Dans un livre blanc publié hier, l’International Swaps and Derivatives Association (Isda) propose des pistes pour standardiser le fonctionnement des marchés de produits dérivés. Le document a été rédigé «afin de répondre à une demande croissante, de la part des professionnels de marché, de nouvelles solutions pour automatiser les exigences significatives de reporting, de trading, de compensation et de gestion du collatéral qui ont émergé en raison des changements réglementaires», souligne l’association professionnelle. L’Isda estime que la standardisation du marché peut progresser davantage dans trois domaines: la documentation des transactions, les données et les procédures de gestion. Elle recommande notamment la création de «smart contracts» à exécution automatique et d’identifiants produits.

Le graphique ci-joint représente la croissance du PIB réel hors consommation (en glissement annuel) aux Etats-Unis depuis 1986. Retirer les dépenses de consommation du PIB permet d’observer la dynamique de l’activité provenant de l’investissement, de la balance extérieure et des dépenses publiques nettes. Or, le PIB réel hors consommation apparaît en récession avec une chute de 2,1% sur les quatre derniers trimestres, en raison surtout de l’effondrement de l’investissement (-3,4% en glissement annuel).

Le président de la Bundesbank Jens Weidmann a mis en garde hier contre l’utilisation du programme de rachat d’actifs de la BCE pour financer à bon compte les pays les plus endettés de la zone euro. Confrontée au risque d’une pénurie d’obligations allemandes éligibles à son programme d’assouplissement quantitatif (QE), la BCE étudie diverses pistes pour poursuivre ses achats d’actifs, y compris en modifiant leur répartition par pays. Jens Weidmann estime qu’une ouverture du programme vers les pays les plus endettés mettrait en péril l’argent du contribuable si les banques centrales nationales subissaient des pertes sur cet investissement.

La croissance de l'économie américaine devrait s'établir à 3% en rythme annualisé au troisième trimestre en intégrant les derniers chiffres des ventes au détail et des dépenses publiques, montre le modèle GDPNow de la Réserve fédérale d’Atlanta publié hier. Cette nouvelle estimation est inférieure de 0,3 point à la précédente en date du 9 septembre, précise la Fed régionale sur son site internet. Au deuxième trimestre, la croissance avait été de 1,1%.

Les ministres des finances des Vingt-Huit sont invités à établir avant la fin de l'année une première liste de pays avec lesquels «dialoguer».

Le département américain de la Justice a proposé à Deutsche Bank de régler 14 milliards de dollars pour mettre un terme à des enquêtes aux Etats-Unis liées à la commercialisation et à la vente de titres adossés à des prêts hypothécaires (RMBS) toxiques, indiquait dans la nuit l’agence Dow Jones de sources proches du dossier. La banque allemande a confirmé un peu plus tard l’existence des négociations et le montant cité. «Deutsche Bank n’a pas l’intention de régler ces poursuites potentielles au civil à un tel montant de près ou de loin. Les négociations ne font que commencer. La banque s’attend à ce qu’elles se concluent sur des bases similaires à celles des autres banques, qui se sont entendues sur des montants nettement plus faibles», indique la banque dans son communiqué. On ne sait pas encore si Deutsche Bank devrait payer ce montant en numéraire ou si elle en réglerait une partie sous la forme de mesures d’aide aux consommateurs, comme dans des affaires similaires.

Dans un contexte de marchés volatils et incertains et alors que l'investisseur cherche de plus en plus à préserver son capital, la formule Lib’RT offre la possibilité d'investir temporairement sur un support en UC spécifique sans risquer de subir d'emblée la perte financière d'un support monétaire classique. En prenant ainsi le temps de définir son allocation euros/UC cible, l'investisseur choisit son moment pour investir sur les marchés financiers tout en préservant son épargne sur une durée pouvant aller jusqu'à 9 mois.

La société de gestion KBL Richelieu qui vient de nommer un nouveau directeur de la gestion souhaite accélérer son développement et pourrait rapidement réaliser une acquisition.

La Fintech Yomoni, qui se revendique comme le premier gérant d'épargne 100% numérique, a annoncé, ce 15 septembre, l'arrivée de Jérémy Dudek en qualité de responsable de la recherche. L'intéressé vient ainsi renforcer l'équipe d'investissement de la société.

Nicolas Moussavi, responsable de la recherche en fonds externes chez Lyxor, présente à Investment Europe le lancement du programme d'architecture ouverte LEAP, dédié aux investisseurs institutionnels, et exprime ses inquiétudes concernant la liquidité des marchés

D’après une information d'H24 Finance, Philippe Chaumel, associé-gérant depuis 2011 chez Rothschild & Cie Gestion devrait quitter bientôt quitter la société. Il semble avoir choisi l’aventure entrepreneuriale et devrait très vite créer une société de gestion…

Les gestions ont lancé cette année diverses solutions permettant aux investisseurs tels les assureurs de revenir sur les actions avec une protection ou une garantie. D'après l'enquête de l'Agefi, Aviva France et AG2R La Mondiale ne plébiscitent pas les fonds structurés à coussin.

Dans un livre blanc publié ce jeudi, l’International Swaps and Derivatives Association (ISDA) propose des pistes pour rendre plus efficace et standard le fonctionnement des marchés de produits dérivés. Le document a été rédigé «afin de répondre à une demande croissante, de la part des professionnels de marché, de nouvelles solutions pour automatiser les exigences significatives de reporting, de trading, de compensation et de gestion du collatéral qui ont émergé en raison des changements réglementaires», souligne l’association professionnelle.

Sur les 12 mois clos au 30 juin 2016, 90,2% des fonds exposés aux actions américaines ont dégagé une performance inférieure à leur indice de référence. La statistique, compilée par S&P Global dans le cadre de son tableau de bord semestriel Spiva, semble donc sans appel dans le débat qui oppose les tenants de la gestion active et ceux de la gestion passive.

Manulife Asset Management, la société de gestion du groupe Manulife, a enregistré des souscriptions nettes de 2,4 milliards de dollars canadiens auprès de la clientèle institutionnelle mondiale au premier semestre 2016. Les encours gérés pour le compte d’institutionnels ont ainsi atteint 73,9 milliards de dollars canadiens à fin juin, soit 14 % de plus qu’il y a un an. Au total, les encours sous gestion de Manulife AM atteignent 434,7 milliards de dollars canadiens au 30 juin 2016.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Eurizon Capital, the asset management firm of the Italian banking group Intesa Sanpaolo, is launching the international currency fund Eurizon EasyFunds SLJ Global FX, which will be managed by its new London-based affiliate Eurizon SLJ Capital LTD. The fund, registered in Luxembourg, will aim to earn positive returns, regardless of market performance, by investing mainly in the currency market. This is the first fund to be launched by Eurizon SLJ Capital LTD since its creation on 4 July 2016.

The private equity firm TA Associates on 14 September announced that it has signed a final agreement to take over the activities of Goldman Sachs Asset Management (GSAM) in Australia, along with the management team. The sale price has not been disclosed.As part of the operation, TA Associates has teamed up with the management team at GSAM, and in particular with Dion Hershan, head of Australian equities at GSAM since 2007. Hershan will become managing director of the new entity, while retaining management of the investment team dedicated to Australian equities. Hersham will concentrate in particular on large cap equities. Katie Hudson will co-direct the team responsible for Australian equities, and will concentrate more specifically on small and midcaps. Lastly, Roy Keenan becomes a bond portfolio manager.Goldman Sachs AM has AUD8bn in assets under management for retail and institutional clients in Australia The operation is expected to be completed by the end of 2016, and the business will adopt a new name after the transaction.

Environ deux semaines après le résultat inattendu du référendum britannique du 23 juin, le fonds souverain norvégien a acheté un ensemble de bureaux et de commerces dans Oxford Street auprès du Aberdeen U.K. Property Fund pour un montant de 124 millions de livres, rapporte l’agence Bloomberg. «Cette opération a été l’une des transactions les plus rapides que nous ayons jamais faites», a indiqué Karsten Kallevig, directeur général de Norges Bank Real Estate Management, le pôle immobilier du fonds souverain. Le fonds souverain a obtenu une «ristourne substantielle» en raison des problèmes de liquidité du vendeur, a commenté le responsable.Le fonds souverain a par ailleurs réduit de 5% la valorisation de son portefeuille immobilier britannique fin juin, dans le sillage du référendum. Le fonds a ainsi perdu 1,6% sur son portefeuille d’actifs immobiliers non cotés de 168 milliards de couronnes, soit environ 20 milliards de dollars. Mais le fonds souverain reste convaincu que Londres devrait rester une ville importante en Europe dans un avenir prévisible.

La société de capital-investissement TA Associates a annoncé, ce 14 septembre, la signature d’un accord définitif pour reprendre les activités de Goldman Sachs Asset Management (GSAM) en Australie aux cotés de l’équipe dirigeante. Le montant de l’opération n’a pas été dévoilé.Dans le cadre de cette opération, TA Associates s’est associé avec l’équipe dirigeante de GSAM, et, notamment, avec Dion Hershan, le responsable des actions australiennes de GSAM depuis 2007. Ce dernier est « managing director » de la nouvelle entité tout en conservant la direction de l’équipe d’investissement dédiée aux actions australiennes. Dion Hershan se concentrera plus particulièrement sur les actions grandes capitalisations. En outre, Katie Hudson co-dirigera l’équipe en charge des actions australiennes, se concentrant plus spécifiquement sur les petites et moyennes capitalisations. Enfin, Roy Keenan va devenir gérant de portefeuille obligataire.Goldman Sachs AM gère 8 milliards de dollars australiens d’actifs pour le compte de clients particuliers et institutionnels en Australie. L’opération devrait être finalisée d’ici fin de l’année 2016 et l’entreprise adoptera un nouveau nom à l’issue de la transaction.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Slightly over two years after its launch, BNL-BNP Paribas Life Banker has reached EUR3bn in assets under management, Bluerating reports. In the same period, the financial advising network has continued to recruit. Eight new professionals have joined the network, which now has 260 advisers over the entire territory of Italy. Since January, 55 advisers have been recruited.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Tikehau IM on Wednesday, 14 September announced that it has closed fundraising for its Tikehau Direct Lending III (TDL III) fund, its new generation of private debt fund, with EUR610m. Through this operation, “the asset management firm now has total assets of EUR3.3bn dedicated to this asset class,” it says in a statement. TDL III is a Luxembourg vehicle, which offers a diversified portfolio of private debt (senior debt, stretched senior debt, single-issue, mezzanine, PIK Notes, preferential shares). The new vehicle mainly targets investments in businesses valued between EUR50m and EUR500m, and various geographical regions and sectors. Investors engaged in the fund are largely insurance companies, pension funds, private banks and family offices based in France, Spain, Italy, Belgium, Canada, Hong Kong, and Finland. With 15 investments, the TDL III fund is now over 40% invested in companies based in France, Spain, Belgium and Norway.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In the first seven months of this year, La Française recorded net inflows of EUR4bn, virtually the same total as all inflows in 2015 (EUR4.1bn). This has allowed the asset management firm of the French Crédit Mutuel Nord Europe group to increase its assets by 9% in the period to over EUR57bn as of the end of July 2016, exceeding its objective of EUR55bn. La Française states that inflows in early 2016 were “largely driven by the institutional and international segment.” In the first seven months of the year, institutional inflows represented 66% of total inflows, and international inflows represented more than 15% of the total, with strong dynamics in Asia, Benelux and Italy in all three cases, a spokesperson for the group states. In terms of products, absolute return funds and solutions dedicated to investment such as those offered by La Française Global Investment Solutions alone generated more than EUR2.2bn in net inflows from the beginning of the year to the end of July, the asset management firm states. Collective real estate funds, and direct real estate investments, posted inflows of nearly EUR1.4bn. “As of the end of July 2016, our inflows have allowed us to increase our assets significantly, and they now exceed our objectives for the end of 2016, supporting the multi-expertise development strategy pursued by La Française. International inflows remain significant and this trend is expected to accentuate from now until the end of the year,” says Patrick Rivière, CEO of the La Française group.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Ardian on 14 September announced that it is raising EUR4bn in only four months for its sixth generation of Mid Cap Buyout funds, Ardian LBO Fund VI. In addition to this sum comes EUR500m in coinvestment, which brings the total investment capacity for the new vehicle to EUR4.5bn. “This fund, in addition to Ardian Expansion Fund IV, with EUR1bn, which was announced in June this year, brings the Ardian platform aimed at investment in small and midcap companies to EUR5.5bn,” the investment company says. More than two thirds of investors in the LBO V fund have engaged to invest again in this new investment vehicle, representing 112% of the previous generation of the fund. “Institutional investors and pension funds are well-represented, alongside sovereign funds,” Ardian notes. The Ardian Mid Cap Buyout team, which has increased from 24 to 46 professionals in the past three years, will invest the Ardian LBO VI fund in European companies valued between EUR175m and EUR1.5bn. 85% of the vehicle will be invested in the main European markets of France, Italy, Germany, Benelux, Austria and Switzerland. Due to developments in the United Kingdom and Spain, the team is also studying investment opportunities in these two markets, Ardian adds. Two investments have already been made for the new fund: Hypred, a company based in France, specialised in hygienic and disinfection products for food and agriculture professionals, and Dedalus, a specialist in software for the health care sector, based in Italy.

Union Bancaire Privée is adding to its European equity management team, with the recruitment of Charles Anniss as small and midcap portfolio manager. Anniss, who has over 15 years of experience, had previously worked at M&G Investments, where he had served as director & fund manager on the equity team. He had been responsible in particular for the European Select Fund and European Smaller Companies Fund, as well as management of global segregated equity portfolios (ex-US) for institutional clients. Anniss left M&G in early July.In his new role, Anniss will work to extend the range of European equity investment solutions at UBP, and to develop a new range of strategies oriented to European small and midcaps. “The objective is to add to our Equity and Equity Income product ranges,” the asset management firm says.

There has been a serious setback for PRIIP regulations. In a full session of European Parliament on 14 September, members of the European Parliament rejected this proposed legislation to protect retail investors, on the grounds that it is too “vicious and misleading” and may actually cause the aforementioned investors to lose their money. In an unusual move, the Parliament sent the proposed legislation to the European Commission for revision. The European Fund and Asset Management Association (EFAMA) immediately welcomed the decision by Parliament.European MPs have passed a resolution calling for changes to legislation for packaged retail insurance-based investment products (PRIIPs), voting 602 in favour, four against, and 12 abstaining. “Retail investors generally use PRIIPs to generate funds to pay mortgages or finance the education of their children,” the European Parliament writes in a statement.The Parliament has also backed the viewpoint of the economic and monetary committee (ECON), which in early September, had already rejected the proposed PRIIPs regulations. According to ECON, “the regulatory technical standards (RTS) proposed, which investment providers will be required to respect to ensure greater transparency and clarity for investors, are inadequate.”The ball is now in the court of the European Commission. The Commission “will now have to propose new regulatory technical standards to implement the PRIIPs legislation, which will need to come into effect on 31 December 2016,” the European Parliament says in its statement.The original bill had aimed to improve information for savings investors, including costs of their unit-linked life insurance products. But these technical standards had the reverse effect, with some insurers even threatening to cut back their product ranges as a result of the complexity, cost and number of documents required to provide to savings investors.

L’un des actionnaires de référence d’ABB, le fonds d’investissement suédois Cevian, a relevé sa participation dans le groupe d’ingénierie à 6,2%, contre 5,2% précédemment, selon des documents déposés auprès de la Securities & Exchange Commission (SEC). La société de participation suédoise Investor AB est le plus grand actionnaire d’ABB avec une part de 10%. Viennent ensuite Cevian avec désormais 6,2% et le gestionnaire d’actifs américain BlackRock avec 3%.

La Financial Conduct Authority, le régulateur britannique, prévoit de bannir Andrew Tinney, l’ancien directeur des opérations du pôle gestion de fortune de Barclays, du secteur financier, rapporte le Financial Times. Il est suspecté d’avoir détruit un rapport interne indépendant qui détaillait une stratégie de « revenus à tout prix » dans la division américaine, où une culture de la « peur et de l’intimidation prévalait ». L’intéressé, qui a quitté Barclays en 2013 dans le sillage de ces accusations, conteste les conclusions de l’enquête de la FCA.

Changement à la tête du britannique JO Hambro Capital Management (JOCHM). BT Investment Management (BTIM), le gestionnaire d’actifs australien qui détient la société de gestion anglaise, a en effet annoncé la nomination de Ken Lambden au poste de directeur général (« chief executive officer ») de JOHCM en remplacement de Gavin Rochussen. Ken Lambden intégrera également le comité exécutif mondial de BTIM, un organe de gouvernance récemment mis en place. En parallèle, Gavin Rochussen a été nommé au poste nouvellement créé de « Group Executive, International » de BTIM. Cette nomination s’inscrit également dans le cadre de la création de ce nouveau comité exécutif mondial chez BTIM, dont la vocation est d’accompagner le développement à l’international du gestionnaire d’actifs australien. Dans le cadre de ses nouvelles missions, Gavin Rochussen devra « se concentrer sur la mise en œuvre et le pilotage de la stratégie de croissance de BTIM sur les marchés internationaux », explique Emilio Gonzalez, directeur général du groupe BTIM, cité dans un communiqué. Gavin Rochussen occupait le poste de directeur général de JOHCM depuis 2008.Pour sa part, Ken Lambden, qui compte plus de 30 ans d’expérience dans le secteur de la gestion d’actifs, arrive en provenance de Baring Asset Management, où depuis 2014, il occupait le poste de directeur des investissements. Avant cela, il a été pendant 10 ans le responsable mondial des actions chez Schroders, dirigeant à ce titre des équipes de gestion actions au Royaume-Uni, en Europe, et Amérique du Nord et du Sud et en Asie. Il a également siégé au comité de direction du groupe Schroders, société qu’il a intégré en 1998 en Australie au poste de responsable des actions australiennes avant de devenir directeur général de Schroders Australie.Gavin Rochussen et Ken Lambden prendront officiellement leurs nouvelles fonctions au début de la nouvelle année fiscale de BTIM le 3 octobre 2016. La nomination de Ken Lambden doit également obtenir le feu vert de la FCA, le régulateur britannique.

Eurizon Capital, la société de gestion du groupe bancaire italien Intesa Sanpaolo, lance le fonds de devises internationales Eurizon EasyFunds SLJ Global FX, qui sera géré par sa nouvelle filiale londonienne Eurizon SLJ capital LTD. Le fonds, de droit luxembourgeois, vise à réaliser un rendement positif, quelle que soit la performance du marché, en investissant principalement sur le marché des devises. Il s’agit du premier fonds lancé par Eurizon SLJ Capital LTD depuis sa création le 4 juillet 2016.

Ardian a annoncé, ce 14 septembre, une levée de 4 milliards d’euros en l’espace de quatre mois seulement pour sa sixième génération de fonds « Mid Cap Buyout », Ardian LBO Fund VI. A ce montant, il faut ajouter 500 millions d’euros de co-investissement, ce qui porte à 4,5 milliards d’euros la capacité d’investissement de ce nouveau véhicule. « Ce fonds, ajouté au fonds Ardian Expansion Fund IV de 1 milliard d’euros annoncé en juin dernier, porte à 5,5 milliards d’euros la plateforme d’Ardian destinée aux investissements dans des sociétés de petites et moyennes capitalisations », indique la société d’investissement. Plus des deux tiers des investisseurs du fonds LBO V se sont de nouveau engagés dans ce nouveau véhicule d’investissement, représentant 112% de la précédente génération de fonds. « Les investisseurs institutionnels et les fonds de pension sont bien représentés aux côtés des fonds souverains », note Ardian.L’équipe Ardian Mid Cap Buyout, qui est passée de 25 à 36 professionnels au cours des trois dernières années, investira le fonds Ardian LBO VI dans des sociétés européennes valorisées entre 175 millions et 1,5 milliard d’euros. 85% du véhicule sera investi au sein des principaux marchés européens, à savoir la France, l’Italie, l’Allemagne, le Benelux, l’Autriche et la Suisse. Par ailleurs, en raison de son développement au Royaume-Uni et en Espagne, cette équipe étudiera également des opportunités d’investissement sur ces deux marchés, avance Ardian. Deux investissements ont déjà été réalisés par ce nouveau fonds : Hypred, une société basée en France et spécialisée dans les solutions de désinfection et d’hygiène pour les professionnels de l’alimentaire et l’agriculture, et Dedalus, un spécialiste des logiciels pour le secteur de la santé, basé en Italie.