Natixis Global Asset Management a recruté Tony Huang chez Neuberger Berman en tant que nouveau responsable de Taïwan, a appris AsianInvestor. Il remplace Alex Chang qui a quitté Natixis GAM en septembre de l’an dernier. L’équipe de Natixis GAM à Taiwan se compose désormais de six personnes.

Le fonds de DoubleLine géré par Jeffrey Gundlach, le Total Return Bond Fund, spécialisé dans les obligations, a vu ses actifs sous gestion se réduire ces derniers mois, certains investisseurs se montrant déçus des performances «solides» enregistrées par le fonds, rapporte le Wall Street Journal. Jeffrey Gundlach et DoubleLine ont attaqué les journalistes ayant travaillé sur l’article avant sa publication, rejetant ses conclusions. D’après le Wall Street Journal, les actifs sous gestion sur le fonds ont reculé de 13% depuis leur pic de septembre dernier, atteignant 53,6 milliards de dollars au 31 juillet, «certains investisseurs expliquent leur départ à cause de performances moins impressionnantes qu’auparavant», celles-ci demeurant toutefois «solides».

La Belgique a vendu 31,2 millions d'actions de BNP Paribas à 65,10 euros, pour environ 2,031 milliards d'euros. Sa participation dans la banque passe ainsi de 10,3 à 7,8%. Pourquoi cette opération ?

Les actifs des fonds de placement en Suisse ont franchi pour la première fois la barre des 1.000 milliards de francs pour s'établir en juillet 2017 à 1.013,4 milliards de francs, selon les statistiques publiées par Swiss Fund Data SA et Morningstar.

Eric Dubos, directeur financier du groupe MACSF dans un article paru dans Option Finance : «Sur la partie obligataire, nous n’avons pas fait évoluer véritablement notre stratégie d’investissement. Nous avons toujours privilégié les emprunts d’entreprises au détriment des souverains qui ne représentent que 20 % de notre poche obligataire. Néanmoins, Solvabilité 2, nous a conduits à revoir la qualité de nos investissements sur le crédit. Jusqu’à présent, nous ne nous étions pas fixé de limites en termes de notation. Mais cette directive implique un coût en capital réglementaire très élevé pour des obligations de long terme issues d’émetteurs mal notés. Nous avons donc réduit, dans les portefeuilles, le poids du high yield sur des maturités longues. Nous avons désormais beaucoup d’obligations issues du segment BBB, qui offre davantage de rendement que les obligations d’Etats tout en conservant une notation investment grade. Le manque de liquidité aujourd’hui sur les marchés obligataires nous conduit également à nous montrer plus prudents dans nos choix d’investissements. Contrairement à beaucoup de nos concurrents, nous n’avons pas ou peu diversifié nos placements vers des actifs moins liquides, de type dettes privées ou encore dettes infrastructures. Certes, ces segments rapportent légèrement plus que les actifs obligataires dits «liquides», mais nous considérons que leur prime liée à l’illiquidité n’est pas suffisante aujourd’hui. La question de la liquidité est d’ailleurs un thème que nous surveillons dans nos portefeuilles obligataires traditionnels. Dès lors que nous devons vendre des montants importants, même pour des obligations de bonne qualité, notée dans l’investment grade, nous pouvons être confrontés à des difficultés pour trouver un acquéreur. Il y a beaucoup moins d’intervenants sur le marché et ceux qui restent ont des marges de manœuvre très restreintes. Dans ce contexte, nous avons adapté notre stratégie d’investissement en conservant désormais les titres jusqu’à leur échéance. La baisse des taux ne nous incite pas à vendre un titre pour en racheter un nouveau avec des taux comptables bien inférieurs. Le sujet de la liquidité est aussi une vraie question en cas de remontée forte des taux. Si nous devons en parallèle, faire face à des rachats dans les portefeuilles de nos assurés, nous allons devoir vendre les obligations en moins-values et ce d’autant plus que la faible liquidité sur les marchés va encore accentuer ces pertes.»

En ce mois d’août, les investisseurs dans le monde maintiennent des poches de liquidités de 4,9%, au-dessus de la moyenne de 4,5% observée au cours des dix dernières années, témoignant d’une certaine forme de prudence, selon le dernier Fund Manager Survey de Bank of America Merrill Lynch publié dans le courant de la semaine. Néanmoins, l’optimisme reste de mise. Un pourcentage record de 42% des investisseurs, soit une amélioration de 6 points par rapport à la dernière enquête, prévoit une croissance au-dessus de la tendance et une inflation moins forte que prévu. L’état d’esprit des investisseurs se reflète bien dans les derniers chiffres publiés également cette semaine par EPFR. Durant la semaine au 9 août, les fonds actions ont ainsi enregistré une collecte nette de 6,3 milliards de dollars tandis que les fonds obligataires absorbaient 9,5 milliards de dollars. Dans le même temps, les fonds monétaires ont affiché des entrées nettes de 46 milliards de dollars, un montant jamais vu depuis le début du troisième trimestre 2015.Plus prudent qu’optimiste, Ray Dalio, le président et directeur des investissements de Bridgewater Associates, a recommandé par ailleurs aux investisseurs de placer 5 à 10 % de leurs actifs dans l’or pour se protéger des risques politiques et économiques actuels, selon un article publié sur LinkedIn. Selon lui, « les risques émergents semblent être plus politiques qu'économiques, ce qui les rend particulièrement difficiles à évaluer ». Quoi qu’il en soit, les très riches devraient continuer à prospérer. Le marché mondial de la gestion d’actifs des particuliers très fortunés (plus de 1 million de dollars) devrait s'élever à 69.500 milliards de dollars d’ici à 2021, selon l’EY Wealth Management Outlook publié cette semaine. Cela correspond à une augmentation de près d’un quart du volume actuel. Il s’agit d’une bonne nouvelle pour les sociétés de gestion, à condition toutefois qu’elles sachent s’adapter. « Les gestionnaires d’actifs doivent anticiper cette croissance dès aujourd’hui et adapter leur modèle d’affaires aux nouvelles exigences des nouvelles générations de clients », note le consultant.Le besoin d’adaptation est également l’un des constats d’une autre étude de zeb sur la banque privée suisse, qui fait état des pressions sur les marges. « La marge nette ressort à environ 20 points de base en moyenne et dans tous les cas de figure, l’impact de la réglementation pourrait encore déprimer la marge nette de 2 points de base », note l’étude.

Le fonds de pension néo-zélandais NZ Super Fund se met au régime bas carbone. Son portefeuille d’actions internationales géré passivement, soit 14 milliards de dollars néo-zélandais (8,7 milliards d’euros) ou environ 40% du portefeuille total, affiche désormais une empreinte carbone réduite. Autrement dit, le fonds est désormais plus résistant aux risques d’investissement liés au changement climatique. A fin juin 2017, l’intensité carbone du fonds a ainsi diminué de 19,6% et l’exposition aux réserves de carbone de 21,5%. La diminution de l’empreinte carbone s’est traduite par la réallocation de 950 millions de dollars qui étaient investis dans des entreprises fortement exposées au risque carbone.

Assets under management by investment funds on sale worldwide increased in July to USD1.1245trn, or 2.6%, to a total of USD44.420trn as of the end of the month, according to statistics released by Thomson Reuters Lipper. The majority of this increase is related to a positive market effect of USD993.8bn, with net inflows representing USD130.7bn. Bond funds were most popular in the month under review, with net inflows of USD60.1bn, followed by money market funds (USD43.4bn) and diversified funds (USD16.6bn). Since the beginning of the year, bond funds have attracted USD464.3bn, equity funds USD229.2bn, and diversified funds USD135.7bn.

The team of Catella Real Estate AG has launched “Catella Modernes Wohnen” - an open-ended mutual real estate fund. The fund invests in small-scale, and thus affordable, accommodation with a focus on one and two person households in German conurbations.Over 75% of households in Germany are one and two person households, but one room apartments account for only 3% of Germany’s housing stock; if 2-3-room apartments are included, the share is 30%. The average residential unit size of 95 m² realised in new construction is not in line with demand. The new fund will invest in small-scale and therefore affordable housing development that meets demand. In addition to students, the target group also includes the huge group of commuters, young professionals and above all senior citizens. The fund has made its first investment of EUR 25 million in an apartment building in Mainz, situated within walking of the city’s main railway station. Scheduled for completion in September, the property has 77 single and 65 double apartments. The building is part of a micro-living complex with additional services and student apartments also acquired by Catella managed funds. In total, Catella has thus invested in around 900 apartments for students, young professionals and commuters at the Mombacher Strasse location in Mainz.Further projects for micro living, student accommodation, housing for senior citizens and temporary accommodation (boarding houses) are already in the due diligence phase. The fund’s target volume is around EUR 500 million, with an overall target return based on the BVI method of 3.5-4.5% p.a.Catella Real Estate AG is the investment managment company of Catella AB, with 600 employees in 13 countries across Europe. Catella Real Estate AG has 70 employees and manages 19 opend-ended and special funds with 3.2 billion EUR assets under management.

Neuberger Berman is adding to its range of alternative solutions with the launch of the Neuberger Berman Uncorrelated Strategies Fund, a fund in UCITS format launched in late May, with capital from British, Swiss and Scandinavian clients, which has nearly doubled in size to over USD140m. The objective for the fund is to earn positive absolute returns and to concentrate on strategies uncorreslated to stocks or bonds over the length of a cycle. The investment team, with portfolio manager Fred Ingham, will work to identify stand-out Global Macro, Equity Market Neutral, Short Term Trading et Trend Following strategies which have historically generated returns distinct from traditional asset classes, and which have low correlations with one another over the long term. The fund is registered for sale in the United Kingdom and Europe.

La Française Real Estate Partners International has acquired a six-level office building from Deutsche Asset Management, on behalf of two SCPI (Sociétés Civiles de Placements Immobiliers) from La Française. The building is located at 53 Ferdinand Happ-Strasse in the mixed East End district, one of the most dynamic area of Frankfurt-am-Main. The recent location of the European Central Bank, which took up its offices in 2010, has attracted many other major tenants, including fintechs and service providers. The sale price has not been disclosed.

Royal London Asset Management has posted net subscriptions in the first six months of the year of GBP2.1bn, a steep increase compared with GBP467m in the corresponding period of last year. Assets under management totalled GBP106bn in the period, compared with GBP100bn as of 31 December.

Stuart Thomson, the former economist in chief from Ignis, will join Manulife Asset Management, where he will rejoin his former colleagues Chris Fellingham, Grant Peterkin and Claude Chene, Investment Week has learnt. Thomson had worked at Ignis since 2006, until it was acquired by Standard Life Investments in July 2014. He remained part of the team after the merger. At Manulife, he will join the liquid alternatives team, led by Chris Fellingham.

Despite consolidation now underway in the sector, assets under management by Swiss private banks has increased n recent years. Assets have risen by about 3.2% per year over the past five years, according to a study of private banks recently pubished by the consulting firm zeb. However, this increase has not worked to the advantage of all banks. In the sample of 24 banks studied, 70% of the increase in client funds is related to redemptions from other firms. By comparison, net inflows remain within very modest levels.In this environment, profitability in the sector faces tryig times as pressure on margins increases. The gross margin for the sector has deteriorated to about 82 basis points, largely due to a strong decline or disapperance of offshore premiums related to international activities. The net margin totals about 20 basis points on average, and in all events the impact of regulation may yet wipe out another two basis points.It is therefore urgent for private banks to take measures to stabilise their profit margins. The digital transition in activities is an innovation needed more than ever to keep up with these challenges. Otherwise, consllidation may accentuate. Meanwhile, the number of private banks has fallen by 30% in ten years, from 186 to 130. Of the 56 banks closed, 39 were foreign.

Assets under management by the cantonal bank of St-Gall incresed by CHF2.1bn, or 5.5% in first half, to a total of CHF40.4bn. This development is related to a positive market effect and a net inflow of CHF1.1bn, up 2.7% compared with first half 2016. The cantonal bank completed the half with net profits of CHF80.5bn, up by nearly 9% year on year.

The Banque cantonale vaudoise (BCV) has improved its profits for the half by 5% on an annual basis, to CHF163.8m, with earnings up 1% to CHF497m. These are “very good results,” according to the cantonal bank, in an interest rate environment which remains unfavourable. Assets under management by the group have contracted by 4% to CHF82bn, largely due to continued transfers of funds from Swisscanto, acquired in 2015 by the cantonal bank of Zurich. Net inflows totalled CHF59bn. Positive infloes from private clients and SMEs, totalling CHF1.2bn, offset outflows from big business and institutional client funds, totalling CHF1.1bn.

The New Zealand pension fund NZ Super Fund is going on a carbon diet. Its portfolio of passively-managed international equities, for NZD14bn (EUR8.7bn), or about 40% of the total portfolio, now has a reduced carbon footprint. In other words, the fund is now more resistant to investment risks related to climate change. As of the end of June 2017, the carbon intensity of the fund was reduced by 19.6%, and exposure to carbon reserves by 21.5%. The reduced carbon footprint resulted in a reallocation of NZD950m, which has been invested in companies with high exposure to carbon risk.

Stuart Thomson, l’ancien chef économiste d’Ignis, va rejoindre Manulife Asset Management, où il retrouvera ses anciens collègues Chris Fellingham, Grant Peterkin et Claude Chene, a appris Investment Week. L’intéressé travaillait chez Ignis depuis 2006 jusqu’à l’acquisition de cette dernière par Standard Life Investments en juillet 2014. Il est resté dans l’équipe après la fusion. Chez Manulife, il rejoindra l’équipe alternatives liquides, dirigée par Chris Fellingham.

Danske Invest renforce sa force de distribution auprès de la clientèle institutionnelle en Allemagne avec la nomination de Markus Banna en qualité de directeur du développement des activités, rapporte le site spécialisé Investment Europe. Dans le cadre de cette fonction nouvellement créée, Markus Banna concentrera son activité sur l’accompagnement des clients institutionnels. Il est rattaché à Marc Homsy, responsable de la distribution Asset Management pour l’Allemagne.Markus Banna, qui travaille dans le secteur financier depuis 1985, a occupé des fonctions senior chez Prime Capital, Frankfurt-Trust et SEB. Il a également été gestionnaire de fonds chez Invesco Asset Management et Dresdner Bank.

L’équipe de Catella Real Estate AG a lancé Catella Modernes Wohnen, un fonds immobilier ouvert investi dans les logements de petite taille situés dans les agglomérations allemandes. Le fonds se concentrera sur les logements pour les foyers de une à deux personnes. Il vise un encours de 500 millions d’euros environ et un rendement total de 3,5-4,5 % par an. Plus de 75 % des foyers en Allemagne se composent de une à deux personnes, mais les appartements à une pièce ne représentent que 3 % des logements en Allemagne, observe Catella. En incluant les deux et trois pièces, cette part monte à 30 %. Catella estime que les nouvelles constructions, qui ont une taille moyenne de 95 mètres carrés, ne correspondent pas à la demande. Le fonds compte donc investir dans les projets de construction de logements de petite taille et abordables qui répondent à la demande. La population ciblée, outre les étudiants, inclut les jeunes professionnels et les seniors. Le fonds a réalisé un premier investissement de 25 millions d’euros dans un immeuble d’appartements à Mainz, situé à proximité de la gare principale de la ville. Prévu pour être achevé en septembre, le bien comprend 77 studios et 65 appartements deux pièces. Catella Real Estate AG gère 19 fonds ouverts et fonds spéciaux représentant 3,2 milliards d’euros.

Le fonds de pension japonais Government Pension Investment Fund (GPIF) s’apprête à investir davantage auprès de gérants actifs, rapporte The Wall Street Journal. Hiromichi Mizuno, le directeur des investissements du fonds de 1.400 milliards de dollars, pense que l’efficience du marché sera mise à mal par la montée des fonds passifs. « Nous sommes un investisseur de long terme et universel et nous devons nous assurer que le marché va continuer à être efficient », a-t-il dit. La poche actions japonaises du GPIF est actuellement gérée passivement à 91 %.

Les actifs sous gestion de la Banque cantonale de St-Gall se sont accrus au premier semestre de 2,1 milliards de francs ou 5,5% pour s'établir à 40,4 milliards de francs. Une évolution liée à un effet marchés positif et à une collecte nette de 1,1 milliard de francs , en hausse de 2,7% par rapport au premier semestre 2016. La banque cantonale a bouclé le semestre sur un bénéfice net de 80,5 millions de francs, en hausse de près de 9% sur un an.

Pictet Asset Management a recruté Evan Pearce, l’ancien responsable du crédit européen de Pine Rival Capital, pour se renforcer dans l’alternatif, a appris Citywire Selector. L’intéressé travaillera à Londres aux côtés de Kazik Swiderski et Maani Hariri. Le duo gère actuellement le fonds PTR-Kosmos.

La Banque cantonale vaudoise (BCV) a amélioré son bénéfice semestriel de 5% en comparaison annuelle à 163,8 millions de francs, les revenus progressant de 1% à 497 millions de francs. De «très bons résultats», selon la banque cantonale dans un contexte de taux d’intérêt toujours défavorable.Les actifs sous gestion du groupe se sont contractés de 4% à 82 milliards de francs, principalement sous l’effet de la poursuite du transfert des fonds de Swisscanto, racheté en 2015 par la Banque cantonale de Zurich. La collecte nette s’est élevée à 59 millions de francs. Les flux positifs émanant de la clientèle privée et des PME, pour un montant de 1,2 milliard de francs, a compensé les sorties de fonds des grandes entreprises et des clients institutionnels, pour un montant de 1,1 milliard de francs.

Malgré la consolidation à l’oeuvre dans le secteur, les actifs sous gestion des banques privées suisses ont augmenté ces dernières années. Les encours ont en effet progressé de 3,2% par an environ au cours des cinq dernières années, selon une étude sur les banques privées que vient de publier le cabinet de conseil zeb. Cependant, cette augmentation n’a pas profité à toutes les banques. Dans l'échantillon de 24 banques étudiées, 70% de la hausse des fonds de la clientèle est liée à des rachats d’autres établissements. En comparaison, la collecte nette est restée à des niveaux très modestes.Dans ce contexte, la rentabilité du secteur est à rude épreuve alors que la pression sur les marges s’est accentuée. La marge brute dans le secteur s’est repliée à environ 82 points de base, en raison notamment de la forte baisse voire de la disparition de la prime offshore liée aux activités internationales. La marge nette ressort à environ 20 points de base en moyenne et dans tous les cas de figure, l’impact de la réglementation pourrait encore déprimer la marge nette de 2 points de base. Il est donc urgent pour les banques privées de prendre des mesures pour stabiliser leurs marges. La numérisation des activités et bien sûr l’innovation sont plus que jamais nécessaires pour faire face à ces défis. Sinon, la consolidation pourrait s’accentuer. En attendant, le nombre de banques privées a diminué de 30% en l’espace de dix ans, passant de 186 à 130. Sur les 56 banques fermées, on en dénombre 39 d’origine étrangère.

La banque privée suisse Bank Linth, basée à St-Gall et propriété du groupe LLB (Liechtensteinische Landesbank), a fait état au titre du premier semestre d’une quasi-stagnation de ses actifs sous gestion qui s’inscrivaient fin juin à 6,86 milliards de francs, en progression de seulement 0,3% par rapport à fin 2016. Cette évolution s’explique par des sorties nettes de 134,2 millions de francs, dues pour l’essentiel au retrait d’un investisseur institutionnel, précise la banque dans un communiqué. Bank Linth a néanmoins enregistré au premier semestre 2017 une progression de son bénéfice net de 7,2% sur un an, à 10,8 millions de francs.

TIME Investments a recruté Simon Clark en tant que « specialist business development manager », responsable de la promotion des fonds « long income » de la société, rapporte Investment Week. L’intéressé était précédemment directeur commercial « wholesale » chez Aviva Investors.

Royal London Asset Management a enregistré sur les six premiers mois de l’année des souscriptions nettes de 2,1 milliards de livres, en forte hausse par rapport aux 467 millions de la période correspondante de l’an dernier. Les encours sous gestion ont atteint 106 milliards de livres sur la période, contre 100 milliards de livres au 31 décembre.

Jamie Dimon et Larry Fink, deux des financiers les plus influents aux Etats-Unis, ont déclaré que le rôle des leaders étaient de rejeter l’intolérance et la haine alors qu’ils démissionnaient d’un groupe de conseillers auprès du président Donald Trump, rapporte Financial News. Dans une note à ses salariés, Larry Fink, le président directeur général de BlackRock, a écrit : « les événements qui se sont produits à Charlottesville (…) ne sont rien de moins que du terrorisme domestique. Un tel racisme et une telle intolérance doivent être condamnés, mais doivent être condamnés sans équivoque ».

Le fonds TCI a franchi à la hausse le seuil de 5 % du capital d’Eurotunnel, a indiqué le 17 août l’Autorité des marchés financiers (AMF). Il détient aussi 4,31 % des droits de vote. Ce franchissement de seuil résulte d’une acquisition d’actions sur le marché. Présidé par Christopher Hohn, le fonds activiste a récemment très vivement critiqué l’offre de rachat de Zodiac Aerospace par Safran.