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Asset Management
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27/04/2010

Asset management losses down at Deutsche Bank

On Tuesday, Deutsche Bank declared net profits for first quarter of EUR1.8bn, compared with EUR1.2bn for January-March 2009, with an improvement in the cost-income ratio from 68% to 66%. Pre-tax losses for the asset & wealth management (AWM) division were down to EUR5m, from EUR173m. Invested assets as of the end of March totalled EUR808bn, EUR122bn more than as of 31 December 2009. Positive market effects are to thank for only EUR17bn of this increase. For the asset management branch, assets under management increased by EUR41bn (+8%), of which EUR4bn were due to net subscriptions, and EUR14bn due to the consolidation of some activities of Sal. Oppenheim. In wealth management, invested assets increased by EUR81bn, of which EUR68bn were related to the consolidation of Sal. Oppenheim. Net subscriptions represented EUR5bn.
27/04/2010

JPMAM adds to sales staff

The sales team at JPMorgan Asset Management (JPMAM) dedicated to independent distributors how has a ninth member in Germany, following the addition of Martina Pröschold, who has been at the firm since 1998, to this team. Pröschold and two colleagues will serve independent financial advisers, while two others will handle wealth managers, and two more will be responsible for independent advisers in the insurance sector. The team also has two assistants. Pröschold previously served in relationship management for banking, fund of fund and asset management clients.
27/04/2010

Better governance could increase allocation to hedge funds

According to a survey by RBC Dexia Services Investor Services of 57% of the world’s hedge fund managers, of which 42% manage more than USD1bn in assets, 61% of respondents are of the opinion that better governance in alternative investments could result in higher levels of allocation to this asset class, which would lead to the launch of a “significant” number of new funds, both offshore and onshore, within a few months. The survey defines governance to include structural issues, independent valuation, transparency and third party control. The influence of regulation on the choice of domicile for funds is a key question for large managers. 92% of the managers surveyed who have assets of over USD1bn admit that regulatory questions are important in the choice of domicile, while the percentage is limited to only 64% of managers with assets of less than USD1bn. Among those surveyed, 49% are planning to launch onshore funds, and 40% are planning launches of offshore funds. As to how they would react to new rules imposing stricter governance requirements, 40% of respondents said they would be obliged to hire personnel, while 35%, largely whose with less than USD1bn in assets, are planning to outsource.
27/04/2010

LGT Capital Partners launched its first UCITS-compliant FoHF

The Crown Managed Futures UCITS Fund, launched on 4 May, will be the first fund of hedge funds compliant with the UCITS III directive from LGT Capital Parners (USD18bn in assets). The Irish-registered product replicates the Crown Managed Futures fund (USD670m), Hedge Funds Review reports. Minimal subscription for the product, which invests in hedge funds active in the areas of commodities, equities, bonds, and currencies, will be USD10,000, EUR10,000, or GBP10,000. Exposure will be determined by an index of 15 managed accounts. Hedge Week reports that the Crown Managed Futures fund, launched in 2000, has posted average annual returns of 10.5%, compared with losses of 2.1% for its benchmark index, the MSCI World. LGT CP will charge a management commission of 1.5%, and a performance commission of 7.5%. The product, which offers weekly liquidity, will also charge a swap/structuring fee of 0.7%. Shares will be available in US dollars, Euros or pounds Sterling.
27/04/2010

German government preparing new regulations for real estate funds

The Börsen-Zeitung reports that the German federal finance ministry is currently putting the final touches on a new regulation to address liquidity problems being faced by open-ended real estate funds. It would impose a minimal investment period of two years and advance notice periods for redemption demands of 6 to 24 months. The shorter the advance notice period, the more liquidity the fund would be required to have. In addition, the German government is planning to introduce a more flexible procedure to the liquidation of open-ended real estate funds which are not able to provide the liquidity required to permit investors to exit from the fund.
27/04/2010

Tiburon Partners launches a UCITS III fund

Fund Strategy reports that Tiburon Partners, the investment boutique specialised in Asia, is planning to launch a long/short equities fund next month dedicated to Asia ex Japan. The Tiburon Taurus fund will be a UCITS III version of an existing Asian hedge fund, the Tiburon Tiger fund. The new fund will be managed by Mark Fleming and Mark Martyrossian, who already manage the Tiburon Tiger. The fund will be listed on the Irish stock market.
27/04/2010

Rydex/SGI to liquidate 12 leveraged ETFs

The trustee board of Rydex/SGI (USD7bn in assets under management) on Friday approved the decision to liquidate 12 of the 14 long and short leveraged ETFs of the range on 12 May. These funds represent assets totalling USD129m. The move aims to concentrate the range of 40 ETPs on products most in demand at a time when Guggenheim Parrtners is buying Security Benefit Corp, of which Rydex/SGI is an affiliate (see Newsmanagers of 17 February). Among the funds to be liquidated are the Rydex 2x Russell 2000, the Rydex 2x S&P MidCap 400, the Rydex Inverse 2x Russell 2000 and the Rydex Inverse 2x S&P MidCap 400.
27/04/2010

BlackRock and Vanguard battle for emerging markets ETF assets

The iShares MSCI Emerging Markets Index Fund ETF from BlackRock and the Vanguard Emerging Markets ETF are the fourth- and fifth-largest ETFs in the United States, respectively, with assets of USD36bn and USD24bn, the Wall Street Journal reports. They are based on the same benchmark index, the MSCI Emerging Markets. The Vanguard product is less expensive, with a management commission of 0.27%, compared with 0.72% for the iShares fund. But the latter fund, launched in 2003, has weekly trading volume of 346.9 million shares, compared with 55.5 million for the Vanguard fund, launched in March 2005. Some analysts says that the difference in fees is the reason that the iShares ETF has seen net outflows in January-March of USD4.36bn, while the competing Vanguard fund has seen net subscriptions of USD2.91bn. This is an intriguing situation, since ordinarily, the first mover has the advantage since investors prefer the more liquid fund which has the lowest transaction costs.
27/04/2010

Legg Mason releases Permal absolute return fund

The CNMV has registered the Legg Mason Permal Global Absolute fund, which aims for returns of 8-10% per year over a 3-5 year cycle (see Newsmanagers of 27 January). The Irish-registered fund, which complies with the UCITS III directive, covers several asset classes. It is denominated in US dollars, and has share classes in Euros, pounds Sterling, Canadian dollars, and Japanese yen.
27/04/2010

Soros recruits a manager from Cazenove

Citywire reports that Neil Pegrum, manager of the Cazenove UK Dynamic fund, has left Cazenove Capital to join Soros Fund Management. Paul Marriage, who worked with Pegrum for several years, and Julie Dean, will take over the responsibilities formerly assigned to Pegrum.
27/04/2010

Blackstone calls off bid for RBS bank branches

The investment firm Blackstone and the Wellcome Trust foundation have called off their joint bid to acquire the 318 bank branches put up for sale by the Royal Bank of Scotland, Les Echos reports. Four potential buyers are still in the running: Santander, BBVA, National Australia Bank, and Virgin Money.
27/04/2010

Invesco Perpetual recruits a CIO

Invesco Perpetual has recruited Nick Mustoe as CIO. From 7 June, he will work alongside the current CIO, Bob Yerbury, who will be retiring at the end of this year. Mustoe has 25 years of experience in management. He was previously CIO of Pictet Asset Management and Hermes Pensions Management.
26/04/2010

BBVA Asset Management veut conquérir des marchés en Asie et en Europe

María Luisa Gómez Bravo, présidente de BBVA Asset Management, indique dans un entretien avec Expansión qu’elle compte s’appuyer sur le réseau de la banque en Asie pour attirer des investisseurs locaux, notamment en Chine. Le BBVA dispose de succursales et de bureaux de représentation en Inde, au Japon, en Corée, à Singapour et à Taiwan. De plus, il a conclu une alliance en Chine avec Citic, dont il détient 15 %. En outre, BBVA AM renforce actuellement son équipe commerciale dans la zone.L’autre axe de développement sera l’Europe, grâce à la directive Ucits IV. Dans ce contexte, BBVA AM a recruté récemment Olivier Asselin (Western AM) comme CIO Europe, un directeur des solutions d’investissement, (Aymeric Forest, BNP Paribas Fortis), un responsable pour le crédit (Enriquee García Pazos d’UBS) et un coordinateur pour les ETF (Salavador Gómez, BlackRock).
26/04/2010

Le Banco Popular se dote d'une division pour les grandes fortunes familiales

En juillet 2009, le Banco Popular a créé une nouvelle division, Family Office PBP, dirigée par José Luis Castro. Actuellement, cette nouvelle activité gère la fortune de 46 groupes familiaux dont le patrimoine financier moyen se situe à 25 millions d’euros, indique Expansión.Family Office OBP dépend de Popular Banca Privada, une entité détenue à 60 % par le Banco Popular et à 40 % par Dexia-BIL. Popular Banca Privada comptait fin 2009 un total de 4.005 clients, soit 348 de plus que fin 2008 et gérait 5,66 milliards d’euros (+ 13 %). Son bénéfice avant impôt a gonflé de 67 % l’an dernier.
26/04/2010

Le managing director de RBC Dexia rejoint JPMorgan

JP Morgan Securities Services a recruté Laurent Vanderweyen chez RBC Dexia pour occuper, à compter du mois de juillet, le poste de general manager de son activité luxembourgeoise, rapporte l’ICFA (International Custody & Fund Administration). Chez RBC Dexia, Laurent Vanderweyen était managing director et président du comité exécutif.
26/04/2010
Fonds

Progression de 1,63% de l'indice Morningstar des hedge funds au premier trimestre

Au premier trimestre, l’indice Morningstar 1000 Hedge Fund a enregistré une progression de 1,63% contre 2,5% pour le Morningstar MSCI Composite Index. Au cours du seul mois de mars, l’indice des hedge funds a enregistré un gain de 2,77% (contre 2,3% pour l’indice MSCI). L’indice Morningstar Hedge Fund of Funds a stagné avec une hausse de seulement 0,05% sur le trimestre (1,6% en mars).Parmi les meilleures performances, l’indice Morningstar Corporate Actions a dégagé une avance de 6,82% sur le trimestre (et 3,49% en mars) tandis que le Morningstar Distressed Sec affichait un gain de 7,42% (et 5,81% en mars).On relève par ailleurs les performances négatives sur le Morningstar dvlp Asia Equity (60,61%), sur l’Equity Arbitrage (-0,87%), sur Europe Equity (-1,26%) et sur le Short Equity (-2,36%).
Fonds
26/04/2010

Les sociétés de gestion doivent se méfier des fusions

Dans une étude citée par Mutual Fund Wire, Cerulli prévient les sociétés de gestion que les fusions et acquisitions ne sont pas toujours la meilleure façon de croître. D’autres méthodes comme les financements spéciaux et le private equity sont à privilégier. Pour étendre sa distribution, Cerulli recommande aussi les third party marketers.
26/04/2010

Les ETF d'iShares ont franchi la barre de 500 milliards de dollars

BlackRock a indiqué qu’au 31 mars l’encours de ses ETF de la marque iShares a atteint 509 milliards de dollars répartis sur 434 fonds dans le monde, dont 201 ETF avec 409 milliards de dollars aux Etats-Unis et 172 produits avec 100 milliards de dollars en Europe.
26/04/2010
Fonds

db ETC lance cinq nouveaux produits

Un mois et demi après avoir créé sa nouvelle plate-forme db ETC Index Plc et y avoir lancé les quatre premiers produits (lire notre article du 9 mars), la Deutsche Bank a annoncé que cinq nouveaux ETC ont été admis à la négociation sur Xetra à Francfort, avec un produit sur l’indice large S&P GSCI (le db Commodity Booster Euro Hedged ETC) et quatre ETC sur des sous-indices S&P GSCI (db Agriculture Booster Euro Hedged ETC, db Industrial Metals Booster Euro Hedged ETC, db Energy Booster Euro Hedged ETC et db Natural Gas Booster Euro Hedged ETC).Comme les quatre premiers de la série, ces ETC bénéficient d’une couverture du risque de change sur le dollar américain ainsi que d’une dispositif d’optimisation «Booster» pour limiter les risques de pertes lors du roulement des positions pour répliquer l'évolution des futures sur matières premières.Tous les nouveaux ETC sont de droit allemand et assortis d’une commission de gestion de 0,45 %.
Fonds
26/04/2010

Triton veut acheter Karstadt

Le capital-investisseur américain Triton propose 30 millions d’euros pour acheter les 120 grands magasins Karstadt, dans lesquels il compte investir par ailleurs 60 millions d’euros. Cependant, précise Bild am Sonntag, le repreneur potentiel envisage la suppression de 4.000 des quelque 26.000 emplois. D’après Der Spiegel, Triton veut en outre renégocier les accords salariaux ainsi que les loyers, complète Die Welt am Sonntag.
26/04/2010

Fitch confirme la note de Groupama AM

Fitch Ratings a confirmé la note Asset Manager ‘M2’ attribuée à Groupama Asset Management, laquelle couvre l’ensemble des activités de gestion d’actifs de la société à Paris, à l’exception des activités de multigestion alternative et directionnelle de Groupama Fund Pickers. «Cette décision reflète le soutien de son actionnaire, Groupama S.A., sa longue expérience dans la gestion d’actifs ainsi qu’une stratégie de développement qui a démontré sa pertinence ces dernières années. La note intègre également la qualité des processus d’investissement soutenus par des moyens de recherche importants», commente l’agence de notation. Concernant l’actionnaire, qui représente environ 80 % de ses encours, elle note néanmoins que «celui-ci a amorcé une réduction de son allocation en actions, actifs à plus fortes marges». Selon Fitch, Groupama a plusieurs défis à relever : l’achèvement de l’intégration de la plateforme opérationnelle, le développement de nouveaux relais de croissance au niveau des gestions avec le lancement d’une offre à rendement absolu, et l’élargissement de sa base de clientèle grâce à la création d’une Sicav de droit luxembourgeois à destination des réseaux de distribution externes. Suite à l’arrivée d’un nouveau responsable des systèmes d’information, l’agence de notation indique qu’elle suivra également la poursuite de la refonte de la plateforme technologique.
26/04/2010

Assemblée générale cruciale pour la direction d'Orco Property Group

L’Agefi rapporte que l’assemblée générale d’Orco Property Group prévue aujourd’hui doit se prononcer sur la révocation du conseil d’administration, dont le PDG Jean-François Ott, à la demande d’un groupe d’actionnaires pesant plus de 10%. Depuis jeudi soir, le suspense a désenflé, note cependant le quotidien. Jeudi soir, un juge des référés du Tribunal d’arrondissement de Luxembourg a donné raison au groupe.
26/04/2010
Fonds

Deux nouveaux FCPI ISF gérés par Crédit Agricole Private Equity

Crédit Agricole Private Equity a annoncé vendredi 23 avril qu’il allait assurer la gestion de deux Fonds communs de placement pour l’innovation (FCPI) ISF. Capital Invest PME 2010 sera commercialisé auprès de la clientèle de LCL tandis que CA Investissement 2 sera proposé à la clientèle des Caisses régionales du Crédit Agricole. Les actifs de Capital Invest PME 2010 et CA Investissement 2 seront constitués à hauteur de 60% de PME innovantes européennes dans les secteurs des technologies de l’information et des sciences de la vie. En outre, les deux tiers de ce quota (soit 40% de l’actif des fonds) seront investis dans des entreprises de moins de 5 ans.Ces FCPI ISF permettent aux particuliers de bénéficier d’une réduction d’impôts pouvant aller jusqu’à 40% des sommes investies, Caractéristiques : CA Investissement 2 Code ISIN : FR0010865352 Souscription minimale : 10 parts soit 1 000 euros Droits d’entrée : 4% maximum Frais de gestion : 3,5 % maximum TTC/ an Durée de placement : 8 ans, pouvant aller jusqu’à 10 ans Fin de la période de commercialisation : 20 mai 2010 Capital Invest PME 2010 Code ISIN : FR0010857151 Souscription minimale : 20 parts soit 2 000 euros Droits d’entrée : 4% maximum Frais de gestion: 3,5 % maximum TTC/ an Durée de placement : 6 ans minimum, pouvant aller jusqu’à 10 ans Clôture des souscriptions (pour une prise en compte avant le 15 juin 2010) : 20 mai 2010
Fonds
26/04/2010
Fonds

Deux nouvelles offres pour minorer l'ISF

OTC Asset Management vient d’annoncer le lancement de deux véhicules d’investissement éligibles à la réduction ISF. Le premier est un FCPR (FCPR OTC DUO 2) investi en PME éligibles européennes et issues de tous secteurs d’activité. La durée de vie du fonds est de 6 ans minimum. L’investissement autorise une réduction d’ISF de 45% (dans la limite de 20 000 euros). Le second est un mandat de gestion bénéficie des mêmes caractéristiques qu’un mandat traditionnel mais il offre ici une réduction d’impôt sur la fortune au travers d’une gestion discrétionnaire. « Il permet donc à une personne physique, nommé le mandant, de déléguer à un professionnel le fait d’investir pour son compte en direct au capital des PME sélectionnées, précise le communiqué de la société de gestion. Le mandat offre une réduction d’ISF de 75% (dans la limite de 50 000 euros). CaractéristiquesFCPR OTC DUO 2 Code ISIN : FR0010863704 Droits d’entrée : 5% maximum Frais de gestion : 3,95% nets de toutes taxes Durée de placement : 6 ans, prorogeable 3 fois d’une année Valeur Liquidative : 10 euros avec un minimum de souscription de 100 parts Mandat de gestion Minimum de souscription : 10 000 euros pour le programme d’investissement non coté Frais de gestion : 3,85% Durée de placement : jusqu’au 31.12.2015 minimum
Fonds
26/04/2010

Les gérants français redressent la barre

Selon Les Echos, les sociétés de gestion françaises ont amélioré modestement en 2009 leur rendement ajusté du risque sur les actions, le niveau d’alpha mensuel progressant de 0,11% à 1,89%, un niveau encore très inférieur à celui qui prévalait avant la crise où il s'établissait à près de 3%. Mais elles ont aussi amélioré plus nettement la proportion de leurs fonds les plus performants (notés quatre ou cinq étoiles), selon «l’Alpha League Table» remportée par Rothschild & Cie Gestion devant Oddo Asset Management, Palatine Asset Management et Camgestion.

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