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Asset Management
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31/05/2012

La Formule 1 avance dans son projet d’IPO

Le conseil d’administration du circuit automobile professionnel devrait se réunir ce week-end afin de décider si oui ou non il souhaite poursuivre le projet d’introduction en Bourse, selon le quotidien qui cite des sources proches du dossier. CVC Capital Partners pourrait bien publier un prospectus d’opération dès le 5 juin si les marchés sont jugés suffisamment solides.
30/05/2012

Ouverture d’une enquête approfondie sur l'aéroport de Beauvais

La Commission européenne a ouvert une enquête approfondie sur le financement de l’aéroport de Beauvais (Oise), afin de déterminer s’il est en règle avec la législation européenne sur les aides d’Etat. Les services de Bruxelles évoquent dans un communiqué des aides publiques de près de 25 millions d’euros reçues par l’aéroport entre 2000 et 2008, notamment pour financer ses infrastructures.
30/05/2012

De nouveaux candidats à la tête de l'Opep

Deux pays supplémentaires devraient présenter des candidats au poste de secrétaire général de l’Opep, a rapporté Reuters de sources au sein de l’organisation. L’Equateur, le plus petit producteur du cartel, a désigné un candidat potentiel à la succession de l’actuel secrétaire général, Abdoullah Al Badri, dont le mandat s’achève à la fin de cette année. L’Iran, deuxième producteur, devrait faire de même.
30/05/2012

La Commission pourrait accorder un répit à l'Espagne

Selon le commissaire européen aux Affaires monétaires, Olli Rehn, la Commission européenne est prête à prolonger d’un an à partir de 2013 le délai accordé à l’Espagne pour ramener son déficit à 3% du PIB. Le pays devra toutefois montrer qu’il peut effectivement maîtriser les dépenses excessives, notamment celles des régions autonomes. Il devra également présenter un projet budgétaire sur deux ans «solide» pour 2013 et 2014.
30/05/2012

Euler Hermes cesse de couvrir les exportations vers la Grèce

Le numéro un mondial de l’assurance crédit a cessé d’assurer les exportations vers la Grèce en raison de la montée des risques d’impayés si la République hellénique quittait la zone euro. Les contrats déjà conclus seront respectés, mais aucun autre ne sera signé, a précisé un porte-parole de la filiale du groupe allemand Allianz, précisant que l’activité reprendrait si la situation s’améliorait.
30/05/2012

Les comptes 2011 de l'Etat français certifiés

La Cour des comptes a certifié les comptes 2011 de l’Etat français avec sept réserves et appelé les autorités à une «vigilance accrue» sur quatre domaines cette année. Sont visées pour 2012, les dépenses de personnel, les dépenses fiscales, les dépenses d’intervention (les transferts sociaux) et le financement des opérateurs de l’Etat. «Sur ces quatre catégories de dépenses, l’exercice 2011 traduit tout au plus une stabilisation des dépenses qui rend encore lointains et incertains les objectifs de réduction nette affichés par la loi de programmation à l’horizon 2013», écrit la Cour des comptes.
30/05/2012

Crédit à la consommation : la baisse de la production se poursuit

La nouvelle phase de baisse d’activité enclenchée en juin 2011 pour les établissements de crédit spécialisés dans le crédit a la consommation s’est poursuivie en avril : la production de nouveaux financements s’est contractée de 5,7% par rapport à avril 2011 et de 9,9% en moyenne sur les trois derniers mois. A l’exception des financements de biens d’équipement du foyer, tous les secteurs sont orientés à la baisse, selon les données de l’Association française des sociétés financières.
30/05/2012

Les investisseurs plébiscitent les Treasuries

Alors que les marchés actions reculent (-1,10% pour le Dow Jones et –1,16% pour le Nasdaq en fin d’après-midi), le rendement des emprunts d’Etat américains à dix ans s’est replié jusqu’à un niveau historique de 1,64%. Wall Street doit par ailleurs digérer une statistique décevante: l’indice des promesses de vente de la National Association of Realtors a reculé de 5,5% à 95,5 en avril, après un bond de 3,8% en mars (révisé de 4,1%).
30/05/2012

Aucun des huit candidats à la zone euro ne remplit les critères

Aucun des huit pays qui sont sur la liste d’attente pour entrer dans la zone euro ne remplit pour le moment les critères requis, a fait savoir la Banque centrale européenne dans son dernier rapport sur la convergence. Presque tous les Etats membres de l’Union européenne qui ne font pas partie de la zone euro souhaitaient adopter la monnaie unique avant la crise de la dette, mais seule la Lettonie est en mesure d’y parvenir d’ici deux ans.
30/05/2012

La Banque d’Espagne s’inquiète des recettes fiscales

Les recettes fiscales de l’Espagne pourraient se révéler cette année plus faibles que prévu, et les dépenses publiques plus fortes qu’anticipé, a prévenu le gouverneur de la Banque d’Espagne. Miguel Angel Fernandez Ordonez, qui a annoncé mardi qu’il démissionnerait le mois prochain, recommande au gouvernement espagnol de proposer une hausse de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) dans l'éventualité où le pays peinerait à atteindre son objectif de déficit pour 2012.
30/05/2012

L'UE pourrait proposer une reprise de l'aide à la Hongrie

La Commission européenne pourrait proposer de lever la suspension du versement d’une aide de près d’un demi-milliard d’euros accordée à la Hongrie, écrit le quotidien Nepszabadsag, citant une source gouvernementale hongroise. Les ministres des Finances de l’Union européenne (Ecofin) ont gelé en mars 495 milliards d’euros d’aide provenant du Fonds de cohésion européen que la Hongrie devait recevoir en 2013, faute de discipline budgétaire suffisante.
30/05/2012

La Chine cherche à tempérer les espoirs de relance massive

La Chine a certes besoin d’investissements pour stimuler sa croissance économique mais Pékin ne devrait pas engager un deuxième plan massif de relance budgétaire, estiment des économistes influents, selon des propos rapportés mercredi par la presse officielle chinoise. Au début de la semaine, un responsable de la Commission nationale pour le développement et la réforme (NDRC) avait déjà jugé peu probable un plan de relance budgétaire de même ampleur que celui mis en œuvre durant la crise de 2007-2009.
30/05/2012

Croissance ralentie de la masse monétaire M3 dans la zone euro

La croissance annuelle de M3 a ralenti en avril dans la zone euro, à 2,5%, après 3,1% en mars. Selon les chiffres publiés par la Banque centrale européenne, la masse monétaire M3 a crû de 2,7% en moyenne mobile sur la période février-avril, après une hausse de même ampleur (+2,8% en première estimation) en janvier-mars. La BCE a établi un taux de référence de 4,5% pour cette moyenne mobile, au-delà duquel elle perçoit des dangers pour la stabilité des prix à moyen terme.
30/05/2012

Forte hausse des rendements pour l’adjudication italienne

Le Trésor italien a adjugé pour 5,73 milliards d’euros de titres à 5 et à 10 ans pour une fourchette annoncée de 4,5 à 6,25 milliards, à des taux de rendement nettement plus élevés que lors de l’opération précédente. L’adjudication fait ressortir un rendement de 5,66% pour la nouvelle ligne à 5 ans échéance juin 2017, au plus haut depuis décembre, contre 4,86% lors de la précédente opération de ce type fin avril. Le rendement sur les titres à 10 ans s’est établi à 6,03%, au plus haut depuis janvier, contre 5,84% fin avril. Le ratio de couverture pour les titres à 5 ans a été de 1,35 et celui pour les titres à dix ans est ressorti à 1,4, l’opération ayant bénéficié d’une solide demande domestique. L’adjudication de ces deux lignes porte à 18,5 milliards d’euros les montants levés cette semaine par le Trésor italien.
Photo: Alessia Pierdomenico/Bloomberg
30/05/2012

Qatar sovereign fund applies for a QFII license

The Qatar sovereign fund, Qatar Investment Authority (QIA), has applied for a qualified foreign institutional investor (QFII) license, to invest directly in the Chinese onshore market, Asian Investor reports. The initiative by the fund comes in the wake of moves by other sovereign funds from the Middle East, all of which have QFII licenses, such as the Kuwait Investment Authority, which has received a USD300m license. According to a board member, the Qatari fund may invest up to USD30bn this year.
30/05/2012

Davy Stockbrokers rachète Bloxham AM

Le groupe irlandais de services financiers Davy Stockbrokers (courtage, gestion de fortune et conseil) vient de racheter la société de gestion irlandaise Bloxham Asset Management après une enquête récente faisant état d’irrégularités comptables, rapporte Investment Week. L'équipe d’investissement dirigée par Pramit Ghose, qui gère les fonds de Bloxham AM, est transférée chez Davy Stockbrokers avec effet immédiat. Les actifs gérés par l'équipe s'élèvent à plus de 700 millions d’euros. En mars dernier, Davy Stockbrokers avait déjà racheté les activités de banque privée du groupe Bloxham qui représentent des actifs sous gestion de 1,2 milliard d’euros.
30/05/2012

Reclassement au sein du capital d'Universal-Investment

Pour un montant non divulgué, Hauck & Aufhäuser Privatbankiers (H&A), qui dispose d’une filiale en propre à Luxembourg, a vendu sa participation dans le gestionnaire d’actifs Universal-Investment (138 milliards d’euros d’encours sous gestion ou administration) à deux des autres actionnaires, les banques privées Berenberg et Lampe, dont la participation passe ainsi de 26,6 % à 37,5 % chacun. L’autre actionnaire, la Landesbank Baden-Württemberg (LBBW), conserve ses 26,6 % dans Universal.
30/05/2012
Fonds

Gesconsult lance un fonds de talents

Comme Abante et son Smart-ISH lancé il y a un an (lire Newsmanagers du 7 juin 2011), Gesconsult vient de mettre sur le marché avec Banco Inversis un fonds de fonds qui sélectionnera entre 10 et 12 produits des meilleurs gérants (principalement) espagnols, le Gesconsult Talento, dont l’indice de référence est actuellement l’Euribor 12 mois (cet indice pourra être remplacé par un autre si le portefeuille se déforme beaucoup). Le fonds, qui sera diversifié avec en principe une dominante actions, a été enregistré le 25 mai par la CNMV.Caractéristiques Dénomination : Gesconsult Talento,FICode Isin : ES0141991002Commission de gestion : 1,35 %Commission de performance : 9 %
Fonds
30/05/2012

Des acquéreurs potentiels pour le fonds de hedge funds EIM

Le gestionnaire basé à Nyon EIM, plus particulièrement son fondateur et président Arpad Busson, serait actuellement en discussions avec des acquéreurs potentiels, rapporte L’Agefi suisse qui évoque des sources citées par Bloomberg.Ces dernières semaines, les deux gestionnaires alternatifs UBP, avec l’acquisition du français Nexar Capital Group, et Gottex, qui cherche à développer ses affaires en Asie Pacifique grâce à Penjing Asset Management basé à Hong Kong, ont choisi l’expansion. En revanche, FRM (Financial Risk Management) a préféré intégrer le groupe Man Investments.EIM était plutôt pressenti jusqu’ici dans le rôle de consolidateur, qu’il souhaite conserver selon la prise de position de son porte-parole Neil Bennett. Le montant des actifs sous gestion, de 6,2 milliards de dollars à fin 2011, restreint d’emblée fortement le cercle d’intéressés potentiels, même s’il s’est divisé par deux par rapport au niveau d’avant-crise, estime le quotidien.
30/05/2012

German government wants to crack down on high-frequency trading

Klaus-Peter Flosbach, spokesman for the CDU/CSU alliance in the German parliament, on Tuesday announced that the parties of the government coalition are planning to give the market regulator the power to stop high-frequency trading at any time, without waiting for any potential European regulations on the subject. An initial draft of the bill will be presented in late June, and the first bill may be released this autumn, thus before the German legislative elections in September 2013, Die Welt reports.Flosbach says it is regrettable that so far, firms which practice high-frequency trading are not required to apply for a license, and that the regulator has no resources at its disposal to interrupt trading at any time. In addition, there is not yet a limit on the proportion of orders passed to orders processed.Deutsche Börse, however, in February introduced a maximal fine of EUR20,000 for operators who put many more orders into the system than they subsequently execute.
30/05/2012

JPMorgan at the centre of insider trading investigation in Tokyo

The US bank JPMorgan Chase, which is being targeted by regulators due to colossal losses in its brokerage activities, is now the subject of a separate investigation by the Tokyo market authorities into an insider trading case, the new agency Dow Jones reported on 29 May. JPMorgan Chase was one of the two institutions tasked with underwriting an issue of new shares by the Japanese business Nippon Sheet Class in August 2010, in a process which the Tokyo Securities and Exchange Surveillance Commission (SESC) is now investigating. On Tuesday, the SESC asked its parent agency, the Japanese financial services agency (FSA) to impose a fine on an asset management firm, Asuka Asset Management, which it found guilty of insider trading in the issue. Just ahead of the capital increase by Nippon Sheet Glass, Asuka Asset Management got wind of the operation under preparation and short-sold shares in the group at a high price, ahead of the reports, and then bought them back at a cut rate once the news was out. According to Dow Jones, the SESC suspects the broker JP Morgan Chase of being the source of the leak which allowed the asset management firm to pocket JPY60.5m in the fraudulent operation (about EUR600,000 at current exchange rates).
30/05/2012

Madoff: trustee makes more money for himself and his law firm than for victims

The trustee in charge of recuperating money for victims of the fraud perpetrated by Bernard Madoff has so far made more money for himself and his law firm in the three and a half years since the former fund manager went bankrupt than he has distributed to the victims. According to a report published on the website of the trustee, Irving Picard, the liquidation of the investment fund managed by Madoff, who is serving a 150-year prison sentence, has so far cost over USD554m. This total includes commissions to the director himself (USd5.1m), but mostly consists of the paychecks of the lawyers at work on the case, which total about USD300m, as well as the costs for special consultants (about USD220m) and investment bankers (USD1m). Meanwhile, money which was theoretically regained by Picard and his teams total USD9.1bn, but most of this money is not available at the moment, as it is still subject to appeals or legal actions related to the validity of the distribution system chosen. Overall, only USD329.6m has been paid out so far, while the pyramid scheme orchestrated by Madoff, the largest stock market fraudster to date, cost between USD17.3bn and USd65bn, depending on whether you count only the principal or principal with interest. At USD850 per hour, Picard and his law firm, Baker & Hostetler, are beginning to look more like “full-time princes” than Robin Hoods in the forest, the New York Times claimed on 29 May.
30/05/2012

Gesconsult launches a talent fund

Like Abante and its Smart-ISH, launched a year ago (see Newsmanagers of 7 June 2011), Gesconsult has launched a fund of funds on the market with Banco Inversis which will select 10 to 12 products from the best managers, mostly Spanish, entitled Gesconsult Talento, whose benchmark index is currently the Euribor 12 month (the index may be replaced by another one if the portfolio changes greatly).The fund, which will be diversified with the majority of its assets theoretically in equities, was registered by the CNMV on 25 May.CharacteristicsName: Gesconsult Talento FIISIN code: ES0141991002Management commission: 1.35%Performance commission: 9%
30/05/2012

Berenberg launches a "safe" fund

Berenberg Bank entrusted its affiliate Universal-Investment with the launch of the German-registered bond fund Berenbarg-1590-Sicherheit-Universal, a fund of quality bonds (therefore referred to as “safe”) rated investment grade, from European issuers (government bonds, Pfandbriefe and corporate bonds, as well as money market instruments). The portfolio will focus on short to moderate maturities, and Universal is planning to conduct an “active, dynamic” management of duration. The fund is available in a distribution share class (A) and a capitalisation share class (T).CharacteristicsName: Berenberg-1590-Sicherheit-UniversalISIN codes:DE000A1JUV45 (A shares)DE000A1JUV52 (T shares)Front-end fee: 5%Management commission: 0.65%Depository bank: State Street Bank GmbH
30/05/2012

Alternative assets growing less quickly at institutionals

The 4th annual survey by Morningstar and Baron’s, conducted in January 2012, of 264 institutional investors and 365 financial advisers, has found that mutual hedge funds in the United States continued to see inflows in 2011 (a net USD23.2bn), while equity mutual funds saw net outflows of USD84.7bn.However, net subscriptions were limited to USD11.6bn for hedge ETFs, their lowest level since 2006, while hedge mutual funds were down by USD1.8bn compared with 2010.26% of respondents also say they are planning to invest more than one quarter of their assets in alternative investments, compared with 37% in the previous survey. Managed futures and forex funds posted respective net inflows of USD3.6bn and USD3.4bn last year, although the former saw losses of 6.9% in 2011, and forex funds have lost money every year since 2008.
30/05/2012

Russell awards a mandate to a US boutique

Russell Investments has awarded a USD329m mandate to Strategic Fixed Income, a US fixed income and currencies specialist, Citywire Global reports. The firm becomes the fifth manager of the multi-strategy funds Global Bond and Global Bond (Euro Hedged), based in Dublin, and the Australian fund International Bond at Russell, with a total of USD4.1bn in assets.
30/05/2012

Strong growth for fund sector in Ireland

Fearghal Woods, senior vice president of the global fund services unit at Northern Trust, says that net subscriptions to Irish-registered, UCITS-compliant funds represented EUR31.1bn in first quarter. Ireland is the country with the fastest growth in UCITS-compliant retail funds, with 50)% growth in the past 11 years, Investment Europe reports. Meanwhile, Ireland is also the world’s number one in hedge fund services, and has recently topped USD2trn in assets under administration.

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