Le marché du crédit tourne les pages Bear Stearns et Lehman Brothers
Que ce soit au comptant ou sur les dérivés de crédit, les indices obligataires en Europe sont revenus en dessous de leur niveau de début 2008
Les émetteurs d’obligations sécurisées se ruent sur le marché primaire
Les banques se financeront en masse grâce aux « covered bonds » en 2010. Les investisseurs devraient être en mesure d’absorber ces titres
11/01/2010
Neuberger Berman veut développer ses relations avec les consultants
La société de gestion américaine Neuberger Berman a annoncé le 8 janvier la nomination de l’ex-ING Christopher Gunns pour assurer les relations avec les consultants en investissements dans la région Asie-Pacifique.Christopher Gunns a pris ses fonctions le 4 janvier à Hong Kong. Neuberger a également décidé de créer un poste de chief operating officer (COO) qui prendra ses fonctions en février mais dont l’identité n’a pas été révélée."Les consultants constituent une partie de plus en plus importante de l’activité en Asie, notamment dans une perspective institutionnelle. Ils ne jouent manifestement pas le rôle de gardien qu’ils peuvent jouer sur les marchés développés comme l’australie, l’Europe et les Etats-Unis, mais leur présence et leur influence va croissant», estime Christopher Gunns.
11/01/2010
Reinhard Moll devient patron de BayernInvest
Michael O. Bentlage ayant rejoint au 1er octobre Hauck & Aufhäuser Privatbankiers comme associé non responsable sur son patrimoine, Reinhard Moll a été nommé président du comité de direction de la société de gestion BayernInvest KAG, filiale de Bayerische Landesbank ( BayernLB) spécialiste de la clientèle institutionnelle (plus de 29 milliards d’euros d’encours). L’impétrant sera responsable du développement, de l’administration, du contrôle de l’investissement,Parallèlement, Oliver Brandt a annoncé qu’il ne demande pas le renouvellement de son mandat de membre du comite de direction et qu’il quittera l’entreprise au 30 juin.D’autre part, Katja Lammert, directeur juridique et Eberhard Schwarz, directeur du marketing et de la distribution, sont promus au rang de directeurs centraux. La première sera chargée de la comptabilité des fonds et des activités «client consulting Master KAG» et asset valuation & settlement ; elle est suboronnée directement à Reinhard Moll. Le second sera subordonné à Oliver Schlick, l’autre directeur général, chargé du marketing, de la distribution et du recrutement de nouveaux clients.
UBS fait coter deux ETF à Francfort
La Deutsche Börse a annoncé vendredi l’admission à la négociation sur le segment ETF de sa plate-forme électronique Xetra de deux nouveaux compartiments de la sicav luxembourgeoise UBS ETF répliquant des indices MSCI et s’adressant principalement aux investisseurs institutionnels. Il s’agit du UBS-ETF MSCI Canada I, chargé à 0,28 % et du UBS-ETF MSCI EMU I dont la commission de gestion se situe à 0,18 %.Ces deux nouveaux produits portent à 549 le nombre total d’ETF cotés à Francfort.
Schroders obtient l'agrément pour son fonds Egerton European Equity A
Schroders a obtenu de la BaFin et de la FMA l’agrément de commercialisation en Allemagne et en Autriche du compartiment Egerton European Equity A de sa nouvelle Sicav luxembourgeoise Global Alternative Investor Access (GAIA). Cette plate-forme permet à Schroders de distribuer des stratégies de hedge funds dans un environnement conforme à la directive OPCVM III. Le fonds, lancé le 25 novembre, investit en actions européennes et peut utiliser des positions short synthétiques ; en période normale, il devrait rester «long» en net. Caractéristiques de Schroder GAIA Egerton European Equity A ISIN : LU0463469048Droit d’entrée : 3,09 % maximumCommission de gestion 2 %Commission de performance : 20 % de la performance dépassant l’Eonia + 100 pbSouscription minimale initiale : 5000 euros
11/01/2010
2009, une année calamiteuse pour les dividendes
L’année 2009 a été la plus mauvaise année jamais enregistrée pour les dividendes, malgré une amélioration au quatrième trimestre, selon Standard & Poor’s. Sur les trois derniers mois de l’année, seulement 74 sociétés sur les 7.000 notées par l’agence ont revu leurs dividendes à la baisse, contre 288 au quatrième trimestre 2008. Les relèvements de dividendes sont demeurés stables. Ils ont été 484 établissements à procéder de la sorte tandis qu’ils étaient 475 dans ce cas un an plus tôt. Cependant, sur l’ensemble de l’année, les révisions à la baisse des dividendes ont coûté aux investisseurs quelque 58 milliards de dollars. En nombre, les relèvements de dividendes ont concerné 1191 titres, soit un recul de 36,4% par rapport à 2008. Les réductions de dividendes ont de leur côté touché 804 valeurs, soit une augmentation de 631% par rapport à 2007. Selon Standard & Poor’s, le pire est peut-être passé même si l’agence estime que le redressement des dividendes sera lent, et qu’il faudra attendre jusqu’en 2012 ou 2013 pour retrouver les niveaux de 2007 ou 2008", selon Howard Silverblatt, senior index analyst chez S&P Indices.
11/01/2010
Jean-Philippe Blochet chez Moore Capital
Selon Les Echos, Jean-Philippe Blochet, ancien associé fondateur de Brevan Howard, vient de rejoindre Moore Capital, le «hedge fund» fondé par Louis Bacon. Il travaillera sur la stratégie «global macro» qu’il pratique depuis toujours.
11/01/2010
Deminor prépare une plainte aux Pays-Bas
Selon L’Echo, l’association de défense des minoritaires Deminor est en train de préparer une plainte aux Pays-Bas contre le gestionnaire de fortune Wijs & Van Oostveen qui a vendu des obligations émises par la banque américaine faillie Lehman Brothers.
11/01/2010
Onze sociétés de gestion sont apparues en 2009 sur le marché espagnol
L’an dernier, neuf sociétés de gestion étrangères se sont installées en Espagne, selon Funds People. Il s’agit de iShares, Fulcum AM, Standard Life, Ignis AM, Edmond de Rothschild IM, Seven Capital management, Polar Capital Funds, Brevan Howard IF et State Street Global Advisors.Parallèlement, il s’est créé seulement deux sociétés de gestion en Espagne, Neila Capital Partners et Altamar Gestión.
Net ralentissement de la décollecte des fonds italiens
En 2009, les OPCVM commercialisés en Italie ont accusé des rachats nets de 3 milliards d’euros, selon Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion. Il s’agit certes d’un chiffre négatif, mais qui est d’une ampleur bien moindre que les 140 milliards d’euros qui étaient sortis en 2009 et les -50 milliards de 2007. En outre, depuis sept mois, la tendance est de nouveau positive. En effet, avec des souscriptions nettes de 1,6 milliard d’euros, décembre est le septième mois de collecte pour les OPCVM italiens. Toujours en 2009, les fonds actions tirent leur épingle du jeu, avec 2,9 milliards d’euros d’entrées nettes. Les fonds à gestion discrétionnaire et les fonds obligataires sont aussi en positif avec respectivement 856 millions et 273 millions d’euros. En revanche, les hedge funds voient sortir en net 5,4 milliards d’euros. Les fonds monétaires et les fonds diversifiés sont aussi dans le rouge, avec 889 millions et 661 millions d’euros de sorties nettes. En fin d’année, les encours sous gestion ressortent à 429,8 milliards d’euros.
11/01/2010
BNP Paribas franchit le seuil des 3 % du Banco Popular
La CNMV a publié jeudi un formulaire par lequel le Banco Popular Español lui a notifié que BNP Paribas détient 3,031 % de ses droits de vote à la faveur d’une transaction réalisée le 30 décembre 2009. Cela représente aux cours actuels environ 235 millions d’euros.La banque française possède désormais 40,41 millions de droits de vote contre 39,8 millions avant la transaction, dont Cinco Días rapporte qu’elle a été intermédiée par Espirito Santo Invesment.
11/01/2010
A&G prévoit de la croissance externe pour cette année
Alberto Rodríguez-Fraile, président du gestionnaire de fortune espagnol A&G (contrôlé à 72 % par EFG), indique à Expansión que l’encours a augmenté l’an dernier de 25 % pour franchir la barre des 3 milliards d’euros. Il précise que la société compte utiliser les liquidités générées ces dernières années ainsi que les ressources d’EFG pour acheter quelques sociétés de conseil patrimonial indépendantes. De plus, A&G a l’intention de continuer à recruter des professionnels confirmés de la banque privée. Le président prévoit dans ce contexte que le nombre des associés va passer de 20 actuellement à 60 d’ici à la fin de 2011.
ZKB et Credit Suisse font coter de nouveaux ETF
SIX Swiss Exchange a annoncé vendredi l’admission de 28 nouveaux produits à son segment des Exchange Traded Funds. Il s’agit d’une part de 24 produits ETF métaux précieux de Julius Baer/Swiss & Global Asset Management (lire notre dépêche du 6 janvier) et de l’autre de trois versions couvertes du risque de change en francs suisses, en euros et en livres, de l’ETF sur l’or (ZKB Gold ETF) de la Banque cantonale de Zurich (Zürcher Kantonalbank ou ZKB), plus d’une version en livres de ce produit.En outre, SIX a indiqué qu’elle va coter à compter du 13 janvier sept nouveaux ETF irlandais de la gamme Xmtch du Credit Suisse. Il s’agit des fonds Xmtch (IE) on MSCI Pacific ex Japan, Xmtch (IE) on MSCI Canada, Xmtch (IE) on MSCI UK, Xmtch (IE) on MSCI USA, Xmtch (IE) on MSCI Japan, Xmtch (IE) on MSCI Europe et du Xmtch (IE) on MSCI EMU. Ces nouvelles admissions portent à 312 le nombre de produits négociés sur le segment des ETF de la Bourse suisse.
11/01/2010
Allianz s'intéresse à Swiss Life
Selon la Tribune qui cite une information de WanSquare, l’assureur Allianz préparerait une offre sur Swiss Life sur la base de 5,5 milliards de francs suisses (3,7 milliards d’euros) si elle devait se concrétiser.
11/01/2010
Nomination officialisée à la BFI de BPCE
L’Agefi rapporte que la filiale de BPCE a officialisé le 8 janvier la nomination de De Doan Tran en tant que membre du comité de direction en charge des activités de banque de financement et d’investissement (BFI).
Latitude Capital Management lance un fonds de performance absolue
Latitude Capital Management a annoncé le 8 janvier le lancement d’un fonds UCITS III : Euro Market Neutral (Code Isin : FR0010815886). Ce FCP diversifié a un objectif de performance absolue sur un horizon de 24 mois. Le processus de gestion exploite systématiquement la divergence entre l’évolution des cours des actions de la zone euro et leurs fondamentaux. La stratégie est strictement non directionnelle, la performance étant recherchée indépendamment de l’orientation des marchés. Eligible au PEA, ce fonds a une liquidité quotidienne.Le fonds a été créé le 30 novembre 2009. Le prospectus complet est disponible auprès de la société et sur le site de l’AMF.
11/01/2010
Un nouveau CEO chez le britannique Witan
La société de gestion Witan Investment Trust vient de recruter Andrew Bell en tant que CEO, en remplacement de Robert Clarke, en poste depuis septembre 2008, selon Investment Week.Andrew Bell est actuellement responsable de la recherche et de la stratégie chez Rensburg Sheppards à Londres.
11/01/2010
Aberdeen acquiert une partie des activités de gestion de RBS
Le groupe bancaire RBS a annoncé le 8 janvier qu’il avait conclu un accord avec Aberdeen Asset Management pour la vente de certains actifs et contrats de RBS Asset Management Limited et de RBS Asset Management Holdings. L’accord touche également la distribution, pour une période d’au moins cinq ans, de certains produits entre Aberdeen et RBS Wealth Management.Le montant de la transaction s'élève à 84,7 millions de livres. La vente, qui comprend l’activité de fonds de fonds (Investment Strategies) de RBS AM, devrait être bouclée au premier trimestre 2010. Au 30 septembre, les actifs sous gestion s'élevaient à 13,5 milliards de livres, dont 9,1 milliards de fonds multi-gestionnaires long only et 4 milliards de fonds de hedge funds. Le prix payé représente 0,63% de l’encours, un prix inférieur à la moyenne pratiquée ces derniers mois. En juin 2009, le prix payé pour l’achat de BGI par BlackRock représentait 0,90% de l’encours.Pour Aberdeen, cette transaction est la plus importante depuis l’acquisition d’une entité de gestion auprès de Credit Suisse pour un montant de 298 millions de livres en décembre 2008. A la fin 2009, les actifs sous gestion d’Aberdeen s'élevaient à 144,1 milliards de livres, contre 146,2 milliards à la fin du troisième trimestre.
11/01/2010
Les banques britanniques font fi de la nouvelle taxation
La Tribune rapporte que selon un sondage du Financial Times » de samedi 9 janvier réalisé auprès de dix grandes banques de la City, les banquiers ne souffriront que très peu de la taxe exceptionnelle de 50 % (au-dessus de 28.000 euros) imposée par Londres. Six des banques interrogées vont augmenter leurs bonus, afin que leurs employés touchent la somme prévue initialement. Indécises, aucune des quatre autres banques n’a choisi de laisser les employés subir l’intégralité de cet impôt.Alistair Darling, le chancelier de l'Échiquier, espérait que la nouvelle taxation pousserait les banques à choisir d’utiliser leurs liquidités pour renforcer leur capital, encore fragile, plutôt que de verser des bonus. Le contraire s’est produit, rapporte le quotidien. Cependant, une étude du CBI - le patronat britannique - indique que la santé insolente des grandes banques ces derniers mois pourrait ne pas continuer. Au quatrième trimestre 2009, 32 % des entreprises affirment que leur volume d’affaires a progressé, tandis que 28 % l’ont vu baisser.
11/01/2010
Hugh Osmond monte un nouveau fonds d'investissement
Cette semaine, le financier Hugh Osmond devrait, selon The Sunday Times, annoncer son intention d’introduire au London Stock Exchange un véhicule d’investissement de 500 millions de livres, Horizon, pour lancer une grande OPA sur une société pouvant valoir potentiellement jusqu'à 5 milliards de livres.Il s’agit d’acquérir une ou des grandes sociétés qui ont été achetées par les capital-investisseurs et dont les affaires ont mal tourné. L’une des cibles idéales serait de restructurer Gala Coral, qui est fondamentalement saine mais a été plombée par un endettement excessif.
11/01/2010
3i cherche à lever 1 milliard de livres
Le capital-investisseur 3i (8 milliards de livres) sollicite actuellement des investisseurs potentiels afin de lever 1 milliard de livres pour un fonds de capital-développement investissant notamment en Asie, rapporte The Sunday Times. Cela permettrait au CEO Michael Queen de rééquilibrer ce portefeuille par rapport à celui des autres divisions. L’activité de capital-développement n’affiche en effet que 28 millions de fonds externes sur 1,6 milliard de livres d’encours, alors que les divisions infrastructures et acquisitions de taille moyenne gèrent respectivement 1,1 milliard et plus de 2 milliard de livres pour le compte de clients.
11/01/2010
L'ex-patron d'AIG pointe du doigt Goldman Sachs
La Tribune qui cite le «Wall Street Journal» de samedi 9 janvier, rapporte que l’ex-patron d’AIG a appelé à une enquête approfondie sur la banque d’investissement Goldman Sachs, responsable pour partie selon lui de la quasi-faillite de l’assureur.
Sycuan va liquider son Value Fund
Sycuan Capital Management, société de gestion appartenant aux Indiens de la tribu Kumeyaay, a annoncé qu’elle va fermer au plus tard le 29 janvier son unique fonds le US Value Fund, qui a été lancé en novembre 2003 et qui ne pèse que 5,3 millions de dollars d’encours.
Goldman Sachs se lance dans les ETF
Goldman Sachs a déposé à la Securities and Exchange Commission un dossier en vue d’obtenir l’autorisation pour lancer une série d’ETF, rapporte le Wall Street Journal. La banque devrait se focaliser sur les ETF indiciels plutôt que sur les fonds activement gérés. Ses premiers produits devraient couvrir les actions brésiliennes, indiennes, chinoises et coréennes.
11/01/2010
Aberdeen acquires part of RBS fund management activities
Banking group RBS on 8 January announced that it has signed an agreement with Aberdeen Asset Management to sell it some of the assets and contracts held by RBS Asset Management Limited and RBS Asset Management Holidings. The agreement between Aberdeen and RBS Wealth Management also extends to distribution of some products, for a period of at least five years. The total amount of the transaction is GBP84.7m. The sale, which includes fund of funds activities (Investment Strategies) at RBS AM, will be completed in first quarter 2010. As of 30 September, assets under management totalled GBP13.5bn, of which GBP9.1bn were in multi-manager long-only funds, and GBP4bn in funds of hedge funds. The price paid for the acquisition represents 0.63% of assets, a lower price than the average in the past few months for such acquisitions. In June 2009, the price paid by BlackRock to acquire BGI was 0.90% of assets. For Aberdeen, the transaction is the largest since the acquisition of a management entity from Credit Suisse for GBP298m in December 2008. As of the end of 2009, assets under management at Aberdeen totalled GBP144.1bn, compared with GBP146.2bn as of the end of Q3.
11/01/2010
U.S. vs UBS : Administrative Court snubs FINMA
On 5 January 2010 the Federal Administrative Court ruled that the order issued by financial markets watchdog FINMA on 18 February 2009 to surrender client data to the US authorities was unlawful.FINMA «will analyse the ruling closely before deciding whether to launch an appeal at the Federal Supreme Court».
11/01/2010
Eleven asset management firms launched on the Spanish market in 2009
Last year, nine foreign asset management firms set up offices in Spain, according to Funds People. They were iShares, Fulcrum AM, Standard Life, Ignis AM, Edmond de Rothschild IM, Seven Capital Management, Polar Capital Funds, Brevan Howard IF, and State Street Global Advisors. Meanwhile, two new asset management firms were created in Spain: Neila Capital Partners and Altamar Gestión.
11/01/2010
Neuberger Berman wants to develop relations with consultants
US asset management firm Neuberger Berman on 8 January announced the appointment of the former ING employee Christopher Gunns to provide relations with investment consultants in the Asia-Pacific region. Gunns began in his new position on 4 January in Hong Kong. Neuberger has also decided to create a position for a chief operating officer (COO), who will begin in February, but whose name has not yet been announced. “Consultants represent an increasingly large portion of activities in Asia, particularly from an institutional perspective. They clearly do not play the role of guardian that they might play on more developed markets such as Australia, Europe and the United States, but there presence and their influence will increase,” says Gunns.
11/01/2010
Net outflows from Italian funds slow in 2009
In 2009, mutual funds on sale in Italy saw net redemptions of EUR3bn, according to Assogestioni, the Italian association of asset management professionals. This is certainly a negative figure, but it is considerably less than the EUR140bn which left funds in 2008, and the EUR50bn in outflows in 2007. In the past seven months, the trend has turned positive once again. With net subscriptions of EUR1.6bn, December became the seventh consecutive month of positive inflows for Italian mutual funds. In 2009, equities funds did best, with EUR2.9bn of net inflows. Discretionary management funds and bond funds are also in positive territory with EUR856m and EUR273m, respectively. However, hedge funds saw outflows of EUR5.4bn in net. Money market funds and mixed funds are also in the red, with EUR889m and EUR661m in net outflows. As of the end of the year, assets under mangement total EUR429.8bn.