Sotiris Boutsis a pris la direction du fonds spécialisé sur les financières Global Financial Services de Fidelity, en remplacement de Tal Eloya, qui avait repris le fonds au début de 2008 et qui va étendre son champ de compétences au-delà des financières, selon Investment Week.Sotiris Boutsis avait rejoint Fidelity International en tant qu’analyste en 2002, avant de rejoindre en 2006 l'équipe responsable des financières paneuropéennes, avec la couverture des banques britanniques et irlandaises.A fin novembre 2009, le fonds Global Financial Services pesait 403 millions d’euros et était investi à hauteur de 37% en actions américaines, et à 19% en actions britanniques. Les principales lignes étaient Deutsche Börse (4,7%), HSBC (4,5%) et PNC (3,9%).

Goldman Sachs Asset Management (GSAM) annonce avoir recruté pour l’Allemagne Oliver Rahe comme responsable de l’activité plates-formes de fonds et relations avec les courtiers, qu’il va développer avec l’aide de trois autres personnes. L’intéressé exerçait les mêmes fonctions en tant que directeur chez DWS (Deutsche Bank) depuis le 1er août 2007.Par ailleurs, l'équipe marketing de GSAM a été renforcée avec l’arrivée de Nicole Kahmer, ancienne de MainFirst Asset Management, tandis que l'équipe de suivi commercial des banques a recruté un nouveau collaborateurs pour les Lânder de Rhénanie-Palatinat, Sarre et Rhénanie du Nord-Westphalie.

Pour novembre, le secteur allemand de la gestion d’actifs a drainé 6,34 milliards d’euros de souscriptions nettes, dont 3,28 milliards pour les fonds de valeur mobilières offerts au public, contre 5,18 milliards et 1,28 milliard en octobre, selon les statistiques de l’association BVI. Les fonds monétaires ont accusé des remboursements nets de 1,52 milliard d’euros contre 1,86 milliard le mois précédent, ce qui porte les sorties nettes de cette catégorie de fonds à 26,18 milliards sur les onze premiers mois de 2009 contre 14,84 milliards pour janvier-novembre 2008.Au total, les gestionnaires allemands ont engrangé sur lesonze premiers mois de l’an dernier 22,93 milliards d’euros de souscriptions nettes, après avoir subi des rachats nets de 13,16 milliards pour la période correspondante de 2008.L’encours total à fin novembre se situait à 1.358,53 milliards d’euros, dont 638,91 milliards pour les fonds institutionnels (Spezialfonds), 552,06 milliards pour les fonds de valeurs mobilières offerts au public et 86,85 milliards pour les fonds immobiliers offerts au public.

Dominic Scriven, l’un des fondateurs de la société basée au Vietnam Dragon Capital, prend les rênes de la firme en remplacement de John Shrimpton, également l’un des associés à l’origine de la création de Dragon, qui a démissionné, selon Asian Investor.La firme gère quelque 1,5 milliard de dollars, notamment dans des fonds fermés, et elle dispose d’une licence locale de gestion d’actifs. La firme est investie dans plus d’une cinquantaine de sociétés vietnamiennes.

Si l’on additionne les rentrées nettes des quatre principaux émetteurs d’ETF pour janvier-novembre 2009, le total représente près de 8,41 milliards d’euros, soit 57,35 fois le volume des souscriptions nettes enregistrées par l’ensemble des fonds offerts au public (146,61 millions d’euros).Les statistiques de l’association BVI des sociétés de gestion font en effet ressortir que, pour la période sous revue, db x-trackers (Deutsche Bank) a attiré à lui seul 4,84 milliards d’euros pour atteindre 24,4 milliards d’encours à fin novembre, tandis qu’ETFlab (Deka) drainait 2,13 milliards d’euros (ses actifs se situent à 4,14 milliards) et que Commerz Derivatives Funds Solutions enregistrait des entrées nettes de 1,43 milliard d’euros, pour un encours de 3,77 milliards au 30 novembre. BGI, intégré dans BlackRock avec ses ETF iShares au 1er décembre, n’a enregistré que 10,24 millions d’euros de souscriptions nettes, mais son encours représente 18,86 milliards d’euros.Les onze premiers mois de 2009 n’ont guère été brillants pour les grandes maisons : Allianz Global Investors (AGI) a accusé des sorties nettes de 1,29 milliard d’euros, malgré les souscriptions nettes de 5,07 milliards enregistrées par Pimco Europe, et Deka (caisses d'épargne) a subi une hémorragie de 6,58 milliards d’euros. Quant à Union (banques populaires) et à Pioneer (UniCredit), les sorties nettes se sont situées à respectivement 1,73 milliard et 1,22 milliard. L’ensemble DB/DWS (Deutsche Bank) affiche des souscriptions nettes de 3,43 milliards d’euros, grâce au bon score des ETF de db x-trackers.

If net inflows to the four largest providers of ETF funds in January-November 2009 are added up, the total comes to nearly EUR8.41bn, 57.35 times as much as the total net subscriptions registered for all open-ended funds in the same period (EUR146.61m). These statistics from the BVI association of asset management firms reveal that, in the period under review, db x-trackers (Deutsche Bank) alone attracted EUR4.84bn in subscriptions, to total EUR24.4bn in assets as of the end of November, while ETFlab (Deka) attracted EUR2.13bn (its assets totalled EUR4.14bn), and Commerz Derivatives Funds Solutions posted net inflows of EUR1.43bn, for assets of EUR3.77bn as of 30 November. BGI, which on 1 December became a part of BlackRock, with its iShares brand of ETFs, has posted only EUR10.24bn in net subscriptions, but its assets total EUR18.86bn. The first eleven months of 2009 were not brilliant ones for the major asset management firms: Allianz Global Investors (AGI) has seen net outflows of EUR1.29bn, despite net subscriptions of EUR5.07bn for Pimco Europe, and Deka (savings banks) has seen outflows of EUR6.58bn. Union (co-operative banks) and Pioneer (UniCredit) have seen net outflows of EUR1.73bn and EUR1.22bn, respectively. The DB/DWS (Deutsche Bank) ensemble has posted net subscriptions of EUR3.43bn, thanks to the good results for ETFs at db x-trackers.

Source on 6 January announced the launch of nine new sectoral United States ETF funds. They will for the first time give European investors access to the S&P US Select Sector indices, via ETFs listed in Europe which comply with UCITS III standards. Source has worked in partnership with S&P to ensure that the existing S&P indices comply with the UCITS III directive, to create the new S&P Select Sector Capped 20% indices. The nine indices include the discretionary consumer goods sector, inelastic consumer goods, energy, financial, health, industrials, materials, technology, and utilities. Sectoral US ETFs have existed since December 1998, and are particularly popular in the United States. They currently represent assets of USD76bn, which is equivalent to 12% of all assets managed in ETF funds in the United States. The nine existing SPDR US Select Sector ETFs represent 41% of all assets managed in sectoral ETFs in the United States, with a daily trading volume corresponding to 59% of total average daily trading volumes on the US sectoral market. Due to restrictions on owning shares in or making trades on US-listed funds, many European investors have been unable to access this market, and the liquidity that comes with it.

Il pourrait s’agir d’une simple arrivée d’un gérant, au sein d’une société de gestion… Sauf que le gérant dont l’arrivée a été annoncée mercredi 6 janvier via un communiqué de presse rejoint Carmignac Gestion, l’une des sociétés de gestion les plus en vue sur la place de Paris, et que l’impétrante porte le nom de la maison et de son président… Maxime Carmignac est cependant loin d'être une inconnue au sein de l'équipe de gestion. Elle avait déjà rejoint en 2007 le siège de la place Vendôme pour y cogérer avec Keith Ney le fonds Carmignac Market Neutral - le seul fonds de gestion alternative de la société. Intervenant dans un univers d’investissement large, composé de cinq secteurs (finance, technologie, industrie, consommation, énergie), Maxime Carmignac avait la responsabilité de la gestion au sein des deux derniers secteurs. En dépit du fait que le fonds, la première année, a rempli son objectif de performance - réaliser une performance annuelle supérieure à 10 % avec une faible volatilité - Maxime Carmignac est partie tenter une expérience professionnelle à l'étranger. Concrètement, en migrant dans deux sociétés de gestion alternative aux Etats-Unis et à Londres pour y jouer la carte de l’hyper-spécialisation dans le domaine de la consommation et de l'énergie. «Carmignac Gestion est une société de gestion tournée vers l’international dont moins de 5 % des actifs sont investis en France», insiste-t-elle pour justifier son expérience hors de l’Hexagone. En outre, pour un gérant alternatif, une expérience outre-Atlantique et outre-Manche est indispensable.» Pour autant, la jeune gérante n’a jamais coupé les ponts avec la société de gestion, dont elle est demeurée membre du conseil d’administration.Au terme de cette expérience internationale, Maxime Carmignac vient donc reprendre les rênes de l’OPCVM. Keith Ney perd le contrôle des manettes mais l’intéressé rejoint l'équipe de gestion pour y occuper le poste d’analyste global. Là, sa fonction sera «élargie» dans la mesure où, en bon connaisseur des Etats-Unis dont il est originaire, il doit apporter des idées d’investissement pour l’ensemble des fonds exposés à ce marché. Au-delà de ce retour aux sources, l’arrivée d’un membre de la famille d’Edouard Carmignac dans la société de gestion à Paris pose naturellement quelques interrogations. En matière de gestion tout d’abord, la gestion alternative va-t-elle faire plus largement son entrée dans la gamme de fonds de la société ? A cette question, Maxime Carmignac répond sans détour. «La gestion alternative est bien un axe de développement futur pour la maison», explique t-elle, tout en faisant remarquer qu’Edouard Carmignac fut lui-même un pionnier en matière de gestion «long only» et de couvertures actives, ou de performance absolue…Dans un autre domaine, l’arrivée de Maxime Carmignac pose également la question de la succession d’Edouard Carmignac, qui si «elle est encore loin d'être à l’ordre du jour», selon Maxime Carmignac, devra bien un jour être abordée. En l’occurrence, l’intéressée a répondu très ouvertement : son père, qui occupe à la fois les fonctions de CIO (chief investment officer) et de CEO (chief executive officer), a depuis de nombreuses années su s’entourer d’une solide équipe de gestion. Pour sa part, Maxime Carmignac, qui travaillera au centre de l'équipe de gestion et en collaboration avec Frédéric Leroux compte tenu de l’univers de Carmignac Market Neutral, entend avant tout tirer profit de ses nouvelles expériences... et faire la preuve aussi de ses capacités et de ses compétences.

In addition to the arrival of Maxime Carmignac as head of the Carmignac Market Neutral fund, the asset management firm, whose headquarters are located on the place Vendôme in Paris, has announced the arrival of Charles Zerah as a fixed income manager. Zerah, 36, was previously head of all emerging markets fixed income management at CAAM, in the team led by Bruno Crastes in London. Zerah will arrive in Paris in March 2010, and will take over as head of the Carmignac Global Bond fund, whose results were particularly disappointing in 2009: the fund lost 12.39%.

Standard Life Investments has announced the appointment of Steve Weeple as managing director, global equities (USA). Weeple is currently head of US equities at Standard Life Investments; this position will now be occupied by Jeff Morris. Weeple will continue to be based in Boston, and will report to Lance Phillips, head of global equities.

Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) has announced the launch of the SWIP Multi-Manager Optimal Multi-Asset fund on the British retail market. The product comes as an addition to the firm’s multi-management range, and will be managed by Mark Harries and Simon Wood. The performance objective for the fund is set at LIBOR +6%. The product will invest in all asset classes.

In a sign that German real estate fund managers have been once at last returning to the City to invest in the past few months, the Frankfurt-based management firm SEB Asset Management has announced that it is spending EUR39.7m to acquire a 4,991 square metre building located at number 1 Threadneedle Street in London from the Wellcome Trust. Most of the property will be added to the SEB ImmoPortfolio Target Return fund; it is leased until February 2014 to the law firm Halliwells. The SEB ImmoPortfolio Target Return fund is an open-ended real estate fund reserved primarily for institutional and high net worth private investors. Its assets currently total EUR788.1m. It is invested in 40 properties located in 12 countries. Since its launch in October, 2001, it has earned average annual performance of 8.1%.

Aberdeen Asset Management is in the final stage of talks to buy parts of Royal Bank of Scotland’s asset-management division, The WSJ said, citing people familiar with the matter. The asset manager would pay between GBP80 million and GBP100 million for the portions of the business it deems most attractive.

Mark Connolly, executive director of distribution & client services at Standard Life Investments (SLI), has been recruited as director of fixed income by Scottish Widows Investment Partnership (SWIP), where he will report directly to Dean Buckley, managing director. SWIP’s bond assets currently total over GBP70bn. Meanwhile, Andrew Tunks, who has been serving as interim director of FI management since heavy personnel losses in late August 2009, when Alliance Trust recruited four directors from the division (including Rod Davidson, head of the team), will remain in charge of the FI investment process and the transfer of bond funds from Insight to SWIP. In November, SWIP had already added to its bond team (see Newsmanagers of 25 November).

Sotiris Boutsis has taken over as manager of the Global Financial Services fund from Fidelity, replacing Tal Eloya, who took over the fund in early 2008, and who will now put his abilities to use beyond the financial sector, Investment Week reports. Boutsis joined Fidelity International as an analyst in 2002, and then in 2006 joined the team in charge of the pan-European financial sector, covering British and Irish banks. At the end of November 2009, the Global Financial Services fund had EUR403m in assets, and was 37% invested in US equities, and 19% in British equities. Its largest positions were Deutsche Börse (4.7%), HSBC (4.5%), and PNC (3.9%).

Agefi reports that Prudential on Wednesday, 6 January concluded a strategic partnership with the Asian bank United Overseas Bank (UOB), and has announced the acquisition of its life insurance activities in Singapore. The group, which already earned nearly one third of its revenues in Asia, will take over Singapore life insurance activities totalling SGD428m (EUR213m). Prudential has also formed a twelve-year agreement with the Asian bank, to create one of the largest banking-insurance operations in the region. It will depend on the network of 404 UOB branches to distribute life insurance products in Singapore, Indonesia and Thailand. In Asia, a major area of development for the insurer, the group is already present in 13 markets, with 11 million clients in life insurance and GBP16.4bn in assets under management as of the end of June.

The U.S. Equal Employment Opportunity Commission (EEOC) announced on Tuesday that it is dropping its case against Vanguard Group, Inc., as the manager has agreed to pay USD300,000 to a plaintiff and provide anti-discrimination training to all of its employees in Malvern, Pennsylvania. In its suit, the EEOC accused Vanguard of having refused to hire a woman with an MBA degree and 14 years of experience in the profession as a financial planning manager based in Charlotte, North Carolina, because she is black. Vanguard preferred a less qualified white applicant. The manager has not admitted wrongdoing in the case.

Le Bureau of Labour Insurance (LBI) de Taiwan vient de décerner trois mandats de gestion internationale pour un montant cumulé de 600 millions de dollars, selon Asian Investor. Le LBI a ainsi retenu trois sociétés de gestion américaines, Pimco, Standish Mellon et Wellington pour la gestion de mandats de poches obligataires internationales, chacune à concurrence de 200 millions de dollars pour une durée de cinq ans.Pimco et Wellington sont des habitués de la place de Taiwan, en tout cas pour ce qui concerne les délégations de gestion dans le fixed income. En revanche, Standish est un nouveau venu qui marque ainsi des points sur le marché institutionnel asiatique.

Pictet & Cie will hand the management of a new convertible bond fund to Philippe Jabre. The Paris office of the Swiss private bank has confirmed the news, reported in the Swiss newspaper Le Temps this Wednesday. A former star trader from GLG in London, Jabre moved to Geneva in late 2006, where he founded Jabre Capital Partners, which manages USD4bn in assets.

Taiwan’s Bureau of Labour Insurance (LBI) has handed out three international management mandates totalling USD600m, Asian Investor reports. The LBI retained three American firms: Pimco, Standish Mellon, and Wellington, to manage allocations of international bonds. Each firm will receive USD200bn for a period of five years. Pimco and Wellington have more established presence on the Taiwanese market, particularly for fixed income mandates. However, Standish is a newcomer which is showing some strength in the Asian institutional market.

Dominic Scriven, one of the founders of the Vietnam-based firm Dragon Capital, is taking up the reins at the firm, replacing John Shrimpton, also one of the partners responsible for founding Dragon, who has resigned, according to Asian Investor. The firm manages about USD1.5bn, largely in closed-ended funds, and has a local asset management license. The firm is invested in over 50 Vietnamese companies.

Advent Capital Management LLC has selected RBC Dexia to provide custodial and fund administration services for a Luxembourg-registered specialised investment fund (SIF).

La sidérurgie et la chimie seront les principaux bénéficiaires de la reconstitution des stocks en 2010, estime le Crédit Agricole-LCL

La forme de la courbe de volatilité laisse la possibilité d’acheter à bon prix des put spreads sur les maturités éloignées

Au cours d’une conférence de presse mardi 5 janvier, Dorval Finance a annoncé le lancement de Dorval Flexible Emergents, un fonds de gestion flexible dont les marchés émergents constituent l’univers d’investissement. Tout en notant que ces marchés se présentent désormais comme une zone incontournable, Sophie Chauvellier, responsable de la multigestion - et co-gérante du fonds avec Louis Bert - n’en a pas moins rappelé que ces marchés étaient soumis à une volatilité importante. Notamment parce que ces marchés sont tributaires de sorties de capitaux importantes dans des périodes mouvementées. «Dans les phases de baisse, les marchés émergents peuvent faire perdre beaucoup», a-t-elle précisé, justifiant ainsi l’intérêt d’une gestion flexible qui autorise le gérant à faire varier l’allocation «actions» de 0 à 100 %». En outre, la philosophie «flexible» s’accorde très bien avec la vocation patrimoniale de l’OPCVM en question.Côté gestion maintenant, afin d’offrir une très bonne liquidité, le fonds investit à la fois dans sa partie actions sur des ETF de la zone émergente – une partie du portefeuille qui constituera l’exposition core et sera susceptible de varier de 0 % à 40 % de l’ensemble – à laquelle peut s’ajouter une exposition flexible via des fonds émergents/convertibles pouvant représenter jusqu'à 20 % de l’ensemble. En outre, l'équipe de gestion a recours à des paris satellites – jusqu'à 40 % de l’ensemble – en se donnant la possibilité d’investir sur des trackers mais également sur des fonds gérés activement. Actuellement, le rapport entre les trackers et les fonds gérés activement est respectivement de 2/3 et 1/3 avec un taux d’exposition de 70 %, le solde au sein du portefeuille étant composé de titres monétaires. Dans le détail, la partie active du portefeuille est composée de trois OPCVM : Acropole Asie d’Acropole AM, composé d’obligations convertibles, LFP Monde Emergent de La Française des Placements et un fonds luxembourgeois d’Ignis AM, HEXAM Global Emerging Markets Fund.Voilà pour la construction du portefeuille. Dans sa composition actuelle, Sophie Chauvellier a précisé qu’elle menait actuellement deux paris : l’un sur la Russie, qui, en étant très exposée aux valeurs pétrolières, profite d’une remontée du prix de l’or noir, et l’autre sur la Chine afin de jouer un «effet rattrapage» en cours de réalisation. Résultat, la part Asie représente 46,1 % devant l’EMEA (17,5 %) et l’Amérique latine (13 %).En marge de la présentation de ce fonds, Louis Bert, président de Dorval Finance a fait part de ses convictions sur l’année 2010 qui, selon lui, devrait rester favorable aux actions dans un environnement de taux bas. Les valeurs européennes – au moins au cours du premier semestre – seront privilégiées, d’autant qu’elle devraient bénéficier du mouvement de réappréciation du dollar. Parmi ces titres, les valeurs de croissance offrent le plus de potentiel. Outre les grandes valeurs, la gestion compte également garder une exposition aux petites et moyennes capitalisations dans la mesure où elles devraient bénéficier du retour des opérations de fusions-acquisitions. Cependant, selon Louis Bert, il pourrait y avoir deux temps dans l’année : un premier favorable aux marchés durant lequel les investisseurs peuvent douter de la reprise, et un autre plus délicat à aborder dès lors que la reprise en question sera confirmée. A ce stade, il faudra que la reprise du secteur privée prenne la relève des plans de relance dont les effets s’estomperont peu à peu. «En outre, les politiques monétaires mises en place seront cruciales», a insisté Louis Bert.Dans le détail, les valeurs liées à l’exportation ont les préférences de l'équipe de gestion, notamment les valeurs allemandes. Plus généralement, le secteur industriel, dans lequel les entreprises ont réduit sensiblement leurs coûts et abaissé leurs point morts permettront également à certaines entreprises de profiter de leur exposition au marché américain et aux pays émergents pour tirer leur épingle du jeu. Caractéristiques de Dorval Flexible Emergents Code Isin : FR0010312991 (A) / FR0010354811 (P) Commission de souscription : 4 % maximum Frais de gestion : 1 % (A) / 2 % (B) Commission de surperformance : 20 % au delà de son indice de référence (50 % Eonia - 50 % MSCI Emerging Markets) Souscription minimale initiale/ultérieure : 50 000 euros /1 part (A) - 1 part/1 millième

BNP Paribas a annoncé le 5 janvier le lancement de l’offre X2 qui allie 2 sources de performance à horizon 4 ans : un Fonds commun de placement (FCP) à capital protégé à 90% à l'échéance pouvant générer jusqu'à 50% de gain (soit un rendement actuariel maximum de 10,55%), et un Plan d'épargne logement (PEL) au rendement minimum garanti de 10% à l'échéance.Le FCP X2 et le PEL peuvent être choisis indépendamment l’un de l’autre et l’investisseur peut opter pour la répartition de son choix. Le FCP X2 peut être souscrit seul au sein d’un contrat d’assurance vie ou d’un comptes-titres classique : dans ce cas, le capital investi est protégé à hauteur de 90%.Il est possible de souscrire au fonds X2 jusqu’au 2 avril 2010 via un compte titres et jusqu’au 26 mars 2010 inclus dans le cadre d’un contrat d’assurance vie ou de capitalisation des sociétés d’assurance du groupe BNP Paribas qui le prévoient.Caractéristiques : Code ISIN : FR0010821512

Franklin Templeton France vient d’annoncer la nomination d’Ariane Hober en tant que directrice commerciale et celle de Julien Semonsu comme directeur marketing, depuis le 1er décembre 2009.Depuis fin 2006, Ariane était directrice commerciale adjointe, après avoir occupé le poste de chargée de clientèle institutionnelle pour la France à partir d’octobre 2004. Elle avait rejoint Franklin Templeton Investments en novembre 2002 en tant que coordinatrice des appels d’offres. Dans ses nouvelles fonctions, Ariane aura pour objectif de continuer le développement commercial sur tous les segments de clientèle de distribution et de comptes propres. Julien Semonsu, 35 ans, était précédemment responsable marketing, depuis février 2007, date de son arrivée chez Franklin Templeton Investments.

Jusqu’au 31 mars 2010, Société Générale commercialise Rendeo, un placement reposant sur un EMTN (Euro Medium Term Note) garantissant le capital investi à l’échéance - huit ans plus tard, le 2 avril 2018 - majoré de la somme de gains sécurisés et acquis chaque année dépendant de l’évolution de l’indice DJ Euro Stoxx 50 (hors dividendes). Le gain ne peut cependant excéder 56 % (soit un taux de rendement annuel maximum de 5,72%). Chaque année, si le DJ Euro Stoxx 50 enregistre une performance supérieure ou égale à +20% entre son niveau annuel et son niveau initial, alors un gain de 7% est sécurisé et sera versé à l’échéance. Si le DJ Euro Stoxx 50 enregistre une performance positive ou nulle et strictement inférieure à +20% entre son niveau annuel et son niveau initial, alors un gain de 4% est sécurisé et sera versé à l’échéance. Enfin, si le DJ Euro Stoxx 50 enregistre une performance négative entre son niveau annuel et son niveau initial, aucun gain au titre de l’année n’est sécurisé. Caractéristiques : Code ISIN : FR0010820696 Valeur de la part : 1 000 euros

L’Agefi rapporte que Natixis qui cherche le nouveau patron de ses activités de banque de financement et d’investissement (BFI) l’aurait finalement trouvé à la Société Générale. Il s’agirait de Doan Tran, qui dirige la banque de financement et d’investissement de SG CIB en Asie-Pacifique depuis janvier 2007. Ce dernier serait pressenti pour succéder à Jean-Marc Moriani dont le départ a été annoncé fin décembre 2009.Aucune communication interne n’a pour l’instant eu lieu sur ce sujet, précise le quotidien.