L'IASB revoit sa copie pour la norme sur les contrats d'assurance
Le normalisateur comptable international souhaite minimiser la volatilité artificielle des résultats, que redoutent les compagnies
Un poste reste à pourvoir à la SEC
Mary Jo White, la nouvelle présidente du gendarme des marchés aux Etats-Unis, éprouve comme le souligne le quotidien bien des difficultés à mettre la main sur un candidat souhaitant prendre en charge la supervision des courtiers et des opérateurs boursiers. La présidente de la SEC aurait déjà essuyé un refus de la part de «plus d’une demi-douzaine» de personnalités du secteur, notamment Eric Noll chez Nasdaq OMX.
Le courtier ADM met en vente son chocolat
Le courtier en denrées agricoles Archer Daniels Midland cherche selon des sources proches citées par le quotidien à se défaire de son activité de cacao et chocolat. Le montant de l’opération pourrait atteindre quelque 2 milliards de dollars. ADM est le «A» du groupe des quatre «ABCD» des principaux négociants du secteur, avec Bunge, Cargill et Louis Dreyfus Commodities. ADM a reconnu l’existence d’une revue de son activité cacao. Le groupe entend ainsi concentrer davantage ses efforts sur le commerce des grains, en fort développement sur fond de demande croissante de la part des marchés émergents, de la Chine notamment. L’opération renforcerait ADM pour le rachat de GrainCorp.
La CRN a renforcé ses positions en fonds ouverts sur les actions
Louis Péponnet, directeur de la Caisse de Retraite des Notaires à la rédaction de www.institinvest.com : Nous avons en portefeuille les 30 meilleurs titres du CAC 40, et nous souscrivons en direct des obligations que nous portons jusqu'à leur échéance. Nous avons également renforcé nos positions en fonds ouverts. Certes, ils nous coûtent un peu plus cher en commissions, mais ils sont plus liquides et nous n’hésitons pas à les faire tourner. Les fonds dédiés, au nombre d’une dizaine, ne représentent plus que 17 % de nos actifs financiers hors immobilier. Nos actifs se répartissent actuellement entre 32 % d’actions, 42 % de taux, 20 % d’immobilier (valeur de marché) et 5,1 % de produits de diversification, essentiellement des produits structurés. Depuis environ un an, nous veillons à ne pas voir baisser la part des actifs risqués. 2012 a été une bonne année, marquée par une forte tendance directionnelle. Nos actifs financiers ont progressé de 18 %, pour atteindre près de 2 milliards d’euros d’encours.
Lionel Messi inculpé de fraude fiscale en Espagne
L’attaquant argentin du FC Barcelone Lionel Messi et son père Jorge ont été inculpés de fraude fiscale, ont rapporté jeudi les médias espagnols. Le magistrat espagnol qui les a mis en examen leur reproche d’avoir soustrait plus de quatre millions d’euros au fisc entre 2007 et 2009, selon le quotidien El Pais. Le quotidien écrit aussi que le quadruple Ballon d’or et son père comparaitront le 17 septembre devant un juge.
Remontée des inscriptions au chômage aux Etats-Unis
Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté plus que prévu aux Etats-Unis lors de la semaine au 15 juin, à 354.000, contre 336.000 la semaine précédente, a indiqué jeudi le département du Travail. Les économistes n’attendaient en moyenne que 340.000 inscriptions au chômage. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 348.250 contre 345.750 (révisé de 345.250) la semaine précédente.
La Slovénie réduit ses prévisions de PIB
Ljubljana a revu à la baisse ses prévisions de croissance jeudi, tablant désormais sur une contraction de 2,4% de son PIB en 2013 et sur un recul de 0,2% l’an prochain. L’institut public de prévisions économiques anticipait en mars une contraction de 1,9% du PIB cette année et une croissance de 0,2% en 2014. Le pays attend l’accord de Bruxelles pour transférer des créances bancaires irrécouvrables à une structure de défaisance, ce qui devrait avoir lieu le 28 juin.
L’Elysée défend l'allongement des cotisations de retraite
L’allongement de la durée de cotisation est la solution la plus juste pour réformer les retraites, a déclaré jeudi François Hollande à l’ouverture des travaux de la deuxième conférence sociale de son quinquennat. Le chef de l’Etat a exclu une nouvelle fois d’agir sur l'âge légal de départ à la retraite et repris une des propositions avancées par le rapport Moreau, la mise en place d’un pilotage des retraites pour éviter des réformes à répétition et donner de la visibilité aux acteurs économique.
Forte progression de l'indice de la Fed de Philadelphie
L’activité industrielle de la région de Philadelphie a rebondi de façon inattendue en juin, après s'être contracté le mois précédent, selon les données publiées jeudi par la Réserve fédérale de Philadelphie. L’indice «Philly Fed» est ainsi ressorti à 12,5, un plus haut depuis avril 2011, contre -5,2 le mois dernier, alors que les économistes tablaient en moyenne sur un chiffre de -2,0.
Les reventes de logements au plus haut depuis novembre 2009 outre-Atlantique
Selon les chiffres de la National Association of Realtors, les reventes de logements ont augmenté de 4,2% en mai, à 5,18 millions en rythme annualisé, leur plus haut niveau depuis novembre 2009, et les prix ont augmenté, confirmant la tendance à la reprise du marché immobilier. Le prix médian de revente affiche une hausse de 15,4% sur un an à 208.000 dollars.
Wolfgang Schaeuble optimiste pour un accord sur le MES
Le ministre allemande des Finances a dit s’attendre à un accord sur les principes de recapitalisation des banques via le mécanisme européen de stabilité (MES) lors d’une réunion de l’Eurogroupe jeudi soir à Luxembourg. Les détails opérationnels restent toutefois à régler. Le plafond de recapitalisation directe devrait être fixé entre 50 et 70 milliards d’euros.
Tenue de marché : l’AMF communique ses conditions à l’Esma
L’Autorité des marchés financiers a fait part à l’Esma de son intention d’appliquer les orientations concernant l’exemption aux obligations de transparence pour les activités de tenue de marché lorsque l’ensemble des régulateurs les appliqueront au sein de l’Union européenne. Cette décision vise à ne pas introduire une distorsion de compétitivité au sein de l’UE et à promouvoir une application harmonisée de ces orientations.
Léger ralentissement de la croissance du secteur manufacturier américain
Le rythme de croissance de l’activité du secteur manufacturier américain a légèrement décéléré en juin avec le ralentissement de la demande internationale et des recrutements. D’après une enquête, menée par Markit auprès des directeurs d’achats, l’indice PMI «flash» est ressorti à 52,2 en juin contre 52,3 le mois dernier et 52,5 attendu par les économistes.
La Fed suscite l'émoi sur les marchés
L’annonce faite mercredi soir par le président de la Fed, Ben Bernanke, d’une modération prévisible du troisième round d’assouplissement quantitatif cette année fait fortement réagir les investisseurs à travers le monde. A la Bourse de Paris, le CAC 40 a cédé 3,66% à 3.698 points, tandis que le DAX a cédé 3,03% à Francfort. Aux Etats-Unis, les marchés actions suivent la même tendance ; le Dow Jones est en repli de 1,5% à 17h45 et le S&P 500 abandonne 1,6%. Sur les marchés obligataires, les rendements des emprunts d’Etat américains poursuivent leur ascension. Celui de l’obligation de référence à dix ans gagne 6 points de base, à 2,41%. Le dollar progresse par ailleurs face à l’ensemble des autres devises majeures.
20/06/2013
Chinese fund investing in US real estate launched
P { margin-bottom: 0.08in; } The sixth-largest asset management firm in China, GF Fund Management, will launch the first fund in the country replicating an index of United States real estate, the MSCI US real estate investment trust, Financial News reports. GF Fund says that the product, which will be available from RMB1,000, will allow Chinese investors access to US real estate.
20/06/2013
Axa IM Germany decides to liquidate Immosolutions fund
P { margin-bottom: 0.08in; } The directors of Axa Investment Managers Deutschland have decided to liquidate the German-registered real estate fund Axa Immosolutions (ISIN code: DE000A0J3GM1), effective from May 2015, fundsweb.de reports. Subscriptions and redemptions of shares are permanently ceased immediately.The sale of assets will result in payments to investors on a semiannual basis.
20/06/2013
Frankfurt lists new ETC from Deutsche Bank
P { margin-bottom: 0.08in; } On 19 June, Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) released a new German-registered ETC denominated in US dollars backed by copper using an optimised return method, to trading on the ETC segment of Deutsche Börse. It is the 261th product of this type to be listed in Frankfurt. The average daily trading volume for ETCs on the Xetra electronic platform is about EUR700m per month.CharacteristicsName: db Copper Booster ETC (EUR)Benchmark: DBLCI Optimum Yield Copper Grade A EUR TRAC IndexISIN code: DE000A1XVBJ3Total expense ratio: 0.45%
20/06/2013
KKR takes an interest in a Saudi fast food chain
P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } According to Agefi, the private equity fund KKR has put together a bid for a majority stake in Kudu, a Saudi fast food chain, Reuters reports, based on sources familiar with the matter. 40 potential buyers in all, including the private equity fund Carlyle, were approached as part of the sale procedure, orchestrated by the bank HSBC.
20/06/2013
Métropole France absorbed by Métropole Europe
P { margin-bottom: 0.08in; } Métropole Gestion on 16 April merged two of its funds. Métropole France, which had only EUR35m in assets, has been absorbed by Métropole Euro. The fund now has a total of EUR210m in assets. The objective with the merger was to “refocus the range,” says Romuald de Lencquesaing, director of development at the French asset management firm.
20/06/2013
360 AM launches its first charitable fund
P { margin-bottom: 0.08in; } The asset management firm 360 Asset Managers has announced the launch of Campostella, a custom charitable fund, created in partnership with the wealth management consulting firm OC-Finances. The management of the fund will be provided by 360 AM, a specialist in custom management for wealth management professionals, with assets under management of about EUR150m. The diversified fund in its prospectus declares an intent to pay 10% of its total management fees to charitable causes. For the first fiscal year of the fund, the following charities received contributions: Life Project 4 Youth, Children of Mekong, Secours Catholique Caritas International, French Red Cross, Fidesco. The wealth management FCP Campostella, advised by Oc-Finances, aims for annual returns of 4% to 6%, with low volatility. The allocation of the fund will be completely flexible and discretionary between equities and fixed income products, with an exposure of 0% to 100% to equity risk, and to interest risk. Bond investments will be made through investment grade securities with a maturity of less than 10 years. Primary characteristics of the fund ISIN code: FR0011449990 Front-end fee: 5% Withdrawal penalty: none Ongoing fees: maximum 4.5% Performance commission: none
20/06/2013
Institutionals support European Commission proposal on extra-financial information
Eurosif, Eumedion, CDP, CDSB, EFFAS, UNEP-FI, ICGN and IIGCC strongly support the European Commission proposal published on April 16th mandating large European companies to report material non-financial information and their diversity policy in their annual reports. While some aspects of the proposed legislation can be strengthened, the legislation must not be weakened by the co-legislators.The above group of investor-led platforms or initiatives represents over 700 institutional investors or financial institutions, of which a large part is based in Europe, andmanaged assets over EUR 65 Trillion.
20/06/2013
Fitch launches a fund and asset management firm ratings web portal
Fitch Ratings has launched a new global fund ratings web portal where investors can find information on all of Fitch’s qualitative fund and asset manager ratings, fund industry research and video commentary in one easy-to-access site. The website can be found at this address: http://fundmanagement.fitchratings.com.
20/06/2013
French institutional assets up in 2012
P { margin-bottom: 0.08in; } In an atmosphere of rising stock markets and falling interest rates, assets in investments by institutional investors in France at the end of 2012 totalled EUR2.203trn, 10% more than the EUR2.008trn twelve months previously, according to statistics from the European Observer of Savings, presented on 19 June during the Af2i (French association of institutional investors) annual conference. This is mainly due to market effects, as the largest segment in the sector, life insurance, showed a negative net inflow during a good part of last year.Of this total, assets in insurance companies also increased by 10%, to EUR1.881trn, from EUR1.704trn, of which EUR1.687trn compared with EUR1.522trn were from life and mixed insurance companies.The tenth survey of Af2i members also, logically, revealed that in 2012, allocation to bonds remained by far the largest (72% compared with 71% in 2011), followed by equities at 12%, compared with 11% in 2011 and 13% in 2010, which may reflect come anticipation of Solvency II regulations on the part of insurers.Geographically, institutionals take little risk investing about 75%, for equities, in euro zone securities. However, among insurers there is a certain disaffection with government bonds and a preference for corporate bonds. Overall, institutionals are about 45% invested in govies and 48% in corporates.In terms of strategic allocation, 46% of respondents are inclined to increase their exposure to equities in the future, but they are disinclined to invest in commodities or currencies.Lastly, 96% of institutionals say they are satisfied or very satisfied with their external asset management firm.
20/06/2013
Northern Trust appoints a head of sales for wealth management
P { margin-bottom: 0.08in; } Northern Trust has announced the appointment of David Williams as head of sales for the wealth management unit. In this position he replaces Brett Rees, who has been transferred to other duties within the group. Williams has been working at Northern Trust for 15 years.
20/06/2013
SSgA redeploys equity and FI management teams
US-based State Street Global Advisors (SSgA) announced it is combining core teams in active quantitative developed and enhanced equity. It has also decided to expand the depth of its fixed income strategies to extend further on the credit spectrum targeting areas such as structured credit, high yield and emerging market debt.On the ground, this means that active quantitative developed and enhanced equity will be combined under Ted Gekas, currently head of global enhanced equity, who will take a new role as CIO and global head of active quantitative equity. As part of these changes, Ali Lowe, CIO, global equities, will leave the firm at the end of 2013 after a transition period.The cash and fixed income capabilities under the leadership of Steve Meier, CIO head of cash, who will become CIO of fixed income, currency and cash. Kevin Anderson, currently CIO and head of fixed income, will assume the role of head of investments for the Asia Pacific region based in Hong Kong. He replaces Lochiel Crafter who was recently appointed as head of the Asia Pacific region, succeeding Bernard Reilly, who has taken the role of global head of strategy for SSgA.With a view to enhance speed to the market and to maximize the effectiveness of its quantitative research, SSgA is also integrating its Advanced Research Center (ARC) and dedicated IT support into their respective investment teams.
20/06/2013
Strong growth in inflows in Middle East and North Africa
P { margin-bottom: 0.08in; } Inflows in the countries of the Middle East and North Africa (MENA) in May totalled USD655m, the highest total in the past five years, according to a study by Deutsche Bank. Of this total, Saudi Arabia leads the countries of the region, with inflows of USD308m, ahead of Qatar (USD131m) and Dubai (USD129m). Since the beginning of the year, the countries of the region have posted net inflows of roughly USD2bn, which also represents a record for the five-month period. Last year, activity in the first five months of the year saw net outflows of USD192m.
20/06/2013
FCA monitoring hedge funds more closely
P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } The Financial Conduct Authority (FCA) has significantly increased surveillance of the hedge fund sector, the Financial Times reports, adding that US hedge funds with activities in the United Kingdom are subject to particular attention. According to a lawyer specialised in hedge funds, “the FCA is monitoring hedge funds more attentively than the SEC.” The FCA in particular pays attention to whether the activities of US hedge funds in the United Kingdom are led by individuals who are fully aware of their primary responsibility to the FCA and not to their hierarchical superiors in the United States.
20/06/2013
Renaissance plans to launch a new version of its sub-Saharan fund
P { margin-bottom: 0.08in; } Renaissance Asset Managers is studying the possibility of launching a closed version of its sub-Saharan fund, whose assets under management total nearly USD200m, Citywire reports. Access to the fund has already been limited for new investors since February. Its assets under management currently total USD193m, and should soon reach USD200m, its limit in light of liquidity limitations in the sub-Saharan region. Renaissance is also planning to offer a new strategy on African equities.
20/06/2013
FSMA fines Ageas EUR500,000
P { margin-bottom: 0.08in; } The Belgian financial market authority, the FSMA, has imposed a fine of EUR500,000 on Ageas, the insurer descended from the former Fortis, for late or incorrect information in the lead-up to the collapse of Fortis in 2008, Reuters reports. Two former Fortis heads at the time, in May and June 2008, have also been fined, though the amounts were not disclosed. The FSMA finds that Fortis was too late to release, and released incorrect information regarding conditions imposed by the European Commission after the acquisition of the Netherlands activities of ABN Amro. Ageas on Wednesday announced that it intends to appeal.
20/06/2013
Crédit Agricole: La vente de CLSA bloque à Taïwan
La vente par le Crédit agricole de sa filiale asiatique CLSA au chinois CITIC Securities reste bloquée par les réticences des autorités taïwanaises, a appris Reuters de plusieurs sources proches du dossier. Taiwan voit d’un mauvais oeil la perspective d’une prise de contrôle d’un acteur important des marchés financiers locaux par des capitaux chinois. L'île représente moins de 5% du chiffre d’affaires global de CLSA, donc un rejet du projet par la FSC ne remettrait pas en cause la cession, ni son prix, a dit l’une des sources. Une porte-parole du Crédit agricole a déclaré que les discussions se poursuivaient dans le but de boucler l’opération avant la fin juin.