Cheyne Capital Management, la société de gestion alternative qui détient 7 milliards de dollars d’encours, vient de débaucher un nouvel associé (partner) en provenance de Meditor Capital Management. La nouvelle recrue s’appelle Sebastian Virchow qui a rejoint Cheyne le 2 mai dernier, selon des documents publiées auprès de Companies House et dévoilés par eFinancial News.Sebastian Virchow a précédemment travaillé pour Meditor Capital Management de novembre 2003 à janvier 2014. Il s’agit du troisième collaborateur de Meditor qui rejoint Cheyne en l’espace de quelques semaines, après Martin Glen et Pierre-Marie Di Maria Laval, eux aussi nommés «partners» chez Cheyne.

En banque privée, ce qui fait que le client reste fidèle à son établissement diffère d’une région à une autre. Selon une étude récente étude publiée par SEI, Scorpiopartnership und NPG Wealth Management (en pièce jointe, PDF) auprès de plus de 3.000 clients très fortunés, disposant en moyenne de 2,9 millions de dollars, la performance est un critère déterminant de cette fidélité. C’est le critère cité par 17 % des clients dans le monde. C’est particulièrement vrai dans la zone géographique des Amériques (24 %), mais moins en Asie (13 %) ou en Europe (14%). Les clients asiatiques sont ainsi plus sensibles au services et aux solutions d’investissement adaptés à leurs besoins. En Europe, le principal critère qui détermine la fidélité des clients privés est la satisfaction du conseil obtenu par le conseiller, pour 17 %. L’étude note que plus le client est fortuné, moins la performance devient un critère prédominant. Les clients disposant de plus de 4 millions de dollars d’actifs à investir sont plus sensibles aux services et aux solutions d’investissement personnalisés qu’à la performance financière, premier critère des clients ayant 500.000 euros à investir.

Six membres de l’association AFER ont annoncé la création du collectif «Dans l’intérêt des adhérents » (*). Ce dernier a été mis en place pour répondre aux besoins d’information et aux interrogations exprimés par certains adhérents de l’Association AFER. «Son ambition», indique un communiqué, «est d’observer, en toute indépendance, la qualité des contrats, la pertinence et la bonne gestion des supports, mais aussi veiller à l’excellence de la gouvernance de l’association AFER. Et éventuellement agir, par tous les moyens, dans l’intérêt des adhérents.» La démarche du collectif est présentée comme résolument positive ayant pour principal objectif de permettre à la gouvernance de l’Association AFER et à ses contrats de rester au niveau des meilleurs de la place dans l’intérêt des épargnants, est-il également précisé.(*) Le collectif est composé de :- Jean Berthon, président de la Fédération des Associations Indépendantes de Défense des Epargnants pour la Retraite (FAIDER), président de «Better Finance for all» (Fédération Européenne des Usagers des Services Financiers), membre de la Commission Epargnants de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), de la Commission des Pratiques Commerciales de l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), du comité consultatif du secteur financier (CCSF) et expert représentant les épargnants auprès de l’Autorité européenne des Assurances et des Pensions (EIOPA) et de l’Autorité Européenne des Banques (EBA). - Jean-Antoine Bouchez, fondateur du magazine Mieux Vivre Votre Argent, président de FIDEO (association «d’autorégulation des médias produisant ou diffusant des conseils boursiers») et administrateur du Groupe Express-Roularta.- Nathalie d’Imbleval, fondatrice d’une agence de communication, ancienne responsable de la communication du GIE AFER puis responsable du projet AFER Dépendance.- Jean-François Filliatre, conseiller et éditorialiste du magazine Mieux Vivre Votre Argent, chroniqueur sur BFM Business, membre du bureau de l’Institut pour l’Education Financière du Public, membre de la Commission Epargnants de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) et de la Commission des Pratiques Commerciales de l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR).- Guillaume Prache, directeur général de «Better Finance for all» (Fédération Européenne des Usagers des Services Financiers), expert représentant les épargnants auprès de la Commission européenne, auprès de l’Autorité européenne des Marchés financiers (ESMA) et de l’Autorité européenne des assurances et des pensions (EIOPA), membre de la Commission Épargnants de l’Autorité des Marchés Financiers.- Christine Priol, actuellement chef d’entreprise, ancienne responsable du développement chez un délégué AFER, puis salariée du GIE AFER.

Rothschild a levé 415 millions d’euros pour son fonds, Five Arrows Credit Solutions, soit un montant supérieur à son objectif initial, rapporte ce matin Les Echos. Géré par Edouard Veber, qui a travaillé auparavant pour JP Morgan et Martin Hook, ex-associé du fonds Indigo Capital, Five Arrows Credit Solutions investit en dette junior en finançant des entreprises européennes de taille moyenne, palliant ainsi la réticence des banques à financer les PME. Ce fonds a aussi vocation à financer des acquisitions de sociétés valorisées entre 150 et 700 millions d’euros, précise Les Echos.

L’UFF, qui a publié ses résultats trimestriels lundi 12 mai, a fait part d’une hausse de son produit net bancaire de 18 %, à 45,1 millions d’euros. La collecte a atteint 236 millions d’euros, en hausse de 40% par rapport à celle du premier trimestre 2013 grâce notamment à 48 millions d’euros investis en assurance vie en provenance de l’activité du réseau acquis le 1er janvier 2014. L’assurance vie augmente de 57 % avec une part des investissements en unités de compte de 56% sur les nouveaux investissements. De leur côté, les investissements en valeurs mobilières des particuliers sont en progression de +23% notamment grâce au PEA.La collecte du premier trimestre a également généré 18,5 millions de commissions de placement, en hausse de 26% par rapport au premier trimestre 2013. Cette évolution est due à une hausse des commissions sur l’ensemble des produits à l’exception des commissions immobilières qui sont en recul.Au final, la collecte nette positive s’établit à 16 millions sur l’ensemble du périmètre incluant 3 millions en provenance du réseau nouvellement acquis. A périmètre constant, la collecte nette de 13 millions est en recul par rapport à celle du 1er trimestre 2013 qui s’établissait à 28 millions. Ceci s’explique par le remboursement partiel de FCPI. Hors cet effet, la collecte nette aurait été en ligne avec celle de 2013, précise l’UFF.Par ailleurs, le rachat d’un portefeuille de 2,5 milliards d’euros à Aviva intervenu le 1er janvier 2014 a porté les actifs en début de période à 10,3 milliards. Au 31 mars 2014, ces actifs s’élèvent à 10,6 milliards, en progression de 3% sur le trimestre.

Dans un entretien accordé au journal Les Echos, Jean-François Boulier, directeur général d’Aviva Investors France livre sa vision d’une bonne communication entre conseillers et gérants. Selon lui, les gérants doivent faire preuve de franchise et de simplicité dans leur discours.Quant aux conseillers, « ils auraient tort de ne pas signaler qu’ils ne comprennent pas tel ou tel aspect des messages des gérants » selon Jean-François Boulier qui considère qu’il ne faut surtout pas éluder les besoins de formation ou simplement de rappels de notions parfois complexes à appréhender et à expliquer à leurs clients.Jean-François Boulier constate parfois un manque d’information qui peut dégrader la confiance en particulier avec les français généralement plus «avares de questions».

Tous les métiers de la Société Générale contribueront dans les prochaines années à la croissance du groupe, qui vise une croissance moyenne globale de ses revenus de 3% par an, indique la banque dans son plan stratégique et financier pour la période 2014-2016 présenté ce mardi à l’occasion de la Journée Investisseurs organisée à Paris, en présence de Frédéric Oudéa, président-directeur général de Société Générale, et avec la participation de l’équipe de direction de la banque.Le groupe souhaite notamment développer la banque privée et Lyxor dans les pays européens clés, avec un objectif de croissance des actifs sous gestion de plus de 35 milliards d’euros d’actifs sous gestion et une progression annuelle des revenus de 4% d’ici 2016. A la faveur d’un nouveau modèle de banque privée, le résultat d’exploitation de cette activité en France pourrait augmenter de 26% d’ici 2017. Le groupe entend aussi être aux avant-postes de la révolution des services post-marché, en s’appuyant notamment sur l’acquisition de Newedge. Il s’agit d’intégrer complètement Newedge, de développer une nouvelle ligne-métier de Prime services et donc d’améliorer la plateforme de conservation et d’administration de fonds et développer des services post-marché à valeur ajoutée. Tout cela permet d’envisager une croissance annuelle des revenus de 12% d’ici 2016. Les principaux leviers de croissance seront la Banque de détail à l’International (principalement en Afrique, en Europe de l’est et en Russie), l’Assurance et les Services Financiers aux entreprises, la Banque privée en Europe, les activités de Financement & Conseil, les Services aux investisseurs (grâce à l’intégration de Newedge).La croissance organique du groupe sera également stimulée par les nouvelles synergies générées par le modèle de banque universelle, grâce aux revenus des ventes croisées au sein de chaque pilier mais également entre les piliers. En 2013, les revenus de ventes croisées ont atteint 5,5 milliards d’euros (25% du total des revenus du Groupe). A l’avenir, le groupe entend augmenter la croissance des revenus issus des synergies et, dans cette optique, a identifié de nouveaux leviers : - Accroître la coopération entre la Banque privée et les réseaux de banque de détail- Mettre en oeuvre des initiatives de coopération sur toute la chaîne de Services aux Investisseurs- Approfondir et élargir le fonds de commerce de son offre de bancassurance- Développer sa plateforme de Global Transaction Banking pour répondre aux besoins de tous ses clients Entreprises.

HSBC Global Asset Management (France) a annoncé ce lundi le lancement d’un fonds PEA/PME. Le FCP HSBC Euro PME a pour objectif de bénéficier du dynamisme des petites et moyennes entreprises (PME) et des entreprises de taille intermédiaire (ETI) de la zone euro sur un horizon d’investissement recommandé d’au minimum 5 ans. L’équipe de gestion sélectionne des valeurs essentiellement sur la base d’une analyse des fondamentaux des entreprises de croissance. Le portefeuille est composé actuellement 60 titres. Caractéristiques Code ISIN Part C : FR0000442329 Part D : FR0000442337Frais d’entrée Part C : 3% maximum Part D : 3% maximum Frais de sortie Part C : aucun Part D : aucun Frais courants Part C : 2,34% Part D : 2,34%

L’opérateur boursier Nasdaq OMX a annoncé lundi le recrutement de Adena Friedman en tant que président Global Corporate, Information & Technology Solutions. Dans ce poste nouvellement créé, Adena Friedman sera chargée de superviser la stratégie et les opérations ainsi que la responsabilité financière de chacune de ces activités. Elle sera directement sous la responsabilité de Bob Greifeld, directeur général de Nasdaq OMX.Basé à New York, la nouvelle recrue, qui a déjà travaillé par le passé chez Nasdaq, va rejoindre la société le 12 Juin 2014. Auparavant, Adena Friedman est restée trois ans chez au sein de la société de gestion d’actifs Carlyle Group. Par ailleurs, Hans-Ole Jochumsen , actuellement Executive Vice President chez Nasdaq OMX, a été promu President of Global Trading & Market Services. Il sera sous la responsabilité de Bob Greifeld. Depuis 2008, Hans-Ole Jochumsen dirigeait le département Transaction Services pour le nord et les pays baltes de la société. De 2010 à 2013, il a également été président de la FESE (Fédération des bourses européennes).

La société financière River & Mercantile Group, spécialisée dans le conseil et la gestion de fonds, vient de recruter Robin Minter-Kemp, ancien directeur des fonds d’investissements de Cazenove, en qualité de directeur non-exécutif, révèle FT Adviser. L’intéressé avait quitté Cazenove en juillet 2013 à la suite du rachat de la société par Schroders.Avant de travailler chez Cazenove, Robin Minter-Kemp avait officié chez HSBC Asset Management et Henderson Global Investors.

German investment funds in February posted net subscriptions of EUR7.3bn, according to statistics released by the German asset management association (BVI). In the first three months of the year, net inflows total EUR23.9bn. In the month under review, funds reserved for institutional investors attracted EUR11.8bn, while open-ended funds attracted EUR3.2bn. The BVI notes that an institutional has transformed at EUR6bn mandate into a Spezialfonds. Mandates in March therefore posted net redemptions of EUR7.6bn.

The British asset manager Schroders announced the appointment of Geoff Cheetham who joins as head of UK Institutional Clients. He will manage a team of over 20 senior staff, servicing 800 clients and £53.8 billion of assets under management as at 31 march 2014. He will join the Schroders’ UK Institutional Management Team and will report to Miles O’Connor, head of European Institutional.Previously, Geoff Cheetham worked at BlackRock, where he has performed a number of senior roles, most recently as head of EMEA consultants.

The exchange-traded product (ETP) specialist Source, whose assets under management total over USD17bn, on 12 May announced the arrival of Edgar Senior as managing director in charge of the investment content and product development department. He will report directly to Peter Thompson, director of strategy. Senior will be responsible for developing innovative products and partnerships to supply the platform at Source. Senior had previously been co-head of the Capital Services hedge fund department at Credit Suisse in London. With his team, he helped to raise funds from institutional investors for hedge funds in various countries, representing various asset classes and investment strategies. Before that, Senior was responsible for structuring and marketing of Fund-Linked Products at Goldman Sachs. “Source has created many innovative products, such as, recently, an ETF which invests in Chinese A-class equities, an ETF which invests in risk premiums with Goldman Sachs, and the fist European ETF of MLPs. We are seeking to extend this range of innovative products over several asset classes, with the support of new strategic partners,” Senior says, cited in a statement.

Aberdeen Asset Management on 12 May announced the departure of Peter Elston, head of Asia-Pacific asset allocation in the global multi-asset team. Elston, who had been based in Singapore, will in July this year assume his new position in Edinburg. However, following the acquisition of Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) by Aberdeen, Elston says he can no longer count on a suitable position for himself, hence his decision to pursue other opportunities outside the group.

Yutaka Uda at E.I. Sturdza Investment Funds predicts another rising phase for the Japanese stock market. The manager of the Nippon Growth Fund, whose UCITS version has about USD200m in assets, estimates that the current prudence of investors, related to an increase in VAT from 5% to 8% from 1 April, will be likely to die down in the next few weeks at major measures are announced, and the good performance of the Japanese economy is confirmed. “The sentiment of Japanese investors and consumers has deterioated recently in the wake of a rise in consumer tax. From my point of view, the fears of a recession are exaggerated and the growth of the economy remains very solid despite the temporary impacts of the tax,” Uda told Newsmangers on 7 May on a visit to Paris. The tax rise has had only a moderate impact on the activity due to corrective measures taken by the government, Uda says. Uda also estimates that a growing shortage of labour is driving salaries up, which will be likely to offset the rise in consumer tax. At large businesses this year the highest increase in salary since 1999 has already been observed. Capital investment is also expected to rise, at least partly to offset the shortage in labour. The signs are also very positive for construction. Orders and unit prices are rising. The earthquake in Sendai has set off a replacement of anqiduated property stock, and after two decades of downturn, public works are regaining some strength also. In addition, the prospects of the Olympic games in Tokyo in 2020 will now require programmes to improve the highway networks and the construction of receiving structures. Alongside this gradual improvement in conjuncture, Uda estimates that the month of June will bring a new breath of life to the Japanese market, for at least two reasons. Firstly, the government is expected to state its growth strategy next month, with new measures to include a decline of about 10 percentage points in the corporate tax to 25% from 2015. The health, labour and social affairs minister is also expected to announce recommendations concerning asset allocation for the Japanese public pension fund, GPIF, which has about JPY130,000 under management, or over EUR910m. Exposure to Japanese bonds is expected to be reduced to 40%, compared with 60% previously, while equities are expected to rise from 12% to 20%. The major turnover to equities has already begun. The impact of these recommendations, which is already considerable considering the assets in question, is expected to be accentuated by the fact that three pension funds (public servants and teachers), with total assets of about JPY50trn, will be merged into the GPIF in October 2015. The question that remains is the pace at which all these measures will be put in place. Uda is persuaded nonetheless that the climate will improve. “The month of June will represent a turning point for the market,” the Japanese manager says; he sees the signs of a new rally on Japanese equities.

Le fonds de pension japonais Pension Fund Association (PFA), qui supervise 105,19 milliards de dollars d’actifs, a publié de solides résultats pour son exercice 2013, portés par le redressement des marchés actions internationaux. Ainsi, sur le terrain des retraites d’entreprises, le PFA a dégagé un rendement de 10,33% tandis que les fonds de retraite des salariés et les fonds à prestations définies ont respectivement réalisé 11,6 % et 9,51 % de rendement, rapporte Asia Asset Management. La part des actions étrangères détenues par le PFA est de 26,1% et ont produit un rendement de 32,43 % lors de l’exercice écoulé, tandis que les actions japonais ont dégagé une performance de 18,56%. Les obligations, qui représentent 60 % de son portefeuille, ont enregistré un rendement de 15,28 % pour les dettes étrangères et 0,58 % pour les titres obligataires locaux. Enfin, le PFA a alloué 0,8 % de ses encours à des classes d’actifs alternatives comme l’immobilier, l’infrastructure ou le private equity.

Le fonds de pension californien CalPERS, qui gère 289,1 milliards de dollars, a commencé à réduire de moitié son allocation dans les hedge funds, actuellement de 5,3 milliards de dollars, rapporte Pensions & Investments. Un porte-parole a confirmé que cette classe d’actifs était sous revue depuis janvier mais qu’aucune décision n’a encore été prise quant à une sortie même partielle des hedge funds, dans l’attente des recommandations du conseil d’administration de CalPERS au troisième trimestre.

Aviva accroît sa participation au capital du gérant d’actifs anglais Brewin Dolphin. Le 7 mai dernier, l’assureur britannique et ses filiales ont en effet acheté 200.000 actions supplémentaires pour un montant d’environ 650.000 livres, lui permettant ainsi de détenir plus de 3% du capital, selon une communication de Brewin Dolphin datée du 12 mai. Cette transaction permet à Aviva Investors, qui contrôle et gère les droits de vote, de détenir plus de 8,4 millions d’actions, représentant 3,06 % des droits de vote.

Assets under management in alternative UCITS funds as of the end of March 2014 totalled EUR128.6bn, compared with EUR112.1bn as of the end of 2013, according to statistics for first quarter released by MondoAlternative. Net inflows for the quarter totalled EUR12.3bn for single managers, while funds of funds, for their part, attracted barely EUR140m. The two most popular startegies with invetors were long/short equity, with inflows of EUR7.3bn, and fixed income (EUR2bn). It is also noted that long/short equity and equity market neutral strategies attracted EUR9bn in the space of three months. Assets in alternative UCITS funds are now concentrated in the hand of companies with assets of at least EUR1bn. There are now 31 of these, which have EUR98.8bn in assets under management, equivalent to 76.8% of the total. According to MondoAlternative, five companies attracted over EUR1bn in the first three months of 2014: Sirios Capital Management, Alken Asset Management, Goldman Sachs Asset Management Intl;, Marshall Wace and Ignis Asset Management.

The Lloyds/SWIP group, which has not yet been spun off from SWIP, in the month of March posted the strongest inflows to long-term funds, excluding money markets, according to the most recent statistics from Lipper. Lloyds/SWIP attracted EUR5.4bn, largely to the Scottish Swidows Gilt Fund, which has posted inflows of EUR5.6bn. It is followed by BlackRock, with inflows of EUR1.92bn, UBS (EUR1.82bn), JP Morgan (EUR1.62bn) and Intesa (EUR1.43bn). Lipper also states that the most substantial inflows were on the British market, with EUR6.8bn, followed by Italy (EUR4bn) and Spain (EUR2.7bn), while Denmark, Austria and the Netherlands have seen outflows of EUR0.6bn, EUR0.4bn and EUR0.4bn, respectively. As in February, investors in March preferred bond funds, with inflows of EUR21.5bn, far ahead fo diversified funds (EUR8.5bn) and equity funds (EUR3.6bn).

AXA Investment Managers (Axa IM) has launched the AXA IM Smart Diversified Growth Fund, an outcome-orientated, cost effective and flexible liquid portfolio for «investors seeking equity-like returns but with reduced volatility over 3-5 years», according to a press release. The fund, managed by Yoram Lustig, seeks to deliver Libor plus 4.5% through a combination of dynamic asset allocation, smart investment selection and robust portfolio construction. In order to achieve its investment objectifs, the fund will use a combination of factors. Firstable, It will use smart diversification through strategic asset allocation which harvests beta returns, risk factor analysis, in conjunction with traditional asset allocation, ensures true diversification, and a balanced portfolio of liquid asset classes - 50% ‘equity-like’ and 50% bonds. In addition, this new fund will have smart allocation with medium-term drivers capture the ‘cycle’ by defining a number of sustainable assumptions that have been rigorously researched, short-term drivers help to mitigate downside risk, add flexibility and allow reactivity to short term developments, and a judgmental approach supported by proprietary quantitative tools and models.Finally, smart architecture and active investment selection will be key in the process through «SmartBeta» equity and fixed income strategies made up to 60% of the core portfolio, high-conviction alphas (actively managed funds) made up the ‘satellite’ components of the portfolio and passive instruments (mainly for alternative investments) used for cost-efficient betas.

There are no delays in the additions to teams announced by Filippe Casagrande, chief investment officer at Generali Investments Europe (see Newsmangers of 12 May). On Monday, the asset management firm of the Italian Generali group (EUR340m in assets under management) announced two major appointments. Andrea Favaloro has been appointed as director of sales and marketing. His mission will be to ensure the global development of sales activities serving institutional and retail clients. Favaloro had previously served as director of international external distribution at BNP Paribas Investment Partners, since 2011. Meanwhile, Antonio Cavarero has been appointed as head of fixed income in Italy from 15 May. He will direct a team of 12 portfolio managers, responsible for the management of EUR160bn in assets in bond and money market products domiciled in Italy. Cavarero had previously worked at international investment banks, and served as senior inflation trader at Deutsche Bank in London, before joining Generali Investments Europe. Cavarero will be assisted by Fabio Cleva, who is appointed as deputy head of fixed income Italy.

Le London Stock Exchange Group a annoncé mardi avoir entamé des négociations avec la maison mère de Russell Investments en vue de l'éventuelle acquisition de la société spécialisée dans la gestion d’actifs et la production d’indices boursiers. Russell, qui gère pour près de 260 milliards de dollars d’actifs (189 milliards d’euros), a été mise en vente en janvier par sa société mère, l’assureur-santé canadien Northwestern Mutual.

Le Dow Jones et le S&P 500 ont affiché hier soir en clôture de nouveaux records, à la faveur notamment d’une remontée des valeurs liées à internet et au compartiment des biotechnologies. L’indice Dow Jones a ainsi gagné 0,68%, soit 112,13 points, à 16.695,47, inscrivant en séance un nouveau pic historique de 16.704,84 points. Le S&P 500 a pris 18,17 points, soit 0,97%, à 1.896,65. Le Nasdaq Composite a avancé de son côté de 71,99 points (+1,77%) à 4.143,86.

Les Etats-Unis ont dégagé au titre du mois dernier un excédent budgétaire de quelque 107 milliards de dollars, selon des données publiées hier par le département du Trésor qui suggèrent que le gouvernement fédéral est bien parti pour réduire le déficit sur l’ensemble de l’exercice fiscal 2013-2014 clos le 30 septembre. Comme les ménages ont des échéances de paiement d’impôts en avril, ce mois se caractérise généralement par un excédent. Mais à la faveur de l’amélioration de la conjoncture aux Etats-Unis, les recettes fiscales ont fortement augmenté le mois dernier. Le déficit budgétaire ressort depuis le début de l’exercice à 306 milliards, en baisse de 37%. L’Office du budget du Congrès voit le déficit revenir à 492 milliards sur l’ensemble de l’exercice, ce qui représenterait un repli de 28% par rapport au niveau de 680 milliards de 2012-2013.

La filiale de Natixis Global Asset Management a fait part de l’acquisition de Dahlia Partners, qui à cette occasion prend le nom d’Euro Private Equity France. L’acquéreur assure gérer désormais plus de 2 milliards d’euros d’actifs, principalement sous la forme de mandats dédiés pour le compte d’une clientèle institutionnelle et privée européenne. Fort de cette opération et du soutien de Natixis, Euro Private Equity se veut «un acteur incontournable dans le monde du private equity européen».

Le négociant en matières premières, qui vient de signer le rachat des activités de JPMorgan pour 3,5 milliards de dollars, a recruté Magid Shenouda pour diriger ses activités mondiales de trading, rapporte Reuters. Magid Shenouda était jusqu'à fin 2013 le coresponsable mondial des matières premières chez Goldman Sachs, l’une des rares banques à confirmer sa présence dans ce métier.

Le groupe a levé un montant record de 2,5 milliards d’euros d’obligations destinées à financer des projets répondant à des critères sociaux et environnementaux

Ils ont affiché des performances robustes au cours des 18 derniers mois, faisant nettement mieux que leurs grands frères émergents

Un emprunt à 10 ans sera lancé cette semaine. Grâce à sa présence sur ce marché, la France a pu fortement alléger le coût de sa dette en 2013