Confrontés à un environnement persistant de taux bas, les investisseurs institutionnels sont de plus en plus nombreux à se tourner vers des actifs moins liquides pour améliorer leur performance et diversifier leurs expositions, souligne le cabinet de recherche et de conseil Cerulli Associates dans la dernière édition de « The Cerulli Edge - U.S. Institutional Edition ».Les institutionnels ont été nombreux à revoir à la baisse leurs objectifs de rendement et les deux plus importants fonds de pension publics américains, CalPERS et CalSTERS envisagent de ramener progressivement leurs objectifs de rendement de 7,5% à 7% au cours des deux prochaines années. Les espérances de rendement pour un portefeuille traditionnel 60/40 actions/obligations se situent autour de 5% ou moins, autrement dit en dessous des objectifs de rendement de la plupart des institutionnels, remarque Michele Giuditta, associate director chez Cerulli. « En conséquence, nombreux sont ceux qui se tournent vers des investissements plus illiquides –private equity, dette privée, immobilier privé, infrastructures et ressources naturelles- pour respecter leurs objectifs de rendement à long terme », constate Michele Giuditta. Les institutionnels sont aussi de plus en plus nombreux à vouloir exercer davantage de contrôle et disposer de portefeuilles sur mesure si bien que les structures les plus recherchées sont les comptes gérés séparément et les co-investissements.

Pensiondanmark et Danica ont annoncé mi-mars qu’ils investissaient aux côtés de Navigare Capital Partners dans le nouveau Maritime Investment Fund un montant total de 281 millions d’euros, rapporte FW Asset Management. Le fonds a pour objectif de réunir un portefeuille diversifié d’actifs de transport maritime, dont des bateaux en cale sèche, des conteneurs, de l’offshore, des citernes de pétrole brut et de produits chimiques qui seront à la disposition des opérateurs. Pensiondanmark a indiqué qu’il avait déjà une exposition au transport maritime dans ses portefeuilles actions, mais qu’il s’agissait du premier investissement direct dans ce type d’actifs.

Jupiter Asset Management va lancer un appel à souscriptions pour un nouveau « trust » de rendement dédié aux marchés émergents et frontières, avec un objectif de 200 millions de livres et un rendement minimum de 4% la première année.Dans les douze mois à compter de la date de publication du prospectus à la mi-avril, Jupiter AM se réserve le droit d’émettre 200 millions de livres d’actions supplémentaires. Le trust sera piloté par Ross Teverson, responsable de la stratégie sur les marchés émergents, assisté du gérant Charles Sunnucks. Le fonds mettra en œuvre une stratégie non contrainte, avec une exposition maximale de 25% aux marchés frontières et un portefeuille de 40 à 45 lignes. Les frais de gestion ont été fixés à 0,75% sur la base de la NAV et il n’y aura pas de commission de surperformance.

La société de gestion danoise C Worldwide, anciennement connue sous le nom de Carnegie Asset Management, vient de remporter un mandat de 6,8 milliards de couronnes danoises, soit 914 millions d’euros, auprès d’un client australien, rapporte le site danois FW Asset Management. Le contrat porte sur des actions internationales. Les liens de C Worldwide avec l’Australie ne sont pas nouveaux puisqu’il s’agit de son deuxième marché après le Danemark. C Worldwide y a noué un partenariat avec BNP Paribas Investment Partners qui est son point de contact avec les clients.

BNL BNP Paribas étudie actuellement le marché des plans d’épargne individuels italiens (PIR) afin d’être prêt à lancer une offre début mai, rapporte Milano Finanza. Contrairement aux autres établissements bancaires, la filiale italienne de BNP Paribas ne lancera pas des fonds éligibles au PIR, mais des contrats d’assurance vie. La version destinée à la clientèle des particuliers prévoit une allocation fixe de 20 % à une gestion équivalente au fonds euro (avec capital garanti) et de 80 % à des fonds (uniquement ceux de BNP Paribas Investment Partners). La formule pour la clientèle de banque privée et les conseillers financiers sera plus sophistiquée, car le client pourra déterminer la part de la gestion au capital garanti dans la limite de 30 % et pourra également inclure des fonds d’autres maisons. Jusqu’ici, l’offre éligible au PIR s’est concentrée sur des fonds, à l’exception de CNP Partner qui a lancé une assurance vie.

L’Italie affiche un niveau de distribution de fonds tiers parmi les plus élevés d’Europe, montre une étude d’Assogestioni citée dans le magazine italien Focus Risparmio dédié au Salone del Risparmio qui se tenait ces jours ci à Milan. En prenant uniquement la distribution directe, le niveau d’architecture ouverte dans la Péninsule s’établit à 32 % en 2015. Cela signifie que parmi les fonds vendus par les sociétés de gestion aux épargnants, un sur trois est géré par une autre société. Si l’on considère également les fonds de fonds, les gestions sous mandat et les assurances vie, le niveau d’architecture ouverte fait un bond énorme et monte à 48 %. Donc, entre distribution directe et indirecte, un fonds sur deux n’est pas « captif ».

Larry Fink, le directeur général de BlackRock, s’est vu octroyer une rémunération totale de 25,5 millions de dollars (24 millions d’euros) au titre de 2016, révèle un document réglementaire publié hier. Cette enveloppe est en baisse de 1,2% sur un an selon les normes de calcul de la Securities and Exchange Commission (ou de 2% selon les standards comptables de BlackRock), alors que le numéro un mondial de la gestion d’actifs a réduit ses rémunérations variables pour la première fois depuis 2011. Larry Fink a touché un bonus en numéraire de 8 millions d’euros et environ 16,4 millions d’actions différées, en partie liées à des objectifs de performance à long terme. Son salaire fixe s’est élevé à 900.000 dollars, auxquels s’ajoutent 193.000 d’avantages divers.

Les fonds de private equity General Atlantic et Stone Point Capital sont à la recherche d’acheteurs pour leur part minoritaire dans la société d’administration de hedge funds Citco, selon des sources relayées par Bloomberg. Les deux fonds auraient commencé à travailler avec Goldman Sachs pour boucler l’opération, qui pourrait totaliser 1 milliard de dollars (941 millions d’euros).

Les investisseurs étrangers ont réduit leur détention de dette à long terme de l’Etat français à son plus bas niveau depuis plus de dix ans à l’approche de l'élection présidentielle, selon la Banque de France. A fin 2016, leur taux atteignait ainsi 56%, contre 59% un an plus tôt, soit un plancher depuis 2005. Parallèlement, la part des non-résidents dans les actions cotées émises par des sociétés françaises est restée stable à 39%. Selon la Banque de France, 58% des titres de dette émis par les entreprises françaises sont détenus par des non-résidents, le pourcentage étant de 52% pour les banques.

A moyen et long terme, les fonds actifs d’obligations ont des performances inférieures à celles de leur indice de référence.

CNP Assurances poursuit sa démarche d'investisseur institutionnel responsable en faisant l’acquisition du nouvel immeuble de bureaux Zeisehof à Hambourg en Allemagne. La transaction a été initiée et menée par AXA Investment Managers - Real Assets.

Growth was at the heart of debates at the conference to open the eighth annual Salone di Risparmio, held on Tuesday to Thursday this week in Milan, with over 10,000 expected to attend, from asset management professionals to investors. In this area, the asset management industry has a role to play, particularly in light of the recent introduction of Italian individual retirement savings plans (piani individuali di risparmio or PIR). These Italian plans offer tax breaks to investors, whether they be retail or institutional, for long-term investment in Italian small and midcaps. “PIRs are an important boost to relaunch the economy of the country, said Tommaso Corcos, chairman of Assogestioni, the Italian association of asset management professionals, also head of Eurizon Capital, to a filled room. “The direction taken with PIRs is the right one: they are instruments that can both channel savings into the real economy, and to small and medium companies which represent the spinal column of the country,” he continued.The Italian minister of the economy and finance, Pier Carlo Padoan, also welcomed the initiative, noting that “its first positive effects are manifesting themselves clearly. … We can observe progress with respect to the objectives initially targeted by the measure: I can report an increase in liquidity, an increase in the number of active investors, significant outperformance of small and midcaps compared with large caps, or extraordinary financing operations such as the valuation and sale of an absolute majority in a high quality midcap with only two placements.”The other project on which Corcos placed emphasis, also likely to assist in the growth of the country, is “human capital,” which involves uniting the asset management sector with Italian talent and academics. In March, Assogestioni toured Italy, visiting 10 universities which “rank among the best in the country,” says Corcos. In a second phase, students were able to meet asset management firms, and then in a third phase, internships are offered.

La société de capital investissement Polaris, basée à Copenhague, vient d’annoncer la promotion de trois collaborateurs pour leur contribution au développement de la société, rapporte le site spécialisé Investment Europe. Rune Lillie Gornitzka est nommé associate partner, Simon Damkjaer Wille est nommé associate director également, tandis que Joachim Satchwell est nommé associate. Rune Lillie Gornitzka travaille chez Polaris depuis 2005, Simon Damkjaer Wille depuis 2010 et Joachim Satchwell depuis 2013.

Fideuram – Intesa Sanpaolo Private Banking, la société de banque privée du groupe Intesa Sanpaolo, vient de lancer ses fonds éligibles au PIR, le plan d’épargne individuel italien, à l’occasion du Salone del risparmio qui se tient entre le 10 avril et le 13 avril à Milan. Cette gamme se compose de trois fonds dont deux diversifiés et un en actions : Piano Bilanciato Italia 30, Piano Bilanciato 5 et Piano Azioni Italia. La part actions de ces fonds varie respectivement de 30 %, 50 % et 90 %. Ces fonds éligibles au PIR s’adressent à la fois à la clientèle des particuliers et à la clientèle fortunée. La gestion de ces fonds est confiée à l’équipe de Fideuram Investimenti, la société de gestion de Fideuram – ISBP. Cette gamme, comme tous les PIR, permet aux épargnants de bénéficier d’un abattement fiscal pour des investissements jusqu’à 30.000 euros par an, pour un maximum de 150.000 euros sur cinq ans, sous réserve de rester investi sur cette période.

Les sociétés de gestion françaises sont présentes en nombre au Salone del Risparmio, le salon qui réunit en ce moment les professionnels de la gestion d’actifs à Milan.Ainsi, sur environ 70 sociétés de gestion disposant d’un stand sur le salon sur plus d’une centaine d’exposants, une dizaine sont françaises. Amundi Asset Management, qui vient de racheter l’italien Pioneer, est bien évidemment présente (Pioneer ayant également un stand distinct). Mais on note aussi la présence de plusieurs sociétés indépendantes comme Carmignac, Comgest, DNCA Finance, Edmond de Rothschild, La Financière de l’Echiquier… Pour sa huitième édition, le Salone del Risparmio réunit pendant trois jours 160 marques, 240 intervenants et 10.000 inscrits. Ce salon a la particularité d’être réservé les deux premiers jours aux professionnels de la gestion d’actifs, puis d’être ouvert le dernier jour au grand public.Le succès de ce salon traduit la vitalité de l’industrie de la gestion d’actifs en Italie. En 2016, le secteur a enregistré des souscriptions nettes de 55 milliards d’euros, dont 34,5 milliards d’euros sur les fonds ouverts. Même si cela constitue un ralentissement par rapport à 2015, la collecte reste forte, a souligné Tommaso Corcos, le président d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion d’actifs, lors de la conférence d’ouverture.

« Nous sommes sur le point de rendre éligible au plan d’épargne individuel italien l’un de nos fonds, le Schroders Italian Equity », a déclaré Luca Tenani, country head asset management pour l’Italie de Schroders, à Bluerating. Le dirigeant espère que les PIR rencontreront le même succès en Italie que les instruments analogues existant au Royaume-Uni.

La société de gestion suisse GAM pourrait devoir affronter la révolte de ses actionnaires lors de sa prochaine assemblée générale, après qu’Institutional Shareholder Services, qui conseille plus de 1.700 investisseurs dans le monde, s’est prononcé en faveur d’une réorganisation du conseil d’administration de la société, rapporte le Financial Times. La société de conseil, dont les recommandations sont largement utilisées par les sociétés de gestion et fonds de pension pour le vote en assemblée, soutient la proposition de l’activiste RBR Capital de nommer deux nouveaux administrateurs, Rudolf Bohli et Kasia Robinski. ISS a aussi proposé de voter contre le rapport sur les rémunérations de GAM.

La banque privée suisse GAM a annoncé ce 12 avril le recrutement d’Adam Brown en qualité de directeur du marketing. Dans ses nouvelles fonctions, qu’il prendra le 3 juillet prochain, Adam Brown sera basé à Londres et rattaché au responsable de la distribution, Tim Rainsford. «Il travaillera en étroite collaboration avec les équipes de ventes, d’ingénierie produits et de distribution pour mettre en place les initiatives marketing propres à venir en support des efforts de commercialisation du groupe au niveau mondial et à améliorer la reconnaissance de la marque GAM - marque unique du groupe depuis la fin du contrat de licence qui permettait à la compagnie d’utiliser la marque Julius Baer pour commercialiser certains de ses fonds», précise un communiqué.Avant de rejoindre GAM, Adam Brown travaillait chez Columbia Threadneedle en qualité de responsable marketing pour la région EMEA ainsi que l’Asie.

Julius Baer a annoncé ce 12 avril la nomination de Magdalene Low au poste de responsable de l’équipe spécialisée sur l’Asie du Sud-Est. Magdalene Low a rejoint la banque privée suisse l’an dernier en provenance d’UBS où elle co-dirigeait l’équipe d’UBS basée à Singapour.Jimmy Lee, qui dirige les activités de Julius Baer à Singapour, poursuit une vague de recrutements amorcée l’an dernier. Avec des résultats d’ores et déjà tangibles. Selon des statistiques communiquées récemment par le site spécialisé finews, les actifs sous gestion de Julius Baer en Asie ont fait un bond de 20% l’an dernier pour s’établir à 78 milliards de dollars.

Les ETF en Europe ont doublé leurs actifs sur les cinq dernières années à 550 milliards d’euros. Toutefois, le marché reste si fragmenté que moins d’un tiers d’entre eux sont suffisamment gros pour rapporter de l’argent, écrit Bloomberg, en se basant sur des chiffres de Vanguard Group. En Europe, la taille moyenne d’un ETF est de 260 millions de dollars, contre 1,4 milliard de dollars aux Etats-Unis. L’Europe compte environ 2.200 ETF, et plus de 1.500 ont moins de 100 millions de dollars d’encours, le seuil à partir duquel ils commencent à rapporter de l’argent, selon Andreas Zingg, responsable de la distribution de l’activité ETF de Vanguard pour l’Europe continentale. Chez Vanguard, qui détient environ 4 % du marché européen, un tiers de ses 18 fonds ont moins de 100 millions.

Mirae Asset Global Investments (Hong Kong) Limited vient de recruter Jacqueline Wong en tant que responsable commerciale Asie.L’intéressée vient de Robeco Hong Kong Limited où elle était dernièrement responsable de la distribution wholesale, Asie Pacifique. Avant cela, elle a occupé plusieurs postes à responsabilités au sein de BNP Paribas Asset Management (Asia), China Asset Management, First State Investments (Hong Kong) Limited and Fidelity International. Jacqueline Wong conduira les efforts de la société pour bâtir des partenariats à Hong Kong et Singapour, en se concentrant sur les intermédiaires wholesale comme les banques retail, les banques privées, les compagnies d’assurance et les conseillers financiers indépendants. Elle aura aussi comme objectif de renforcer la présence de la société en Asie du Sud Est.

Swedbank Robur lance un nouveau fonds, Swedbank Robur Microcap, qui va se concentrer sur les micro-capitalisations avec un biais sur les petites entreprises innovantes des pays d’Europe du Nord. Jusqu’à 20 % du portefeuille pourront être investis dans des sociétés non cotées. Le fonds sera géré par Erik Sprinchorn et Carl Armfelt.

Aviva Investors vient de recruter Alasdair Prescott en qualité de responsable senior des solutions clients, notamment wholesale, à Londres, rapporte le site spécialisé Investment Week. Il sera rattaché à Jeremy Leadsom, responsable du segment wholesale au Royaume-Uni. Avant de rejoindre Aviva Investors, Alasdait Prescott travaillait chez J.P. Morgan en qualité de membre senior de l'équipe de vente.

Mirae Asset Global Investments (HK) vient de lancer le Mirae Asset Asia Pacific Multi-Asset Income Fund, un fonds multi-classes d’actifs sur l’Asie Pacifique avec une approche “income”. Le portefeuille se composera de trois poches. La première poche, qui constituera le cœur du portefeuille, cherchera à avoir une allocation optimale entre les différentes classes d’actifs en se basant sur une analyse quantitative, avec comme objectif de dégager de la croissance et du revenu. La deuxième poche aura une approche plus tactique et cherchera à capter les opportunités d’investissement par le biais d’une sélection de titres. La troisième poche gérera les expositions au risque du fonds de manière holistique et cherchera à diminuer les risques et la volatilité du portefeuille.Le fonds sera co-géré par Tin Wong et Curtis Yuen de MAPS Capital Management Limited, une société d’investissements alternatifs affiliée à Mirae Asset Global Investments Group. Le nouveau fonds est un compartiment de la Sicav luxembourgeoise Mirae Asset Global Discovery Fund. Il devrait être enregistré à la vente dans plusieurs pays d’Europe et d’Asie.

Legg Mason Global Asset Management a signé en Italie un accord avec Banca Generali pour la distribution de sa gamme de fonds de droit irlandais autorisée en Italie, rapporte Bluerating. L’accord de distribution ingère l’offre de Legg Mason qui était déjà disponible au sein des solutions BG Stile Libero et BG Solution. Les fonds seront accessibles aux conseillers financiers et banquiers privés de Banca Generali.

Ancienne directrice du marketing de Carmignac Gestion puis directrice générale de la Compagnie Financière Jacques Coeur, Anne Bellavoine vient d'être nommée directrice générale adjointe d’Invest Securities. «En charge d’une cinquantaine de personnes, elle aura pour missions de développer la société de Bourse et de valoriser les investissements réalisés pour renforcer les trois piliers d’Invest Securities : le marché primaire, le marché secondaire et les contrats de liquidité», explique un communiqué. Elle remplace à ce poste Eric d’Aillières, qui restera Senior Advisor de la sociétéDiplômée de Sciences Po Paris Ecofi, Anne Bellavoine entre chez Axa en 1986 en tant qu’analyste financier et gérant de portefeuilles. En 1990, elle rejoint la société Cheuvreux de Virieu comme vendeur actions avant d’intégrer, en 1995, SG Corporate & Investment Banking comme vendeur institutionnel sur le cash equity, responsable de la vente actions sur la France. Directeur général de SG Securities depuis 2003, Anne devient responsable mondiale de la vente actions en 2005 et présidente de SG Securities Paris, puis directeur de la salle des marchés Global Equity Flow à Paris en 2009. A partir de 2010, elle exerce en tant que banquier conseil FIG ou elle couvre notamment le secteur de la gestion d’actifs français pour SG CIB. Elle a ensuite travaillé chez Carmignac Gestion entre 2012 et 2015 puis chez La Financière Jacques Coeur jusqu'à aujourd’hui.

Le directeur général de BlackRock, Larry Fink, ne tarit pas d’éloges pour Donald Trump, rapporte le Wall Street Journal. Le dirigeant a déclaré que le président écoutait les chefs d’entreprises alors qu’il cherche à déterminer une stratégie pour doper l’emploi et la croissance économique aux Etats-Unis. « Il adopte l’entreprise », a déclaré Larry Fink, un démocrate de longue date, lors d’un dîner mercredi de l’Economic Club de Washington. « Je pense vraiment qu’il écoute ». Les remarques interviennent un jour après que Larry Fink et d’autres directeurs généraux ont rencontré Donald Trump à la Maison Blanche. Larry Fink connaît Donald Trump depuis longtemps, l’ayant aidé à gérer une partie de son argent avant qu’il devienne président.

La société de capital investissement Odyssee Venture a annoncé sa décision de souscrire à l’augmentation de capital initiée par Emmanuel Denis, dirigeant de New Mediafab, et Arthur Fournel, patron de Studio 3B, «pour constituer un nouveau groupe d’envergure nationale dans le secteur de l’impression numérique grand format», explique un communiqué. Possédant désormais deux sites de production, à Montpellier et Paris, le groupe rassemblera notamment New Mediafab, Studio 3B et Adhéquat, acquise fin 2015 par Studio 3B.Les deux sociétés avaient missionné Pax Corporate Finance il y a plusieurs mois afin de les accompagner dans leurs projets de croissance externe et de levée de fonds. Leur objectif est de poursuivre les acquisitions afin de toucher tous les segments de marché du secteur atomisé de l’impression numérique. Le groupe entend ainsi ouvrir des antennes en France et à l'étranger afin de se rapprocher de ses donneurs d’ordre, qui restent en recherche de proximité et de conseil.

Le redressement des bilans des caisses de pension des entreprises suisses s’est poursuivi au premier trimestre 2017. Le taux de couverture des sociétés, soit le ratio entre actifs et passifs de prévoyance, a progressé de 1,3 point de pourcentage entre janvier et mars. L’indice global des plans de pension de Willis Towers Watson est ainsi passé de 96,8% au 31 décembre dernier à 98,1% trois mois plus tard, indique la société de conseil dans la dernière livraison du «Swiss Pension Finance Watch»."Les plans de pension suisses ont repris des couleurs au dernier trimestre grâce aux bonnes performances boursières (...)», relève Guillaume Hodouin, responsable du département des solutions de retraite chez Willis Towers Watson. Ce dernier rappelle toutefois que les taux d’actualisation restent toujours près du plancher historique en Suisse. De janvier à mars, les rendements obligataires ont baissé d’environ 5 points de base par rapport au dernier trimestre de 2016, ce qui a entraîné une légère hausse des passifs de prévoyance. Cette diminution des rendements obligataires a été plus que compensée par la performance positive des actifs au premier trimestre. Le rendement issu des catégories d’actifs détenus par une caisse de pension suisse type a été de 2,4% durant le dernier trimestre. Ces différents éléments ont conduit au total à l’augmentation de l’indice des caisses de pension.

Mirae Asset Global Investments (HK) has launched the Mirae Asset Asia Pacific Multi - Asset Income Fund. The fund aims to achieve income and capital appreciation by adopting a multi asset investment approach, focusing on Asia Pacific asset classes. The fund targets to deliver a stable stream of income and attractive risk - adjusted returns . The fund’s portfolio comprises three portions. Adopting quantitative analysis, the first portion is an asset allocation core which aims to set out an optimal medium - to - long - term multi - asset mix for achieving growth and generating income. The second portion is a tactical layer capturing investment opportunities through individual stocks and bonds as an enhancement to the exposure expressed in the core portion. The third portion of the fund manages the risk exposures of the fund on a holistic level, and seeks to mitigate risks and dampen the volatility of the portfolio . The Principal Investment Manager of the fund is Mirae Asset Global Investments (HK) and the investment manager is MAPS Capital Management Limited, an alternative investments entity affiliated with Mirae Asset Global Investments Group . The fund is co - managed by Tin Wong and Curtis Yuen of MAPS Capital Management Limited .