Le conseil municipal de Chicago a décidé hier de ne plus recourir aux services de Wells Fargo pendant un an en raison du scandale des comptes fantômes ouverts par la banque américaine. La banque a perçu 19,5 millions de dollars de commissions de la ville depuis 2005. La Californie a suspendu la semaine dernière ses relations commerciales avec Wells Fargo pendant 12 mois, tandis que l’Illinois a annoncé des restrictions.

L ‘inflation semble s’accélérer aux Etats-Unis, ce qui devrait inciter la Réserve fédérale (Fed) à relever plus rapidement les taux d’intérêt, a déclaré hier le président de la Fed de Richmond, Jeffrey Lacker. La hausse des prix à la consommation est inférieure à l’objectif de 2% de la Fed depuis plus de quatre ans, mais certains responsables de la politique monétaire américaine ont jugé qu’un taux de chômage à 4,9% est suffisamment faible pour exercer une pression sur les salaires. «Il y a des signes que l’inflation s’accélère», a-t-il dit à l’université Marshall à Huntington, en Virginie occidentale. Jeffrey Lacker ne vote pas au comité de politique monétaire cette année, mais il argumente en faveur d’une hausse sensible des taux pour prévenir une inflation trop forte à l’avenir.

Dans des décisions distinctes, le juge du district de Manhattan Valerie Caproni a estimé que les investisseurs sur les marchés de l’or et de l’argent étaient en droit de mener la plupart de leurs poursuites à l’encontre de banques accusées d’avoir manipulé les cours de ces deux métaux précieux. Dans le cas de l’or, Barclays, Bank of Nova Scotia, HSBC et la Société Générale sont concernées. Deutsche Bank, également citée, a pour sa part obtenu un règlement amiable en avril dernier. Les manipulations auraient eu cours entre 2004 et 2013. Pour l’argent, il s’agit de ScotiaBank et de HSBC. En revanche, la banque suisse UBS a été mise hors de cause.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette non financière.

Selon nos informations, en mai 2016, le Régime Local d’Assurance Maladie d’Alsace Moselle, accompagné par Forward Finance, a investi 300 millions d’euros dans 5 supports différents (mandats de 15 à 150 millions d’euros), comprenant des catégories d’investissements diverses (actions, crédit, diversifié...) et critères (horizons, ISR, garantie en capital...). La zone géographique privilégiée est l’Europe, le véhicule d’investissement le FCP dédié.

De la consommation à l’inflation en passant par l’emploi ou la durée du travail, les économistes de BNP Paribas proposent en quelques tableaux une photographie assez complète de l'économie française en 2015 et 2016, d’où se dégagent quelques grandes tendances. Une comparaison est à chaque fois possible avec les autres grands pays de la zone euro. Edifiant.

La Commission européenne décidera d’ici la fin de l’année si elle s'écarte ou non de la ligne de l’IASB au sujet de l’application de l’IFRS 9 par les assureurs dont la maison mère est une banque. Les assureurs «purs» ont en effet obtenu que son entrée en vigueur soit repoussée à 2021, afin de tomber en même temps que l’IFRS 4 sur les contrats d’assurance. L’IASB n’a pas accordé ce délai aux bancassureurs.

Les stocks de pétrole brut ont encore reculé la semaine dernière aux Etats-Unis, leur cinquième baisse hebdomadaire consécutive, a annoncé l’Agence américaine d’information sur l'énergie (EIA). Les stocks de brut ont diminué de 3 millions de barils à 499,74 millions alors que les économistes attendaient en moyenne une hausse de 2,6 millons. Les stocks d’essence ont en augmenté de 222.000 barils, mais cette hausse est moindre que celle de 702.000 que prévoyaient les économistes. Le taux d’utilisation des capacités des raffineries a reculé de 1,8 point à 88,3%.

L’encours des crédits aux particuliers a progressé de 4% en France sur les douze mois à fin août, un rythme sensiblement supérieur à celui de fin juillet (+3,7%), selon les données brutes publiées aujourd’hui par la Banque de France. Cette évolution reflète une accélération de la croissance des crédits à l’habitat (+3,7 après +3,3%) et une quasi-stabilité des crédits à la consommation, dont la croissance reste très dynamique (+5,6% après +5,7%).

La Banque centrale européenne (BCE) ne perçoit pas de risque de crise bancaire dans la zone euro malgré quelques «cas individuels» d'établissements en difficulté, a déclaré Ignazio Angeloni, l’un des responsables du Mécanisme de surveillance unique (MSU), l’organe de supervision bancaire de la BCE. L’environnement de taux bas et l’accumulation de créances douteuses alimentent les craintes. Celles-ci ont été aggravées par l’amende de 14 milliards de dollars (12,5 milliards d’euros) que risque Deutsche Bank aux Etats-Unis.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } AEW Europe SGP, a wholly-owned subsidiary of AEW Europe, has announced the acquisition of a serviced home for senior citizens, in a purchase of property before completion, on behalf of the retirement fund Etablissement de Retraite additionnelle de la Fonction Publique (ERAFP). The property, located in Metz, was acquired from the promotion group AEGIDE, and will be operated by its affiliate Domitys, a French specialist in the sector, with 60 homes in operation, under a firm 12-year lease. The future retirement home will be composed of 152 apartments, with a total area of 6,900 m², in addition to 900 m² of common service areas. The completion date for the property is slated for second quarter 2018.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Spanish independent wealth management firm Bestinver has announced the forthcoming arrival of José Manuel Arroyas as senior analyst. Arroyas, who has 11 years of experience, is specialised in small and mid-sized businesses in the logistics, construction, and transport services sectors. Arroyas joins from Exane BNP Paribas, where he had served as an equity analyst for small and midcaps. Before that, he worked at Santander Investment, also as an equity analyst. He had previously served at Morgan Stanley in London and at BBVA.

BNP Paribas IP on 30 September completed fundraising for a lending fund dedicated to European small and mid-sized businesses, with engagements totalling EUR500m from institutional investors. “This fund aims to finance growth projects at European SMEs, to offer them a single financing solution which combines bank loans and lending funds,” a statement explains.BNP Paribas Cardif and the BNP Paribas group are unsurprisingly among the investors, but these also include AG2R La Mondiale, CNP Assurances, ERAFP, Pensio B OFP, and the European Investment Fund (EIF). The distribution of the sums invested has not been disclosed. The fund will invest primarily in securities with top calibre guarantees, and will have preferred access to SMB clients of the BNP Paribas network in Europe. It may work with 100 to 150 SMBs.David Bouchoucha, head of institutionals, and Laurent Gueunier, head of alternative debt management, say in a statement that “SMB debt represents a low risk of default with a high recovery rate, and represents a source of diversification for the bond investments of investors.”As of 30 June 2016, BNP Paribas IP had EUR280bn in bond assets under management, with 180 people dedicated to this segment.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Franklin Templeton Investments has appointed Damien Roux as head of sales for independent financial advisers (IFAs) in the French region of Grand Ouest and in Paris, as well as for asset management firms and structurers. He will report to Ariane Hober, director of sales for Franklin Templeton in France. Roux, a graduate of the Ecole Supérieure de Commerce in Saint Etienne and of Napier university in Edinburgh, joined the teams at Franklin Templeton in July 2014 as sales support for all types of clients, and more recently advanced to a position as head of sales.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } For its OPCI Opcimo, Amundi Immobilier has acquired full ownership (business and premises) of the Pullman Paris Tour Eiffel hotel, located on avenue de Suffren in Paris. The firm declined to state the purchase price. The 4-star hotel had previously been owned by the Jesta group, and was renovated in 2014. A contract for its management has been renewed with AccorHotels.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } La Française has announced the arrival of Guillaume Pasquier as head of development for realty. He will develop and implement realty projects for the La Française group as part of development in the greater Paris region. Pasquier, 40, a graduate of Mines in Nancy with a Masters’ degree from Sciences Po Paris, was in 2008 an adviser in the cabinet of Cristian Blanc, French secretary of state for development of the Paris region. He participated in the project to create the greater Paris administrative region. From 2009, he led the mission to create the future public establishment of Paris-Saclay, where he became deputy director general in 2011.

Amundi is following in the footsteps of BlackRock. More than a decade after the launch of Aladdin, a subcontracting platform, by the US giant, the French asset management firm is taking its turn to launch service offerings. Yesterday, it officially announced the launch of Amundi Services, a new activity which aims to offer a wide range of services to mid-sized asset management firms and institutional investors. “BlackRock is 15 years ahead of us,” admits Bernard de Wit, deputy CEO and director of support and developments at Amundi. “They understood the importance of infrastructure very early and they managed to sell tools and methodologies. We have the same philosophy, although we do not offer a tool but rather services, and we are operating from a European perspective.” Amundi says the objective is to “sell services independently of management services,” de Wit says.By 2020, the group is aiming for EUR50m to EUR80m in revenues, up to 5% of its activities. However, there is still some way to go before becoming comparable to Aladdin and BlackRock. In 2015, BlackRock Solutions, the unit which operates the Aladdin platform, generated nearly USD700m in revenues.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Sergio Albarelli, who has left Franklin Templeton Investments Italy, where he had been senior director for southern Europe and Benelux, will not be replaced, according to Bluerating. The director joined Azimut Holding as deputy director. The activity of Franklin Templeton in Italy will be managed by the head of retail sales, Michele Quinto, and the head of institutional sales, Antonio Gatta.

30% of asset managers and investors worldwide feel that the liquidity of their profiles has deteriorated over the past three years, a study by State Street covering 300 actors has found. At the same time, 35% of them feel that reforms implemented in the wake of the crisis have made the market more stable.According to the findings of the study, 7% of financial establishments surveyed say they have great difficulty quantifying their liquidity ratio precisely. 35% “generally have trouble” doing it, and only 24% say they have no difficulties.A rise in execution costs due to increasing scarcity of liquidity is a cause for concern for four out of 10 asset managers and investors.Against this background, 44% of respondents to the survey say they are planning to improve their risk notification tools, and 53% are planning to invest in more liquid instruments to retain some exposures.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }The Swiss asset and wealth management firm GAM has announced that it has completed its acquisition of the British firm Cantab Capital Partners (Cantab) on 3 October, after obtaining permission from the relevant regulatory authorities. The operation was initially announced on 29 June 2016. Cantab is a systematic multi-strategy asset management firm based in Cambridge, UK. As of 1 October, the firm had USD4.1bn in assets under management for institutional clients worldwide. Cantab will represent the “cornerstone” of a new systematic management platform to be created by GAM, austerely named Gam Systematic, a statement says. The new investment platform is led jointly by Adam Glinsman, CEO of Cantab, and Anthony Lawler, head of portfolio management in the Alternative Investments Solutions (AIS) department at GAM.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Source, a European provider of exchange-traded funds (ETF), and Risk Based Investment Solutions (RBIS), an affiliate of the Rothschild & Co group, on 4 October announced the launch of the Source RBIS Equal Risk Equity US UCITS ETF fund. This is the second product from Rothschild RBIS to use an ETF structure, the two partners say in a statement. The new investment vehicle aims to offer broad exposure to US equities, with lower volatility than traditional investments using a market cap weighting, without sacrificing long-term performance. The first product in the range, the Source R Equal-Risk European Equity UCITS ETF, was launched in January 2015, and has since built up EUR137m in assets. The new ETF tracks the R Risk-Based US Equity index, which provides exposure to US equities. The 500 largest US caps are eligible, but only the 250 least risky, on the basis of their volatility and correlation, are selected for the fund. “We then do a weighting so that each one has similar risk,” Source and RBIS add. “The index is revised each quarter and rebalanced each month.” The new fund is listed on the London Stock Excange, and is available in US dollars. The ETF is domiciled in Ireland, and charges management fees of 0.48% per year.

Sergio Albarelli, qui a quitté Franklin Templeton Investments Italie, où il était senior director Europe du Sud et Benelux, ne sera pas remplacé, rapporte Bluerating. Le dirigeant a rejoint Azimut Holding en tant qu’administrateur délégué. L’activité de Franklin Templeton en Italie sera gérée par le responsable des ventes retail, Michele Quinto, et le responsable des ventes institutionnelles, Antonio Gatta.

Près de deux des 10 meilleurs gérants de fonds au Royaume-Uni dans le secteur “retail” sont des femmes, montre une étude de rplan citée par Funds Europe. Sur les 50 fonds retail les plus performants au Royaume-Uni, 9, soit 18% sont gérés par des femmes. Les gérantes, qui ne représentent que 9 % du secteur des gérants de fonds au Royaume-Uni, sont « sur-représentées » dans ces classements.

Premier Asset Management a lancé l’opération financière devant mener à son introduction en Bourse sur la plateforme dédiée aux petites entreprises AIM (Alternative investment market) le 7 octobre, rapporte Investment Week. La société va émettre 35.875.660 nouvelles actions et 12.381.916 actions ordinaires existantes à 132 pence par action, ce qui lui permettra de lever environ 63,7 millions de livres. En se basant sur le prix de placement, la capitalisation boursière est d’environ 139,7 millions de livres.

Environ 75 % des gérants de fonds anticipent un déclin des frais des fonds sur les cinq prochaines années, et 14 % d’entre eux pensent que ces frais vont chuter de manière dramatique, rapporte Investment Week, citant une étude de FIRST. 64 % s’attendent à une baisse des frais dans les 12 mois qui viennent et seulement 4 % pensent qu’ils vont augmenter. 30 % indiquent qu’il n’y aura pas de changement entre maintenant et la fin avril 2017.

Source, le fournisseur européen de fonds indiciels cotés (ETF), et Risk Based Investment Solutions (RBIS), filiale du groupe Rothschild & Co, ont annoncé, ce 4 octobre, le lancement du fonds Source RBIS Equal Risk Equity US UCITS ETF. Il s’agit du deuxième produit Rothschild RBIS utilisant une structure ETF, précisent les deux partenaires dans un communiqué. Ce nouveau véhicule d’investissement vise à offrir une large exposition aux actions américaines avec une volatilité moindre par rapport aux investissements traditionnels utilisant une pondération par la capitalisation boursière, sans sacrifier les performances à long terme. Le premier produit de la gamme – le Source R Equal-Risk European Equity UCITS ETF – a été lancé en janvier 2015 et a depuis collecté 137 millions d’euros d’actifs. Le nouvel ETF suit l’indice R Risk-Based US Equity, fournissant une exposition aux actions américaines. Les 500 plus grandes valeurs américaines sont ainsi éligibles, mais seules les 250 les moins risquées – sur la base de leur volatilité et corrélation – sont sélectionnées dans le fonds. « Nous effectuons ensuite une pondération afin que chacune comporte un risque similaire, ajoutent Source et RBIS. L’indice est revu tous les trimestres et rebalancé tous les mois. »Ce nouveau fonds est coté au London Stock Exchange et il est disponible en dollars américain. Domicilié en Irlande, cet ETF propose des frais de gestion de 0,48% par an.

Bien décidée à échapper à son prédateur HarbourVest, la firme de capital-investissement britannique SVG Capital a donné son accord de principe à la vente d’une partie de son portefeuille à Pomona Capital et Pantheon Ventures. Elle discute ainsi avec ces derniers en vue de leur céder la moitié de ses actifs pour 379 millions de livres, avec une décote de 7,8%. Elle précise même qu’elle compte vendre le solde (qui représente 388 millions de livres) et pourrait cesser toute activité d’ici à la fin de l’année 2017. SVG Capital discute également avec un consortium formé de Goldman Sachs et du Canadian Pension Plan Investment Board.

Le gestionnaire d’actifs et fortune suisse GAM a annoncé avoir finalisé l’acquisition de la société britannique Cantab Capital Partners (Cantab) le 3 octobre après avoir obtenu le feu vert des autorités de régulation compétentes. L’opération avait été initialement annoncée le 29 juin 2016. Cantab est un gestionnaire d’actifs systématique multi-stratégies basé à Cambridge, au Royaume-Uni. En date du 1er octobre, la société gère 4,1 milliards de dollars d’actifs pour le compte de clients institutionnels à travers le monde.Cantab va constituer « la pierre angulaire » d’une nouvelle plateforme de gestion systématique créée par GAM, baptisée sobrement Gam Systematic, selon un communiqué. Cette nouvelle plateforme d’investissement est dirigée conjointement par Adam Glinsman, directeur général de Cantab, et Anthony Lawler, responsable de la gestion de portefeuille au sein du département « Alternative Investments Solutions » (AIS) de GAM. Deux nouveaux fonds Ucits doivent être lancés prochainement sur cette plateforme à partir de « la méthodologie et des stratégies investissements éprouvées » de Cantab, précise le groupe suisse. Dans le détail, la première offre sera une stratégie actions mondiales « market neutral » dont l’objectif, sur un cycle de trois ans, est de générer des rendements attractifs avec une volatilité annuelle de 6% - 8%. Cette stratégie investira sur actions liquides en utilisant les outils de recherche et de trading propriétaires de Cantab. La seconde offre sera une stratégie macro diversifiée, basée sur le fonds Core Macro de Cantab lancé en 2013. Sur l’ensemble du cycle d’investissement, cette stratégie a également pour objectif de délivrer des rendements attractifs avec une faible corrélation aux marchés traditionnels et une volatilité annualisée de 10% - 12%. Outre la gamme de fonds existante de Cantab, la plateforme GAM Systematic intégre aussi les stratégies « Alternative Risk Premia » de GAM, gérées par Dr Lars Jaeger.

Le gestionnaire d’actifs Russell Investments vient de lancer un nouveau fonds d’obligations mondiales sans contrainte, baptisé Russell Unconstrained Bond, rapporte Citywire Selector. Ce nouveau véhicule a été lancé pour répondre aux investisseurs qui recherchent de plus en plus de stratégies obligataires sans contrainte pour diversifier leurs portefeuilles dans un contexte de taux d’intérêt historiquement bas. Le fonds, au standard Ucits, cible principalement les investisseurs institutionnels au Royaume-Uni et les investisseurs particuliers dans les autres pays, précise le site d’information britannique. Ce nouveau produit sera géré par Adam Smears, responsable de la recherche obligataire et gérant principal de portefeuilles pour les stratégies Russell Unconstrained Fixed Income.