The Global State Street Investor Confidence Index (ICI) ICI rose to 108.3, up 1.0 point from November’s revised reading of 107.3. The improvement in sentiment was driven by an increase in the European ICI from 96.2 to 103.7 along with the Asian ICI rising 4.6 points to 105.1. By contrast, the North American ICI decreased by 5.9 points to 106.6.“US investors have been showing an appetite for risk for much of 2015, but have been increasingly risk averse into year-end as uncertainty about global growth, weak commodity prices and the beginning of the Fed tightening cycle have eroded confidence to take risk,” commented Ken Froot, one of the founders of the index.“The knee jerk reaction from European equity and bond markets was to sell off together when the European Central Bank eased but failed to increase its asset purchases program in early December,” added Michael Metcalfe, senior managing director and head of Global Macro Strategy, State Street Global Markets. “It appears European long-term investors were more forgiving as their allocation to risky assets went up over the course of the month.”

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Ibercaja Patrimonios, the private bank of the Spanish Ibercaja group, is developing its presence in Spain with the opening of three branch offices in the southern part of the country, in Seville Badajoz and Guadalajara, the specialist website Funds People reports. Ibercaja Patrimonios had previously been present largely in the central and northern parts of Spain, with six locations, including Madrid and Barcelona.

Julius Baer on 30 December announced that it had signed an agreement in principle to settle a legal conflict with the United States. The Swiss bank states that it has had to make an additional provision of USD197.25m (CHF195.7m) as part of the agreement to bring the total to USD547.25m. Julius Baer had already made a provision of USD350m in June this year. The total sum of USD547.25m will be put down on the accounts for 2015, which will nonetheless remain in profit, the Swiss banking group adds.The agreement in principle was signed with the Attorney’s Office for the Southern District of New York, Julius Baer says in a statement. It will now need to be approved by the US Department of Justice, the competent authority for the case. Julius Baer, which hopes to receive clearance from the US Department of Justice in first quarter 2016, remains determined to cooperate “actively” with the local authorities.The establishment was one of the banks listed in category 1, which required Julius Baer to undergo a penal investigation by the Department of Justice, and means that the bank was excluded from the US regularization programme established for Swiss banks.

La croissance mondiale sera «décevante» et «inégale» l’an prochain, s’inquiète Christine Lagarde, la directrice générale du Fonds monétaire international, dans une tribune publiée mercredi par le quotidien économique allemand Handelsblatt. Elle souligne que la perspective d’une poursuite de la remontée des taux aux Etats-Unis et le ralentissement de l’économie chinoise alimentent l’incertitude et augmentent le risque de vulnérabilité économique à l’échelle mondiale.

Le crédit au secteur privé dans la zone euro a de nouveau progressé en novembre, selon les statistiques de la BCE. La croissance des prêts aux sociétés non-financières a atteint 0,9% sur un an le mois dernier et les prêts aux ménages ont progressé de 1,4%. En revanche, la croissance de la masse monétaire a été inférieure aux attentes. M3 a augmenté de 5,1% sur un an, soit moins que la hausse de 5,3% en octobre et un chiffre également inférieur au consensus de 5,4% établi par Reuters.

En baisse de 2% depuis le début du mois, le billet vert accuse sa plus forte chute mensuelle depuis janvier 2014.

La banque centrale suédoise est prête à intervenir sur le marché des changes si nécessaire pour freiner l’appréciation de la couronne, a déclaré mercredi son gouverneur. La hausse de la couronne suédoise risque de compromettre la remontée de l’inflation et la Riksbank a atteint «un niveau élevé de préparation à agir», a expliqué Stefan Ingves dans un communiqué. La couronne s’est appréciée régulièrement depuis le 15 décembre, date à laquelle la banque centrale a laissé son taux directeur inchangé à -0,35% et déclaré que son programme d’achats d’obligations serait mis en œuvre conformément aux prévisions. L’indice de suivi quotidien de l’évolution de la couronne, à 108,22 mercredi, a atteint un niveau que la Riksbank ne prévoyait qu’autour du premier trimestre 2017.

Le rapport du gendarme de la Bourse sur la matinée du 24 août 2015 pourrait servir de base à une prochaine réforme des règles de marché.

L’amende de 547 millions de dollars attendue par Julius Baer s’ajoute aux accords signés par 73 banques pour plus d’un milliard de dollars.

La levée attendue de l’interdiction de vente qui frappe les gros investisseurs depuis juillet risque de faire chuter les cours et la liquidité.

La banque suisse Vontobel veut être un consolidateur du marché helvétique, alors que les fusions-acquisitions devraient s’accélérer localement du fait de la pression sur les marges et de l’augmentation des coûts réglementaires et de digitalisation, a déclaré Georg Schubiger, responsable de la gestion privée, au journal Finanz und Wirtschaft. L’activité de gestion d’actifs est devenue la première source de revenus du groupe qui reventique environ 140 milliards de francs suisses (130 milliards d’euros) d’encours, dont seulement 35 milliards dans la banque privée.

La Réserve fédérale américaine a procédé mercredi à une opération de reverse repo totalisant 277,45 milliards de dollars, a annoncé la Fed de New York sur son site. Les 82 banques et autres établissements financiers retenus pour cette opération ont parqué leur liquidité auprès de la banque centrale, recevant des obligations du Trésor (Treasuries) en garantie et un intérêt sur 24 heures de 0,25%, correspondant au nouveau taux plancher de la fourchette objectif des Fed funds, relevée d’un quart de point le 16 décembre dernier. L’adjudication de mercredi est la troisième plus importante jamais effectuée par la Fed pour ce type d’opération.

Selon le Wall Street Journal, l’administration Obama se prépare à sanctionner une douzaine de sociétés et d’individus en Iran, à Hong Kong et aux Emirats arabes unis pour le rôle dans le développement du programme iranien de missiles balistiques. Le Trésor américain a conservé la faculté, dans le cadre d’un accord sur le nucléaire, de frapper des entités iraniennes impliquées dans le développement de missiles, le soutien au terrorisme international ou la violation des droits humains.

Porto Rico prévoit de faire défaut sur 37 millions de dollars de remboursements obligataires attendus le 1er janvier (35,9 millions sur la dette de Puerto Rico Infrastructure Financing Authority et 1,4 million sur celle de Public Finance Corp). Le gouverneur Alejandro Garcia Padilla a prévenu depuis plusieurs semaines que s’il devait choisir entre rembourser les créanciers et assurer des services de base, il privilégierait ses compatriotes.

La part du dollar américain dans les réserves de devises dont la répartition est connue a augmenté au troisième trimestre pour atteindre 64%, contre 63,7% au deuxième, montrent les statistiques publiées mercredi par le Fonds monétaire international (FMI). La part de l’euro a parallèlement diminué à 20,3% contre 20,5%.

Le vice-président de la Banque centrale européenne, Vitor Constancio, préférerait que la politique monétaire de l’institution ne change pas dans un avenir proche, a-t-il déclaré au quotidien allemand Börsen Zeitung, laissant entendre qu’une nouvelle augmentation du programme d’assouplissement quantitatif est peu probable à ce stade. Vitor Constancio a toutefois réaffirmé que la BCE disposait des «outils» nécessaires pour agir et qu’elle pouvait les utiliser.

Selon nos informations, Pro BTP a lancé une consultation pour sélectionner une société de gestion sur l’immobilier de commerce pour un fonds ou un mandat de 30 millions d’euros. C’est Claude Galpin, Président de Vif Expertise, chargé de mission immobilier du Groupe Pro BTP, qui serait en charge de la sélection des gérants. Un comité d’investissement devrait se réunir en décembre pour étudier les offres et le choix final serait pris en janvier. Interrogé à cette occasion, Claude Galpin a indiqué que «le Groupe Pro BTP continue la mise en oeuvre de sa politique d’investissement en matière d’immobilier papier comme par le passé. Si les fonds immobiliers relatifs à des locaux commerciaux font parties de ses cibles d’investissements d’autres compartiments immobiliers sont également concernés».

Alain Schéhadé, fondateur d'Expedience International, dévoile à H24 Finance ses préférences en matière de gestion flexible, de fonds PEAbles et de fonds thématiques.

Les épargnants pourront-ils bientôt comparer les commissions que touchent les courtiers sur leurs contrats d’assurance-vie ? C’est le sens de la directive assurances (DIA II) votée par le Parlement européen le mois dernier. Les distributeurs d'assurance-vie devront probablement afficher noir sur blanc les commissions que leurs reversent assureurs et sociétés de gestion. Explications.

Les produits structurés ouvrent aujourd’hui la voie à de nouvelles méthodes de gestion de portefeuilles selon le niveau observé ou attendu de la volatilité. La technicité particulière de ces produits permet une adaptation optimale des choix d’investissement au profil de risque et aux connaissances techniques des clients. Un article rédigé par Philippe Giordan, directeur du conseil chez KBL Monaco Private Bankers et Professeur vacataire à l’Université Paris Dauphine et Nice-Sophia Antipolis.

La Commission nationale des marchés de valeurs espagnole, la CNMV, a autorisé Liberbank Gestion à remplacer Renta 4 pour la gestion de 25 fonds de la marque Liberbank, rapporte le site spécialisé Funds People. Cette gamme de produits, qui représente un encours d’environ 1,8 milliard d’euros, sera gérée par une équipe en cours de constitution, indique Funds People. Cette gamme de fonds était précédemment la propriété de la société de gestion en difficulté Banco Madrid Gestion de Activos. La gestion de la gamme prise en charge par Liberbank avait été provisoirement confiée à Renta 4. Le processus de vente de Madrid Gestion est en bonne voie et pourrait être bouclé dans les prochaines semaines, ajoute Funds People qui précise que les quatre candidats au rachat sont Trea Capital, Dunas Capital, Renta 4 Gestora, ainsi qu’une société de gestion internationale.

Les candidats intéressés par le rachat de BSI sont invités à préciser avant la fin de l’année le prix qu’ils sont disposés à débourser pour acquérir la banque tessinoise. Selon des informations publiées le 28 décembre sur le site du bihebdomadaire Finanz und Wirtschaft, les acquéreurs potentiels auraient accès aux comptes de la banque. Celle-ci s’est refusée à tout commentaire.Le journal alémanique affirme que BSI a mis à disposition des repreneurs une «data room» où figurent les informations sur la base desquels les intéressés peuvent formuler leurs offres. Parmi ceux-ci figureraient Julius Baer, J. Safra Sarasin et le gestionnaire de fortune EFG. Finanz und Wirtschaft évoque également la banque singapourienne DBS parmi les acquéreurs ayant manifesté leur intérêt.

Quels ont été les ETF les plus performants durant l’année qui en train de s’achever ? La réponse pourra surprendra car le numéro un de ce classement est un ETF dédié à la Chine, un marché qui a connu de très fortes turbulences il y a seulement quelques mois, rapporte le site spécialisé ETF.com. L’ETF qui se distingue sur l’ensemble de l’année est le Market Vectors China AMC SME-ChiNext ETF (CNXT

Invesco PowerShares ferme quatre ETF dont son China A-Share Portfolio, un peu plus de deux ans après son lancement. Les trois autres fonds fermés sont les PowerShares KBW Capital Markets Portfolio, PowerShares KBW Insurance Portfolio et PowerShares Fundamental Emerging Markets Local Debt Portfolio. Ces quatre ETF disparaîtront le 18 mars.Par ailleurs, quatre ETF changent d’indice, mais pas de fournisseur d’indices, et de nom. Ainsi, le PowerShares S&P Emerging Markets High Beta Portfolio adopte l’indice S&P Momentum Emerging Plus LargeMidCap et devient le PowerShares S&P Emerging Market Momentum Portfolio ; le PowerShares S&P International Developed High Beta Portfolio adopte le S&P Developed ex US & South Korea LargeMidCap et devient le PowerShares S&P International Developed Momentum Portfolio ; le PowerShares S&P international Developed High Quality Portfolio adopte le S&P Quality Developed et devient le PowerShares S&P International Developed Quality Portfolio ; et enfin le PowerShares S&P 500 High Quality Portfolio adopte le S&P 500 Quality et devient le PowerShares S&P 500 Quality Portfolio.

Fédéris Gestion d’Actifs vient de nommer Iain Bremner au poste de directeur général et directeur des gestions.Cette annonce s’inscrit dans la poursuite du rapprochement avec La Banque Postale Asset Management (LBPAM), nouvel actionnaire de Fédéris Gestion d’Actifs depuis le 30 juillet dernier. Le nouveau directeur général aura notamment pour mission de travailler à la fusion des deux sociétés de gestion.D’ailleurs, Iain Bremner vient de La Banque Postale Asset Management qu’il a rejointe en 2002 en tant que directeur de la gestion taux. Il a débuté sa carrière en 1993 au sein du groupe CEPME, avant de rejoindre le groupe Allianz (au sein d’AGF puis Pimco) en tant qu’analyste/gérant crédit. Pour rappel, l’opération de rapprochement des deux structures se traduit par un apport à LBPAM de 100 % du capital et des droits de vote de Fédéris Gestion d’Actifs et par une prise de participation par Malakoff Médéric de 5 % du capital de La Banque Postale Asset Management.Avec Fédéris Gestion d’Actifs, qui affichait 26,1 milliards d’euros d’actifs sous gestion au moment de l’annonce de l’opération, La Banque Postale Asset Management doit renforcer sa place de 5ème acteur français, avec plus de 170 milliards d’euros d’actifs sous gestion.

Les fonds souverains très dépendants du pouvoir politique affichent de moins bonnes performances sur leurs investissements boursiers que leurs homologues plus libres dans leurs décisions d’investissement, selon une étude réalisée par trois universitaires, Veljko Fotak de l’université de Buffalo, Bernardo Bortolotti de l’université de Turin et William Megginson de l’université de l’Oklahoma. L’analyse de plus de 1.000 investissements de fonds souverains dans des sociétés cotées montre que les actions achetées dans ces sociétés par des fonds étatiques ont moins progressé que les quelque 6.000 achats similaires réalisés par des investisseurs privés. La décote appliquée aux fonds souverains est plus importante lorsque lesdits fonds sont très strictement encadrés. Les actions acquises par le fonds souverain norvégien n’ont toutefois subi aucune décote, relèvent les auteurs de l'étude. «La décote est beaucoup plus marquée dans les fonds que nous avons identifié comme «politisés», c’est-à-dire des fonds avec une plus faible protection contre les interférences gouvernementales», souligne Veljko Fotak dans un entretien au Wall Street Journal. «Le fonds souverain le plus sophistiqué ou protégé est le fonds souverain norvégien, un modèle d’indépendance par rapport au pouvoir politique. Nous estimons que ce fonds n’est pas dépendant des interférences politiques. Il n’y a pas de décote lorsque le fonds norvégien achète des actions», précise Veljko Fotak. «A la différence de travaux de de recherche antérieurs, nos résultats montrent que, en plus de performances à court terme moins bonnes, la plupart des investissements des fonds souverains entraînent également des performances à long terme qui se détériorent, à la fois en termes absolus et relatifs par rapport aux investissements du secteur privé», indique par ailleurs Veljko Fotak, cité dans un communiqué.

Après l’abandon de ses ambitions de banque paneuropéenne, Banca Leonardo serait en quête d’un allié, rapporte L’Agefi. La banque italienne présidée par Gerardo Braggiotti aurait renoncé à une introduction en Bourse pour nouer un partenariat industriel, assurait hier Il Sole 24 Ore. La décision pourrait être prise rapidement, indique le quotidien transalpin, d’autant que Banca Leonardo aurait converti l'été dernier des actions B en titres ordinaires pour faciliter un éventuel échange de titres. Banca Leonardo espère sans doute pouvoir retrouver une taille critique, après avoir recentré son fonds de commerce sur la banque privée.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }a:link { } Algebris, a London-based asset management firm led by the Italian Davide Serra, has acquired a portfolio of non performing loans from Deutsche Bank Mutui, with a total value of EUR172m, Bluerating reports, citing Il Sole – 24 Ore. The portfolio includes 48 positions, which are guaranteed by residential and commercial properties located in Northern Italy (Lombardy and Milan). The portfolio includes 130 loans 48 borrowers and 698 property units.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }a:link { } What were the best-performing ETFs over the past year? The answer may be surprising, since the number one in the rankings is an ETF dedicated to China, a market which had significant turbulence only a few months ago, the specialist website ETF.com reports. The ETF which stands out for the year as a whole is the Market Vectors China AMC SME-ChiNext ETF (CNXT D-48), which showed gains of 52.6% as of 22 December, making it by far the best ETF of 2015 (excluding leveraged and inverse ETFs). However, the site remarks, the performance of the ETF was particularly chaotic, with a peak at 129%, and a low point in September which had wiped out most of the gains. Tthe fund, which has total assets of about USD62m, was launched only a little under 18 months ago. It replicates the performance of 100 SMEs listed in Shenzhen. Other ETFs dedicated to China have also performed well, such as the Deutsche X-trackers Harvest CSI 500 China A-Shares Small Cap ETF (ASHS F-55) which gained 36%, the PowerShares Golden Dragon China ETF (PGJ B-21), which shows gains of 20.2%, and the KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB B-24), with gains of 21%.