Devant le foisonnement de références, établir une norme pour la donnée non financière devient nécessaire. Un sujet qui a agité les discussions lors du PRI in Person 2019.

C’est le montant qu’a perdu le hedge fund Autonomy Capital en août dernier selon le Wall Street Journal. Cette perte est principalement causée par des investissements réalisés en Argentine, dont les marchés sont dans la tourmente. L’année dernière, Autonomy Capital a commencé à réaliser des paris haussiers sur la reprise dans l’Etat sud-américain. Le fonds a investi sur une large gamme d’obligations, misant sur le fait que l’Argentine ne ferait pas défaut. Le fonds a pris des positions dans les obligations souveraines à 100 ans émises en 2017.

Jean-Pierre Grimaud, directeur général du Groupe OFI, revient sur les conséquences de la politique de la BCE.

En 2019, la terre compte 7,7 milliards d’habitants, indique le tableau de la population mondiale publiée par L’Ined (Institut national d’études démographiques). Elle a été multipliée par plus de sept au cours des deux derniers siècles et devrait continuer à croître jusqu’à 11 milliards à la fin du XXIe siècle. Impressionnant. Cette évolution exponentielle devra bien forcément s’arrêter un jour. La question est : comment et dans quelles conditions ?

DEVINS Les indicateurs avancés de la production manufacturière mondiale mettent en avant des perspectives de plus en plus maussades de l’activité dans les mois à venir. Les enquêtes désignent comme responsables le conflit sur les tarifs douaniers entre les Etats-Unis et la Chine d’un côté, le ralentissement de la croissance économique en Chine, de l’autre. Dans certains pays comme l’Allemagne, ils indiquent clairement une récession industrielle. L’indice PMI mondial de l’industrie manufacturière anticipe un ralentissement. Il s’est établi à 49,5 en août contre 49,2 le mois précédent. Cette légère amélioration ne doit pas tromper, indiquent les économistes d’ABN Amro. Elle provient de la hausse de l’indice chinois Caixin de 49,9 à 50,4. En revanche, les carnets de commandes à l’export touchent leur point le plus bas depuis 2012. L’industrie allemande enregistre des commandes à l’export en repli de 5,6 % en glissement annuel, des carnets particulièrement affaiblis en dehors de la zone euro. Une chute spectaculaire concerne l’industrie coréenne, victime du ralentissement de l’activité en Chine : -13 % en année mobile pour les exportations et -30,7 % pour les ventes de semi-conducteurs à l’étranger. « Les signes de faiblesse deviennent clairs pour le secteur industriel américain », soulignent les économistes d’ABN Amro. Ils estiment qu’une éclaircie pourrait venir à l’échelle mondiale du cycle des stocks et de la nécessité pour les industriels d’en reconstituer une partie. Les indices d’activité de JPMorgan (un composite JPMorgan, IHS Markit, ISM, IFPSM) confirment le ralentissement de l’activité dans l’industrie et l’affaiblissement à venir. Ils soulignent la détérioration de la confiance des milieux d’affaires dans le secteur des services. Le fléchissement de l’industrie pourrait se répandre à ces derniers.

BOOMERANG Woodford, GAM avant lui ou encore H2O AM ont poussé l’Autorité européenne des marchés financiers (Esma) à publier un cadre de simulation de tests de résistance (stress tests) pour les OPCVM. Une étude de cas appliquée à 6.600 fonds obligataires est venue accompagner la publication. En simulant un choc de rachats massifs, les stress tests réalisés démontrent que dans la très grande majorité des cas, les véhicules disposent des liquidités nécessaires pour honorer les demandes de rachat. Néanmoins, 40 % des fonds high yield testés pourraient subir une crise de liquidité et peiner à rembourser leurs porteurs de parts. Autre modélisation réalisée, celle des conséquences d’une liquidation de ces fonds sur les sous-jacents. Si l’impact sur les prix est limité dans la plupart des cas, il est en revanche plus important sur les papiers à haut rendement ainsi que la dette émergente pour être compris entre 150 et 300 points de base.

Le rendement du BTP 10 ans n’a cessé de diminuer au cours de l’été, au point de passer sous 1 %.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l’évolution des marchés. Cette semaine : le marché monétaire.

Le ministre de l’Economie, Bruno Le Maire, a demandé mercredi à General Electric de revoir son plan de suppression d’un millier d’emplois à Belfort, sous peine de se mettre en infraction avec les engagements pris auprès du gouvernement, indique un communiqué du ministère. C’est la première fois depuis l’annonce du plan social, en juin, que le ministre fait droit aux arguments des syndicats, qui voient dans la suppression annoncée de la moitié des effectifs de l’activité turbine à gaz un risque de disparition ou de marginalisation de l’activité. L’accord signé en 2014 entre le conglomérat américain, Alstom et l’Etat français prévoyait le maintien à Belfort des centres de décision de l’activité turbine à gaz pour au moins dix ans.

Société Générale a annoncé ce 11 septembrela nomination de Franck Bonin en tant que directeur général de Société Générale Private Banking Suisse (SGPBS) à compter du 11 septembre 2019. L’intéressé a une grande expérience de la banque privée, métier qu’il a démarréau sein du groupe Société Générale en 2001. Depuis septembre 2017, il occupait la fonction de directeur commercial de Société Générale Private Banking. Dans la continuité de la stratégie initiée par son prédécesseur, sa mission sera de poursuivre la dynamique de croissance de SGPBS. Franck Bonin succède à Olivier Lecler qui prend la responsabilité de superviser les entités Suisse, Luxembourg et Monaco de Société Générale Private Banking.

Catella Property Investment Management vient de lancer Catella Hospitality Europe, une société de gestion spécialisée dans les hôtels, en partenariat avec Pierre-Louis Bellanger, Rodolphe Frégé et Maxime des Monstiers, trois anciens d’Algonquin. «Les investisseurs qui cherchent à s’exposer aux hôtels manquent souvent de savoir-faire en interne. Catella Hospitality Europe identifiera et gérera pour leur compte les opportunités d’investissement valables, agissant comme partenaire opérationnel, de manière à optimiser leur retour sur investissement», explique la société. Le spectre de la mission de l’équipe ira de la surveillance des actifs stabilisés, jusqu’au redressement, en passant par l’optimisation des investissements, la modification de la marque et l’optimisation de la gestion.

Janus Henderson Investors a recruté trois personnes pour son équipe de distribution au Royaume-Uni, rapporte Investment Week. Mark Buckley arrive en provenance de Kames Capital en tant que associate director pour le Sud Est du Royaume-Uni. Christopher Garcia a été recruté chez Old Mutual Wealth en tant que business development manager. Enfin, Dipesh Amin rejoint la société en provenance d’Aberdeen Standard Investments en tant que UK sales executive.

State Street Global Advisors a annoncé ce 11 septembre le recrutement deCarlo M.Funk en tant que responsable EMEA pour lesstratégies d’investissement ESG. Il collabore avec les équipes de recherche et développement, de recherche en placement et de gestion ESG pour concevoir des solutions de placement ESG à l’intention des conseillers, des consultants et des clients institutionnels, notamment en évaluant les répercussions environnementales, sociales et de gouvernance sur les portefeuilles des clients et en déterminant des solutions financières précises qui correspondent à leurs objectifs ESG. Avant de rejoindre State Street Global Advisors, il était responsable de la conception et de la distribution des solutions d’investissement passif ESG chez BlackRock et a agi en tant que spécialiste des ventes d’investissements durables pour l’ensemble de la zone EMEA. Auparavant, il a travaillé chez J.P. Morgan’s Private Bank à New York et à Francfort. Carlo M. Funk est titulaire d’une licence (BSc) et d’une maîtrise (MSc) en commerce international et finance de l’Université de Maastricht. Il fait partie de divers groupes de travail de l’industrie sur la finance durable (par exemple, la commission d’investissement durable du DVFA en Allemagne).

Le groupe bancaire EFG International a annoncé ce 11 septembre la nomination de Daniel Ioannis Zürcher au poste de responsable de la division Independent Asset Managers (IAM) pour le marché helvétique, dédiée aux gestionnaires de fortune indépendants.Le renforcement de l’activité sur ce segment de clientèlefigure parmi les priorités affichéesdans le cadre du plan stratégique 2022. Agé de 44 ans, M. Zürcher dispose d’une «grande expérience» des gérants indépendants et a déjà occupé divers postes à responsabilité dans ce domaine auprès de banques en Suisse, souligne un communiqué. Il coordonnera les efforts entre les équipes IAM locales à Lugano, Zurich et Genève et orientera le développement des activités. Daniel Ioannis Zürcher sera basé à Zurich et sera rattachédirectement à Franco Polloni, responsable de la région Suisse et Italie d’EFG.

Credit Suisse a annoncé ce 11 septembrela nomination deKinner Lakhanien tant que responsable de la stratégie et du développement du groupe. Ilsera basé à Zurich et rattaché directement àTidjane Thiam, directeur général. Kinner Lakhaniapporte avec lui une expérience considérable dans la gestion de patrimoine et d’actifs, la banque d’investissement et le secteur financier au sens large. Il travaillera en étroite collaboration avec les différentes divisions et fonctions internesafin de générer une croissance supplémentaire, d'évaluer les possibilités d'élargir davantage la présence du groupe à l’internationalet de continuer à offrir une approche intégrée de la couverture client. Kinner Lakhani travaillait depuis 2015 chez Deutsche Bank, où il était responsable de la recherche et du conseil en matière de sociétés européennes, ainsi que responsable de la recherche en finance en Europe. Il était auparavant chezCitigroup, où il était co-responsable de l'équipe de recherche sur les banques européennes.

M&G a annoncé la nomination de Micaela Forelli en tant que Managing director de M&G Luxembourg. Dans ce poste nouvellement créé, elle aura pour mission de superviser les deux entités séparées de M&G au Luxembourg (une société de gestion et une société de distribution de fonds) et de diriger les bureaux. Cette nomination ne change rien aux boards actuels et aux autres structures au Luxembourg, assure le communiqué. Les deux entités concernées emploient 35 personnes dont des membres de l'équipe risques, des affaires juridiques et de la conformité qui seront dirigées par Micaela Forelli. Suite au vote sur le Brexit, M&G avait repensé et renforcé sa présence au Luxembourg. Ce nouveau rôle pour Micaela Forelli s’ajoute à ses fonctions actuelles de responsable de la distribution auprès des banques en Europe et dans le monde.

Frédéric Rollin, conseiller en stratégie d'investissement de Pictet AM, prédit une déception des marchés vis-à-vis des annonces à venir de la Banque centrale européenne ce jeudi.

WisdomTree a annoncé ce 11 septembre la nomination de Jarrett Lilien en qualité de president et responsable des opérations (COO) chargé de superviser les unités opérationnelles et la mise en oeuvre de la stratégie de développement du promoteur d’ETF et gestionnaire d’actifs. Sa nomination est effective depuis le 5 septembre et il est rattaché directement à Jonathan Steinberg, fondateur et directeur général de WisdomTree. Jarrett Lilien a plus de trente ans d’expérience dans les services financiers. Il siège au conseil d’administration de WisdomTree depuis novembre 2008 jusqu’en décembre 2017, date de sa démission en raison de sa nomination en qualité de vice président exécutif et responsables des technologies émergentes. Avant de rejoindre WisdomTree en 2008, Jarrett Lilien était président et COO d’E*Trade Financial Corp.

Jonathan Sorrell, le président de Man Group, va quitter la société de gestion pour prendre des fonctions dans une autre structure, a annoncé le groupe mercredi dans un communiqué au London Stock Exchange. «Man Group annonce aujourd’hui que Jonathan Sorrell a informé le conseil d’administration de la société de son intention de démissionner de son poste de président et d’administrateur exécutif de la société pour prendre un nouveau rôle à l’extérieur de l’entreprise», indique ce communiqué. Jonathan Sorrell quitte ses fonctions exécutives avec effet immédiat mais reste au sein de Man le temps voulu pour assurer une transition aisée de ses responsabilités. L’intéressé était devenu président en 2016, après avoir été directeur financier.

L'offre regroupe six fonds.

Legal & General Investment Management (LGIM) a introduit à Milan trois ETF thématiques, rapporte Funds People Italie. Ces fonds couvrent les secteurs de l’intelligence artificielle, de la santé et de l’eau: L&G Artificial Intelligence UCITS ETF, L&G Healthcare Breakthrough UCITS ETF et L&G Clean Water UCITS ETF.

Impact Sim, la société de gestion créée par d’anciens gérants d’Azimut, a dépassé les 10 milliards d’euros d’encours, rapporte Bluerating. La boutique lancée par Fausto Artoni, Gherardo Spinola et Stefano Gelati Mach de Palmstein conseille les investissements de 25 fonds italiens et luxembourgeois d’Azimut, représentant 10 milliards d’euros d’actifs. Depuis octobre dernier, elle conseille aussi la gestion de Lux IM – Active Global Allocation, un fonds de BG Fund Management, représentant 200 millions d’euros d’encours. Fin 2018, la société a repris la gestion de cinq autres fonds italiens, pour des actifs de 350 millions d’euros. Un deuxième contrat de conseil a été signé avec BG Selection Sicav. Pour finir, Impact Sim a repris la gestion de 10 compartiments de la sicav Az Fund 1, représentant 3,5 milliards.

Wendel a annoncé ce mardi soir le départ de Bernard Gautier, après 16 années passées au sein de la société d’investissement, dont 14 comme deputy CEO group. Cette décision, prise d’un commun accord par les deux parties, est due à des divergences stratégiques entre M. Gautier et son président, André Francois-Poncet,a appris les Echos. « Les entreprises en portefeuille seportent très bien, mais nous ne parta-gions pas les mêmes visions sur leur développement, en particulier surl’accompagnement de Wendel à l’international », a indiqué Bernard Gautier au quotidien économique. Ce dernier est remplacé par David Darmon, directeur associé et CEO de Wendel North America, qui prend le poste de deputy CEO group au sein du directoire, aux côtés du président, André Francois-Poncet. Il restera dans un premier temps basé à New York, précise la société. M. Darmon sera ensuite remplacé en Amérique du Nord par Adam Reinmann. Dans le même temps, la société a annoncé trois nominations. Il s’agit de Jérôme Michiels, désormais directeur associé et directeur financier groupe, Josselin de Roquemaurel, directeur associé et co-responsable des activités d’investissement en Europe francophone, et Félicie Thion de la Chaume, directrice associée et CEO de Wendel Londres. Au sein des équipes d’investissements, Stéphanie Besnier, directrice associée et co-responsable de l’activité d’investissement en Europe francophone, se voit chargée, en plus de ses responsabilités actuelles, du développement du Wendel Lab, qui regroupe les investissements de Wendel dans le secteur de la technologie

FFP, le fonds qui gère la fortune de la famille Peugeot, a publié le 10 septembre un actif net réévalué de plus de 5 milliards d’euros pour le premier semestre 2019. La progression de l’actif net réévalué s'établit à 17,4% pour atteindre 176,4 euros par action. Au premier semestre, les investissements (actifs hors Peugeot SA), en progression de 19,9 %, ont dépassé 3,2 milliards d’euros. Le résultat net consolidé part du groupe du premier semestre 2019 s’élève à 103 millions d’euros contre 86 millions d’euros au 30 juin 2018, soit une progression de 19 %. «L’évolution du résultat s’explique principalement par la croissance des dividendes reçus de nos participations, notamment Peugeot SA (+ 21 M€)», explique le communiqué. En 2019, FFP a réalisé plusieurs opérations dont la cession de sa participation dans la société suisse DKSH, spécialiste des services aux entreprises pour leur implantation et leur expansion sur les marchés d’Asie du Sud-Est, pour un montant total de 212 M CHF. L’investissement de FFP dans DKSH datant de 2008 a permis de réaliser un multiple global de 4,3x, après 11 ans au capital. En mai 2019, FFP a participé pour 25 millions d’euros à l’augmentation de capital de Tikehau Capital Advisors afin d’accompagner sa croissance. En juin 2019, FFP a investi dans la société Acteon aux côtés de Dentressangle Mid & Large Cap pour un montant de 15 millions d’euros. Acteon est une medtech française spécialisée dans la conception et la fabrication de dispositifs dentaires et médicaux de haute technologie.

En 2019, Harmonie Mutuelle a validé sa stratégie en matière de financement des TPE, PME et ETI axée sur la création et la sauvegarde d’emplois en France et a décidé d’y dédier 15% de ses actifs de rendementà traversdeux poches :unepoche actions cotées et unepoche dédiée au financement des ETI et PME via des financements en dette privée et capital-investissement. Dans le cadre de lamise en place de cette stratégie, l’institution lancé un appel d’offres pour redéployer un OPCVM dédié et sélectionner une ou plusieurs sociétés de gestion concernant la poche cotée. Selon nos informations, Harmonie Mutuelle a sélectionné trois finalistes pour la gestion de cette poche, à savoirMirova, Sycomore et Eiffel Investissement. Les derniers oraux auront lieu le 30 septembre pour une prise de décision mi-octobre.Le déploiement de cette nouvelle stratégie sur la poche cotée est prévu d’ici la fin de l’année. L’objectif de ce fonds d’investissement global «impact territorial positif» est de participer à l’économie réelle enrégions et d’avoir un impact social positif sur la création et la sauvegarde d’emplois qui soit mesurable. L’intention en amont desinvestissements est d’être en capacité de mesurer et quantifier cet impact sur la sauvegarde et la création d’emploi dans les territoires obtenu à travers cette stratégie. Acet effet, la création d’emplois sera donc un critère de sélection des entreprises. Mesure de l’impact, précise Harmonie Mutuelle, ajoutant que cet objectif est en adéquationavecl’Objectif de Développement Durable (ODD) numéro 8 «accès à des emplois décents» et plus précisément, l’indicateur ODD 8.3.: «Promouvoir des politiques axées sur ledéveloppement quifavorisent des activités productives, la création d’emploi décents,l’entrepreneuriat, la créativité et l’innovation et stimulent la croissance des microentreprises et des PME et facilitent leur intégration dans le secteur formel, y compris par l’accès aux services financiers».

Partners Group, qui a présenté ce 10 septembre ses résultats financiers, compte sur une forte demande de la part des investisseurs institutionnels, rapporte le quotidien L’Agefi suisse. La société de capital-investissements’attend à récolter entre 13 et 16 milliards d’euros sur l’année 2019, et a confirmé hier cet objectif. Les arrivées à échéance de programmes fermés et rachats de programmes semi-liquides devraient se monter quant à eux à 6,5-7,5 milliards, essentiellement au secondsemestre. Les fonds de pension cherchant à améliorer leur profil risque-rendement par le biais d’investissements privés restent les principaux contributeurs à cette croissance, avec 44% de la demande. Quant aux banques et gestionnaires d’actifs (15%), ils se sont concentrés sur les prêts avec collatéraux (CLOs). Les family offices et autres investisseurs ont représenté 12%, une part de 16% revenant aux partenaires de distribution et personnes privées. Ce dernier groupe prend habituellement des positions dans des véhicules offrant une liquidité mensuelle, voire quotidienne (avec des limites),et qui représentent aujourd’hui plus de 20% des actifs sous gestion. Les assureurs, avec 9% de la demande, se montrent particulièrement intéressés par de la dette privée générant des intérêts. Finalement, les fonds souverains (4%) souhaitent des solutions sur mesure, complémentaires à leur portefeuille existant. Cette énumération démontre que les marchés privés peuvent permettre d’atteindre des objectifs très variés. Au premier semestre, la hausse moyenne des avoirs sous gestion de 16% à 79,8 milliards d’euros par rapport à fin juin 2018 a généré une hausse des commissions de gestion presqu’équivalente, de 14% à 552 millions de francs. En revanche, en raison des retards pris du côté des désinvestissements, les commissions de performance ont diminué d’un quart, à 130 millions. Au total, cela a permis à l’Ebit, nouvelle référence pour la performance opérationnelle à la place de l’Ebitda selon les dirigeants de Partners Group (en raison de l’application de la norme IFRS 16), de gagner 1%, à 432 millions. Même progression pour le bénéfice net, qui s’établit à 397 millions.

Le directeur général de Generali Luxembourg, Sébastien Veynand, va quitter ses fonctions à la fin du mois de septembre 2019, après sept années passées à ce poste. «Le nom de son successeur sera communiqué dès que les démarches d’agrément par les autorités réglementaires luxembourgeoises seront finalisées», a précisé Generali Luxembourg dans un communiqué. La filiale, dédiée à une clientèle patrimoniale à hauts revenus et au fort potentiel d’investissement, gère 514 millions d’euros d’encours au travers de produits d’assurance-vie luxembourgeoise.

Credit Suisse a nommé Giorgio Vio responsable du private banking en Italie et administrateur délégué de Credit Suisse (Italy). Basé à Milan, l’intéressé sera rattaché à Inigo Martos, responsable Europe du Sud de la division International Wealth Mangement. Giorgio Vio est membre du conseil d’administration de Credit Suisse (Italy) depuis avril 2017.

GAM va liquider le fonds GAM Star Target Return Plus, rapporte Citywire Switzerland. Cette nouvelle fait suite à l’annonce du départ de Larry Hatheway, le responsable des solutions d’investissement et chef économiste, qui gérait la stratégie. Le fonds multiclasses d’actifs avait été lancé en 2016. Larry Hatheway quittera GAM en fin d’année.

Schelcher Prince Gestion vient de recruter Gauthier Le Bras au poste de gérant de portefeuille. L’intéressé intègre l'équipe de gestion diversifiée afin de cogérer le fonds Fédéral Croissance, avec Leovic Lecluze. Gauthier Le Bras était jusqu’ici gérant actions chez Haas Gestion, qu’il avait rejoint en novembre 2017. Titulaire d’un MBA de l’Ecole supérieure de gestion de Paris, Gauthier Le Bras a débuté sa carrière chez Primonial AM (aujourd’hui Stamina AM) comme assistant de gestion pour gérant de portefeuille (2015-2017).