P { margin-bottom: 0.08in; } Beyond governance in the strict sense, institutional investors are putting the priority on issues related to objectives and strategy at businesses when they have an engagement policy, according to the most recent report by the British Investment Management Association (IMA) on the application of the Financial Reporting Council’s (FRC) Stewardship Code by asset owners, asset managers and service providers.According to Liz Murrall, director of the IMA for reporting and corporate strategy, “institutional investors are engaged over a wide range of issues related to strategy and long-term objectives of businesses. Case studies concerning the acquisition planned by G45 and the Xstrata/Glencore merger are examples of the ways that investors have succeeded in engaging and contributing to the management of businesses to protect or create value for shareholders, the real end clients.”The report also notes that the number of signatories of the FRC governance code is growing, from 75 in 2010 to 241 in 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; } The ETP provider Source has announced that Faisal El-Hakim, Philippe Secnazi, Dennis Bergot and Gemma Steel are joining the firm, bringing new expertise to sales, marketing and legal teams.El-Hakim will be responsible for institutional investors in the Middle East and North African region. Secnazi will be in charge of institutional investors in France, Luxembourg, Belgium and Monaco. Bergot joins the marketing team as an analyst, with a particuar focus on content in the German language.Steel joins the legal department, and will assist in cases concerning the launch and oversight of products, as well as general and compliance questions. These additions to the teams at Source reflect needs related to an extension of their client base.Before joining Source, El-Hakim was executive director of an investment firm specialised in vestments and commercial relations between the Middle East and the Far East.Secnazi was previously for more than two years responsible for institutional clients, including private banks and funds of funds, in France and Monaco, for Robeco in Paris.Before joining Source, Bergot worked as a product manager for publicly-traded structured investment products at Westpac Banking Corporate in Sydney, where he began his career.Steel previously worked at Morgan Stanley Private Wealth Management, where she was responsible for legal questions concerning asset management, distribution, the development and launch of products, lending, and new regulations.

P { margin-bottom: 0.08in; } About 60% of advisers estimate that RDR regulations have resulted in an increase in outsourcing of management of their portfolios, according to a survey undertaken by FundsNetwork, the Fidelity investment services platform in the United Kingdom dedicated to advisers and their clients, FundWeb reports. The survey states that 51% of advisers are planning to increase their use of template portfolios, and 47% prefer managed funds. Custom portfolios are no longer popular, as more than one third of advisers say they use them less in the post-RDR environment.

P { margin-bottom: 0.08in; } On 24 June, BNY Mellon Asset Servicing has announced that its BNY Mellon Beta & Transition Management unit has created a registered investment advisor to offer transition management services to key investors, such as insurers, who use external management services for all or part of their investment strategies.BNY Mellon has already been offering transition management services to pension funds, sovereign wealth funds, foundations and other institutional clients since 1983.

P { margin-bottom: 0.08in; } Bedlam Asset Management has closed three funds in order to concentrate on its global equity strategies, which represent most mandates from its clients, Fundweb reports. The three funds concerned are the Bedlam UK, whose assets under management total GBP3.2bn, Bedlam Europe (GBP2.4m), and Bedlam Japan (GBP2.1m), totalling just 2% of total assets under management at the firm.

P { margin-bottom: 0.08in; } As a complement to its OEIC emerging market debt fund, launched in October, Standard Life Investments (SLI) on 24 June announced the launch of the Emerging Market Local Currency Debt Fund USD, a Luxembourg-registered fund denominated in local currencies, managed by Kieran Curtis, whose benchmark index is the JPMorgan BGI EM Global Diversified. The currency of reference for the fund is the US dollar.Characteristics:Emerging Market Local Currency Debt Fund USD A AccEmerging Market Local Currency Debt Fund USD A IncISIN codes: LU0913259262 (A shares)LU0913259346 (Inc shares)Minimal subscription: GBP1,000Front-end fee: 5%Withdrawal penalty: 1%Management commission: 1.90%

Dans une interview à la Börsen-Zeitung, Jörg Knaf, directeur général pour l’Europe du Nord chez Natixis Global Asset Management (NGAM), reconnaît que l’entrelacs de sociétés de gestion d’actifs dans le groupe peut être un peu difficile à comprendre non seulement pour les particuliers mais aussi pour les futurs partenaires de distribution.Chaque filiale met en œuvre sa propre stratégie d’investissement, largement indépendante de celle du groupe. NGAM remporte néanmoins des succès auprès des investisseurs institutionnels, notamment les caisses de retraite, avec des fonds Loomis Sayles d’actions et d’obligations de petites et moyennes entreprises ou avec les ETF d’Ossiam.Depuis son arrivée sur le marché allemand en 2008, NGAM a dépassé les 2 milliards d’euros d’encours, sans compter les actifs immobiliers.

Le Handelsblatt rapporte que la banque privée de Düsseldorf HSBC Trinkaus & Burkhardt (T+B) a décidé de fermer ses deux filiales luxembourgeoises, une banque privée et HSBC Trinkaus Investment Managers, laquelle gère des fonds institutionnels (Spezialfonds).Les dirigeants n’ont pas encore déterminé si ces filiales, qui génèrent environ 20 millions d’euros de bénéfice avant impôt (environ un dixième du bénéfice de T+B) vont être vendues ou liquidées.Cela affectera 200 collaborateurs, dont une partie pourrait être transférée en Allemagne et une autre mutée dans d’autres filiales de HSBC.

Klaus Mühlbauer a quitté fin mai Fidelity Allemagne au bout de huit ans, rapporte Das Investment. L’intéressé était directeur de la distribution et la société lui cherche un successeur.

Le néerlandais Kempen Capital Management (KCM) a obtenu de la BaFin l’agrément de commercialisation en Allemagne pour sept compartiments de la sicav luxembourgeoise Kempen International.Il s’agit des fonds Kempen (Lux) European Small Cap Fund, Kempen (Lux) Euro Credit Fund, Kempen (Lux) Euro Non-Financial Credit Fund, Kempen (Lux) European High Dividend Fund, Kempen (Lux) Global High Dividend Fund, Kempen (Lux) Global Sovereign Fundamental Index Fund et Kempen (Lux) Global Property Fundamental Index Fund.Ces produits sont disponibles tant pour les investisseurs institutionnels (classes de parts I et D) que pour les particuliers (classes de parts A, B et AD).

Le hambourgeois Aquila Capital (4,2 milliards d’euros d’encours) a annoncé le 24 juin la commercialisation en Allemagne de son fonds obligataire à parité de risque ACQ – Risk Parity Bond Funds, qui est confié à la plate-forme luxembourgeoise Alceda Fund Management (lire Newsmanagers du 25 avril). Le fonds, qui vise une performance supérieure de 300 points de base au taux monétaire, avec une volatilité ex ante de 3 %.quel que soit l’environnement de marché, peut investir en obligations souveraines, en obligations d’entreprises, en obligations indexées sur l’inflation et en devises émergentes.Le gérant principal du fonds est DTorsten von Bartenwerffer, senior fund manager dans l'équipe «quant» d’Aquila Capital.CaractéristiquesDénomination : ACQ – Risk Parity Bond FundCodes Isin : Parts institutionnelles : EUR A (LU0891409947) / EUR C (LU0891410101)Parts «wholesale» : EUR B (LU0891410010) / EUR D (LU0891410283)Souscription minimimale :50.000 euros (parts institutionnelles)1.000 euros (parts wholesale)Frais courants : gestion 0,45 % + distribution 0,30 %

La boutique d’investissement francfortoise Veritas Investment GmbH, pionnière en Allemagne des fonds d’ETF, a annoncé le 24 juin qu’elle réduira sa gamme de 14 à 10 fonds le 18 septembre et qu’elle abaissera ses commissions à compter du 1er octobre. Les fusions doivent permettre une gestion moins onéreuse et plus attrayante pour les investisseurs institutionnels, a souligné Kerstin Behnke, directrice générale chargée de la distribution et du suivi de la clientèle.Dans le détail, les fonds A2A Wachstum et l’ETFDachfonds Renten seront absorbés par le A2A Defensiv, qui prendra le nom de Veri ETF-Allocation Defensive tandis que l’ETF Dachfonds Quant sera absorbé en même temps que le ETF-Dachfonds Emerging Markets Plus Money par le ETF-Dachfonds Aktien, lequel prendra le nom de Veri ETF-Allocation Emerging Markets*.Par ailleurs, Veritas annonce la création de parts institutionnelles accessibles à partir d’un million d’euros pour lesquelles la commission de gestion sera réduite de moitié. Au 1er octobre, les commissions de gestion des différents produits de la gamme s'échelonneront entre 1 % et 1,5 %. Le droit d’entrée du A2A Defensiv sera supprimé au 1er octobre, de sorte que trois fonds Veritas seront disponibles sans droit d’entrée.En ce qui concerne les fonds patrimoniaux, Veritas a déjà réduit la commission de performance à 10 % (le calcul ne prend pas seulement en compte le high watermark, imposé par la nouvelle législation allemande, mais tient compte également d’un taux butoir) et le gestionnaire prévoit de supprimer ce prélèvement sur les fonds d’actions. * A2A WACHSTUM (ISIN: DE0005561641) ETFDACHFONDS RENTEN (ISIN: DE 0005561690) A2A DEFENSIV (ISIN: DE0005561666) nouveau nom : Veri ETF-Allocation DefensiveETFDACHFONDS QUANT (ISIN: DE0005561625) ETFDACHFONDS EMERGING MARKETS PLUS MONEY (ISIN: DE0009763326)ETF-DACHFONDS AKTIEN (ISIN: DE0005561682) nouveau nom : Veri ETF-Allocation Emerging Markets

La Banque des règlements internationaux (BRI) a indiqué dans un communiqué publié le 24 juin avoir nommé Guy Debelle au poste de chairman du comité des marchés pour un mandat de trois ans.Guy Debelle prend la succession de Hiroshi Nakaso, gouverneur adjoint de la Banque du Japon, et président du comité des marchés depuis 2006.Guy Debelle est actuellement assistant governor de la banque centrale d’Australie, la Reserve Bank of Australia.

L’Union Mutualiste Retraite/ Corem a présenté lundi 24 juin ses résultats annuels 2012 faisant état d’une collecte de 207,5 millions d’euros de cotisations et 8 milliards d’euros d’actifs gérés. L’UMR représente toujours 11% de l'épargne retraite individuelle volontaire en France, indique un communiqué.Le rendement net comptable du régime Corem s’établit à 5,25% et le rendement moyen ressort à 4,90% sur les dix dernières années.

«Les diverses mesures non-conventionnelles qui ont été introduites par la BCE afin d’améliorer la transmission de sa politique monétaire sur certains segments du marché resteront en place aussi longtemps que nécessaire, et il y a d’autres mesures, conventionnelles ou non-conventionnelles, qui peuvent être déployées en cas de besoin», a déclaré mardi Benoît Coeuré, membre de la Banque centrale européenne, lors d’un discours préparé en vue de la conférence Euromoney à Londres. «En conséquence, dans la conjoncture actuelle, il ne devrait pas y avoir de doutes sur le fait que notre ‘sortie’ est lointaine et que notre politique monétaire est et restera accommodante», a-t-il ajouté. Après les vives tensions des derniers jours, les taux longs se détendaient légèrement vers 13 heures en zone euro, à l’exception du Portugal, tout en restant volatils. Les déclarations de membres de la Fed lundi soir ont aussi visé à tempérer la réaction brutale des marchés devant l’hypothèse d’un retrait progressif du programme d’assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale dès cette année.

Selon Private Equity International, Apax Partners a mis un terme à la levée de son huitième fonds de fonds private equity. Avec 7,5 milliards de dollars récoltés, le montant final ressort nettement en dessous de l’objectif initial (11,9 milliards).

L’Organisation internationale des superviseurs de marché (Iosco) a présenté de nouvelles dispositions visant à mieux réguler le marché des fonds indiciels cotés (ETF) qui pèse 1.900 milliards de dollars. L’organisation souhaite que les régulateurs nationaux interviennent afin d’aider les investisseurs à s’y retrouver dans une gamme croissante de produits. Elle recommande notamment d’imposer aux gérants d’ETF une plus grande transparence sur les risques de contrepartie soulevés par leurs activités de prêt de titres. Beaucoup de fonds prêtent en effet des actions qu’ils détiennent à des vendeurs à découvert, tels que les fonds alternatifs, en échange de collatéral et d’une commission. L’Iosco plaide par ailleurs pour une amélioration de l’information autour des frais et des dépenses nécessaires à l’investissement dans des ETF. L’organisation appelle à une communication standardisée sur la manière dont le fonds réplique un indice.

Afin de permettre à la chaîne de fleuristes de faire face à ses échéances financières à court terme et de se recapitaliser, Perceva va apporter son soutien en injectant 6,3 millions d’euros en numéraire via une augmentation de capital réservée. La société d’investissement lance une OPA sur les actions et obligations convertibles en actions émises par Monceau Fleurs, avec respectivement une prime de 23,5% sur le cours de clôture du 27 mai et une décote de 75% sur le nominal.

Les patrons des Bourses du Chili, de Colombie et du Pérou, ont vanté à New York auprès d’investisseurs les mérites de Mila, le marché intégré entre ces trois pays latino-américains. L’investissement a été facilité depuis le lancement de ce marché il y a deux ans, mais des obstacles demeurent, comme les divergences d’imposition.

Reuters rapporte qu’un portefeuille de 70 milliards de dollars géré par le gestionnaire alternatif Bridgewater Associates et dans lequel ont investi de nombreux fonds de pension est l’un des plus importants perdants de la baisse marquée des marchés mondiaux ces dernières semaines. Le Bridgewater All Weather Fund accuse un repli d’environ 6% depuis le début du mois et de 8% depuis le 1er janvier. Le fonds investit massivement dans les bons du Trésor indexés sur l’inflation (TIPS), un compartiment du marché qui a perdu 4,5% depuis le début du mois.

Une cour d’appel de Manhattan a confirmé la condamnation pour délit d’initié infligée à l’encontre du cofondateur du fonds alternatif Galleon Group, Raj Rajaratnam.Ce dernier purge actuellement une peine de prison de onze ans. L’ex-financier contestait l’usage par le gouvernement américain d’enregistrements téléphoniques secrets.

L’agence de notation a annoncé le lancement d’un service d'évaluation réservé aux entreprises de taille intermédiaire en Europe afin de leur faciliter l’accès à d’autres sources de financement face à un crédit bancaire qui se raréfie. Ce nouveau service, baptisé «Mid-Market Evaluation», concerne des entreprises non financières dont le chiffre d’affaires ne dépasse pas 1,5 milliard d’euros et dont la dette est inférieure à 500 millions d’euros, a précisé Alexandra Dimitrijevic pour Standard & Poor’s. «Elles représentent un tiers du PIB et de l’emploi en Europe», a-t-elle indiqué, ajoutant que la zone géographique considérée couvre la zone euro et le Royaume-Uni. Selon les estimations de S&P, sur la période 2013-2018, les besoins des entreprises concernées s'élèvent à 3.500 milliards d’euros, dont 2.700 milliards de remboursements de dette et 800 milliards de financements nouveaux. Le service de l’agence assure une évaluation sur une échelle spécifique allant de «MM1» à «MM8».

La Banque du Japon n’interviendra pas pour régler des turbulences de marché temporaires et elle se focalisera sur les anticipations de prix à long terme pour déterminer s’il y a lieu d’aller plus loin dans l’assouplissement monétaire, a déclaré lundi Kikuo Iwata, gouverneur adjoint de la banque centrale. «Ce qui est important, ce sont les fondamentaux ; les mouvements des marchés n’ont pas affecté les fondamentaux économiques du Japon, qui vont bien et s’améliorent encore», estime-t-il.

Actuellement contrôlée par l’Etat turc, la Bourse d’Istanbul choisira d’ici la fin du troisième trimestre un partenaire en vue d’une privatisation partielle et d’une cotation d’ici début 2016. L’Etat turc compte à terme conserver une part de 49% dans Bourse Istanbul, née de la fusion entre trois opérateurs boursiers. Son partenaire devrait en contrôler 41%. Les 10% restants sont détenus par d’autres investisseurs.

Une vaste escroquerie à la Madoff dans une dizaine de pays européens a été mise au jour. Dans l’Hexagone, quelque 400 victimes ont été identifiées pour un montant d’au moins 20 millions d’euros. Sur le modèle mis en place par l’escroc américain, les fonds des nouveaux arrivants servaient à verser les intérêts des précédents. Sept personnes ont été mises en examen en France.

Le nombre de sociétés chinoises ayant souscrit un crédit au cours du deuxième trimestre de l’année a chuté de 13 points pour tomber à seulement 38%, selon China Beige Book International. Parallèlement, la proportion de banques rapportant une hausse des prêts a progressé de 10 points à 45%, indiquant que «le crédit semble être concentré entre les mains d’un petit nombre d’emprunteurs», selon la société new-yokaise.

La fin annoncée du QE3 de la Fed et la perspective d'une remontée des taux ont jeté un coup de froid sur les émissions de dette à haut rendement

Le gestionnaire d’actifs britannique cède 60% de son pôle immobilier européen et asiatique et 100% de son pendant américain au fonds de pension TIAA-CREF. Ce dernier apportera les fonds d’amorçage nécessaires pour relancer l’activité, qui gère 1,7 milliard d’actifs en France.

Le gestionnaire britannique ouvre le marché immobilier européen et asiatique au fonds de pension américain, prêt à investir en compte propre

Le gouvernement pourrait voir son équation budgétaire se compliquer encore davantage si la remontée des taux des OAT se prolongeait