Cinco Días rapporte que BlackRock a déclaré à la CNMV avoir franchi le seuil de 3 % au capital de la société Ferrovial. Le gestionnaire a acheté 22,03 millions d’actions, ce qui représente 3,004 % du capital et un montant de 283 millions d’euros.Southeastern Asset Management détient 4,8 % de Ferrovial, qui est contrôlé par la famille del Pino, laquelle possède 44,9 % du capital.

Selon Investment Week, Royal London Asset Management prépare le lancement de trois fonds obligataires à duration courte. Ces trois fonds seront gérés chacun par l’un des trois gérants spécialisés sur cette classe d’actifs : Paul Rayner, Craig Inches et Sajiv Vaid. Le lancement des trois fonds devrait avoir lieu soit au troisième trimestre 2013 soit au plus tard au quatrième.

James Rainbow, head of UK marketing chez Schroders, va diriger une nouvelle équipe chargée du suivi des établissements financiers et des comptes «stratégiques» au Royaume-Uni, maintenant que l’acquisition de Cazenove est bouclée, rapporte Fundweb. Cette équipe sera chargée de développer les relations du groupe avec les sociétés de conseillers financiers exerçant leur activité à l’échelon de tout le pays, les banques, les compagnies d’assurance, les plates-formes et les «wraps».Fundweb ajoute que James Rainbow sera subordonné à Robin Stoakley, managing director of UK intermediary et qu’il continuera d’exercer le rôle de directeur du marketing pour le Royaume-Uni jusqu’à septembre.

Le britannique Tatton Capital (300 millions de livres), filiale de Paradigm, acquiert Prism Capital Management, un autre gestionnaire d’actifs avec 270 millions de livres d’encours dans quatre fonds multigérés.Prism a été créé en 2009 par Paradigm, Octopus Investments et un groupe de conseillers financiers. Octopus restera le gérant des fonds. Le CEO de Tatton, Lothar Mentel, est un ancien d’Octopus .

La société de capital-investissement CVC Capital Partners a annoncé le 22 juillet avoir levé 10,5 milliards d’euros pour son dernier véhicule, plus que les 9 milliards visés initialement. Selon L’Agefi, 10,25 milliards sont d’ores et déjà acceptés, les 250 millions restants devant être validés d’ici à la fin du trimestre.CVC Capital Partners VI devient le plus gros fonds européen levé depuis le début de la crise financière, d’après les données de Preqin. Seul l’américain Apollo l’a surpassé en 2010, en collectant 16,2 milliards de dollars (12,9 milliards d’euros).

Dans une note communiquée à certains médias britanniques, Schroders se dit déçu par le classement «Spot the Dog» des plus mauvais fonds publié par Bestinvest (lire Newsmanagers du 22 juillet). Le gestionnaire objecte que Bestinvest a intégré dans son palmarès le fonds Schroder QEP Global Active Value sans prendre en considération le fait que ce fonds est principalement institutionnel et que seuls 20 millions de livres sur les 3,2 milliards de livres d’encours sont détenus par des particuliers. Dans une réponse à Schroders par le truchement de Money Marketing, Bestinvest remarque que le fonds en question est disponible sur plusieurs plates-formes retail comme Cofunds et Fundsnetwork et dispose clairement d’une classe de parts retail. Il est donc éligible à une inclusion dans le palmarès…

Avec effet rétroactif au 1er janvier, ETFlab Investment GmbH, filiale à 100 % de Deka Deutsche Girozentrale Deutsche Kommunalbank, vient d'être absorbée par Deka Investment GmbH qui devient ainsi le pôle unique de Deka en matière de gestion active de fonds offerts au public et institutionnels, de mandats de Master-KAG (administration et comptabilité de fonds) ainsi que pour le développement et la gestion de fonds indiciels.ETFlab (4,7 milliards d’euros fin mai) intègre ainsi officiellement la sphère de compétence d’Oliver Behrens, membre du directoire responsable de la clientèle institutionnelle, des placements en valeurs mobilières et des marchés de capitaux.Rien ne changera pour la clientèle, si ce n’est le nom du gestionnaire et le nom des produits, qui prendront tous le préfixe «Deka». La distribution restera focalisée sur la clientèle institutionnelle.Les salariés d’ETFlab seront tous repris par Deka Investment, qui conserve son site de Munich.Parallèlement, la société indique qu’elle lance le Deka DAX ex Financials 30 UCITS ETF (code Isin : DE000 ETF L43 3) qui est chargé à 0,30 % et réplique les 30 principales valeurs du Dax et du Mdax hors financières.

Le gestionnaire central des banques populaires allemandes, Union Investment, a fait état le 22 juillet d’un encours record de 197,7 milliards d’euros au 30 juin, contre un précédent record de 191 milliards fin 2012 et 180,8 milliards douze mois auparavant. Les souscriptions nettes ont totalisé 2,7 milliards pour le retail contre 0,4 milliards pour janvier-juin 2012 et 1,1 milliard pour l’ensemble de l’an dernier, tandis que les rentrées nettes institutionnelles ont représenté 4 milliards d’euros contre 6,2 milliards pour la période correspondante de 2012.Concernant le retail, Union se félicité particulièrement du succès de sa gamme PrivatFonds de produits multiclasses d’actifs, qui a drainé 960 millions d’euros en net durant le premier semestre, pour atteindre pratiquement les 3 milliards d’euros. Par ailleurs, le gestionnaire a enregistré durant la période sous revue 134.000 nouveaux contrats d'épargne en unités de compte avec des entrées nettes de 570 millions d’euros. Les plans d'épargne retraite subventionnés du type Riester ont attiré 650 millions en net.En revanche, les fonds garantis nouvellement lancés ont drainé 400 millions d’euros, mais les prises de bénéfices et les arrivées à échéance de certains fonds se sont traduites pour ce segment par une sortie nette de 350 millions d’euros.Pour les fonds immobiliers offerts au public, la collecte nette est demeurée forte, avec 1,5 milliard d’euros.Enfin, Union indique que les souscriptions nettes du pôle institutionnel (4 milliards d’euros) ont surtout concerné les obligations sécurisées (covered bonds), les obligations d’entreprises des pays émergents et les stratégies actions à fort dividende.Le gestionnaire indique par ailleurs avoir recruté au premier semestre 22 nouveaux clients institutionnels, dont 20 n’appartenant pas à la sphère coopérative.

Aberdeen Asset Management Deutschland annonce voir vendu à une filiale de Starwood Capital Group, pour un montant légèrement inférieur à la dernière valeur d’expertise le complexe The Park de douze immeubles de bureaux de 116.000 mètres carrés situé à Prague. Quatre des immeubles figuraient dans le portefeuille du fonds immobilier offert au public DEGI Europa (DE0009807800), sept dans celui du DEGI International (DE0008007998) et le dernier dans celui du DEGI Global Business (DE000A0ETSR6). Cette transaction, la plus importante jamais réalisée sur le marché pragois de l’immobilier de bureaux, selon Aberdeen Allemagne, permet aux fonds de DEGI, en liquidation, de se procurer du numéraire.

Le marché a pour objet la fourniture de services de gestion de portefeuilles (actions et obligations) pour compte du Fonds de compensation commun au régime général de pension (FDC) qui a créé à cet effet en 2007 une société d’investissement à capital variable-fonds d’investissement spécialisé (SICAV-FIS) à compartiments multiples. Le marché est divisé en 4 lots, chaque lot correspondant à un type de gestion (gestion passive ou gestion active) sur une classe d’actifs spécifique. Lot nº: 1 - Intitulé: Actions Global Small Cap - Indexé BlackRock Investment Managers (UK) Limited Le lot nº 1 porte sur la gestion passive d’un portefeuille d’actions investissant dans des actions et titres assimilés à des actions de sociétés à petite capitalisation des pays développés inclus dans l’indice de référence. Indice de référence: MSCI Daily TR Net Small Cap World USD (converti en EUR). Montant indicatif du mandat: EUR 140 millions Lot nº: 2 - Intitulé: Actions Global Small Cap - Actif Allianz Global Investors Europe GmbH (UK Branch) Le lot nº 2 porte sur la gestion active d’un portefeuille d’actions investissant dans des actions et titres assimilés à des actions de sociétés à petite capitalisation des pays développés inclus dans l’indice de référence. Indice de référence: MSCI Daily TR Net Small Cap World USD (converti en EUR). Montant indicatif du mandat: EUR 140 millions Lot nº: 3 - Intitulé: Obligations Emerging Markets (local currency) - Indexé UBS Global Asset Management (UK) Limited Le lot nº 3 porte sur la gestion passive d’un portefeuille d’obligations et titres assimilés à des obligations des marchés émergents inclus dans l’indice de référence. Indice de référence: JPMorgan GBI-EM Global Diversified Composite Unhedged USD (converti en EUR). Montant indicatif du mandat: EUR 140 millions Lot nº: 4 - Intitulé: Obligations Emerging Markets (local currency) - Actif Pictet Asset Management Limited Le lot nº 4 porte sur la gestion active d’un portefeuille d’obligations et titres assimilés à des obligations des marchés émergents inclus dans l’indice de référence. Indice de référence: JPMorgan GBI-EM Global Diversified Composite Unhedged USD (converti en EUR). Bloomberg Ticker: JGENVUUG Index Montant indicatif du mandat: EUR 140 millions Pour lire l’avis complet : cliquez ici

Les sociétés de gestion entrepreneuriales ne veulent pas être «les derniers pigeons oubliés». Tel est le cri lancé par les membres du groupe de réflexion New City Initiative au gouvernement qui n’a pas jugé bon de les inclure au menu de l’amendement pigeon. Le temps est venu de réparer cette «injustice» afin de pouvoir selon le think-tank «préserver les PME financières indépendantes et ainsi la compétitivité de la place parisienne».

La plate-forme de négociations de dérivés filiale de Deutsche Börse proposera à compter du 10 septembre des options sur les contrats à terme basés sur les Obligations assimilables du Trésor d’une maturité restante de 8,5 à 10,5 ans. Eurex indique répondre à une forte demande, plus de 48.000 de ces contrats ayant été échangés en moyenne par jour au premier semestre contre 7.500 l’an passé.

58% des gestionnaires alternatifs interrogés par le cabinet Kneip (90 sociétés à Londres, Paris et Luxembourg) indiquent devoir renforcer leurs équipes de back-office afin de faire face aux défis de la directive européenne pesant sur le secteur. Une majorité des gestionnaires considèrent les coûts inhérents à cette directive ou le risque de réputation à ne pas pouvoir s’y conformer comme les sujets essentiels du projet.

Les autorités de régulation britanniques et américaines ont infligé des amendes représentant un total de près de six millions de dollars à la société de courtage Panther et à son propriétaire Michael Coscia pour manipulation des marchés de matières premières. Les régulateurs punissent ainsi pour la première fois une pratique de trading à haute fréquence.

La banque suisse a indiqué que le coût d’intégration d’IWM, activité de gestion de fortune internationale de Merrill Lynch, devrait avoisiner 455 millions de francs (370 millions d’euros) et non pas 400 millions comme estimé précédemment. Julius Baer n’en a pas moins publié un bénéfice net ajusté en hausse de 26% au premier semestre, grâce à un niveau relevé d’activité de sa clientèle.

Le fonds activiste a annoncé hier avoir conclu un accord pour revendre à Yahoo les deux tiers de sa participation au prix de 29,11 dollars par action, soit le cours de clôture du portail internet vendredi. L’accord précise que trois administrateurs nommés par Third Point, dont son patron Daniel Loeb, démissionneront du conseil. Le fonds conservera environ 20 millions d’actions ordinaires, soit moins de 2% du capital.

Le gouvernement envisage de demander une ligne de crédit de précaution pour pouvoir bénéficier éventuellement de l'aide de la BCE

Le Président a annoncé que la coalition de centre-droit resterait au pouvoir jusqu'en 2015

Le Président a annoncé que la coalition de centre-droit resterait au pouvoir jusqu'en 2015

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Bestinvest (GBP5bn in assets advised) has published its most recent “spot the dog” rankings of the worst funds and asset management firms, which have underperformed funds in their class by at least 10% over the past three years. The rankings now include 59 funds, down from 64 in January, but the assets concerned have increased to GBP13.3bn from GBP12.1bn.The managers who top the rankings are Schroders (GBP4.1bn), Neptune (GBP1.4bn), Fidelity (GBP1.2bn), F&C (GBP734m) and UBS (GBP662m), while Neptune and Legal & General are the firms with the most bad funds in their ranges (5 each).However, several major providers have no fund on the list of “dogs,” says Bestinvest. These are Invesco Perpetual, M&G, Threadneedle, First State, HSBC, Artemis, Cazenove, Aviva, Old Mutual and Royal London.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Guggenheim Investments division of Guggenheim Partners (USD150bn) on 17 July announced the launch of two new target-date ETFs in its BulletShares range, the Guggenheim BulletShares 2021 Corporate Bond ETF (acronym on NYSE Arca: BSCL) and the Gugenheim BulletShares 2022 Corporate Bond ETF (BSCM).The BulletShares range, whose assets rose by 133% in 2012, as of 30 June had total assets of USD967bn, 56% more than six months previously. It now includes 16 products, including target date ETFs of corporate bonds and high yield corporate bonds. Each fund replicates indices including 70 to 90 securities wich maturity dates corresponding to those of the funds.The MSCL and BSCM funds charge a net 0.24%.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } With the iShares MSCI USA Quality Factor (acronym QUAL), BlackRock has listed a fourth product of its ETF Factor range on NYSE Arca, along with the Momentum (MTUM), Size (SIZE) and Value (VLUE) funds. The new fund charges 0.15%, like the others, and includes 125 positions on mid- to large caps.The iSahres MSCI Factor ETF were designed for institutional investors such as the Arizona State Retirement System (ASRS), which provided the seed capital for the four products.The QUAL is an ETF which replicates an index of equities identified on the basis of three fundamental criteria: high returns on owners’ equity, persistent growth in profits, and a low debt to owners’ equity ratio. They are growth and value shares with the best results for these three variables.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Securities and Exchange Commission (SEC) on Friday filed a civil-enforcement action against Steven A. Cohen, CEO of the hedge fund management firm SAC Capital. It is seeking a lifetime professional ban against him for ignoring clear evidence of insider trading at his business.The Wall Street Journal states that the SEC is using the least dangerous weapon in its arsenal, and that it is avoiding filing a criminal case, whose courtworthiness would have had to be reviewed by a jury in a Federal court.The accusation of failure to oversee his employees is not an accusation of insider trading or any other form of fraud under securities trading laws.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } By a majority, including the vote of chairwoman Mary Jo White, SEC commissioners rejected a planned out-of-court settlement which had been negotiationed between the regulator and the hedge fund management firm Harbinger Group, the Wall Street Journal reports.The members of the commission found that the terms were too soft. There had been discussion of a professional bar of two years for Philip Falcone, CEO of Harbinger, and a fine of USD18m.That would have allowed Falcone to continue to lead Harbinger, and the amount of the fine was low compared with the USD113.2m which, in a civil suit, the SEC accused Harbinger of causing damages to its clients by making a personal loan to its CEO in 2009 which allowed him to pay his taxes, at a time when subscribers were not allowed to withdraw their own money from the fund.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Korean asset management firm Korean Investment Management (KIM) is preparing to launch a first synthetic ETF in South Korea, in collaboration with db X-trackers (Deutsche Bank), Asian Investor reports. Sources predict that the product will be launched by the end of the year.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Deutsche Bank has applied to the SEC for a license to sell 130/30 and plain long/short ETFs. It has also applied for a license to create its own indices for long/short funds and to use the master/feeder fund structure, IndexUniverse reports.Currently, Deutsche Bank manages 12 db x-trackers branded ETFs directly, with assets totalling USD421m.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The introduction of a financial transaction tax (FTT) would, despite all the assertions of political leaders, result in significant costs for businesses in the real economy and for households in Germany. According to an impact study for all of Germany carried out by the Deutsches Aktieninstitut (DAI) with the consulting firm Oliver Wyman, costs to businesses and households in Germany would total between EUR5bn and EUR7bn per year, at least on the basis of the current version of the proposed European Commission directive. The assertion that the tax burden would be limited to the financial sphere is illusory, as along with VAT, it defines the prices of financial products used by retail investors and the real economy, which would rise by the proportion of the FTT. In addition, Werner Baumann claims, in estimate of EUR5-7.5bn is prudent, and thus the impact could be considerably higher.The FTT would particularly severely affect all retail retirement savings profucts and the constitution of long-term savings in the form of equities, bonds, shares in investment funds and life and death insurance policies. For retail investors, the tax burden may increase by a total of EUR2.6bn to EUR3.6bn. For example, Finja Carolin Kütz, CEO of Olliver Wyman in Germany, says that over the full duration of a Riester type savings plan, the FTT would cost considerably more than the state subsidy. Thus, the FTT would be equivalent to a reduction in the resulting individual retirement savings.Business should expect an additional tax burden due to the FTT of EUR2.4bn to EUR3.7bn, while the low estimate already represents 15% of tax revenues from businesses in 2012. That primarily affects derivatives used by businesses to cover forex and fixed income risks, but the FTT would also affect corporate retirement savings schemes.Additionally, the DAI finds, the FTT would have an impact on the liquidity of capital markets and would increase the cost of securities trading, particularly for those who already have reduced liquidity, such as SME equities and corporate bonds. Lastly, it appears that the FTT would dry up the commercial paper market.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } At a time when Euan Monro has barely been appointed as the new CEO of Aviva Investors (see article elsewhere in today’s Newsmanagers), Standard Life Investments (SLI) has announced his replacement as head of muti-asset & macro investing by Guy Stern, who had already in practice been responsible for the day-to-day management of funds and multi-asset class mandates.Stern joined SLI in 2008, from Credit Suisse Asset Management, where he had been CIO for Multi-Asset Class Solutions in the United Kingdom and the United States.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Aviva has announced the appointment of Euan Munro as CEO of Aviva Investors. He will begin in January 2014, and will join the executive board at the Aviva group at that time. Munro joined Aviva Investors from Standard Life Investments, where he had been global head of multi-asset investing and fixed income. In his new role, Munro replaces John Misselbrook, who was appointed in June as interim CEO, replacing Paul Abberley, who took a position as head of investmentts. Aviva Investors had GBP274bn under management as of 31 December 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } According to a study undertaken by Sara Keller and Otto Beisheim at the Otto Beisheim School of Management, and Deborah Shanz of at Ludwig-Maximilian University in Munich, the countries with the highest tax rates may nonetheless count among the most attractive from a taxation standpoint. The two researchers have develped an index of fiscal attractiveness composed of 16 factors such as the normal tax rate, the tax rate on dividends and capital gains, withholding taxes, the existence of tax regimes for groups, tax deductibility of losses, the network of treaties to avoid double taxation and the capital taxation rules and applicable regulations for foreign affiliates.This fiscal attractiveness index was created for 100 countries in the period 2005-2009. The most attrctive countries are unsuprisingly the Bahamas (0.812%), the Cayman Islands (0.7813) and the British Virgin Islands (0.7739).Among European countries, Luxembourg tops the list, with 0.7219, while Belgium and Austria score 0.6206 and 0.6178, and France does better than Germany, at 0.5320 and 0.5245 respectively, but less well than the United Kingdom (0.5913).Monaco scores 0.4330, well below Switzerland (0.5881) and Liechtenstein (0.5286).The United States scores 0.2432 and the bottom two countries in the rankings are South Korea (0.1505) and Venezuela (0.1301).