The calm on the financial markets over the summer has generally supported the hedge fund sector. In August, the Lyxor Hedge Fund index gained 0.14%, as seven out of ten Lyxor indices finished the month in positive territory. Since the beginning of 2016, the Lyxor Hedge Fund index has lost 2.16%.Over the past month, Merger Arbitrage managers have stood out in particular, driven by the dynamism of merger-acquisition activities in the healthcare sector, Lyxor notes. The Lyxor Merger Arbitrage index posted the best monthly performance, at 1.52%, bringing its performance since the beginning of the year to 2.83%. Fixed income and credit managers also managed to do well. The Lyxor Credit Strategies index gained 0.85%, while the Lyxor Fixed Income Arbirage index gained 0.81%.“The rebound for the US dollar in the second half of August booted the performance of global macro managers,” Lyxor notes. The Lyxor Global Macro index posted returns of 0.60% in August.However, CTA strategies had a particularly difficult month in August. The Lyxor CTA Long Term index posted losses of 3.42%, “a setback largely imputable to the volatility of the US dollar and US bonds,” Lyxor states. “The strategy was particularly challenged after the Fed expressed a desire to raise interest rates a second time, which drove up returns on 10-year US Treasury bonds and US dollars,” the asset management firm explains.The Lyxor L/S Equity Market Neutral index also finished August in negative territory, with losses of 1.06%. “Funds with the longest bias outperformed Market Neutral strategies and most Variable Bias funds,” Lyxor states.

Malgré ses ennuis judiciaires, «la filiale française d’UBS mène actuellement des discussions exclusives avec l’italien Gruppo Banca Leonardo et La Maison, le club d’investisseurs de Michel Cicurel, en vue de fonder une coentreprise de gestion de fortune», écrit L’Agefi. Selon le quotidien., «si les parties trouvent un accord, ce qui n’est pas encore fait, UBS prendrait 51% du capital d’une JV créée ad hoc, et La Maison 49%. Ses actifs seraient constitués du fonds de commerce de Banque Leonardo, la filiale française du groupe italien, qui s’est déjà rapprochée de La Maison en 2014. Leonardo se retirerait quant à lui du marché français». UBS France a confirmé la tenue de pourparlers, assure le journal.Il rappelle qu’en début d’année, le groupe italien avait été approché par le gestionnaire d’actifs britannique Schroders pour son pôle de banque privée, présent à la fois en Italie, en France et en Suisse. Degroof Petercam a eu également des discussions avancées - au moins pour la partie française - mais les échanges n’ont pas abouti. Banque Leonardo est détenu à 99,99% par Gruppo Banca Leonardo et valorisée dans ses livres 22,5 millions d’euros à fin 2015, après une dépréciation de 3,5 millions. En 2014, Michel Cicurel avait annoncé l’entrée de La Maison au capital de l'établissement parisien mais l’opération n’a, en réalité, jamais eu lieu. En revanche, l’ancien patron d’Edmond de Rothschild France préside Banque Leonardo depuis 2013 et son bras droit Marc Lévy en assure la direction générale.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } BNY Mellon has announced the appointment of Niamh De Niese as director, responsible for the centre dedicated to innovation for the Europe, Middle East and Africa (EMEA) region. IN his new role as head of the centre base in London and founded in October 2015, De Niese will develop innovative solutions for the BNY Mellon digital platform, Nexen, while also strengthening relationships with clients and the fintech community. De Niese had until recently been head of European laboratories dedicated to innovation in London, Berlin and Tel Aviva on behalf of the Visa group. BNY Mellon currently has six innovation centres worldwide, based in Europe, India and the United States. Two additional centres will soon open in the United States and Singapore.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British investment fund SVG Capital on 16 September, at a release of its interim results, announced that it was rejecting an unsolicited bed from its US rival HarbourVEst, on the grounds that the bid undervalues the firm. SVG estimates that the bid from HarbourVest, at USD1.35bn, is 11.5% below its net asset value in July. SVG adds in its statement that it is in talks with other potential candidates, whose offers may be more attractive than that of HarbourVest. SVG also states that its net asset value stands at 735 pence as of 31 July 2016 (GBP1.15bn)), up 12% for the half.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Aberdeen Asset Management is selling a portfolio of retail real estate properties from the Swedish real estate fund Aberdeen Fastighetsfond Severige to a fund managed by Tristan Capital Partners LLP, the Swedish website Realtid.se reports. The sale price totals about SEK900m.

Sustainable development is making progress in private equity, for at least two reasons: external pressure from investors and regulations on one side, and business challenges related to risk management and operational efficiency on the other. As a result, environmental, social and governance (ESG) issues are increasingly being integrated into the private equity investment process, according to the initial findings of a study by PwC which will be released in November (“Global Private Equity Responsible Investment Survey - 2016”). The study was undertaken in 22 countries worldwide, covering 111 private equity management firs (including 30 French firms), up from 103 in 2013, when the last survey was carried out.The study finds that 91% of companies have instituted formal ESG reporting on their portfolios. More than three quarters (78%) systematically integrate ESG issues into documents presented to investment committees (compared with 60% in 203), and 60% systematically analyse ESG risks and opportunities for the business upstream from the acquisition (52% in 2013).The study also finds an influence of ESG on valuation. 41% of companies say they are prepared to pay a “premium” for a business which has strong ESG performance. 14% of companies say they profited from such a premium at the time of sale.

Korea Investment Management (Korea IM) is setting out to conquer the Spanish market. The South Korean asset management firm has registered its Sicav KIM Investment Funds with the local regulator, the CNMV, the specialist website Funds People reports. The UCITS format investment vehicle, registered in Luxembourg, was launched in November 2013. The Sicav has two sub-funds. The first of these, the KIM Korea Navigator fund, has EUR390m in assets, and invests primarily in Korean large cap assets. The second, the KIVAM Korea Value Fund, has EUR234m in assets under management, and targets Korean midcap equities.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } After adding personnel in Germany and Switzerland, Standard Life Invetments is seeking to concentrate on Italy from next year, Bluerating reports. The Scottish asset management firm manages assets of EUR1bn in Italy. To grow, the idea is to recruit two or three salespeople in the next few months. Standard Life Investments has also launched the Enhanced Diversification Multi Asset (Edma) fund, to meet “the demands of clients who have a growing appetite for multi-asset class products.” The fund, which is in the process of being licensed in Italy, is co-managed by Jason Hepner, Scott Smith and James Esland.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The coverage rate for corporate pension funds totalled 78.8% in August, unchanged compared with the previous month, according to the most recent BNY Mellon Institutional Scoreboard. In the month under review, assets rose by 0.1%, but at the same time, liabilities increased by 0.2%. Since the beginning of the year, assets have risen 10.1%, while liabilities are up by 16.6%.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The wealth management firm Old Mutual Wealth on Friday, 16 September announced that it has appointed Dominic Rose as director in charge of the activity dedicated to private client advisers in London. In his new role, Rose will manage the growth strategy for the asset management firm in London. Rose joins the firm from Bellpenny, where he had supervised the acquisition strategy put into action for over three years.

Le Port de Melbourne, premier port de marchandises d’Australie, a été cédé pour environ 9,7 milliards de dollars australiens (6,7 milliards d’euros) à un groupe d’investisseurs parmi lesquels figure un fonds public chinois. Cette privatisation, sous la forme d’une concession de 50 ans, compte parmi les plus importantes effectuées en Australie, sans atteindre toutefois le record de 10,8 milliards de dollars australiens établi en novembre 2015 avec la vente de l’opérateur de réseaux électriques Transgrid.

Cyrille Collet, directeur des gestions actions quantitatives de CPR AM

Certains analystes se demandent si le mouvement n’a pas touché ses limites.

L’agence de notation Standard and Poor’s a ramené vendredi la note souveraine de la Hongrie en catégorie investissement, la faisant passer de «BB+» à «BBB-» en saluant une amélioration des perspectives budgétaires et de la croissance économique. S&P imite ainsi Fitch, qui avait été en mai la première des trois grandes agences a faire sortir la note du pays de la catégorie spéculative. S&P a par ailleurs réaffirmé sa note «AA+» attachée à la dette souveraine de la Finlande tout en relevant la perspective de négative à stable.

Le comité sur les paiements et les infrastructures de marché de la Banque des règlements internationaux (BRI) a annoncé vendredi la création d’un groupe de travail chargé d’améliorer la sécurité électronique des systèmes bancaires mondiaux et de veiller à l’efficacité des mesures de protection mises en oeuvre. Des sources ont expliqué à Reuters que le groupe de travail nouvellement créé avait commencé à recueillir des informations auprès des membres de la BRI sur leur protection contre la fraude. Au terme de sa mission, le groupe pourrait proposer des normes communes en matière de sécurité des paiements interbancaires, qui s’appliqueraient aux banques et aux réseaux de paiements interbancaires tels que Swift.

L'organisation note la discordance entre les rendements obligataires et les cours des actions dans son rapport trimestriel publié hier.

Le ministre de l’Economie et des Finances, Michel Sapin, a estimé hier que le PIB de la France devrait croître de 1,5% en 2016, malgré un second trimestre décevant, ce qui permettra selon lui une baisse du nombre de chômeurs. «Les indications que je peux avoir, c’est que, au-delà des problèmes du tourisme qui sont la conséquence en particulier d’actes terroristes, au-delà des interrogations sur, par exemple, les conséquences du Brexit, nous aurons un troisième trimestre qui sera meilleur que le deuxième», a-t-il dit lors de l'émission Le Grand Jury RTL/Le Figaro/LCI. «Je suis persuadé (...) que nous aurons cette année une croissance de l’ordre de 1,5%», a-t-il ajouté. Le gouvernement doit dévoiler demain le cadrage macro-économique du projet de loi de finances (PLF) 2017, pour lequel la prévision de croissance 2016 est cruciale.

Le gouvernement français envisage d’augmenter l’an prochain le cinquième acompte de l’impôt sur les sociétés des grandes entreprises et l’acompte versé par les banques sur un prélèvement, ont écrit vendredi L’Opinion et Les Echos. Ceci permettrait d’accroître les recettes de l’Etat pour solidifier l’objectif de réduction du déficit public sous la barre européenne de 3% du PIB, à 2,7% fin 2017, après 3,3% fin 2016, sans pour autant augmenter les prélèvements. Le secrétariat d’Etat au Budget s’est refusé à tout commentaire sur ces informations. Mais le Medef a dit voir dans ce projet «une mesure de cavalerie budgétaire».

L’Union chrétienne démocrate (CDU) d’Angela Merkel a subi dimanche un second revers électoral en l’espace de deux semaines, lors des élections régionales de Berlin, où elle réalise son plus mauvais score depuis la réunification. Sa politique très contestée d’accueil des réfugiés fait en revanche les affaires des populistes d’Alternative pour l’Allemagne (AfD), qui obtiennent 12,9% des voix et entrent au parlement de la capitale, selon les projections de la ZDF. Ils siègent désormais dans les assemblées de dix des seize länder et prennent date pour les législatives fédérales qui auront lieu dans un an. La CDU a obtenu 18% des voix, soit 5,3 points de moins qu’en 2011.

Thierry Brevet, directeur des investissements de The West of England Mutual Insurance Association (Luxembourg) à la rédaction d’Option Finance : «Nos principaux arbitrages ont concerné le portefeuille obligataire qui comprend plus de 65 % d’obligations. Parmi celles-ci, nous possédons en majorité des dettes souveraines américaines que nous gérons en direct. Nous détenons aussi une poche d’emprunts corporates américains des catégories «Investment Grade» et «High Yield», deux segments que nous allons continuer à renforcer dans les prochains trimestres. Pour le moment, nous confions des mandats à deux gérants spécialisés, mais nous souhaitons élargir notre délégation de gestion sur cette classe d’actifs. Pour obtenir du rendement dans un univers de taux bas, nous nous intéressons notamment à la dette émergente libellée en monnaie locale à laquelle nous avons déjà une exposition. Pour gérer la partie obligataire de nos placements, nous entretenons des relations avec principalement deux gestionnaires d’actifs à qui nous avons confié des mandats, Pimco et Colchester Global Investors. Nous les rencontrons très régulièrement pour assurer le suivi du portefeuille, revoir les critères d’investissement et discuter des perspectives sur les marchés financiers. Pour autant, nous rencontrons de nombreuses sociétés de gestion, car nous souhaitons élargir la diversification de notre portefeuille financier et connaître leurs vues de marché. Comme je suis régulièrement en déplacement à Londres, il est vrai que j’ai facilement l’occasion de m’entretenir avec des acteurs bien établis sur le marché britannique. Mais certaines maisons de gestion, qui ont une clientèle institutionnelle et privée locale, viennent aussi nous voir ou sont présents au Luxembourg. Enfin nous maintenons également un contact régulier avec les gérants à Paris.»

La société Platinium Gestion vient de nommer Boris Michel, ancien directeur du développement de Turenne Capital, au poste de responsable développement clientèle professionnelle.

BNP Paribas Investment Partners (BNP Paribas IP) va fusionner son fonds Parvest Equity BRIC au sein du fonds Parvest Equity World Emerging à compter du 7 octobre, rapporte le site spécialisé Investment Week. Lancé en 2013, le fonds Parvest Equity World Emerging affiche 796 millions de dollars d’encours tandis que le fonds BRIC, lancé en 2006, ne gère que 66 millions de dollars d’actifs. Ce dernier, comme son nom l’indique, n’investissait que sur le Brésil, la Russie, l’Inde et la Chine. Les deux produits sont gérés par Don Smith, directeur des investissements pour les actions des marchés émergents et l’équipe de gestion est basée à Boston.

Le gestionnaire d’actifs américain J.P. Morgan Asset Management a annoncé, ce 15 septembre le lancement de son premier ETF obligataire, baptisé JP Morgan Discplined High Yield (JPHY). Ce nouveau fonds indiciel offre aux investisseurs une exposition à l’univers des obligations à haut rendement en excluant systématiquement les titres jugés peu attractifs au regard de leur couple rendement / risque, explique la société de gestion dans un communiqué. Le fonds est géré par une équipe expérimentée et spécialisée dans le « high yield » qui supervise 35 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Avec ce lancement, J.P. Morgan Asset Management porte à 10 le nombre de fonds composant sa gamme d’ETF.

Le gestionnaire d’actifs canadien Manulife Asset Management (Manulife AM) a annoncé, ce 15 septembre, le recrutement depuis le 1er septembre d’Oran Walsh en qualité de « managing director » en charge des ventes auprès des institutionnels au sein de son équipe de distribution aux Etats-Unis. L’intéressé se concentrera plus particulièrement sur les conseillers financiers et les institutions financières. Il est rattaché à Frank Saeli, responsable de la distribution pour les Etats-Unis et l’Amérique latine.Avant de rejoindre Manulife AM, Oran Walsh occupait le poste de vice-présent et directeur national des comptes (« National Account Manager ») au sein de l’équipe dédiée aux solutions de retraite de Legg Mason. A ce titre, il était responsable de l’attribution des mandats de placements dans les segments de marchés des conseillers et des régimes de retraites à contributions définies. Avant cela, il a officié chez Neuberger Berman où il a occupé plusieurs postes à responsabilité dont celui de vice-président en charge des départements dédiés aux retraites et aux conseillers.

Pour le nouveau directeur général depuis mai dernier de KBL Richelieu, l’objectif est simple : développer les activités de banque privée en France avec tous les moyens du groupe KBL epb. Régis Brochot ne part pas de rien puisque la France, qui fait partie des principaux centres stratégiques du groupe luxembourgeois, affiche d’ores et déjà quelque 2,4 milliards d’euros d’actifs sous gestion. Mais sans afficher d’objectifs chiffrés, Régis Brochot a indiqué le 15 septembre à Paris que la banque privée, qui ne dispose pas de réseau retail ou corporate, avait revu son organisation pour partir à l’assaut d’une clientèle HNWI et/ou UHNWI (Ultra High Net Worth Individual, ultra riches) , pour l’essentiel des entrepreneurs disposant d’au moins 1 million d’euros d’actifs. «Notre feuille de route est de s’imposer comme un acteur visible et reconnu de la gestion privée auprès de la clientèle entreprises», a indiqué Régis Brochot. Les clients existants disposant de moins de 1 million d’euros continuent bien évidemment de faire partie intégrante de la banque privée. Ils représentent actuellement environ 40% des encours.Afin de mettre en oeuvre sa stratégie, KBL Richelieu a musclé le pôle de gestion financière et celui de la distribution, dirigé par David Desolneux, et créé une équipe dédiée à l’origination qui compte déjà deux personnes sur un effectif prévu de trois. La banque privée, qui compte déjà dans ses rangs 26 banquiers privés, a lancé une campagne de recrutement d’une dizaine de banquiers et spécialistes. Outre la croissance organique, «nous ne nous interdisons pas de donner suite à une opportunité de croissance externe si l’opération fait sens», a lancé Régis Brochot.

Neuf fonds actions américaines sur dix n’ont pas réussi à battre le marché l’année dernière, selon une nouvelle étude de S&P Global citée par le Financial Times qui porte un nouveau coup à la gestion active. Le S&P Indices Versus Active (Spiva) montre que sur les 12 mois à fin juin 90,2 % des fonds américains gérés activement qui investissent en actions domestiques ont été battus par leur indice, lorsque les rendements sont calculés nets de frais. Il n’y a aucune catégorie (grandes capitalisations, value…) où plus d’un quart des gérants ont réussi à battre l’indice.

La société de conseil indépendante bfinance, qui accompagne les entreprises et les institutionnels dans le choix de leurs investissements, a annoncé la nomination de Peter Hobbs, 53 ans, en tant que managing director en charge des marchés non cotés. Peter Hobbs a plus de 25 ans d’expérience dans l’investissement et la recherche. Au sein de bfinance, il couvrira les marchés de l’immobilier, des infrastructures, du private equity et de la dette privée. Avant de rejoindre bfinance, Peter Hobbs travaillait chez MSCI où il était directeur général grands comptes, recherche et sélection immobilière, responsable du benchmarking et de l’analyse des portefeuilles, des services de risques, et du développement des méthodologies. Auparavant, il a occupé plusieurs postes en business development chez IPD, RREEF – la division de gestion d’actifs alternatifs de la Deutsche Bank.

Voilà de quoi apporter une de l’eau au moulin des partisans de la gestion passive. Neuf fonds actions américaines sur dix n’ont pas réussi à battre le marché sur les 12 derniers mois, selon une étude de S&P Global. Le S&P Indices Versus Active (Spiva) montre que sur les 12 mois à fin juin 90,2 % des fonds américains gérés activement qui investissent en actions domestiques ont été battus par leur indice, lorsque les rendements sont calculés nets de frais. Il n’y a aucune catégorie (grandes capitalisations, value…) où plus d’un quart des gérants ont réussi à battre l’indice hormis les gérants actifs large cap value qui sont, sur 10 ans, près d’un sur trois à faire mieux que l’indice. La pire performance revient aux fonds multi cap growth, battus à 96% par leur indice S&P de référence. A leur décharge, la période était marquée par la forte chute des marchés d’aôut 2015, de janvier 2016 et le vote sur le Brexit en juin.