The asset management firm Unigestion, with assets under management totalling EUR15.3bn, has announced the launch of two new innovative equity funds investing in risk factors. The strategies are being created in collaboration with RPMI Railpen, a longstanding client of Inigestion, and the largest investor in these funds.Unigestion and Railpen have been collaborating closely for one year to design strategies based on the fact that these factors, taken individually, generate higher returns than those of the benchmark index. However, the risk level for factors can fluctuate significantly. The approach from Unigestion allows for finer and more robust definition of these factors. Allocation will be oriented to top-quality value equities, less volatile momentum equities, more diversifeid quality equities, and more stable low capitalisation equities. The construction of the portfolio and allocation between the four factors will be determined actively on the basis of the top-down macro opinions of Unigestion, and evaluation of risk for each candidate in the portfolio.These active strategies include two funds investing in risk factors: one long-only fund including a number of identified factors, and one long/short fund, managed according to a pure and market-neutral alpha strategy, which aims to exploit both positive and negative exposure to risk factors.RPMI Railpen manages the assets of the Railways Pension Scheme (RPS) on behalf of its parent company, Railways Pension. Railpen Investments, the investment arm of the group, is an investment management firm licensed by the FCA which manages over EUR28bn in assets.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Kames Capital is adding to its asset management team with the appointment of Colin Finlayson as co-manager of the Kames Strategic Global Bond Fund. Finlayson joins senior managers David Roberts and Phil Milburn in managing the fund. Juan Valenzuela has been appointed management assistant for the fund. Finlayson had already been co-manager of the Kames Absolute Return Bond Fund.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Funds dedicated to US equities finished the year well, with net inflows of USD16.8bn in December, the largest inflows since December 2014, according to Morningstar. In fact, the data provider estimates, this development clearly corresponds to a cyclical phenomenon which rather responds to rebalancing requirements at the end of the year than to a search for returns, as the S&P 500 finished the month of December with negative returns of 1.6%. However, actively-managed US equity funds in December saw net outflows of USD14.4bn, while passively-managed funds attracted USD31.2bn. For the year as a whole, actively-managed US equity funds posted net outflows of nearly USD170bn, while passively-managed funds attracted USD102.57bn. Taxable bond funds finished December with outflows of USD29bn, which breaks down into USD35bn in net redemptions from the side of actively-managed strategies, and USD6.08bn for passive strategies. Year on year, active strategies show a net outflow of USD71.14bn, while passive strategies show a net outflow of USD95.65bn.

European smart beta ETFs earned net inflows of EUR4.1bn in 2015, near their record level of EUR4.4bn in 2014, according to statistics released by Lyxor Asset Management. Assets under management in the sector are up 49% year on year, to EUR15.1bn.Over the past year, inflows have been concentrated on fundamental approach ETFs, minimal volatiity ETFs, and multi-factoral ETFs.Factoral allocation ETFs posted the strongest growth in 2015, with inflows (EUR1.5bn) virtually double compared with 2014 “as investors were seeking new ways to optimise their returns,” Lyxor states. “The outlooks for increased volatility in the wake of an interest rate increase by the Fed after the end of quantitative easing (QE) and uncertainty surrounding Chinese growth boosted flows to minimal volatility ETFs, which received one quarter of all European smart beta ETF flows in 2015,” the asset management firm states. Minimal volatility ETFs earned net inflows of EUR884m last year. Lastly, fundamental approach ETFs, “and in particular high dividend products,” continued to be favoured by investors, with EUR1.6bn in incoming net inflows.Lyxor has also highlighted the difficulties encountered by smart beta ETFs at the end of last year. As a result, “flows were relatively restrained in fourth quarter 2015,” at a total of EUR737m, far from the record in first quarter 2015 (EUR2bn in net subscriptions), the asset management firm notes.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The asset management firm Mirova, an affiliate of Natixis Asset Management dedicated to socially responsible investment, has signed a partnership agreement with Nordisk Vindkraft, a Swedish specialist in wind energy, to cover sale, construction and operational management of a new wind farm located in Gävleborg County in Sweden. As part of the new alliance, Mirova will acquire 80% of the wind farm, while the remainder will be controlled by Nordisk Vindkraft. Nordisk Vindkraft will build and operate the new wind farm.

Le taux d’inflation global au mois de décembre a été confirmé à un niveau de 0,2%, stable par rapport à novembre, tout comme l’inflation sous-jacente à 0,9%. Cette dernière avait pourtant reculé de 0,2 point en novembre avec la baisse de l’effet de la dépréciation du taux de change de l’euro sur les prix des services.

Postal Savings Bank of China a commencé à tester l’appétit des investisseurs pour son introduction à la Bourse de Hong Kong prévue au second semestre qui pourrait lui permettre de lever un montant record de 15 milliards de dollars, selon Reuters. Une dizaine de banques au moins auraient ainsi été invitées à soumettre leurs propositions d’ici au 22 janvier. Une IPO sur son marché domestique d’ici deux ans serait également au programme.

Un temps exceptionnellement chaud et une production en hausse devraient maintenir le marché du pétrole en situation d’offre excédentaire au moins jusqu’à fin 2016, indique l’Agence internationale de l’énergie (AIE) dans son rapport mensuel publié ce matin. Un hiver clément partout dans le monde a réduit la croissance de la demande globale de pétrole à un million de barils par jour (bpj), son plus bas niveau depuis un an, au quatrième trimestre 2015, après un pic de près de cinq ans à 2,1 millions de bpj au troisième trimestre.

Le taux d’inflation global a augmenté de 0,1 point à 0,2% le mois dernier, alors que l’inflation sous-jacente hors prix alimentaires et énergétiques a atteint un niveau de 1,4%. Un niveau nettement supérieur aux prévisions du consensus, de 1,2%. Pour l’année 2015 dans son ensemble, les prix à la consommation sont restés inchangés en moyenne, un plus bas depuis le début de la série statistique dans les années 1950, contre une hausse de 1,5% en 2014.

Dans ses perspectives économiques mondiales actualisées publiées aujourd’hui, le Fonds a revu ses prévisions de croissance mondiale à la baisse de 0,2 point à 3,4% cette année, puis 3,6% en 2017. Si ses prévisions pour les pays émergents et les Etats-Unis ont subi un coup de rabot à respectivement 4,3% et 2,6% en 2016, celles pour la zone euro ont été légèrement relevées à 1,7%. La France fait en revanche exception avec une prévision de croissance abaissée à 1,3% cette année.

David Cameron s’est dit méfiant lundi à l’égard de l’Union européenne et prêt à réformer à nouveau si nécessaire la législation britannique pour garantir la souveraineté du Parlement national. «Nous avons déjà affirmé la souveraineté du Parlement en 2010 (...) afin qu’aucun transfert de pouvoir ne puisse avoir lieu au profit de Bruxelles sans la tenue d’un référendum», a rappelé le Premier ministre interrogé par la BBC. La Grande-Bretagne renégocie les termes de son adhésion à l’UE avant un référendum sur la question promis avant fin 2017.

La Chine pourrait demander des sanctions commerciales à l’encontre de l’Union européenne, déboutée en appel par l’OMC sur un dossier de droits de douane appliqués à des importations de vis, écrous et boulons de fer et d’acier fabriqués en Chine. «Ces mesures ont des effets négatifs sur des exportations de la Chine représentant autour du milliard de dollars et sur plus de 100.000 emplois de milliers de producteurs de systèmes de fixation de Chine», déclare dans un communiqué le ministère du Commerce chinois. «Cela a provoqué des pertes économiques énormes pour l’industrie chinoise, qui a exprimé fermement son mécontentement et son opposition à ces mesures», ajoute Pékin. L’UE doit à présent se conformer à cette décision et supprimer ses droits illicites faute de quoi la Chine en tirera les conséquences, lit-on encore dans le communiqué.

La production de pétrole hors Opep va baisser plus qu’attendu cette année en raison de l’effondrement des cours, estime l’Opep dans un rapport diffusé lundi, en ajoutant que cela augmentera la demande pour son pétrole. L’Organisation des pays exportateurs de pétrole chiffre à 660.000 barils par jour (bpj) la baisse de production des pays hors Opep en 2016, sous l’effet notamment d’une diminution des forages aux Etats-Unis. Le mois dernier, son estimation était d’une baisse de 380.000 bpj. «L’analyse montre qu’en 2016, le marché sera dirigé par l’offre. Ce sera aussi l’année d’un début de rééquilibrage du marché», note le rapport.

La collecte sur ces produits a atteint 0,5 milliard de dollars sur une semaine dans le contexte de la levée des sanctions contre l’Iran.

Si Atalian et Telecom Italia ont rouvert le marché primaire, les volumes restent bien en dessous des 6,6 milliards d’euros enregistrés en janvier 2015.

Inquiets d’une montée des risques, ils surveilleront ce secteur. Mais la matérialité de ces risques est difficile à évaluer.

Le produit intérieur brut (PIB) de la Russie s’est probablement contracté de 3,9% en 2015, a déclaré le ministre russe de l’Economie, Alexeï Oulioukaïev, cité par l’agence TASS. «Je pense que (la baisse) sera dans les environs de 3,8% 3,9%», a déclaré Alexeï Oulioukaïev en disant s’appuyer sur des données préliminaires de l’agence russe de la statistique. «Il n’y a pas encore de chiffre définitif», a-t-il prévenu. L’économie russe est en partie dépendante du pétrole, dont les cours ont continué de s’effondrer en 2015.

Plus de deux milliards d’euros supplémentaires seront dégagés par l’Etat pour tenter d’enrayer la hausse du chômage, a annoncé lundi François Hollande, dévoilant une nouvelle prime à l’embauche et des mesures pour améliorer la formation. Ce plan, qui sera selon le chef de l’Etat intégralement financé par des économies, est l’un de derniers moyens dont il dispose pour faire baisser le chômage avant l’élection présidentielle de 2017. Un rapport remis hier au ministre de l’Economie préconise par ailleurs des mesures de simplification pour lever les freins à l’entrepreneuriat en France. Son auteur, Catherine Barbaroux, présidente de l’Adie, soutient notamment les créations d’entreprises individuelles grâce au microcrédit et milite pour la simplification fiscale. Un thème repris par François Hollande hier.

Le président de l’autorité boursière chinoise a présenté sa démission, a appris Reuters lundi auprès de deux sources, après que des mesures jugées contre-productives ont secoué les marchés d’actions de Shanghai et de Shenzhen. Selon ces sources, Xiao Gang, 57 ans, a proposé la semaine dernière de quitter la présidence de la Commission chinoise de contrôle boursier (CSRC), prenant acte du fait qu’un dispositif de coupe-circuit dont il a été l’instigateur a été accusé d’avoir favorisé la chute des cours en tout début d’année.

La PBOC imposera à partir du 25 janvier un taux normal sur les dépôts en renminbi que les institutions financières offshore placent en Chine.

Les fonds souverains des pays exportateurs d’or noir devraient céder l’équivalent de 75 milliards de dollars d’actions en 2016 selon JPMorgan.

2016, une année phare pour la finance solidaire ? Alors que François Hollande vient d’exprimer sa volonté d’affecter une partie de l’épargne collectée sur le Livret de Développement Durable à l’Economie sociale et solidaire, la Caisse des dépôts a dévoilé, à l’occasion de son bicentenaire le 12 janvier, le lancement d’un fonds d’investissement dédié à ce secteur. Finansol, le collectif des acteurs de la finance solidaire, salue l’officialisation de ce projet qui est l’aboutissement de plusieurs années de travail entre la Caisse des Dépôts et Finansol afin de mobiliser des fonds institutionnels au service du développement des entreprises solidaires. « Le lancement par la Caisse des Dépôts d’un fonds d’investissement dédié à l’Economie sociale et solidaire, baptisé InvEss, va permettre à des assureurs de contribuer au financement des entreprises de l’ESS. L’avenir de la finance solidaire repose tout à la fois sur la mobilisation d’épargnants individuels – ils sont actuellement 1 million – et sur celle d’investisseurs institutionnels. InvESS va leur donner l’opportunité de participer au développement de cette autre façon d’entreprendre, dont le dynamisme n’est plus à démontrer, et de se comporter en investisseur patient.’’ déclare Frédéric Tiberghien, Président de l’association Finansol. »

La Caisse d'Épargne Midi-Pyrénées vient d’annoncer la cession de sa filiale Midi Capital à l'équipe dirigeante au travers de la holding M Partners. Un choix stratégique qui doit permettre à la société spécialisée dans l’accompagnement financier des PME de poursuivre son développement. Midi Capital est désormais indépendante. Créée en 2001 par la Caisse d'Épargne de Midi-Pyrénées, la société de gestion est devenue au fil des années un acteur important du financement des PME au niveau local mais aussi national. Au premier semestre 2015, Midi Capital (par ailleurs actionnaire du Groupe Hima, propriétaire de La Tribune) était le premier fonds français en nombre d’investissements, selon l’indicateur Chausson Finance 2015. En 2015, Midi Capital a ainsi collecté 77 millions d’euros pour financer 67 PME et gère 280 millions d’euros d’actifs à ce jour. Avec cette cession, ce sont donc les quatre dirigeants de Midi Capital qui possèdent, via la holding M Partners créée en fin d’année 2015, l’ensemble des parts détenues jusque-là par la Caisse d'Épargne Midi-Pyrénées (70 %) et la Caisse d'Épargne Languedoc-Roussillon (30 %). Une indépendance logique «C’est une réflexion stratégique que nous menons depuis un an et demi sur l’avenir de Midi Capital, explique Pierre Carli. Il y a une dizaine d’années, tous les groupes bancaires possédaient leur société de gestion. Mais l'évolution de la réglementation, avec les accords Bâle II et Bâle III, a fait que cela devenait très consommateur de fonds propres. Les banques ont ainsi réduit leurs investissements dans les fonds et ont donné leur indépendance aux sociétés de gestion.» C’est dans cette logique que la Caisse d'Épargne Midi-Pyrénées a réfléchi à la cession de Midi Capital. «Les fonds grands publics (Fonds Communs de Placement dans l’Innovation, Fonds d’Investissement de Proximité, NDLR) se développent de plus en plus et cela devenait un handicap pour Midi Capital de distribuer ces fonds au travers d’une Caisse d'Épargne», ajoute Pierre Carli. Il y a quelques années, la direction de la banque avaient proposé aux équipes de Midi Capital de reprendre 40 % des parts. Une opération qui n’avait alors pas abouti. D’autre part, l’Autorité des marchés financiers (AMF) préfère aujourd’hui que les sociétés de gestion soient indépendantes. «Une nouvelle page de croissance» Pour Rudy Secco, l’un des 4 dirigeants historiques et nouvel actionnaire, l’opération, d’un montant qui restera confidentiel, entre dans «l’ordre naturel des choses». «C'était notre souhait depuis longtemps de détenir la majorité de l’actionnariat. La Caisse d'Épargne a été un très bel actionnaire. Nous allons maintenant écrire une nouvelle page de croissance.» Dans les projets des nouveaux actionnaires (Rudy Secco, David Aversenq, Karine Alet et Stéphanie Minissier), d’abord un changement de nom, Midi Capital sonnant trop «sud» pour les différents partenaires du fonds d’investissements. Et surtout de nouveaux services à destination des entrepreneurs. «Aujourd’hui, nous investissons dans les entreprises. Demain, nous proposerons des prêts, assisterons les introductions en bourses, ferons de l’equity. Comme une banque d’affaires», expose Rudy Secco. Avec ses 40 collaborateurs, ses 6 bureaux en France et sa croissance de 100 % par an depuis trois ans, Midi Capital vole à présent de ses propres ailes.

Originaire de Belgique, Laurence Terryn, gérant de portefeuille senior en charge de la multigestion long only de Candriam, aura trouvé au Luxembourg un terrain fertile pour s’épanouir professionnellement, entre mathématiques et rencontres de gérants enrichissantes.

Installée au Luxembourg, l’équipe de multigestion long only de Candriam gère 8 fonds de fonds et sélectionne les fonds utilisés par l’ensemble des équipes de gestion. La buy list des fonds long only représente 3,5 milliards d’euros d’encours investis, dont 360 millions en multigestion.

Sous l'égide et à l’initiative de la Commission de Gestion Financière que préside Jean François Boulier, vont être mis en place les Agoras de la Gestion. Ce cycle de présentations et de discussions de nouveaux concepts et nouveaux outils de gestion est destiné aux membres de l'AFG et ouvert aux chercheurs universitaires ainsi qu'aux fournisseurs et partenaires de notre profession.

Dans un « working paper » publié en décembre 2015, la Banque centrale européenne analyse les déterminants de la performance économique dans l’Union européenne selon une perspective régionale.

L’Organisation mondiale du commerce (OMC) a donné lundi raison à la Chine en jugeant en appel que l’Union européenne (UE) ne respectait pas un accord concernant les droits appliqués à ses importations d’éléments de fixation en fer ou en acier en provenance de Chine. Cette décision signifie que Pékin peut désormais demander à l’OMC de l’autoriser à imposer des sanctions commerciales à l’encontre de l’UE pour compenser ses pertes liées au non-respect de leurs obligations par les Européens.

La production de pétrole hors Opep va baisser plus qu’attendu cette année en raison de l’effondrement des cours, estime l’Opep dans un rapport lundi, en ajoutant que cela augmentera la demande pour son pétrole. L’Organisation des pays exportateurs de pétrole chiffre à 660.000 barils par jour (bpj) la baisse de production des pays hors Opep en 2016, sous l’effet notamment d’une diminution des forages aux Etats-Unis. Le mois dernier, son estimation était d’une baisse de 380.000 bpj. «L’analyse montre qu’en 2016 la marché sera dirigé par l’offre. Ce sera aussi l’année d’un début de rééquilibrage du marché», note le rapport.

Les fonds gérés par Sectoral Asset Management, boutique de gestion d’actifs spécialisée dans les investissements dans le secteur de la santé, seront distribués en Italie par Banca Ifigest, banque privée italienne dédiée à la gestion de patrimoine pour une clientèle privée et institutionnelle, rapporte Bluerating.Les produits disponibles sur la plate-forme web de Banca Ifigest sont Variopartner SICAV-Sectoral Emerging Markets Healthcare Fund, fonds de gestion active investi dans les secteurs pharmaceutiques, des génériques, medtech et services santé et fournisseurs de marchés émergents, et Variopartner SICAV-Sectoral Generics Fund, fonds géré activement investi dans le secteur des génériques et des spécialités pharmaceutiques.