La publication des minutes des réunions de la Banque centrale européenne est en débat. La Réserve fédérale pourrait affiner sa «forward guidance»

La politique de yen faible a fait repasser l'indice des prix en territoire positif, à son plus haut depuis cinq ans. Mais il est trop tôt pour crier victoire

La société vient de lever un fonds de 425 millions d'euros, abondé par Aviva France, qui privilégie le marché secondaire des prêts

La reprise amorcée en juin près des 2.500 points devrait progressivement amener l’indice à 3.075 points, le plus haut atteint en 2011

La Fed se réunit mardi et mercredi, suivie par la BCE et la BoE jeudi. Les banques centrales planchent toujours sur l'évolution de leur communication au marché, ce qui pourrait passer par la publication des minutes des réunions en zone euro. De son côté, la Réserve fédérale pourrait discuter cette semaine d’un affinement de sa «forward guidance».

Union Bancaire Privée Asset Management a signé un accord de partenariat avec Allfunds Bank (Santander et Intesa Sanpaolo) qui ouvre l’accès de tous ses fonds coordonnés au réseau de distribution retail de la plate-forme Allfunds, rapporte Investment Europe.Cela concerne en Italie 38 compartiments de la sicav luxembourgeoise d’UBP, dont six classes de parts couvertes du risque de change.

CPR AM a annoncé le lancement de CPR Global Return Bond, un fonds flexible d’obligations internationales, à destination de tout type d’investisseur (institutionnel, entreprise ou patrimonial. Il s’agit en fait de la transformation du fonds FCP CPR World Capi au 1er juillet 2013. «Nous pensons que le marché obligataire est entré dans une nouvelle phase qui, à terme, sera certainement haussière pour les taux. Même si les taux courts nous semblent à un niveau cohérent, celui des taux longs est nettement trop bas et nous estimons qu’ils devraient atteindre environ 4% à horizon 2-3 ans. Aussi, nous avons réfléchi à un type d’approche permettant d’exploiter la diversité des sources de rendement de l’univers obligataire international sans subir le risque de remontée des taux», commente Eric Bertrand, directeur adjoint des investissements et directeur de la gestion de taux et crédit de CPR AM.La gestion de ce fonds combine un moteur «carry actifs», qui repose sur un processus quantitatif visant à sélectionner, au sein d’un univers international large de 85 actifs (taux nominaux, taux réels, crédit, devises, inflation, arbitrages de courbe, arbitrages géographiques…), ceux qui offrent les meilleurs potentiels de rendement. Ensuite, le moteur «discrétionnaire classique» géré selon une approche traditionnelle classique repose sur le processus de gestion de taux de CPR AM, basé sur l’exploitation des scénarios macroéconomiques et financiers des gérants et stratégistes.L’allocation dynamique entre ces deux poches peut varier significativement, en fonction des vues des gérants, pour privilégier, le cas échéant, l’approche «carry actifs» (0% à 80% du portefeuille) ou l’approche «discrétionnaire classique» (0% à 100% du portefeuille). CPR Global Return Bonds a pour objectif de surperformer sur le long terme le JPM Government Bond Global Index couvert en euro. La contrainte de tracking-error maximum est de 6% par rapport à son indice de référence. La fourchette de sensibilité aux taux, gérée de manière active, peut varier de -6 à +12.CaractéristiquesDate de mise en œuvre du nouveau processus de gestion : 01/07/2013 Code Isin Part I : FR0011486661 Part P : FR0010325605 Montant minimum de souscription initiale : Part I : Une part – Part P : Millième de part Commission de souscriptions Part I : Néant - Part P : 3% Commission de rachats : Part I / Part P : Néant Frais de gestion annuels : Part I : 0,80% TTC – Part P : 1,40% Commission de surperformance : Part P et Part I : 20% TTC de la part de performance supérieure à celle de l’indice de référence réalisée par le FCP au cours de l’exercice. Plafonnée à 2% TTC de l’actif.

Lyxor Asset Management a annoncé la nomination de Matthieu Mouly comme directeur de la stratégie ETF et le renforcement de son équipe commerciale dédiée aux ETF en France. Jusqu'à présent il était précédemment responsable de la vente ETF sur les pays francophones depuis 2010. Matthieu Mouly est désormais en charge de la distribution, du marketing et du développement produits de la filière ETF et fonds indiciels. Il est membre du comité de direction des ETF Lyxor, aux côtés d’Arnaud Llinas, Clarisse Djabbari, directeur adjoint, et Raphael Dieterlen, directeur de la gestion ETF et indicielle. Parallèlement à cette promotion, Lyxor Asset Management renforce son équipe commerciale dédiée aux ETF. Damien Cadillon est nommé vendeur institutionnel pour les ETF. Il couvrira la France et Monaco. Il a rejoint en 2007 Société Générale en tant que vendeur actions, notamment auprès de la clientèle institutionnelle française.

NExT Advisor, filiale de La Française dédiée à l’accompagnement des acteurs indépendants de la distribution d’épargne financière en France et à l’international annonce avoir conclu un premier partenariat pour une prise minoritaire au capital du Groupe Crystal, fondé en 1992 par Bruno Narchal et Yves Martin. Le Groupe Crystal compte trois entités principales que sont Crystal Finance, Union Financière George V et Assinter Assurance Internationales. «Ce premier partenariat dans le cadre de Next Advisor est particulièrement emblématique de nos ambitions : se donner les moyens de mettre en place des partenariats minoritaires de distribution et accompagner des acteurs leader du marché de la distribution dans leur stratégie de développement», commente Patrick Rivière, directeur général de La Française.La Française totalise actuellement plus de 37 milliards d’euros d’encours sous gestion. Le Groupe Crystal compte 15.000 clients et près de 800 millions d’euros d’actifs contrôlés.

Au 30 juin, les actifs gérés par l’Union Financière de France (UFF) affichaient une hausse en glissement annuel de 7 % à 7,3 milliards d’euros contre 6,8 milliards et le bénéfice net consolidé part du groupe a gonflé au premier semestre 2013 de 14 % à à 7,4 millions d’euros.La collecte nette de janvier-juin est affichée à 21 millions d’euros alors qu’elle avait été chiffré à 25 millions pour la période correspondante de l’an dernier (lire Newsmanagers du 27 juillet 2012). Compte tenu de cette collecte nette et d’un impact positif de la valorisation des actifs au cours du premier semestre, les actifs gérés ont progressé de 83 millions d’euros entre le 31 décembre 2012 et le 30 juin 2013 pour atteindre les 7,3 milliards mentionnés plus haut.Les commissions de gestion provenant des actifs (43,9 millions d’euros) augmentent de 2% entre le premier semestre 2012 et le premier semestre 2013. Cette évolution reflète d’une part l'évolution des actifs gérés moyens (+7%) et d’autre part «une déformation de la structure des actifs intervenue au cours de l’année 2012, avec une augmentation de la part des supports sécuritaires au détriment des actifs investis en OPCVM plus rémunérateurs», précise un communiqué.Le conseil d’administration qui s’est réuni le 23 juillet 2013 a approuvé les comptes et arrêté un acompte sur dividende de 45 cents par action. Il sera versé le 7 novembre 2013.Les fonds propres de la société, après distribution prévue de l’acompte au titre de 2013, s'élèveront à 146,8 millions d’euros.

Au 30 juin, les encours de T. Rowe Price Group sont ressortis à 614 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de 3,4 milliards par rapport au 31 mars. Sur le total de fin juin, 379,5 milliards correspondent à des mutual funds distribués aux Etats-Unis et 234,5 millions à ‘«d’autres portefeuilles». L’effet de marché positif de 4,6 milliards de dollars a été surcompensé par des sorties nettes de 8 milliards de dollars durant le deuxième trimestre 2013. Toutefois, le total des actifs gérés reste en nette hausse par rapport aux 576,8 milliards de dollars de fin juin 2012.Pour le deuxième trimestre, la société déclare un bénéfice net de 247,8 millions de dollars contre 241,9 millions pour le premier et 206,8 millions en avril-juin 2012. Sur l’ensemble du premier semestre, le bénéfice net a gonflé à 489,7 millions de dollars contre 404,3 millions pour la période correspondante de l’an dernier.

Les actifs gérés au 30 juin par Janus Capital Group ressortaient à 160,6 milliards de dollars contre 163,8 milliards trois mois plus tôt, même s’ils demeuraient supérieurs aux 152,4 milliards de fin juin 2012. La baisse d’encours au deuxième trimestre s’explique par des sorties nettes de 5,4 milliards de dollars sur les produits de long terme qui n’ont été compensées qu’en partie (2,2 milliards) par un effet de marché positif.Janus a par ailleurs déclaré pour avril-juin un bénéfice net en baisse à 15,8 millions de dollars contre 28 millions pour janvier-mars et 23,4 millions pour la période correspondante de l’année dernière.Parallèlement à la présentation de ses résultats trimestriels, Janus a annoncé que son directeur financier (CFO) Bruce Koepfgen, a été promu au poste nouvellement créé de president. Il sera remplacé comme CFO par Jennifer J. McPeek, actuellement senior vice president et treasurer, qui a rejoint Janus en 2009 après avoir été senior vice president of strategic planning chez ING Investment Management - Americas Region. Ces deux promotions prendront effet le 1er août 2013.

GenCap Ventures, qui a acheté FactorShares l’an dernier, a déposé auprès de la SEC une demande d’agrément pour lancer des ETF à gestion active et espère obtenir l’autorisation de lancer prochainement un tel produit sur les actions mongoles, rapporte IndexUniverse.

Au mois de juin, les contrats d’assurance vie ont subi des rachats à hauteur de 300 millions d’euros. Depuis le début de l’année, selon les chiffres de la FFSA, la collecte nette a représenté 7,7 milliards d’euros.L’encours des contrats d’assurance vie s’élève à 1.422,8 milliards d’euros soit une progression de 4% sur un an.Les prestations versées par les sociétés d’assurances au cours des six premiers mois de 2013 s'élèvent à 54,5 milliards d’euros, contre 64,2 milliards au premier semestre 2012. Le montant des cotisations collectées par les sociétés d’assurances pour janvier-juin 2013 est de 62,2 milliards d’euros (57,9 milliards sur les six premiers mois de 2012).

A la fin du premier trimestre de l’exercice 2013-2014, au 30 juin 2013, l’encours géré par Legg Mason Inc est ressorti à 644,5 milliards de dollars (lire Newsmanagers du 15 juillet) affichant ainsi une baisse de 9,3 milliards sur fin mai et de 20,1 milliards sur fin mars.La contraction observée pour avril juin s’explique à la fois par une moins-value et un effet de change négatifs de 11,6 milliards de dollars ainsi que par des sorties nettes de 8,7 milliards de dollars sur les produits monétaires (qui représentent 20 % de l’encours total) alors que les produits de long terme ont collecté en net 0,2 milliard de dollars. Par rapport au 30 juin 2012 (631,8 milliards de dollars), les actifs gérés sont en progrès de 2 %.Le rapport trimestriel indique aussi que Legg Mason a réalisé en avril-juin un bénéfice net de 47,8 millions de dollars, ce qui représente un bond en avant de 64 % par rapport aux 29,2 millions de dollars de janvier-mars. Pour la période correspondante de 2012, la société avait accusé une perte de 9,5 millions de dollars.

Ning Jing, la gérante du fonds BGF China, a quitté le 21 juin le gestionnaire BlackRock. Elle était gérante du fonds depuis plus de cinq ans, précise Asian Investor. Suite au départ de la gérante, le fonds, qui pèse 1,27 milliard de dollars, est actuellement piloté par Andrew Swan, responsable de l'équipe asiatique de gestion actions fondamentale, et Emily Dong, co-gérante du BGF Asian Growth Leaders Fund. Asian Investor précise ne pas savoir où est partie Ning Jing.

Au terme du trimestre se terminant le 30 juin, le gestionnaire de fortune Brooks Macdonald gère des encours de 5,11 milliards de livres, contre 3,52 milliard au 30 juin 2012. Comparé au trimestre précédent, la hausse des encours représente 2,8%. Depuis le début de l’année, la hausse est de 45 % (25,6 % hors encours liés à l’acquisition de Spearpoint).Les activités immobilières, logées au sein de Braemar Estates, ont vu leurs actifs sous administration progresser de près de 20% et passer à 1,040 milliard de livres contre 865 millions de livres à la fin du deuxième trimestre 2012.

Aux normes IFRS, la SIIC CeGeReal (dont la Commerzbank détient près de 60 %) affiche pour le premier semestre 2013 un bénéfice net de 5 millions d’euros contre 9,5 millions pour la période correspondante, mais, hors changements conjoncturel de la valeur du patrimoine, le bénéfice net EPRA (European Public Real estate Association) gonfle à 9,3 millions d’euros contre 4,9 millions.Le bénéfice d’exploitation a chuté à 12,3 millions d’euros contre 17,8 millions pour janvier-juin 2012, «principalement du fait de la variation de la juste valeur du patrimoine», indique un communiqué.Le patrimoine immobilier, expertisé par DTZ Eurexi, a été évalué à 861 millions d’euros hors droits au 30 juin, contre 865,4 millions six mois plus tôt, ce qui fait ressortir une plus-value latente à 176 millions d’euros par rapport à la valeur nette comptable, soit plus de 13 euros par action, contre 167 millions au 31 décembre.

Spécialiste du développement d’entreprises dans les domaines de la gestion financière, le groupe H2O Participations a annoncé le 25 juillet avoir cédé cédé les 49% qu’il détenait dans le capital de la société Derivative Capital, société spécialisée dans l’intermédiation de produits structurés. Les modalités de la transaction n’ont pas été divulguées.Cette cession est motivée «par la volonté de se concentrer sur les métiers hautement stratégiques pour les conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI)», indique un communiqué. Le groupe souhaite ainsi exclusivement se concentrer sur les sociétés dont il détient une participation majoritaire. H2O Participations est déjà présent dans la gestion d’actifs avec Turgot AM, la conception de produits d’assurance vie avec Orelis, l’immobilier avec le moteur de recherche Leemo et l’information financière avec sa filiale Myflow.

Fondsnieuws rapporte que le gestionnaire néerlandais commence à commercialiser le compartiment luxembourgeois ING (L) Renta Fund First Class Yield Opportunities (LU0922504583) géré par Ewout van Schaik, head of multi-asset strategies et Roel Jansen, head of European investment grade credit.Les deux responsables sont chargés de l’allocation d’actifs avec une totale liberté pour investir en obligations d’entreprises de catégorie investissement, à haut rendement (du monde entier) ou d’entreprises émergentes. Le fonds été lancé le 9 juillet et son encours se situe à 35 millions d’euros

Pour un montant non divulgué, TCMG Asset Management, filiale de la banque privée Notenstein (groupe Raiffeisen) a acquis une participation majoritaire dans Vescore Solutions, spécialistes de l’allocation d’actifs dynamique, et la performance absolue et des investissements alternatifs. Cette transaction permet à TCMG de poursuivre sa politique multi-boutiques et de profiter des implantations de Vescore pour alimenter sa croissance en Allemagne (au travers de Vescore Deutschland), en Suisse et à l’international.Un communiqué précise qu’au travers de sa stratégie multi-boutiques, TCMG AM s’efforce d’acquérir des participations dans des sociétés de gestion d’actifs aux solutions de placement novatrices et bénéficiant d’historiques de performance intéressants. L’objectif consiste à prendre part à la croissance et à la consolidation du marché de gestion d’actifs. Dans le cadre de cette stratégie, les différentes boutiques de gestion d’actifs conservent dans une large mesure leur propre marque et leur indépendance.

Funds People rapporte qu’au premier semestre 2013 l’encours des fonds d’investissement de Bankia a gonflé de 15,7 % pour atteindre 7.473 millions d’euros, ce qui représente une hausse de 1.013 millions en six mois. Pour les fonds d’investissement Bankia vise une part de 8-9 % comme dans les autres marchés, alors qu’elle n’est que de 5 % actuellement.Quant aux fonds de pension, leur encours a opéré un bond de 40,1 % en six mois, à 4.260 millions, mais cela reflète en grande partie l’acquisition du reliquat de 50 % dans Aseval.

Fundweb rapporte que JPMorgan Asset Management (JPMAM) a décidé de liquider huit compartiments luxembourgeois dans le cadre d’un toilettage important de sa gamme de fonds. Ces produits seront liquidés le 30 août et les porteurs ont déjà a été avisés.Il s’agit des compartiments Global Agriculture fund, Global Infrastructure Trends fund, Global Mining fund, Japan Small Cap fund, Pacific Technology fund, UK Equity fund, Japan Behavioural Finance Equity fund et JP Morgan Series II GBP fund.

Au deuxième trimestre 2013, le pôle banque privée et gestion de fortune de Credit Suisse, qui comprend la gestion de fortune (wealth management clients), le segment corporate & institutional clients et la gestion d’actifs, a dégagé un bénéfice avant impôt de 917 millions de francs suisses contre 881 millions pour janvier-mars, tout en demeurant inférieur aux 977 millions de la période correspondante de l’an dernier.Pour la gestion de fortune, le bénéfice avant impôt a représenté 529 millions de francs contre 511 millions en janvier-mars, avec des entrées nettes de 7,5 milliards de francs, contre 5,5 milliards au premier trimestre. Au 30 juin, l’encours se situait à 1.297 milliards de francs, soit 7 % de plus qu’un an auparavant.De son côté, la gestion d’actifs a enregistré des souscriptions nettes de 1,5 milliard de francs contre 6,4 milliards pour le premier trimestre.Le Credit Suisse, dont le bénéfice net distribuable est ressorti à 1.045 millions de francs pour le deuxième trimestre contre 1.303 millions pour le premier et 788 millions pour avril-juin 2012, précise que les rentrées nettes de la gestion de fortune provient de la persistance de souscriptions importantes en provenance des marchés émergents et de la clientèle de particuliers très haut de gamme (UHNWI), partiellement neutralisées par des sorties de capitaux en Europe de l’Ouest. Pour la gestion d’actifs, les rentrées ont principalement concerné les produits de crédit, les hedge funds, les obligations et les actions ainsi que les solutions multi-classes d’actifs, mais les stratégies indicielles ont subi des rachats nets. De plus, Credit Suisse a subi des sorties nettes d’un milliard de francs sur des activités qu’il a décidé d’abandonner.

BNP Paribas Securities Services a annoncé le 25 juillet l’acquisition de l’activité de banque dépositaire de Commerzbank dédiée aux OPCVM et aux fonds institutionnels domiciliés en Allemagne, ainsi qu’aux fonds immobiliers ouverts. 80 salariés de Commerzbank impliquées dans ces activités «auront ainsi l’opportunité de rejoindre BNP Paribas Securities Services», indique un communiqué. Fin avril 2013, les actifs en conservation de l’activité de banque dépositaire de Commerzbank représentaient environ 93 milliards d’euros. «Cette expansion conforte notre statut de leader sur le marché allemand et nous permet d’une part de renforcer notre position sur le segment des OPCVM grâce à notre mandat auprès d’Allianz Global Investors, l’une des plus grandes sociétés de gestion d’actifs d’Allemagne, et d’autre part de développer une nouvelle gamme de services aux fonds immobiliers», a souligné Gerald Noltsch, responsable de BNP Paribas Securities Services en Allemagne.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }A:link { } The Financial Conduct Authority (FCA), which on 1 April took over the responsibilities of the former Financial Services Authority (FSA) not assigned to the new Prudential Regulations Authority (PRA), has published a first report on the implementation of Retail Distribution Review (RDR) regulations, and has found that the majority of firms subject to the regulations have made progress and are willing to adapt to the new rules.However, three common points continue to pose problems for many firms surveyed. On the one hand, the fact that commissions are expressed as percentages rather than cash amounts confuses many consumers. On the other hand, several businesses which say they are independent have a tendency in reality to select only a restricted number of products and providers. Lastly, many clients complain that they do not receive clear explanations of the service they receive for the commissions they pay.The report is the first of three which are planned throughout the year to judge the progress that advising firms are making in investing to comply with the requirements of RDR regulations. In parallel to the survey, the FCA is publishing the findings of a study it commissions which examines the extent to which documents and material provided by advising firms genuinely help consumers to understand the fees they will pay and the service they can expect. The study points to the need to provide clear and concise information if it is desired that consumers be in a position to understand and compare services and prices.The FCA is also sending a fact sheet to more than 6,000 financial advising firms to help them determine whether the shared preoccupations of the sector that have been identified apply to them as well.

P { margin-bottom: 0.08in; } After more than two months of investigation, the Spanish securities commission (CNMV) has nearly completed its reconstruction of orders issued on 23 May, when Bankia shares lost 51.4% of their value in trading volume of 49.4 million shares, five times its float. Cinco Días reports that, according to the chairwoman of the CNMV, Elvira Rodriguez, those at fault are foreign institutional investors “who will be punished as God commands.” The European Securities Markets Authority (ESMA) has also been notified.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }A:link { } The alternative asset management firm SAC Capital Advisors is now subject to criminal charges, as the public prosecutor’s office accuses it of having been in on insider trading activities as “a magnet for market cheaters,” the Wall Street Journal reports.In a civil suit which was filed simultaneously, the government indicates that its objective is to recover all assets from the firm (those of Steve A. Cohen and employees of SAC), which it estimates at USD10bn, out of a total of USD14bn, according to sources familiar with the matter.The bold move comes as the prosecutor’s office has recently determined that it does not have sufficient evidence to personally indict Steve A. Cohen, the founder and CEO of SAC.US Attorney Preet Bharara states that the government has not frozen any assets, and declines to comment on the sum that the authorities are seeking to recuperate.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Luxembourg-based firm Alceda Fund Management, a specialist in fund administration (EUR5.4bn) on 24 July announced that with the US firm Afina Holdings of Philadelphia it has signed a strategic partnership to provide both sales of investment strategies from fund managers elsewhere in the world on the Latin American market in the form of UCITS funds, and to welcome interested Latin American fund managers onto the Alceda UCITS platform (AUP).As a part of the process, Afina will provide its assistance in the selection and construction of a secure investment vehicle, as well as in the entry to all major Latin American markets.Alceda says that several Latin American pension funds will potentially be interested in access to the UCITS fund market. The Chilean public pension fund has already invested more than 80% of its USD150bn in products which comply with the UCITS directive. Other pension funds have significant resources in the region, including in Peru, Colombia, Mexico and Brazil, where the proportion of local investments remains predominant.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Fondsnieuws reports that the Netherlands-based asset management firm ING IM is releasing the Luxembourg-registered sub-fund ING (L) Renta Fund First Class Yield Opportunities (LU0922504583), managed by Ewout van Schaik, head of multi-asset strategies, and Roel Jansen, head of European investment grade credit, for sale.The two execs are responsible for asset allocation, with total freedom to invest in investment grade corporate bonds, high yield (worldwide) or emerging markets. The fund was launched on 9 July, and its assets total EUR35m.