Sur le torrent de liquidités qui s’est déversé de Pimco ces six dernières semaines, seul un mince filet semble avoir suivi Bill Gross dans sa nouvelle maison, observe The Wall Street Journal. Depuis que le gérant vedette a rejoint Janus Capital Group le 26 septembre, son nouveau fonds a attiré environ 430 millions de dollars de nouvelles souscriptions, soit moins de 1 % des 50 milliards de dollars ayant abandonné son ancien fonds ces deux derniers mois. Pour autant, ces flux ont permis à Janus d’afficher en octobre son premier mois de souscriptions nettes en plus de trois ans, selon Morningstar. D’autres sociétés bénéficient du départ de Bill Gross. Même s’il est impossible de savoir d’où viennent les souscriptions, Vanguard Group et TCW Group ont enregistré des collectes record dans leurs fonds obligataires en octobre. Dodge & Cox, BlackRock et DoubleLine Capital ont aussi eu des flux de capitaux massifs.

Neuberger Berman Group vient de recruter Céline Dufetel en tant que responsable du service clients, avec effet immédiat. L’intéressée vient de McKinsey & Company, où elle travaillait au sein du North American Asset Management Practice.Céline Dufetel succède à Lori Holland, qui a rejoint l’équipe multi-classes d’actifs de la société de gestion.

Les sociétés de capital-investissement Apax Partners et Bain Capital ont remis au brésilien Oi une offre de 7,075 milliards d’euros sur les actifs portugais de Portugal Telecom, déjà convoités par Altice. Après avoir mis la main sur l’opérateur français SFR, la société holding dirigée de l’entrepreneur Patrick Drahi s’intéresse à l’ancien monopole portugais des télécoms pour lequel il a présenté au début du mois une offre représentant une valeur d’entreprise de 7,025 milliards. Sa proposition et celle d’Apax et Bain portent sur le même périmètre : les activités au Portugal de l’opérateur à l’exclusion de ses actifs en Afrique et d’une créance proche de 900 millions d’euros auprès de Rio Forte, l’une des holdings de l’empire financier déchu Espirito Santo, depuis placée en liquidation. Les deux offres prévoient par ailleurs des paiements additionnels conditionnés aux résultats pouvant représenter jusqu'à 800 millions d’euros. Le brésilien Oi envisage de vendre Portugal Telecom pour réduire son endettement et se donner les moyens de prendre part à la consolidation attendue du marché brésilien des télécoms. Une telle opération aboutirait à annuler la fusion entre les deux acteurs, amorcée en 2013 mais mise à mal depuis par une série de difficultés, liées principalement à l’investissement contracté par PT dans la dette de Rio Forte, que ce dernier n’a pas été en mesure de rembourser.

Northern Trust continue de renforcer sa présence dans la région Asie-Pacifique avec l’ouverture d’un bureau à Manille qui sera dirigé par Paula Keene, nommée responsable pays pour les Philippines. Paula Keene était précédemment chief operating officer de Northern Trust Asset Management pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique. Ces derniers mois, Northern Trust a ouvert deux autres bureaux dans la région, à Séoul et à Kuala Lumpur. Northern Trust souligne que la région Asie-Pacifique est celle où son activité se développe au rythme le plus élevé dans le monde, avec des taux de croissance entre 2008 et 2013 de 25% par an pour les actifs en conservation et de 15% par an pour les actifs sous gestion.

Invesco va commencer à commercialiser en France le fonds multi-classes d’actifs Invesco Global Targeted Returns. Lancé il y a un an au Luxembourg, ce produit a été créé par un trio de gérants débauché chez Standard Life Investments fin 2012, David Millar, Dave Jubb et Richard Batty.Compte tenu de la renommée de ces gérants, le fonds a connu un beau démarrage : le compartiment luxembourgeois a levé 350 millions d’euros. En tout, l’équipe multi-asset, composée de huit personnes, gère 1 milliard de dollars d’actifs.« Le portefeuille est investi sur 20 à 30 idées sur l’ensemble des classes d’actifs dans le monde », a expliqué Georgina Taylor, directeur produits dans l’équipe multi-asset d’Invesco, de passage à Paris. « Nous ne pensons pas le monde en termes de classes d’actifs », insiste-t-elle. « Nous avons deux objectifs explicites que nous cherchons à respecter : un rendement de 5 % par an au-dessus de l’Euribor trois mois sur trois ans et une volatilité inférieure de moitié à celle des actions ».Une fois choisies, ces idées, qui peuvent-être par exemple de jouer le dollar face à l’euro ou les actions britanniques face aux actions suisses, sont mises en œuvre au moyen d’outils différents : actions, obligations souveraines, obligations d’entreprises, immobilier, fonds, instruments de volatilité, produits d’inflation, devises, matières premières. Elles doivent être combinées de manière à assurer une diversification optimale du portefeuille. L’importance étant mise sur les idées, l’équipe multi-asset peut très bien se détourner d’une classe d’actifs si elle le juge nécessaire.L’arrivée de ce fonds dans la gamme française arrive au terme d’une année faste pour l’équipe basée à Paris. En effet, elle a enregistré des souscriptions nettes de 1,6 milliard de dollars depuis le début de l’année, tandis que la collecte européenne s’élève à 31 milliards de dollars.

Le Fonds de Logement Intermédiaire (FLI) a annoncé la signature de deux conventions de crédit à long terme pour un montant global de 310 millions d’euros avec Deutsche Hypo et les Fonds d’Epargne de la Caisse des Dépôts. Dès son premier closing, le FLI dispose via ces conventions d’une capacité d’investissement de 850 millions d’euros. Elles permettent de sécuriser la dette sur toute la durée de vie du fonds (20 ans), sans aucun risque de refinancement. A travers une dette « Pfandbrief » (obligations hypothécaires) à taux fixe, Deutsche Hypo apportera 40% de l’endettement du fonds, tandis que les Fonds d’épargne de la Caisse des Dépôts en représenteront 60%, via des prêts à taux variable indexé sur le Livret A, note un communiqué. « Ces conventions de crédit à long terme signées dans un contexte de faible niveau des taux permettent de fixer le coût d’endettement à des conditions très favorables pour toute la durée du fonds, tout en lui donnant une grande flexibilité opérationnelle entre la douzième et la vingtième année », relève Vincent Mahé, Secrétaire Général du groupe SNI et Président d’AMPERE Gestion, société gestionnaire du fonds. D’autre part, la signature de ces conventions de prêts va permettre au FLI d’entamer rapidement son programme d’acquisitions de logements intermédiaires. D’ici à la fin de l’année, près de mille acquisitions devraient être signées.

Le gestionnaire d’actifs américain BlackRock vient de recruter Lee Beck en provenance de JP Morgan Chase & Co dans le cadre de la réorganisation de ses forces commerciales, selon un memo adressé aux employés dévoilé par Bloomberg. L’intéressé intégrera l’équipe américaine dédiée au conseil en gestion de fortune et il supervisera les ventes à travers les canaux dits «wirehouse» et les canaux de Merrill Lynch à partir de janvier 2015. De fait, dans le cadre de sa réorganisation de ses forces commerciales, BlackRock a décidé de séparer ses forces ventes dédiées aux clients privés en deux groupes distincts: l’un dédié aux «wirehouses» et l’autre aux courtiers indépendants, et ce à compter de janvier 2015.Précédemment, Lee Beck était «managing director» chez JP Morgan Chase où il avait en charge la supervision des relations stratégiques au niveau mondial pour J.P. Morgan Funds.

Le groupe de services financiers taiwanais Cathay Financial Holding a annoncé le 12 novembre que le conseil d’administration de sa filiale Cathay Life Insurance a approuvé l’acquisition de Conning Holdings, un gestionnaire d’actifs américain spécialisé dans l’industrie de l’assurance. Selon les termes de l’accord, Cathay Financial va racheter Conning pour 240 millions de dollars auprès de fonds gérés par Aquiline Capital Partners, une société de capital investissement basée à New York. Grâce à cette opération, Cathay Financial fait main basse sur 92 milliards de dollars d’actifs sous gestion. A l’issue de la transaction, Conning continuera d’opérer en tant que société indépendante au sein du groupe Cathay et sera toujours présidé par Woody Bradford et son équipe de direction actuelle, précise Cathay Financial dans un communiqué. Les deux sociétés se connaissent bien puisqu’elles ont créé, en 2011, une coentreprise basé à Hong Kong pour cibler les clients asiatiques présents à Taiwan, en Chine, en Corée du Sud, au Japon et au Vietnam. A cette époque, Cathay avait acquis 9,9 % du capital de Conning pour environ 19 millions de dollars.L’opération, sous réserve d’obtenir l’aval des autorités de régulation, devrait être finalisée au second semestre 2015.

La société d’investissement américaine Starwood Capital et le groupe chinois de tourisme et de voyage Jin Jiang International Holdings (2006.HK) ont annoncé le 12 novembre avoir signé un accord portant sur la cession de Groupe du Louvre et de sa filiale indirecte à 100% Louvre Hotels Group à Jin Jiang. Le montant de l’opération envisagée n’a pas été dévoilé. Le projet est soumis à la consultation du comité central d’entreprise de Louvre Hotels Group, précise un communiqué. Starwood avait acheté Louvre Hotels Group en 2005, pour 3,2 milliards de dollars. Groupe leader du tourisme et du voyage en Chine, Jin Jiang International Holdings est présent sur trois activités principales : l’investissement et la gestion hôtelière, les services touristiques, le transport et la logistique. Il possède et exploite plus de 1.700 hôtels dans 11 pays. Louvre Hotels Group est le deuxième groupe hôtelier en Europe, avec un réseau de plus de 1.100 hôtels (plus de 90.000 chambres) dans plus de 40 pays à travers le monde.En novembre 2011, Louvre Hotels Group et Jin Jiang International Holdings ont mis en place un partenariat commercial qui a notamment permis le lancement d’un programme de co-branding dans une sélection d’hôtels de grandes villes chinoises et françaises. Ce partenariat visait à accroître la visibilité de Louvre Hotels Group et Jin Jiang dans leurs marchés respectifs, et à favoriser le développement du tourisme hôtelier entre la France et la Chine, constituant ainsi une base solide pour l’opération potentielle présentée aujourd’hui.La réalisation de l’opération, via la filiale de Starwood Star SDL Investment Co, pourrait avoir lieu au cours du premier trimestre 2015. La procédure d’information et de consultation du comité central d’entreprise de Louvre Hotels Group en France, relative à l’opération, sera lancée immédiatement. Jin Jiang International est conseillé par Shearman & Sterling.

Jean-François Dubos, l’ex-président du directoire de Vivendi, rejoint le conseil d’administration du fonds français de venture SGH, selon Les Echos. Le quotidien indique que SGH veut lever 100 millions d’euros au travers d’un nouveau fonds d’investissement, en début d’année prochaine. Environ 75 millions d’euros seraient déjà promis par des investisseurs.

La société de gestion suédoise East Capital, spécialiste des marchés émergents, va lancer mi-décembre un fonds sur les marchés frontières, un univers qu’elle couvrait partiellement jusqu’ici. Dans ce cadre, la maison nordique va ouvrir un bureau à Dubaï au premier semestre 2015. Il servira de centre de recherche pour la région, mais permettra également de servir la clientèle locale.East Capital gère déjà 450 millions de dollars d’encours sur les marchés frontières. La société investit notamment dans les Balkans, les pays baltes et l’Asie centrale. Avec cette nouvelle stratégie, elle va également couvrir l’Afrique, le Moyen-Orient et l’Amérique latine. L’équipe marchés frontières sera dirigée par Peter Elam Håkansson, président du conseil d’administration d’East Capital.

Les dons des gérants de hedge funds à des organisations de charité ont atteint près de 65 millions de dollars en 2012, indique le quotidien Les Echos, qui estime que ces gérants recherchent un retour sur investissement de leur générosité. Selon une étude (« What happens when your money manager gives money away ? An analysis of hedge fund managers’ charitable donations», Vikas Agarwal, Yan Lu, Sugata Ray), un hedge fund qui fait des dons à des oeuvres de charité enregistre par la suite 20 % de plus de souscriptions par an qu’un fonds qui n’en a pas fait.

Les investisseurs institutionnels attendent beaucoup des marchés émergents en termes de rendement. Selon une enquête d’ING Investment Management auprès de 102 institutionnels, citée par Das Investment, 61 % des sondés prévoient que le nombre de sociétés issues de pays émergents et distribuant de fortes dividendes va augmenter d’ici à 2016. 14 % s’attendent même à une «forte hausse». Le niveau des dividendes inspire lui aussi de l’optimisme, puisque 68 % des investisseurs interrogés pensent qu’il devrait augmenter au cours des cinq prochaines années. 18 % anticipent une «forte hausse du niveau des dividendes».

Malgré un appétit croissant pour les actifs alternatifs, les fonds souverains asiatiques restent très attachés aux classes d’actifs traditionnelles. Selon une étude de Cerulli Associates (1), les allocations des plus grands fonds souverains asiatiques, dont le GIC et Temasek à Singapour, le Korea Investment Corporation (KIC) ou encore le fonds chinois CIC International, restent dominées par les actions.A titre d’exemple, 70% des investissements de Temasek ont été réalisés dans des titres cotés, selon le dernier rapport annuel du fonds souverain. L’autre fonds souverain de Singapour, GIC, a vu son allocation actions passer de 38% en 2009 à 48% à fin mars 2014. Par ailleurs, l’exposition actions de Korea Investment Corporation n’a cessé de progresser, passant de 41,8% en 2010 à 48,5% en 2013.Cet attachement toujours très marqué pour les actions n’est pourtant pas forcément couronné de succès. Même si les fonds souverains ne calculent pas leurs performances de la même façon, les écarts de rendement sont tout de même significatifs. L’an dernier, CIC International et KIC ont ainsi enregistré des performances de respectivement 9,3% et 9,1%, mais chez GIC, le rendement tombe à 4,1% et chez Temasek à 1,5%.Cela dit, si Temasek affiche l’an dernier les plus mauvais résultats, il offre une performance de 9% par an sur dix ans et de 16% par an depuis son lancement en 1974. Le fonds souverain le plus régulier depuis 2009 est GIC, qui est, selon Cerulli, «l’investisseur de long terme par essence, qui se trouve rarement pris en défaut par la volatilité à court terme des marchés». (1) Institutional Asset Management in Asia 2014: Stepping Up Their Game

EFG International a annoncé le 12 novembre la nomination de Konstantinos Karoumpis en qualité de directeur général (CEO) de sa filiale luxembourgeoise à partir de mi-janvier 2015. Konstantinos Karoumpis succède à François-Régis Montazel, qui quitte la société à la fin de l’année pour devenir indépendant, précise le groupe bancaire privé dans un communiqué.François-Régis Montazel continuera à collaborer avec la filiale luxembourgeoise d’EFG et reste membre du conseil d’administration de la société.Konstantinos Karoumpis occupe depuis 2007 une fonction de responsable Private Banking & Wealth Management dans la filiale luxembourgeoise du Credit Suisse. En plus de ses activités au Luxembourg, il aidera EFG International à mettre sur pied des filiales à Athènes et à Chypre, ajoute le communiqué.

Le rythme annuel de l’inflation en France a progressé en octobre à 0,5%, après avoir atteint son plus bas niveau depuis cinq ans le mois précédent (0,3%), annonce jeudi l’Insee. Sur le seul mois d’octobre, les prix à la consommation sont restés stables, après une baisse de 0,4% en septembre. L’indice des prix harmonisé IPCH est également resté stable sur le mois et a augmenté de 0,5% sur douze mois, après +0,4% en septembre. L’inflation sous-jacente, stable en octobre, est en revanche nulle sur un an pour le deuxième mois consécutif.

La banque centrale sud-coréenne a laissé ses taux d’intérêt inchangés, le fruit d’une première décision prise à l’unanimité depuis juin, et l’institut d'émission n’a pas laissé entrevoir de nouvel assouplissement monétaire dans un horizon proche après les deux abaissements intervenus cette année. Comme attendu, la Banque de Corée a maintenu son principal taux directeur à 2,00%, ce qui représente son plus bas record.

Le volume des transactions en Ile-de-France est resté à peu près stable à 2,07 millions de m² sur les douze mois achevés à la fin du mois dernier.

Un membre de la Commission des affaires économiques du parlement européen a expliqué que les élus s'opposaient aux propositions de l'Esma.

A la suite de la baisse de ses perspectives d'inflation sous le seuil de 1%, les marchés anticipent désormais une première hausse des taux fin 2015.

Le volume des transactions réalisées dans la ville rose a progressé de 47% en un an et dépasse ainsi celui de Lille mais reste loin derrière Lyon

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Le groupe financier de Taiwan a signé le rachat du gérant américain Conning, basé dans le Connecticut, au fonds new-yorkais Aquiline. Le prix payé atteindra jusqu'à 240 millions de dollars pour cette entité qui gérait 92 milliards de dollars à fin septembre. Cathay détenait déjà 9,9% du capital depuis la création en 2011 d’une joint-venture à Hong Kong pour couvrir l’Asie.

Le Mécanisme européen de stabilité a engagé Sébastien Levy comme responsable des investissements et de la trésorerie. Entré à la Banque de France en 2000, Sébastien Levy y dirigeait depuis trois ans la division de gestion des réserves de la banque centrale. Au sein du MES, il sera en charge de la gestion des 80 milliards d’euros dont le MES a été doté au titre de son capital appelé.

La chute des cours du pétrole pourrait entraîner une baisse de 10% des investissements dans le schiste en 2015 aux Etats-Unis, estime l’Agence internationale de l’Energie, «ce qui aura des conséquences sur la croissance future de la production», a déclaré à Reuters le chef économiste de l’AIE, Fatih Birol, avant la présentation du rapport annuel de l’institution.

Selon nos informations, la Caisse Interprofessionnelle Marocaine de Retraites (CIMR) au Maroc procède actuellement à un appel d’offres avec le soutien du consultant bfinance pour sélectionner un gérant pour un fonds dédié de 36 millions d’euros sur la gestion multi assets. Plusieurs candidats auraient été pré sélectionnés pour passer l’oral à Paris, dans les locaux de bfinance, les 13 et 14 novembre 2014.

Pierre Delalande, cogérant et actionnaire de Sagis AM, nous explique comment il a été amené à abandonner le statut de CIF et à faire le choix de créer une société de gestion tout en restant sélectionneur de fonds. Il privilégie six gérants.

Le congrès annuel de l'une des instances représentatives des intermédiaires financiers de la partie néerlandophone du pays avait lieu vendredi 7 novembre. Patrick Poivre, directeur associé de amGroup était présent.

Le Mécanisme européen de stabilité a annoncé le recrutement de Sébastien Levy comme responsable des investissements et de la trésorerie. Entré à la Banque de France en 2000, Sébastien Levy y dirigeait depuis trois ans la division de gestion des réserves de la banque centrale. Au sein du fonds de soutien européen, il sera notamment en charge de la gestion des 80 milliards d’euros dont le MES a été doté au titre de son capital appelé.

Après 7 ans de régulation financière, le moment est venu de vous demander votre avis sur les réglementations établies pour rétablir la stabilité du secteur financier. AQR, fonds de résolution européen, fiscalité, dérivés, financement de l'économie, c’est un jugement sur tous les points clés de ce cadre réglementaire que L’AGEFI, en partenariat avec KPMG, vous propose de porter via cette enquête exclusive.