Il valide les choix de l'exécutif sur le Livret A et la fiscalité du capital mais ne veut pas toucher à l'épargne salariale ni à l'épargne retraite

Au premier trimestre, le volume mondial des émissions d'obligations convertibles en actions a bondi de 77% sur un an, selon Thomson Reuters

Au premier trimestre, les volumes d'émission d’obligations convertibles en actions ont bondi de 77% au niveau mondial, selon les données publiées par Thomson Reuters. La recherche de rendement de la part des investisseurs favorise la classe d’actifs dans un environnement de taux bas.

Les courtiers de la place de Hong Kong réunis hier auraient manifesté leur perplexité face aux modalités de collecte de la taxe sur les transactions financières de 0,22% imposée par le gouvernement italien et qui s’applique à Prada coté à Hong Kong, selon le South China Morning Post. Les régulateurs de Hong Kong ont demandé au gouvernement de réclamer des clarifications au gouvernement italien.

Un décret présidentiel publié au journal officiel indique que l’Etat argentin puisera 2,34 milliards de dollars dans les réserves de la banque centrale afin de rembourser de la dette due à des prêteurs internationaux et à des créanciers bilatéraux. Le décret ordonne à la banque centrale de transférer les fonds au Trésor, en contrepartie de titres de dette souveraine.

Le rythme de croissance du secteur des services aux Etats-Unis a ralenti en mars pour revenir à son rythme le plus faible depuis août, sur fond de repli des nouveaux contrats et des recrutements, montrent les résultats de l’enquête mensuelle de l’Institute for Supply Management (ISM). L’indice s’est ainsi établi à 54,4 le mois dernier, contre 56 en février.

Le secteur privé américain a créé 158.000 emplois au mois de mars, un chiffre nettement inférieur aux attentes, montre l’enquête mensuelle du cabinet de conseil ADP. Le nombre de créations de postes en mars est le plus faible enregistré depuis le mois d’octobre. Le consensus Reuters prévoyait 200.000 créations de postes.

Mariano Rajoy, chef du gouvernement espagnol, a appelé ses partenaires européens à adopter des politiques de relance afin de compenser les mesures d’austérité, visant ainsi l’Allemagne sans la nommer explicitement. «Les pays qui peuvent se le permettre devraient plus dépenser», a-t-il déclaré lors d’un discours télévisé, reprenant une expression déjà employée pour adresser ce type de demande à Berlin.

Comme pressenti, UnionBanCal a cédé certains de ses fonds communs de placement (FCP) logés au sein de Highmark Capital Management. 17 FCP en actions et obligations, totalisant 3,6 milliards de dollars d’actifs, vont ainsi être repris par Nationwide Financial. Les détails financiers de l’opération n’ont pas été précisés.

La justice helvétique va transmettre de manière accélérée à la France les preuves de l’existence dans la confédération d’un compte bancaire non déclaré de Jérôme Cahuzac, dont il a avoué mardi l’existence. Le ministre de l’Economie et des Finances Pierre Moscovici s’est défendu hier en assurant que son administration «a travaillé au service de la vérité et de rien d’autre».

La Fed pourrait ralentir son programme de rachats d’actifs dès cet été si l'économie continue de monter en puissance. «En partant du principe que l'économie gagne en vigueur sur les deux prochaines années, je pense que nous passerons le test d’une amélioration sensible des perspectives du marché de l’emploi d’ici cet été. Le cas échéant, nous pourrions commencer à diminuer nos rachats», a ainsi indiqué hier soir John Williams, le président de la Fed de San Francisco. Et d’ajouter que «si tout se passe comme espéré, nous pourrions mettre fin au programme de rachats vers la fin de cette année». De son côté, James Bullard, président de la Fed de Saint Louis a estimé que le bas niveau d’inflation aux Etats-Unis permettait à la Fed de poursuivre son programme. «Nous ne devons pas nous sentir pressés (de mettre fin au programme). Nous pouvons prendre notre temps pour nous assurer que les données macro-économiques sont aussi bonnes que prévu».

Dans le cadre du plan de soutien destiné à stabiliser les banques et à réduire la dépense publique, le Fonds monétaire international apportera une contribution d’un milliard d’euros, a indiqué sa directrice générale, Christine Lagarde. Le FMI a annoncé ce mercredi un accord entre ses services et Chypre sur le plan de 10 milliards d’euros entériné avec les autorités de la zone euro le 25 mars. «C’est un programme exigeant qui demandera de grands efforts à la population chypriote», a estimé Christine Lagarde dans un communiqué. «Nous pensons que cela apporte une solution durable et entièrement financée aux problèmes sous-jacents que rencontre Chypre et fournit une voie durable vers la reprise». Dans un communiqué conjoint, le FMI et la Commission européenne ont assuré se tenir «aux côtés» de Chypre pour l’accompagner dans cet «ajustement budgétaire à bon rythme».

Dans le cadre de sa politique d'élargissement de son univers d’investissement et en conformité avec les cinq valeurs de sa charte ISR, l’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (ERAFP) lance un appel d’offres restreint afin d’attribuer trois mandats de gestion de portefeuille d’Actions de petites capitalisations - France. L’ERAFP a décidé d’augmenter le poids des actions de petites capitalisations dans son allocation d’actifs en y intégrant des fonds d’Actions de petites capitalisations françaises. Pour ces mandats, l’ERAFP recherche une gestion de conviction, sans limite de tracking error. Le portefeuille sera principalement investi dans actions de petites capitalisations françaises dans une optique de détention à long terme et avec un objectif de surperformance par rapport à l’indice CAC Small. Le Portefeuille pourra également inclure une exposition limitée aux micro-capitalisations et moyennes capitalisations. La composition du portefeuille devra être conforme au dispositif ISR de l’ERAFP. Pour cela l’entreprise d’investissement devra analyser chaque action de son portefeuille au regard du dispositif ISR de l’ERAFP par ses propres moyens et/ou en s’appuyant sur des ressources externes. La gestion devra reposer une analyse fondamentale approfondie de chaque action du portefeuille et de dialogue avec les sociétés. Dans cette optique, les expertises locales seront privilégiées. A titre indicatif, les montants investis à un horizon de trois ans pourraient être de l’ordre de 150 millions d’euro. La durée initiale du marché est de cinq ans avec la possibilité pour l’ERAFP de reconduire le marché pour trois périodes successives d’un an chacune. Le dossier de consultation est disponible sur www.achatpublic.com. Un lien vers cette plateforme est également disponible sur le site Internet de l’ERAFP (www.rafp.fr). Pour lire l’avis complet : cliquez ici

Dans le cadre de sa politique d'élargissement de son univers d’investissement et en conformité avec les cinq valeurs de sa charte ISR, l’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (ERAFP) lance un appel d’offres restreint afin d’attribuer trois mandats de gestion de portefeuille de type Actions de moyennes et grandes capitalisation - Etats-Unis. L’ERAFP a décidé de poursuivre la diversification de son allocation d’actifs en y intégrant des fonds d’Actions Américaines. Pour ces mandats, l’ERAFP recherche une gestion de conviction sans limite de tracking error. Le portefeuille sera principalement investi dans des actions de moyennes et grandes capitalisations aux Etats-Unis dans une optique de détention à long terme et avec un objectif de surperformance par rapport aux principaux indices américains. La composition du portefeuille devra être conforme au dispositif ISR de l’ERAFP. Pour cela l’entreprise d’investissement devra analyser chaque action de son portefeuille au regard du dispositif ISR de l’ERAFP par ses propres moyens et/ou en s’appuyant sur des ressources externes. La gestion devra reposer une analyse fondamentale approfondie de chaque action du portefeuille et de dialogue avec les sociétés. Dans cette optique, les expertises locales seront privilégiées. A titre indicatif, les montants investis à un horizon de trois ans pourraient être de l’ordre de 300 millions d’euro. La durée initiale du marché est de cinq ans avec la possibilité pour l’ERAFP de reconduire le marché pour trois périodes successives d’un an chacune. Le dossier de consultation est disponible sur www.achatpublic.com. Un lien vers cette plateforme est également disponible sur le site Internet de l’ERAFP (www.rafp.fr). Pour lire l’avis complet : cliquez ici

Lors d’une table ronde organisée par Swiss Life Asset Managers, Etienne Stofer, a annoncé que la Caisse de Retraite du Personnel Naviguant Professionnel avait inclus dans son allocation actions une poche de smart bêta. « Nous avons adopté cette stratégie, avec l’objectif d’améliorer le couple rendement risque en 2013 » a expliqué le directeur de la CRPN. D’après lui, « il y a encore un peu de temps pour profiter de ce type de stratégies, les encours des fonds de smart bêta étant le moment assez faibles ». Etienne Stofer indique cependant que « cette allocation sera peut-être temporaire, le temps que les encours augmentent et que les marchés s’auto-adaptent ». D’autres évolutions récentes de l’allocation tactique de la CRPN ont été évoquées au cours de la table ronde dont le thème était « Investir dans un contexte de taux bas ». Ainsi, l’institution qui gère le régime de retraite obligatoire et complémentaire du personnel naviguant professionnel de l’aviation civile a réduit le pourcentage de souverain dans sa poche obligataire au profit des obligations corporate. « Cela ne modifie pas substantiellement notre profil de risque » a expliqué Etienne Stofer. « Nos obligations souveraines ont une duration supérieure à sept ans alors qu’elle est de moins cinq ans pour les corporate, ce qui nous offre une visibilité assez comparable » a-t-il détaillé. D’autre part, la CRPN a revu la répartition de sa poche d’actifs immobiliers en augmentant la part de l’immobilier de bureau au détriment du résidentiel. « La première raison de ce basculement est le rendement instantané qui est meilleur pour l’immobilier de bureaux et la seconde est d’ordre réglementaire, avec l’augmentation des contraintes pesant sur les propriétaires d’immobilier résidentiel et notamment les risques de préemption par l’Etat » a expliqué le directeur de la CRPN. Qui n’a pas manqué d’adresser un message au gouvernement : « la pression réglementaire pousse les investisseurs institutionnels français à vendre ce dont le pays a besoin ».

Dans le cadre du plan de soutien destiné à stabiliser les banques et à réduire la dépense publique, le Fonds monétaire international apportera une contribution d’un milliard d’euros, a indiqué sa directrice générale, Christine Lagarde. Le FMI a annoncé ce mercredi un accord entre ses services et Chypre sur le plan de 10 milliards d’euros entériné avec les autorités de la zone euro le 25 mars. «C’est un programme exigeant qui demandera de grands efforts à la population chypriote», a estimé Christine Lagarde dans un communiqué. «Nous pensons que cela apporte une solution durable et entièrement financée aux problèmes sous-jacents que rencontre Chypre et fournit une voie durable vers la reprise», a-t-elle ajouté.

Un décret présidentiel publié au journal officiel indique que l’Etat argentin puisera 2,34 milliards de dollars dans les réserves de la banque centrale afin de rembourser de la dette due à des prêteurs internationaux et à des créanciers bilatéraux. Le décret ordonne à la banque centrale de transférer les fonds au Trésor, l’institut d’émission devant recevoir des titres de dette souveraine en échange.

Le rythme de croissance du secteur des services aux Etats-Unis a ralenti en mars pour revenir à son rythme le plus faible depuis août, sur fond de repli des nouveaux contrats et des recrutements, montrent les résultats de l’enquête mensuelle de l’Institute for Supply Management (ISM). L’indice s’est ainsi établi à 54,4 le mois dernier, contre 56 en février.

Le secteur privé américain a créé 158.000 emplois au mois de mars, un chiffre nettement inférieur aux attentes, montre l’enquête mensuelle du cabinet de conseil ADP. Le nombre de créations de postes en mars est le plus faible enregistré depuis le mois d’octobre. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne 200.000 créations de postes dans le privé.

L’Etat espagnol a fait part de sa volonté de ramener à 4,2% sa participation dans le consortium aéronautique européen EADS, contre 5,41% aujourd’hui. Le groupe d’aéronautique et de défense a détaillé mardi un plan de rachat de titres qui pourra atteindre 3,75 milliards d’euros, afin de compenser les cessions de titres effectuées par ses principaux actionnaires.

Mariano Rajoy, chef du gouvernement espagnol, a appelé ses partenaires européens à adopter des politiques de relance afin de compenser les mesures d’austérité, visant ainsi l’Allemagne sans la nommer explicitement. «Les pays qui peuvent se le permettre devraient plus dépenser», a-t-il déclaré lors d’un discours télévisé, reprenant une expression déjà employée pour adresser ce type de demande à Berlin.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Credit Suisse Liquid Alternative Beta (LAB) index of the hedge fund sector in March gained 1.22%, according to statistics released on 2 April. In the first three months of the year, the index has gained 2.17%. Merger and acquisition arbitrage was the best strategy in the month under review, with gains of 2.34%, bringing its returns in the first three months of the year to 4.69%. Managed futures strategies gained 1.46% for the month, and have gained 3.79% since the beginning of the year.

P { margin-bottom: 0.08in; } In the first three months of this year, ETFs worldwide posted net inflows of USD70.1bn, USD4.6bn more than the previous record, set in January-March 2012, initial estimates by the BlackRock Institute indicate.Equity ETFs received net subscriptions of USD65.1bn while fixed income products posted net inflows of USD11.6bn. In the same period, gold ETFs saw net redemptions of USD9.2bn.After USD5.1bn in net subscriptions in October-December 2012, European equity ETFs in January-March 2013 attracted only USD0.2bn, due to net outflows of USD2.3bn in March.

P { margin-bottom: 0.08in; } All candidates for employment in the financial sector the United Kingdom will be required to pass tests to evaluate their honesty, the Chartered Institute for Securities & Investment (CISI), an organisation of professionals active in wealth management and financial markets, announced on 2 April. Previously, only professionals who provide financial advice, or who are active in wealth and retail management, were required to pass tests of this type. Those who work in trading, mergers and acquisitions or derivative markets were not required to take them. The tests in question, introduced in late 2008, offer six test cases based on real situations. Out of 40,000 members of the CISI, only 7,300 at the most have taken the test. “In the past few years, there have been a lot of discussions about initiatives that can be taken to restore trust in financial services. … Today we are introducing a real change,” the director general of the CISI, Simon Culhane, has declared in a statement. The organisation is launching its first ever publicity campaign to support its effort to alter perceptions by the general public of a sector that has been severely tarnished by the financial crisis and repeated scandals.

P { margin-bottom: 0.08in; } The number of hedge funds based in Hong Kong as of the end of September was 676, the highest ever, according to statistics released by the Securities and Exchange Commission. The population of hedge funds is up 26% compared with 2010. However, assets under management as of the end of September totalled USD87.1bn, down from a peak of USD90bn in March 2008. Hedge funds with USD100m or less now represent 60% of all assets in the sector, compared with 57.4% in 2010. The number of mid-sized funds, with total assets of USD100m to USD500m, fell meanwhile to 26.7% from 29.5% previously. The largest contributors to Hong Kong hedge funds are the United States, which account fro 42.6% of assets, and Europe, with 18.6%.

P { margin-bottom: 0.08in; } After USD5.1bn in net subscriptions in October-December 2012, European equity ETFs in January-March 2013 attracted only USD0.2bn, due to net outflows of USD2.3bn in March, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports, citing BlackRock.

P { margin-bottom: 0.08in; } Ivy Funds on 1 April announced the launch of two global real estate funds, Ivy Global Real Estate Fund and Ivy Global Risk-Managed Real Estate Fund, which will invest primarily in shares in global realty firms, including real estate investment trusts (REITs) and real estate operating companies (REOC). The first fund is expected to maintain a risk profile equivalent to that of the global real estate market, while the second will aim for a lower risk profile than the first. Last year, inflows to open-ended real estate funds virtually doubled compared with the previous year, to USD15bn, and in the first two months of 2013, subscriptions totalled USD6.5bn, higher than inflows in all of 2010, according to statistics from Simfunds.

A compter de ce deuxième trimestre, Rabobank ne propose plus à ses clients pour les portefeuilles de fonds d’investissement que des produits sans commission de distribution, a indiqué à Fondsnieuws Madelon van Leeuwen, responsable de la sélection de fonds. Cela concerne 30 fonds, dont des ETF qui, de toutes façons, ne comportent pas de droit d’entrée.Parallèlement, Rabobank a introduit le 2 avril une variante de conseil par laquelle les clients pourront accéder à des conseils en investissement uniquement en ligne pour dix-huit fonds et ETF qui ne facturent pas non plus de droit d’entrée. Ce service est disponible pour les clients dont l'épargne financière excède les 80.000 euros, mais qui doivent au préalable avoir pris un contact «physique» avec leur conseiller clientèle.

Le nombre de hedge funds installés à Hong Kong s'élevait fin septembre 2012 à 676, son plus haut niveau historique, selon des statistiques communiquées par la Securities and Exchange Commission. Le nombre de hedge funds affiche une progression de 26% par rapport à 2010.Toutefois, les actifs gérés s’inscrivaient fin septembre à 87,1 milliards de dollars, en recul par rapport au sommet de 90 milliards de dollars atteint en mars 2008.Les hedge funds à la tête d’une centaine de millions de dollars ou moins représentent désormais 60% du total des actifs du secteur, contre 57,4% en 2010. Le nombre de véhicules de taille moyenne, avec des actifs compris entre 100 millions et 500 millions de dollars, a parallèlement diminué à 26,7% contre 29,5% précédemment. Les plus gros contributeurs aux hedge funds de Hong Kong sont les Etats-Unis, avec 42,6% des actifs, devant l’Europe (18,6%).

Lord Turner, qui depuis le 1er avril a cessé d’exercer ses fonctions à la tête de la Financial Services Authority (FSA) supprimée le même jour et remplacée par deux entités distinctes, va travailler pour George Soros, selon le Sunday Times.L’ancien patron de la FSA a rejoint le 1er avril l’institut de recherche de George Soros, l’INET (Institute for New Economic Thinking). Les activités de Lord Turner au sein du think tank ne seraient pas rémunérées, croit savoir l’hebdomadaire.