : Swiss Bond Index® Domestic Pfandbrief 1-5Code Isin : CH0184305016TFE : 0,16 %Dénomination : UBS-IS SBI Domestic Pfandbrief 5-10 ETF (CHF) AIndice de référence : Swiss Bond Index® Domestic Pfandbrief 5-10Code Isin : CH0184308952TFE : 0,16 %

BSI, la banque privée suisse de Generali, qui a engagé une révision de son portefeuille d’activités, aurait suscité des marques d’intérêt de la part de deux fonds souverains singapouriens, Temasek Government of Singapore Investment Corporation (GIC), rapporte L’Agefi citant la presse italienne. L’assureur italien espérerait retirer environ deux milliards d’euros pour BSI, un montant jugé optimiste dans le monde bancaire. Selon plusieurs analystes, l’assureur italien aurait besoin de quelque 5,5 milliards d’euros en vue de se conformer aux exigences réglementaires de Solvabilité 2.

Le groupe Pictet a annoncé le 31 août la nomination de Michael Bächle en tant que responsable de la succursale de Pictet à Bâle à compter du 1er septembre 2012. Précédemment responsable de l’antenne de Clariden Leu à Bâle, Michael Bächle succède à Thomas Vonaesch qui a développé les activités de la banque privée à Bâle depuis 2008, et qui restera chez Pictet jusqu'à sa retraite.

L’agence d'évaluation financière Moody’s a annoncé le 31 août qu’elle avait la note à long terme (A3) de la Banque Syz sous surveillance avec implication négative.L’agence explique dans un communiqué que cette décision est notamment liée à l'érosion progressive des actifs sous gestion depuis 2010 et à des résultats médiocres au premier semestre 2012.