Mise en œuvre d’AIFM, doctrine de l’AMF, loi Macron, loi sur la transition énergétique, ELTIF, OPCVM5, MIF2, etc. Quels sont les sujets réglementaires de la rentrée 2015 ? Quelles nouvelles opportunités s’offrent aux acteurs de la gestion d’actifs ? Sur quels textes européens en cours de finalisation se mobiliser ? Tour d’horizon des principaux textes à suivre avec Xavier Parain, secrétaire général adjoint, en charge de la Direction de la gestion d’actifs de l’AMF.

A coté des initiatives capitalistiques et des regroupements sous formes associatives, Primonial estime que la fourniture de services de middle et back office aux CGPI par un grand groupe peut être l'un des moteurs du développement du secteur. La société regroupe désormais ses deux entités « Patrimmofi » et « Partenariats Externes » dans une offre globale appelée « Primonial Partenaires ».

C’est bien connu, le vocabulaire de banquier central est rarement compréhensible pour une oreille non avertie et les annonces surprises ne sont pas monnaie courante.

Lone Star a indiqué à L’Agefi que le fonds d’investissement américain n’a lancé aucun mandat pour céder Cœur Défense. Acheté 1,3 milliard d’euros en bas de cycle, l’ensemble immobilier de bureaux de 160.000 m2 situé dans le quartier d’affaires de la Défense vaudrait aujourd’hui 2 milliards malgré ses 10% de surfaces actuellement non occupées, selon le journal Le Figaro. Celui-ci indiquait dans son édition de mardi que l’immeuble est à vendre. A peine plus d’un an après son acquisition, Lone Star rappelle qu’un tel processus serait aujourd’hui précoce.

Le gestionnaire d’actifs néerlandais Robeco Group a annoncé mardi le départ de son directeur général Roderick Munsters, qui était en poste depuis 6 ans. Son successeur sera nommé «dans un futur proche», indique un communiqué. Roderick Munsters a notamment assuré la transition lors de l’adossement de Robeco au groupe Orix.

Le Mécanisme européen de stabilité (MES) a émis aujourd’hui 6 milliards d’euros d’obligations à trois ans, offrant un coupon de 0,05% et arrivant à échéance le 17 décembre 2018. «Il s’agit de la première émission du MES depuis le nouveau programme d’assistance à la Grèce. C’est également la première émission à trois ans du MES», indique l’institution dans un communiqué. Le spread à l’émission avait été fixé à 11 points de base sous le midswap. Barclays, HSBC et JPMorgan ont mené l’opération.

Certains créanciers détenteurs d’obligations ukrainiennes libellées en euros et arrivant à maturité en septembre et octobre 2015 contestent dans un courrier les termes de l’accord de restructuration de la dette publique de l’Ukraine, intervenu le 27 août entre Kiev et un groupe réunissant ses principaux créanciers (mené par Franklin Templeton). Ils estiment injuste que l’ensemble des obligataires doive accepter les mêmes extensions de maturité. «Cette approche repousse la maturité de plus de huit ans pour les titres arrivant à échéance en 2015 et de seulement six mois pour les obligations à 2023», indique le cabinet d’avocats Shearman & Sterling, qui représente les créanciers lésés.

François Hollande a proposé ce mardi de nommer l'ancien banquier François Villeroy de Galhau gouverneur de la Banque de France, a annoncé la présidence de la République

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Credit Suisse has announced the appointment of Laurent Misonne as head of external distribution for Benelux countries for the asset management division of the Swiss group. Misonne will be responsible for distribution to core and alternative investors in Belgium, Luxembourg and the Netherlands. Misonne will be based in Luxembourg, and will report to Harald Réczek, head of distribution for the Europe, Middle East and Africa (EMEA) region and Switzerland at Credit Suisse Asset Management. He previously worked at SEB Asset Management, where he was head of international sales.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } GAM has announced the appointment of Jarry Hatheway to the newly-created position of group economist in chief. In his new role, Hatheway will play a central role in activities associated with multi-asset class solutions (MACS) , while contributing specialist expertise to the various investment teams of the group. Hatheway will work in close collaboration with Graham Wainer, group head of MACS investments, and the MACS investment team, to determine the global allocation strategy, as it should be implemented for pension funds, family offices, high net worth clients, or endowment funds and investment advisers. Hatheway was managing director and economist in chief for the investment bank at UBS.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Invesco Asset Management has announced the recruitment of Mustapha Bouheraoua as head of institutional sales for France. He comes as an addition to the sales team dedicated to institutional investors, led by Colin Fitzgerals, director of instituitonal sales for the Europe, Middle East and Africa (EMEA) region. Before joining Invesco, Bouheraoua served for 11 years at Schroders France, where he had most recently served as director of institutional clients for France and North Africa. From 2000 to 2004, Bouheraoua served at AGF AM as head of sales, responsible for corporate and institutional clients.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swiss asset management firm GAM has made the appointment of Jan Hein Alfrink as head of the French market official. In addition to the France and Monaco markets, Alfrink is now responsible for the Benelux and Austrian markets, with the assistance of four heads of sales. “For us, the French asset management market is very attractive, due to the volumes of assets under managemnet in play, and most of all, due to the dynamism of French investors,” says Daniel durrer, head of the continental European market at GAM, cited in a statement. “They are clearly searching for actively-managed and absolute return solutions, to confront the increased volatility of the markets, as shown by the strong growth in inflows at GAM in France in recent years. GAM has made a place for itsself in France, and now we woul dlike to strengthen our product range for French investors, with out DNA, meaning active management.” Alfrink, who holds an MBA from EM Lyon and a BBA from Nyenrode Business Universiteit in Amsterdam, began his caereer as a sales manager at CDC Gestion in 1995, and then joined Dexia Asset Management in 2001 as senior institutional sales manager. He joined GAM in 2011 as client director.

The British asset management firm Hermes Investment Management has appointed Angelo Natale to the newly-created position of chief development officer for Italy. Natale will be based in London, and will report to Paul Voûte, chief development officer for Europe. In his new role, Natale will be responsible for devleopment the activities of the asset management firm serving wholesale clients and institutional investors. “His appointment coincides with the registration of the Hermes UCITS fund range in Italy,” the asset management firm says in a statement.Natale, who has over 20 years of experience in financial markets and asset management, joins from Duemme SGR, the asset management firm of the Banca Esperia group, where he had been senior director in charge of development for the activity. Before that, he was responsible for investor relationships for the Kairos Investment Management Limited group, responsible for relationships with institutional clients. Over his career, he also worked at Bear Stearns and Lehman Brothers, in New York and London.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Inflows to the European ETF market continued their positive trend in August 2015. New net assets (NAN) totalled EUR9.7bn for the month, a level near the EUR10.9bn posted in January 2015, according to the most recent Lyxor barometer of monthly trends on European ETF markets. Total assets under management are up 17% compared with the end of 2014, and total EUR425bn, with an impact on the market of 4.8%. Inflows to equity ETFs have increased strongly, to EUR7.3bn. Investors preferred developed markets (EUR9.2bn in inflows). ETFs from the European region posted capital indlows totalling EUR3.5bn, while France and equities from peripheral European countries reached record levels, with inflows of EUR373m and EUR326m, respectively. US ETFs and ETFs investing in Japan also posted positive inflows, of EUR2bn and EUR524m respectively. However, capital outflows form emerging markets reached a peak of EUR1.5bn, near the record of EUR1.8bn set in December 2014. ETFs focused on countries such as India, South Korea and Russia were among the most severely affected by investor fears of a higher-risk environment. These concerns relative to emerging markets had a negative impact on smart beta ETFs, which for the first time in one year saw capital outflows for the month. Bond ETFs posted capital inflows of about EUR2.3bn. An interesting point is that these flows went largely to bonds from European governments (EUR1.3bn, a level near the record set in January 2015). ETFs of European investment grade corporate bonds continued to post capital inflows (totalling EUR403m), while high yield bonds have seen outflows of about EUR173m, as investors fled the riskiest assets.

The British asset management firm Crux Asset Management, founded in 2014, on 7 September announced the launch of a new European fund from 12 October 2015, entitled FP Crux European Fund. The fund will be managed by Richard Pease and James Milne.The new product will invest in a concentrated portfolio of 40 to 50 European large cap stocks, concentrating in particular on the best businesses in each sector worldwide, while putting the emphasis on the region from which they draw their earnings, rather than their country of domicile. However, the fund has the flexibility to invest up to 10% in non-European listed stocks. It may also have an unconstrained exposure to the Swiss market, and may allocate up to 5% of its assets to the United Kingdom. The fund is aiming for total returns of 2.5% to 3.5%.

Total assets of the world’s largest 300 pension funds grew by over 3% in 2014 (compared to around 6% in 2013) to reach a new high of over USD15 trillion according to Pensions & Investments and Towers Watson research. Ten years ago, total assets at the world’s largest pension funds grew by 27% in that year to reach USD8.4 trillion and move above the previous high of USD6.6 trillion reached in 2003. The P&I / Towers Watson global 300 research, conducted in conjunction with Pensions & Investments, a U.S. investment newspaper, shows that by individual region North America had the highest five-year combined compound growth rate of around 8% compared to Europe (over 7%) and Asia-Pacific (around 4%). The research also shows that the world’s top 300 pension funds now represent around 43% of global pension assets.According to the research, defined benefit (DB) funds account for 67% of total assets, down from 75% five years ago. During 2014, defined contribution (DC) assets grew the most, by almost 5%, followed by defined benefit (DB) plans assets (almost 4%) and reserve funds2 (over 1%) while hybrid plan assets decreased by over 2%.According to the research, the U.S. remains the country with the largest share of pension fund assets accounting for around 38%, while Japan has the second-largest market share with around 12%. The Netherlands has the third-largest market share with 7%, while Norway and Canada are fourth and fifth largest, respectively, with around 6% share each. The research shows that 25 new funds entered the ranking during the past five years and, on a net basis, the countries that contributed the most new funds were the U.K. and South Korea (two funds), Russia, Australia, France, Peru, Vietnam and the U.S. (one fund). During the same period, Germany and Japan had a net loss of three funds from the ranking. The U.S. has the largest number of funds in the research (128), followed by the U.K. (27), Canada (19), Australia (16), Japan (15) and the Netherlands (13).

BlackRock se dit prêt à accroître son exposition à l’immobilier chinois dans la mesure où le marché offre des points d’entrée intéressants suite à l’accès de faiblesse de l'économie chinoise, estime un responsable du groupe américain. «Nous considérons le malaise actuel comme un excellent point d’entrée qui devrait, pensons-nous, offrir des opportunités intéressantes», a déclaré à l’agence Reuters John Saunders, responsable de l’immobilier Asie-Pacifique chez BlackRock. John Saunders a cité comme cibles les centres commerciaux destinés à une clientèle aisée, ainsi que les bureaux notés «A» et «B» dans les villes de premier rang et dans certaines villes moins bien classées. Les investissements dans l’immobilier de BlackRock s'élèvent à environ 8 milliards de dollars.

Lombard Odier Investment Managers (LOIM) et ETF Securities ont lancé le 7 septembre sur la Bourse suisse, le SIX Swiss Exchange, quatre ETF obligataires à pondération fondamentale au format Ucits. Les deux acteurs se sont associés fin mars pour lancer une gamme d’ETF obligataires « smart beta ». Déjà cotés à la Bourse de Londres, ces quatre véhicules ont déjà attiré plus de 100 millions de dollars d’actifs sous gestion. Les quatre ETF en question sont les suivants : Nom du fonds ISIN TFE (par an) ETFS Lombard Odier IM Euro Corporate Bond Fundamental GO UCITS ETF IE00BSVYHT42 0.30% ETFS Lombard Odier IM Global Corporate Bond Fundamental GO UCITS ETF IE00BSVYHV63 0.35% ETFS Lombard Odier IM Global Government Bond Fundamental GO UCITS ETF IE00BSVYHQ11 0.25% ETFS Lombard Odier IM Emerging Market Local Government Bond Fundamental GO UCITS ETF IE00BSVYHP04 0.55%

KKR Credit a annoncé, le 7 septembre, la nomination de John Davison, ancien responsable mondial de la division « Strategic Investments » de Royal Bank of Scotland, au poste de directeur général (CEO) de Pillarstone. Pillarstone est la plateforme paneuropéenne récemment lancée par KKR Credit afin d’accompagner les banques dans la gestion de leurs expositions aux actifs non cœur ou non performants comme les prêts d’entreprises (« corporate loans ») ou les prêts immobiliers.

La société d’investissement et de gestion Caledonia Investments a annoncé, le 7 septembre, avoir finalisé l’acquisition d’une participation majoritaire au capital de Seven Investment Management (7IM), un fournisseur britannique de fonds discrétionnaires, de fonds «retail» et de services d’investissements. L’opération avait été annoncée le 22 juin. A l’issue de la transaction, Caledonia Investment détient 93,6% de 7IM Holdings. L’opération valorise 7IM à 100 millions de livres. Dans le détail, Caledonia va investir 73,6 millions de livres en numéraire, le solde étant financé par une combinaison de dette bancaire et de souscription d’actions pour un montant de 25 millions de livres. Au 31 août 2015, 7IM affichait environ 9,4 milliards de livres d’actifs sous gestion et sous administration.

Arne Hassel, l’ancien responsable des investissements de la banque privée Coutts, a été recruté par Barclays au poste nouvellement créé de directeur des investissements («chief investment officer») pour l’équipe «Global Investment Solutions» logée au sein de la division Wealth and Investment Management, rapporte Citywire Global. Avant de travailler chez Coutts, Arne Hassel a été co-responsable de l’allocation multi-classes d’actifs pour Universities Superannuation Scheme, le plus important fonds de pension du Royaume-Uni. Au cours de sa carrière, Il a aussi officié chez Millenium Global Investments et Goldman Sachs.

En quête de rendement, BlackRock Real Estate a acquis lundi un portefeuille de huit jardineries au Royaume-Uni pour 112,5 millions de livres à LaSalle Investment Management, rapporte le Wall Street Journal. Cette transaction s’ajoute à un portefeuille grandissant d’investissements alternatifs pour BlackRock, qui détient des centres médicaux et des résidences d’étudiants au Royaume-Uni, ainsi que des parkings, des cinémas et des stations de gaz. C’est la première fois que BlackRock investit dans des jardineries.

Johan Wigh, directeur général d’East Capital, quitte la société pour rejoindre le bureau d’avocats Törngren Magnell en tant qu’associé, rapporte le site suédois realtid.se. Il s’occupera notamment de fusions et acquisitions.

Allfunds Bank, la plateforme de distribution de fonds communs de placement en architecture ouverte, a annoncé l’ouverture d’un bureau de représentation à Bogota, en Colombie, rapporte le site spécialisé Funds People. Allfunds Bank a en effet obtenu le feu vert des autorités de supervision financières colombiennes en février dernier, selon des sources proches du dossier. La société complète ainsi son réseau en Amérique latine, après l’ouverture d’un bureau au Chili en 2008. Carlos Felipe Stozitzky, de nationalité colombienne, a été nommé directeur de ce nouveau bureau de représentation à Bogota. L’intéressé était déjà responsable régional pour l’Amérique latine chez Allfunds depuis près de deux ans et était basé à Santiago du Chili.

La société de gestion britannique Crux Asset Management (Crux AM), fondée en 2014, a annoncé, ce 7 septembre, le lancement à compter du 12 octobre 2015 d’un nouveau fonds européen, baptisé FP Crux European Fund. Ce fonds sera géré par Richard Pease et James MilneCe nouveau produit investira dans un portefeuille concentré de 40 à 50 valeurs européennes de grandes capitalisations, se concentrant en particulier sur les meilleures entreprises de leurs secteurs à l’échelle mondiale tout en mettant l’accent sur la région dont elles tirent leurs revenus plutôt que sur leur domiciliation. Le fonds a toutefois la flexibilité d’investir jusqu’à 10% dans des valeurs cotées non-européennes. Il pourra aussi avoir une exposition sans contrainte au marché suisse et pourra allouer jusqu’à 5% de son encours au Royaume-Uni. Le fonds vise un rendement compris entre 2,5 % et 3,5%

Le gestionnaire d’actifs britannique Hermes Investment Management (Hermes IM) a nommé Angelo Natale au poste nouvellement créé de directeur du développement pour l’Italie. Basé à Londres, l’intéressé sera rattaché à Paul Voûte, responsable du développement pour l’Europe. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Angelo Natale sera chargé de développer l’activité de la société de gestion auprès des clients «wholesale» et des investisseurs institutionnels. «Sa nomination coïncide avec l’enregistrement de la gamme de fonds Ucits d’Hermes en Italie», souligne la société de gestion dans un communiqué.Angelo Natale, qui compte plus de 20 ans d’expérience dans les marchés financiers et la gestion d’actifs, arrive en provenance de Duemme SGR, la société de gestion d’actifs du groupe Banca Esperia, où il était «senior director» en charge du développement de l’activité. Avant cela, il était responsable des relations investisseurs pour le groupe Kairos Investment Management Limited, en charge des relations avec les clients institutionnels. Au cours de sa carrière, il a également travaillé chez Bear Sterns et Lehman Brothers à New York et à Londres.

Trusteam Finance a recruté Hervé Ragagnon au sein de son équipe de gestion. L’intéressé, qui rejoindra la société le 15 septembre 2015, a effectué l’essentiel de sa carrière chez Exane où il a en particulier géré les fonds Gulliver et Pléiade. Il affiche plus de 30 ans d’expérience sur les marchés financiers. Ce recrutement intervient quelques mois après l’entrée de TLLX, la société de conseil de Stéphane Toullieux, l’ancien directeur général de La Financière de l’Echiquier, au capital de Trusteam Finance à hauteur de 5 %. Cette dernière gère plus de 850 millions d’euros d’actifs sous gestion.

Amundi a décidé de nommer CPR Asset Management en qualité de responsable de la gestion du fonds Amundi Funds-Equity Global Resources, a appris Citywire Global. Dans une note aux actionnaires, le groupe indique que CPR AM remplace Amundi sur ce fonds à compter du 30 septembre 2015. Ce changement n’affectera pas toutefois la stratégie ou les objectifs du fonds. Les équipes de gestion restent les mêmes et seront transférées d’Amundi vers CPR AM. Le fonds est actuellement géré par Henrietta Lance, qui a pris en janvier 2015 la gestion du fonds jusqu’alors piloté par Anne Ruffin. Ce fonds a perdu 34,65% sur les trois ans à fin août, à comparer à un recul de 1,56% pour l’indice de référence de Citywire, le MSCI World/Materials TR.

La Française Inflection Point (LFIP) a lancé un fonds d’actions innovant dédié à la thématique climatique, six mois seulement avant le sommet des Nations Unies sur le changement climatique qui se tiendra à Paris. La Française Lux-Inflection Point Zero Carbon (ZC), SICAV «long only» de droit luxembourgeois, lancée à la mi-juin avec un capital de départ de 25 millions d’euros apporté par La Française, est aujourd’hui commercialisée en France. Dans le cadre de sa collaboration avec La Française, gestionnaire multi actifs basé à Paris dont l’encours sous gestion s'élève à plus de 50 milliards d’euros, IPCM a mené des travaux de recherche financière approfondis sur le carbone qui ont présidé à la création du fonds ZC, géré par LFIP. LFIP gère désormais un encours d’actifs de près d’un milliard d’euros au moyen d’une gamme de fonds actions intégrant l’approche SAI (Strategically Aware Investment) et couvrant quatre zone géographiques: la zone euro, l’Europe, les marchés émergents et les marchés mondiaux, ainsi que le fonds ZC nouvellement créé. Selon Xavier Lépine, président du directoire de La Française, «le lancement du fonds Zero Carbon couronne une période extrêmement dynamique pour LFIP et IPCM. Les détenteurs d’actifs réels commencent à manifester un intérêt certain pour les nouvelles approches, notamment les réponses que les investisseurs peuvent apporter au changement climatique et les opportunités qu’offre la transition vers une économie à faible production de carbone. Le fonds Zero Carbon constitue une étape de plus vers la démocratie environnementale. Il s’agit d’une occasion unique pour les investisseurs de participer activement à la construction d’un monde durable. La prochaine conférence sur le changement climatique (COP 21) qui se tiendra à Paris ne fait que renforcer et accentuer cet intérêt, ainsi que la détermination des investisseurs institutionnels majeurs à apporter une contribution positive ». Le fonds ZC vise la réalisation d’un rendement ajusté du risque compétitif sur le long terme, supérieur à celui de son indice de référence MSCI ACWI. Toutefois, son objectif premier est de: · Fournir une solution institutionnelle de qualité qui permet d’investir à la fois dans des sociétés qui se distinguent par leur faible consommation de carburants fossiles que dans des sociétés en pleine transition, des fournisseurs de solutions de faible production de carbone ainsi que dans des technologies et solutions innovantes et révolutionnaires permettant de réduire les émissions de carbone.· Permettre aux investisseurs d’investir dans des sociétés affichant un bilan carbone neutre ou Carbon Zero.

La société de gestion autrichienne Erste Sparinvest annonce la fusion de trois de ses fonds. Selon Fondsweb, les fonds Erste Responsible Stock Austria et Erste Responsible Emerging sont absorbés par le fonds Erste Responsible Stock Europe.