Les flux de crédit accordés aux entreprises non financières ont rebondi en décembre. De quoi laisser espérer un retournement du cycle.

La Bourse de Gibraltar, GSX, a récemment admis son premier fonds à la cote, le Lyford Global Fund Limited, qui investit dans les actions mondiales pour le compte d’investisseurs qualifiés, rapporte le site financier spécialisé. Depuis novembre, le marché local autorise la cotation de fonds ouverts et la cotation de fonds fermés est attendue dans le courant de cette année.

Dans un entretien au quotidien allemand, l’ex-dirigeant de la Deutsche Bank juge que la décision de la Banque nationale suisse de supprimer le cours plancher du franc contre l’euro était justifiée compte tenu des «masses considérables» de dollars et d’euros qui se sont déversées en Suisse. Il ajoute que sans cela, le pilotage de la politique monétaire suisse serait devenu impossible. Cette décision, qui aurait d’ailleurs gagné à être prise un an plus tôt, ne devrait selon lui pas occasionner trop de problèmes aux entreprises helvétiques car la faiblesse des cours du pétrole et de l’inflation va minorer le prix des biens intermédiaires importés.

Pékin vient de demander aux autorités régionales de contrôler la croissance des villes de taille moyenne en limitant l’accroissement des surfaces constructibles et l’attribution des crédits immobiliers, croit savoir le journal qui ne cite aucune source. Cette décision vise à éviter une hausse des stocks d’invendus et à minorer les risques financiers qui pèsent sur les collectivités locales.

Un rapport d’inspection remis au gouvernement propose plusieurs pistes pour réformer la politique du logement, comme la suppression progressive des aides à la pierre ou la révision des procédures d’attribution des logements sociaux, rapporte le journal. Mais pour ne pas fragiliser davantage le secteur de la construction, ce sont les aides personnalisées au logement (APL) qui seront visées par Bercy, ajoute le quotidien.

Les prix de détail harmonisés ont baissé de 1,3% en Allemagne en janvier et de 0,5% en variation annuelle, suivant les données provisoires publiées hier par l’Office fédéral de la statistique. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une baisse mensuelle de 1,0% et annuelle de 0,2%. C’est la première fois que ces prix ressortent en territoire négatif depuis octobre 2009.

Contre toute attente, les promesses de vente immobilières ont baissé de 3,7% (indice 100,7) en décembre aux Etats-Unis, la faiblesse des stocks de logements et la hausse des prix des maisons ayant découragé les acheteurs, selon la Fédération nationale des agents immobiliers (NAR). L’indice de novembre a été révisé à 104,6 au lieu de 104,8. Sur un an, les promesses augmentent de 6,1%.

Les ventes au détail en Espagne ont progressé de 6,5% sur un an au mois de décembre en données corrigées des variations saisonnières (CVS), ce qui représente leur hausse la plus marquée depuis 2003, selon des chiffres publiés jeudi par l’Institut des statistiques nationales. Elles avaient augmenté de 1,9% en novembre.

EMERGENCE, avec le concours de NewAlpha AM, vient de clôturer au 31 décembre 2014 son deuxième compartiment "Emergence Actions", d'un montant de 200 millions € pour des jeunes sociétés de gestion investissant en actions françaises et européennes. Il fait suite à la clôture en 2013 du premier compartiment Emergence "Performance Absolue" de 150 millions € déjà attribués à 5 sociétés entrepreneuriales. Parmi les 15 investisseurs qui ont contribué à ce succès, les principaux sont AG2R-La Mondiale, Malakoff Mederic, Prepar Vie, EDF, BNP Paribas Cardif, CNP Assurances, Neuflize Vie, Macif Gestion, Matmut, CAVP, AVIVA Investors France.

Il fait suite à la clôture en 2013 du premier compartiment Emergence "Performance Absolue" de 150 millions d'euros déjà attribués à cinq sociétés entrepreneuriales.

ACER FINANCE, société de gestion entrepreneuriale installée à Paris depuis 25 ans, a sélectionné CACEIS pour être le dépositaire, le conservateur et le valorisateur d'un FCP réservé. CACEIS assure également l'exécution et la compensation des dérivés du fonds.

La banque centrale du Danemark a réduit jeudi son taux d’intervention pour la troisième fois en deux semaines à la suite d’interventions sur le marché des changes destinées à encadrer les fluctuations de la couronne face à l’euro. Le taux des certificats de dépôt a été abaissé à -0,5% contre -0,35%. Tous les autres taux directeurs n’ont pas été modifiés. Le Danemark tente ainsi de défendre le peg qui lie sa devise à l’euro. L’abandon par la Banque nationale suisse de son propre peg et le lancement du QE par la BCE ont accru les interrogations du marché sur la capacité de la banque centrale danoise à tenir son taux de change.

L’agence de notation Moody’s vient d’attribuer à l’Agence France Locale la note Aa2 avec perspective négative. Cette notation positionne la nouvelle agence de refinancement des collectivités locales au plus haut niveau derrière l’Etat français, noté Aa1 avec perspective négative, avant même son démarrage opérationnel. L’accroissement de la part de marché est le critère principal qui permettrait au nouvel émetteur public de rejoindre la note de l’Etat.

Les prix de détail harmonisés ont baissé de 1,3% en Allemagne en janvier et de 0,5% en variation annuelle, suivant les données provisoires publiées jeudi par l’Office fédéral de la statistique. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une baisse mensuelle de 1,0% et annuelle de 0,2%. C’est la première fois que ces prix sont dans le négatif depuis octobre 2009.

Les promesses de vente immobilières ont baissé de façon inattendue en décembre aux Etats-Unis, la faiblesse des stocks de logements et la hausse des prix des maisons ayant découragé les acheteurs, selon la Fédération nationale des agents immobiliers (NAR) qui a fait état jeudi d’une baisse de 3,7% à 100,7 de son indice. Elle a révisé en légère baisse l’indice du mois de novembre, à 104,6 au lieu de 104,8. Les économistes interrogés par Reuters s’attendaient en moyenne à une hausse de 0,5% en décembre rapport au niveau initialement annoncé pour novembre. Sur un an, les promesses augmentent de 6,1%.

Paris est prêt à ce que le poids de la dette grecque soit allégé mais pas à une annulation, a déclaré jeudi Michel Sapin. «Discuter de la dette, oui pour en alléger le fardeau. Annuler la dette, non car ce serait transférer le poids du contribuable grec vers le contribuable français et le ministre des Finances grec a dit que ça, il n’en voulait pas et moi non plus», a dit le ministre des Finances lors de la séance des questions au gouvernement au Sénat, en ajoutant que la France détient quelque 42 milliards d’euros de dette grecque. Il avait auparavant déclaré que la Grèce avait réussi à dégager un excédent primaire de ses comptes publics, et qu’il «ne faudra pas que se dégrade cet équilibre».

Selon Reuters, qui cite des données compilées par Hedge Fund Research (HFR) et l’Alternative Investment Management Association (AMIA), les hedge funds ont rapporté 1.500 milliards de dollars à leurs investisseurs aux cours des dix dernières années, et les fonds de pension continuent d’augmenter leurs placements dans ce type de véhicules. «L’industrie mondiale des hedge funds a enregistré une croissance d’environ 10% par an depuis la crise financière et la majeure partie de cette croissance peut être attribuée à une augmentation des allocations faites par des fonds de pension du secteur privé et du secteur public», a dit le directeur général de l’AIMA Jack Inglis. «Dans le même temps, de nombreux administrateurs (de fonds de pension) posent des questions sur les allocations en hedge funds, existantes ou à venir», a-t-il ajouté. L’AMIA a parallèlement annoncé le lancement d’une série de publications destinées à aider les investisseurs à mieux appréhender les risques et les avantages des fonds alternatifs.

A l’occasion de la publication de ses résultats annuels, le groupe bancaire scandinave Nordea a annoncé que son pôle «Wealth Management» – qui regroupe ses activités de banque privée, d’assurance vie et retraite, et de gestion d’actifs – a enregistré une collecte nette de 18,6 milliards d’euros en 2014, un record historique. Cette collecte nette représente 8% de ses encours totaux. Sur le seul quatrième trimestre, ses souscriptions nettes s’élèvent à 6,8 milliards d’euros.Portés par cette bonne dynamique commerciale, ses actifs sous gestion ont atteint le niveau record de 262,2 milliards d’euros à fin 2014, en progression de 13% par rapport à fin 2013. Dans un tel contexte, le pôle «Wealth Management» a dégagé des revenus de 1,69 milliard d’euros en 2014 contre 1,53 milliard d’euros en 2013, soit une progression de 11% en l’espace d’un an. Son résultat opérationnel enregistre un bond de 24 %, ressortant à 903 millions d’euros en 2014 contre 729 millions d’euros en 2013.Pour l’ensemble du groupe, la première banque suédoise a publié un bénéfice net en hausse de 7% en 2014, à 3,33 milliards d’euros fin 2014 contre 3,11 milliards d’euros fin 2013. Son chiffre d’affaires a augmenté de 3% pour dépasser pour la première fois de son histoire le seuil des 10 milliards d’euros, à 10,22 milliards d’euros.

Le gestionnaire de fortune britannique Brewin Dolphin a enregistré une croissance de 5% de ses encours au cours de l’année 2014. Au 31 décembre 2014, ses actifs sous gestion ressortent à 37,9 milliards de livres contre 36 milliards un an plus tôt. A eux seuls, les encours de ses fonds discrétionnaires ont bondi de 12% en l’espace d’un an, passant de 22,2 milliards de livres fin 2013 à 24,8 milliards de livres fin 2014. Au cours du quatrième trimestre 2014, la société a enregistré une collecte nette d’environ 300 millions de livres.

Le groupe de capital investissement britannique Bridgepoint a annoncé le 28 janvier avoir racheté le fournisseur de logiciels financiers eFront dans le cadre d’une transaction évaluée à environ 300 millions d’euros. Le vendeur est Francisco Partners, qui avait pris le contrôle de la société en 2011.eFront fournit des logiciels à destination essentiellement de la gestion alternative et de la gestion du risque, avec des solutions qui couvrent les fonctions de front, de middle et de back office telles que l’administration et la comptabilité, le suivi de portefeuille, la gestion de la relation client (CRM), la levée de fonds et le suivi des programmes de transactions.

Une équipe de conseillers d’UBS Wealth Management Americas, qui gère environ 200 millions de dollars d’actifs pour le compte de clients, a rejoint RBC Wealth Management, révèle le Wall Street Journal. L’équipe, connue sous le nom de The Winkler Group, comprend James Winkler et Lauren Johnson, ainsi que Randi Richardson. Cette équipe a dégagé 1,3 million de dollars d’honoraires et de commissions chez UBS.

A l’issue de son exercice fiscal 2014 clos au 30 novembre 2014, la société de gestion canadienne AGF Management a dévoilé une hausse de 2% de ses encours par rapport à 2013. Ainsi, ses actifs sous gestion ressortent à 35,1 milliards de dollars canadien au 30 novembre 2014 contre 34,4 milliards de dollars au 30 novembre 2013. Dans le détail, les actifs gérés pour le compte de la clientèle «retail» ont reculé de 2,5% sur un an pour s’afficher à 19,1 milliards au 30 novembre 2014. Sur ce segment de clientèle, le gestionnaire d’actifs a toutefois réussi à ralentir le rythme des rachats. De fait, sa décollecte ressort à 1,94 milliard de dollars au 30 novembre 2014 contre 2,39 milliards de dollars au 30 novembre 2013, soit une baisse de 18,5%. Dans le même temps, les encours de la clientèle institutionnelle et des comptes sous-conseillés ont progressé de 4,3% pour s’établir à 11,34 milliards de dollars. Enfin, les encours de la clientèle fortunée («high net worth») ont bondi de 12,1%, passant de 3,96 milliards de dollars au 30 novembre 2013 à 4,44 milliards de dollars au 30 novembre 2014. Sur l’ensemble de l’exercice écoulé, AGF Management a toutefois enregistré un recul de 4,1% de ses revenus, à 464,5 millions de dollars au 30 novembre 2014 contre 484,5 millions de dollars au 30 novembre 2013. Toutefois, grâce à la baisse de ses coûts et de ses dépenses, son résultat des activités poursuivies a plus que doublé pour s’établir à 59,1 millions de dollars au 30 novembre 2014 contre 22,4 millions de dollars au 30 novembre 2013.

Le groupe d’investisseurs dirigé par le fonds souverain du Qatar, QIA, semble sur le point de remporter la bataille pour le rachat de Songbird Estates, le propriétaire de Canary Wharf, qui recommande finalement l’accepter l’offre de quelque 4 milliards de dollars. Dans un communiqué publié le 28 janvier, Songbird estime que le prix offert (350 pence par action) sous-valorise ses propriétés. Toutefois, en l’absence de contre-offre et alors que la dernière offre est soutenue par 86% des actionnaires, Songbird recommande aux actionnaires minoritaires d’accepter l’offre en l'état. QIA détient d’ores et déjà 29% de Songbird, qui contrôle à son tour 70% de Canary Wharf Group. Le partenaire de QIA, l’investisseur américain Brookfield Property Partners, détient pour sa part 22% de Canary Wharf Group. QIA et Brookfield ont salué l’annonce de Songbird et invité les minoritaires à accepter l’offre.

Les actifs sous gestion de La Financière Tiepolo ont atteint fin 2014 environ 700 millions d’euros contre un peu plus de 550 millions d’euros à fin décembre 2013, a indiqué le 27 janvier Dominique Villeroy de Galhau, son directeur général, à l’occasion de l’inauguration des nouveaux locaux de la société de gestion. Les nouveaux locaux, à proximité des Champs Elysées, vont permettre à La Financière Tiepolo, qui compte actuellement une vingtaine de collaborateurs, d’envisager en toute sérénité de nouveaux développements...

Les encours gérés par Amplegest se sont stabilisés l’an dernier au-dessus de 600 millions d’euros, selon un communiqué publié le 28 janvier. L’activité «Asset Management», qui représente 320 millions d’euros d’actifs sous gestion, a été pénalisé par le départ d’un conseiller en gestion de patrimoine, celui-ci ayant décidé de lancer sa propre société de gestion. La gestion privée, dont les encours s'élèvent à 550 millions d’euros, s’est enrichie l’an dernier d’une collecte de 45 millions d’euros. Enfin , le family office, qui constitue désormais le troisième métier d’Amplegest avec des développements en France et à l'étranger, supervise des actifs financiers pour un montant proche de 500 millions d’euros. Amplegest indique par ailleurs que le fonds Amplegest Multicaps va changer de nom pour devenir Amplegest Pricing Power un fonds de référence pour la gestion basée sur le ‘pricing power’. Gérard Moulin, qui développe et optimise ce concept depuis plus de 10 ans, fera ainsi profiter les investisseurs de son expérience et de son expertise uniques.La gamme flexible, pilotée par Xavier d’Ornellas et créée pour répondre à la problématique de la chute du rendement des placements traditionnels comme le fonds Euro, se développe et dépasse à ce jour les 150 millions d’euros d’encours. A noter enfin que le fonds Amplegest Long Short, géré par le nouveau pôle de gestion alternative et lancé il y a deux mois, affiche d’ores et déjà un encours de 22 millions d’euros.

A l’occasion de la présentation de ses vœux à la presse, ce mardi 27 janvier, Thierry Derez, le PDG du groupe d’assurance Covéa, a annoncé une croissance proche de 8% en assurance-vie. Dans le détail, sa collecte brute en France a dépassé les 4 milliards d’euros en 2014 tandis que sa collecte nette a plus que doublé pour atteindre près de 800 millions d’euros. A l’issue de l’exercice 2014, l’ensemble du groupe – qui fédère Maaf, GMF et MMA – a réalisé un chiffre d’affaires de 16,5 milliards d’euros, en progression de 6,6%. Par ailleurs, le groupe a dévoilé la mise en place d’une nouvelle organisation, opérationnelle en 2015. Outre la création d’une direction technique Iard Covéa et d’une direction assurance vie Covéa – toutes deux sont rattachés à la direction générale Assurances Covéa – et la mise en place d’une direction générale dédiée aux ressources humaines et à la communication interne, Covéa a annoncé la création de quatre fonctions clés au sens de la directive Solvabilité 2: Risques, Conformité, Audit et Actuariat.

Eaton Vance Management International, une filiale du gestionnaire d’actifs américain Eaton Vance, a recruté Jeffrey Mueller à Londres au poste de gérant de portefeuille et analyste en charge du «high yield» international, rapporte Reuters. Il rejoindra la société de gestion dans le courant du mois de mars 2015. L’intéressé, qui a également obtenu le titre de «vice president», devra participer à la croissance des capacités de la société de gestion dans le crédit corporate. Il sera plus particulièrement chargé de diriger la gestion et la recherche crédit sur toutes opportunités high-yield non-américaines. Jeffrey Mueller arrive en provenance de Threadneedle Asset Management où il était gérant de portefeuille et analyste depuis 2009 sur les portefeuilles de crédit high yield européens.

Les sociétés de gestion qui lancent de nouveaux fonds ne rencontrent pas toujours un fort succès pour les derniers nés de leur gamme. Selon une étude du cabinet de recherche MackayWilliams, qui a analysé des fonds lancés entre 2006 et 2011 (et qui ont donc un historique de performance de plus de trois ans) en Europe, seuls 3% des fonds atteignent le milliard d’euros d’encours et moins de 30 % arrivent à 100 millions d’actifs sous gestion pour un nouveau produit au cours des 5 premières années de sa vie. « La plupart des sociétés de gestion considèrent même que les 500 millions d’euros sont un cap à dépasser, et dans ce cas-là, elles ont moins d’une chance sur 10 de l’atteindre », souligne Diana Mackay, CEO de MackayWilliams. Avec plus de 35.000 fonds actuellement disponibles sur le marché européen, on pourrait considérer que l’offre est suffisante. Mais selon MackayWilliams, les sociétés de gestion, qui lancent en moyenne 2.000 nouveaux fonds par an, comptent sur les nouveautés pour générer des souscriptions. « Sur les 2.500 milliards d’euros de hausse enregistré par l’industrie de la gestion, plus de la moitié s’est portée sur les nouveautés », estime Diana Mackay. En marge de ces réflexions, MackayWilliams publie un « Launch Success Rate Table », un classement qui mesure le taux de réussite des fonds lancés entre le quatrième trimestre 2006 et le troisième trimestre 2011 par des sociétés de gestion qui ont proposé au moins 20 nouveaux produits sur les cinq dernières années. MackayWilliams considère comme réussite le dépassement de la barre des 100 millions d’euros d’encours. C’est BlueBay AM, qui se positionne en tête de classement, avec un taux de réussite de 80 %. Sur les 20 fonds lancés entre 2006 et 2011, 16 ont atteint ou dépassé au moins une fois au cours de leur existence les 100 millions d’euros d’encours. En deuxième position on retrouve Azimut avec un taux de réussite de 76 % sur 25 fonds lancés. BlackRock, avec 75 %, se classe troisième. Le gestionnaire américain a lancé au total 76 fonds sur la période. Suivent dans le top 10 Svenska Handelsbanken( 75 %), Quaestio Group (73 %), Pimco (71 %), Old Mutual (65 %), M&G/Prudential (65%), State Street (65 %) et Aberdeen (64%).

Anbang Life Insurance, une filiale du groupe chinois Anbang Insurance Group, a obtenu le feu vert du régulateur chinois des assurances, la China Insurance Regulatory Commission (CIRC) pour créer une société de gestion de fonds, rapporte Asia Asset Management. L’assureur chinois doit encore obtenir l’approbation de la China Securities Regulatory Commission (CSRC) pour finaliser son projet.La CIRC a accepté qu’Anbang alloue 500 millions de renminbi (soit environ 80 millions de dollars) à la création de cette société de gestion, un montant qui représente 100 % du capital de la nouvelle structure.Le groupe d’assurance Anbang n’est pas totalement inconnu en Europe. Fin 2014, il avait en effet conclu un accord avec l’assureur néerlandais Delta Lloyd portant sur l’acquisition de sa filiale bancaire en Belgique, Delta Lloyds Bank Belgium. En octobre 2014, Anbang s’était également illustré en Europe en rachetant l’assureur belge Fidea auprès du fonds d’investissement J.C. Flowers.

Unigestion vient de recruter à Genève Rudyard Ekindi au poste de responsable des solutions d’investissement au sein de son équipe actions. Arrivé en décembre 2014, sous la responsabilité d’Alexei Jourovski, «managing director» et responsable actions, il aura pour mission d’appréhender les besoins des clients d’Unigestion en matière d’investissement et construire des solutions de gestion originales et sur-mesure pour répondre à leurs attentes, indique un communiqué.Auparavant Rudyard Ekindi a occupé de 2009 à 2013, le poste de directeur de la recherche en placements chez NEST (National Employment Savings Trust), où il était chargé de piloter l'équipe d’investissement et de concevoir la stratégie d’investissement du fonds de pension. Auparavant, il était responsable de l’allocation d’actifs auprès de Credit Suisse Asset Management, chargé notamment des solutions Cross Asset pour la clientèle institutionnelle, avant de rejoindre l'équipe stratégies quantitatives en qualité de directeur de la recherche.