Les actifs des fonds de placement distribués en Suisse s’inscrivaient à 853,1 milliards de francs en novembre, soit 11 milliards de francs de plus que le mois précédent ou une hausse de 1,3%. Une évolution due pour l’essentiel à la bonne tenue des marchés durant le mois sous revue qui s’est par ailleurs terminé sur une décollecte nette de 179,1 millions de francs, précise la Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA). Les rachats les plus importants ont été enregistrés par les fonds en actions, pour un montant de 953 millions de francs. Les fonds monétaires suivent avec une décollecte de 358,5 millions de francs. Enfin, les fonds en matières premières ont accusé des sorties à hauteur de 341,6 millions. Les fonds obligataires ont ont revanche attiré plus de 1 milliard de francs suisses et les fonds immobiliers 486,7 millions de francs.

Le conseil d’administration d’UBS a proposé Jes Staley comme nouvel administrateur. Il devrait être élu à l’assemblée générale des actionnaires du 7 mai 2015, a indiqué la banque dans un communiqué publié ce mercredi 17 décembre.S’il est élu, Jes Staley devrait devenir un membre du comité des risques («risk committee»). Le candidat est associé gérant auprès de BlueMountain Capital Management depuis février 2013. Auparavant il a occupé différentes positions chez JPMorgan Chase. Jes Staley est également administrateur de la fondation Robin Hood et du Bowdoin College.

BNP Paribas Securities Services (BP2S) étoffe son équipe commerciale basée à Zurich avec un double recrutement, rapporte Reuters. Ainsi, Corinne Vitte a été nommée responsable des ventes en charge des investisseurs institutionnels tandis que Dario Rigert a été nommé «sales managers» également en charge des investisseurs institutionnels.Corinne Vitte, qui compte plus de 20 ans d’expérience dans l’industrie financière, arrive en provenance de RBC Investor & Treasury Services où elle était en charge des relations avec les clients institutionnels. Elle est rattachée à Garrick Smith, responsable de BP2S Suisse.Pour sa part, Dario Rigert, qui sera d’ailleurs rattaché à Corinne Vitte, travaillait précédemment chez JP Morgan Investor Services où il était déjà «sales managers» en charge de la clientèle institutionnelle.

GAM a levé les restrictions pesant sur son fonds GAM Star Global Rates de 1,4 milliard d’euros. Le produit, géré par Adrian Owens, avait fait l’objet de restrictions en août 2013, après une période de forte performance et d’augmentation de la demande des clients. « Suite à une hausse du nombre d’opportunités attrayantes au sein de l’univers d’investissement du fonds, associée à un développement des méthodes de recherche et de génération d’idées de l’équipe, et compte tenu d’un meilleur équilibre entre souscriptions et rachats, Adrian Owens a confirmé qu’il était à l’aise avec l’idée d’une levée des restrictions pesant sur le fonds », selon une lettre adressée aux investisseurs. La décision prend effet immédiatement.

Le gestionnaire d’actifs Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM) a annoncé, ce 16 décembre, que son activité d’ETF à réplication physique affichait au 1er décembre une collecte nette de 4,5 milliards d’euros. Comprenant plus de 60 ETF à réplication directe, son offre actuelle représente désormais 17,9 milliards d’euros d’actifs sous gestion. Au total, les encours de Deutsche AWM en ETF Ucits s’élèvent à plus de 45 milliards d’euros.

Le gestionnaire d’actifs allemand Union Investment a annoncé le lancement d’un nouveau fonds actions européennes, baptisé den UniInstitutional European Equities Concentrated Fund, un fonds commun de placement à destination des investisseurs institutionnels, rapporte Investment Europe. Le fonds aura un portefeuille concentré de 40 à 60 valeurs, sélectionnées indépendamment de son indice de référence, le MSCI Europe, dont des titres d’entreprises de petite taille ou de taille moyenne d’Europe de l’Est.

A 135,52 milliards d’euros fin septembre, l’actif net des fonds distribués publiquement en Belgique a enregistré une progression de 4,2 % au cours du troisième trimestre 2014, soit 5,43 milliards. Selon les chiffres du Belgium asset management association (Beama), cette hausse s’explique principalement par d’importantes souscriptions nettes. Sur les 9 premiers mois de l’année, le secteur belge des fonds a progressé de 18 milliards, ou 15,3 %.Dans le détail, l’actif net des fonds qui investissent principalement en titres à revenu fixe a augmenté de 3,4 % pendant le trimestre sous observation. La hausse est de 1,28 milliard, soit 4,2 %, au cours du troisième trimestre de 2014 et représentait, fin septembre 2014, un montant de 31,82 milliards. «Cette progression s’explique par l’effet combiné de souscriptions nettes et de hausses de cours réalisés sur les actifs sous-jacents», indique l'étude du Beama. Par ailleurs, l’actif net des fonds monétaires ou fonds du marché monétaire a diminué de 0,16 milliard, soit 7,43 %, entre juillet et septembre 2014. Fin septembre 2014, les fonds monétaires représentaient ainsi 1,96 milliards. L’actif net des fonds qui investissent majoritairement en titres à revenu variable - comme les fonds d’actions par exemple - a quant à lui progressé de 4,4 % durant cette même période. Plus précisément, les fonds d’actions ont enregistré la croissance la plus marquée. Ils s’affichent en hausse de 5,7 %, soit 2,39 milliard d’euros entre juillet et septembre 2014 et ce, sous l’impulsion de souscriptions nettes. Fin septembre 2014, l’encours des fonds d’actions représentait 43,94 milliards d’euros. Pour leur part, les fonds d’épargne-pension ont accentué leur niveau record historique. L’actif net des fonds d’épargne pension a ainsi augmenté de 0,18 milliard pour atteindre, fin septembre 2014, un montant de 15,26 milliards. La catégorie des fonds mixtes (fonds d’épargne-pension inclus) a gonflé de 1,59 milliard au cours du trimestre en question, sous l’impulsion d’importantes souscriptions nettes. L’encours commercialisé de ces fonds représente ainsi 36,34 milliards.Les fonds d’épargne-pension ont enregistré une progression de 1,2 % grâce principalement à des hausses de cours générés par les actifs sous-jacents. L’actif net des fonds d’épargne pension a ainsi augmenté de 0,18 milliard pour atteindre, fin septembre 2014, un montant de 15,26 milliards. A noter enfin que les fonds immobiliers ont progressé de 0,23 milliard, soit 2,5 %, durant le troisième trimestre de 2014, sous l’effet combiné de hausses de cours des actifs sous-jacents et d’augmentations de capital. Fin septembre 2014, les fonds immobiliers représentaient un actif de 9,34 milliards.

La banque publique d’investissement allemande KfW a annoncé son intention de développer son offre d’obligations vertes. La banque publique envisage de lancer de nouvelles émissions de «green bonds» pour un volume d’environ 3 milliards d’euros. Après avoir proposé des émissions libellées en euro et dollar américain au second semestre 2014, la banque publique prévoit de proposer de nouvelles devises, par exemple le dollar australien ou la livre britannique, et de nouveaux produits, par exemple des placements privés. La banque veut également profiter de sa réputation sur le segment des obligations vertes pour promouvoir de nouvelles normes minimales. Après une très forte croissance en volume l’an dernier, il s’agit désormais de favoriser la croissance qualitative de ce segment, explique la KfW dans un communiqué. Dans cette perspective, la banque envisage de gérer son propre portefeuille d’obligations vertes. La banque poursuit parallèlement ses efforts sur le marché de la titrisation, avec un volume de 800 millions d’euros pour 2015. Outre le financement des PME allemandes, la banque envisage d'étendre son activité de titrisation au marché européen des entreprises moyennes.

La filiale du groupe écossais Aberdeen en Allemagne, Aberdeen Asset Management Deutschland, ne veut plus entendre parler des fonds immobiliers ouverts au public. Après ses déconvenues avec les fonds immobiliers Degi Europa et Degi International dans le sillage de la crise financière de 2008, Aberdeen a décidé de ne plus s’intéresser aux fonds immobiliers ouverts, en tout cas dans l’immédiat, a indiqué Hartmut Leser, président du directoire de la filiale allemande au Börsen Zeitung. Aberdeen, qui gère quelque 4,5 milliards d’euros dans l’immobilier, concentre ses efforts sur la clientèle institutionnelle.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } State Street Global Advisors (SSGA), the asset management unit of State Street Corporation, on 16 December announced that it has reduced its management fees for its SPDR MSCI Europe UCITS ETF and SPDR MSCI Europe Small Cap UCITS ETF, funds, with 5 (from 30 to 25) and 10 (from 40 to 30) basis points, respectively. In October this year, SPDR cut the management fees on 15 of its foremost equity and bond ETFs, and proposed a merger of its 13 ETF funds domiciled in France onto its platform in Ireland so as to meet the changing needs of the ETF market in Europe. On 8 December, the SPDR MSCI Europe UCITS ETF and SPDR MSCI Europe Small Cap UCITS ETF, along with 11 other French funds, were successfully transferred to the Irish platform. The reductions in management fees announced today are part of the cuts announced in October, which will take effect only after the merger of the funds has been completed. “In Europe, demand for ETFs is continuing to grow, and they are continuing to play a key role in investment portfolios. The announcement today is a sign of our engagement to improve our ETF product range, and to better serve the needs of our clients, according to the evolution of the market,” says Olivier Paquier, director of SPDR ETF France, Spain and Portugal.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Liberation Serif»,"Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }a:link { } La Française will be making its funds available on the Italian internet platform Online Sim, Bluerating reports. Italian investors will also be able to purchase products from the French asset management firm via savings plans, without subscription or redemption commissions.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Liberation Serif»,"Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }a:link { } Fédéris Gestion d’Actifs is launching a third horizon fund in partnership with Kepler Cheuvreux which invests in private bonds. The Fédéris Gestion d’Actifs product aims to primarily finance French or euro zone businesses, in the continuity of the strategy of FGA. As long as this market has been in existence, Fédéris Gestion d’Actifs has been in the business of financing the economy, with about EUR600m already inveted in its two previous funds, to the benefit of 35 businesses. A first closing was held on 8 December, with subscription commitments for nearly EUR400m. A second closing will be held by 31 March at the latest.

Asset management firm GAM has lifted the investment restrictions on its EUR1.4 billion Star Global Rates fund. The product became subject to subscription restriction for new investors in August 2013, following a period of strong performance and increased client demand. Following an increase in the number of attractive opportunities in the fund’s investment universe, alongside the continued development of the team’s research and idea generation methods, and as a result of a better equilibrium between subscriptions and redemptions, Adrian Owens, the fund manager, has confirmed that he is comfortable for the fund’s subscription restrictions to be lifted. The fund will therefore return to its normal dealing terms with immediate effect.

Global investors are keeping faith with equities while raising cash as markets enter the volatile year-end period, according to the BofA Merrill Lynch Fund Manager Survey for December. An overall total of 214 panelists with US$604 billion of assets under management participated in the survey from 5 December to 11 December 2014.Asset allocators have hiked their cash holdings to an average 5 percent. Moreover, a net 28 percent are now overweight relative to their benchmarks. This is the survey’s highest reading on this measure since June 2012. Despite this defensive move, respondents show renewed confidence in the global economy. A net 60 percent now expect it to strengthen over the next year – up almost 30 percentage points in two months. Against this background, they are also more confident that corporate earnings will rise. At the same time, inflation expectations have fallen to their lowest level since August 2012. Commodities are a significant factor in this. A net 36 percent of fund managers view oil as undervalued following its recent price fall. In addition, expectations of European economic performance have improved. This reflects the likelihood of the European Central Bank beginning a program of quantitative easing next quarter – as 63 percent of respondents now expect, compared to November’s 41 percent. This translates into higher appetite for eurozone equities, notably banks, revealed in the survey. Appetite for eurozone equities has risen to a net 26 percent overweight, up from November’s net 8 percent.“We are seeing capitulation out of energy and materials to the benefit of the dollar, cash, eurozone stocks and global tech and discretionary stocks,” said Michael Hartnett, chief investment strategist at BofA Merrill Lynch Research. “The prospect of ECB QE has brought growing consensus on European equities, but the weakening business cycle and falling commodity prices are working against true earnings recovery,” said Manish Kabra, European equity and quantitative strategist.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The asset management firm Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM) on 16 December announced that its physical replication ETF activity as of 1 December showed net inflows of EUR4.5bn. With more than 60 direct replication ETFs, its current offer now represents EUR17.9bn in assets under management. In total, assets at Deutsche AWM in UCITS ETFs comes to over EUR45bn.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } As part of a renewal of its expiring mandates, the Établissement de Retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP) is launching an open call for offers for the award of three financial management mandates.At the conclusion of the request for proposals, the asset management firms selected will be awarded a “Pacific SRI Equities” mandate, whose management objective will be to obtain higher long-term performance than the MSCI Pacific. Stock-picking will be based on fundamental analysis of businesses and on regular contact with the management of businesses. In line with the decision of the board of directors to implement a 100% SRI investment policy, investments must be made with a long-term outlook and must comply with the SRI framewrk of the ERAFP. Investments will be made in countries of the MSCI Pacific index (Australia, Hong Kong, Japan, New Zealand and Singapore). For indicative purposes, the sums placed initially under this lot will total about EUR400m, distributed between two managers. The third will receive a standby mandate. Mandates will be for an initial duration of five years, with the option for the ERAFP to renew the contract for three successive periods of one year each.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Liberation Serif»,"Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }a:link { } Illicit financial flows which are leaving emerging and developing markets reached a record level in 2012. They have exceeded the volume of aid and foreign investment in these countries, according to a report by the US NGO Global Financial Integrity (GFI), which reviewed illiticit capital flows from 151 countries. In 2012, these capital flows reached USD991.2bn, according to the most recent available data. They peaked at EUR6.6trn between 2003 and 2012, the report from the US NGO, entitled “Illicit financial flows from developing countries: 2003-2012,” indicates. “These capital flows, which already exceed the cumulative total of foreign direct investment and official development aid, are depriving poor or low-income economies of more than USD1trn per year,” the chairman of the organisation, Raymond Baker, says. “That is about USD1trn that could have contributed to the growth of those economies by creating jobs,” he added. In the same period, the ranking of coutnries which have the largest leaks of capital place China at the top (USD1.250trn between 2003 and 2012, and USD250bn in the year 2012 alone), followed by Russia (USD973bn in 10 years) and Mexico (USD514bn in 10 years).

Based on the staff costs, taxes paid and profits of the industry, it is estimated that the European asset management industry contributes an average of 0.35% per year to European GDP and has very significant potential to fill the gap left by banks in providing finance to European economy, according to Societal and Economic Impacts of the European Asset Management Industry, a report by Jens Hagendorff, Professor of Finance & Investment at the University of Edinburgh, sponsored by EY. The European asset management industry is large, with assets under management of over 115% of European GDP (or nearly EUR17 trillion). It directly employs around 95,000 individuals across Europe and is estimated to indirectly employ 530,000 full-time equivalents. The value added is particularly large in the UK, where it contributes 1% of GDP per annum, and in France, where it contributes 0.5% of GDP per annum. In absolute terms, the figures are also large – across Europe the report estimates that yearly value added of the industry is EUR50b. “What makes the size of the industry particularly noteworthy is the rate at which it is growing. Comparing OECD data for the UK in 1980 against comparable data for today shows that the industry has grown six-fold in little more than 30 years. This is largely because populations have become larger, older and wealthier and this trend shows no sign of slowing. Asset management is a European success story. Policymakers need to recognize the potential of the asset management industry to play a larger role in financing the ‘real economy’,” comments Roy Stockell, Wealth & Asset Management Leader for EMEIA at EY. Asset managers are already key to the financing of the economy. In 2012, the asset management industry held debt securities issued by euro area residents worth €4 trillion. This amounted to 23% of all debt securities outstanding at the time and corresponds to 32% of the value of euro area bank lending. The ratio increases to 43% if mortgage lending is excluded from bank lending figures. The report also considers equity financing. In 2012, European asset managers managed equity values at EUR1,374b, which corresponds to 31% of the market value of euro area listed firms and nearly 40% of the free float of European listed firms. The report estimates that nearly EUR500b of the value of the European equity market is due to the role European asset managers play in improving the corporate governance of the firms they invest in. “Long-term savings and risk management are at the heart of what the industry provides, which makes it suitable to provide long-term finance to European corporations. As such, the industry provides a crucial link between investors and the needs of the real economy», says Jens Hagendorff, Professor of Finance & Investment at the University of Edinburgh and author of the report. “It also should be noted that the European asset management industry does not attract a costly bailout guarantee and can therefore offer financing services in a more cost-efficient way than banks, generating a large saving for society.” (1) Societal and Economic Impacts of the European Asset Management Industry

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The British asset management firm BlueBay Asset Management, an affiliate of the Royal Bank of Canada, has appointed Jana Velebova to the position of portfolio manager on its emerging markets sovereign team. Velebova began her career as a fund manager at Threadneedle, and then in 2010 joined Rogge Global Partners, where she became a partner. She was based both in London and Singapore, and was responsible for emerging markets assets via a variety of global bond portfolios.

p { margin-bottom: 0.1in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); line-height: 120%; }p.western { font-family: «Liberation Serif»,"Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }p.cjk { font-family: «Droid Sans Fallback"; font-size: 12pt; }p.ctl { font-family: «FreeSans"; font-size: 12pt; }a:link { } With EUR135.52bn in assets as of the end of September, net assets in funds on sale in Belgium rose 4.2% in third quarter 2014, or EUR5.43bn. According to figures from the Belgium asset management association (BEAMA), this increase is largely due to significant net inflows. In the first 9 months of the year, the Belgiun fund industry has gained EUR18bn, or 5.3%. In detail, net assets in funds which invest primarily in fixed income funds increased by 3.4% in the quarter under observation. The increase is EUR1.28bn, or 4.2% in the third quarter of 2014, and represented a total of EUR31.28bn as of the end of September 2014. Net assets in money market funds or funds of money markets fell by EUR0.16bn, or 7.43%, between July and September 2014. In September 2014, money market funds represented a total of EUR1.96bn. Net assets in funds which invest the majority of their assets in variable income stocks, such as equity funds, for example, rose 4.4% in the same period. More precisely, it was equity funds which posted the most marked growth. These were up by 5.7%, or EUR2.39bn, beween July and September 2014, driven by net inflows. As of the end of September 2014, assets in equity funds represented EUR43.94bn. Pension savings funds, for their part, accentuated their all-time high levels. Net assets in pension saving funds has increased EUR0.18bn to a total of EUR15.26bn as of the end of September 2014.

Man Group, le gestionnaire britannique coté en Bourse, a annoncé le rachat de Silvermine Capital pour un montant pouvant aller jusqu'à 70 millions de dollars. Spécialiste des loans sur le marché américain, avec 3,8 milliards de dollars d’encours, Silvermine sera intégré à la division GLG de Man. Le gestionnaire alternatif est convenu de verser 23,5 millions de dollars en cash, avec deux paiements complémentaires de 16,5 millions et 30 millions après un an et cinq ans en fonction du niveau de commissions de gestion de Silvermine.

Les prix à la consommation dans les 18 pays de la zone euro ont baissé de 0,2% par rapport au mois d’octobre et augmenté de 0,3% en rythme annuel, comme prévu par les économistes, montrent les statistiques publiées mercredi par Eurostat, qui confirment l’estimation préliminaire. Hors énergie et produits alimentaires de base, les prix à la consommation ont augmenté de 0,7% sur un an.

L’Allemagne, qui veut présenter en 2015 son premier budget équilibré depuis près d’un demi-siècle, prévoit de ramener l’année prochaine ses émissions de dette publique à un plus bas depuis 2002, a annoncé mercredi l’agence allemande de gestion de la dette. La Finanzagentur compte émettre pour 199,5 milliards d’euros d’emprunts l’an prochain contre 212 milliards cette année. Les émissions se feront sur le marché obligataire à hauteur de 147 milliards d’euros environ et sur le marché monétaire pour quelque 38,5 milliards d’euros. L’agence lèvera aussi de 10 à 14 milliards d’euros de titres indexés sur l’inflation.

Agé de 84 ans, l’ancien président de la Généralité de Catalogne Jordi Pujol, devenu la figure de proue du mouvement indépendantiste durant les 23 années où il fut au pouvoir, devra se présenter en janvier prochain devant la justice après avoir reconnu l’été dernier qu’il avait placé à l'étranger, pendant plus de 30 ans, des fonds non déclarés hérités de son père. Tout comme son épouse et trois de ses enfants, il sera appelé à témoigner en tant que suspect dans une enquête pour fraude fiscale et blanchiment d’argent, a fait savoir hier la Cour suprême de Catalogne. Jordi Pujol n’a pas dit combien d’argent avait ainsi été dissimulé au fisc espagnol, mais selon certains médias, il pourrait s’agir de plusieurs centaines de millions d’euros. L’affaire a provoqué une onde de choc en Espagne, particulièrement en Catalogne, dont le gouvernement régional milite pour l’organisation d’un référendum sur l’accession à l’indépendance.

La banque centrale suédoise a indiqué hier réfléchir à d’autres mesures si les prix à la consommation restaient trop bas, tout en laissant à zéro son taux directeur. «De telles mesures, si elles se révèlent nécessaires, pourraient être présentées lors de la prochaine réunion de politique monétaire», note la Riksbank dans un communiqué. En novembre, les prix en Suède ont baissé de 0,1% sur un mois et de 0,2% par rapport au même mois de 2013.

L’indice PMI «flash» composite de la zone euro, qui mesure l’activité dans le secteur privé, a progressé à 51,7 en décembre, contre un consensus à 51,5, après avoir touché en novembre un plus bas de 16 mois à 51,1. L’indice des services est remonté à 51,9 après 51,1, dépassant les attentes qui le donnaient à 51,5, et celui du secteur manufacturier a atteint 50,8 après 50,1, alors que le marché l’attendait à 50,5.

Fitch a annoncé hier soir la dégradation, de AA+ à AA, de la note de crédit qu’elle accorde au fonds européen de stabilité financière (FESF). Cette baisse reflète la dégradation de la note de la France par l’agence vendredi dernier. Fitch confirme en revanche la note AAA accordée au mécanisme européen de stabilité (MES), le successeur du FESF. La perspective accolée à la note du MES n’est plus négative mais stable.

La chute des prix du pétrole a entraîné une dépréciation de l'ensemble des devises émergentes, au-delà du rouble, et un rebond de la volatilité.

La crise du rouble était patente dès le début de la crise ukrainienne. L’effondrement des prix du pétrole l’a certes nourrie.

Le China Securities Journal, qui se fonde sur une source proche du dossier, indique que Pékin envisage de ne plus rendre obligatoire l’utilisation du ratio de prêts sur dépôts, qui mesure la capacité des banques à financer elles-mêmes les prêts accordés. Dans le projet de réforme bancaire en préparation, ce ratio serait simplement utilisé comme un indicateur destiné à suivre l’évolution du secteur.