p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Belgian asset management firm Petercam is adding to its teams in Spain with the recruitment of Victor Asensi as assistance for sales, Funds People reports. Asensi, a graduate of the London School of Economics, with a master’s degree in financial markets from the Instituto des Estudios Bursatilos in Madrid, has done several internships in London at Macquarie, Barclays Corporate Banking and the Bloomberg Institute.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Spanish asset management firm Renta 4, the growth of whose activities in Latin America is accelerating, has initiated a procedure to create and register an asset management firm in Luxembourg, Funds People reports. The firm has submitted an application to financial sector surveillance commission (CSSF), the Luxembourg regulator. The new firm would initially offer a new product in the MILA fund product range, and two vehicles which would be replicas of the Renta 4 Nexus fund, managed by Miguel Jimenez, and Renta 4 Bolsa, managed by Javier Galan.

Le gouvernement français prévoit désormais un déficit public équivalent à 4,1% du produit intérieur brut fin 2015, 3,6% fin 2016 et 2,7% fin 2017, des prévisions plus favorables que la précédente trajectoire, a annoncé jeudi le ministère des Finances. Il prévoyait auparavant de ramener le déficit à 4,3% du PIB fin 2015, après 4,4% fin 2014, puis 3,8% fin 2016 et 2,8% fin 2017. Ces modifications font suite à l’annonce en octobre d’une réduction supplémentaire de 3,6 milliards d’euros du déficit public l’an prochain et des conséquences des amendements adoptés au cours des débats sur le projet de loi de finances pour 2015 et le projet de loi de finances rectificatif pour 2014.

La Banque d’Angleterre (BoE) a annoncé jeudi qu’elle souhaitait réduire de douze à huit par an le nombre de ses réunions de politique monétaire et que, à partir d’août 2015, elle publierait les «minutes» de ses débats immédiatement après ses décisions. Le ministre britannique des Finances, George Osborne, a apporté son soutien à cette réforme, la plus importante pour le cadre de décision de la BoE depuis que cette dernière est devenue indépendante en 1998. «En supprimant le filtre actuel à l’information (...) au profit d’une annonce unique de politique monétaire, nous pensons que ces dispositions renforceront l’efficacité de notre communication en matière de politique monétaire, ce qui rendra nos signaux politiques aussi clairs que possible», a déclaré le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Mark Carney. En l'état actuel, la BoE publie avec un délai de près de deux semaines les minutes de ses discussions au sein de son comité de politique monétaire, ainsi que la répartition des votes de ses neuf membres.

La banque centrale russe a annoncé jeudi une nouvelle hausse de son principal taux d’intérêt, relevé de 100 points de base, à 10,5%, pour tenter de soutenir le rouble et d’endiguer l’inflation qui a atteint 9,1% en rythme annuel en novembre. La banque centrale a précisé jeudi avoir consacré sur la seule journée de mardi 348 millions de dollars (280 millions d’euros) à des interventions sur le marché des changes pour soutenir le rouble. Ces interventions ont atteint un total de 4,5 milliards de dollars sur l’ensemble de la semaine dernière.

Le rythme annuel de l’inflation en France a ralenti en novembre à 0,3%, après 0,5% le mois précédent, en raison de la baisse des prix des produits manufacturés et de l'énergie, a annoncé l’Insee. L’indicateur d’inflation sous-jacente (hors tarifs publics et produits à prix volatils) recule de 0,1% par rapport à octobre et de 0,2% par rapport à novembre 2013. «C’est la première fois que l’inflation sous-jacente est négative depuis que la série existe (1990)», souligne l’Insee.

Les banques de la zone euro n’ont emprunté qu’un montant limité à la Banque centrale européenne (BCE) jeudi dans le cadre de sa deuxième opération de refinancement à plus long terme ciblée (TLTRO) : 129,84 milliards d’euros pour 306 établissements financiers. Même s’il est conforme aux attentes, ce montant plaide pour de nouvelles mesures susceptibles d’inclure l’achat de dettes souveraines.

Le gestionnaire immobilier AEW, filiale de Natixis GAM, annonce le closing final de son fonds Logistis avec 820 millions d’euros de nouveaux engagements de souscription. Cette levée de fonds est la plus importante jamais réalisée par AEW Europe et porte à 1,3 milliard le montant total d’engagements de souscription dans ce véhicule qui investit dans des parcs logistiques en Europe. «Ces fonds ont été levés auprès de plusieurs investisseurs institutionnels de premier plan en Europe et en Asie, dont APG et PGGM», indique un communiqué.

L’opération de refinancement de long terme (TLTRO) lancée ce jeudi par la Banque centrale européenne (BCE) s’est soldée par 129,84 milliards d’euros seulement empruntés par les banques. Le consensus tournait autour de 150 à 170 milliards d’euros de demande. La médiane des économistes interrogés par Reuters était de 130 milliards d’euros. Au total, 306 banques ont participé à l’opération de jeudi, a précisé la BCE.

La profession souhaite que la réforme permette bien d'étendre la durée des mandats en cas de co-commissariat aux comptes et d'appel d'offres.

La prochaine réunion du FOMC qui se tiendra mercredi prochain pourrait se solder par un abandon de la formule «pendant une durée considérable».

L'annonce d'une élection présidentielle anticipée a fait dévisser la Bourse d'Athènes de 13,7% en deux jours. Le risque était pourtant sur les radars.

Le London Stock Exchange qui a acquis Frank Russell cette année veut vendre la gestion pour conserver le fournisseur d’indices américains.

Les volumes de transactions devraient franchir le seuil symbolique des 2 millions de m² sur l'ensemble de l'année 2014, après 1,87 million en 2013.

Si les volumes de transactions se sont légèrement érodés de 3% dans le centre de Paris, ils ont progressé de 8% dans la capitale britannique.

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La demande adressée aux membres de l’Opep devrait reculer à 28,9 millions de barils par jour (bpj) l’an prochain, a indiqué mercredi l’Organisation. C’est 300.000 bpj de moins que lors de l’estimation précédente. Ces perspectives ont à nouveau pesé sur les prix. Le contrat janvier sur le brut léger américain a perdu 4,5% (à 60,94 dollars le baril), tandis que le Brent reculait de 3,9% (à 64,24 dollars) au même moment.

Artémis, holding de la famille Pinault (et actionnaire de L’Agefi, ndlr) annonce l’acquisition du site d’estimation immobilière en ligne Drimki et de son réseau de conseillers ReflexAgents. Cet ensemble va rejoindre le pôle immobilier du groupe, qui comprend déjà les réseaux Capifrance et OptimHome, le courtier La centrale de financement et le site de commercialisation de programmes immobilier-neuf.com

L’indice des prix à la consommation, principal indicateur de l’inflation, a augmenté en novembre de 1,4% en rythme annuel, selon des données publiées mercredi par le Bureau de la Statistique. Il s’agit de la plus faible hausse depuis cinq ans. Les analystes interrogés par Reuters s’attendaient à une augmentation de 1,6%, comme en octobre. L’indice des prix à la production baisse pour le 33e mois consécutif (de 2,7% en rythme annuel).

La production industrielle française a reculé de 0,8% en octobre, alors qu’une hausse de 0,1% était en moyenne attendue par les économistes, a annoncé mercredi l’Insee en confirmant la stabilité enregistrée en septembre. L’indice de la production de l’industrie manufacturière a dans le même temps reculé de 0,2% en octobre, le mois de septembre étant révisé à +0,3% contre +0,6% annoncé auparavant.

Les banques centrales et les Etats étrangers devront désormais publier leurs avoirs importants en emprunts du Trésor américain, a annoncé celui-ci hier. Cette nouvelle règle entrera en vigueur le 10 mars. Elle obligera aussi les investisseurs à publier davantage d’informations sur les dérivés de taux d’intérêt qu’ils détiennent. Le Trésor a commencé en 1996 à collecter des informations sur les avoirs en Treasuries. A l'époque, des traders de Salomon Brothers avaient dû liquider rapidement d’importantes positions sur certaines lignes de dette, des «short squeezes» qui avaient suscité des inquiétudes sur les risques de manipulation de marché. Les banques centrales et les Etats étrangers étaient exemptés de cette obligation de publication. Mais au fil des années, la Chine et le Japon, entre autres, sont devenus des investisseurs de premier plan. Le Trésor explique que l’extension de la règle permettra une meilleure surveillance du marché de la dette américaine.

Sébastien Couasnon (BFM Business) a reçu Laurent Alexandre (DNA Vision) lors de la Journée Nationale des Investisseurs Institutionnels pour discuter des menaces que font peser les GAFA (Google, Apple, Facebook, Amazon) sur les secteurs économiques traditionnels.

Eric Bonneville, président de l'Association Française des Tierces Parties Marketing (AFTPM), définit les nouveaux enjeux de la profession, dont la relation avec sa clientèle.

L’érosion des actifs en 2013 et 2014 pourrait s’expliquer en partie par l’incertitude managériale (deux dirigeants intérimaires successifs) qui a précédé l'arrivée de cet ancien de Standard Life Investments à la tête de la filiale de gestion d’actifs du sixième assureur mondial.

Pour sa seconde levée de fonds, le Fonds de logement intermédiaire (FLI) n’entend pas seulement séduire les plus importants investisseurs institutionnels. Parmi ses arguments, un rendement très attractif dans une période marquée par des taux d’intérêts historiquement bas. Lancé le 25 juillet dernier par la Caisse des dépôts via sa filiale immobilière SNI, le Fonds de logement intermédiaire (FLI) prépare actuellement sa deuxième levée de fonds pour le premier semestre 2015. Une dizaine d’investisseurs potentiels sont actuellement en data room, aussi bien de gros assureurs que de plus petits acteurs. Le ticket minimum est fixé à 10 M€. L’objectif : faire passer les fonds propres de 515 M€ à 700 M€, ce qui, après un effet de levier de 40%, correspondrait à une capacité d’investissement de 1,2 Md€, contre 860 M€ actuellement. Il y a encore un an, les assureurs semblaient plutôt rétifs à l’idée d’investir dans le logement intermédiaire, mais la donne a changé. Ne serait-ce que parce que la loi Alur a largement été vidée de sa substance. Les sept premiers investisseurs institutionnels (CNP Assurances, BNP Paribas Cardif, Aviva France, Malakoff-Médéric, EDF Invest, l’Etablissement de Retraite Additionnelle de la Fonction Publique (Erafp) représenté par AEW, et SMABTP) sont plutôt des habitués des initiatives de place, le FLI espère cette fois également séduire des acteurs de plus petites tailles, notamment mutualistes et paritaires. Track record unique Pour ce faire, les dirigeants d’Ampère Gestion, la société de gestion interne à SNI créée pour constituer le fonds conformément à la réglementation financière, estiment disposer d’un certain nombre d’arguments. D’abord, «SNI, premier bailleur de France, dispose d’un track record unique et d’un maillage territorial très fin», explique Nathalie Caillard, directrice générale déléguée d’Ampère Gestion. Au cas d’espèce, le FLI a déjà fait rentrer 1000 logements et sécurisé 1500 autres, sur les 7000 visés. «Nous avons identifié la moitié du portefeuille à investir, et la majorité des projets devraient être identifiés d’ici à fin 2015», ajoute-t-elle. Les projets doivent présenter des caractéristiques bien précises, à commencer par un positionnement sur des marchés porteurs (Paris et Ile de France, Nice – Sophia Antipolis, banlieue de Genève, Marseille, Lyon, Toulouse). «Etant positionnés au-dessus du logement social, nous nous devons d’être sur des marchés très réactifs», précise Vincent Mahé, secrétaire général du groupe SNI, et président d’Ampère Gestion. Les biens sont loués 15% en dessous du marché, de façon à garantir un taux de remplissage élevé et de bonnes perspectives de revente. Autre atout dans la période actuelle de taux très bas et de questionnement sur la destination de leurs flux de réinvestissement, le rendement du fonds semble plutôt attractif. «C’est un produit très défensif, qui tombe bien dans la période actuelle», explique Vincent Mahé, évoquant le versement d’un dividende de 3,5% dès la première année, indexé sur l’inflation, permettant le versement d’un coupon de 4% pendant les 10 premières années. « Le TRI (taux de rendement interne) net est de 7% y compris revente», précise le gestionnaire, expliquant que «la capacité de négociation à l’achat de SNI garantit une décote de 25% à 30% par rapport au marché, ce qui protège contre les moins-values éventuelles». Financement sécurisé Autre bon point pour les investisseurs : la dette est sécurisée sur la durée de vie du fonds (20 ans), ce qui les prémunit de tout risque de refinancement. Le FLI a en effet signé à cet effet, en octobre dernier, deux conventions de crédit à long terme d’un montant global de 310 M€, avec Deutsche Hypo et les fonds d’épargne de la Caisse des dépôts. «Cela permet, dans le contexte de faible niveau des taux, de fixer le coût d’endettement à des conditions très favorables pour toute la durée du fonds, tout en lui donnant une flexibilité opérationnelle entre la 12e et la 20e année». Enfin, dernier atout pour les assureurs vie : Les parts du fonds sont éligibles aux nouveaux contrats Vie Génération. «Il s’agit du seul fond structuré de cette façon», précise Vincent Mahé.

L’Agence Nationale pour les Chèques-Vacances (ANCV) devrait soumettre au ministre du Budget, d’ici à la fin de l’année, sa proposition de modification de l’arrêté du 24 août 2007 relatif aux instruments financiers qu’elle est susceptible d’utiliser. A l’avenir, l’Agence souhaite pouvoir investir dans les actifs suivants pour les placements à plus d’un an : des contrats de capitalisation, des instruments dérivés de taux ou de crédit des prêts aux petites et moyennes entreprises européennes les placements immobiliers les placements forestiers Pour les placements de taux à plus d’un an, l’ANCV souhaite investir dans des émetteurs notés AAA sur un horizon max de 12 ans, des émetteurs notés AA sur un horizon maximum de 10 ans, sur des émetteurs notés A sur un horizon maximum de 5 ans, et enfin sur des émetteurs notés BBB sur un horizon maximum de 3 ans. Si elle parvient à obtenir l’accord du gouvernement, elle pourrait investir environ 250 millions d’euros dans ces nouveaux actifs à partir de l’année prochaine. Au 24 octobre 2014, le portefeuille de l’ANCV comprend 44,5% de fonds obligataires dédiés, 22,4% de fonds ouverts monétaires en euro, 21,5% de BMTN, 8,2% d’EMTN et 3,4% de certificats de dépôts. Rappelons que selon la réglementation actuelle, l’Agence est autorisée à investir au sein de la zone euro sur des actifs de taux d’intérêt, en euros et dont les émetteurs sont notés au moins ‘AA’.

Twenty First Capital, une des rares sociétés de gestion indépendantes « multi-expertises » en pleine phase de développement avec plus de 600 M€ sous gestion, a recruté Christian Mariais (photo), gérant du fonds patrimonial « BG Exclusif ». Afin de développer sa nouvelle gamme de fonds et structurer son offre, Twenty First Capital a également recruté Luc-Marie Robeaux en qualité de Directeur Commercial et Nicolas Mahé en tant que Directeur Marketing.

Artémis, holding de la famille Pinault (et actionnaire de L’Agefi, ndlr) annonce l’acquisition du site d’estimation immobilière en ligne Drimki et de son réseau de conseillers ReflexAgents. Cet ensemble va rejoindre le pôle immobilier du groupe, qui comprend déjà les réseaux Capifrance et OptimHome, le courtier La centrale de financement et le site de commercialisation de programmes immobilier-neuf.com

La demande adressée aux pays producteurs membres de l’Opep devrait reculer à 28,9 millions de barils par jour (bpj) l’an prochain, a indiqué mercredi l’Organisation dans son rapport de prévisions 2015. C’est 300.000 bpj de moins que lors de la précédente estimation, alors que les membres de l’Opep ont réaffirmé fin novembre à Vienne leur intention de produire 30 millions de bpj. Ces perspectives de demande en baisse ont à nouveau pesé sur les prix de pétrole. Le baril de Brent reculait de 2,46 dollars en fin d’après-midi, à 64,4 dollars.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Nearly 9 out of ten institutional investors define their asset allocation with the use of approaches based on risks, either 100% or by limiting certain exposures, according to a survey performed by Koris International in partnership with Instit Invest, of 74 institutional investors in 12 European countries, representing EUR250m in assets under management. Despite toughening regulatory requirements, 62% of organizations say that the logic which accompanies adoption of a risk-based approach is related to a decision by the board. Consideration of the risk component in the reflection of boards of directors has increased significantly in the past few years, as has the role of chief risk officers at major institutional investors. Institutional investors say that the risk measures they are trying to control as a priority are maximum drawdown, cited by 58% of respondents, and volatility risk (56%). There is no miracle cure to control risks, but 42% of respondents give top priority to the multiple ways to reduce risks offered by overlay approaches. Nearly half of respondents to the survey monitor the risks in their portfolio at least once per week, and only 17% do so four times per year or less. Whether they are motivated by internal or external factors, institutional investors are increasingly driven to better evaluate the multiple facets of risk they may face.