Maryannick Plomion, gérant diversifié senior chez AllianzGI

Christian Parisot, chef économiste chez Aurel BGC

Dans l’objectif de diversifier les stratégies de taux sans pour autant résilier les mandats existants, la Fondation de France a décidé de créer une troisième poche dans le mandat obligataire nommé «France B», investie dans une sélection de fonds obligataires dit «non-benchmarkés». Dotée de 20 millions d’euros en février 2014, cette poche s'élève à 30 millions d’euros en fin d’année 2014. Cette stratégie sera à nouveau appliqué en 2015 dans le mandat «France C». Les deux mandats obligataires sont gérés par Axa IM et BNP PAM. Par ailleurs le comité financier a décidé de maintenir, en 2014, l’exclusion des dettes souveraines et bancaires des pays dit «périphériques» (Italie, Espagne, Irlande et Portugal). Le rapport annuel de la Fondation relate que «lors de l’audition des gérants obligataires, le comité financier a réaffirmé son approche prudente visant à préserver le capital, quitte à se priver de certaines opportunités». La Fondation de France indique que cette contrainte d’investissement explique la majeure partie de la sous-performance des fonds en comparaison de leur indice. L’allocation d’actifs globale de la Fondation de France, soit 1,976 milliard d’euro est répartie comme suit : 26% Taux 25% Monétaires 24% Actions 22% Titres non cotés 2% Autres actifs 1% Immobilier

Le projet de loi sur la croissance, l’activité et l'égalité des chances économiques, dite loi Macron, a été définitivement adopté vendredi après-midi par le Parlement. Le texte présenté par Emmanuel Macron, le ministre de l’Economie, a été considéré comme définitivement adopté à l’issue d’un délai de vingt-quatre heures durant lequel l’opposition, comme elle s’y était engagée, n’a pas déposé de motion de censure. En revanche, le groupe Les Républicains (LR) de l’Assemblée a confirmé vendredi le dépôt le 15 juillet avec le groupe UDI d’un recours devant le Conseil constitutionnel.

La Chine va ajuster de manière plus ciblée sa politique économique, a annoncé vendredi le Premier ministre Li Keqiang, en jugeant que le pays devait accomplir un «grand effort» pour entretenir la croissance de son économie. Il ne s’est pas exprimé sur la situation des Bourses chinoises, qui ont perdu autour de 30% en trois semaines mais il a promis davantage de transparence sur les marchés.

Le gouvernement espagnol prévoit un recul du taux de chômage à 21,1% d’ici la fin de l’année et un passage sous le seuil de 20% en 2016. Le taux de chômage s'établit actuellement à 23,8% en Espagne, soit le deuxième plus important d’Europe derrière la Grèce, et il constitue l’un des principaux freins à la reprise économique dans le pays. Selon les prévisions diffusées vendredi par les autorités de Madrid, l'économie devrait créer 602.000 emplois cette année et le taux de chômage devrait s'établir à 19,7% de la population active en 2016.

A quelques heures d’intervalles, Nouvelle Démocratie, principale formation de l’opposition grecque, et le parti centriste To Potami ont annoncé qu’ils soutiendraient le gouvernement d’Alexis Tsipras dans ses négociations avec les créanciers internationaux pour maintenir le pays dans la zone euro. Nouvelle Démocratie compte 76 députés et To Potami 15 à la Vouli, le parlement monocaméral grec qui en compte 300. La Vouli a reporté à demain un premier vote permettant au gouvernement de négocier une série d’actions préalables à prendre avant de recevoir les premières aides de ses créanciers.

Le gouvernement hollandais a annoncé vendredi qu’il décrétait un moratoire de cinq ans sur l’exploration de réserves de gaz et de pétrole de schiste et qu’il ne renouvellerait pas les licences d’exploration existantes, citant les incertitudes concernant l’impact environnemental de ces pratiques.

Le Janus Global Unconstrained Bond Fund, géré par Bill Gross depuis l’automne dernier, a accusé des retraits nets de 39,1 millions en juin, selon les données de Morningstar. Il s’agit de la deuxième décollecte mensuelle consécutive, après les 11,7 millions perdus en mai. L’actif géré du fonds atteignait 1,45 milliard de dollars à fin juin. Bill Gross s’est distingué récemment en décrétant le «short du siècle» lorsque les taux du Bund était proches de 0%, puis en qualifiant les Bourses chinoises de «schéma de Ponzi» début juin, mais, de son aveu même, n’a «pas bien exécuté» ses ventes de Bund et s’est gardé d’intervenir sur le marché chinois.

Les fonds d’actions chinoises ont enregistré une collecte de 13 milliards de dollars sur la semaine écoulée au 8 juillet, rapportent les analystes de Bank of America Merrill Lynch en s’appuyant sur des données EPFR. Un record d’autant plus étonnant que l’explosion de la bulle boursière en Chine continentale a forcé cette semaine Pékin à prendre des mesures de soutien exceptionnelles, tandis que la plupart des sociétés suspendaient de manière volontaire leur cotation pour éviter de tomber plus bas.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Macquarie Investment Management has appointed Peter Douvos to the position of head of consultant relationships for Europe, the Middle East and Africa (EMEA), based in London. Douvos arrives from Invesco Asset Management, where he worked for seven years as head of consultant relationships. Before that, he served at UBS Global Asset Management, Standard Bank and Fedsure Life.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } At the conclusion of first half 2015, assets under management in Spanish common investment funds rose 11.66%, to a total of EUR221.19bn as of 30 June, compared with EUR198bn as of the end of December 2014, according to data published by the research agency VDOS. In the first six months of the year, the sector has posted net inflows of EUR20.13bn, while returns on portfolios generated EUR2.96bn. At the conclusion of first half, the strongest net inflows were at CaixaBank, which has posted EUR5.26bn in net subscriptions, followed by BBVA (EUR2.54bn in net inflows), Banco Sabadell (EUR2.48bn), Bankia (EUR1.69bn) and Ibercaja (EUR1.55bn). Conversely, Bestinver has posted the strongest outflows in the half, with EUR309.79bn in net outflows. The Spanish asset management firm beats Renta 4 (-EUR191.31m), Banesco (-EUR143.25m), Novo Banco (-EUR125.77m) and lastly Inverseguros (-EUR29.43m). Driven by solid net inflows, CaixaBank confirms its place as the top player in the asset management sector in Spain, with EUR38.24bn in assets under management, and 17.29% market share. It places ahead of Santander, which has EUR36.68bn in assets and a market share of 16.59%. Third place goes to BBVA, with EUR32.34bn in assets under management and a market share of 14.63%. As of 30 June 2015, the top ten players in the sector account for 79.10% of the market, or EUR174.96bn in assets.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In June, the Italian asset management firm Azimut posted net subscriptions of EUR252m, bringing net inflows since the beginning of the year to over EUR3.9bn. According to Pietro Giuliani, chairman and CEO of Azimut, this has been the best year in the history of Azimut. The Italian boutique has benefited from the intergration of Pride, the second-largest financial consulting firm in Australia. Not counting this operation, inflows in June totalled EUR130m. Total assets under administration as of the end of June came to EUR35.2bn, of which EUR30.2bn are assets under management.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } At the conclusion of its fourth fiscal quarter, ending on 30 June 2015, the British asset management firm Ashmore Group, a specialist in emerging markets, posted a decline of 3.6%, or USD2.2bn, to its assets compared with 31 Marrch 2015. As of 30 June, assets under management totalled USD58.9bn, compared with USD61.1bn as of 31 March 2015. In the past quarter, Ashmore has seen net outflows of USD3bn, for which a positive market effect of USD0.8m could not compensate.

Mirabaud Securities LLP, the brokerage and corporate finance arm of international Group Mirabaud strengthens its secondary brokerage business, having appointed Patrick Mayhew to lead the equity sales team, and Will Draper to become head of equity research.Both join from Espirito Santo in London and have been tasked with enhancing Mirabaud’s sales and research capabilities in secondary brokerage. The appointments signal a firm ambition in Mirabaud’s equities capabilities and come on the back of a strong performance over the past few years.With a degree from Cambridge University and five years as an officer in the British Army, Mayhew began his banking career in 1996 with Merrill Lynch, and moved to Execution Noble (which later became Espirito Santo) in 2009, where he was most recently head of pan-European equity sales.Draper joined BP in 1988 after graduating from Durham University, and his career since then spans Accenture, HSBC James Capel and Lehman Brothers, where he was a top-rated telecoms analyst. He joined Execution Noble (which later became Espirito Santo) in 2004, where most recently he was head of European equities research.

Financial technology (fintech) firms are rapidly changing the wealth management landscape, especially for traditional banks. While the impact of disruptors is currently in distribution, Cerulli predicts they will impact the product manufacturing process in Asia too. Cerulli identifies three types of digital disruptors. First, there are the aggregators, which form the bulk of disruptors at present. These companies provide a bird’s eye view of a wide range of products with greater transparency on pricing and services to investors. Online fund supermarkets are prime example of aggregators. Korea’s online supermarket, Fund Online Korea and India’s MF Utility were launched in April 2014 and March 2015, respectively. They were heavily championed by the country’s regulators and fund associations, underscoring a commitment to increase mutual fund penetration. The second type of digital disruptors are known as disintermediators, which eliminate the need to go through traditional banking channels. Fintech start-ups, such as Nutmeg, Wealthfront, and Eight Securities from Hong Kong, are examples of such disruptors in the wealth management industry. They offer prepackaged customized solutions to investors for a fraction of the usual fees.Lastly, the innovators harness front-end technology platforms to meet evolving client behavior and needs. «While these are not applicable in Asia yet, there are social trading platforms, where investors mirror real trades of successful individual or professional traders,» says Shu Mei Chua, an associate director at Cerulli Associates. Examples of these companies include Covestor, eToro, and Ayondo. The underlying concept is simple: Investors from all over the world are linked to a single network, whereby each investor benefits from the collective wisdom of the crowd. Cerulli predicts that the next wave of disruption will involve the integration of client data as inputs during the product manufacturing process. «The disruptors of the future will take on a very different nature by offering products and services before customers realize their need for them,» Chua adds. Big data analytics or consumer behavior data are offer the possibility of asset managers structuring a product or service based on the collective «unspoken» needs of clients. We are now only in the early stages of the use of big data and analytics across all industries. Many see it as the next big thing. It seems unavoidable for asset managers too, especially on the back of the ubiquity of social media and the internet. «It may help them understand why mutual fund penetration is low in Asia compared to other financial products such as savings and deposits, and stocks, and come up with an action plan to bridge the gap,» says Yoon Ng, Cerulli’s Asia research director.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Banque Degroof France has announced the appointment of Jean Peyrelevade as chairman of its board of directors. Damien Bachelot remains chairman of the financial company Degroof, the holding company for the Degroof group in France, and François Wohrer, CEO both of Banque Degroof France and the Compagnie financière Degroof. Wohrer is also enlarging the board of directors for the bank in France, with the appointment of three new members: Véronique Jeannot, Chief Operating Officer (COO) and newly-appointed deputy CEO; Martine Girardet, head of private banking, and Laurence Jodogne, chief risk officer (CRO), who will join the board from 1 October 2015. They join Wohrer (CEO), Cyril Kammoun (Head of Investment Banking), Bertrand Manet (Head of M&A Midcap), Lionel Saint Georges Chaumet (Head of Family Office), and Laurence Gouraud (Head of HR).

In first half 2015, Carmignac posted net inflows of EUR2.8bn, Didier Saint-Georges, managing director and member of the investment committee, announced at a press conference. As a result of this performance, assets under management now total EUR56.9bn as of 30 June 2015, compared with EUR50.4bn as of the end of 2014.Saint-Georges also discussed current events at the asset management firm. At this press conference, he announced the recent arrival of Alexandre Deneuville as a credit analyst. Deneuville joins Carmignac from Eiffel Investments, where he had already been serving as an analyst, according to his LinkedIn profile.In a context of Europe in crisis as a result of the situation in Greece, Carmignac has decided to privilege the currency markets, to protect against risks related to a potential exit of Greece from the euro zone. In the construction of the Carmignac Patrimoine fund, “we have increased our exposure to US dollars and yen in second quarter,” says Rose Ouahba, fixed income manager and head of the international bond team at Carmignac.

Amundi has recruited Thierry Vallière as head of private debt activities, a newly-created position.Since 2010, Vallière had been deputy chief financial officer at Printemps. From 2000 to 2010, he worked at Rothschild, where he was executive dicrector of financing and restructuring advising activities. He began his career in 1998 at the Fiducial company as an analyst in the corporate finance department.The private debt unit is part of the bond management and specialist management departments at Amundi.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } By the end of summer, several funds are expected to be listed on the Milan stock exchange. So far, 37 sub-funds from three asset management firms are listed on the Italian stock market. This includes 14 Italian-registered sub-funds (AcomeA sgr) and 23 Luxembourg-registered funds (11 from Pharus Sicav and 12 from New Milennium Sicav). The balance sheet is thus positive for the ETFplus segment, which has been home to traded funds since December. Silvia Bosoni, head of ETFplus, tells Bluerating that she has received numerous expressions of interest from both Italian and foreign asset management firms, and that some of these have resulted in listing requests. According to Blueragting, among the firms which have applied or expressed interest are Alessia sicav. Diaman sicav, Compass AM, Selectra Capital Management, and Anthilla Capital Partners, as well as Nextam Partners, Arc AM, Zenit agr and 8a+ Investimenti sgr. Banor sim and La Française AM are also watching the market. Lastly, consultingvest is working to create ad hoc funds for listing.

JP Morgan Asset Management veut développer son activité retail en Asie du Sud-Est, notamment en Malaisie, en Indonésie et aux Philippines, rapporte AsianInvestor. Toutefois, plutôt que d’établir une activité, la maison de gestion cherche d’abord à croître via des partenariats.

A la demande de la Commission européenne, la législation belge n’impose plus depuis 2004 un quota minimum d’actions belges dans les fonds d’épargne-pension. Jusque-là, ces fonds devaient obligatoirement investir 30% minimum de leurs actifs en actions belges cotées. Malgré la suppression de cette règle imposant un minimum d’actions belges, les gestionnaires de fonds d’épargne-pension veillent à ce que les actions cotées à la Bourse de Bruxelles conservent une place dans leurs portefeuilles, rapporte L’Echo. Elles restent ainsi présentes notamment dans les fonds d’épargne-pension proposés chez BNP Paribas, Argenta, KBC et Belfius, et même très largement représentées chez Capfi Delen. Avec une part de 29,08%, les actifs financiers belges sont le mieux représentés chez Capfi Delen Pension Fund, devant BNP Paribas Pension Fund (18,8%) et Argenta Pension Fund (16,5%), précise le quotidien belge.

BMO Global Asset Management, la filiale de gestion d’actifs du groupe bancaire canadien BMO Financial, a nommé David Sloper au poste de responsable de la gestion des produits pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique (EMEA), rapporte Reuters. L’intéressé, qui rejoint le comité de direction de la société de gestion, remplace Martin Smith. David Sloper, qui compte 30 ans d’expérience dans l’industrie de la gestion et de l’obligataire, a effectué plus de la moitié de carrière au sein de Bank of Montreal (BMO).

Macquarie Investment Management a nommé Peter Douvos au poste de responsable des relations avec les consultants pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique (EMEA), basé Londres. L’intéressé arrive en provenance d’Invesco Asset Management, où il a travaillé pendant sept ans en qualité, déjà, de responsable des relations avec les consultants. Avant cela, il avait officié chez UBS Global Asset Management, Standard Bank et Fedsure Life.

BlackRock possède actuellement 5,374 % du capital de Banco Popolare, rapporte Bluerating. C’est ce qui ressort des relevés de la Consob, l’autorité italienne des marchés financiers, selon laquelle l’opération remonte au 29 juin. La participation est détenue via divers fonds. Le précédent signalement remonte à fin novembre 2014 lorsque la société de gestion était descendue à 4,9 % du capital de la banque italienne, contre 6,85 % précédemment.

En juin, la société de gestion italienne Azimut a enregistré des souscriptions nettes de 252 millions d’euros, portant la collecte nette depuis le début de l’année à plus de 3,9 milliards d’euros. D’après Pietro Giuliani, le président et CEO d’Azimut, il s’agit du meilleur semestre de l’histoire d’Azimut.La boutique italienne a bénéficié de l’intégration de Pride, la deuxième société de conseil financier en Australie. Sans compter cette opération, la collecte de juin ressort à 130 millions d’euros.Le total des encours administrés s’est établi fin juin à 35,2 milliards d’euros, dont 30,2 milliards d’euros d’encours gérés.

D’ici à la fin de l’été, plusieurs fonds devraient être cotés à la Bourse de Milan, rapporte Bluerating. A ce jour, 37 compartiments de trois sociétés de gestion sont listés sur le marché italien. Cela inclut 14 compartiments de droit italien (AcomeA sgr) et 23 de droit luxembourgeois (11 de Pharus Sicav et 12 de New Millennium Sicav). Le bilan est donc positif pour le segment Etfplus qui accueille les fonds cotés depuis décembre seulement. Silvio Bosoni, responsable d’Etfplus, indique à Bluerating avoir reçu de nombreuses manifestations d’intérêt émanant aussi bien de maisons italiennes que de maisons étrangères et certaines d’entre elles se sont concrétisées en demandes de cotation. Selon Bluerating, parmi les sociétés ayant présenté leur candidature ou manifesté leur intérêt figurent Alessia sicav, Diaman sicav, Compass AM, Selectra Capital Management et Anthilia Capital Partners, ainsi que Nextam Partners, Arc AM, Zenit sgr et 8a+ Investimenti sgr. Banor sim et La Française AM observent également le marché. Enfin, Consultinvest travaille à la création de fonds ad hoc pour la cotation.

La société de gestion allemande FPM Frankfurt Performance Management, spécialisée dans la gestion value, a annoncé le 9 juillet la nomination de Peter Smeets au poste de membre du directoire, responsable du développement des activités, de la distribution et du marketing. En outre, la division de la distribution internationale est renforcée avec l’arrivée de Martin Lehmann en qualité de directeur des ventes. «Avec ces nominations, FPM souligne la volonté de la société de poursuivre ses objectifs stratégiques et de se développer à l’international», souligne un communiqué. Peter Smeets connaît bien FPM puisqu’il a présidé le conseil de surveillance de la société entre 2002 et 2008 et qu’il a conservé de très nombreux contacts au sein de la société. Il a créé il y a une quinzaine d’années la société Constantin Bastian Leander Venture Capital GmbH. Martin Lehmann est responsable des ventes pour la France, la Suisse romande, la Belgique et le Royaume-Uni auprès d’une clientèle de gestionnaires de patrimoine, family offices, banques privées et investisseurxs institutionnels. Il travaillait précédemment chez RBS.

Mirabaud Securities LLP, la branche courtage et corporate finance du groupe Mirabaud, renforce son activité de courtage sur les marchés secondaires en plaçant Patrick Mayhew à la tête de l’équipe de vente et Will Draper à la tête de celle de la recherche sur titres.Ces deux recrues, provenant d’Espirito Santo à Londres, ont pour mission de renforcer les capacités de vente et de recherche de Mirabaud dans les services de courtage sur les marchés secondaires. Ces arrivées sont un signal fort de la volonté de Mirabaud d’étoffer les capacités de son pôle actions et s’appuient sur la solide performance réalisée ces dernières années.Diplômé de l’Université de Cambridge, Patrick Mayhew a été durant cinq ans officier de l’armée britannique avant de débuter sa carrière bancaire en 1996 chez Merrill Lynch. Il a ensuite intégré en 2009 Execution Noble (rebaptisé par la suite Espirito Santo), où il dirigeait les ventes d’actions paneuropéennes. Will Draper, quant à lui, a intégré BP en 1988 après avoir été diplômé de l’Université de Durham. Il a ensuite exercé chez Accenture, HSBC James Capel, puis Lehman Brothers en tant qu’analyste télécoms particulièrement coté. Il a rejoint en 2004 Execution Noble (rebaptisé par la suite Espirito Santo), où il est devenu responsable de la recherche pour les actions européennes.